DB Platinum IV Balanced Currency Harvest Euro zum 31. Mai 2011

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1 DB Platinum IV Euro Eckdaten Emittent... DB Platinum IV Anlageberater... DB Platinum Advisors Anteilsklassen... (R2C, I2C, R1C-A, I1C, R1C) thesaurierend WKN... (R2C) A0JMWF, (I2C) A0LAUL, (R1C-A) A0JMWC, (I1C) A0JMWG, (R1C) A0JMWB ISIN-Code... (R2C) LU , (I2C) LU , (R1C-A) LU ,...(I1C) LU , (R1C) LU Ausgabeaufschlag... (R2C) 0,00%, (R1C-A, R1C) Bis zu 5,00%, (I2C, I1C) 0,00% Verwaltungsgebühren p.a.... (R2C) 1,70%, (I2C, I1C ) 0,75% (R1C-A) 1,20%, (R1C) 3,00% Fixkosten p.a.... (R2C, I2C, R1C-A, I1C, R1C) 0,10% Taxe d Abonnement p.a.... (R2C, R1C-A, R1C) 0,05%, (I2C, I1C) 0,01% Auflegungsdatum... (R1C-A) , (R2C) , (I2C) ,...(I1C) , (R1C) Erstanteilswert... (R1C-A) 100, (R2C, I1C, R1C) 100, (I2C) Fälligkeit... keine Geschäftsjahr Fonds NAV pro Anteil Euro R2C ,49 Euro I2C ,21 Euro R1C-A... 97,01 Euro R1C ,41 Quelle: Bloomberg Euro NAV und Vergleichswert Wertentwicklung seit Auflage ( )* Nov 06 Okt 07 Sep 08 Aug 09 Jul 10 Mai 11 Euro I2C EONIA Total Return Index * Die historische Wertentwicklung ist kein Indikator für künftige Wertentwicklungen. Quelle: Deutsche Bank, Bloomberg Monatliche Rendite des Euro I2C in den letzten 12 Monaten in % 6,00 4,00 2,00 0,00-2,00-4,00 Jun 10 Sep 10 Dez 10 Mrz 11 Euro I2C EONIA Total Return Index Fondsübersicht Das Investmentziel des DB Platinum IV Balanced Currency Harvest Euro Fonds ist es, dem Investor Zugang zu den weltweiten Devisenmärkten mit einer einzigen Investition zu bieten. Der Fonds ist an die Entwicklung des (EUR-Funded) Index der Deutschen Bank gekoppelt, der in fünf Währungspaare mit jeweils einer Long- und einer Shortposition investiert. Zur Auswahl stehen Devisen aus einem Pool mit 20 G10 und Emerging Markets (EM) Währungen. Die Strategie lässt sich wie folgt beschreiben: - Kauf der 2 höchstverzinslichen G10 Währungen und der 3 höchstverzinslichen Währungen aus dem restlichen Währungspool, - Leerverkauf der 2 niedrigstverzinslichen G10 Währungen und der 3 niedrigstverzinslichen Währungen aus dem restlichen Währungspool. Alle Währungspaare sind gleich gewichtet und es findet eine vierteljährliche Neugewichtung statt. Der Fonds investiert in Wertpapiere, die von erstklassigen Finanzinstituten oder Unternehmen und/oder staatlichen Emittenten, bei denen es sich um OECD Mitgliedstaaten handelt, begeben werden, und erhält die Index- Erträge aus einem Swap-Vertrag. Die Zinszahlungen des Fonds unterliegen der EU-Richtlinie zur Besteuerung von Zinserträgen. Mai

2 DB Platinum IV Euro Wertentwicklung Rendite (%) YTD 1M 6M 1Y 3Y Seit Auflage Euro R2C 3,82-1,99 2,78 4,24-4,54 8,49 1,43 1,24 0,90 2,15 15,90 22,05 EONIA Total Return Index 0,34 0,09 0,38 0,64 3,81 9,46 Euro I2C 4,24-1,90 3,28 5,28-1,67 19,16 1,43 1,24 0,90 2,15 15,90 20,94 EONIA Total Return Index 0,34 0,09 0,38 0,64 3,81 10,15 Euro R1C-A 4,03-1,94 3,03 4,76-2,99-2,99 1,43 1,24 0,90 2,15 15,90 21,12 EONIA Total Return Index 0,34 0,09 0,38 0,64 3,81 10,16 Euro R1C 3,26-2,11 2,11 2,88 2,41 1,43 1,24 0,90 2,15 15,90 6,49 EONIA Total Return Index 0,34 0,09 0,38 0,64 3,81 0,92 Annualisierte Wertentwicklung Rendite (%) 1Y 3Y Seit Auflage Euro R2C 4,24-1,54 2,08 2,15 5,04 5,16 EONIA Total Return Index 0,64 1,26 2,31 Euro I2C 5,28-0,56 4,34 2,15 5,04 4,72 EONIA Total Return Index 0,64 1,26 2,37 Euro R1C-A 4,76-1,05 1,14 2,15 5,04 4,75 EONIA Total Return Index 0,64 1,26 2,37 Euro R1C 2,88 1,46 2,15 5,04 3,91 EONIA Total Return Index 0,64 1,26 0,56 Risikoanalyse Volatilität (%) 1Y 3Y Seit Auflage Sharpe Ratio VaR 95%/1M # Euro R2C 8,74 28,20 15,68 <0 7,47 2,50 5,17 3,13 0,91 1,49 Euro I2C 8,74 28,20 15,41 0,13 7,35 2,50 5,17 3,08 0,76 1,47 Euro R1C-A 8,74 28,20 16,28 <0 7,76 2,50 5,17 3,08 0,77 1,47 Euro R1C 8,76 9,62 0,09 4,59 2,50 5,17 2,39 1,41 1,14 EONIA Total Return Index 0,03 0,18 0,03 0,00 0,01 Mai

3 DB Platinum IV Euro Performanceanalyse Rendite (%) Maximum Zeitraum Beginn - Positive Bester Schlechtester Monats- Drawdown (Monate) Ende des Monate Monat Monat durchschnitt (%) Zeitraums (%) -27,30 2,70 Euro R2C 57,69 6,32-12,81 0,21 61,54 3,14-1,68 0,39 EONIA Total Return Index 0,00 0,00 100,00 0,38 0,03 0,17-27,14 2,70 Euro I2C 60,00 6,42-12,75 0,37 60,00 3,14-1,68 0,35 EONIA Total Return Index 0,00 0,00 100,00 0,38 0,02 0,18-27,22 2,70 Euro R1C-A 36,36 4,28-12,79-0,02 60,00 3,14-1,68 0,35 EONIA Total Return Index 0,00 0,00 100,00 0,38 0,03 0,18 Apr ,32 1,50 Euro R1C Mai 11 54,55 3,86-4,10 0,13 Okt 10-54,55 2,04-1,36 0,29 EONIA Total Return Index 0,00 0,00 100,00 0,09 0,02 0,04 # Die Werte repräsentieren den historischen VaR des Teilfonds. Die Berechnung basiert auf der gesamten NAV-Historie aller relevanten Anteilsklassen. Aktuelle Komponenten des EUR Index Währung Long/Short Währung Long/Short Neuseeland Dollar (NZD) Long US Dollar (USD) Short Ungarischer Forint (HUF) Long Japanischer Yen (JPY) Short Brasilianische Reais (BRL) Long Schw eizer Franken (CHF) Short Türkische Neue Lira (TRY) Long Singapur Dollar (SGD) Short Australische Dollar (AUD) Long Taiw an Neuer Dollar (TWD) Short EUR Index Währungspool* G10: US Dollar (USD), Euro (EUR), Britisches Pfund (GBP), Japanischer Yen (JPY), Schweizer Franken (CHF), Australische Dollar (AUD), Neuseeland Dollar (NZD), Kanadischer Dollar (CAD), Norwegische Kronen (NOK), Schwedische Kronen (SEK) Emerging Markets: Asien Südkoreanischer Won (KRW), Singapur Dollar (SGD), Taiwan Neuer Dollar (TWD) Südamerika Mexikanische Pesos (MXN), Brasilianische Reais (BRL) Europäische Schwellenländer und Afrika Südafrikanischer Rand (ZAR), Türkische Neue Lira (TRY), Polnischer Zloty (PLN), Ungarischer Forint (HUF), Tschechische Kronen (CZK). *Der Thailändische Baht wurde zum 14. März 2007 aus dem Währungspool ausgeschlossen. Mai

4 DB Platinum IV Euro Fondskommentar Der Euro Fonds (Anteilsklasse I2C) verzeichnete einen Wertverlust von 1,90% gegenüber dem Vormonat. Die Benchmark, der Index, verzeichnete im Mai einen Anstieg von 1,24%. In Europa hat sich die Zinsdifferenz zwischen 10- und 2-jährigen EUR-Papieren im Zuge eines sogenannten Bull Flattening im Monatsverlauf verringert (-5 Basispunkte), da die Renditen am langen Ende der Kurve deutlich stärker zurückgingen (-22 Basispunkte) als am kurzen Ende (-17 Basispunkte). Schwächere US-Daten sowie die durch die Verschärfung der Griechenland-Krise ausgelöste Flucht in Qualitätswerte schlugen sich in einem Rückgang der Renditen am Rentenmarkt nieder. Hinzu kamen Spekulationen über eine Zinserhöhung im Juli, wodurch das Bull Flattening noch prägnanter wurde. In den USA zeigte sich bei Treasuries ein Bull Flattening (-9 Basispunkte), da die Renditen für 10-jährige Staatsanleihen um 23 Basispunkte, für 2-jährige Staatsanleihen indes nur um 14 Basispunkte zurückgingen. Bei den G10-Währungen setzte der US-Dollar (USD) seinen Abwärtstrend im Mai fort. Die Verluste bei der Hochzinswährung Australischer Dollar (AUD) fielen deutlich höher aus als die Verluste bei der Niedrigzinswährung Japanischer Yen (JPY), während den Gewinnen bei der Hochzinswährung Neuseeland-Dollar (NZD) wesentlich höhere Gewinne bei der Niedrigzinswährung Schweizer Franken (CHF) gegenüberstanden. Insgesamt schlug sich dies in einer negativen Wertentwicklung von Carry Trades in G10-Währungen nieder. Bei Emerging Markets-Währungen verzeichneten Carry Trades im Laufe des vergangenen Monats eine negative Entwicklung, da die Verluste bei den Hochzinswährungen Ungarischer Forint (HUF), Brasilianischer Real (BRL) und Türkische Neue Lira (TRY) nicht durch den Rückgang bei den Niedrigzinswährungen Neuer Taiwan-Dollar (TWD) und Singapur-Dollar (SGD) ausgeglichen werden konnten. Der TRY bildete im Monatsverlauf mit einem Minus von 3,91% das Schlusslicht unter den Hochzinswährungen, wohingegen der BRL den Monat mit einem Plus von 0,38% abschließen konnte. Der SGD büßte indes 0,72% ein. Der jüngste Anstieg bei Carry Trades hat viele Marktteilnehmer an der Nachhaltigkeit weiterer Gewinne aus solchen Handelsaktivitäten zweifeln lassen. Das Geschehen an den Märkten wird derzeit von einem Wechsel zwischen hoher und niedriger Risikobereitschaft bestimmt, und so haben sich Carry Trades und Aktien weitgehend parallel entwickelt, wenngleich die Gewinne bei Carry Trades hinter den Gewinnen an den Aktienmärkten zurückblieben. Seit dem Beginn der Aktienmarktrally im März 2009 konnte der S&P 500 gegenüber seinem Tief 90% zulegen. Dies entspräche für den Balanced Harvest einem Stand von rund 275. Derzeit notiert der Index etwa 3-5% unter diesem Niveau. Fondsausblick Angesichts der jüngsten Enttäuschungen an der US-Datenfront ist davon auszugehen, dass die US- Notenbank Federal Reserve (Fed) auch über weite Teile des Jahres 2012 hinweg von einem Zinsschritt absehen wird. Noch zeigen sich die Volkswirtschaften der G10-Staaten (sogar Kanada) von diesen überraschend schlechten Daten unbeeindruckt, was trotz einer möglichen Schwächephase der US- Konjunktur im Sommer auf unverändert starkes Weltwirtschaftswachstum hoffen lässt. Für den SGD sehen unsere Analysten weiterhin mehrere stützende Faktoren, darunter das starke Wirtschaftswachstum, den Leistungsbilanzüberschuss, den Status der Währung als "sicherer Hafen", das AAA-Rating der Staatsanleihen und die gute Verfassung der Staatsfinanzen. Der AUD reagiert angesichts der engen Handelsbeziehungen Australiens mit dem chinesischen Festland besonders sensibel auf Sorgen über die Straffung der dortigen Geldpolitik. Sorgen über das Risiko von Zahlungsschwierigkeiten staatlicher Emittenten in der Eurozone dürften die Märkte in den nächsten Monaten weiter belasten und könnten zusammen mit dem Ende der zweiten Runde an Quantitative Easing-Maßnahmen der Fed dazu führen, dass die Risikofreude nicht mehr so stark ist wie in der ersten Hälfte Dies dürfte Unterstützung für den JPY bieten. Die Erholung der US-Konjunkturdaten ist in letzter Zeit etwas stagniert, und wenig überraschend hatte der CAD damit zu kämpfen, seine zuvor erzielten Gewinne zu verteidigen. Unsere Analysten sind im Hinblick auf den mittelfristigen Ausblick für den CAD weiterhin optimistisch. Mittelfristig ist der Ausblick für die Wertentwicklung des Fonds positiv. Mai

5 Haftungsausschluss-Erklärung Wichtiger Hinweis Dieses Dokument soll einen monatlichen Überblick über die Wertentwicklung des jeweiligen Fonds geben und wurde lediglich zu Informationszwecken erstellt. Es begründet keine rechtlich bindenden Verpflichtungen für die Deutsche Bank AG und/oder ihre verbundenen Unternehmen ("DB"). Dieses Dokument stellt, unter anderem, weder eine Anlageberatung noch ein Angebot, eine Aufforderung zur Abgabe eines Angebots oder eine Transaktionsempfehlung dar. Quelle der dargestellten Daten ist die Deutsche Bank, sofern nicht anderweitig gekennzeichnet. Eine Anlage in den jeweiligen Fonds ist mit einer Reihe von Risiken verbunden, so unter anderem Markt-, Ausfall- und Liquiditätsrisiken. Es besteht die Möglichkeit, dass ein Anleger seine gesamte Anlage verliert oder unbegrenzten Verlust erleidet. Eine Anlageentscheidung sollte nicht auf Basis dieses Dokuments, sondern ausschließlich auf Basis der sich auf den jeweiligen Fonds beziehenden endgültigen Dokumente getroffen werden. DB handelt in Bezug auf eine potenzielle Anlage in den jeweiligen Fonds nicht als Ihr Finanzberater oder in einer anderen treuhänderischen Funktion. Eine Anlage in den jeweiligen Fonds ist möglicherweise nicht für alle Anleger geeignet; bevor Sie sich zu einer Transaktion entschließen, sollten Sie sicherstellen, dass Sie vollständig über das dazu nötige Verständnis verfügen und zu einem unabhängigen Urteil über die Geeignetheit der Transaktion vor dem Hintergrund Ihrer eigenen Ziele und Umstände, einschließlich der Risiken und Vorteile einer solchen Transaktion, gelangt sind. Zur Bildung dieses Urteils sollten Sie auch eine Beratung durch Ihre eigenen unabhängigen Berater in Betracht ziehen. Ihr Entschluss zu einer Transaktion mit DB basiert auf Ihrem eigenen Urteil. Die in diesem Dokument enthaltenen Angaben basieren auf Unterlagen, die wir als zuverlässig erachten, in Bezug auf deren Genauigkeit, Aktualität, Vollständigkeit und Fehlerfreiheit wir jedoch keine Zusicherung abgeben. Alle Zahlen sind ungeprüft und unterliegen der Bestätigung durch die Abschlussprüfer des jeweiligen Fonds an den Bilanzterminen. In diesem Dokument enthaltene Annahmen, Schätzungen und Ansichten stellen unsere Beurteilung zum Datum dieses Dokuments dar und können sich ohne Vorankündigung ändern. Prognosen basieren auf einer Reihe von Annahmen in Bezug auf Marktbedingungen, und es wird keine Gewährleistung dahingehend gegeben, dass diese prognostizierten Ergebnisse erreicht werden. Die in der Vergangenheit verzeichnete Wertentwicklung bietet keine Gewähr für zukünftige Ergebnisse. Diese Unterlagen wurden durch einen Sales and Trading-Bereich von DB erstellt und nicht von DB Research herausgegeben, überprüft oder bearbeitet. Die hierin aufgeführten Meinungen können von den Aussagen anderer Abteilungen von DB, einschließlich DB Research, abweichen. Die Sales and Trading-Bereiche können zusätzlichen Interessenkonflikten ausgesetzt sein, die auf DB Research nicht zutreffen. DB kann Transaktionen auf eine Art und Weise abschließen, die den hierin erörterten Auffassungen widerspricht. Die Verbreitung dieses Prospekts und die Verfügbarkeit dieser Produkte und Dienstleistungen können in bestimmten Ländern gesetzlichen Beschränkungen unterliegen. Sie dürfen dieses Dokument ohne ausdrückliche schriftliche Zustimmung weder insgesamt noch in Teilen verbreiten. Eine vollständige Beschreibung des jeweiligen Fonds ist in der letzten Fassung des zugehörigen Prospekts enthalten. Exemplare des Gesamtprospekts, des Vereinfachten Prospekts sowie der Halbjahres- und Jahresberichte für den jeweiligen Fonds sind am Sitz des Fonds oder bei den Geschäftsstellen von DB kostenlos erhältlich. Der von der Deutschen Bank eingesetzte Bewertungsmaßstab CROCI (Cash Return On Capital Invested) zielt darauf ab, eine rechnerische Rendite in eine ökonomische Rendite umzuwandeln. Cashflows werden auf operativer Basis (vor Sonderposten) berechnet und dem "realen" (ökonomischen) investierten Kapital eines Unternehmens gegenübergestellt. Letzteres kann Posten mit F&E- oder Markenbezug enthalten, die unter Anwendung der geltenden Rechnungslegungsstandards nicht bilanziert werden können. Eine Beurteilung der aktuellen Aktienpreisbewertung kann durch den Vergleich von aktuellem und erwartetem Cash Return On Capital Invested mit den tatsächlichen Bewertungskennzahlen des Unternehmens, des Sektors oder der Region erfolgen. Die CROCI-Grafiken zeigen die Ergebnisse unserer Berechnungen und umfassen jährliche Renditen sowie jeweils auf annualisierter Basis das tatsächlich investierte Kapital und die Bewertung des Unternehmens. Weitere Informationen zu unserer Methodik erhalten Sie über CROCI ist in bestimmten Rechtsordnungen eine eingetragene Marke der Deutsche Bank AG. Die Deutsche Bank AG behält sich sämtliche Rechte an eingetragenen und nicht eingetragenen Marken vor. Mai