Xetra-Gold Edel. Für immer. Und ewig.

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1 1 Xetra-Gold Edel. Für immer. Und ewig. Informationen für Investoren

2 2 Gold im Portfolio Ein gut diversifiziertes Portfolio schützt vor unangenehmen Überraschungen. Rohstoffe eignen sich dazu, Risiken zu streuen und den Schutz eines Portfolios gegen Inflation und Währungsturbulenzen zu verbessern. Das gilt auch für Gold. Selbst geringe Positionen in Gold können wesentlich zur Wertbeständigkeit eines Portfolios beitragen in stabilen ebenso wie in instabilen Marktphasen. Gold hat seinen Wert über Jahrhunderte bewiesen: als Rohstoff, als globale Währung, als Investment oder einfach als Objekt der Begierde. Auch Investoren zeigen zunehmend Interesse an Gold im Laufe der letzten 40 Jahre hat sich der Goldpreis mehr als verzwanzigfacht. Gold wird nicht ohne Grund als Edelmetall bezeichnet. Die natürlichen Goldreserven sind limitiert. Die Nachfrage nach Gold, besonders in Asien, wuchs in den letzten Jahren stetig und übersteigt das Angebot seit geraumer Zeit. Gold ist auf chemische Weise so gut wie unzerstörbar: Der Großteil des geförderten Goldes existiert noch immer. Risikostreuung bei Turbulenzen auf dem Finanzmarkt Der Goldpreis war in der Vergangenheit weitgehend unabhängig vom Kapitalmarkt und hatte einen geringen Gleichlauf mit Aktienindizes wie DAX oder EURO STOXX und anderen wichtigen Anlageklassen. 1) Während traditionelle ebenso wie alternative Anlageprodukte bei Marktkrisen oft versagen können, hat sich Gold auch in wirtschaftlich turbulenten Zeiten überaus gut gegenüber Aktien und anderen aktienbasierten Anlagen behauptet. Gleiches gilt im Fall einer Lockerung der Geldpolitik und bei überdurchschnittlich hoher Inflation. Risikostreuung bei Inflation Während Währungen durch Inflation an Kaufkraft einbüßen können, hat sich Gold auf lange Sicht stets als wertbeständig erwiesen. Auch wenn der Goldpreis gedrückt werden kann, hat es keine Regierung jemals geschafft, Gold als Wertspeicher oder allseits akzeptierte Tauschwährung völlig zu entwerten: Gold ist seit Jahrzehnten zuverlässig und stabil. Um eine Limousine der Oberklasse zu kaufen, benötigte man vor 40 Jahren etwa fünf Kilogramm Gold genauso viel wie heute. Der Kaufpreis des Wagens hingegen ist um ein Vielfaches gestiegen. Deshalb eröffnet Gold die Möglichkeit, die Einflüsse zu reduzieren, die Inflation und Schwankungen in den zentralen Handelswährungen Euro und US-Dollar auf ein Depot haben können. 1) GFMS Gold Survey 2010, Seite 17

3 3 Warum Xetra-Gold Investoren können aus einer Vielzahl von Anlageformen wählen, um an der Wertentwicklung von Gold teilzuhaben. Sie können direkt in physisches Gold investieren. Dies ist allerdings aufgrund der fehlenden Effizienz und Transparenz des Goldmarktes mit einer großen Geld-Brief-Spanne und er heblichen Verwaltungskosten, z. B. für Verwahrung, Logistik oder Auslieferung, verbunden. Alternativ können Anleger auch indirekt investieren, indem sie sich für Finanzprodukte entscheiden, die auf Gold basieren, wie Goldfonds, Aktien von Goldminengesellschaften oder strukturierte Produkte. Diese Anlageformen erlauben dem Investor, Positionen in Gold mit hoher Flexibilität und zu relativ niedrigen Fixkosten zu kaufen oder verkaufen. Allerdings sind diese Finanzprodukte nicht mit physischem Gold hinterlegt. Xetra-Gold verbindet diese beiden Anlageformen. Es vereint den einfachen, effizienten und kostengünstigen Handel eines Finanzprodukts mit dem Anspruch auf die Lieferung echten Goldes. Jede einzelne Xetra-Gold-Inhaberschuldverschreibung räumt dem Investor das Recht ein, von der Emittentin die Lieferung von einem Gramm Gold zu verlangen. In der Gestalt eines Wertpapiers ist Xetra- Gold fungibel und genauso leicht übertragbar wie eine Aktie. Die elektronische Handelsplattform Xetra ermöglicht den Handel von Xetra-Gold mit engen Geld-Brief- Spannen der durchschnittliche Spread liegt unter 0,1 Prozent. In Bezug auf den Orderbuchumsatz ist Xetra-Gold seit Handelsstart das mit Abstand am meisten gehandelte Wertpapier unter den Rohstoffen, die an der Börse gehandelt werden können (Exchange Traded Commodities, ETCs). Alle Geschäftsabschlüsse in Xetra-Gold werden über Eurex Clearing verrechnet, das Clearinghaus der Gruppe Deutsche Börse. Eurex Clearing dient den beteiligten Handelspartnern als zentrale Gegenpartei (Central Counterparty, CCP) und entschärft somit das Risiko, dass die Gegenpartei ausfällt. Xetra-Gold ist eine von der Deutsche Börse Commodities GmbH emittierte, auf Goldbestände lautende nennwertlose Anleihe, die in Euro gehandelt wird. Bei der Anleihe handelt es sich um ein börsengehandeltes Wertpapier in Form einer zu 100 Prozent mit Gold hinterlegten Inhaberschuldverschreibung.

4 4 Meilensteine seit der Einführung von Xetra-Gold 14. Dezember 2007 Xetra-Gold wird zum Börsenhandel an der FWB Frankfurter Wertpapierbörse zugelassen, und die Notierung wird aufgenommen. Erster Kurs: für eine Inhaberschuldverschreibung Xetra-Gold bzw. ein Gramm Gold 13. August 2008 Die ersten 10 Tonnen Gold im Bestand 2008/2009 Zulassung zum öffentlichen Vertrieb in der Schweiz, Österreich und Luxemburg 30. Juni 2010 Über 50 Tonnen Gold im Bestand, tagesaktueller Wert des verwahrten Goldes über 1,6 Juli 2010 Zulassung zum öffentlichen Vertrieb in Großbritannien und den Niederlanden Mit nur einem Produkt, Xetra-Gold, ist die Deutsche Börse Commodities Marktführer im Handel von ETCs in Deutschland.

5 5 Der Xetra-Gold-Standard Xetra-Gold mit der WKN A0S9GB (ISIN DE000A0S9GB0) eröffnet dem Investor eine effiziente und kostengünstige Möglichkeit, an der Performance des Goldmarktes teilzuhaben. Die Summe seiner Eigenschaften macht Xetra-Gold zu einem attraktiven Anlageprodukt. Kostengünstig Kein Ausgabeaufschlag, keine Managementgebühren wie für andere Wertpapiere, die mit physischem Gold hinterlegt sind. Keine Transportund Versicherungskosten wie sie beim Erwerb von physischem Gold anfallen. Xetra-Gold ist eine kosteneffiziente Form, in Gold zu investieren. Beim Erwerb oder Verkauf fallen lediglich die im Börsenhandel mit Wertpapieren üblichen Transaktionskosten an. Stabiler Bestand Das Recht des Investors auf Lieferung der verbrieften Menge Gold wird nicht wie bei anderen Anlagen in Gold durch Abzug von Managementoder anderen Gebühren verringert. Zum Beispiel würde eine Managementgebühr von 0,39 Prozent Ihren Goldbestand in 20 Jahren um 7,5 Prozent verringern, während Xetra-Gold-Schuldverschreibungen auch in 20 Jahren noch genau ein Kilogramm Gold verbriefen. Für Xetra-Gold werden Depotentgelte erhoben, die gesondert ausgewiesen werden. Niedrige Spreads Mehrere Market Maker stellen Liquidität bereit und sorgen für Spreads, die deutlich niedriger sind als bei herkömmlichen auf Gold basierenden Finanzprodukten. Der maximale Spread beträgt 1 Prozent; seit Einführung wird Xetra-Gold jedoch mit durchschnittlich 0,1 Prozent Spread gehandelt. Einfach Xetra-Gold wird ebenso wie über andere Wertpapiere auf einer der effizientesten europäischen Handelsplattform gehandelt: auf Xetra. Das bedeutet: liquider, fortlaufender Handel im Regulierten Markt mit hoher Transparenz, börsentäglich von 9 bis Uhr. Transparent Xetra-Gold bildet den Goldpreis in Euro pro Gramm nahezu eins zu eins ab und zwar stets aktuell. Verrechnung über den CCP Alle Xetra-Gold-Geschäfte werden über das Clearinghaus der Gruppe Deutsche Börse, Eurex Clearing, verrechnet, das allen beteiligten Handelspartnern als zentrale Gegenpartei dient. Der Investor muss nicht das Risiko tragen, dass ein Handelsteilnehmer seine Verpflichtungen nicht einhält. Handelbar in Gramm Während Gold bisher vor allem in US-Dollar pro Unze abgebildet wurde, wird Xetra-Gold in Euro pro Gramm und Kilogramm gehandelt. Die Umrechnung zwischen Gramm und Unze ist: Gramm = 32, Unzen und 1 Unze = 31, Gramm. Notierung in Euro Durch die Notierung in Euro haben Investoren kein Währungsrisiko, wenn sie Xetra-Gold in ein Portfolio aufnehmen, dessen Werte in Euro denominiert sind.

6 6 Physisch hinterlegt in Deutschland Mit dem Erlös aus der Emission von Xetra-Gold erwirbt die Emittentin Deutsche Börse Commodities GmbH Gold in physischer Form sowie in begrenztem Umfang Buchgoldansprüche. Das Gold in physischer Form wird für die Emittentin von der Clearstream Banking AG, einer 100-prozentigen Tochtergesellschaft der Deutsche Börse AG, in ihrem Tresor verwahrt. Um die Lieferung des physischen Goldes zu ermöglichen, hält die Emittentin darüber hinaus eine limitierte Menge an Gold auf einem Gewichtskonto beim Rohstofflieferanten, der Umicore AG & Co. KG, Hanau. Einlösung gegen Gold Der Investor kann jederzeit seinen Anspruch auf Lieferung der verbrieften Menge Gold gegen die Emittentin geltend machen. Ist er aufgrund für ihn geltender rechtlicher Beschränkungen hieran gehindert, kann er von der Emittentin anstelle der Lieferung von Gold die Auszahlung von Xetra-Gold in Form eines Barbetrags verlangen. Wertpapieridentifikationsnummern WKN A0S9GB ISIN DE000A0S9GB0 Xetra -Tickersymbol 4GLD Bloomberg-Tickersymbol AUXG

7 7 Bewährte und regulierte Prozesskette vom Handel über die Verwahrung bis zur Auslieferung Gehandelt wird Xetra-Gold auf der vollelektronischen Handelsplattform Xetra der Deutsche Börse AG. Als Designated Sponsor agiert die Deutsche Bank AG. Ein Designated Sponsor ermöglicht einen liquiden fortlaufenden Handel: Er stellt während der Börsenhandelszeiten jederzeit verbindliche An- und Verkaufskurse und sichert unter normalen Handelsbedingungen die permanente Quotierung zu. Die Quotierung richtet sich dabei nach dem aktuellen Goldpreis in US-Dollar und dem Wechselkurs zwischen US-Dollar und Euro. Macht ein Investor seinen Anspruch auf Lieferung der verbrieften Menge Gold gegen die Emittentin geltend (möglich ab einer Inhaberschuldverschreibung, d.h. einem Gramm Gold), wird der Transport des Goldes zur jeweiligen Lieferstelle von der Umicore AG & Co. KG, die für alle physischen Lieferprozesse verantwortlich ist, vorgenommen. Ferner stehen der Emittentin gegen die Umicore AG & Co. KG als Buchgoldschuldnerin Lieferansprüche auf Gold zu. Die Kosten für die Auslieferung sind in der folgenden Tabelle aufgeführt. Die Deutsche Börse AG und ihre Tochterunternehmen organisieren den Handel, die Verrechnung und die Abwicklung der Transaktionen nach strengen Regeln. Clearstream Banking AG, Frankfurt, lagert das Gold in ihren Tresoren nach hohen Sicherheitsstandards. Geschätzte Kosten einer Lieferung von Xetra-Gold Zur Auslieferung bestimmte Menge Zahl der Barren Deutschland Schweiz, Österreich, Luxemburg, Niederlande Großbritannien 1 kg 1 X 1 kg 10 X 100 g 10 kg 10 X 1 kg 100 kg 100 X 1 kg 8 X 12,5 kg 500 kg 40 X 12,5 kg kg 80 X 12,5 kg

8 8 Bekannte Partner, bewährte Qualität Wer in Xetra-Gold investiert, kann sich auf einen professionellen Ablauf verlassen. Die Emittentin Deutsche Börse Commodities GmbH mit Sitz in Frankfurt ist ein Gemeinschaftsunternehmen der Deutsche Börse AG sowie der Bankenpartner Commerzbank AG, Deutsche Bank AG, DZ Bank AG, B. Metzler seel. Sohn & Co. KGaA und der Schweizer Bank Vontobel AG. Umicore AG & Co. KG, ein Tochterunternehmen der Umicore S.A. ist der Industriepartner für die Produktion der Goldbarren. Umicore ist eine von der London Bullion Market Association (LBMA) zugelassene Raffinerie für Gold. Die im Tresor von Clearstream eingelagerten Goldbarren entsprechen in jeder Hinsicht den Handelsstandards für physisches Gold, wie sie von der London Bullion Markets Association als so genannter Good Delivery aufgestellt wurden. Hierzu gehören das genau definierte Gewicht, die exakten Abmessungen eines Standardbarrens sowie die Reinheit von mindestens 99,5 Prozent. Chancen Stabilisierung des Portfolios Xetra-Gold bildet weitgehend den Wert des Rohstoffes Gold ab, der eine geringe Korrelation zu Aktien und anderen Anlageklassen aufweist. Als Portfoliobeimischung lässt sich das Risiko streuen und das Portfolio stabilisieren. Partizipation an der Entwicklung des Goldpreises Bei anhaltend starker Rohstoffnachfrage und gleichbleibender Förderkapazität eröffnet Xetra- Gold attraktive Ertragschancen. Verbriefung Jede einzelne Xetra-Gold-Inhaberschuldverschreibung räumt dem Investor das Recht ein, von der Emittentin die Lieferung von einem Gramm Gold oder, wenn ein Investor aus rechtlichen Gründen keine Lieferung von Gold erhalten darf, die Auszahlung von Xetra-Gold als Barbetrag zu verlangen.

9 9 Risiken Marktrisiko Durch den Erwerb von Xetra-Gold sind Investoren aus wirtschaftlicher Sicht in Gold investiert und tragen das Marktrisiko in Bezug auf Gold. Wenn der Goldpreis sinkt, kann es zu einer teilweisen oder vollständigen Entwertung des investierten Kapitals kommen. Da neben dem Goldpreis weitere Faktoren (z. B. die Bonität der Emittentin) preisbildend sind, kann der Wert von Xetra-Gold vom Wert eines Gramms Gold abweichen. Kein wirtschaftliches Eigentum an Gold Investoren in Xetra-Gold erwerben die in den Schuldverschreibungen verbrieften Ansprüche. Hinsichtlich des für die Emittentin verwahrten Goldes in physischer Form bzw. der der Emittentin zustehenden Buchgoldansprüche erwerben Investoren weder ein Eigentumsrecht/wirtschaftliches Eigentum noch ein Sicherungsrecht. Verlustrisiko Das Gold in physischer Form, das durch die Clearstream Banking AG für die Emittentin verwahrt wird, ist einem Verlustrisiko ausgesetzt. Verwirklicht sich bei der Emittentin ein solches Verlustrisiko, würde dies mangels anderer zur Verfügung stehender Vermögenswerte voraussichtlich die Fähigkeit der Emittentin beeinträchtigen, ihre Verpflichtungen aufgrund der Schuldverschreibung zu erfüllen. Handelbarkeit Es besteht keine Gewähr, dass stets ein Sekundärmarkt für Xetra-Gold vorhanden ist. Das birgt das Risiko, dass Investoren Xetra-Gold nicht oder nicht jederzeit am Markt verkaufen können. Vorzeitige Rückzahlung Im Falle einer vorzeitigen Rückzahlung, zu der die Emittentin unter bestimmten Umständen berechtigt ist, besteht das Risiko für Investoren, dass der gezahlte vorzeitige Rückzahlungsbetrag niedriger ist als der Wert von Xetra-Gold vor der Kündigung durch die Emittentin. Emittentenrisiko Xetra-Gold ist für den Anleger mit einem Insolvenzrisiko (Bonitäts- oder auch Emittentenrisiko) der Deutsche Börse Commodities GmbH behaftet. Hierunter versteht man allgemein die Gefahr der Überschuldung oder Zahlungsunfähigkeit, d. h. eine mögliche, vorübergehende oder endgültige Unfähigkeit zur termingerechten Erfüllung von Liefer- und/oder Tilgungsverpflichtungen. Xetra- Gold unterliegt als Inhaberschuldverschreibung weder der gesetzlichen noch der freiwilligen Einlagensicherung. Die vorstehende Liste der Risikofaktoren erhebt keinen Anspruch auf Vollständigkeit und ausführliche Darstellung aller Risiken, die mit einer Anlage in Xetra-Gold verbunden sind. Es ist ratsam, vor einer Anlage in Xetra-Gold den Wertpapierprospekt zu lesen und einen persönlichen Berater aufzusuchen.

10 10 Produktmerkmale von Xetra-Gold Emittentin Deutsche Börse Commodities GmbH Wertpapierart Inhaberschuldverschreibung WKN / ISIN A0S9GB / DE000A0S9GB0 Verbriefung Globalurkunde Währung Euro Notierung Stücknotiert, Nennwert ein Gramm Gold Laufzeit Keine Laufzeitbegrenzung (unlimited) Börsenzulassung Zulassung an der FWB Frankfurter Wertpapierbörse (Regulierter Markt), zudem in den Ländern Schweiz, Österreich, Luxemburg, Großbritannien und Niederlande Emissionstag 29. November 2007 Emissionsvolumen Bis zu zehn Milliarden Inhaberschuldverschreibungen Emissionspreis Wird fortlaufend festgelegt Entgelte Es entstehen die im Börsenhandel mit Wertpapieren üblichen Transaktionskosten zuzüglich der jeweiligen Depotentgelte. Im Verhältnis zwischen der Clearstream Banking AG und dem betreffenden Verwahrer fallen pro Kalendermonat Depotentgelte an, die bis auf Weiteres 0,025 Prozent des monatlichen Bestands von Xetra-Gold betragen. Ist dieser Verwahrer Depotbank eines Investors in Xetra-Gold, ist zu erwarten, dass die Depotbank dem Investor dieses Depotentgelt (zuzüglich anfallender Umsatzsteuer) weiterbelastet. Falls ein Investor seinen Anspruch auf Lieferung der verbrieften Menge Gold gegen die Emittentin geltend macht, entstehen ihm Kosten für die Formung, Verpackung und versicherte Lieferung des Goldes an die betreffende Lieferstelle sowie die darauf jeweils entfallende Umsatzsteuer. Investoren, die die Rückzahlung von Xetra-Gold zum Rückzahlungsbetrag in Euro verlangen, erhalten als Rückzahlungsbetrag einen Betrag, der dem maßgeblichen Goldkurs entspricht, vermindert um ein Abwicklungsentgelt von pro Inhaberschuldverschreibung. Kündigungsrecht der Emittentin Wenn am 31. Dezember eines Jahres weniger als zehn Millionen Inhaberschuldverschreibungen ausgegeben sind, kann die Emittentin bis zum 31. Januar des darauf folgenden Jahres (das Folgejahr ) die Inhaberschuldverschreibungen kündigen und diese insgesamt am 29. Mai des Folgejahres zum vorzeitigen Rückzahlungsbetrag zurückzahlen. Fiscal Agent Deutsche Bank AG Hauptzahlstelle Deutsche Bank AG Verwahrstelle Clearstream Banking AG Tresorstandort Deutschland Lieferstelle Eine durch den Investor bezeichnete Geschäftsstelle einer Bank in oder außerhalb der Bundesrepublik Deutschland, die für den Fall eines Lieferwunsches des Investors zur Entgegennahme des Goldes für den Investor bereit ist. Sekundärmarkt Als Designated Sponsor stellt die Deutsche Bank im elektronischen Handelssystem Xetra bei regulärem Börsenverlauf fortlaufend An- und Verkaufskurse. Aktuelle Kursinformationen und Liste der eingelagerten Goldbarren Weitere Informationen

11 11 Wichtiger Hinweis Die in diesem Dokument enthaltenen Angaben stellen keine Anlageberatung dar, sondern geben lediglich eine Kurzdarstellung des Wertpapiers. Eine Anlage in die genannten Wertpapiere ist mit Risiken verbunden. Eine Investitionsentscheidung sollte nur auf Grundlage des für die genannten Wertpapiere allein maßgeblichen Wertpapierprospekts getroffen werden, der weiterführende Angaben zum Wertpapier, insbesondere zu den Bedingungen, sowie Angaben zur Emittentin enthält. Dieser ist nebst eventuellen Nachträgen bei der Deutsche Börse Commodities GmbH, Frankfurt am Main, kostenfrei erhältlich oder kann online unter heruntergeladen werden. Der eingetragene Geschäftssitz der Deutsche Börse Commodities GmbH befindet sich in der Mergenthalerallee 61, Eschborn, Deutschland. Nähere steuerliche Info-rmationen enthält der Wertpapierprospekt. Alle Meinungsaussagen geben die aktuelle Einschätzung der Deutsche Börse Commodities GmbH wieder und können ohne vorherige Ankündigung geändert werden. Soweit die in diesem Dokument enthaltenen Daten von Dritten stammen, übernimmt die Deutsche Börse Commodities GmbH dennoch für die Richtigkeit, Vollständigkeit und Angemessenheit dieser Daten keine Gewähr, auch wenn sie nur solche Daten verwendet, die sie als zuverlässig erachtet. Wertentwicklungen in der Vergangenheit sind kein verlässlicher Indikator für die künftige Wertentwicklung eines Finanzinstruments. Der Vertrieb von Xetra-Gold unterliegt in einigen Rechtsordnungen bestimmten Beschränkungen. So dürfen die hierin genannten Wertpapiere weder innerhalb der USA noch US-amerikanischen Staatsbürgern oder in den USA ansässigen Personen zum Verkauf angeboten oder verkauft werden. Diese Broschüre und die in ihr enthaltenen Informationen dürfen nur in solchen Staaten verbreitet oder veröffentlicht werden, in denen dies nach den jeweils anwendbaren Rechtsvorschriften zulässig ist. Der direkte oder indirekte Vertrieb dieses Dokuments in den Vereinigten Staaten von Amerika, Großbritannien, Kanada oder Japan sowie seine Übermittlung an USamerikanische Staatsbürger oder in den USA ansässige Personen ist untersagt. Hinweise für die Schweiz Der vollständige Verkaufsprospekt für diese Wertpapiere kann bei der einzigen Vertriebsstelle für die Schweiz, der Bank Vontobel AG, Financial Products, Gotthardstrasse 43, 8022 Zürich, Schweiz, kostenlos bezogen werden. Xetra-Gold gilt in der Schweiz nicht als kollektive Kapitalanlage im Sinne des Bundesgesetzes über die kollektiven Kapitalanlagen (KAG) und unterliegt deshalb nicht den Vorschriften des KAG und der Aufsicht der Eidgenössischen Bankenkommission (EBK). Der Investor ist somit nicht durch das KAG geschützt. Die Werthaltigkeit von strukturierten Produkten kann nicht nur von der Entwicklung des Basiswerts, sondern auch von der Bonität des Emittenten abhängen. Der Investor ist dem Ausfallrisiko des Emittenten ausgesetzt.

12 12 Herausgeber Deutsche Börse Commodities GmbH Frankfurt/Main Telefon +49-(0) Februar 2011 Bestellnummer: DAX, FWB, Xetra, und Xetra-Gold sind eingetragene Marken der Deutsche Börse AG. EURO STOXX ist eine eingetragene Marke der STOXX Ltd. Nachdruck, auch auszugsweise, nur mit schriftlicher Genehmigung des Herausgebers. Das Programm für die Ausgabe von bis zu Xetra-Gold- Inhaberschuldverschreibungen, herausgegeben am 7. Juli 2010, ist bindend. Es ist zum Download auf unserer Website verfügbar: Die Emittentin kann nicht für etwaige Missverständnisse oder Fehlinterpretationen, die sich aus dieser Broschüre ergeben, verantwortlich gemacht werden.