Substanz mit Fantasie die GESCO-Aktie Münchner Börsentag, 21. März 2015

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1 Substanz mit Fantasie die GESCO-Aktie Münchner Börsentag, 21. März 2015

2 1. Das Geschäftsmodell GESCO eine mittelständisch geprägte Industriegruppe mit Markt- und Technologieführern Segmente Werkzeug-/Maschinenbau und Kunststoff-Technik Aktuell 17 operative Tochtergesellschaften unter dem Dach der GESCO AG Wir denken und handeln nachhaltig und unternehmerisch. Wir bewegen uns in etablierten Branchen mit innovativen Technologien. Wir bieten Technologie made in Germany für die Märkte der Welt. GESCO besteht aus wendigen, operativ unabhängigen und unternehmerisch geführten Einheiten, die von der Zugehörigkeit zu einer starken Gruppe profitieren. 2

3 1. Das Geschäftsmodell Die Investmentphilosophie der GESCO AG Erwerb und Weiterentwicklung mittelständischer Industrieunternehmen Langfristig orientiert, keine Exit-Absicht Übernahme mehrheitlich, i.d.r. zu 100 % Meist im Rahmen von Nachfolgeregelungen Beteiligung von neuen Geschäftsführern mit bis zu 20 % an ihrem Unternehmen ( Unternehmer-Unternehmen ) Unsere Vision: Best of both worlds wir bewahren den Geist der Familienunternehmen, fördern ihre Stärken, kompensieren ihre Schwächen und nutzen die Vorteile einer starken Gruppe. 3

4 1. Das Geschäftsmodell Mit der GESCO-Aktie kaufen Sie 17 Hidden Champions des industriellen deutschen Mittelstands... Segment Werkzeugund Maschinenbau Segment Kunststoff-Technik 4

5 1. Das Geschäftsmodell...die einen breit diversifizierten Kreis von Abnehmerbranchen bedienen. 2% 4% 4% 5% 5% 8% 8% 12% 13% 14% Bau, Klima, Sanitär Energie / Versorgung Konsumgüter Medizintechnik, Elektro, Haushaltsw. Gießereien, Walzwerke Chemische / petrochemische Industrie Landtechnik Sonstige Eisen-, Blech-, Metallverarb., Werkzeugbau Maschinen- / Anlagenbau 25% PKW und Nutzfahrzeuge 5

6 1. Das Geschäftsmodell strategische Treiber Zusammen mit ihr haben in den letzten 15 Jahren weltweit Menschen den Schritt in die Mittelschicht vollzogen also in die Welt der Konsumenten. *) Quelle: Deutsches Institut für Entwicklungspolitik,

7 1. Das Geschäftsmodell strategische Treiber Wenn sie im Jahr 2030 ins Berufsleben startet, werden der weltweiten Mittelschicht Menschen *) angehören. *) Quelle: Dt. Institut für Entwicklungspolitik,

8 1. Das Geschäftsmodell strategische Treiber All diese Menschen arbeiten daran, ihren Lebensstandard zu verbessern. Sie geben Geld aus für Ernährung, Energie und Transport, Fahrzeuge und Konsumgüter. Die GESCO-Gruppe bietet Werkstoffe, Maschinen, Werkzeuge und Komponenten made in Germany, um diese Bedürfnisse zu erfüllen durch direkten oder indirekten Export. 8

9 1. Das Geschäftsmodell strategische Treiber Und: die USA sind zurück! Schiefergas ist ein game changer Die USA könnten zum Netto- Energieexporteur werden Sinkende Energiekosten schieben die Re-Industrialisierung an GESCO-Produkte stehen parat 9

10 1. Das Geschäftsmodell Werkstoffe Maschinen Werkzeuge Komponenten 10

11 1. Werkstoffe Dörrenberg Edelstahl GmbH Gegründet: 1860 Erworben: 1996 Umsatz 2013: 162 Mio. Belegschaft: 495 Tochtergesellschaften: Singapur, China, Taiwan, Südkorea JVs: Spanien, Türkei Führender europäischer Spezialist für Werkzeugstahl Geschäftsbereiche: Edelstahl(handel) Edelstahlformguss Stahlwerk Feinguss Oberflächentechnik Trigger: Tiefgehendes metallurgisches Knowhow, eigene Patente auf Werkzeugstähle, one-stop-shop rund um Werkzeugstahl; jahrzehntelang gewachsener Kundenzugang; starke Internationalisierung 11

12 1. Maschinen (Beispiel) MAE Maschinen- und Apparatebau Götzen GmbH Gegründet: 1931 Erworben: 1997 Umsatz 2013: 34 Mio. Belegschaft: 140 Tochtergesellschaft in China; Anfang 2014 US-Wettbewerber Eitel Presses übernommen Hoch innovativ Weltweit erste Richtmaschine für Großteile ( mm x 850 mm) Weltmarktführer (>60 %): Automatische Richtmaschinen Radsatzpressen Trigger: Nischenmarkt mit hohen Eintrittsbarrieren; nicht overengineered ; Radsatzpressen z. B. voll wettbewerbsfähig zu chinesischen Low-Tech-Alternativen 12

13 1. Maschinen (Beispiel) SVT GmbH Gegründet: Wurzeln reichen in die 60er Jahre Erworben: 2002 Umsatz 2013: 52 Mio. Belegschaft: 187 Anspruchsvolle Systeme zum Be-/Entladen von Gasen und Flüssigkeiten Spezialität LNG: überlegene Technologie, weltweit Nr. 2 in Volumen Exportquote: 80 % Trigger: Der weltweite Hunger nach Energie, und der wachsende industrielle Sektor in den Emerging Markets (größte Installed Base: Formosa Plastics Gruppe, Taiwan) 13

14 1. Werkzeuge (Beispiel) Werkzeugbau Laichingen Gruppe Gegründet: 1931 Erworben: 2011 Umsatz 2013: 27 Mio. Belegschaft: 182 Standorte in Laichingen und Leipzig Komplexe, große Hochleistungswerkzeuge für Karosserieteile Eigene Pressen für Serienanläufe und Kleinserien 20 % bis 35 % Servicegeschäft Trigger: Wenige verbliebene qualifizierte Werkzeugbauer treffen auf eine steigende Nachfrage mit hohen technischen Anforderungen (z. B. Leichtbau) bei extrem gewachsener Modell-Vielfalt 14

15 1. Komponenten (Beispiel) Frank Walz- und Schmiedetechnik Gruppe Gegründet: 1836 Erworben: 2006 Umsatz 2013: 34 Mio. Belegschaft: 297 Standorte in Hatzfeld, Ungarn und der Ukraine Europas führende Schmiede für Verschleißteile der Landtechnik Etablierte Marke ORIGINAL FRANK mit hervorragender Reputation 70 % Umsatzanteil OEMs 30 % Handelsumsatz Trigger: Die wachsende Weltbevölkerung kann nur mit einer professionellen, industrialisierten Landwirtschaft ernährt werden und mit zuverlässigem Equipment 15

16 1. Komponenten (Beispiel) Setter Gruppe Gegründet: 1963 Erworben: 2004 Umsatz 2013: 15 Mio. Belegschaft: 60 Im Juli 2014 kleineren Wettbewerber in UK übernommen Trigger: Ohrwattestäbchen und Lollies werden auf Hochleistungsmaschi-nen produziert, die extreme Qualitätsanforderungen stellen fehlerhafte Stäbchen beeinträchtigen diese Prozesse Papier- und Kunststoff-Sticks für die Süßwaren- und Hygieneindustrie Qualitäts- und Volumenführerschaft im Nischenmarkt der Papier-Sticks 90 % Exportquote Produziert rd. 20 Mrd. Stäbchen in Deutschland Weitere rd. 60 Mrd. Stäbchen werden auf Setter-Technologie in den USA produziert 16

17 2. Geschäftsjahr 2014/2015 Zur Erinnerung: Geschäftsjahr GESCO AG und GESCO Konzern = 1. April bis 31. März Geschäftsjahre der Tochtergesellschaften = Kalenderjahr 17

18 2. Geschäftsjahr 2014/2015 Allgemeine Situation: Guter Start in das neue GJ mit positiven Signalen von verschiedenen Regionen und Kunden, VDMA war optimistisch, deutsches BIP sollte steigen Aber die schwierige Situation bei zwei Tochtergesellschaften belastet das Ergebnis erheblich: Protomaster GmbH, fertigt Karosserieteile und Baugruppen für Klein- und Mittelserien auf selbst gebauten Werkzeugen MAE Maschinen- und Apparatebau Götzen GmbH, Weltmarktführer für Richtmaschinen und Radsatzpressen Bei beiden Unternehmen heftiger Anstieg der Kundennachfrage und -anforderungen, Restrukturierungen und Investitionen erforderlich Seit Sommer 2014 verhaltenes konjunkturelles Umfeld, Russland-/Ukraine- Krise und andere geopolitische Risiken dämpfen Geschäftsklima und Investitionsbereitschaft der Kunden, VDMA reduzierte Erwartung für Produktionswachstum 2014 von 3 % auf 1 % 18

19 2. Geschäftsjahr 2014/2015 Q1 bis Q3 Die ersten neun Monate Umfasst operativ Januar bis September 2014 der Tochtergesellschaften Steigender Auftragseingang, stabiler Umsatz Die beiden Restrukturierungsfälle belasten das Ergebnis Allgemeines Geschäftsklima seit dem Sommer eingetrübt, geopolitische Risiken und insbes. Russland-/Ukraine-Krise belasten die Investitionsbereitschaft der Kunden Ausblick für das Gesamtjahr wird bestätigt 19

20 2. Geschäftsjahr 2014/2015 Q1 bis Q3 Q1 Q3 2013/2014 Q1 Q3 2014/2015 Veränd. Auftragseingang Mio. 325,2 340,0 4,6 % Umsatz Mio. 337,2 337,9 0,2 % EBITDA Mio. 36,9 34,4-6,8 % EBIT Mio. 24,3 20,4-15,8 % Konzernüberschuss nach Anteilen Dritter Mio. 13,6 10,5-22,9 % EPS nach IFRS 4,08 3,14-22,9 % Eigenkapital Mio. 176,6 181,0 2,5 % Eigenkapitalquote % 46,5 45,0 - Liquide Mittel Mio. 38,8 35,0-9,8 % 20

21 2. Geschäftsjahr 2014/2015 Q4 Q4: operatives Geschäft auf zufriedenstellendem Niveau Umfasst operativ Okt. bis Dez der Tochtergesellschaften Auftragseingang rd. 108 Mio. (Vorjahreszeitraum 110,4 Mio. ) Umsatz rd. 116 Mio. (Vorjahreszeitraum 116,1 Mio. ) 21

22 2. Geschäftsjahr 2014/2015 Umsatz und Auftragseingang nach Quartalen (in T ) Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q Auftragseingang Umsatz 22

23 2. Geschäftsjahr 2014/2015 Planzahlen 2013/2014 Ist 2014/2015 e Plan Konzernumsatz Mio. 453,3 455 bis 460 Konzernjahresüberschuss nach Anteilen Dritter Mio. 18,1 14,5 bis 15,0 Ergebnis je Aktie nach IFRS 5,45 4,36 bis 4,51 Auf Basis der aktuell vorliegenden Informationen wird die Planung für das Gesamtjahr bestätigt. 23

24 2. M&A Aktuelle Situation bei M&A Derzeit wieder mehr Angebote Zunehmender Wettbewerb, u. a. von Family Offices Aktuell einige Projekte konkret in Arbeit 24

25 2. M&A Januar 2015: Setter-Gruppe erwirbt Setterstix Corp. / USA Setterstix ist führender US-Anbieter von Papierstäbchen für die Süßwarenindustrie, knapp 10 Mio. Umsatz, rd. 40 Mitarbeiter Setter selbst ist in den USA Marktführer bei Papierstäbchen für die Hygieneindustrie ideale Ergänzung des Marktauftritts in den USA Produktionsstandort in den USA erleichtert Setter die Ausweitung des Geschäfts in Mittelund Südamerika Die Unternehmen haben gemeinsame Wurzeln, gingen aber seit Jahrzehnten getrennte Wege 25

26 3. Die GESCO-Aktie Freefloat: 86,4 % Stefan Heimöller, Unternehmer, Aufsichtsratsmitglied: 13,6 % Investmentaktiengesellschaft für langfristige Investoren TGV (Stimmrechtsmitteilung vom 29. Dez. 2014): 5,4 % 13,6% Stefan Heimöller 5,4% Investmentaktienges. für langfristige Investoren TGV 35% andere institutionelle Investoren 46% Privatanleger Dividendenpolitik: Ausschüttungsquote rd. 40 % des Konzernjahresüberschusses nach Anteilen Dritter 26

27 3. Aktienkursentwicklung (in %) 1 und 5 Jahre GESCO vs. SDAX, 1 Jahr GESCO vs. SDAX, 5 Jahre GESCO SDAX 27

28 3. Aktienkursentwicklung (in %) 10 Jahre GESCO vs. SDAX, 10 Jahre GESCO SDAX 28

29 GESCO-Gruppe im Überblick Gesellschaft Umsatz 2013 in T Beschäftigte Anteile GESCO AG Astroplast Kunststofftechnik GmbH & Co. KG % Paul Beier GmbH Werkzeug- und Maschinenbau & Co. KG % C.F.K. CNC-Fertigungstechnik Kriftel GmbH % Dömer GmbH & Co. KG Stanz- und Umformtechnologie % Dörrenberg Edelstahl GmbH % Frank-Gruppe % Franz Funke Zerspanungstechnik GmbH & Co. KG % Haseke GmbH & Co. KG % Hubl GmbH % Georg Kesel GmbH und Co. KG % MAE Maschinen- und Apparatebau Götzen GmbH % Modell Technik GmbH & Co. Formenbau KG % Protomaster Riedel & Co. GmbH ,17% Setter-Gruppe % SVT GmbH % VWH Vorrichtungs- und Werkzeugbau Herschbach GmbH % Werkzeugbau Laichingen Gruppe % 29

30 Zahlen und Daten zur GESCO AG gegründet: 1989 Grundkapital: Aktien: Freefloat: 86,4 % Börsen: Wertpapier-Kenn-Nummer: ISIN: Namens-Stückaktien Xetra; Frankfurt (Regulierter Markt); Berlin, Düsseldorf, Hamburg, Hannover, München, Stuttgart (Freiverkehr) A1K020 DE000A1K0201 Börsengang: 24. März 1998 Index: Geschäftsjahresende: Designated Sponsors: SDAX 31. März equinet Bank AG Oddo Seydler Bank AG 30

31 Finanzkalender und Investor Relations-Kontakt Finanzkalender 21. März 2015 Münchner Börsentag 25. Juni 2015 Bilanzpresse- und Analystenkonferenz 14. August 2015 Q1-Zahlen ( bis ) 18. August 2015 Hauptversammlung 13. November 2015 Q2-Zahlen ( bis ) Investor Relations GESCO AG Telefon: Investor Relations Telefax: Oliver Vollbrecht Johannisberg 7 Internet: Wuppertal 31

32 GESCO AG Johannisberg Wuppertal 32