S E R I V A L U E F U N D S

Transkript

1 S E R I V A L U E F U N D S Anlagefonds nach liechtensteinischem Recht des Typs Investmentunternehmen für Wertpapiere Geprüfter Geschäftsbericht per 31. Dezember 2009 Verwaltungsgesellschaft:

2 Inhaltsverzeichnis INHALTSVERZEICHNIS...2 VERWALTUNG UND ORGANE...3 TÄTIGKEITSBERICHT...4 VERMÖGENSRECHNUNG...8 AUSSERBILANZGESCHÄFTE...9 ERFOLGSRECHNUNG...10 VERWENDUNG DES ERFOLGS...12 VERÄNDERUNG DES NETTOFONDSVERMÖGENS...13 ANZAHL ANTEILE IM UMLAUF...13 ENTWICKLUNG DES NETTOINVENTARWERTES...14 VERMÖGENSINVENTAR / KÄUFE UND VERKÄUFE...15 ERGÄNZENDE ANGABEN...28 KURZBERICHT DER REVISIONSSTELLE...31 SERI-VALUE FUNDS - 2 -

3 Verwaltung und Organe Fondsleitung IFM Independent Fund Management AG Austrasse 9, FL-9490 Vaduz Verwaltungsrat Fritz Kaiser S.K.H. Simeon von Habsburg Heimo Quaderer Geschäftsleitung Luis Ott Alexander Wymann Michael Oehry Domizil und Administration IFM Independent Fund Management AG Austrasse 9, FL-9490 Vaduz Vertriebsstelle Kaiser Ritter Partner Privatbank AG Herrengasse 23, FL-9490 Vaduz Vermögensverwalter Principal Vermögensverwaltung AG Austrasse 9, FL-9490 Vaduz B. Metzler seel. Sohn & Co. KgaA Grosse Gallusstrasse 18 D Frankfurt am Main Brown Brothers Harriman & Co., 140 Broadway, New York, USA - NY Anlageberater Kaiser Ritter Partner Privatbank AG Herrengasse 23, FL-9490 Vaduz Depotbank und Zahlstelle Kaiser Ritter Partner Privatbank AG Herrengasse 23, FL-9490 Vaduz Revisionsgesellschaft Ernst & Young AG Belpstrasse 23, CH-3001 Bern SERI-VALUE FUNDS - 3 -

4 Tätigkeitsbericht Sehr geehrte Anlegerinnen, Sehr geehrter Anleger, Wir freuen uns, Ihnen den Halbjahresbericht des SERI- VALUE FUNDS vorlegen zu dürfen. Der Nettoinventarwert des SERI- Income (CHF) ist seit 31. Dezember 2008 von CHF auf CHF gestiegen und erhöht sich somit um 7.48%. Am 31. Dezember 2009 belief sich das Fondsvermögen auf CHF 10.0 Mio. und es befanden sich Anteile im Umlauf. Performance Chart Gliederung nach Anlagetyp Bonds 47 Aktienfonds 22.9 Liquidität 8.46 Wandeloblig. Fonds 6.23 ETF 5.98 Fund of HF 3.33 Obligationenfonds 3.32 Man. Futures/CTA's 2.74 Dev.TG SERI-VALUE FUNDS - Income (CHF) Gliederung nach Währung Top 10 Gesellschaft Gewichtung CHF % Europhypo AG Serie % H.A.M Global Conv. Bond Fund -EUR- 6.26% 4.000% Dexia Municipal Agency % EUR % Bank Austria CA % 5.250% BK Nederl. Gemeenten % 3.750% Lbk Hessen-Thüringen % USD % Italy Government Int % DWS Aktien Schweiz 3.48% JPY 1.63 FISCH Value Global Bond Fund 3.33% 4.125% Korea Development Bank % % vom Nettofondsvermögen 47.58% SERI-VALUE FUNDS - 4 -

5 Tätigkeitsbericht Der Nettoinventarwert des SERI- Balanced (CHF) ist seit 31. Dezember 2008 von CHF auf CHF gestiegen und erhöht sich somit um 9.73%. Am 31. Dezember 2009 belief sich das Fondsvermögen auf CHF 7.3 Mio. und es befanden sich Anteile im Umlauf. Performance Chart Gliederung nach Anlagetyp Bonds Aktienfonds 35.4 ETF 7.98 Wandeloblig. Fonds 5.81 Liquidität 4.46 Obligationenfonds 3.06 Fund of HF 3.06 Man. Futures/CTA's 1.66 Dev.TG SERI-VALUE FUNDS - Balanced (CHF) Gliederung nach Währung Top 10 CHF Gesellschaft Gewichtung DWS Aktien Schweiz 6.29% H.A.M Global Conv. Bond Fund -EUR- 5.84% SERI-VALUE FUNDS - Europe Equity 4.84% EUR % Unilever NV % 5.250% BK Nederl. Gemeenten % USD % Lbk Hessen-Thüringen % 3.000% BP Capital Markets PLC % 4.000% Dexia Municipal Agency % JPY % BMW Australia Finance % Acatis Aktien Global Funds UI AK A 4.25% % vom Nettofondsvermögen 47.23% SERI-VALUE FUNDS - 5 -

6 Tätigkeitsbericht Der Nettoinventarwert des SERI- America Equity (USD) ist seit 31. Dezember 2008 von USD auf USD gestiegen und erhöht sich somit um 19.92%. Am 31. Dezember 2009 belief sich das Fondsvermögen auf USD 11.5 Mio. und es befanden sich Anteile im Umlauf. Performance Chart Gliederung nach Anlagetyp SERI-VALUE FUNDS - America Equity (USD) Aktien Liquidität 3.54 Gliederung nach Währung Top 10 USD 100 Gesellschaft Gewichtung Berkshire Hathaway Inc. 5.78% Nestle SA ADR 5.61% Waste Management Inc 5.59% Wal-Mart Stores Inc. 4.73% Diageo PLC 3.85% Occidental Petroleum Corp. 3.80% Vulcan Materials Co. 3.79% Novartis Inc ADR 3.77% Comcast Corp 3.72% Chubb Corp 3.66% % vom Nettofondsvermögen 44.30% SERI-VALUE FUNDS - 6 -

7 Tätigkeitsbericht Der Nettoinventarwert des SERI- Europe Equity (EUR) ist seit 31. Dezember 2008 von EUR auf EUR gestiegen und erhöht sich somit um 24.13%. Am 31. Dezember 2009 belief sich das Fondsvermögen auf EUR 9.8 Mio. und es befanden sich Anteile im Umlauf. Performance Chart Gliederung nach Anlagetyp Feb 00 Feb 01 Feb 02 Feb 03 Feb 04 Feb 05 Feb 06 Feb 07 Feb 08 Feb SERI-VALUE FUNDS - Europe Equity (EUR) 0 Aktien Liquidität Gliederung nach Währung Top 10 Gesellschaft Gewichtung db x-trackers ll SICAV Eonia TR Index ET 12.68% Siemens AG 5.56% Münchener Rückversicherungs AG 5.54% EUR Royal Dutch Shell 5.16% Allianz AG 4.44% Deutsche Telekom 4.20% Salzgitter AG 4.19% CHF 8.83 Fortum 3.87% Solvay 3.85% Suedzucker 3.71% % vom Nettofondsvermögen 53.20% SERI-VALUE FUNDS - 7 -

8 Vermögensrechnung per 31. Dezember 2009 SERI Income (CHF) (in CHF) Balanced (CHF) (in CHF) America Equity (USD) (in USD) Bankguthaben Sichtguthaben 849' ' ' Zeitguthaben Wertpapiere zum Bewertungskurs 9'103' '976' '184' Derivative Finanzinstrumente 3' ' Sonstige Vermögenswerte 93' ' Gesamtfondsvermögen 10'050' '352' '594' abzüglich: Verbindlichkeiten -36' ' ' Nettofondsvermögen 10'014' '319' '549' Anzahl Anteile im Umlauf 88'737 67' '512 Inventarwert pro Anteil Europe Equity (EUR) (in EUR) Konsolidiert (in CHF) Bankguthaben Sichtguthaben '602' Zeitguthaben Wertpapiere zum Bewertungskurs 9'877' '293' Derivative Finanzinstrumente ' Sonstige Vermögenswerte ' Gesamtfondsvermögen 9'877' '041' abzüglich: Bankverbindlichkeiten -32' ' Verbindlichkeiten -37' ' Nettofondsvermögen 9'807' '821' Anzahl Anteile im Umlauf 144'341 Inventarwert pro Anteil SERI-VALUE FUNDS - 8 -

9 Ausserbilanzgeschäfte SERI- Income (CHF): Allfällige, am Ende der Berichtsperiode offene derivative Finanzinstrumente sind aus dem Vermögensinventar ersichtlich. Allfällige, am Bilanzstichtag ausgeliehene Wertpapiere (Securities Lending) sind aus dem Vermögensinventar ersichtlich. Am Bilanzstichtag waren keine aufgenommenen Kredite ausstehend. SERI- America Equity (USD): Allfällige, am Ende der Berichtsperiode offene derivative Finanzinstrumente sind aus dem Vermögensinventar ersichtlich. Allfällige, am Bilanzstichtag ausgeliehene Wertpapiere (Securities Lending) sind aus dem Vermögensinventar ersichtlich. Am Bilanzstichtag waren keine aufgenommenen Kredite ausstehend. SERI- Balanced (CHF): Allfällige, am Ende der Berichtsperiode offene derivative Finanzinstrumente sind aus dem Vermögensinventar ersichtlich. Allfällige, am Bilanzstichtag ausgeliehene Wertpapiere (Securities Lending) sind aus dem Vermögensinventar ersichtlich. Am Bilanzstichtag waren keine aufgenommenen Kredite ausstehend. SERI- Europe Equity (EUR): Allfällige, am Ende der Berichtsperiode offene derivative Finanzinstrumente sind aus dem Vermögensinventar ersichtlich. Allfällige, am Bilanzstichtag ausgeliehene Wertpapiere (Securities Lending) sind aus dem Vermögensinventar ersichtlich. Am Bilanzstichtag waren keine aufgenommenen Kredite ausstehend. SERI-VALUE FUNDS - 9 -

10 Erfolgsrechnung Income (CHF) (in CHF) Balanced (CHF) (in CHF) America Equity (USD) (in USD) Erträge der Wertpapiere: Aktien 5' ' ' Obligationen 254' ' Erträge der Bankguthaben Kommissionserträge aus Securities Lending Sonstige Erträge 7' ' Einkauf in laufende Erträge bei der Ausgabe von Anteilen 1' ' ' Total Erträge 269' ' ' abzüglich: Reglementarische Vergütung an die Verwaltung 127' ' ' Reglementarische Vergütung an die Depotbank 16' ' ' Revisionsaufwand 10' ' ' Passivzinsen Sonstige Aufwendungen 5' ' ' Ausrichtung laufender Erträge bei der Rücknahme von Anteilen 16' ' ' Total Aufwendungen 177' ' ' Nettoertrag 92' ' ' Realisierte Kapitalgewinne und Kapitalverluste -528' ' ' Realisierter Erfolg -435' ' ' Nicht realisierte Kapitalgewinne und Kapitalverluste 1'177' '381' '133' Gesamterfolg 741' ' '032' TER in % SERI-VALUE FUNDS

11 Erfolgsrechnung Europe Equity (EUR) (in EUR) Konsolidiert (in CHF) Erträge der Wertpapiere: Aktien 132' ' Obligationen ' Erträge der Bankguthaben 1' ' Kommissionserträge aus Securities Lending Sonstige Erträge ' Einkauf in laufende Erträge bei der Ausgabe von Anteilen 44' ' Total Erträge 178' ' abzüglich: Reglementarische Vergütung an die Verwaltung 89' ' Reglementarische Vergütung an die Depotbank 9' ' Revisionsaufwand 7' ' Passivzinsen Sonstige Aufwendungen 3' ' Ausrichtung laufender Erträge bei der Rücknahme von Anteilen 12' ' Total Aufwendungen 122' ' Nettoertrag 55' ' Realisierte Kapitalgewinne und Kapitalverluste -147' '538' Realisierter Erfolg -91' '381' Nicht realisierte Kapitalgewinne und Kapitalverluste 1'625' '175' Gesamterfolg 1'534' '793' TER in % 1.74 SERI-VALUE FUNDS

12 Verwendung des Erfolgs Income (CHF) (in CHF) Balanced (CHF) (in CHF) America Equity (USD) (in USD) Nettoertrag des Rechnungsjahres 92' ' ' Zur Ausschüttung bestimmte Kapitalgewinne des Rechnungsjahres Zur Ausschüttung bestimmte Kapitalgewinne früherer Rechnungsjahre Vortrag des Vorjahres Zur Verteilung verfügbarer Erfolg 92' ' ' Zur Ausschüttung an die Anleger vorgesehener Erfolg Zur Wiederanlage zurückbehaltener Erfolg 92' ' ' Vortrag auf neue Rechnung Europe Equity (EUR) (in EUR) Konsolidiert (in CHF) Nettoertrag des Rechnungsjahres 55' ' Zur Ausschüttung bestimmte Kapitalgewinne des Rechnungsjahres Zur Ausschüttung bestimmte Kapitalgewinne früherer Rechnungsjahre Vortrag des Vorjahres Zur Verteilung verfügbarer Erfolg 55' ' Zur Ausschüttung an die Anleger vorgesehener Erfolg Zur Wiederanlage zurückbehaltener Erfolg 55' ' Vortrag auf neue Rechnung SERI-VALUE FUNDS

13 Veränderung des Nettofondsvermögens Income (CHF) Balanced (CHF) (in CHF) (in CHF) Nettofondsvermögen zu Beginn der Periode 11'982' '888' Saldo aus dem Anteilsverkehr -2'709' '244' Gesamterfolg 741' ' Nettofondsvermögen am Ende der Berichtsperiode 10'014' '319' America Equity (USD) (in USD) Europe Equity (EUR) (in EUR) Nettofondsvermögen zu Beginn der Periode 7'504' '859' Saldo aus dem Anteilsverkehr 2'013' '413' Gesamterfolg 2'032' '534' Nettofondsvermögen am Ende der Berichtsperiode 11'549' '807' Anzahl Anteile im Umlauf Income (CHF) Balanced (CHF) America Equity (USD) Europe Equity (EUR) Anzahl Anteile zu Beginn der Periode 114'106 79' '075 70'507 Neu ausgegebene Anteile 1'140 4' '229 97'695 Zurückgenommene Anteile -26'509-16'809-65'792-23'861 Anzahl Anteile am Ende der Periode 88'737 67' ' '341 SERI-VALUE FUNDS

14 Entwicklung des Nettoinventarwertes Income Balance America Equity Europe Equity (in CHF) (in CHF) (in USD) (in EUR) Per 31. Dezember 2009 Nettofondsvermögen 10'014' '319' '549' '807' Anzahl Anteile im Umlauf 88'737 67' ' '341 Nettoinventarwert pro Anteil am Ende der Periode Nettoinventarwert zu Beginn der Periode Prozentuale Veränderung vom % 9.73% 19.92% 24.13% Per 31. Dezember 2008 Nettofondsvermögen 11'982' '888' '504' '859' Anzahl Anteile im Umlauf 114'106 79' '075 70'507 Nettoinventarwert pro Anteil am Ende der Periode Nettoinventarwert zu Beginn der Periode Prozentuale Veränderung vom % % % % Per 31. Dezember 2007 Nettofondsvermögen 19'910' '252' '432' '933' Anzahl Anteile im Umlauf 163' ' '352 Nettoinventarwert pro Anteil am Ende der Periode Nettoinventarwert zu Beginn der Periode Prozentuale Veränderung vom % 4.59% 2.42% 6.57% Per 31. Dezember 2006 Nettofondsvermögen 24'564' '231' '968' '563' Anzahl Anteile im Umlauf ' Nettoinventarwert pro Anteil am Ende der Periode Nettoinventarwert zu Beginn der Periode Prozentuale Veränderung vom % 6.12% 10.03% 12.49% SERI-VALUE FUNDS

15 Vermögensinventar / Käufe und Verkäufe SERI- Income (CHF) Portfolio-Bezeichnung Käufe Verkäufe Bestand per Kurs Kurswert in CHF % des N I W WERTPAPIERE BÖRSENNOTIERTE ANLAGEWERTE Aktienfonds EUR Long Term Investment Fund Ltd ' % EUR Acatis Aktien Global Funds UI AK A 1' ' ' % USD UBAM SICAV Neuberger Berman US Equity ' % USD EMF Microfinance Fund AGmvK ' ' % USD Credit Suisse Equity Fund FCP Infrastr ' % Obligationen 942' % CHF 2.875% American Int Group ' % CHF 3.000% BMW Australia Finance ' ' % CHF 3.000% Österreich ' % CHF 3.125% Bayerische Landesbank ' % CHF 3.125% Italy Government Int ' ' % CHF 3.125% Unilever NV ' ' % CHF 3.750% Lbk Hessen-Thüringen ' ' % CHF 4.000% Dexia Municipal Agency ' ' % CHF 4.000% StatoilHydro ASA ' % CHF 4.375% GECC ' % CHF 4.500% Bank Austria CA ' ' % CHF 2.750% Oester. Kontrollbank ' ' ' % CHF 3.000% BP Capital Markets PLC ' ' ' % CHF 4.125% Korea Development Bank ' ' ' % EUR 4.625% ASIF III Step-up Srs ' % EUR 5.250% BK Nederl. Gemeenten ' ' ' % EUR 5.750% Europhypo AG Serie ' ' % Exchange Trade Funds 4'629' % CHF XMTCH ON SMIM 0 0 1' ' % EUR ishares DJ STOXX Large ' % EUR ComStage ETF DJ Stoxx 600 Utilities ETF 1' ' ' % EUR db x-trackers ETF DJ Stoxx 600 HC 1' ' ' % JPY Topix Exchange Traded Fund 0-5'500 16' ' % Hedge-Funds 600' % CHF Reichmuth Matterhorn ' % 58' % SERI-VALUE FUNDS

16 Vermögensinventar / Käufe und Verkäufe SERI- Income (CHF) Portfolio-Bezeichnung Käufe Verkäufe Bestand per Kurs Kurswert in CHF % des N I W WERTPAPIERE BÖRSENNOTIERTE ANLAGEWERTE Strukturierte Produkte EUR % DJ Euro Stoxx 50 / JB I 0-165' % % TOTAL BÖRSENNOTIERTE ANLAGEWERTE 6'231' % AN EINEM ANDEREN, DEM PUBLIKUM OFFENSTEHENDEN MARKT GEHANDELTE ANLAGEWERTE Aktienfonds CHF DWS Aktien Schweiz 0 0 9' ' % EUR SERI-VALUE FUNDS - Europe Equity ' ' % EUR Variop. SICAV Tareno Waterfund 1' ' ' % USD Black Rock Global Funds SICAV World MF ' ' % USD SERI-VALUE FUNDS - America Equity 0 0 2' ' % USD Comgest Panda ' ' % Obligationenfonds 1'359' % EUR FISCH Value Global Bond Fund 2' ' ' % Wandelobligationenfonds 333' % EUR H.A.M Global Conv. Bond Fund -EUR ' ' % Hedge-Funds 626' % CHF Global Alternative Fund-of-Hedge-Funds 0 0 2' ' % CHF SFP SICAV - Absolute Return F ' % USD Ergos Offshore Fund Ltd. -B2- ober % USD Ergos Offshore Fund Ltd. -B ' ' % 552' % TOTAL AN EINEM ANDEREN, DEM PUBLIKUM OFFENSTEHENDEN MARKT GEHANDELTE ANLAGEWERTE 2'871' % SERI-VALUE FUNDS

17 Vermögensinventar / Käufe und Verkäufe SERI- Income (CHF) Portfolio-Bezeichnung Käufe Verkäufe Bestand per Kurs Kurswert in CHF % des N I W TOTAL WERTPAPIERE 9'103' % CHF Bankguthaben auf Sicht 849' % CHF Bankguthaben auf Zeit % CHF Derivative Finanzinstrumente 3' % CHF Sonstige Vermögenswerte 93' % GESAMTFONDSVERMÖGEN 10'050' % abzüglich CHF Verbindlichkeiten -36' % NETTOFONDSVERMÖGEN 10'014' % SERI-VALUE FUNDS

18 Vermögensinventar / Käufe und Verkäufe SERI- Income (CHF) Derivative Finanzinstrumente Am Ende der Berichtsperiode offene Derivate auf Devisen: Devisentermingeschäfte Fälligkeit Kauf Verkauf Kauf Verkauf Betrag Betrag USD CHF 149' ' CHF EUR 703' ' Während der Berichtsperiode getätigte Derivate auf Devisen: Devisentermingeschäfte Fälligkeit Kauf Verkauf Kauf Verkauf Betrag Betrag CHF EUR 2'195' '400' EUR CHF 1'400' '195' CHF EUR 1'243' ' EUR CHF 844' '243' CHF EUR 1'292' ' EUR CHF 870' '292' CHF EUR 1'949' '280' EUR CHF 1'280' '949' CHF EUR 1'232' ' EUR CHF 817' '232' CHF EUR 757' ' EUR CHF 503' ' CHF EUR 1'091' ' EUR CHF 719' '091' CHF USD 36' ' USD CHF 35' ' CHF EUR 1'278' ' EUR CHF 844' '278' CHF USD 133' ' USD CHF 133' ' CHF EUR 631' ' EUR CHF 419' ' USD CHF 149' ' CHF EUR 703' ' SERI-VALUE FUNDS

19 Vermögensinventar / Käufe und Verkäufe SERI- Balanced (CHF) Portfolio-Bezeichnung Käufe Verkäufe Bestand per Kurs Kurswert in CHF % des N I W WERTPAPIERE BÖRSENNOTIERTE ANLAGEWERTE Aktienfonds EUR Long Term Investment Fund Ltd ' % EUR Acatis Aktien Global Funds UI AK A 1' ' ' % USD UBAM SICAV Neuberger Berman US Equity ' % USD EMF Microfinance Fund AGmvK ' ' % USD Credit Suisse Equity Fund FCP Infrastruc ' % Hedge - Funds 981' % CHF Reichmuth Matterhorn ' % Obligationen 39' % CHF 2.875% American Int Group ' % CHF 3.000% BMW Australia Finance ' ' % CHF 3.125% Bayerische Landesbank ' % CHF 3.125% General Electric Cap ' % CHF 3.125% Italy Government Int ' ' % CHF 3.125% Unilever NV ' ' % CHF 3.750% Lbk Hessen-Thüringen ' ' % CHF 4.000% Dexia Municipal Agen ' ' % CHF 4.375% GECC ' % CHF 4.500% Bank Austria CA ' ' % CHF 3.000% Holcim Overseas Fin ' ' ' % CHF 4.125% Korea Dev. Bank ' ' ' % CHF 3.000% BP Capital Markets PLC ' ' ' % EUR 4.750% Deutsche Postbank AG ' % EUR 5.250% BK Nederl. Gemeenten ' ' % Exchange Trade Funds 2'786' % CHF XMTCH ON SLI 0-2' % CHF XMTCH ON SMIM 0 0 1' ' % EUR ComStage ETF DJ Stoxx 600 Utilities ETF 0 0 1' ' % EUR db x-trackers ETF DJ Stoxx 600 HC 0 0 1' ' % EUR ishares DJ Stoxx 600 ETF Telecom. 0-1' % EUR ishares DJ STOXX Large ' % JPY Topix Exchange Traded Fund 0-5'920 17' ' % 586' % SERI-VALUE FUNDS

20 Vermögensinventar / Käufe und Verkäufe SERI- Balanced (CHF) Portfolio-Bezeichnung Käufe Verkäufe Bestand per Kurs Kurswert in CHF % des N I W WERTPAPIERE BÖRSENNOTIERTE ANLAGEWERTE Strukturierte Produkte EUR % DJ Euro Stoxx 50 / JB ' % % TOTAL BÖRSENNOTIERTE ANLAGEWERTE 4'394' % AN EINEM ANDEREN, DEM PUBLIKUM OFFENSTEHENDEN MARKT GEHANDELTE ANLAGEWERTE Aktienfonds CHF DWS Aktien Schweiz 2' ' ' % EUR SERI-VALUE FUNDS - Europe Equity 0-1'500 3' ' % EUR Variop. SICAV Tareno Waterfund 1' ' ' % USD Black Rock Global Funds SICAV World MF 0-2'948 3' ' % USD SERI-VALUE FUNDS - America Equity 0 0 2' ' % USD Comgest Panda ' ' % Hedge-Funds 1'621' % CHF Global Alternative Fund-of-Hedge-Funds 0 0 1' ' % CHF SFP SICAV - Absolute Return F ' % USD Ergos Offshore Fund Ltd. -B2- ober % USD Ergos Offshore Fund Ltd. -B ' % Obligationenfonds 307' % EUR FISCH Value Global Bond Fund 1' ' ' % Wandelobligationenfonds 225' % EUR H.A.M Global Conv. Bond Fund -EUR ' ' % 427' % TOTAL AN EINEM ANDEREN, DEM PUBLIKUM OFFENSTEHENDEN MARKT GEHANDELTE ANLAGEWERTE 2'581' % SERI-VALUE FUNDS

21 Vermögensinventar / Käufe und Verkäufe SERI- Balanced (CHF) Portfolio-Bezeichnung Käufe Verkäufe Bestand per Kurs Kurswert in CHF % des N I W WERTPAPIERE NICHT KOTIERTE VERMÖGENSWERTE Private Equity GBP Speedferries.com 0-3' % % TOTAL NICHT KOTIERTE VERMÖGENSWERTE % TOTAL WERTPAPIERE 6'976' % CHF Bankguthaben auf Sicht 328' % CHF Bankguthaben auf Zeit % CHF Derivative Finanzinstrumente -5' % CHF Sonstige Vermögenswerte 53' % GESAMTFONDSVERMÖGEN 7'352' % abzüglich: CHF Verbindlichkeiten -32' % NETTOFONDSVERMÖGEN 7'319' % Inkl. Split, Gratisaktien und Zuteilung aus Anrechten 2) Vollständig oder teilweise ausgeliehene Wertpapiere (Securities Lending) SERI-VALUE FUNDS

22 Vermögensinventar / Käufe und Verkäufe SERI- Balanced (CHF) Derivative Finanzinstrumente Am Ende der Berichtsperiode offene Derivate auf Devisen: Devisentermingeschäfte Fälligkeit Kauf Verkauf Kauf Verkauf Betrag Betrag USD CHF 157' ' CHF EUR 63' ' Während der Berichtsperiode getätigte Derivate auf Devisen: Devisentermingeschäfte Fälligkeit Kauf Verkauf Kauf Verkauf Betrag Betrag CHF USD 83' ' USD CHF 75' ' CHF EUR 1'458' ' EUR CHF 930' '458' CHF EUR 898' ' EUR CHF 610' ' CHF EUR 860' ' EUR CHF 579' ' CHF EUR 1'279' ' EUR CHF 840' '279' CHF USD 59' ' USD CHF 53' ' CHF EUR 324' ' EUR CHF 215' ' CHF EUR 138' ' EUR CHF 91' ' CHF USD 39' ' USD CHF 38' ' CHF EUR 142' ' EUR CHF 94' ' CHF USD 130' ' USD CHF 130' ' CHF EUR 21' ' EUR CHF 14' ' USD CHF 157' ' CHF EUR 63' ' SERI-VALUE FUNDS

23 Vermögensinventar / Käufe und Verkäufe SERI- America Equity (USD) Portfolio-Bezeichnung Käufe Verkäufe Bestand per Kurs Kurswert in USD % des N I W WERTPAPIERE BÖRSENNOTIERTE ANLAGEWERTE Aktien USD AT&T Inc 0-8' % USD Kraft Foods Inc 0-4' % USD Liberty Global 0-5'700 9' ' % USD Procter & Gamble Co. 0-3' % USD Berkshire Hathaway Inc ' ' % USD Dr. Pepper Snapple Group Inc. 1'500-4' % USD PepsiCo Inc 2' ' ' % USD EOG Resources Inc 2' ' ' % USD W.W. Grainger Inc. 2'500-3'000 2' ' % USD Occidental Petroleum Corp. 2' ' ' % USD Ecolab Inc 2' ' ' % USD US Bankcorp 3' ' ' % USD Automatic Data Processing 3'100-1'000 6' ' % USD Coca-Cola Co 3'500-1'100 7' ' % USD XTO Energy 3'900-2'100 7' ' % USD Diageo PLC 4' ' ' % USD Cadbury PLC 4'200-5'200 4' ' % USD Dentsply International Inc 4'200-1'100 8' ' % USD Chubb Corp 4'400-1'800 8' ' % USD Costco Wholesale Corp 4'400-1'300 6' ' % USD Walgreen Co. 4'700-5'000 7' ' % USD Novartis Inc ADR 5'300-2'300 8' ' % USD Johnson & Johnson 5'600-3'000 5' ' % USD Intuit Corp 6'800-5'700 12' ' % USD Nestle SA ADR 6'800-2'400 13' ' % USD Vulcan Materials Co. 7'600-2'300 8' ' % USD Aflac Inc. 8'000-12' % USD Waste Management Inc 8'100-3'000 19' ' % USD Bed Bath & Beyond Inc 8'700-2'700 6' ' % USD Microsoft Corp. 8'900-8'100 12' ' % USD Dell Inc. 9'800-4'300 21' ' % USD Progressive Corp 12'600-7'300 21' ' % USD Comcast Corp 13'100-5'100 25' ' % USD Wal-Mart Stores Inc. 13'100-2'875 10' ' % USD Liberty Media Holding Corp. 13'700-4'500 22' ' % USD ebay Inc 18'700-15'400 15' ' % Obligationen 11'184' % USD 0.000% USA Treasury Bills ' ' % USD 0.000% USA Treasury Bills ' ' % USD 0.000% USA Treasury Bills ' ' % USD 0.000% USA Treasury Bills ' ' % USD 0.000% USA Treasury Bills ' ' % % TOTAL BÖRSENNOTIERTE ANLAGEWERTE 11'184' % SERI-VALUE FUNDS

24 Vermögensinventar / Käufe und Verkäufe SERI- America Equity (USD) Portfolio-Bezeichnung Käufe Verkäufe Bestand per Kurs Kurswert in USD % des N I W TOTAL WERTPAPIERE 11'184' % USD Bankguthaben auf Sicht 410' % USD Bankguthaben auf Zeit % USD Derivative Finanzinstrumente % USD Sonstige Vermögenswerte % GESAMTFONDSVERMÖGEN 11'594' % abzüglich: USD Verbindlichkeiten -45' % NETTOFONDSVERMÖGEN 11'549' % Inkl. Split, Gratisaktien und Zuteilung aus Anrechten 2) Vollständig oder teilweise ausgeliehene Wertpapiere (Securities Lending) SERI-VALUE FUNDS

25 Vermögensinventar / Käufe und Verkäufe SERI- Europe Equity (EUR) Portfolio-Bezeichnung Käufe Verkäufe Bestand per Kurs Kurswert in EUR % des N I W Aktien CHF Adecco SA 0-1' % CHF Sulzer AG 2' ' ' % CHF Holcim Ltd 3' ' ' % CHF Holcim Ltd. Bezugsrecht Bezugsrechte 3'150-3' % CHF Holcim Ltd Anrecht 20/ '000-6' % CHF ABB Ltd 10' ' ' % CHF Von Roll Holding AG 20' ' ' % CHF Von Roll Holding AG Bezugsrecht 30'000-30' % EUR Agfa-Gevaert NV 0-8' % EUR BASF AG 0 0 7' ' % EUR Ente Nazionale Idrocarburi SPA 0-5' % EUR Immofinanz Immobilien AG 0-12' % EUR OMV AG 0-3' % EUR Parmalat Spa ' ' % EUR RWE AG 0 0 1' ' % EUR Sanofi-Aventis % EUR Total SA 0-3' % EUR Hochtief AG 1'000-4' % EUR SAP AG 1'700-4' % EUR Daimler AG 2' ' ' % EUR Saint-Gobain SA 2' ' ' % EUR Koninklijke DSM NV 2'500-7' % EUR Wacker Chemie AG 2' ' ' % EUR Allianz AG 3' ' ' % EUR Solvay 3' ' ' % EUR Veolia Environment 3' ' ' % EUR Beiersdorf AG 3' ' ' % EUR Deutsche Bank AG 3'500-5'000 2' ' % EUR Münchener Rückversicherungs AG 3' ' ' % EUR Royal Philips Electronics NV 4' ' ' % EUR K+S AG Anrechte bis '375-4' % EUR Siemens AG 4' ' ' % EUR UCB SA 4' ' ' % EUR K+S AG 4' ' ' % EUR GEA Group AG 5'000-5' % EUR Salzgitter AG 6' ' ' % EUR Rhoen Klinikum AG 3/1 Bezugsrecht 7'500-7' % EUR Unilever NV 10' ' ' % EUR BayWa AG Vinkulierte Namen Aktie 12' ' ' % EUR Rhoen Klinikum AG 12' ' ' % EUR Fortum 15' ' ' % EUR CG de Geophysique - Veritas 17' ' ' % EUR Deutsche Lufthansa AG 17' ' ' % EUR Suedzucker 17'500-5'000 25' ' % EUR Royal Dutch Shell 24' ' ' % EUR Deutsche Telekom 26' ' ' % Exchange Trade Funds 8'633' % EUR db x-trackers ll SICAV Eonia TR Index ETF 19'000-10'000 9' '243' % 1'243' % TOTAL BÖRSENNOTIERTE ANLAGEWERTE 9'877' % SERI-VALUE FUNDS

26 Vermögensinventar / Käufe und Verkäufe SERI- Europe Equity (EUR) Portfolio-Bezeichnung Käufe Verkäufe Bestand per Kurs Kurswert in EUR % des N I W TOTAL WERTPAPIERE 9'877' % EUR Bankguthaben auf Sicht % EUR Bankguthaben auf Zeit % EUR Derivative Finanzinstrumente % EUR Sonstige Vermögenswerte % GESAMTFONDSVERMÖGEN 9'877' % abzüglich: EUR Bankverbindlichkeiten -32' % EUR Verbindlichkeiten -37' % NETTOFONDSVERMÖGEN 9'807' % SERI-VALUE FUNDS

27 Vermögensinventar / Käufe und Verkäufe SERI- Europe Equity (EUR) Derivative Finanzinstrumente Während der Berichtsperiode getätigte engagementerhöhende Derivate: Optionen/Warrants Basiswert Typ Verfall EXP Käufe Verkäufe Saint-Gobain SA C-Wts '000-4'000 SERI-VALUE FUNDS

28 Ergänzende Angaben Rechnungsjahr Das Rechnungsjahr läuft jeweils vom 1. Januar bis 31. Dezember. Rechnungseinheit Die Rechnungseinheit des Investmentunternehmens ist der Schweizer Franken(CHF). Die Rechnungseinheiten der einzelnen Segmente sind folgende: Seri-Value-Funds-Income (CHF): Schweizer Franken (CHF) Seri-Value Funds-Balanced (CHF): Schweizer Franken (CHF) Seri-Value Funds-American Equity (USD): US Dollar (USD) Seri-Value Funds-Europe Equity (EUR): Euro (EUR) Bewertungsgrundsätze a) Anlagen, die an einer Börse notiert sind oder an einem anderen geregelten Markt gehandelt werden, werden in der Regel zum Schlusskurs des massgeblichen Ausgabe- und Rücknahmetages bewertet. Wenn eine Anlage an mehreren Börsen oder Märkten gehandelt wird, ist der Kurs jenes Marktes massgebend, der der Hauptmarkt für diese Anlage ist. Vorbehalten bleibt Bst. b unten; b) bei Anlagen in Wertpapiere oder Geldmarktinstrumente mit einer Restlaufzeit von weniger als 12 Monaten kann die Differenz zwischen Einstandspreis (Erwerbspreis) und Rückzahlungspreis (Preis bei Endfälligkeit) linear ab- oder zugeschrieben werden und eine Bewertung zum aktuellen Marktpreis unterbleiben, wenn der Rückzahlungspreis bekannt und fixiert ist. Allfällige Bonitätsveränderungen werden zusätzlich berücksichtigt; c) Anlagen, deren Kurs nicht marktgerecht ist und diejenigen Vermögenswerte, die nicht unter Bst. a und b oben fallen, werden mit dem Preis eingesetzt, der bei sorgfältigem Verkauf im Zeitpunkt der Bewertung wahrscheinlich erzielt würde und der nach Treu und Glauben durch die Geschäftsleitung der Verwaltungsgesellschaft oder unter deren Leitung oder Aufsicht durch Beauftragte bestimmt wird; d) die liquiden Mittel werden grundsätzlich auf der Basis des Nennwertes, zuzüglich aufgelaufener Zinsen, bewertet; und e) für jedes Segment werden die Anlagen, die nicht auf die Rechnungswährung des Fonds lauten, werden zum Mittelkurs zwischen Kauf- und Verkaufspreis der in Liechtenstein oder, falls nicht erhältlich, auf dem für diese Währung repräsentativsten Markt erhältlich ist, umgerechnet. Die Verwaltungsgesellschaft ist berechtigt, zeitweise andere adäquate Prinzipien zur Bewertung des Vermögens anzuwenden, falls die oben erwähnten Kriterien zur Bewertung auf Grund aussergewöhnlicher Ereignisse unmöglich oder unzweckmässig erscheinen. Bei massiven Rücknahmeanträgen kann die Verwaltungsgesellschaft die Anteile auf der Basis der Kurse bewerten, zu welchen die notwendigen Verkäufe von Wertpapieren getätigt werden. In diesem Fall wird für gleichzeitig eingereichte Emissions- und Rücknahmeanträge dieselbe Berechnungsmethode angewandt. Benutzte Wechselkurse per 31. Dezember 2009 PRO CHF EUR USD CHF EUR USD JPY GBP Verwaltungsgebühr Für die Administration des Anlagefonds sowie die Berechnung des Fondsvermögens stellt die Fondsleitung zu Lasten jedes Segmentes eine Vergütung von jährlich 0.2% des Inventarwertes des jeweiligen Segmentvermögens, mindestens jedoch CHF 25'000.- pro Jahr und pro Segment, in Rechnung, die an jedem Bewertungstag pro rata temporis berechnet und jeweils am Quartalsende erhoben wird. Für die Vermögensverwaltung und die Anlageberatung des Anlagefonds stellt die Fondsleitung zu Lasten jedes Segmentes eine Vergütung in Prozent des Inventarwertes des Fondsvermögens in Rechnung, die pro Segment an jedem Bewertungstag pro rata temporis berechnet und jeweils am Quartalsende für die derzeit vorhandenen Segmente wie Folgt erhoben wird: Seri-Value Funds- Income (CHF): 2) Seri-Value Funds- Balanced (CHF): 3) Seri-Value Funds- America Equity (USD): 1.00 % p.a % p.a % p.a. 4) Seri-Value Funds % p.a. Europe Equity (EUR): Depotgebühren Für die im IUG und vollständigen Prospekt aufgeführten Aufgaben der Depotbank belastet die Depotbank dem Anlagefonds eine Vergütung von jährlich 0.15% des Inventarwertes des Fondsvermögens, die pro rata temporis jeweils am Quartalsende erhoben wird SERI-VALUE FUNDS

29 Ergänzende Angaben Aufsichtsgebühren Die Aufsichtsgebühr wird von der Finanzmarktaufsicht Liechtenstein (FMA) erhoben und besteht aus: Grundgebühr: Sonstige Vermögenswerte Nach Massgabe des Nettovermögens pro angefangene 100 Millionen CHF 2' Diese beinhalten die Errichtungskosten, welche über 3 Jahre linear abgeschrieben wurden. Hinterlegungsstellen Die Wertpapiere waren per Abschlussdatum bei den folgenden Hinterlegungsstellen deponiert: Brown Brothers Harriman & Co, New York CITCO Bank Nederland N.V., Amsterdam Credit Suisse, Zürich Kaiser Ritter Partner Privatbank AG, Vaduz Liechtensteinische Landesbank AG, Vaduz R. B. Metzler, Frankfurt am Main SS&C Fund Servic, Windsor, CT06095, USA UBS AG, Zürich Delegation der Anlageentscheide Die Anlageentscheide der Segmente wurden wie folgt delegiert: Vermögensverwaltung: Principal Vermögensverwaltung AG Austrasse 9 FL-9490 Vaduz B. Metzler Seel. Sohn & Co. KgaA Grosse Gallusstrasse 18 D Frankfurt am Main Brown Brothers Harriman & Co. 140 Broadway, New York USA NY Anlageberatung: Kaiser Ritter Partner Privatbank AG Herrengasse 23 FL-9490 Vaduz Die Verantwortung für die Anlageentscheide verbleibt bei der Fondsleitung. Rücknahmegebühr Die Rücknahmegebühr beträgt 0.25 % des Nettoinventarwertes pro Anteil und kommt dem jeweiligen Segmentvermögen zu. TER / PTR Berechnung Die TER und PTR wurden gemäss Richtlinie zur Berechnung und Offenlegung der TER und PTR, die von der Swiss Funds Association SFA am 25. Januar 2006 herausgegeben wurde, ermittelt. Publikationen des Anlagefonds: Der Prospekt mit integriertem Anlagereglement und der Geschäfts- bzw. Halbjahresbericht können bei der Fondsleitung, der Depotbank, dem Vertriebsträger sowie bei der Zahlstelle kostenlos bezogen werden. Kursinformationen Tageszeitungen: Liechtensteiner Volksblatt Informationssysteme: Seri-Value Funds - Income (CHF): Bloomberg: SVALINC LE Internet: Reuters: X.CHE Telekurs: Seri-Value Funds - Balanced (CHF): Bloomberg: SVUGLOB LE Internet: Reuters: X.CHE Telekurs: Seri-Value Funds - America Equity (USD): Bloomberg: SAMRGRO LE Internet: Reuters: X.CHE Telekurs: Seri-Value Funds - Europe Equity (EUR): Bloomberg: SEUEQGR LE Internet: Reuters: X.CHE Telekurs: Diverse Informationen Ausgabegebühr Während der Berichtsperiode kam eine Ausgabegebühr von max. 5 % des Nettoinventarwertes pro Anteil zur Anwendung. SERI-VALUE FUNDS

30 Ergänzende Angaben Auskünfte über Angelegenheiten besonderer Bedeutung Prospektänderung Die IFM Independent Fund Management AG, Vaduz, als Verwaltungsgesellschaft und die Kaiser Ritter Partner Privatbank AG, Vaduz, als Depotbank des rubrizierten Anlagefonds haben beschlossen, den vollständigen und vereinfachten Prospekt vom 2. Dezember 2008 abzuändern. Diese Prospektänderung betrifft den Wechsel der Delegation des Asset Managements für das Segment SERI-VALUE FUNDS America Equity (USD). Neu sollen die Anlageentscheide an die Brown Brothers Harriman & Co., New York, delegiert werden. Ferner wurde beim Segment SERI- Balanced (CHF) die Mindestinvestition in Beteiligungspapiere und Beteiligungswertrechte um 5% auf 25% reduziert. Der neue Prospekt trat am 11. Februar 2009 in kraft. SERI-VALUE FUNDS

31 Kurzbericht der Revisionsstelle Principal Equity Fund Ungeprüfter Halbjahresbericht per 27. Juni 2001

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