Contracts for Difference, negative oder symmetrische Marktprämie worüber reden wir eigentlich?

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1 Contracts for Difference, negative oder symmetrische Marktprämie worüber reden wir eigentlich? Karsten Neuhoff, Nils May und Jörn Richstein DIW Berlin,

2 1.Warum ist die Finanzierung der Energiewende so wichtig? 2.Wieso steigen mit einseitiger Marktprämie die Kosten? 3.Welche Vorteil bieten Differenzverträge? 4.Wie entstehen Anreize für systemfreundliche Anlagen? 2

3 1 Neue Anforderungen für das Stromsystem Fernwärme sonstiges Kohle Mineralöl Erdgas Andere EE Strom EE Strom (ohne EE) Haushalte Gewerbe, Handel, Dienstleistung Bergbau und verarbeitendes Gewerbe Verkehr Basierend auf: AG Energiebilanzen (2016)

4 2 Reduktion von Technologiekosten ermöglicht Übergang zu EE Illustration ohne Systemksoten Annuisierte Investitionen für Wind und Solarenergie um fossile Energien zu ersetzen 5 % Kapitalkosten Annuisierte Ausgaben CO2 bei 30 Euro/t Heimische Fossile Importierte Fossile DIW Berlin Berechnungen basierend auf BP Statistical Review of World Energy; Energy Statistics for the EU-28; Bundesverband Solarwirtschaft e. V.; IEA; European Wind Energy Association; Bundesamt für Wirtschaft und Ausfuhrkontrolle, zuerst erschienen in Energy Journal (2016)

5 3 Finanzierungskosten für EE sehr unterschiedlich Beispiel Kapitalkosten in Prozentpunkten für Windkraft an Land May, Jürgens und Neuhoff (2017): Erneuerbare Energien: Risikoabsicherung wird zu zentraler Aufgabe der Förderinstrumente. DIW Wochenbericht Nr. 39, basierend DIACORE (2016): Final Report: The impact of risks in renewable investments and the role of smart policies.

6 4 Finanzierungskosten entscheidender Faktor für Erfolg der Energiewende Illustration ohne Systemksoten Annuisierte Investitionen für Wind und Solarenergie um fossile Energien zu ersetzen 10 % Kapitalkosten 5 % Kapitalkosten Annuisierte Ausgaben CO2 bei 30 Euro/t Heimische Fossile Importierte Fossile DIW Berlin Berechnungen basierend auf BP Statistical Review of World Energy; Energy Statistics for the EU-28; Bundesverband Solarwirtschaft e. V.; IEA; European Wind Energy Association; Bundesamt für Wirtschaft und Ausfuhrkontrolle, zuerst erschienen in Energy Journal (2016)

7 1.Warum ist die Finanzierung der Energiewende so wichtig? 2.Wieso steigen mit einseitiger Marktprämie die Kosten? 3.Welche Vorteil bieten Differenzverträge? 4.Wie entstehen Anreize für systemfreundliche Anlagen? 7

8 5 Funktionsweise der einseitigen Marktprämie Anzulegende Werte und Gesamtkosten (Euro/MWh) Szenario geringe Srompreise Szenario hohe Srompreise Ausschreibungsergebnis (anzulegender Wert) Zusatzerlöse: Bank berücksichtigt diese Erlöse nicht bei Darlehensvergabe. Marktwert Gleitende Marktprämie Annahme 20% EK 7% Rendite, 80% FK 2% Rendite

9 6 Bei steigenden Technologiekosten abnehmende Absicherung durch einseitige Marktprämie Anzulegende Werte und Gesamtkosten (Euro/MWh) Szenario geringe Srompreise Szenario hohe Srompreise Ausschreibungsergebnis (anzulegender Wert) Zusatzerlöse: Eigenkapital kann sie Berücksichtigen und gewinnt Ausschreibungen durch niedrigere Gebote + Eigenkapitalanteil + Finanzierungskosten Marktwert Gleitende Marktprämie Kosten mit Marktprämie Annahme: Eigenkapital zur Deckung unsicherer Erlöse, mindestens 20% (7% Rendite), Fremdkapital 2%

10 7 Ausschreibungsergebnis (Anzulegender Wert) sinkt stärker als Technologiekosten. Gesamtkosten für Endkunden sinken deutlich schwächer als Technologiekosten. Anzulegende Werte und Gesamtkosten (Euro/MWh) Zusatzerlöse: Eigenkapital kann sie Berücksichtigen und gewinnt Ausschreibungen durch niedrigere Gebote + Eigenkapitalanteil + Finanzierungskosten May, Neuhoff und Richstein (2018): Kostengünstige Stromversorgung durch Differenzverträge für erneuerbare Energien, DIW Wochenbericht 28. Annahme: Eigenkapital zur Deckung unsicherer Erlöse, mindestens 20% (7% Rendite), Fremdkapital 2%

11 8 Welche Rolle haben private Abnahmeverträge (Power Purchasing Agrements, PPA)? Für die Laufzeit von PPAs können Darlehen abgesichert werden Fallen dabei zusätzliche Einsparungen/Kosten an? Erfahrungen Green Bonds Counter Party Risk Berücksichtigung der PPAs, die Energieversorger abschließen, durch Ratingagenturen Gibt es pro Jahr eine ausreichende private Nachfrage nach ca. 10 GW PPAs mit 20 Jahren Laufzeit? Energieversorger Google, Bahn,... Energieintensive Industrie

12 1.Warum ist die Finanzierung der Energiewende so wichtig? 2.Wieso steigen mit einseitiger Marktprämie die Kosten? 3.Welche Vorteil bieten Differenzverträge? 4.Wie entstehen Anreize für systemfreundliche Anlagen? 12

13 9 Funktionsweise von Differenzverträgen Werden auch symmetrische Marktprämie und Contracts for Difference genannt. Finanzielle Absicherung mit vollen Anreizen für Direktvermarktung. May, Neuhoff und Richstein (2018): Kostengünstige Stromversorgung durch Differenzverträge für erneuerbare Energien, DIW Wochenbericht 28.

14 10 Vergleich zwischen gleitender Marktprämie und Differenzverträgen Ermöglicht Investitionen kleinerer Projektentwickler Verhindert Winner s Curse Sichert Verbraucher bei steigenden Strompreisen ab Reduziert die Gesamtkosten für Stromkunden May, Neuhoff und Richstein (2018): Kostengünstige Stromversorgung durch Differenzverträge für erneuerbare Energien, DIW Wochenbericht 28.

15 1.Warum ist die Finanzierung der Energiewende so wichtig? 2.Wieso steigen mit einseitiger Marktprämie die Kosten? 3.Welche Vorteil bieten Differenzverträge? 4.Wie entstehen Anreize für systemfreundliche Anlagen? 15

16 11 Vergleich systemfreundliche vs nicht systemfr. Windenergieanlage DIW Berechnungen basierend auf Strommarktmodell des Deutschen Zentrums für Luft und Raumfahrt DLR. Neuhoff, May and Richstein (2017): Anreize für die langfristige Integration von erneuerbaren Energien: Plädoyer für ein Marktwertmodell. DIW Wochenbericht 42. Systemfreundliche WEA produzieren mehr bei mittleren Windgeschwindigkeiten, wenn insbesondere zukünftig die erwarteten Marktwerte höher liegen

17 12 Optionen für systemfreundliche Anlagen und Anlagen Ausgestaltung Cap der Nennleistung Standort Wind Turmhöhe, Rotordurchmesser, Generatorkapazität Solar Ausrichtung Einsparungen beim Wechselrichter Netzbezogen, Lokale Vorteile, Überregionaler Ausgleich Bei gleitender Marktprämie Anreize über potentielle Mehrerlöse in zukünftigen Jahren Mehrerlöse sehr unsicher Resultieren au Netzausbau, Strommarktdesign Mehrkosten müssen mit Eigenkapital finanziert werden Anreize für Systemfreundlichkeit stark diskontiert / abgeschwächt. Neuhoff, May und Richstein (2017): Anreize für die langfristige Integration von erneuerbaren Energien: Plädoyer für ein Marktwertmodell. DIW Wochenbericht und Nils May (2017): The impact of wind power support schemes on technology choices. Energy Economics 65, S

18 13 Entwicklung der Systemfreundlichkeit von WEA im Vergleich Contracts for Difference, negative oder symmetrische Marktprämie Eigene Darstellung basierend auf Wiser et al. (2016), Deutsche WindGuard (2015) und Deutsche WindGuard (2016) Anlagen in den USA sind wesentlich systemfreundlicher, obwohl sie in der Regel höheren Windgeschwindigkeiten ausgesetzt sind.

19 14 Abbildung langfristiger Vorteile systemfreundlicher Anlagen in Ausschreibungen Marktwertfaktor vor Investitionsentscheidung bestimmen Gebote in EE Ausschreibungen werden um Marktwertfaktor korrigiert Vorteile Langfristige Vorteile für System werden angemessen gewichtet Minimiert (regulatorische) Risiken und reduziert Finanzierungskosten Keine Vorgabe über Art/Umfang von Systemfreundlichkeit Wettbewerb zwischen Ausgestaltungsoptionen / Standorten Neuhoff, May and Richstein (2017): Anreize für die langfristige Integration von erneuerbaren Energien: Plädoyer für ein Marktwertmodell. DIW Wochenbericht und Nils May (2017): The impact of wind power support schemes on technology choices. Energy Economics 65, S

20 1.Warum ist die Finanzierung der Energiewende so wichtig? 2.Wieso steigen mit einseitiger Marktprämie die Kosten? 3.Welche Vorteil bieten Differenzverträge? 4.Wie entstehen Anreize für systemfreundliche Anlagen? 20

21 DIW Berlin Deutsches Institut für Wirtschaftsforschung e.v. Mohrenstraße 58, Berlin Karsten Neuhoff