RWE erneut mit starker Performance am Aktien- und Kreditmarkt

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1 10 RWE erneut mit starker Performance am Aktien- und Kreditmarkt 215 Die RWE-Aktien zeigten im dritten Jahr in Folge eine überdurchschnittliche Wertentwicklung. Die Stammaktie erreichte eine Performance von 37%, die Vorzugsaktie von 36%. Zum Vergleich: Der DAX legte um 22% zu. Die Kreditmärkte honorierten unsere solide Finanzpolitik mit niedrigen Credit-Default-Swap*-Preisen. Performance der RWE-Aktien im Vergleich zu den Indizes DAX 30 und Dow Jones STOXX Utilities in % RWE-Stammaktie 10 RWE-Vorzugsaktie Dow Jones STOXX Utilities 0 DAX Der Deutsche Aktienindex schloss zum vierten Mal in Folge über Vorjahr. Deutscher Aktienindex dank starkem zweiten Halbjahr deutlich im Plus. Der seit 2003 beobachtete Aufwärtstrend an den Börsen hat sich 2006 fortgesetzt. Der deutsche Leitindex DAX 30 schloss am 29. Dezember, dem letzten Handelstag des Jahres, mit Punkten und erreichte damit den höchsten Jahresendstand seit Für 2006 ergibt sich daraus eine Performance von 22%. Mit dieser Wertentwicklung liegt der DAX auch international in der Spitzengruppe der Marktindizes. Übernahmeaktivitäten und optimistische Konjunkturerwartungen sorgten Anfang 2006 für deutliche Kurszuwächse. Im Mai und Juni musste der DAX diese Gewinne allerdings wieder abgeben. Besonders die Zinsanhebungen der Notenbanken in den USA und im Euro-Raum trübten die Stimmung der Anleger. Belastend wirkten auch die haussierenden Rohölpreise, die wegen der Zuspitzung des Libanon-Konflikts neue Rekordstände erreichten. Mit dem Abklingen der Nahostkrise im August entspannte sich die Lage an den Ölmärkten. Rückläufige Rohstoffpreise, gute Konjunkturdaten und verbesserte Gewinnaussichten der Unternehmen waren die Basis für einen abermaligen Börsenaufschwung, der über das Jahresende hinaus anhielt.

2 An unsere Investoren Lagebericht Unsere Verantwortung RWE Spezial Konzernabschluss Weitere Informationen 11 RWE-Stämme und RWE-Vorzüge schlossen mit deutlichem Renditeplus ab. RWE-Stammaktien erbrachten 37% Rendite. Die RWE-Aktien entwickelten sich auch im abgelaufenen Jahr wesentlich besser als der Gesamtmarkt. Ende 2006 notierten die Stämme bei 83,50 und damit um 33% über dem Schlusskurs des Vorjahres. Sie erreichten somit eine Performance (Rendite inkl. Dividende) von 37%. Die Vorzugsaktien gingen zum Jahresende mit 72,00 aus dem Handel, was einer Performance von 36% entspricht. Vor allem die günstigen Ertragsperspektiven in der deutschen Stromerzeugung sowie der erfolgreiche Verkauf unseres britischen Wassergeschäfts trugen zum guten Kursverlauf bei. Damit blieben die RWE-Titel geringfügig hinter dem Branchenindex Dow Jones STOXX Utilities (+40%) zurück. Dieser zeigte u.a. wegen Übernahme- und Fusionsspekulationen im europäischen Versorgersektor eine besonders starke Performance. Am 15. Dezember 2006 notierten die RWE-Stämme mit 89,85 auf einem neuen Allzeithoch. Seither haben sie wieder etwas nachgegeben. Für Verunsicherung sorgte u.a. die angestrebte Verschärfung der Rahmenbedingungen im Emissionshandel ab Auch Forderungen von Politikern nach massiven Eingriffen in den deutschen Energiemarkt belasteten das Anlegervertrauen. Gewichtung der RWE-Aktien und RWE-Anleihen in wichtigen Indizes Stand: Aktienindizes Gewichtung Anleihenindizes Gewichtung in % in % DAX 5,7 iboxx Euro Utilities 9,9 Dow Jones EURO STOXX 50 1,8 MSCI Euro Credit Corporate 1,0 Dow Jones STOXX Utilities 8,4 MSCI Eurosterling Credit Corporate 1,4 Langfristrendite der RWE-Aktien liegt weit über Marktentwicklung. Langfristig orientierte Anleger, die vor zehn Jahren RWE-Stammaktien im Wert von erworben und ihre Dividenden reinvestiert haben, verfügten zum 31. Dezember 2006 über ein Vermögen von Bei Anlage des gleichen Betrags in Vorzüge hätte sich das Depot auf erhöht. Dies entspricht einer durchschnittlichen Jahresrendite von 12,6% bzw. 13,9%. Die vergleichbare Wertentwicklung des DAX liegt bei 8,6%. Weitere Informationen Konzernabschluss RWE Spezial Unsere Verantwortung Lagebericht An unsere Investoren Performance der RWE-Aktien und wichtiger Indizes bis Ende 2006 in % p.a. 1 Jahr 5 Jahre 10 Jahre RWE-Stammaktie 36,8 18,2 12,6 RWE-Vorzugsaktie 35,9 22,4 13,9 DAX 30 22,0 5,0 8,6 Dow Jones EURO STOXX 50 18,0 4,0 10,5 Dow Jones EUROPE STOXX 50 13,6 2,7 9,6 Dow Jones STOXX 20,8 6,7 10,3 Dow Jones STOXX Utilities 39,9 15,3 14,0 REXP 1 0,3 4,8 5,2 1 Index für den Markt der Staatspapiere am deutschen Rentenmarkt

3 12 Kennzahlen der RWE-Aktien Ergebnis je Aktie 2 6,84 3,97 3,80 1,69 1,87 Cash Flow aus laufender Geschäftstätigkeit je Aktie 12,06 9,43 8,76 9,41 10,55 Dividende je Aktie 3,50 3 1,75 1,50 1,25 1,10 4 Börsenkurse Stammaktie Kurs zum Ende des Geschäftsjahres 83,50 62,55 40,70 31,37 24,70 Höchstkurs 89,85 63,24 43,50 31,97 43,80 Tiefstkurs 61,56 41,10 29,70 17,68 24,12 Börsenkurse Vorzugsaktie Kurs zum Ende des Geschäftsjahres 72,00 54,44 34,21 27,95 20,75 Höchstkurs 73,91 55,09 36,94 28,20 34,49 Tiefstkurs 54,18 34,79 25,96 16,48 20,01 Ausschüttung Mio Anzahl der Aktien zum Ende des Geschäftsjahres Mio. 562,4 562,4 562,4 562,4 562,4 Stammaktien Mio. 523,4 523,4 523,4 523,4 523,4 Vorzugsaktien Mio. 39,0 39,0 39,0 39,0 39,0 Börsenkapitalisierung zum Ende des Geschäftsjahres Mrd. 46,5 34,9 22,6 17,5 13,7 1 Bezogen auf die gewichtete Anzahl der im Umlauf befindlichen Aktien 2 Die Werte nach 2003 enthalten wegen IFRS-Umstellung keine planmäßigen Firmenwert-Abschreibungen mehr. 3 Dividendenvorschlag für das Geschäftsjahr 2006, vorbehaltlich der Zustimmung durch die Hauptversammlung am 18. April Inkl. Bonus von 0,10 Wir werden der Hauptversammlung für das Geschäftsjahr 2006 eine Dividende von 3,50 vorschlagen. 60 Ausschüttung verdoppelt. Aufsichtsrat und Vorstand der RWE AG werden der Hauptversammlung am 18. April 2007 für das Geschäftsjahr 2006 eine Dividende von 3,50 je Aktie vorschlagen. Das entspricht einer Verdopplung gegenüber dem Vorjahr. Bezogen auf das nachhaltige Nettoergebnis* ergibt sich eine Ausschüttungsquote von 80%. Hiermit liegen wir am oberen Ende der für die Geschäftsjahre 2006 und 2007 angestrebten Zielquote von 70 bis 80%. Legt man die Jahresschlusskurse 2006 zugrunde, ergibt sich eine Dividendenrendite von 4,2% für Stamm- und 4,9% für Vorzugsaktien. Damit nimmt RWE weiterhin einen Spitzenplatz unter den DAX-Unternehmen ein. Aktionärsbasis in Nordamerika und Großbritannien deutlich ausgebaut. Ende 2006 befanden sich 56% der RWE-Aktien im Besitz von institutionellen Anlegern. Mit 30% des Kapitals entfiel davon der größte Teil auf Investoren in Nordamerika und Großbritannien; das ist deutlich mehr als im Vorjahr (19%). Institutionelle Anleger in Deutschland hielten 13% des Kapitals (Vorjahr: 26%). Die verbleibenden 13% entfielen hauptsächlich auf Investoren in Kontinentaleuropa. Darüber hinaus wurden 28% des Kapitals von Kommunen gehalten (Vorjahr: 31%), während der Anteil der Privat- und Belegschaftsaktionäre unverändert bei 16% lag. Der Prozentsatz der Stammaktien in Streubesitz (Free Float) beläuft sich auf 89%.

4 An unsere Investoren Lagebericht Unsere Verantwortung RWE Spezial Konzernabschluss Weitere Informationen 13 Niedrige Credit-Default- Swap-Preise spiegeln die hohe Bonität von RWE wider Aktionärsstruktur RWE AG* in % RW Energie-Beteiligungsgesellschaft mbh 10 Sonstige kommunale Aktionäre 18 Belegschaftsaktionäre 2 Privataktionäre 14 *Quelle: Aktionärsstrukturerhebung im Dezember 2006 Rückgang der Credit-Default-Swap-Preise. Auch die Kreditmärkte waren zeitweise von Zinsängsten und Übernahmeaktivitäten geprägt. Dies führte im ersten Quartal zu leicht erhöhten Preisen für Credit Default Swaps (CDS), die zur Absicherung von Kreditrisiken eingesetzt werden. Hierbei ist anzumerken, dass Übernahmen negative Auswirkungen auf die Bonitätseinstufungen der akquirierenden Unternehmen haben können. Die Zinsängste zeigten sich in erhöhten Spreads* für Unternehmensanleihen, von denen unsere Anleihen ebenfalls betroffen waren. Ab dem zweiten Quartal verringerten sich die CDS-Preise wieder. Dies spiegelt sich in der Entwicklung des CDS-Branchenindex itraxx Europe Energy wider, der im Jahresverlauf um acht auf 16 Basispunkte fiel. Auch die Preise für die Absicherung des RWE-Kreditrisikos gaben nach. Ende 2006 notierten die fünfjährigen CDS für RWE bei 15 Basispunkten und damit um sieben Basispunkte unter dem Stand zu Jahresbeginn. Im Berichtszeitraum handelten sie um durchschnittlich vier Basispunkte unter dem Branchenindex. Wir führen dies u.a. auf unsere solide Finanzlage und das starke Single-A-Rating* zurück. Entwicklung des fünfjährigen RWE-Credit-Default-Swaps (CDS) im Vergleich zum CDS-Branchenindex itraxx Europe Energy in Basispunkten Institutionelle Aktionäre: 16 Großbritannien 14 USA/Kanada 13 Deutschland 12 Kontinentaleuropa ohne Deutschland 1 Sonstige Länder Weitere Informationen Konzernabschluss RWE Spezial Unsere Verantwortung Lagebericht An unsere Investoren 10 RWE 0 itraxx Europe Energy

5 14 Energiepolitische Themen und unsere Wachstumsstrategie standen im Fokus der Kommunikation mit Investoren und Analysten. Investor-Relations-Arbeit erneut ausgezeichnet. Die Schwerpunkte unserer Kommunikationsarbeit lagen 2006 auf der Erläuterung aktueller energiepolitischer Themen und unserer zukünftigen Wachstumsstrategie. Wir haben Investoren und Analysten durch Bereitstellung von Informationsmaterial und Vermittlung von Gesprächen mit RWE-Experten dabei unterstützt, zu einer sachgerechten Einschätzung dieser Themen zu gelangen. Insgesamt standen wir Investoren an 24 Finanzplätzen auf über 50 Roadshows und zwölf Konferenzen sowie in zahlreichen Einzelgesprächen Rede und Antwort. Mit dem RWE Credit Day haben wir erstmals unseren Anleiheinvestoren und Kreditanalysten eine gesonderte Informationsveranstaltung angeboten. Analysten und Investoren honorieren die Qualität unserer Kommunikationsarbeit. So belegte RWE bei den beiden wichtigsten Investor-Relations-Marktumfragen des Finanzinformationsanbieters Thomson Financial Extel und des Fachmagazins Institutional Investor wie schon im Vorjahr jeweils den ersten Platz im europäischen Versorgersektor.