Kredit in Schweizer Franken: Und was jetzt? 16. März 2015, Marc Brütsch Chief Economist Swiss Life
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- Lukas Schmitz
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1 Kredit in Schweizer Franken: Und was jetzt? 16. März 2015, Marc Brütsch Chief Economist Swiss Life
2 «Ein gutes Verständnis der schweizerischen Geldpolitik ist für Kreditnehmer und Kreditgeber von Frankenkrediten in Österreich sehr wichtig» Thomas Jordan am 23. September 2004, anlässlich eines Referats in Feldkirch 2 Kredit in Schweizer Franken: Und was jetzt?
3 Agenda Weshalb gab die Schweizerische Nationalbank den Mindestkurs auf? Folgen für die Schweiz Wie geht's mit dem Schweizer Franken weiter? In Schweizer Franken bleiben oder in Euro wechseln? 3 Kredit in Schweizer Franken: Und was jetzt?
4 Geschichte der Mindestkurspolitik der Schweizerischen Nationalbank seit Kredit in Schweizer Franken: Und was jetzt?
5 Und dann kam der 15. Januar Kredit in Schweizer Franken: Und was jetzt?
6 Nun ist der Schweizer Franken erneut massiv überbewertet 18% % 6 Kredit in Schweizer Franken: Und was jetzt?
7 Dies ist ein Schock für die Schweizer Volkswirtschaft:
8 der Schweizer Exporte gehen in die Eurozone.
9 Ja / Nein? der mittelständischen Unternehmer in der Schweiz hätten gleich entschieden wie die Nationalbank.
10 Die SNB wollte ihre Bilanz nicht noch weiter aufblähen 10 Kredit in Schweizer Franken: Und was jetzt?
11 Seit Frühjahr 2014 sass die SNB im Seitenwagen von Mario Draghi 11 Kredit in Schweizer Franken: Und was jetzt?
12 Agenda Weshalb gab die Schweizerische Nationalbank den Mindestkurs auf? Folgen für die Schweiz Wie geht's mit dem Schweizer Franken weiter? In Schweizer Franken bleiben oder in Euro wechseln? 12 Kredit in Schweizer Franken: Und was jetzt?
13 BIP-Wachstum Schweiz: Alternative Szenarien nach SNB Entscheid 2.5% 2.0% Mittlere reale Jahresveränderungsrate des BIP % 1.0% 0.5% EUR/CHF % 1.3% EUR/CHF % -0.2% 0.0% -0.5% -1.0% I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV EUR/CHF 1.20 EUR/CHF 0.90 EUR/CHF 1.05 / 1.12 Prognose Swiss Life EUR/CHF BIP-Wachstum 1.1% 0.7% 13 Kredit in Schweizer Franken: Und was jetzt?
14 73% der Schweizer sind in 60 Minuten in einem grenznahen Supermarkt Quelle: Credit Suisse Economic Research 14 Kredit in Schweizer Franken: Und was jetzt?
15 Quelle: NZZ am Sonntag, 8. März 2015
16 Tourismus: Bis 5% Rückgang bei den Hotelübernachtungen zu erwarten Kredit in Schweizer Franken: Und was jetzt?
17 Schweizer Wirtschaft ist widerstandsfähig 17 Kredit in Schweizer Franken: Und was jetzt?
18 Minuszinsen bis weit hinein in lange Laufzeiten als Folge der Politik der SNB % 18 Kredit in Schweizer Franken: Und was jetzt?
19 Agenda Weshalb gab die Schweizerische Nationalbank den Mindestkurs auf? Folgen für die Schweiz Wie geht's mit dem Schweizer Franken weiter? In Schweizer Franken bleiben oder in Euro wechseln? 19 Kredit in Schweizer Franken: Und was jetzt?
20 Wohin können die Minuszinsen noch gehen? Devisenkurse EUR/CHF 1.00 USD/CHF 0.90 EUR/CHF 0.90 USD/CHF 0.90 EUR/CHF 1.15 USD/CHF Monats CHF Libor Prognose Swiss Life per 16. März 2015 EUR/CHF 1.05 USD/CHF 0.95 Rendite auf Staatsanleihen mit Laufzeit von 10 Jahren Schweiz Deutschland Weltwirtschaftliche Bedingungen für jeweiliges Szenario % 0.0% 0.4% Deflationsängste nicht gebannt Keine Kreditschöpfung in der Eurozone US Notenbank erhöht Leizinsen nicht - 2.0% - 0.5% 0.1% Deflation Zusätzliche Massnahmen der EZB Weiterhin Nullzinspolitik in USA Schweiz führt Kapitalverkehrskontrollen ein % 0.2% 0.6% Starke Kreditschöpfung in der Eurozone Erdölpreis (Sorte Brent) steigt über 60 USD pro Barrel Rascher Anstieg der Inflation US Notenbank erhöht Leitzinsen in 2015 Keine weitere Massnahme % 0.1% 0.5% Erholung in der Eurozone Ölpreis (Sorte Brent) stabilisiert sich bei 55 USD pro Barrel Rückkehr zu positiven Inflationsraten in USA und Europa US Notenbank erhöht Leitzinsen in Kredit in Schweizer Franken: Und was jetzt?
21 Wir rechnen bis 2016 mit einem leicht schwächeren Franken Relativ kräftigeres Wachstum in der Eurozone im Vergleich zur Schweiz Abgewendete Deflationsgefahr mindert Wahrscheinlichkeit weiterer Massnahmen seitens der EZB Schweizer Franken verliert durch die Minuszinsen weiter an Attraktivität als sicherer Hafen Ohne weitere geopolitische Schocks wird die extreme Überbewertung des Frankens teilweise korrigiert Unternehmen und institutionelle Anleger aus der Schweiz investieren in der Eurozone 21 Kredit in Schweizer Franken: Und was jetzt?
22 Rückkehr der Volatilität % 22 Kredit in Schweizer Franken: Und was jetzt?
23 Der Schweizer Franken steht seit 40 Jahren unter Aufwertungsdruck 23 Kredit in Schweizer Franken: Und was jetzt?
24 Agenda Weshalb gab die Schweizerische Nationalbank den Mindestkurs auf? Folgen für die Schweiz Wie geht's mit dem Schweizer Franken weiter? In Schweizer Franken bleiben oder in Euro wechseln? 24 Kredit in Schweizer Franken: Und was jetzt?
25 Würden Sie dieses Angebot annehmen? 16. März 2015 Wechselkurs 1.06 EUR/CHF; 100 Euro = 106 CHF ICH 106 Franken 100 Euro SIE In 3 Monaten Wechselkurs X EUR/CHF; 100 Euro = 100 * X CHF ICH 100 Euro 100 * X Franken SIE
26 Zusammenfassung Die Aufgabe des Mindestkurses durch die SNB führt zu höherer Volatilität an den Devisenmärkten Wer seinen Frankenkredit heute in Euro wechselt, geht von einer weiteren Aufwertung des Frankens aus Swiss Life rechnet vorübergehend mit einer leichten Abwertung des Frankens Wer Lohn-, Zins- oder Dividendeneinkommen in Schweizer Franken erzielt, sichert sich gegen eine höhere Schuldenbelastung auf dem Frankenkredit ab Für österreichische Grenzgänger mit einem Einkommen in Franken kann sich der Frankenkredit weiterhin lohnen 26 Kredit in Schweizer Franken: Und was jetzt?
27 So fängt Zukunft an.
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