Reporting ALNUA Funds Segment ALNUA Frontier EM Fund Halbjahresbericht per

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1 Reporting ALNUA Funds Segment ALNUA Frontier EM Fund Halbjahresbericht per Anlageziel und -strategie Das Anlageziel des ALNUA Frontier EM Fund besteht darin, den Anlegern einen systematischen Zugang zu Frontier Emerging Markets den Schwellenländern der nächsten Generation zu bieten. Das Segment betreibt eine aktive Anlagepolitik, die sich an den üblichen Grundsätzen orientiert, mit dem Ziel längerfristig einen absoluten Wertzuwachs bei angemessenem Gesamtrisiko für diversifizierte Anlagen in Schwellenländern zu erzielen. Das Segment ALNUA Frontier EM Fund investiert in Wertpapiere, Anlagefonds, Strukturierte Produkte, derivative Finanzinstrumente und weitere Anlageformen in der Anlageklasse "Frontier Emerging Markets". Das Segment ALNUA Frontier EM Fund eignet sich für Anleger mit einem langfristigen Anlagehorizont, die in ein diversifiziertes Portfolio bestehend aus Wertpapieren, Anlagefonds, Strukturierten Produkten, derivativen Finanzinstrumenten und weiteren Anlageinstrumenten im Anlagebereich Schwellenländer investieren wollen. Entwicklung von Schlüsselgrössen Datum Anzahl Anteile Nettovermögen in Mio. KLasse Klasse () B Nettoinventarwert pro Anteil in ' Performance ' % Die hier gezeigte Wertentwicklung ist keine Garantie für die zukünftige Performance. Der Wert eines Anteils kann jederzeit steigen oder fallen. Die Performancedaten lassen die bei der Ausgabe und Rücknahme der Anteile erhobenen Kommissionen unberücksichtigt. 1 ALNUA Funds

2 Fondsdaten Depotbank Liechtensteinische Landesbank AG Vermögensverwalter Alnua Ltd Alte Feldeggstrasse Zürich Verwaltungsgesellschaft LLB Fund Services AG Zahlstelle und Vertriebsträger Liechtensteinische Landesbank AG Revisionsstelle PricewaterhouseCoopers AG Erstemission 30. September 2009 Erstausgabepreis Nettovermögen 7'109' ( ) Valorennummer / ISIN Klasse () B / LI Bewertung jeweils per Dienstag sowie per Monatsende Rechnungswährung Ausschüttung keine, thesaurierend Ausgabekommission max. 1 % Verkaufsprovision max. 5 % Total Expense Ratio (TER) (ohne Performance-Fee) 3.03 % p. a. Total Expense Ratio (TER) (mit Performance-Fee) 3.68 % p. a. Rücknahmekommission max. 1 % Abschluss Rechnungsjahr 31. Dezember Verkaufsrestriktion USA Fondsdomizil Vaduz, Fürstentum Liechtenstein Rechtsform Investmentunternehmen für andere Werte (segmentiert) nach liechtensteinischem Recht 2 ALNUA Funds

3 Vermögensrechnung per Bankguthaben auf Sicht 361' Wertpapiere 6'845' Derivative Finanzinstrumente 4' Sonstige Vermögenswerte 3' Gesamtvermögen 7'214' Verbindlichkeiten -105' Nettovermögen 7'109' Anzahl der Anteile im Umlauf 37'604 Nettoinventarwert pro Anteil Ausserbilanzgeschäfte per Derivative Finanzinstrumente Futures Chic Mercant Indic 09/ Gedeckt durch flüssige Mittel 273'060 Erfolgsrechnung vom bis Erträge der Bankguthaben Erträge der Anteile anderer Investmentunternehmen 30' Sonstige Erträge Einkauf in laufende Erträge bei der Ausgabe von Anteilen -4' Total Erträge Revisionsaufwand 4' Reglementarische Vergütung an die Verwaltungsgesellschaft 208' Sonstige Aufwendungen 28' Ausrichtung laufender Erträge bei der Rücknahme von Anteilen -27' Total Aufwand Nettoertrag Realisierte Kapitalgewinne und Kapitalverluste Realisierter Erfolg Nicht realisierte Kapitalgewinne und Kapitalverluste Gesamterfolg 26' ' ' ' ' ' ' Veränderung des Nettovermögens vom bis Nettovermögen zu Beginn der Berichtsperiode 0.00 Saldo aus dem Anteilverkehr 7'573' Gesamterfolg -464' Nettovermögen am Ende der Berichtsperiode 7'109' ALNUA Funds

4 Entwicklung der Anteile vom bis Bestand Anzahl Anteile zu Beginn der Berichtsperiode 0 Ausgegebene Anteile 49'504 Zurückgenommene Anteile 11'900 Bestand Anzahl Anteile am Ende der Berichtsperiode 37'604 Publikationen Publikationsorgan des Fonds ist die Web-Seite des LAFV Liechtensteinischer Anlagefondsverband Im Publikationsorgan werden die wesentlichen Änderungen des vollständigen Prospekts veröffentlicht. Die Verwaltungsgesellschaft publiziert die Ausgabe- und Rücknahmepreise inkl. Kommissionen oder den Nettoinventarwert mit dem Hinweis "plus Kommissionen" bei jeder Ausgabe und Rücknahme von Anteilen im Publikationsorgan. Die Preise werden mindestens zweimal im Monat publiziert. Der vollständige Prospekt, der vereinfachte Prospekt und die Vertragsbedingungen sowie die jeweiligen Geschäfts- und Halbjahresberichte, sofern deren Publikation bereits erfolgte, können bei der Verwaltungsgesellschaft, der Depotbank und bei allen Vertriebsberechtigten in physischer Form oder gespeichert auf einem dauerhaften Datenträger kostenlos bezogen werden. Entschädigungen Verwaltungskommission max 2.40 % p. a. plus höchstens CHF 65'000 Performance Fee 10 % der erzielten Outperformance gegenüber der Benchmark Benchmark: MSCI Frontier Index geschätzte indirekte Kosten auf Stufe der indirekten Anlagen ca. 1.0 % % Total Expense Ratio (TER) (ohne Performance-Fee) 3.03 % p. a. Total Expense Ratio (TER) (mit Performance-Fee) 3.68 % p. a. Aus der Verwaltungskommission kann eine Bestandespflegekommission ausgerichtet werden. Portfolio Turnover Rate % p. a. Währungstabelle EWU EUR 1 = Schweden SEK 100 = ALNUA Funds

5 Bewertungsgrundsätze Bei kotierten oder an einem geregelten, dem Publikum offenstehenden Markt gehandelten Anlagen entspricht der Verkehrswert dem Kurswert. In allen anderen Fällen entspricht der Verkehrswert einer Sache oder eines Rechtes dem Preis, der bei sorgfältigem Verkauf im Zeitpunkt der Schätzung wahrscheinlich erzielt würde. Wenn ein Wertpapier an mehreren Wertpapierbörsen notiert ist, ist der letztverfügbare Kurs an jener Börse massgebend, die den Hauptmarkt für dieses Wertpapier darstellt. Wertpapiere, die nicht an einer offiziellen Wertpapierbörse notiert sind, die aber aktiv an einem anderen geregelten Markt gehandelt werden, der anerkannt, für das Publikum offen und dessen Funktionsweise ordnungsgemäss ist, werden zum letztverfügbaren Kurs auf diesem Markt bewertet. Falls diese jeweiligen Kurse nicht marktgerecht sind, werden diese Wertpapiere, ebenfalls wie die sonstigen gesetzlich zulässigen Vermögenswerte, zum jeweiligen Verkehrswert bewertet, wie ihn der Verwaltungsrat nach Treu und Glauben auf der Grundlage des wahrscheinlich erreichbaren Verkaufswertes festlegt. Die flüssigen Mittel werden zum Nennwert, zuzüglich der aufgelaufenen Zinsen bewertet. 5 ALNUA Funds

6 Vermögensinventar / Käufe und Verkäufe Titel Wertpapiere Bestand per Anlagefonds, die an einer Börse gehandelt werden Euro Kauf 1) Verkauf 1) 2) Bestand per Kurs Wert in db x-trackers FTSE Vietnam ETF -1C- 12'744 12' ' Easy ETF DJ Kuwait Titans 30 FCP / BNP Paribas Lyxor Intl Asset Management Lyxor ETF Eastern Europe FCP Anteil in % 5'500 5' ' '500 3'320 12' ' Lyxor ETF DJ Turkey Titans 20 6'820 3'400 3' ' Total 1'126' US Dollar ishares Shs MSCI All Peru Capped Index Fund Ant ishares III PLC MSCI GCC Countries Ex-Saudi Arabia 9'300 9' ' '000 11' ' Ant PowerShares ETF Trust II 18'800 18' ' Claymore ETF Trust 2 Frontier Markets 21'800 12'829 8' ' ishares MSCI Chile Investable Market Index Fund International Opportunities Indonesia Equity Funds -A-- Allianz Global Investors Fund SICAV Allianz RCM Philippine -A ()- Ant Frontier Emerging Markets Fund / Morgan Stanley 10'000 4'120 5' ' '757 9'840 28' ' '237 6'620 6' ' '000 29' ' Ant Market Vectors ETF Trust 16'740 16' ' Julius Baer Multistock SICAV - Northern Africa Fund 4'162 4' ' Ant Fidelity Thailand Fund -A- - 23'442 14'860 8' ' JPMorgan Funds SICAV - Emerging Middle East Equity Fund Shs -A (acc) - Capitalisation Ant BB African Opportunities -I - Bellevue Funds (Lux) SICAV Investec Premier Funds PCC LTD - - Investec Africa Fund 23'077 23' ' '002 2' ' '381 26'381 0 The Africa Emerging Markets Fund -A- 10'745 10'745 0 Ant Vietnam Enterprise Investments Ltd -R- 30'000 30'000 0 ishares MSCI Emerging Markets 9'600 9'600 0 dbxt S&P Select Frontier ETF Shs -1C- Capitalisation 35'300 35'300 0 Total 3'911' Total Anlagefonds, die an einer Börse gehandelt werden 5'037' Anlagefonds, die an einem anderen, dem Publikum offen stehenden Markt gehandelt werden US Dollar Ant Lyxor ETF KUW. (FTSE COA.KUW.) 18'800 18' ' Total 389' Total Anlagefonds, die an einem anderen, dem Publikum offen stehenden Markt gehandelt werden 389' Anlagefonds, nicht kotiert Schwedische Krone East Capital Baltikumfonden 69'193 35'000 34' ' East Capital Balkan Fund 194' ' ' ALNUA Funds

7 Vermögensinventar / Käufe und Verkäufe Titel Bestand per Kauf 1) Verkauf 1) 2) Bestand per Kurs Wert in Total 524' US Dollar Ant Equity Fund (ex South Africa) Class A1 81'877 81' ' Equities MENA Opportunities -J- Ocean Fund SICAV The EFG-Hermes Middle East and Developing AfricaFund Ltd Anteil in % 6'224 6' ' '085 14'085 0 Saudi Arabia Investment Fund Ltd 9'891 9'891 0 Total 894' Total Anlagefonds, nicht kotiert 1'418' Total Wertpapiere 6'845' Bankguthaben Bankguthaben auf Sicht 361' Total Bankguthaben 361' Derivate Finanzinstrumente Futures USA Chic Mercant Indic 09/ ' Chic Mercant Indic 03/ Chic Mercant Indic 06/ Chic Mercant Indic 12/ Total Futures 4' Total Derivate Finanzinstrumente 4' Sonstige Vermögenswerte 3' Gesamtvermögen per '214' Verbindlichkeiten -105' Nettovermögen per '109' Anzahl der Anteile im Umlauf 37'604 Nettoinventarwert pro Anteil Wert der ausgeliehenen Wertpapiere (in Mio. ) 0.0 1) inkl. Split, Gratisaktien und Zuteilung von Anrechten 2) inkl. Ausübung von Bezugsrechten, Gleichstellung 7 ALNUA Funds

8 Verwaltungsgesellschaft LLB Fund Services Aktiengesellschaft Äulestrasse 80 Postfach Vaduz Liechtenstein Telefon Fax Internet Verwaltungsrat Urs Müller, Präsident Roland Matt, Vizepräsident Elfried Hasler, Mitglied Geschäftsleitung Ernst Risch, Geschäftsführender Direktor Roland Bargetze, Stellvertretender Direktor Depotbank Liechtensteinische Landesbank Aktiengesellschaft Städtle 44 Postfach Vaduz Liechtenstein Telefon Fax Internet Vermögensverwalter Alnua Ltd Alte Feldeggstrasse Zürich Revisionsstelle PricewaterhouseCoopers AG, St. Gallen 8 ALNUA Funds