Hauptversammlung der RWE AG am 14. April Harry Roels, Vorsitzender des Vorstandes

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1 Hauptversammlung der RWE AG am 14. April 2005 Harry Roels, Vorsitzender des Vorstandes

2 Viele Wege und ein Ziel: immer besser werden Deutliche Fortschritte im Geschäftsjahr 2004 Wesentliche strategische Ziele erreicht Kosten wie geplant gesenkt Verschuldung schneller als erwartet abgebaut Finanzielle Eckdaten weiter verbessert

3 Starker Wertzuwachs der RWE-Aktien Stammaktie Januar-Dezember 2004: + 34 % (inklusive Dividende), seitdem weitere + 17 % Vorzüge Januar-Dezember 2004: + 27 % (inklusive Dividende), seitdem weitere + 22 % Dividendenvorschlag 2004: + 20 % (1,25 1,50 pro Aktie) Spitzenplatz im neuen Dividenden-DAX

4 Operative Performance 2004 Deutliches organisches Wachstum 43,9 42,1 Operativ: + 6 % -4 % 5,6 + 8 % 6,0 Operativ: + 10 % Umsatz Betriebliches Ergebnis

5 Operative Performance 2004 Ergebnis je Aktie 10 % über Vorjahr 1,9 2,1 3,45 3, % + 10 % Nettoergebnis * Ergebnis je Aktie * * Ohne planmäßige Firmenwert-Abschreibungen

6 Operative Performance 2004 Erheblicher Anstieg des Free Cash Flow 5,3 4,9 4,4 3,4-7 % % = 0,9 1, Operativer Cash Flow Sachinvestitionen Free Cash Flow

7 Operative Performance 2004 Wertmanagement-Ziel für 2005 übertroffen ROCE Kapitalkosten Wertbeitrag 2004 in % 2004 in % 2004 Mio 2003 Mio RWE Power 23,0 10, RWE Energy 17,3 10, RWE npower 8,6 10, RWE Trading RWE Thames Water 7,0 8, RWE-Konzern 12,8 9,

8 Mitarbeiter Mitarbeiter Konsolidierungseffekte Operative Personalveränderungen im Rahmen von in den Vorjahren gestarteten Kostensenkungsprogrammen Mitarbeiter

9 Finanzielle Disziplin Verschuldungsziel für 2005 übererfüllt 25 23, , ,4 5 0 Jan Dez Dez. 2004

10 Finanzielle Disziplin 2,6 bis 2004 eingespart Anschlussprogramm liegt im Plan 2,6 p.a. ca. 700 Mio. p.a. Febr. Dez Kostensenkungsprogramm nach RWE/VEW-Fusion Okt Dez Kostensenkungsprogramm aus Konzern-Reorganisation und Akquisitions-Synergien

11 Fokussierung Konzentration auf das Kerngeschäft Energie und Wasser abgeschlossen Verkauf von Heidelberg und HOCHTIEF realisiert 70 % des Geschäftsvolumens von RWE Umwelt verkauft Energieaktivitäten in den Nicht-Kernregionen Portugal, Türkei, Italien und Schweiz veräußert In zwei Jahren haben wir uns von Unternehmenswerten in Höhe von mehr als 5 getrennt.

12 Deutsche Stromerzeugung bleibt unser Werttreiber Nr. 1 RWE ist mit 32 % Marktanteil größter Stromerzeuger Deutschlands Stromproduktion 2005 weitgehend verkauft, Produktion 2006 zu mehr als 70 % abgesetzt 100 % Sonstige 30 % 32 % RWE 75 % 50 % Vattenfall Europe 14 % 24 % E.ON 25 % 0 % verkauft

13 Stabiles Ertragswachstum im Wassergeschäft Britischer Wasser-Regulierer setzt akzeptable Rahmenbedingungen: Investitionen von 2005 bis 2010 im Gesamtvolumen von 4,4 Modernisierung der Londoner Wassernetzinfrastruktur im Mittelpunkt Im Gegenzug gewährt der Regulierer RWE Thames Water Preisanhebungen von 22 % plus Inflation ( )

14 Umfassende Modernisierung unseres deutschen Kraftwerksparks Zweites Braunkohlekraftwerk mit optimierter Anlagentechnik für rund 2 geplant Genehmigung der Landesregierung NRW angekündigt, endgültige Entscheidung im Herbst 2005 Reduzierung von Emissionen zu volkswirtschaftlich vertretbaren Kosten Mit geplanten Sachinvestitionen in der deutschen Stromerzeugung von rund 12 bis 2020 leistet RWE einen erheblichen Beitrag zur Arbeitsplatz- und Versorgungssicherheit.

15 Modernisierung und Erweiterung unserer Stromnetze RWE Energy plant Sachinvestitionen in Höhe von 1 pro Jahr Volumen abhängig von zukünftigen regulatorischen Rahmenbedingungen

16 Erneuerung unseres britischen Kraftwerksparks Chancenreicher Markt: Ersatz von rund einem Drittel der gesamten britischen Stromerzeugungskapazität bis 2015 RWE npower hat Genehmigungsantrag für 2000 Megawatt Gaskraftwerk in Pembroke/Wales gestellt Optional auch Erwerb eines bestehenden Kraftwerks möglich

17 20 - Investitionsprogramm zur Sicherung unserer Marktpositionen geplant RWE Thames Water Mio. p.a. (+/-10 %) inkl. American Water: 500 Mio. p.a. (+/-10 %) 40 % 30 % RWE Power Erzeugung: 800 Mio. p.a. (+/-25 %) RWE Dea: 400 Mio. p.a. (+/-10 %) RWE npower 200 Mio. p.a. (+/-50 %) 5 % 25 % RWE Energy Mio. p.a (+/-10 %) Rund 20 für mit jährlichen Sachinvestitionen von 4 (+/- 10 %)

18 RWE vertritt klare Standpunkte in der deutschen Energiepolitik Strom- und Gasnetzregulierung muss schlank, marktnah und fair ausgelegt sein. Netzinvestitionen müssen rentabler sein als risikolose Anlagen. Die methodische Basis für die Anreizregulierung muss gemeinsam mit der Wirtschaft erarbeitet werden und in ein Gesetz oder eine Verordnung einfließen. Es darf nur einen nationalen Regulierer geben. Mit der Netzregulierung erübrigt sich die Tarifregulierung für Haushalts- und Gewerbekunden.

19 Zukunft sichern heißt, in Ausbildung zu investieren Ende 2004 waren Auszubildende bei RWE beschäftigt, davon in Deutschland. Damit bilden wir 80 % mehr junge Menschen aus, als wir für den eigenen Bedarf benötigen. Ich pack das -Initiative: praxisorientierte Ausbildungsvorbereitung für jeweils 100 junge Menschen pro Jahr von

20 Ausblick 2005: Weiteres organisches Ergebniswachstum einstelliges Wachstum Mio. einstelliges Wachstum Mio Betriebliches Ergebnis Nettoergebnis

21 Unsere Mittelfrist-Ziele Betriebliches Ergebnis Kostensenkung + Synergien ROCE Dividende mindestens 5 % durchschnittliche Steigerung p.a. durch organisches Wachstum ca. 700 Mio. bis Ende % in 2006 Jährliche Steigerung > 15 % Ausschüttungsquote von 50 % ab 2006

22 Wir bleiben einer der attraktivsten Dividenden-Werte im Dax Dividende in / Aktie Ziel: Anstieg > 15 % pro Jahr bis zum Geschäftsjahr ,25 1,50 Ausschüttungsquote von 50 % ab (Vorschlag) Ausschüttungsquote 47 % 50 %

23 RWE-Streubesitz von 78 % auf 89 % gestiegen, Anteil internationaler Investoren von 18 % auf rund 25 % erhöht 42 % Sonstige institutionelle Aktionäre Sonstige kommunale Aktionäre 23 % 10 % USA/Kanada RW Energie Bet.-Ges. 10 % Belegschaftsaktionäre 2 % Privataktionäre 14 % Münchener Rück AG 4,6 % Allianz AG 4,0 % Stand: Januar % 7 % 18 % UK Kontinentaleuropa ohne Deutschland Deutschland