Die Position der neuen E.ON im Absatzmarkt B2C-Strom und Gas sowie die Position der neuen RWE im Erzeugungsmarkt

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1 Die Position der neuen E.ON im Absatzmarkt B2C-Strom und Gas sowie die Position der neuen RWE im Erzeugungsmarkt Berlin, den 21. Februar 219 Sondersymposium Zur geplanten Fusion RWE/E.ON LBD Beratungsgesellschaft Berlin

2 Ausgangslage Der Merger RWE/E.ON wird erhebliche Auswirkungen auf den deutschen Energiemarkt haben und viele Marktteilnehmer betreffen. In der folgenden Darstellung liegt der Fokus auf der Analyse der Wettbewerbsposition der neuen E.ON beim Vertrieb von Strom und Gas an B2C-Kunden und der Marktstellung der neuen RWE in der Stromerzeugung. Sondersymposium Zur geplanten Fusion RWE/E.ON LBD Beratungsgesellschaft Berlin

3 1 Position der neuen E.ON im Absatzmarkt B2C (Strom und Gas) Sondersymposium Zur geplanten Fusion RWE/E.ON LBD Beratungsgesellschaft Berlin

4 Die Angebote für B2C-Kunden sind abhängig von der Postleitzahl Zwei Screenshots für unterschiedliche PLZ in Dresden zeigen Folgendes: Es gibt unterschiedliche Rankings. Die Nr. 1 in PLZ 197 (DREWAG) ist in PLZ 1156 nicht einmal unter den Top 7. Die meisten Anbieter haben in den beiden PLZ unterschiedliche Preise. Quelle: Verivox, Stand: Dresden 1156 Dresden Sondersymposium Zur geplanten Fusion RWE/E.ON LBD Beratungsgesellschaft Berlin

5 Die Angebote für B2C-Kunden sind abhängig vom Vertriebskanal Dargestellt sind drei Screenshots für unterschiedliche Vertriebskanäle bei gleicher PLZ. Ergebnis:»Billig? Will ich«wird nur auf Check24 angeboten. E.ON bietet auf der eigenen Website andere Produkte als auf Verivox und Check 24 an. Website Verivox Website Check24 Website E.ON Quelle: Verivox, Stand: Sondersymposium Zur geplanten Fusion RWE/E.ON LBD Beratungsgesellschaft Berlin

6 PLZ-scharfe Margenkalkulation auf Basis von Verivox-Preisen 1 Ausgangspunkt: Stromerlöse des jeweiligen Versorgers Euro Euro Subtraktion von bundesweit einheitlichen Kosten Subtraktion von lokal spezifischen Kosten 4 4 Ergebnis: lokale Marge des jeweiligen Versorgers Quelle: LBD Revenues Umsatz Renewable EEG- Electricity Stromsteuer tax Other Sonstige fees Procurement Beschaf- Grid Netz- fee Concession Konzes- Marge Margin Umlage Steuern fungs- entgelte sions- kosten abgabe Sondersymposium Zur geplanten Fusion RWE/E.ON LBD Beratungsgesellschaft Berlin

7 Spreizung der Margen für ausgewählte Versorger Die Analyse der Margen ausgewählter Versorger je Grundversorgungsgebiet, geordnet nach der Höhe, macht deutlich: Nur ein Teil der Versorger in nahezu allen Grundversorgungsgebieten aktiv ist. Die Spreizung der Margen je Versorger liegt mit Boni bei über 5 Euro/Kunde und ohne Boni bei bis zu 1 Euro/Kunde. Quelle: Verivox Preise Strom für 2.5 kwh mit bzw. ohne Boni; ene't; LBD-Berechnungen; Stand: Euro 25 ohne Boni 2/219 mit Boni 2/219 Euro Grundversorgergebiete sortiert nach Marge Grundversorgergebiete sortiert nach Marge EnBW Vattenfall lekker E.ON Energie E WIE EINFACH innogy eprimo Süwag Lechwerke envia M / MITGAS Sondersymposium Zur geplanten Fusion RWE/E.ON LBD Beratungsgesellschaft Berlin

8 Vattenfall: Bundesweiter Vertrieb mit maßgeschneiderten Margen Vattenfall bietet praktisch in allen PLZ an. 2/219 Die Margen sind wettbewerbsorientiert und lokal differenziert. Eine Ausnahme bilden die hohen Margen in den Grundversorgungsgebieten in Berlin und Hamburg. Quelle: Verivox Preise Strom für 2.5 kwh inkl. Boni, ene't; LBD-Berechnungen; Stand: Sondersymposium Zur geplanten Fusion RWE/E.ON Grundversorger E.ON innogy Süwag LEW enviam Margen pro Kunde (Euro) LBD Beratungsgesellschaft Berlin

9 E.ON Energie: Bundesweiter Vertrieb mit maßgeschneiderten Margen Auch E.ON Energie bietet praktisch in allen PLZ an. 2/219 Die Margen sind tendenziell etwas höher und ebenfalls lokal differenziert. Eine Ausnahme bilden die hohen Margen in den Grundversorgungsgebieten (Schwerpunkte: Teile von Norddeutschland, Hessen und Bayern). Quelle: Verivox Preise Strom für 2.5 kwh inkl. Boni, ene't; LBD-Berechnungen; Stand: Sondersymposium Zur geplanten Fusion RWE/E.ON Grundversorger E.ON innogy Süwag LEW enviam Margen pro Kunde (Euro) LBD Beratungsgesellschaft Berlin

10 E WIE EINFACH: Sehr selektive lokale Angebote E WIE EINFACH ist von einigen Gebieten Norddeutschlands und Baden-Württembergs abgesehen prinzipiell in ganz Deutschland präsent. 2/219 In den Regionen wiederum gibt es lokal sehr selektive Angebote entweder hinsichtlich der Margenhöhe oder auch durch komplette Abwesenheit. Quelle: Verivox Preise Strom für 2.5 kwh inkl. Boni, ene't; LBD-Berechnungen; Stand: Sondersymposium Zur geplanten Fusion RWE/E.ON Grundversorger E.ON innogy Süwag LEW enviam Margen pro Kunde (Euro) LBD Beratungsgesellschaft Berlin

11 innogy: Kein Wettbewerb in den Grundversorgungsgebieten der regionalen Töchter innogy bietet in weiten Teilen Deutschlands mit lokal differenzierten Margen an. 2/219 Auffällig ist, dass die Grundversorgungsgebiete der regionalen Tochtergesellschaften Süwag, LEW, enviam ausgespart werden. In den Grundversorgungsgebieten werden sehr viel höhere Margen erzielt. Quelle: Verivox Preise Strom für 2.5 kwh inkl. Boni, ene't; LBD-Berechnungen; Stand: Sondersymposium Zur geplanten Fusion RWE/E.ON Grundversorger E.ON innogy Süwag LEW enviam Margen pro Kunde (Euro) LBD Beratungsgesellschaft Berlin

12 SÜWAG: Kein Wettbewerb in den Grundversorgungsgebieten anderer regionaler innogy-töchter SÜWAG bietet de facto in ganz Deutschland an außer in den Grundversorgungsgebieten von innogy, LEW und enviam 2/219 Im eigenen Grundversorgungsgebiet werden die höchsten Margen erzielt. Quelle: Verivox Preise Strom für 2.5 kwh inkl. Boni, ene't; LBD-Berechnungen; Stand: Sondersymposium Zur geplanten Fusion RWE/E.ON Grundversorger E.ON innogy Süwag LEW enviam Margen pro Kunde (Euro) LBD Beratungsgesellschaft Berlin

13 enviam: Sehr selektive lokale Angebote über Deutschland verteilt enviam konzentriert sich auf viele, meist sehr kleine Gebiete, die nahezu über das gesamte Bundesgebiet verteilt sind. 2/219 Die Margen werden stark variiert. Im Grundversorgungsgebiet werden sehr hohe Margen erzielt. Quelle: Verivox Preise Strom für 2.5 kwh inkl. Boni, ene't; LBD-Berechnungen; Stand: Margen pro Kunde (Euro) Grundversorger E.ON innogy Süwag LEW enviam Sondersymposium Zur geplanten Fusion RWE/E.ON LBD Beratungsgesellschaft Berlin

14 LEW: Angebotsverhalten wird an Marktsituation angepasst Im April 218 war LEW noch bundesweit präsent mit differenzierten Margen und unter Aussparung der Grundversorgungsgebiete anderer innogy-töchter. 4/218 2/219 Heute macht LEW nur noch sehr selektive lokale Angebote. Damals wie heute werden im Grundversorgungsgebiet sehr hohe Margen erzielt. Quelle: Verivox Preise Strom für 2.5 kwh inkl. Boni, ene't; LBD-Berechnungen; Stand: bzw Sondersymposium Zur geplanten Fusion RWE/E.ON Grundversorger E.ON innogy Süwag LEW enviam Margen pro Kunde (Euro) LBD Beratungsgesellschaft Berlin

15 lekker: Vom fast flächendeckenden Anbieter mit einheitlichen Margen zum Abschied von Verivox? Im April 218 stellte lekker eine Ausnahme im Markt dar. 4/218 2/219 Es wurden Angebote mit einheitlichen Margen in nahezu allen Regionen Deutschlands gemacht. Heute ist lekker auf Verivox nur noch in drei winzigen Gebieten präsent. Quelle: Verivox Preise Strom für 2.5 kwh inkl. Boni, ene't; LBD-Berechnungen; Stand: und Sondersymposium Zur geplanten Fusion RWE/E.ON Grundversorger E.ON innogy Süwag LEW enviam Margen pro Kunde (Euro) LBD Beratungsgesellschaft Berlin

16 Zwischenfazit: Eine bundesweite Marktabgrenzung ist nicht angemessen Ein potenzieller Kunde bekommt kein Angebot, ohne seine PLZ anzugeben. Nahezu alle Anbieter machen dem Kunden gezielt lokal zugeschnittene Angebote. Dabei werden nicht nur Unterschiede zwischen eigenem Grundversorgungsgebiet und anderen Märkten gemacht, sondern das Bild ist noch viel differenzierter: In bestimmten Gebieten machen einzelne Anbieter gar keine Angebote an den Kunden. Wo der Kunde Angebote bekommt, basiert dies auf lokal spezifisch kalkulierten Margen. Damit können die Anbieter den jeweiligen lokalen Bedingungen Rechnung tragen wie Wettbewerbsintensität, Kaufkraft, lokale Markenstärke, Möglichkeiten des Cross-Sellings Im Ergebnis stellt sich für den Kunden ein lokal spezifisches Angebot dar. Aus all dem folgt, dass wir lokale Märkte haben für Sondervertrags- und auch für Grundversorgungskunden, die jederzeit zu einem anderen Anbieter wechseln können. Sondersymposium Zur geplanten Fusion RWE/E.ON LBD Beratungsgesellschaft Berlin

17 Der Markanteil der neuen E.ON im lokal abgegrenzten Markt Der Grundversorger hat im Durchschnitt einen Marktanteil von 69%. 24,6% Fallen zukünftig die bisherigen Wettbewerber aus dem Konzern des jeweiligen Fusionspartners weg, wird die neue E.ON als Grundversorger sogar Marktanteile von deutlich über 7% erreichen. Dies ist am Beispiel des Grundversorgers E.ON illustrativ dargestellt. % % % 69% 69,% Grundversorger E.ON E WIE EINFACH Weitere E.ON-Unternehmen Eprimo Weitere innogy-unternehmen Weitere Wettbewerber Quelle: Monitoringbericht 218, LBD-Abschätzungen Sondersymposium Zur geplanten Fusion RWE/E.ON LBD Beratungsgesellschaft Berlin

18 Die neue E.ON kann die digitalen Marktplätze dominieren Mit 3,5 Mio. von 6,2 Mio. Vertragswechseln sind die als Vergleichsplattformen wahrgenommenen Marktplätze Verivox und Check24 der bedeutendste Vertriebskanal. E.ON kann seine Marken auf die Werbebanner und relevanten Positionen 1-6 platzieren. Mit ihrer Finanzkraft und einer Vielzahl an übernommenen Marken kann die neue E.ON ihre Wettbewerber aus diesem Vertriebskanal verdrängen. Quelle: Monitoringbericht, Konsultationspapier zur Sektoruntersuchung Vergleichsportale, Verivox Sondersymposium Zur geplanten Fusion RWE/E.ON Sichtbar ohne zu scrollen 1 2 Sichtbar durch Scrollen Wettbewerber werden in irrelevante Positionen verdrängt. LBD Beratungsgesellschaft Berlin

19 2 Position der neuen RWE im Erzeugungsmarkt Sondersymposium Zur geplanten Fusion RWE/E.ON LBD Beratungsgesellschaft Berlin

20 Entwicklung der Erzeugermargen von Steinkohle- und GuD-Kraftwerken Die Erzeugermargen sind in den letzten Monaten wieder auf das Niveau von 212/13 gestiegen. Ob diese Entwicklung nachhaltig ist, bleibt offen. Prinzip der Erzeugermargenberechnung Euro/MWh Stromerlös Brennstoff EUA var. O&M Quelle: EEX, Reuters, LBD-Analysen; Stand: DB Erlöse Grenzkosten Marge Fixkosten eines neuen Steinkohlekraftwerks Fixkosten eines neuen GuD-Kraftwerks Sondersymposium Zur geplanten Fusion RWE/E.ON LBD Beratungsgesellschaft Berlin

21 Entwicklung der Spotpreise im deutschen Erzeugungsmarkt Jahrelang hat sich die Spreizung der Spotpreise immer stärker reduziert mit dem Höhepunkt 215. Zuletzt hat sich diese Entwicklung wieder umgekehrt. 218 gibt es eine bemerkenswerte Spreizung nahezu über alle Lastbereiche. Spotpreise EEX, in Euro/MWh Quelle: EEX, Reuters, LBD-Analysen; Stand: Sondersymposium Zur geplanten Fusion RWE/E.ON LBD Beratungsgesellschaft Berlin

22 Methodik zur Analyse des Wertes der Markups Spotpreis über vertikaler Netzlast auf Monatsbasis in 1 GW-Lastscheiben Preis-Quantil Q (1%) als Angebotsrational (Grenzkosten) Markup als Delta aller Spotpreise zu Grenzkosten Summe dieser Markups als Maß für Erzeugermargen und Wettbewerbsintensität Spotpreise EEX 26 1 Spotpreise EEX 7.26 Spotpreise Vertikale Netzlast in GW Vertikale Netzlast in GW Vertikale Netzlast in GW 4 Spotpreise Spotpreise Monatsmargen 6 Vertikale Netzlast in GW Vertikale Netzlast in GW 2 5 Σ 3 Sondersymposium Zur geplanten Fusion RWE/E.ON LBD Beratungsgesellschaft Berlin

23 Jährliche Entwicklung der Markups seit 25 Nach einem jahrelangen Abwärtstrend sind die Markups in den letzten beiden Jahren wieder gestiegen. Mio Euro Quelle: EEX, Reuters, LBD-Analysen; Stand: Sondersymposium Zur geplanten Fusion RWE/E.ON LBD Beratungsgesellschaft Berlin

24 Der Residual Supply Index (RSI) als Maßstab zur Beurteilung von Marktmacht Beim Residual Supply Index (RSI) wird für jede einzelne Stunde eines Jahres überprüft, inwieweit die Erzeugungskapazitäten des zu untersuchenden Unternehmens i (hier: RWE) zur Deckung des Gesamtbedarfs benötigt werden. Gesamtkapazität = Nettoleistung aller disponiblen Erzeugungsanlagen incl. Netzreserve Nichtverfügbarkeiten + max. Importkapazität (nur als Sensitivität) RSI i = Gesamtkapazität Kapazität i Gesamtbedarf Gesamtbedarf = Regelzonenlast erneuerbare Erzeugung + Regelleistung Regelenergie Kapazität Unternehmen i = Nettoleistung aller disponiblen Erzeugungsanlagen von Unternehmen i Nichtverfügbarkeiten von Unternehmen i Ansatz BKartA Mindestens 5% der Zeit RSI < 1,1! Marktmacht Mindestens 5% der Zeit RSI < 1,! Marktbeherrschung Sondersymposium Zur geplanten Fusion RWE/E.ON LBD Beratungsgesellschaft Berlin

25 Der RSI für RWE am Beispiel des Jahres 218 (Januar bis November) zeigt: RWE kann seine Marktmacht ausbauen In den Grafiken werden für den Base Case (ohne Importkapazitäten) dem Gesamtbedarf (nach der Höhe geordnet) die Gesamtkapazität sowie die Kapazität der neuen RWE gegenübergestellt. RSI < 1,1 < 1, RWE alt 15,8% 4,4% RWE neu 17,1% 5,2% GW Quelle: Kraftwerksliste BNetzA (218), ENTSO- E, Transparenzplattform der EEX, Ausschreibungsplattform Regelenergie, eigene Berechnungen Stunden sortiert nach Gesamtnachfrage verfügbare Gesamtkapazität ohne RWE Zuwachs verfügbare Kapazität RWE (neu) verfügbare Kapazität RWE (alt) Nachfrage Sondersymposium Zur geplanten Fusion RWE/E.ON LBD Beratungsgesellschaft Berlin

26 Fazit E.ON verfügt in den richtigerweise lokal abgegrenzten Märkten für den Vertrieb von Strom und Gas an B2C-Kunden als Grundversorger über Marktanteile von in der Regel jeweils ca. 7%. Durch den Merger werden sich diese Marktanteile durch den Zuwachs aus innogy-gesellschaften weiter erhöhen. Umgekehrt trifft diese Feststellung auch auf die heutigen Grundversorgungsgebiete von innogy-gesellschaften zu. Die neue E.ON kann durch ihre Finanzkraft und den Zuwachs an Marken auf den wesentlichen Marktplätzen Verivox und Check24 Wettbewerber aus dem Markt drängen. RWE verfügt im deutschen Erzeugungsmarkt über Marktmacht, die durch den Merger ausgebaut werden kann. Sondersymposium Zur geplanten Fusion RWE/E.ON LBD Beratungsgesellschaft Berlin

27 Ansprechpartner Ben Schlemmermeier LBD Geschäftsführer Mobil: Beratungsschwerpunkte Mergers & Acquisitions, Corporate Finance, Project Finance, Corporate Restructuring Entwicklung von Visionen, Zielen, Strategien und Positionierungen für Unternehmen Politikberatung für die öffentliche Hand, insbesondere in Bezug auf öffentliche Unternehmen Beratung zu komplexen Strukturen beim Ein- und Verkauf von Energien und deren Umsetzung in Verträge Weiterentwicklung des deutschen Strommarkts hin zu Kapazitätsmarktmechanismen Sondersymposium Zur geplanten Fusion RWE/E.ON LBD Beratungsgesellschaft Berlin

28 Kontakt LBD-Beratungsgesellschaft mbh Mollstraße 32 (D)1249 Berlin Tel.: Fax: info@lbd.de Sondersymposium Zur geplanten Fusion RWE/E.ON LBD Beratungsgesellschaft Berlin