STANDARD. Finanzinformationen. - Einfach einen Tick besser - Deutsche Bibliothek : ISSN

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1 STANDARD Finanzinformationen - Einfach einen Tick besser - Deutsche Bibliothek : ISSN Jahrgang - Ausgabe 13 ( ) Erscheinungsweise: wöchentlich Freitag/Samstag Inhalt 01. Info-Kicker: Zeit für eine Ehrenrunde So tickt die Börse: Kratzer in Schäubles Schlaraffenland Wochenperformance der wichtigsten Indizes Sentiment: Auf dem Weg zu Allzeithoch und Euphorie Ausblick: Kapitulation der Bären Update beobachteter Werte YouTube Desaster ist langfristig bedeutungslos Wirtschaftsprüfer & CFO ausgewechselt Antizyklische Spekulation Kapitulation der Bären ,10 Euro als Untersützung Rückenwind Übersicht HT-Portfolio Disclaimer / Haftungsausschluss und Risikohinweise An-/Ab-/Ummeldung

2 31. Mär Heibel-Ticker Standard #13 Seite 2 von Info-Kicker: Zeit für eine Ehrenrunde Liebe Börsenfreunde, In eigener Sache: Am kommenden Samstag, den 8.4. um 10:30 können Sie mich wieder auf der Invest in Stuttgart besuchen, ich nehme dort auf der Handelsblattbühne an einer Podiumsdiskussion über das Thema Sentiment teil ( besucher/rahmenprogramm/handelsblattbuehne/). Wenn Sie mich anschließend ansprechen, gibt es sicher die Möglichkeit für einen gemeinsamen Plausch. Ich freue mich über Ihren Besuch. Heute ist ein guter Tag, um die Ehrenrunde des Siegers zu drehen: die Sonne scheint und nach vielen Monaten der kontroversen Diskussion über die augenblickliche Börsenverfassung hat der DAX in dieser Woche endgültig seine Segel in Richtung Allzeithoch gesetzt, Bären kapitulieren am Wegesrand, wenn ich heute unser Heibel-Ticker Portfolio versilbern würde, dann könnten wir uns bereits über eine ordentliche Jahresperformance freuen. Es ist an der Zeit zu überprüfen, ob die Rallye nun unvermindert weiterlaufen kann oder aber die Kapitulation der Bären als Warnsignal im Sinne eines Kontraindikators zu interpretieren ist. Je nach Zeithorizont ergeben sich unterschiedliche Antworten, ich versuche in der heutigen Ausgabe ein möglichst klares Bild von den meiner Ansicht nach zu erwartenden Entwicklungen aufzuzeichnen. In Kapitel 02 betrachte ich zunächst einmal den Anleihemarkt: Das negative Zinsniveau scheint zu drehen, eine 2-Jahre laufende Anleihe, die der Bund platzieren wollte, wurde nicht nur zu einem kleineren Negativzins losgeschlagen und auf einem Viertel der beabsichtigen Emission blieb der Bund sogar sitzen. Die Stimmung unter den Anlegern ist gut. Kein Wunder, der DAX hat Kurs in Richtung Allzeithoch gesetzt. Da wäre alles andere unlogisch und somit ist die gute Laune per se noch kein Warnsignal. In Kapitel 03 werfe ich einen Blick auf die verschiedenen Stimmungsindikatoren und gebe Ihnen meine Interpretation der aktuellen Situation. Dabei ist mir ein Widerspruch aufgefallen: Obwohl ich viele Anzeichen in Deutschland als auch in den USA dafür gefunden habe, dass Bären reihenweise kapitulieren, bleiben die Absicherungspositionen der Anleger auf hohem Niveau. Diesen Widerspruch löse ich in Kapitel 04 auf. Wie immer gibt es in Kapitel 05 eine Reihe von wichtigen Updates zu unseren offenen Portfoliopositionen. Da unser Portfolio derzeit breite Marktbereiche abdeckt, finden Sie viele inhaltliche Kommentare zur aktuellen Marktverfassung derzeit in den Updates. Im Kapitel 06 finden Sie eine tabellarische Übersicht über unser aktuelles Portfolio. Nun wünsche ich eine anregende Lektüre, take share, Ihr Börsenschreibel Stephan Heibel Chefredakteur und Herausgeber des Heibel-Ticker 02. So tickt die Börse: Kratzer in Schäubles Schlaraffenland Eine für Schäuble wunderbare Begleiterscheinung der Niedrigzinsphase ist, für kurzfristige Verbindlichkeiten keine Zinsen zahlen zu müssen. Im Gegenteil, wenn Finanzminister Schäuble ein paar Milliarden an Schatzanweisungen mit einer Verzinsung von 0,0% ausgibt, dann zahlen ihm willige Anleger mehr als 100%, um an die begehrten Papiere zu kommen. Im Februar ergab sich dadurch eine Rendite von -0,92%. Schäuble erhält also heute etwa 102 Euro und muss in zwei Jahren nur 100 Euro zurückzah

3 31. Mär Heibel-Ticker Standard #13 Seite 3 von 10 len. Je mehr Schulden er aufnimmt, desto mehr verdient er. Vor diesem Hintergrund ist die sogenannte "Schuldentragfähigkeit" unendlich hoch, denn es müssen ja keine Zinsen bezahlt werden. Hauptsache, das Geld ist noch da, wenn es zur Rückzahlung ansteht. Doch das Leben im Niedrigzins-Schlaraffenland hat diese Woche einen Kratzer erhalten. Mutig wollte Schäuble den negativen Marktzins nutzen, um das Volumen der ausstehenden Bundesschatzanweisungen (Laufzeit 2 Jahre) von 5 auf 9 Mrd. Euro zu erhöhen. Eine Neuemission von 4 Mrd. Euro also. Doch weder die negative Rendite von -0,92% konnte gehalten werden, noch wurde das Emissionsvolumen nachgefragt: Die negative Rendite ging auf -0,71% zurück und es wurden nur Anleihen im Wert von 2,9 Mrd. Euro verkauft. Ich könnte mir gut vorstellen, dass Schäuble nochmal das niedrige Zinsniveau nutzen wollte, bevor wir hier in Europa die Nachfolgediskussion um EZB-Chef Supermario Draghi lostreten und bevor die in meinen Augen überaus robuste europäische Konjunktur das europäische, und damit auch das deutsche Zinsniveau anhebt. Sprich: steigende Zinsen in Sicht! Denn, nachdem Holland, Frankreich und Italien bereits einen EZB-Chef gestellt haben, ist ab 2019 Deutschland an der Reihe. Das wird eine deutlich straffere Geldpolitik zur Folge haben, Zinsen dürften bereits im Vorfeld steigen. Zudem gibt es aus konjunktureller Sicht in meinen Augen heute schon keinen Grund mehr für die starke Liquiditätsflutung, die Mario Draghi noch bis zum Jahresende aufrecht erhalten möchte. Die Diskussion um die Rückführung der Liquiditätsflutung wird ebenfalls bald beginnen und die Zeit der negativen Zinsen beenden. Am Aktienmarkt ist von der Zurückhaltung der Anleger nicht viel zu sehen, im Gegenteil. Nachdem der DAX zum Beginn der Woche einmal mehr unter Punkte sackte, war der Verkaufsdruck erstaunlich gering. Das Handelsvolumen im DAX ließ zu wünschen übrig und so langsam dämmerte den Bären das, was hier im Heibel-Ticker schon seit Monaten berichtet wird: Die europäische Konjunktur ist gesund, Unternehmensgewinne wachsen an und das Bewertungsniveau vieler Aktien ist niedrig. Infineon ist kein überbewerteter Technologiekonzern, sondern steht im Zentrum der Entwicklung des autonomen Fahrens. Vermutlich ist Infineon einer der sehr wenigen deutschen Automobilzulieferer, die für die Revolution durch autonom fahrende Elektroautos gerüstet ist. Die Aktie legte diese Woche um 12% zu, nachdem sie in den vergangenen 12 Monaten bereits um 50% zugelegt hat. Der Brexit-Antrag der Briten hat auch das Ende der gewünschten Fusion der Deutschen Börse mit der London Stock Exchange nach sich gezogen. Die Deutsche Börse ist ohne diese Zwangsehe bei Anlegern deutlich beliebter, das Wochenplus beträgt 5%. In den vergangenen Wochen konnte Adidas um 12% zulegen. Allen Bären-Argumenten zum Trotz hat Adidas es geschafft, Nike den Kampf anzusagen, ohne sich auf einen ruinösen Preiskampf einzulassen. Adidas kann doch noch Innovation. Hier dürften sich in den vergangenen Wochen einige Bären aus der Aktie verabschiedet haben, die lange Zeit erwartet hatten, dass Nike und Under Armour, der junge aufstrebende und innovative US- Konkurrent, Adidas abhängen würden. Doch das ist nicht der Fall. Auch die Commerzbank hat in den vergangenen vier Wochen kräftig zugelegt, um 19% sogar. Die Aussicht auf steigende Zinsen im Euroraum machen Anlegern Hoffnung. Wer bislang auf ein weiter erodierendes Geschäft der Commerzbank gewettet hat, musste nun auch hier seine Short-Position eindecken. Der Monat März hat mit den Argumenten Untergangspropheten aufgeräumt. Als sich der DAX dann am Dienstag wieder über Punkten halten konnte, brachen alle Dämme: Shorts wurden eingedeckt und unterinvestierte institutionelle Anleger liefen den Kursen hinterher... genau wie von mir seit einigen Wochen in Aussicht gestellt. Der Ausbruch erfolgte "nach oben", nun nimmt der DAX Kurs auf ein neues Allzeithoch bei Punkten. Schauen wir einmal, wie sich die wichtigsten Indizes im Wochenvergleich entwickelt haben:

4 31. Mär Heibel-Ticker Standard #13 Seite 4 von 10 Wochenperformance der wichtigsten Indizes Schauen wir mal, wie sich die Stimmung unter den Anlegern entwickelt hat. INDIZES Woche Δ Σ '17 Δ Dow Jones ,1% 4,9% DAX ,8% 6,8% Nikkei ,1% -0,3% Shanghai A ,2% 3,5% Euro/US-Dollar 1,07-1,0% 1,4% Euro/Yen 119,49-0,2% -2,8% 10-Jahres-US-Anleihe 2,42% -0,01-0,03 Umlaufrendite Dt 0,10% -0,05 0,11 Feinunze Gold $ ,3% 7,9% Fass Brent Öl $52,89 4,6% -6,7% Kupfer ,2% 8,0% Baltic Dry Shipping ,7% 42,7% Es waren wohl vor allem inländische Anleger, die den DAX diese Woche um 1,8% nach oben katapultiert haben, denn der Dow Jones sowie auch der japanische Nikkei gaben 0,1% ab. Ich werde im nächsten Kapitel untersuchen, ob die in Deutschland nun aufkeimende Euphorie auch im Ausland zu spüren ist. Es sind diesmal auch keine ausländischen Anleger, die den DAX nach oben jubeln, andernfalls würden internationale Anleger zunächst Euro nachfragen, um das Geld dann in deutsche Aktien anzulegen. Doch der Euro ist diese Woche gegenüber dem US-Dollar um 1% abgerutscht. Auch gegenüber dem Yen notierte er etwas leichter (-0,2%). Am Ölmarkt gab es nun eine Gegenreaktion zum Ausverkauf der Vorwochen. Mit einem Wochenplus von 4,6% konnte das europäische Nordseeöl wieder über die 50 USD/Fass-Marke springen. Doch ich erwarte nicht, dass der Ölpreis in Richtung 60 USD/Fass marschiert, denn der Druck durch neu ans Netz kommende Fracking-Förderungen aus den USA nimmt ständig zu. Ich hatte vergangene Woche im Rahmen meines Updates zu Pioneer Natural Resources dazu Position bezogen. Aber genau wie der Ölpreis deuten auch der Kupferpreis (+1,2%) und der Baltic Dry Verschiffungsindex (+10,7%) für einkeimenden Konjunkturoptimismus. 03. Sentiment: Auf dem Weg zu Allzeithoch und Euphorie Steigende Kurse an den Aktienmärkten führen in der Regel zu guter Laune bei Anlegern. Insofern ist die gute Laune unter Anlegern nicht überraschend, immerhin hat der DAX diese Woche zum wiederholten Male sämtliche Bären an der Nase herumgeführt: Aus dem vermeintlichen Ende der Trump-Rallye und dem vermeintlichen Beginn eines Bärenmarktes zum Beginn der Woche wurde einmal mehr im weiteren Wochenverlauf eine kurze Verschnaufpause mit anschließenden neuen Jahreshochs. Auch in der Entwicklung des Sentiments unter unseren Umfrageteilnehmern bestätigt sich bislang (Umfrage läuft noch) meine Einschätzung, dass diese Woche den Bären der Boden unter den Füßen weggezogen wurde. 22% der Anleger, die vor einer Woche noch eine Seitwärtsbewegung im DAX gesehen haben, und weitere 7%, die zuvor von einem Abwärtstrend ausgingen, haben diese Woche plötzlich Grund zum Feiern. Nur noch 18% betrachten den DAX in einer Seitwärtsbewegung. Feierlaune macht sich bei 44% (+21%) breit, weitere 36% (+9%) registrieren die steigenden Kurse, gehen aber von einer Topbildung, also einem baldigen Ende der Rallye aus. Das Sentiment notiert damit bei 4,3%, so hoch wie zuletzt im Dezember vergangenen Jahres. Auf steigende Kurse haben nur 23% (+13%) der Anleger spekuliert, weitere 51% (-3%) fühlen sich jedoch in ihrer Erwartung zum größten Teil bestätigt. Überrascht von der Entwicklung wurden weiterhin 7% und weitere 18% (-9%) sehen ihre Erwartungen kaum erfüllt. Damit ist die Selbstzufriedenheit der Anleger sprunghaft angestiegen und ebenfalls auf ähnlich hohem Niveau wie im vergangenen Dezember. Die große Überraschung kommt jetzt: Trotz Feierlaune ist der Pessimismus über die künftige Aktienmarktentwicklung nach wie vor auf

5 31. Mär Heibel-Ticker Standard #13 Seite 5 von 10 Rekordniveau: 36% (-3%) erwarten für den DAX in drei Monaten fallende Kurse, weitere 31% (+5%) gehen von einer Seitwärtsbewegung aus. Nur 19% (-1%) erwarten für den DAX weiter steigende Kurse und unverändert 12% gehen von einer Topbildung innerhalb der kommenden 3 Monte aus. Mit -2,8% wurde zwar der Rekordwert der Vorwoche (-3,1%) nicht mehr erzielt, aber es handelt sich noch immer um den zweitgrößten Pessimismus, den wir jemals im Rahmen unserer Handelsblattumfrage gemessen haben. Und so wollen nur noch 18% (-3%) der Anleger in den kommenden zwei Wochen Aktien zukaufen, unverändert 19% planen zu verkaufen. Mit 64% (+3%) ist weiterhin fast jeder Zweite unentschlossen über seine nächste Aktion. Damit ist auch die Investitionsabsicht auf einem extrem niedrigen Niveau. Privatanleger haben ihrer pessimistischen Erwartung Taten folgen lassen: Wie schon vor einer Woche so wird auch diese Woche die Absicherung groß geschrieben, Privatanleger haben ihre Positionen durch Finanzprodukte, die von fallenden Kursen profitieren, abgesichert. Institutionelle Anleger, die sich über die Eurex absichern, sind hingegen neutral positioniert. In den USA zeigt der technische Angst-und- Gier Index des S&P 500 mit 43% moderate Angst, schwankt jedoch nahe um neutrale Bereiche. Die Investitionsquote institutioneller US-Anleger verbleibt mit 69% nun in der zweiten Woche auf einem niedrigen Niveau. US-Privatanleger sind ebenfalls neutral bis leicht bärisch gestimmt (AAII -7,2%). Sentimentdaten Kaufempfehlungen der Privatanleger Aurelius, ProSiebenSat.1 Media, SAP, Continental Verkaufsempfehlungen der Privatanleger Rocket Internet, Travel24.com, Air Berlin, Valeant Pharma Die Sentiment-Daten wurden in Zusammenarbeit mit Sharewise erstellt: Aus Sicht der Sentimentanalyse gibt es keinen Grund, warum der DAX nicht als nächstes ein neues Allzeithoch erklimmen sollte. Die Stimmung ist zwar gut, aber Dank großer Zukunftsskepsis gibt es noch ausreichend trockenes Pulver am Wegesrand, das den DAX weiter anfeuern kann. Eine Rallye endet in der Regel nicht durch überbordenden Pessimismus, sondern eher durch Euphorie, die auch eine ungewisse Zukunft in rosarote Farben taucht. Sowohl in Deutschland, als auch in den USA ist also von Euphorie kaum die Rede, hierzulande gibt es lediglich berechtigt gute Laune. Hinsichtlich der künftigen Entwicklung herrscht überall große Skepsis und in den USA wurden die Positionen verkleinert, während in Deutschland zumindest Privatanleger bereits kräftig Puts zur Absicherung gegen den Ausverkauf gekauft wurden. Das ist nicht die Stimmung, die für einen beginnenden Bärenmarkt typisch ist. Im Gegenteil, es gibt noch reichlich Anleger, die im weiteren Verlauf der Rallye feststellen können, zu wenig am Aktienmarkt involviert zu sein und die daher mit ihren Käufen die Rallye dann weiter anheizen. Nun habe ich geschrieben, dass diese Woche eine ganze Reihe von Bären kapituliert haben und gleichzeitig sehen wir, dass die Absicherungspositionen der Privatanleger weiterhin extrem groß sind. Diesen augenscheinlichen Widerspruch kann ich auflösen: Bei der Betrachtung von Einzeltiteln gibt es reihenweise Kapitulationsanzeichen der Bären. So ein echter Vollblutpessimist lässt sich jedoch nicht durch Einzelschicksale aus der Bahn werfen, und so werden die Kursausbrüche von Einzeltiteln nach oben als Exoten zur Kenntnis genommen, während gleichzeitig die Absicherung auf den Index beibehalten wird. Es wird noch ein paar Tage oder Wochen dauern, bis Vollblutpessimisten erkennen, dass Indizes aus vielen Einzelschicksalen zusammengesetzt werden. Bis dahin dürfte die Rallye weiter segeln, Kurs Allzeithoch bei Punkte im DAX.

6 31. Mär Heibel-Ticker Standard #13 Seite 6 von Ausblick: Kapitulation der Bären Der Ausblick bleibt den zahlenden Abonnenten des Heibel-Ticker PLUS vorbehalten. Bitte haben Sie Verständnis dafür, aber ohne eine kleine Einnahmequelle kann ich diesen Dienst nicht aufrecht erhalten. Hier im Heibel-Ticker Standard erhalten Sie überwiegend vergangenheitsbezogene Erklärungen von mir. Detaillierte Analysen und Einschätzungen über die künftige Börsenentwicklung gibt es nur im kostenpflichtigen Heibel-Ticker PLUS. Das Angebot für die zahlenden Abonnenten des Heibel-Ticker PLUS baue ich kontinuierlich weiter aus und komme dabei insbesondere den Wünschen meiner Kunden nach. Inzwischen bietet das Heibel- Ticker PLUS Abonnement folgende Zusätze: INTERNET: Kundenbereich - täglich aktuelle Einschätzungen zu den Meldungen, die unsere offenen Positionen betreffen - einen Chart für jede offene Position, um die Kurssituation schneller zu erfassen - die Möglichkeit, nur die 10 neuesten Kommentare zu den offenen Positionen anzeigen zu lassen. - Sie können sich aus den empfohlenen Werten Ihr eigenes Musterportfolio zusammenstellen, um gezielter und schneller die für Sie relevanten Neuigkeiten zu sehen. Weiterhin erhalten meine Kunden eine übersichtliche Tabelle über alle offenen Positionen mit der jeweiligen Wochenperformance sowie Performance seit Empfehlung und mit einer Übersicht über die anstehenden Aktivitäten wie Stopp Loss nachziehen oder verkaufen bzw. kaufen. Für die besonders aktiven Anleger unter Ihnen biete ich an, die unterwöchigen Updates direkt per an Sie zu senden und ich benachrichtige Sie im Falle von Aktionsempfehlungen (Kauf oder Verkauf) direkt per SMS auf Ihr Handy. Dabei handelt es sich um einen Zusatzdienst (Express!), den ich mit 6,25 pro Monat berechne. Keine Angst, sämtliche Updates befinden sich natürlich dann auch nochmals in der Freitagsausgabe für die normalen PLUS- Kunden. Den Reaktionen meiner Kunden entnehme ich, dass der Heibel-Ticker PLUS die Bedürfnisse von Anlegern gezielt und verständlich sowie fundiert und erfolgreich befriedigt. Schauen Sie sich das neue Angebot einmal mit einem Schnupperangebot (6 Wochen zu 20 ) an. Es würde mich freuen, wenn ich Sie als neuen Abonnenten gewinnen kann. Für eine Jahresgebühr von 150 Euro erhalten Sie ein Jahresabonnement sowie einen Vorzugspreis für sämtliche Sonderanalysen, die in unregelmäßigen Abständen veröffentlicht werden. Viele Sonderanalysen stelle ich den Heibel-Ticker PLUS Kunden sogar kostenfrei zur Verfügung. Falls Ihnen ein Jahr zu lang erscheint, dann können Sie den Heibel-Ticker PLUS auch zunächst für ein halbes- oder viertel Jahr bestellen. Oder bestellen Sie einfach das Schnupperabo zu 20 für 6 Wochen. Geben Sie bitte den folgenden Link in Ihren Browser ein und bestellen Sie unter Update beobachteter Werte Bitte beachten Sie auch den Kundenbereich auf meiner Internetseite unter Dort finden Sie aktuelle Charts mit meinen jeweils aktualisierten Einschätzungen. Dieses Kapitel bleibt den Heibel-Ticker PLUS- Abonnenten vorbehalten. In Deutschland gibt es kaum einen anderen,

7 31. Mär Heibel-Ticker Standard #13 Seite 7 von 10 der die Hintergründe der Aktienmärkte so messerscharf von dem täglichen Medienrummel trennen kann, wie der Autor des Heibel-Tickers Stephan Heibel. Von seinen Fähigkeiten, komplizierte Zusammenhänge verständlich darzustellen, können Sie sich mit diesem Heibel-Ticker Standard überzeugen. Wenn Sie allerdings seine Schlussfolgerungen und Empfehlungen erfahren möchten, dann sollten Sie sich einmal um den Heibel-Ticker PLUS kümmern. Für eine Jahresgebühr von 150 Euro erhalten Sie ein Jahresabonnement sowie einen Vorzugspreis auf sämtliche Sonderanalysen, die in unregelmäßigen Abständen veröffentlicht werden. Viele Sonderanalysen stellen wir den Heibel-Ticker PLUS Kunden sogar kostenfrei zur Verfügung. Falls Ihnen ein Jahr zu lang erscheint, dann können Sie den Heibel-Ticker PLUS auch zunächst für ein halbes- oder viertel Jahr bestellen. Oder bestellen Sie einfach das Schnupperabo zu 20 für 6 Wochen. Geben Sie bitte den folgenden Link in Ihren Browser ein und bestellen Sie unter

8 31. Mär Heibel-Ticker Standard #13 Seite 8 von Übersicht HT-Portfolio Bitte beachten Sie auch den Kundenbereich auf meiner Internetseite unter Dort finden Sie aktuelle Charts mit meinen jeweils aktualisierten Einschätzungen. ========== Im Wochenverlauf habe ich zu mehreren Titeln Anmerkungen im Kundenbereich der Webseiten verfasst. Die tabellarische Übersicht bleibt den zahlenden Abonnenten des Heibel-Ticker PLUS vorbehalten. Die dritte Spalte zeigt die Schlusskurse von Donnerstagabend. Unter Woche steht die Veränderung im Vergleich zur Vorwoche. Unter 2014 steht das Ergebnis der Position seit Jahresbeginn bzw. seit Aufnahme ins Portfolio. Unter Anteil finden Sie den Anteil der jeweiligen Position am Gesamtdepot. Unter! steht zur Information meine Grundtendenz: K bei Gelegenheit Kaufen, NK Nachkaufen H Halten, V bei Gelegenheit Verkaufen, TV Teilverkauf, also nicht die ganze Position VL Verkaufslimit, bei überschreiten eines bestimmten Kurses sollte verkauft werden SL Stopp Loss, bei Unterschreiten eines bestimmten Kurses sollte verkauft werden TS Trailing Stopp, wie SL, nur dass das Limit kontinuierlich nachgezogen wird Die Gelegenheit zum Kaufen oder Verkaufen wird sodann kurzfristig von mir per Update an Sie bekanntgegeben. Ich habe diese Spalte!" insbesondere für neue Kunden vorgesehen, die zu einem späteren Zeitpunkt wissen wollen, ob ich die Position noch zukaufen würde, wenn ich beispielsweise darin nicht schon voll investiert wäre. Zukaufen würde ich jeweils jedoch niemals zu Höchstkursen, sondern stets nur nach kurzfristigen Kursrückschlägen von mindestens 5-7%. Kauffolge: Je spekulativer, desto aggressiver würde ich kaufen und verkaufen. Derzeit verwende ich die folgenden Schritte: Value Positionen in drei Schritten aufbauen: 25%-25%-50%, Spekulative und alternative Positionen in zwei Schrittenaufbauen: 50%-50%, Tradingpositionen ganz oder gar nicht: 100%. Stopp Loss Limits, Verkaufslimits und ähnliche Aktionsmarken verwalte ich aktiv in meinem System und ändere ich unter der Woche mehrfach, fast täglich. Eine Veröffentlichung der entsprechenden Limits ist in der Regel nicht sinnvoll, allenfalls Stopp Loss Marken werde ich bisweilen im Text bekanntgeben. Bitte haben Sie Verständnis dafür, aber ohne eine kleine Einnahmequelle kann ich diesen Dienst nicht aufrecht erhalten.

9 31. Mär Heibel-Ticker Standard #13 Seite 9 von 10 ***************** WERBUNG *************** In Deutschland gibt es kaum einen anderen, der die Hintergründe der Aktienmärkte so messerscharf von dem täglichen Medienrummel trennen kann, wie der Autor des Heibel-Tickers Stephan Heibel. Von seinen Fähigkeiten, komplizierte Zusammenhänge verständlich darzustellen, können Sie sich mit diesem Heibel-Ticker Standard überzeugen. Wenn Sie allerdings seine Schlussfolgerungen und Empfehlungen erfahren möchten, dann sollten Sie sich einmal um den Heibel-Ticker PLUS kümmern. Für eine Jahresgebühr von 150 Euro erhalten Sie ein Jahresabonnement sowie einen Vorzugspreis auf sämtliche Sonderanalysen, die in unregelmäßigen Abständen veröffentlicht werden. Viele Sonderanaanalysen stellen wir den Heibel-Ticker PLUS Kunden sogar kostenfrei zur Verfügung. Falls Ihnen ein Jahr zu lang erscheint, dann können Sie den Heibel-Ticker PLUS auch zunächst für ein halbes- oder viertel Jahr bestellen. Oder bestellen Sie einfach das Schnupperabo zu 20 für 6 Wochen. Geben Sie bitte den folgenden Link in Ihren Browser ein und bestellen Sie unter ************** ENDE WERBUNG *************** Eine erfolgreiche Börsenwoche, take share Stephan Heibel mailto:info/at/heibel-ticker/./de 07. Disclaimer / Haftungsausschluss und Risikohinweise Wer un- oder überpersönliche Schreib- oder Redeweisen nachmacht oder verfälscht oder nachgemachte oder verfälschte un- oder überpersönliche Schreib- oder Redeweisen in Umlauf setzt, wird mit Lust-, manchmal auch mit Erkenntnisgewinn belohnt; und wenn alles gut geht, fällt davon sogar etwas für Sie ab. (frei nach Robert Gernhardt) Wir recherchieren sorgfältig und richten uns selber nach unseren Anlageideen. Für unsere eigenen Transaktionen befolgen wir Compliance Regeln, die auf unsere eigene Initiative von der BaFin abgesegnet wurden. Dennoch müssen wir jegliche Regressansprüche ausschließen, die aus der Verwendung der Inhalte des Heibel-Tickers entstehen könnten. Die Inhalte des Heibel-Tickers spiegeln unsere Meinung wider. Sie stellen keine Beratung, schon gar keine Anlageempfehlungen dar. Die Börse ist ein komplexes Gebilde mit eigenen Regeln. Anlageentscheidungen sollten nur von Anlegern mit entsprechenden Kenntnissen und Erfahrungen vorgenommen werden. Anleger, die kein tiefgreifendes Know-how über die Börse besitzen, sollten unbedingt vor einer Anlageentscheidung die eigene Hausbank oder einen Vermögensverwalter konsultieren. Die Verwendung der Inhalte dieses Heibel-Tickers erfolgt auf eigene Gefahr. Die Geldanlage an der Börse beinhaltet das Risiko enormer Verluste bis hin zum Totalverlust des eingesetzten Kapitals.

10 31. Mär Heibel-Ticker Standard #13 Seite 10 von 10 Quellen: Kurse: Deutsche Kurse von comdirect.de, Goldbarren & Münzen von proaurum.de, US-Kurse von finance.yahoo.com. Alle Kurse sind Schlusskurse vom Donnerstag sofern nichts Gegenteiliges vermerkt ist. Bilanzdaten: Comdirect, Yahoo! Finance sowie Geschäftsberichte der Unternehmen Informationsquellen: dpa-afx, Aktiencheck, Yahoo! Finance, TheStreet.com, IR-Abteilung der betreffenden Unternehmen 08. An-/Ab-/Ummeldung Wenn Sie sich von diesem Dienst abmelden möchten, dann gehen Sie bitte auf die Seite und stornieren Sie Ihre Adresse im rechten Bereich Newsletter Abo. Sie können sich über diese Seite gerne jederzeit wieder anmelden. Sollte sich Ihre Adresse geändert haben, so stornieren Sie bitte zunächst die alte Adresse und melden sich anschließend mit der neuen Adresse wieder an. Gerne können Sie den Heibel-Ticker Ihren Freunden empfehlen. Sie können den Heibel-Ticker STAN DARD beliebig weiterleiten. Wenn Sie Inhalte davon auf anderen Internetseiten verwenden möchten, bitten wir um eine korrekte Quellenangabe sowie um eine kurze Information darüber.