Sonderausgabe Active Trader

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1 Sonderausgabe Active Trader CMC Markets hier sind Trader zu Hause Winter 2014

2 The Active Trader Winter Ein Brief von Friederike an Mey Ich freue mich sehr, Ihnen die heutige Ausgabe des Active Traders CMC Markets hier sind Trader zu Hause vorzustellen. Man könnte wieder von einem Sommermärchen sprechen: Deutschland ist Fußball-Weltmeister geworden und kann seine Stellung als Export-Weltmeister ebenfalls weiterhin behaupten. Der Dax hat dieses Jahr ein Allzeithoch von mehr als Punkten erreicht. Zuletzt hat sich die Konjunktur zwar abgeschwächt, auf Jahressicht dürfte die deutsche Wirtschaft über ein Prozent wachsen. Was bringt uns der Winter 2014? Natürlich ist es sehr schwierig die Zukunft vorherzusehen. Das Gleiche gilt auch für das Traden. Auch CMC Markets kann die Zukunft nicht vorhersagen. Aber Ihnen eine Reihe von Instrumenten an die Hand geben, welche Ihnen erleichtern Ihre Handelsstrategie zu verfolgen. Aus diesem Grund wird unsere Plattform kontinuierlich weiterentwickelt und verbessert, damit Sie noch schneller und effizienter handeln können. Regelmäßig werten wir die Verbesserungsvorschläge unserer Kunden aus, um einen Überblick zu erhalten, was die wichtigsten Funktionen einer Handelsplattform für unsere Kunden wären. So wurden bereits unter anderem die alternative Handelskontoglattstellung und die Rückvergütung im Jahre 2014 eingeführt. Friederike an Mey Geschäftsleiterin Deutschland und Österreich Um unserem Anspruch als Marktführer unter den deutschen CFD-Anbietern*gerecht zu werden, ruhen wir uns nicht auf dem Erreichten aus, sondern sind bestrebt unseren Mitbewerbern eine Nasenlänge voraus zu sein. Das war auch der Grund, warum wir unsere Angebotspalette um Forward-CFDs ergänzt haben (mehr zu den Forwards erfahren Sie auf den Seiten 14-16). Dies gibt unseren Kunden die Möglichkeit gegenläufige Trades zu platzieren. Obwohl das keinen 100% Hedge darstellt, weil Cash- und Forward-Markt sich grundsätzlich unterscheiden und somit der Referenzwert nicht wirklich identisch ist, bietet dies eventuell im Einzelfall eine Möglichkeit an der Kursentwicklung zu partizipieren. Als aktuellste Neuerung auf unserer Plattform möchte ich Ihnen mit dem Chart Forum eine Funktion vorstellen, welche der Nachfrage zu dem sogenannten Social Trading entgegenkommt. Die Implementierung dieser Funktion gibt Ihnen eine weitere Möglichkeit mit uns und anderen Tradern zu kommunizieren und sich auszutauschen. Des Weiteren können Sie zum Beispiel die Chartanalysen mit einem Klick auf Ihre eigene Plattform kopieren oder Ihre den anderen Tradern zur Verfügung stellen. Handeln liegt in der Natur des Menschen. Deshalb kultivieren wir es! Ich wünsche Ihnen viel Spaß bei der Lektüre dieser Ausgabe und freue mich über Ihr Feedback, Anregungen und Verbesserungsvorschläge für die kommende Ausgabe. Ihre Friederike an Mey *Ergebnis der deutschen Investment-Trends-Studie April 2014 Germany Trading Behaviour Study. Risikowarnung: CFDs unterliegen Kursschwankungen. Ihr Verlustrisiko ist unbestimmbar und kann Ihre Einlagen in unbegrenzter Höhe übersteigen. Verluste können auch Ihr sonstiges Vermögen betreffen. Dieses Produkt eignet sich nicht für alle Investoren. Stellen Sie daher bitte sicher, dass Sie die damit verbundenen Risiken verstehen und lassen Sie sich gegebenenfalls von dritter Seite unabhängig beraten. Sie sollten auch unsere Risikowarnungen für CFDs ( rechtliche-hinweise/cfd-handel) lesen. Anlageerfolge in der Vergangenheit garantieren keine Erfolge in der Zukunft.

3 The Active Trader Winter Höchstleistung vom Marktführer Eine aktuelle Studie bestätigt unsere Markführerschaft und gibt uns Bestnoten in den verschiedensten Kategorien. Die aktuelle Investment-Trend-Studie honoriert unser konstantes Streben nach hoher Kundenzufriedenheit: Wir sind nach Kundenzahlen weiterhin meistgenutzter CFD-Anbieter in Deutschland. Bei den High-Value-Clients liegt unser Marktanteil sogar bei 21 %. Starke Kundenbindung Innovative Technologie Innovation, Preis-Leistungs-Verhältnis und nicht zuletzt auch die mobile App von CMC Markets erhielten ebenfalls Bewertungen über dem Branchendurchschnitt. Tradern auf der ganzen Linie hervorragende Leistungen anzubieten, sehen wir als Grundlage für unsere signifikant steigende Kundenzufriedenheit. Die starke Kundenbindung spiegelt sich in der äußerst positiven Beurteilung von Kundenservice, Reporting/Layout der Handelsplattform, Live-TradingKursen, Webinaren und Preis-Leistungs-Verhältnis wider. Mit unserer NextGeneration-Handelsplattform treiben wir die Innovation im CFD-Trading weiter voran. Im Zuge der Entwicklung haben wir unsere Branchenerfahrung, Innovationen und Investitionen in neue Technologien aus mehr als zwei Jahrzehnten zusammengeführt. Die Kunden profitieren von einer äußerst kundenfreundlichen Oberfläche mit vielen Trading-Werkzeugen.

4 eu N The Active Trader Winter Neuerungen bei den mobilen Trading-Apps Angesichts der steigenden Zahl an Tradern, die Mobilgeräte für die Verwaltung ihrer Handelskonten verwenden, war es an der Zeit, unsere preisgekrönten* mobilen Apps noch weiter zu verbessern. 40 %** unserer weltweiten Handelsaktivitäten werden heute über die mobilen Trading-Apps abgewickelt. Um der wachsenden Beliebtheit unserer Apps gerecht zu werden und die neuesten Mobiltechnologien zu unterstützen, haben wir kürzlich Erweiterungen unserer mobilen Trading-Apps für iphone, ipad und AndroidTMGeräte vorgenommen. Rund sechs Monate lang haben wir am neuen Erscheinungsbild unserer mobilen Trading-Apps gearbeitet und sorgfältige Überlegungen in die Planung und Umsetzung unserer neuesten mobilen Erweiterungen gesteckt. Dabei lag das Hauptaugenmerk darauf, die zentralen mobilen Plattformfunktionen, wie Positionen, Aufträge und Watchlists, leichter zugänglich zu machen und gleichzeitig die Bedienungsfreundlichkeit zu steigern, indem der Übergang von einer Funktion zur anderen noch fließender erfolgt. Die graue Farbgestaltung wurde durch ein kontrastreicheres schwarzes Design ersetzt, das stärker auf unsere webbasierte Plattform abgestimmt ist, während unnötige Verläufe und Grafiken zurückgestuft wurden, um die Leistung insgesamt zu verbessern. Insbesondere unsere mobilen Charts wurden durchgehend neu programmiert, sodass sie einen weitaus nahtloseren Übergang ermöglichen und die fortschrittlichen ChartFunktionen noch effizienter aufgerufen werden können. Die Navigation wurde von einer symbolgesteuerten Bedienung auf ein Layout mit Drop-down-Menü umgestellt, das direkte Zugriffe ermöglicht und alle verfügbaren mobilen Handelswerkzeuge und Funktionen besser anzeigt. *Ausgezeichnet als beste mobile und Tablet-App im Investment Trends 2014 UK Leveraged Trading Report, basierend auf der höchsten Kundenzufriedenheit von Spread-Betting- und FX-Händlern. Ausgezeichnet als beste Spread-Betting-App von Investors Chronicle & Financial Times Investment Awards ** Basierend auf Zahlen von August 2014.

5 The Active Trader Winter Android-App Wir denken, dass die Weiterentwicklungen der Android-App besonders interessant sein könnten. Lesen Sie mehr darüber auf der nächsten Seite

6 The Active Trader Winter Was ist neu? Änderungen der Navigation Verbessertes Charting-Modul Beim iphone können zentrale Funktionen wie Positionen, Aufträge und Watchlists sowie Trades nun auf den meisten Bildschirmansichten über Quick Links am unteren Bildschirmrand aufgerufen werden. Beim Antippen des Symbols Mehr erscheinen die restlichen Menü-Optionen. Im Hauptmenü werden auch der Wert Ihres Kontos und die entsprechenden Angaben für Margin, Handelskontowert, Cash und Gewinne oder Verluste angezeigt (durch Wischen im oberen Bereich kann man zwischen den einzelnen Angaben umschalten). Die Charting-Benutzeroberfläche innerhalb der mobilen Apps wurde ebenfalls umgestaltet: Das Navigationsmenü an der Unterseite des Bildschirms kann ausgeblendet werden, sodass die Kunden mehr von den in den Charts stattfindenden Preisbewegungen sehen können. Durch Anklicken der Schaltfläche Optionen gelangen Sie ins Charting-Menü. Beliebte Maßnahmen wie Intervalländerungen sind nun leichter durchzuführen. Eine weitere Verbesserung des mobilen Charting- Angebots besteht in der Verwendung verschiedener Chart-Voreinstellungen oder Vorlagen, ähnlich denjenigen, die derzeit auf unserer webbasierten Plattform zur Verfügung stehen. So können Sie bei der Suche nach neuen technischen Analysemöglichkeiten über alle Produkte hinweg rasch zwischen verschiedenen Chart-Konfigurationen umschalten. *** Basierend auf Zahlen von Mai 2014.

7 The Active Trader Winter Vergleich der alten und neuen Version Eine der einfachsten Möglichkeiten, den Unterschied zwischen der alten und der neuen mobilen Benutzeroberfläche festzustellen, ist der direkte Vergleich einiger zentraler Anzeigen. Auf den folgenden Abbildungen sehen Sie links die alte und rechts die neue Version der App. Positionsfenster Produktliste Watchlist Indikatorenauswahl Anzeige verschiedener Indikatoren in einem Fenster Durch die Neugestaltung der Benutzeroberfläche können künftig Funktionen und Werkzeuge, die wir zur Verbesserung der Bedienerfreundlichkeit anbieten werden, noch leichter integriert werden. Rund 20 %*** unserer weltweiten Kunden handeln jeden Monat ausschließlich über unsere mobilen Trading-Apps, und wir gehen davon aus, dass diese Zahl weiter steigen wird. Daher wird CMC Markets auch für 2015 und die Folgejahre sein Hauptaugenmerk auf diesen Bereich legen. Wir hoffen, dass Ihnen die aktualisierten Apps gefallen, und freuen uns über jedes Feedback von Ihrer Seite.

8 The Active Trader Winter Neuerungen auf der NextGenerationHandelsplattform Craig Inglis, Co-Leiter für Produktentwicklung, stellt uns einige Highlights der jüngsten Aktualisierung der NextGeneration-Handelsplattform vor. Craig Inglis Co-Leiter für Produktentwicklung Wir freuen uns, Ihnen unsere neuesten PlattformAktualisierungen vorzustellen. Seit dem 27. September 2014 finden Sie nun zahlreiche Neuerungen auf der Handelsplattform, mit denen wir einmal mehr unseren technologischen Fortschritt und unsere Kundenorientierung beweisen. In Rücksprache mit unseren aktivsten Kunden haben wir uns dafür entschieden, uns bei der Aktualisierung auf zwei Bereiche zu konzentrieren. Unsere Kunden wünschen sich vor allem ein noch größeres Aktienanalyse- und ResearchAngebot. Zudem möchten sie ihre Auftragsausführung noch besser kontrollieren. Daher bilden diese beiden Aspekte, zusammen mit einem verbesserten Reporting, den Schwerpunkt dieser Aktualisierung.

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10 The Active Trader Winter Teilweise Schließung einzelner Positionen Sie können einen beliebigen Teil einer bestehenden Position schließen, was eine Alternative zur bisherigen Schließungsmethode Last in first out (letzter eröffneter Trade zuerst) bietet. Reduzieren Sie beispielsweise eine von insgesamt fünf EUR/USD-Positionen je nach Wahl. Watchlist mini view Für Kunden mit begrenzter Bildschirmgröße, wie z. B. auf Mobilgeräten, haben wir einen neuen Watchlist-Modus erstellt, sodass Sie die Watchlist auf eine Kleinansicht reduzieren können. Die reduzierte Größe bietet nach wie vor die maximale Menge nützlicher Informationen, einschließlich der täglichen Performance, der Höchst- und Tiefpunkte und des Live-Spreads.

11 The Active Trader Winter Chart Forum Seit dem letzten Update unserer NextGenerationHandelsplattform haben wir weiter versucht, die Funktionsweise der Handelsplattform zu verbessern, und uns unter anderem auch mit dem Thema Social Trading auseinandergesetzt. Ein neues, in die Handelsplattform integriertes Programm soll Ihnen dabei die Kommunikation mit anderen Tradern erleichtern. Sie können künftig nicht nur via Twitter, YouTube oder über unseren Blog Informationen suchen und abrufen, sondern auch über unser neues Chart Forum, das Sie künftig auf unserer Handelsplattform finden werden. Sie haben somit die Möglichkeit, anderen Tradern über die Schultern zu schauen und sogar die gezeigten Charts 1:1 auf den eigenen Bildschirm zu übernehmen. Auch Sie selbst können Diskussionen anregen oder Analysen teilen, indem Sie Ihre Charts anderen Tradern zugänglich machen. Das neue Feature ermöglicht also, im Handumdrehen Handelsideen, Kommentare und Analysen miteinander zu teilen. Zu finden ist diese Neuerung unter dem Menüpunkt Marktpuls als 3. Unterpunkt im Drop-down-Fenster. Das Chart Forum erlaubt es Ihnen, Ihre eigenen Set-ups und Ideen direkt mit anderen Tradern zu teilen oder aber auch mit unseren hauseigenen Analysten zu vergleichen. Links unterhalb Ihres Chart Forum-Profils lässt sich jeweils die analysierte Zeiteinheit feststellen, sodass Sie für sich entscheiden können, ob die Analyse zu Ihrem Handelsstil und Anlagehorizont passt. Über Ihrem Chart Forum-Profils sehen Sie den jeweiligen Basiswert, über den diskutiert wird. Somit bietet das Forum eine hervorragende Plattform, sich untereinander auszutauschen, Erfahrungen zu sammeln und seinen Horizont zu erweitern. Die einzelnen Analysen und Kommentare lassen sich produktspezifisch filtern, damit Sie nur die Werte im Blick behalten, die Ihnen für Ihre persönliche Markteinschätzung wichtig sind. Stimmen Sie mit den Ideen und Analysen der anderen Trader überein, können Sie dies über den Like-Button kommunizieren. Des Weiteren werden die Chartforen von unseren Analysten betreut. Es besteht die Möglichkeit über das Kommentarfenster jeweils mit dem Verfasser einer Analyse in Kontakt zu treten. Gerne gehen wir dabei individuell auf Ihre Fragen ein.

12 The Active Trader Winter Morningstar Aktiennachrichten Morningstar Inc. ist ein führender Anbieter von unabhängigen Investment-Analysen in Nordamerika, Europa, Australien und Asien mit einem Verwaltungsvolumen in Höhe von rund 164 Mrd. USDollar zum 31. März Das Unternehmen betreibt Standorte in 27 Ländern und ist für seine hochkarätigen Analysen weithin bekannt. Aus diesem Grund sind wir eine Partnerschaft eingegangen, um unseren Kunden dieses Experten-Know-how anbieten zu können. Dieser Report steht nur in englischer Sprache zur Verfügung. Beachten Sie bitte, dass der Morningstar Report lediglich der allgemeinen Information dient und keine Handlungsbzw. Anlageempfehlung darstellt. Weder CMC Markets noch Morningstar sind verantwortlich für getroffene Handelsentscheidungen, für Schäden oder andere Verluste, die aus der Verwendung der enthaltenen Informationen oder deren Nutzen herrühren. Beispiel für Morningstar Aktiennachrichten Die meisten Aktienprodukte auf unserer Handelsplattform verfügen nun über ihren speziellen, quantitativen Morningstar Report, der über das produktspezifische Drop-down-Menü abrufbar ist. Diese Funktion vereint aktuelle Fundamentaldaten über Kapitalflüsse mithilfe der Morningstar-eigenen Berechnungsmethoden und Kennzahlen und erstellt eine Reihe von Werteinschätzungen, aus denen abgeleitet werden kann, wie sich der Wert der Aktie im Vergleich zu ihrem zugrunde liegenden Kurs verhält. Das kann den Kunden dabei helfen, sich eine Meinung über eine etwaige Über- oder Unterbewertung einer Aktie zu bilden. A B C D E F Wichtigste Merkmale und Bewertungen A. Quantitative Aktienbewertungen B. Vergleich des Kurses mit der quantitativen Fair- Value-Bewertung C. Prognostizierte Kursbandbreite D. Bewertungsdaten E. Historische Finanzdaten F. Trendkurve des Wettbewerbsvorteils

13 The Active Trader Winter Wirtschaftskalender mit Reuters- Nachrichten Ab sofort werden die Nachrichten in unserem Wirtschaftskalender von Thomson Reuters zur Verfügung gestellt. So haben Sie einen noch schnelleren Zugang zu Markt-Updates und Makrodaten. weiterentwickelt. Lassen Sie uns über das Feedback- Modul der Plattform bitte wissen, was Sie von unseren neuesten Aktualisierungen halten. Wir würden auch gerne etwas über Ihre Ideen zu weiteren Funktionen erfahren, die Sie sich künftig für unsere Plattform- Aktualisierungen wünschen. Einstellung des Risikomanagements nach Punkten und Beträgen Unser Risikomanagement wurde verbessert und macht es nun möglich, Stop-Loss- und Take-Profit-Abstände nach Punkten oder ungefähren Beträgen einzustellen. Verbesserungen der mobilen Plattform Ein weiterer Schwerpunkt der Aktualisierung lag auf der Verbesserung der Handhabung bei mobiler Nutzung, vor allem im Moduldesign, um einen fließenderen Übergang von einer Funktion auf die nächste zu ermöglichen. Auf Seite 4 dieses Magazins finden Sie weitere Informationen zu den erheblichen Verbesserungen, die wir für unsere mobilen Apps eingeführt haben. Die NextGeneration-Handelplattform wird auf Grundlage wertvoller Nutzerkommentare und Rückmeldungen laufend Weitere Informationen zu diesem Release finden Sie unter handelsplattform/september-2014-plattformneuerungen

14 The Active Trader Winter FAQ: Trading mit Forwards Bei CMC Markets können Sie eine Vielzahl von CFDs auf verschiedene Referenzwerte handeln. Dabei haben Sie die Wahl zwischen mehr als Cashund mehr als 160 Forward-CFDs. Das gibt Ihnen die Möglichkeit, zum Beispiel Germany 30-Cash long und Germany 30-Dez 2014 short oder umgekehrt, gegenläufige Trades zu platzieren. Obwohl das keine 100-%-Absicherung darstellt, so bietet dies Ihnen eine Möglichkeit, an einer nicht parallelen Kursentwicklung zu partizipieren. Was sind Forward-Kontrakte? Forwards sind Kontrakte zwischen zwei Vertragspartnern über den Ankauf oder Verkauf eines Produktes, wie z. B. Gold oder Rohöl, an einem bestimmten künftigen Zeitpunkt zu einem bei Vertragsabschluss vereinbarten Preis. Im Gegensatz dazu steht der Spot-Kontrakt (Cash-Produkt), der eine Vereinbarung über Ankauf oder Verkauf zum aktuellen Zeitpunkt darstellt. Forward-Kontrakte haben daher ein Ablaufdatum, zu dem die Position glattgestellt, d. h. in bar abgerechnet wird, sofern Sie zu diesem Zeitpunkt noch von Ihnen gehalten wird. Die zu diesem Zeitpunkt angefallenen Gewinne oder Verluste werden dann in Ihrem Handelskonto verrechnet. Wichtig ist aber, dass eine Forward-Position jederzeit geschlossen werden kann. Falls Sie die Position noch weiter behalten wollen, können Sie den aktuellen Forward- Kontrakt durch einen Roll-Over auf den nachfolgenden Fälligkeitszeitpunkt verlängern. D. h., der jeweilige Forward-Kontrakt wird glattgestellt, und dieselbe Transaktion wird mit einem neuen Forward auf denselben zugrunde liegenden Vermögenswert für den nächsten Fälligkeitszeitpunkt abgeschlossen. Voraussetzung dafür ist, dass ein äquivalenter Forward auf denselben Basiswert, jedoch mit einem späteren Fälligkeitszeitpunkt, zum Handel auf der Plattform verfügbar ist. Das können Sie selbst manuell durchführen oder mit der entsprechenden Einstellung auf der NextGeneration-Plattform unmittelbar vor dem Fälligkeitszeitpunkt automatisch ausführen lassen. CMC Markets bietet Forwards auf nahezu alle wichtigen Index-, Staatsanleihen- und Rohstoff- Produkte (mit Ausnahme der an der London Metals Exchange, LME, gehandelten). Wir arbeiten mit sehr konkurrenzfähigen Spreads, beginnend mit nur 2 Punkten auf den Germany 30. Zusätzlich können Sie jetzt ab einer Mindestmargin von nur 0,2 % handeln. Alexander Hahn Teamleiter Kundenservice Zwei mögliche Szenarien bei einem Forward-CFD Bei den Forwards gibt es zwei Situationen, in denen bei sogenanntem Contango der Kurs oberhalb und bei Backwardation unterhalb des aktuellen Cash-Kurses liegt. Was ist Contango? Contango beschreibt eine Preissituation bei Warentermingeschäften. Bei Contango liegt der Terminpreis über dem zu erwartenden Spot-Preis. Was ist Backwardation? Normale Backwardation, manchmal auch als Backwardization oder Inverted Market bezeichnet, beschreibt eine Preissituation bei Warentermingeschäften. Bei Backwardation liegt der Terminpreis unter dem zu erwartenden Spot-Preis. Was ist ein Fälligkeitsspread? Das sind Kosten, die bei der Abrechnung anfallen, wenn der Barausgleich eingestellt wurde.

15 The Active Trader Winter Wo finde ich die Forwards bei CMC Markets? Die Forward-CFDs finden Sie bequem über die Produktliste. Dabei können Sie sich alle verfügbaren Forwards (bitte dazu den Reiter Forward anklicken) oder die gewünschten Forwards direkt anzeigen lassen, indem Sie den Namen im Feld Produktsuche eingeben. Wie erkenne ich, ob es sich um einen Cash- oder Forward-CFD handelt? Sie erkennen an dem Zusatz bei jedem CFD, ob es sich um einen Cash- (Germany 30 - Cash) oder Forward-CFD (Germany 30 - Dez 2014) handelt. Was sind Roll-Over-Kosten? Das sind Kosten, welche anfallen, wenn ein automatischer Roll-Over eingestellt und in den nächsten Kontrakt gerollt wurde oder Sie einen manuellen Roll-Over durchgeführt haben. Die Roll- Over-Kosten betragen die Hälfte des Mindestspreads. Somit ist es unter Umständen günstiger, die bestehende Position rollen zu lassen oder einen manuellen Roll-Over durchzuführen, wenn die Position über einen längeren Zeitraum gehalten wird. Welche Option bei den Forwards ist standardmäßig eingestellt? Standardmäßig ist der Barausgleich eingestellt, damit die Positionen nicht versehentlich in den nächsten Kontrakt gerollt werden. Diese Einstellung können Sie über Benutzereinstellungen und anschließend Auftragseinstellungen jederzeit ändern, solange kein offener Trade oder Auftrag platziert ist. Darüber hinaus haben Sie die Wahl, bis zum letzten Roll-Over- Zeitpunkt zwischen Barausgleich und Auto-Roll bei

16 The Active Trader Winter jedem einzelnen Trade zu entscheiden. Diese Umstellung können Sie in der Positionsübersicht des Kontos und der Auswahl durch Trade ändern bei dem entsprechenden Forward durchführen. Warum sollte man eventuell manuell rollen und nicht auf Auto-Rollen warten? In manchen Marktsituationen kann es vorteilhaft sein, die bestehenden Positionen manuell zu rollen. Voraussetzung dafür ist, dass der nächste Kontrakt bereits handelbar ist. Wenn Sie nach Ihrer Markterwartung und Handelsstrategie den Kurs bei dem nächsten Kontrakt als vorteilhaft ansehen, können Sie durch manuellen Roll- Over die Position vorzeitig in den nächsten Forward rollen lassen. Wo finde ich die Stichtage der jeweiligen Forwards? In der jeweiligen Übersicht eines Forward-CFDs haben Sie die Möglichkeit die relevanten Stichtage und Daten einzusehen. Welche Stichtage sind zu beachten? Eröffnungszeitpunkt Das Eröffnungsdatum gibt an, ab wann (Tag und Uhrzeit) der Forward-CFD gehandelt werden kann. Ab diesem Zeitpunkt können zu den regulären Handelszeiten Markt-, Limit-, Stop-Entry-, Stop-Loss- und Take-Profit-Aufträge platziert werden. Letzter Roll-Over-Zeitpunkt Der letzte Roll-Over-Zeitpunkt gibt an, bis wann (Tag und Uhrzeit) bei dem bestehenden Trade zwischen Barausgleich und automatischem Roll-Over gewählt sowie bis wann der manuelle Roll-Over durchgeführt werden kann. Wird ein offener Limit- oder Stop-Entry- Auftrag nach diesem Zeitpunkt ausgeführt, wird der Trade wie bei Barausgleich behandelt, unabhängig von der ursprünglichen Einstellung (z. B. Auto-Roll). Was passiert bei einem Roll-Over mit meinen Einstellungen? Beim Auto-Roll oder bei manuellem Roll werden Stop- Loss- und Take-Profit-Aufträge auf den nächsten Kontrakt mit demselben Abstand (in Punkten), bezogen auf den Mittelkurs des neuen Kontraktes, fortgeschrieben. Beim Rollen wird immer die Anzahl und nicht das Volumen gerollt. Dabei wird der Gewinn/Verlust zum Zeitpunkt des Rollens realisiert. Letzter Handelsabschlusszeitpunkt Der letzte Handelsabschlusszeitpunkt gibt an, bis wann ein Trade eröffnet oder vergrößert werden kann. Die Schließung oder Verringerung von bestehenden Trades/Positionen und die Schließung von offenen Aufträgen ist nach diesem Termin wie gewohnt möglich. Der Fälligkeitszeitpunkt Alle im Forward-Kontrakt verbleibenden und nicht durch Roll-Over verlängerten Positionen werden zu diesem Termin zum offiziellen Abrechnungskurs des relevanten Future- Kontraktes am Fälligkeitstag glattgestellt und mit der Hälfte unseres Minimumspreads für diesen Forward abgerechnet. Jedoch ist zu beachten, dass die tatsächliche Glattstellung eventuell erst nach dem Fälligkeitstag durchgeführt werden könnte. Alle offenen Limit-, Stop-Entry-, Take-Profit-, Stop- Loss- und Trailing-Stop-Loss-Aufträge werden storniert. Was passiert mit dem Gewinn/Verlust bei einem Roll-Over? Bei einem Roll-Over wird der jeweilige Forward-Kontrakt geschlossen und der Gewinn/Verlust realisiert. Somit wäre der Gewinn/Verlust zu dem Zeitpunkt der Realisierung steuerrelevant. Gleichzeitig wird ein neuer Forward auf denselben zugrunde liegenden Vermögenswert für den nächsten Fälligkeitszeitpunkt abgeschlossen. Gibt es Mindesthandelsgrößen bei Forwards? Bei Forwards von CMC Markets gibt es keine Mindesthandelsgrößen. Auf Wunsch können Sie Bruchteile von einem Forward handeln. Eine einzige Ausnahme bilden hier die Forwards auf Währungen. Der Mindestbetrag beträgt EUR oder äquivalent in anderen Währungen. Warum kann der Handel mit Forwards gegenüber Cash-CFDs vorteilhafter sein? Bei Cash-CFDs repräsentieren die Haltekosten die Kosten für das Halten des Basiswerts und das Ausleihen eines Teils des Positionswerts von CMC Markets und werden für den Gesamtwert der Position berechnet. Darüber hinaus erfolgen bei Kursindizes sogenannte Preisanpassungen, wenn bei gelisteten Unternehmen die Dividenden ausgeschüttet werden. Im Gegensatz zu Cash-CFDs fallen bei Forwards keine Haltekosten an. Die Haltekosten und die Dividendenzahlungen werden bereits in den Kurs eingepreist. Des Weiteren spielt die Preisstufe bei höheren gehandelten Stückzahlen eine Rolle. Das bedeutet, dass der Spread sich bei höherer Stückzahl erweitern kann. Der Roll-Over bei Forwards erfolgt zum halben Spread, und zwar unabhängig von der Größe der Position zum Mittelkurs Preisstufe 1.

17 The Active Trader Winter Wie tief kann der Euro noch fallen? Und was sind die Gründe für die von vielen europäischen Politikern begrüßte Euro-Schwäche? Ein Blick und Ausblick auf die europäische Gemeinschaftswährung. Die europäischen Politiker und Unternehmen dürften sich freuen: Nach seinem Jahreshoch bei knapp 1,40 USD im Mai ging der Kurs des EUR gegenüber dem USD zuletzt bis auf 1,25 USD zurück, den tiefsten Stand seit August Dabei sah es bis vor kurzem noch so aus, als könnte selbst die Europäische Zentralbank kaum etwas gegen die EUR-Stärke tun. Auf die Leitzinssenkung im November letzten Jahres reagierte der EUR nur kurzfristig mit Kursverlusten, um danach sogar noch höhere Niveaus zu erklimmen. Erst seit der Leitzinssenkung von 0,25 auf 0,15 Prozent im Juni gab der EUR im Anschluss sukzessive ab. Auch auf charttechnischer Seite wurde die aufziehende EUR-Schwäche deutlich. So wurden im Juli eine langfristige Aufwärtstrendlinie vom 2012-Tief sowie der 200-Wochen-Durchschnitt nach unten durchbrochen. Nach der sehr steilen Abwärtsrallye erfolgte um die 1,25-USD-Marke ein starker Rebound des EUR, was die Frage aufwirft, ob es nun zu einer breiter angelegten Erholung der europäischen Währung kommt oder sich die Schwäche fortsetzt. Vieles spricht dafür, dass der EUR weiter abwertet. Dabei spielt einerseits die erwartete Zinsdifferenz zwischen dem EUR- und dem USD-Raum eine gewichtige Rolle. Auch wenn der Markt zuletzt eher von einer späteren Zinswende in den USA ausgeht als bisher erwartet, bleibt eine divergierende Geldpolitik zwischen diesen beiden Währungsblöcken absehbar. Auf der europäischen Seite dürften Sorgen um eine deflationäre Entwicklung, die schwächelnde Konjunktur und der Wunsch nach einer weiteren Abschwächung des EUR die Europäische Zentralbank dazu verleiten, die Zinsen noch für lange Zeit niedrig zu halten. Auf der anderen Seite des Atlantiks sind bisher ein robuster Konjunkturtrend und bessere Arbeitsmarktzahlen zu beobachten, weshalb die amerikanische Notenbank plant, Ende Oktober das monatliche Anleihekaufprogramm auslaufen zu lassen. Nächstes Jahr könnte die Fed dann beginnen, die Zinsen allmählich anzuheben. Das absehbar höhere Zinsniveau in den USA macht diesen Wirtschaftsraum für Investoren auf der Suche nach Renditen interessanter und lockt Investitionen an. Ohnehin weisen die Konjunkturdaten in den USA im Vergleich zum mit der Stagnation kämpfenden EUR-Raum auf eine stärkere Erholung und Dynamik hin. In der Folge könnten nicht nur US-Investoren ihre Gelder aus Europa abziehen, um diese in den USA zu reinvestieren, sondern auch europäische Anleger könnten ihre Liquidität verstärkt dort investieren um höhere Zinsen zu erwirtschaften. Um den potenziellen Einfluss auf den EUR/USD-Wechselkurs zu verbildlichen, kann folgender Gedanke hilfreich sein: Wenn ein europäischer Investor im USD-Raum investieren möchte, beispielsweise in eine Anleihe oder Aktie, dann benötigt er hierfür in der Regel USD. Daher wird er seine EUR in USD tauschen wollen, was im Währungshandel bedeutet, im EUR short und im USD long zu gehen. Dies drückt den EUR-Kurs. Andreas Paciorek Marktanalyst CMC Markets Germany & Austria Das aktuelle Kursniveau könnte zudem die von EZB-Präsident Mario Draghi anvisierte Ausweitung der EZB-Bilanzen auf 1 Billion Euro noch nicht vollständig darstellen. Denn aktuell bleibt einerseits unklar, welches Volumen die ABS- Käufe tatsächlich annehmen können. Andererseits ruft der innereuropäische Disput über das weitere geldpolitische Vorgehen der EU Skepsis hervor ob Draghi sein Ziel tatsächlich erreichen kann. Sollte sich die schwache Konjunktur in der EU allerdings fortsetzen oder die Gefahr einer Deflation akuter werden, würde dies die Position derjenigen europäischen Politiker stärken, die von der Europäischen Zentralbank eine noch expansivere Geldpolitik fordern. Zusätzlich zu dem bereits beschlossenen EZB-Ankaufprogramm für aktivabesicherte Anleihen (Asset- Backed Securities/ABS) ist auch ein massives Ankaufprogramm für Staatsanleihen im Gespräch. Dieses würde nicht nur die geldpolitische Divergenz zwischen den verschiedenen Blöcken verstärken,

18 The Active Trader Winter sondern könnte auch die Rendite im EUR-Raum selbst für eigentlich risikobehaftetere Peripherie-Anleihen weiter drücken und dadurch noch unattraktiver machen, was wiederum den USD-Raum attraktiver machen würde. Zuletzt sind die Renditen der europäischen Peripherie-Anleihen wieder gestiegen, allerdings wegen des leichten Wiederaufflammens der Euro-Krise. Sollte sich die Situation weiter zuspitzen, dann dürfte das wiederum den Exodus der Gelder in den USD-Raum noch verstärken. Der EUR-Short-Trader sollte allerdings einige Punkte nicht außer Acht lassen. So erhöhen die zuletzt immer stärker ausgeweiteten Short-Positionen auch das Risiko heftiger Gegenbewegungen im Falle einer veränderten EUR-Wetterlage. Laut eines jüngeren CoT-Reports (Commitment of Traders) der U.S. Commodity Futures Trading Commission (CFTC) näherten sich die spekulativen EUR/USD-Short- Positionen zuletzt einem ähnlich hohen Niveau wie 2012, als Mario Draghi mit seiner berühmten Aussage, alles für den EUR zu tun was nötig ist, den Turnaround für den EUR einleitete und gleichzeitig den Markt auf dem falschen Fuß erwischte. Ein zu starkes Sentiment in eine Richtung dient häufig als Kontraindikator, was in diesem Falle ein mögliches bullisches Signal darstellen würde. Dieses Signal kann allerdings in gewissen Grenzen auch wieder entkräftet werden, denn im Gegensatz zum Jahr 2012, nahmen die ausländischen Investitionen in Aktien und Anleihen im EUR-Raum wieder kräftig zu und gleichen damit Vieles spricht dafür, dass der EUR weiter abwertet. EUR/USD das negative Sentiment der Futures- Trader im EUR/USD-Paar etwas aus. Ein anderer Risikofaktor könnte eine überzogene Hoffnung auf massive Anleihekäufe durch die Europäische Zentralbank darstellen. Auch wenn sich die Inflationserwartungen für die EU verschlechtern, die jüngsten Konjunkturdaten aus Europa eher eine Stagnation signalisieren, und selbst das europäische Zugpferd Deutschland an Dynamik zu verlieren scheint, dürfte die EZB zunächst die Wirkung der im September angelaufenen bedingten Langfristtender zur Ankurbelung der Kreditvergabe (TLTRO: Targeted Long-Term Refinancing Operations) sowie der ABS-Käufe abwarten. Die deutsche EZB- Direktorin Sabine Lautenschläger erklärte, dass für sie ein massiver Wertpapierkauf durch die EZB nur im absoluten Ausnahmefall, etwa wenn unmittelbar eine Deflation droht, in Erwägung gezogen werden könnte. Zudem will der Europäische Gerichtshof erst am 14. Januar 2015 eine Erklärung zur Rechtmäßigkeit des Outright-Monetary-Transactions- Programms abgeben, mit welchem die EZB verspricht, im Notfall unbegrenzt Staatsanleihen von EU-Krisenländern aufzukaufen. Dies könnte bedeuten, dass mindestens bis dahin das Anleihekaufprogramm blockiert ist. Ein Blick auf den Monatschart zeigt, dass die Abwärtsrallye des EUR/USD-Kurses in der zweiten Jahreshälfte durchaus nicht ungewöhnlich ist und in den Vorjahren sogar eine noch größere Volatilität in diesem Währungspaar beobachtet werden konnte. Insbesondere fällt auf, dass der zuletzt beobachtete Rebound im EUR/USD genau an der unteren Linie eines langjährigen Dreiecks zustande kam. Sollte der Kurs durch diese potenzielle Unterstützung brechen, ist zunächst ein Rückfall des Kurses bis auf das 50-%-Fibonacci- Retracement bei etwa 1,21 USD möglich. Sollte auch diese Marke fallen, ist sogar ein Rückfall bis auf das 61,8-%-Fibonacci-Retracement- Level bei 1,12 USD vorstellbar. Sollte sich die untere Trendlinie allerdings als nachhaltig stützend erweisen, wäre auch ein rascher Anstieg des EUR/USD-Kurses bis auf knapp 1,30 USD im Bereich des Denkbaren. Ein Ausbruch über die obere Trendlinie könnte dem EUR/USD-Währungspaar aus charttechnischer Sicht viel Luft geben. Ein potenzielles erstes Ziel könnte dann zunächst das alte Jahreshoch bei rund 1,40 USD darstellen.

19 The Active Trader Winter Risikowarnung und Disclaimer: Die Inhalte dieser Ausgabe des Active Traders (nachfolgend: Inhalte ) sind Bestandteil der Marketing-Kommunikation von CMC Markets, Niederlassung Frankfurt am Main der CMC Markets UK Plc, (nachfolgend CMC Markets ) und dienen lediglich der allgemeinen Information über unsere Produkte und Dienstleistungen sowie über bereits in breiter Öffentlichkeit diskutierte mögliche Tradingstrategien und Marktdetails. Sie stellen weder eine unabhängige Finanzanalyse noch eine Finanz- oder Anlageberatung dar. Sie sollten nicht als maßgebliche Entscheidungsgrundlage für eine Anlageentscheidung herangezogen werden. Die Inhalte sind niemals dahingehend zu verstehen, dass CMC Markets den Erwerb oder die Veräußerung bestimmter Finanzinstrumente, einen bestimmten Zeitpunkt für eine Anlageentscheidung oder eine bestimmte Anlagestrategie für eine bestimmte Person empfiehlt oder für geeignet hält. Insbesondere berücksichtigen die Inhalte nicht die individuellen Anlageziele oder finanziellen Umstände des einzelnen Investors. Die wiedergegebenen Sach-Informationen stammen aus Quellen, die CMC Markets für vertrauenswürdig hält. Jedoch übernimmt CMC Markets keine Gewährleistung für die Richtigkeit, Aktualität oder Vollständigkeit dieser Informationen. Bitte berücksichtigen Sie auch, dass die Wertentwicklung in der Vergangenheit kein verlässlicher Indikator für die zukünftige Wertentwicklung ist. Die geäußerten Bewertungen, Schätzungen, Prognosen und sonstigen Meinungen reflektieren lediglich die subjektive Meinung des jeweiligen Autors bzw. der jeweils zitierten Quelle, können jederzeit Änderungen unterliegen und erfolgen ebenfalls ohne Gewähr. Der Active Trader kann naturgemäß nur den Stand der Dinge zum Erscheinungsdatum wiedergeben. Das betrifft insbesondere diejenigen Merkmale unserer Produkte und Dienstleistungen, die nach unseren CFD-Geschäftsbedingungen variabel sind. Bitte informieren Sie sich deshalb bezüglich dieser Merkmale zusätzlich auf unserer Plattform über den jeweils aktuellen Stand. Sämtliche grafischen Darstellungen unterliegen den ihnen eigenen Beschränkungen der Präzision. Wer auf Basis der vorgestellten Inhalte Anlageentscheidungen trifft, handelt auf eigene Verantwortung und Gefahr. In jedem Fall haftet CMC Markets nicht für Verluste, welche Sie direkt oder indirekt durch eine Anlageentscheidung erleiden, die Sie aufgrund der Inhalte getroffen haben. Alle nicht besonders gekennzeichneten Kurse, Preise und Charts beziehen sich auf die Preise, die CMC Markets als Market Maker auf seiner Next Generation CFD-Handelsplattform stellt. Diese Preise können von den aktuellen Börsenund Marktpreisen für den jeweiligen Referenzgegenstand abweichen. CFDs unterliegen Kursschwankungen. Ihr Verlustrisiko ist unbestimmbar und kann Ihre Einlagen in unbegrenzter Höhe übersteigen. Verluste können auch Ihr sonstiges Vermögen betreffen. Dieses Produkt eignet sich nicht für alle Investoren. Stellen Sie daher bitte sicher, dass Sie die damit verbundenen Risiken verstehen und lassen Sie sich gegebenenfalls von dritter Seite unabhängig beraten. Sie sollten auch unsere Risikowarnungen für CFDs ( lesen. Anlageerfolge in der Vergangenheit garantieren keine Erfolge in der Zukunft. Bitte vergessen Sie nicht: die Entwicklung Ihrer Investition laufend zu überwachen, da sich die Preise in volatilen Märkten schnell zu Ihrem Nachteil entwickeln können. alle mit dem CFD Trading verbundenen Kosten zu berücksichtigen. Lesen Sie dazu bitte auch unser Preis- Leistungsverzeichnis für den CFD-Handel ( dass und wie die CFD-typische Hebelwirkung nicht nur Ihre Gewinnchancen, sondern gleichermaßen auch Ihr Verlustrisiko erhöht. dass unsere CFDs ausschließlich auf unserer Handelsplattform gehandelt werden können und somit das Risiko besteht, dass Sie nicht zu dem von Ihnen gewünschten Zeitpunkt handeln können, weil die Plattform zu diesem Zeitpunkt (z.b. außerhalb der Handelszeiten, störungs- oder wartungsbedingt) nicht zur Verfügung steht. dass Kauf- und Verkaufspreis eines CFDs nicht identisch ist und die Differenz zwischen beiden Preisen (Spread) sich jederzeit ausweiten kann. dass die Margin, die Sie als Einlage bei CMC Markets hinterlegen müssen, basierend auf der Marktentwicklung laufend neu berechnet wird. Wenn der Markt sich gegen Sie wendet, können Sie verpflichtet sein, die hinterlegte Margin aufzustocken. Wenn Sie die entsprechende Nachzahlung nicht leisten können, ist CMC Markets ggf. berechtigt, Ihre Positionen auch gegen Ihren Willen zu schließen. Apple, ipad und iphone sind eingetragene Markenzeichen und Handelsmarken der Apple Inc. Android ist eine Handelsmarke der Google Inc.

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