Die besten Fonds der vergangenen drei Jahre

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1 8 Seiten zum Herausnehmen Die besten Fonds der vergangenen drei Jahre Das Auf und Ab an den Börsen löste bei den Anlegern grosse Unsicherheit aus. K-Geld und das VZ Vermögenszentrum zeigen jene Fonds aus 25 Kategorien, die sich am besten hielten. Die vorliegenden Tabellen decken die drei Jahre von Oktober 2006 bis September 2009 ab. Herzstück der Tabellen sind die Rendite- und die Sicherheitskennzahl. Bei beiden Kennzahlen sind maximal 00 Punkte möglich. Die Platzierung in den Ranglisten ergibt sich aus dem Total von Rendite- und Sicherheitskennzahl. Die Renditekennzahl umfasst drei Werte: Das Quartils-Ranking misst, wie häufig ein Fonds im Beobachtungszeitraum im besten Viertel seiner Kategorie rangierte (Gewichtung für die Renditekennzahl: 40 Prozent). Die Rendite gibt die durchschnittliche, in Franken gemessene Wertentwicklung in Prozent pro Jahr an (siehe zweitletzte Spalte, Gewichtung: 30 Prozent). Die positive Elastizität misst, wie sich ein Fonds in einer Aufwärtsphase im Vergleich zu seinem Index (Benchmark) entwickelt. Je stärker der Fonds im Vergleich zum Index steigt, desto grösser ist sein entsprechender Wert (30 Prozent). Auch die Sicherheitskennzahl umfasst drei Werte: Die Schwankungsbreite oder Volatilität misst die Kursschwankungen und wird als sogenannte Standardabweichung angegeben. Diese besagt, wie stark die Wertentwicklung eines Fonds pro Jahr in zwei Dritteln der Fälle von seiner letztlich erzielten Durchschnittsrendite abgewichen ist (Gewichtung: 40 Prozent). Die negative Elastizität misst, wie sich ein Fonds in einer Abwärtsphase im Vergleich zu seinem Index entwickelt (40 Prozent). Der maximale Verlust gibt die stärkste Einbusse während höchstens sechs Monaten an. Je kleiner der maximale Verlust, desto höher die Punktzahl (20 Prozent). 8 Aktienfonds Schweiz - Rang Name des Fonds ISIN-Nr. zahl zahl pro Jahr TER 2 Vitruvius Swiss Equity Portfolio (CHF) LU ,85 % 2 DWS (CH) Swiss Equity Plus CH ,93 % 3 Vitruvius Swiss Equity Portfolio (EUR) LU ,56 % 4 NZB Swiss Opportunity Fund CH ,97 % 5 VP Bank FoF Aktien Schweiz LI , % 2,86 % 6 DWS (CH) Helvetia Aktien 30/30 CH ,60 %,48 % 7 Pictet (CH) Swiss Equities CH ,97 %,20 % 8 OP Swiss Opportunity LU ,0 %,65 % 9 BSI-Multinvest Swiss Stocks LU ,34 % 0 Pictet (CH) Inst-Swiss Equities CH ,28 % 0,64 % Axa WF Framlington Switzerland LU ,65 %,88 % 2 Fidelity Funds Switzerland LU ,82 %,95 % 3 BB Entrepreneur Switzerland CH ,5 % MSCI Switzerland 6,82 % Für den Zeitraum Oktober 2006 bis September Aktienfonds Japan Fidelity Funds Japan Advantage LU ,6 %,96 % 2 DWS Uni-Global Minimum Variance Japan LU ,09 % 3 Morgan Stanley Japanese Equity Advantage LU ,2 % 4 DWS Fast Japan LU ,07 % 5 Value Invest (Lux) Japan LU ,2 % 6 DWS Oyster - Japan Opportunities JPY LU ,30 % 7 Aramus (CH) Japan Fund CH ,54 % 2,93 % 8 DWS Polar Cap Japan IE ,72 % 9 World Express Fds I Japanese Equities LU ,20 % 2,09 % 0 DWS BSI-Multinippon CH ,8 %,32 % Morgan Stanley Japanese Value Equity LU ,24 %,80 % 2 DWS Vanguard Japan Stock Index IE ,09 % 3 Goldman Sachs Japan Portfolio LU ,68 %,58 % MSCI Japan 3,80 % Grossfirmen bremsen Schweizer Aktienindex In den ersten drei Quartalen 2009 lag der Schweizer Aktienmarkt im Europavergleich zurück. Der bedeutendste Aktienindex, der Swiss Market Index (SMI), wurde von den Schwergewichten Nestlé, Roche und Novartis gebremst. Eine kräftige Kurserholung zeigte die Credit Suisse über 00 Prozent in neun Monaten. Die UBS konnte mit einem Plus von knapp 30 Prozent nicht Dank China bessere Exportbilanz mithalten. Vom sich langsam aufhellenden Konjunkturbild profitierten auch Industriefirmen wie ABB und Holcim sowie konsumorientierte Unternehmen wie Swatch und Richemont. Konjunkturexperten sind vorsichtig optimistisch für die weitere Entwicklung. Sie rechnen für 200 mit einem schwachen Wirtschaftswachstum und einer anhaltend hohen Arbeitslosigkeit. Erstmals seit über 50 Jahren haben die japanischen Wähler Ende August eine neue Partei mit der Regierung des Landes beauftragt. Der Neuanfang wurde an der Börse eher skeptisch aufgenommen: Der japanische Aktienmarkt schnitt entsprechend ab. Trotzdem profitierten Wirtschaft und Industrie von der weltweiten Konjunkturerholung vor allem im zweiten Quartal. Zugute kam Japan die Nähe zu China, mittlerweile der grösste Exportmarkt für japanische Produkte. Das Potenzial möchte die neue Regierung noch besser nutzen und die Beziehungen zu asiatischen Nachbarländern verbessern. K-Geld 6/2009

2 Aktienfonds USA Rang Name des Fonds ISIN-Nr. zahl zahl pro Jahr TER World Express Fds I US Equities LU ,33 %,83 % 2 Fortis L Equity Growth USA LU ,63 %,6 % 3 Alger Sicav-The Alger American Asset Growth LU ,88 % 3, % 4 Janus US Twenty Fund IE ,33 % 2,50 % 5 Threadneedle American Select GB ,53 %,64 % 6 Power Shares EQQQ IE ,94 % 7 Robeco US Premium Equities LU ,08 % 8 Robeco US Premium Equities (USD) LU ,73 % 9 Franklin US Equity Fund LU ,82 %,83 % 0 Goldman Sachs US Equity Pf LU ,59 % JPM US Select Equity LU ,35 %,90 % 2 JOHCM US Opportunities IE00BY3B ,35 % 3 Janus US All Cap Growth Fund USD IE ,84 % 2,50 % 4 Alliance Bernstein-American Growth Portfolio LU ,74 % 2,20 % 5 Julius Baer Quality USA Equity Fund LU ,06 % 2,08 % 6 Neuberger Berman US Large Cap Growth IE00B2VV ,94 % 7 MFS Meridian Funds US Large Cap Growth LU ,88 % 8 UBS (Lux) Eq S USA Growth (USD) LU ,02 % 9 DB Platinum IV Croci US LU ,46 % MSCI USA,20 % Erholung nach hohen Verlusten Der Start ins 2009 fiel gründlich ins Wasser. Der Aktienindex der 500 grössten börsennotierten US-Unternehmen verlor im Januar und Februar über 25 Prozent. Was folgte war eine Erholung des US-Aktienmarkts von über 60 Prozent bis Mitte Oktober, wo erstmals Gewinnmitnahmen eintraten. Ausschlaggebend waren zwei Gründe: Die Zahlen zum dritten Quartal lagen zwar grösstenteils über den Erwartungen, waren aber von zurückhaltenden Ausblicken für die nächsten Quartale begleitet. Zum anderen sorgte man sich um die Konjunkturentwicklung. Bei den Fonds schlug sich die Aktienmarkt-Rallye deutlich in der Rangliste nieder. Während im vergangenen Jahr vor allem defensiv ausgerichtete Fonds gut rentierten, waren die Spitzenreiter 2009 Fonds mit einem Fokus auf Wachstumswerte. Die Titelselektion der Fondsmanager war auch in diesem Jahr wieder von grosser Bedeutung: Gute Renditen erzielten Fonds mit Übergewichten im Finanzsektor und in der Branche Informationstechnologie. Aktienfonds USA Nebenwerte Threadneedle American Smaller Companies GB ,45 %,60 % 2 Vaughan Nelson US Small Cap Value Fd LU ,46 % 3 Schroder US Small & Mid Cap Equity LU ,42 % 4 Schroder US Smaller Companies LU ,6 % 5 UBS (Lux) Eq Fd Mid Caps USA (USD) LU ,49 %,80 % 6 BGF US Small & Mid Cap Opportunities Fund LU ,95 %,82 % 7 Legg Mason Royce Smaller Companies IE ,63 % 8 Parvest US Mid Cap LU ,47 % 9 Janus US Strategic Value Fund IE ,09 % 4,08 % 0 GAM North American Growth GB ,28 % Neuberger Berman US Small Cap Growth IE00B2VVZ ,34 % 2 Alger Sicav-Alger US Small Cap LU ,60 % 3 Pioneer Funds US Mid Cap Value LU ,43 % 4 T Rowe US Smaller Companies Equity LU ,35 % 5 SGAM Fund Equities US Mid Cap Growth LU ,78 %,86 % 6 Parvest US Small Cap LU ,93 %,79 % 7 Alger-Alger US Mid Cap LU ,4 % 8 JPM US Small Cap Growth LU ,02 %,90 % 9 Wanger US Smaller Companies IE ,56 %,00 % MSCI USA Small Cap 9,94 % 7 Fonds haben Index übertroffen Die US-Nebenwerte hatten ebenfalls einen schlechten Start ins Der sogenannte Russell-2000-Index verlor in den ersten zwei Monaten über 30 Prozent. Umso stärker fiel die Erholung ab März aus. Der Index verzeichnete bis Mitte Oktober einen Anstieg von über 70 Prozent. Angeführt wurde er von Aktien aus dem Sektor Informationstechnologie und Finanzen. Gedämpft wurde die Entwicklung mit den Zahlen zum dritten Quartal. Die Rendite der Top-Ten-Fonds ist im Vergleich über drei Jahre mit 4,45 bis 0,43 Prozent pro Jahr klar im Minus. 7 Fonds haben 2009 den Index übertroffen, was im jetzigen Umfeld aber zu relativieren ist. Dank Übergewichtungen in der Informationstechnologie- und Gesundheitsbranche kam das Produkt von Threadneedle auf Rang, gefolgt von Vaughan Nelson. Der Fonds ist jedoch seit Juli für neue Investoren geschlossen. Aktienfonds Europa Fast Europe LU ,60 % 2 Vitruvius European Equity LU ,73 % 2,52 % 3 BGF European Focus Fund LU ,7 % 4 Franklin European Growth LU ,7 %,9 % 5 Focus Europa FR ,99 % 6 Europe Rendement FR ,76 % 7 DJE Absolut LU ,33 % 8 Aviva Investors Pan European Equity LU ,74 % 9 Julius Baer EF Europe Growth-EUR LU ,80 % 2,02 % 0 Cazenove Pan Europe IE ,24 %,42 % Performa Fund HNW European Equities LU ,96 %,85 % 2 Echiquier Major FR ,47 % 3 Comgest Europe LU ,30 %,68 % 4 Invesco Pan European Structured Equity LU ,73 %,83 % 5 Spaengler European Growth Trust AT ,07 %,6 % 6 Comgest Growth Europe IE ,39 %,88 % 7 Pri Fund European Equities LU ,83 % 8 BGF European Fund LU ,65 %,75 % 9 Metzler European Growth IE ,68 %,32 % MSCI Europe 9,24 % Europa im Aufwind Europa schneidet unter den Börsen der wichtigen Industrienationen im Verlauf des Jahres am besten ab. Viele Aktienindizes verzeichneten um die 20 Prozent Zuwachs. Seit März profitierten vor allem die Finanzwerte. Einzelne Bankaktien verdoppelten ihren Wert innert weniger Monate. Unter den Firmen, die ebenfalls besser als der Gesamtmarkt abschneiden, befinden sich Namen aus dem Grundstoffsektor, aber auch aus der IT-Branche. Nach den starken Rückgängen in Industrie und Wirtschaft ging es in gewissen Bereichen teils ebenso stark aufwärts dank diverser Konjunkturprogramme. Vor allem die Autoabwrackprämien in Frankreich und Deutschland wirkten sich positiv auf die Entwicklung des Bruttoinlandprodukts der entsprechenden Länder aus. Es wird jedoch kaum in diesem Tempo weitergehen: Ab Anfang 200 fallen einige Konjunkturprogramme weg. K-Geld 6/2009 9

3 Aktienfonds Europa Nebenwerte Rang Name des Fonds ISIN-Nr. zahl zahl pro Jahr TER Kapitalfonds LK Family Business-Unterfonds LU ,94 % 2 Franklin European Small Mid Cap Growth LU ,59 %,9 % 3 Oddo Avenir Europe FR ,6 % 4 Baring Europe Select Inc GB ,42 %,60 % 5 LLB Aktien Regio Bodensee (CHF) LI ,48 %,30 % 6 Threadneedle European Smaller Companies GB ,42 %,6 % 7 Metzler European Smaller Companies IE ,79 %,3 % 8 Threadneedle Pan European Smaller Companies GB00B0PHJS ,09 % 9 Comgest Growth Mid Caps Europe IE ,3 %,90 % 0 Gartmore Pan European Smaller Companies EUR LU ,50 %,75 % Allianz RCM Small Cap Europa LU ,33 %,97 % 2 Credit Suisse Equity (Lux) Small & Mid Cap Europe LU ,9 % 2,4 % 3 BGF European Opportunities Fund LU ,0 %,78 % 4 Carmignac Euro Entrepreneurs FR ,68 % 5 PF (Lux) Small Cap Europe LU ,42 %,98 % 6 Metropole Small Cap FR ,34 % 7 M&G European Smaller Companies GB ,30 %,74 % 8 Pioneer Funds European Potential LU ,53 %,6 % 9 Robeco European Mid Cap Equities EUR LU ,00 % MSCI Europe Small Cap 8,94 % Aktienfonds weltweit Long Term Investment Fund Stability (SIA Funds) CH ,3 % 2 WMP Global Equity Fund LU ,07 %,78 % 3 Carmignac Investissement FR ,27 %,50 % 4 Warburg Value Fund LU ,05 % 2,7 % 5 FMM-Fonds DE ,85 %,35 % 6 RVT Wachstum Fund LI ,27 % 7 DJE Dividende & Substanz LU ,9 % 8 PEC Global Equity Fund CH ,3 % 9 DWS Akkumula DE ,75 %,45 % 0 Tweedy Browne International Value EUR Investor LU ,42 %,37 % ING Invest Global Growth LU ,32 % 2 Long Term Investment Fd (SIA)-Alpha LU ,09 % 3 World Express Fds I Global Innovation EUR LU ,25 %,82 % 4 BL Global Equities LU ,94 %,24 % 5 Acatis Aktien Global Fonds DE ,8 %,53 % 6 DWS Intervest DE ,8 %,45 % 7 DWS Top Dividende DE ,88 %,45 % 8 R Valor FR ,94 % 9 Tweedy Browne International Value CHF Investor LU ,86 % MSCI World 9,93 % Aktienfonds Schwellenländer weltweit (Emerging Markets) Vitruvius Emerging Markets Equity (EUR) LU ,66 % 2 Aberdeen Global Emerging Markets Equity LU ,9 % 2,50 % 3 First State Global Emerging Markets GB ,96 %,65 % 4 Clariden Leu (Lux) Emerging Markets Equity Fund B LU ,73 % 2,8 % 5 First State Global Emerging Markets Leaders GB ,38 % 6 CI Emerging Markets Fund LU ,3 % 7 Nevsky Global Emerging Markets IE ,0 % 8 Vitruvius Emerging Markets Equity (USD) LU ,8 % 9 Magellan FR ,59 % 2,09 % 0 Coutts Equator Glbl Emerging Mkts Eqty Prgm Srs IE00B08KWY ,39 % Goldman Sachs Bric s Portfolio EUR-Hedged LU ,08 % 2 Comgest Growth Emerging Markets IE ,7 %,72 % 3 JPM Emerging Markets Alpha Plus LU ,83 % 4 BNY Mellon Global Emerging Markets IE ,33 % 5 Goldman Sachs Bric s Portfolio LU ,75 % 6 XMTCH (Lux) on MSCI Emerging Markets * LU ,52 % 0,73 % 7 ishares MSCI Emerging Markets * IE00B0M ,39 % 0,75 % 8 Parvest Bric LU ,94 % 9 Schroder ISF Bric LU ,07 % MSCI Emerging Markets,38 % * Indexprodukte Kleinunternehmen übertrumpfen Grossfirmen Mutige Investoren, die Anfang Jahr in Fonds kleiner und mittelgrosser Unternehmen investierten, werden mit ansprechenden Renditen belohnt. Einige der Top- Fonds konnten im Jahresverlauf um mehr als 60 Prozent zulegen. Die zehn besten Fonds bei den Nebenwerten rentieren im Durchschnitt über 0 Prozent besser als ihre zehn Pendants in der Kategorie Aktienfonds Europa. Dieser Umstand zeugt davon, dass in der Markterholung seit dem Frühling vor allem die sogenannten Small und Mid Caps mit geringem bis mittlerem Risikostreuung zahlt sich aus Börsenwert sehr gut liefen und grosskapitalisierte Firmen überflügelten. In Europa ist es nach drei Quartalen so, dass der Index der Kleinunternehmen denjenigen der Grossen um mehr als 30 Prozent übertrifft. Dieses Jahr werden die Anleger im Bereich Nebenwerte also wieder vermehrt für ihr Risiko entschädigt. Aber: Die kleineren Unternehmen sind tendenziell einiges anfälliger auf Schwankungen. Und das bekommen Fondsanleger in diesem Bereich zu spüren in Form von weniger beständigen Renditeerträgen. Dank einer besseren konjunkturellen Lage stehen die internationalen Aktienmärkte wieder viel besser da. Die global investierten Aktienfonds haben über die letzten drei Jahre überdurchschnittlich an Wert zugelegt. Durch die Risikostreuung in unterschiedliche Länder, Branchen und Anlageformen haben sie die Krise besser überstanden als Fonds, die weniger diversifizieren. Speziell Investitionen in Schwellenländer (Emerging Markets) haben sich ausbezahlt. An der Spitze der Fondsrangliste sind zwei eher kleine Fonds: Der Long Term Investment Fund Stability profitierte in der Krise von seiner defensiven Ausrichtung. Weil er auch Obligationen enthält, konnte er extreme Kursschwankungen vermeiden. Der zweitbeste WMP Global Equity Fund legte seinen Fokus dagegen auf die Schwellenländer. Dadurch konnte er voll von der Erholung in diesem Jahr profitieren. Rasche Erholung der Schwellenländer Auf den tiefen Fall der Schwellenländer im letzten Jahr folgte 2009 der ebenso starke Aufschwung. Die Anleger waren wieder eher zu Risiken bereit. Dies führte zu massiven Geldzuflüssen in diese Länder. Der MSCI Emerging Markets Index legte deshalb seit Jahresbeginn um 60 Prozent zu. Gestützt wurde dieser Anstieg durch eine schnellere wirtschaftliche Erholung vieler Schwellenländer im Vergleich mit den Industriestaaten. Das Bruttoinlandprodukt (BIP) Chinas wuchs im dritten Quartal bereits wieder um 8,9 Prozent gegenüber dem Vorjahr. Auch Brasiliens Wirtschaft hat schneller als erwartet aus der Rezession gefunden und ist nach den schwachen ersten drei Monaten im zweiten Quartal bereits wieder um,9 Prozent gewachsen. Fonds mit einem grösseren Anteil Nebenwerte und risikoreicherer Aktien schnitten im Allgemeinen besser ab. 20 K-Geld 6/2009

4 Aktienfonds Asien inklusive Japan Rang Name des Fonds ISIN-Nr. zahl zahl pro Jahr TER Invesco Pacific Equity IE ,7 %,90 % 2 DWS Top 50 Asia DE ,92 %,45 % 3 Capital at Work Asian Equities at Work LU ,56 % 4 DWS Invest Top 50 Asia LU ,58 %,74 % 5 Spaengler Pacific Growth Trust AT ,37 %,87 % 6 Robeco Asia Pacific Equities D EUR LU ,5 %,95 % 7 SWC (CH) EF Asia CH ,62 %,74 % 8 ishares DJ Asia Pacific Select Dividend USD * IE00B4X4T88 9,79 % 0,59 % 9 CAAM Funds Asia Pacific Renaissance LU ,59 % 2,28 % 0 Altea Kraus Equity Asia Pacific LU ,50 %,44 % BGF Pacific Equity Fund LU ,58 %,79 % 2 JF Pacific Equity LU ,57 %,90 % 3 GAM Star Asia Pacific Equity CHF IE ,34 % MSCI Pacific 9,45 % Aktienfonds Asien ohne Japan Fidelity Inst South East Asia GB ,96 % 2 Investec GSF Asian Equity LU ,33 % 2,08 % 3 First State Asia Pacific Leaders GB ,94 % 4 First State Asia Pacific GB ,3 %,63 % 5 Fidelity Funds South East Asia LU ,4 % 2,04 % 6 Investec Asia ex Japan GB ,84 %,6 % 7 Skandia Pacific Equity IE ,7 %,77 % 8 Absolute Asia AM Pacific Rim Equities Fd LU ,2 % 2,03 % 9 Fidelity Funds Asian Special Sits LU , % 2,03 % 0 Threadneedle Asia GB ,93 %,64 % HSBC GIF Asia Pacific ex Japan Eq High Div LU ,30 % 2 Aberdeen Global Asian Smaller Companies LU ,48 % 3 Jupiter JGF Asia Pacific L USD LU ,9 % MSCI AC Pacific ex Japan Free,02 % Aktienfonds Schwellenländer Lateinamerika CAAM Funds Latin America Equities LU ,53 % 2 ISI Latin America Equities DK ,34 % 3 Gartmore Latin American LU ,92 % 4 Hansberger Emerging Latin America Fd LU ,46 % 3,03 % 5 CS Equity (Lux) Latin America Aberdeen LU ,59 % 2,3 % 6 Jyske Invest Latin American Equities DK ,0 %,52 % 7 AMC Latinac Fund CH ,9 %,75 % 8 Templeton Latin America LU ,23 % 2,24 % 9 UBS (CH) Equity Fund Latin America * CH ,67 % 2,34 % 0 Parvest Latin America LU ,97 %,84 % Fidelity Funds Latin America LU ,5 %,96 % 2 WestLB Mellon Compass Latin America LU ,00 %,95 % 3 HSBC GIF Latin American Freestyle M LU ,67 % MSCI EM Latin America 0, % Japan bildet das Schlusslicht Der japanische Aktienmarkt schnitt in der Region Asien Pazifik seit Jahresbeginn am schlechtesten ab. Die Fonds liegen klar hinter jenen aus Asien ohne Japan zurück. Die Rendite über die letzten drei Jahre ist aber auch bei den besten Fonds mit einem negativen Vorzeichen behaftet. Die exportorientierte japanische Wirtschaft litt besonders unter dem Einbruch der Weltwirtschaft, profitierte Asien-Fonds erzielen gute Renditen Die Anleger haben nach der Krise erneut in diesen Markt investiert. Profitiert haben vor allem Aktien von geringer Qualität: Die Verlierer der Finanzkrise wurden in der Hoffnung auf einen baldigen Kursanstieg gekauft. Das enorme Stimulierungspaket der chinesischen Regierung rund 600 Milliarden US- aber zumindest vom Wachstum Chinas. Das Preisniveau für Waren und Dienstleistungen sinkt weiter (Deflation). Die Wachstumsperspektiven sind nicht sehr rosig. Es bleibt abzuwarten, ob das mehrheitlich auf den Inlandkonsum fokussierte Wirtschaftsprogramm der japanischen Regierung die positiven Erwartungen erfüllen wird. Dollar stützte die ganze Region. China ist zudem mit seinen hohen Währungsreserven auf Einkaufstour und investiert in grossem Stil in Unternehmen und Rohstoffe. Sämtliche Top-Fonds konnten den Vergleichsindex über die vergangenen drei Jahre schlagen. Brasilien als Zugpferd in Lateinamerika Die Aktienfonds Lateinamerikas gehen im Dreijahresvergleich als Gewinner hervor. Die Region legte auch seit Jahresbeginn am stärksten zu. Nach dem massiven Absacken der Rohstoffpreise Mitte 2008 und dem Einbruch der Exporte im Zuge der Wirtschaftskrise hat sich die Lage der lateinamerikanischen Staaten wieder stark aufgehellt. Vor allem Brasilien hat schneller als erwartet aus der Rezession herausgefunden. Der Bankensektor des Landes ist gesund. Für Schweizer Investoren hat sich zudem der starke brasilianische Real positiv auf die Performance ausgewirkt. Aktienfonds Schwellenländer Osteuropa Nevsky Eastern European USD IE ,48 % 2 Cominvest Fund Eastern Europe Equity LU , % 2,7 % 3 Lloyds TSB Intl Eastern Europe & Frontier Equity LU , % 2,39 % 4 Metzler Eastern Europe IE ,02 %,73 % 5 Pioneer Funds Em Europe and Med Eq LU ,97 % 2,65 % 6 Baring Eastern Europe IE ,29 % 2,07 % 7 Schroder ISF Emerging Europe LU ,96 % 2,08 % 8 Raiffeisen-Osteuropa-Aktien-Fonds AT ,6 % 2,8 % 9 ishares MSCI Eastern Europe USD * IE00B0M ,0 % 0 DWS Osteuropa LU ,79 %,75 % Petercam Equities European Convergence BE ,20 % 2 Parvest Emerging Markets Europe LU ,03 % 3 Willerequity Russia and Eastern Europe LU ,85 % 2,42 % MSCI EM Eastern Europe 3,7 % 0,00 % * Indexprodukte Trotz Strukturkrise erholen sich Aktienmärkte Im Gegensatz zu Asien und Lateinamerika wurde Osteuropa nicht nur vom Export- Rückgang getroffen. Diese Länder kämpfen gegen eine strukturelle Krise: Haushalte und Unternehmen haben sich stark in Tiefzinswährungen verschuldet. Mit der Schwäche der eigenen Währung sind die Schulden gestiegen. Die osteuropäischen Staaten sind daher nicht in der Lage, den Konsum mit Konjunkturprogrammen zu stützen. Die Aktienmärkte haben sich in diesem Jahr trotzdem stark erholt und besser abgeschnitten als der MSCI World Index. Über drei Jahre betrachtet hat es dennoch kein Fonds ins Plus geschafft. K-Geld 6/2009 2

5 Branchenfonds Finanzen Rang Name des Fonds ISIN-Nr. zahl zahl pro Jahr TER Fidelity Funds Global Financial Services LU ,43 %,96 % 2 Davis Financial LU ,5 % 2,48 % 3 Clariden Leu (Lux) Asset Manager Equity Fund EUR LU ,83 % 2,43 % 4 CAAM Funds Global Finance LU ,45 % 2,4 % 5 LLB Liechtenstein Banken (CHF) LI ,50 %,29 % 6 Clariden Leu (Lux) Asset Manager Equity Fund LU ,36 % 2,45 % 3_.Lead 7 Dexia Equities L Europe Finance Sector LU ,43 %,6 % 8 SGAM Fund Equities Euroland Financial LU ,39 %,88 % 9 Clariden Leu (Lux) Finance Equity Fund LU ,87 % 2,05 % 0 Fortis L Equity Finance Europe LU ,44 %,59 % ING Invest European Banking & Insurance LU ,69 % 2 BGF World Financials Fund LU ,42 % 2,04 % 3 SSgA Financials Index Equity Fund FR ,63 %,00 % 4 JPM Global Financials LU ,55 %,90 % 5 Robeco Financials Equities EUR LU ,33 % 6 Parvest Europe Financials LU ,4 %,9 % 7 UBS (Lux) Eq Fd Financial Services (EUR) LU ,0 %,80 % 8 ING Invest Banking & Insurance LU ,22 % 9 ZKB Finanz Vision Fonds CH ,32 %,30 % MSCI World Financials 9,60 % Im Frühling startete das Kursfeuerwerk Der Index der Finanzwerte (MSCI World Financials) brach in den ersten beiden Monaten 2009 um mehr als 40 Prozent ein. Was ab dem März folgte war ein regelrechtes Kursfeuerwerk mit über 40 Prozent Zuwachs. Zum Vergleich: Der Weltaktienindex (MSCI World Index) verlor in den Monaten Januar und Februar rund 27 Prozent und verzeichnete ab März Anstiege von 70 Prozent. Um die Finanzwerte ist es 2009 zwar etwas stiller geworden. Dennoch hört man immer mal wieder von neuen US-Bankenpleiten und Massnahmepaketen der Regierungen. Deshalb kann man noch nicht von einer Normalisierung sprechen. Der Anlagefonds der Clariden Leu hatte während der vergangenen drei Jahre eine durchschnittliche Negativ- Rendite von 2,83 Prozent. Dank einer globalen Risikostreuung in traditionelle und alternative Vermögensverwalter hat er die Krise noch am besten überstanden. Branchenfonds Gesundheitswesen Eaton Vance Emerald Worldwide Health Sciences Fund (EUR) IE ,28 % 2 Eaton Vance Emerald Worldwide Health Sciences IE ,89 % 3 Clariden Leu (Lux) Generics Equity Fund LU ,32 % 2,33 % 4 LO Life Sciences Expertise Fund CH ,59 % 2,2 % 5 BGF World Health Science Fund LU ,48 % 2,4 % 6 MIV Global Medtech Fund LU ,28 % 7 Fidelity Funds Global Health Care LU ,37 %,95 % 8 Pharma whealth LU ,93 % 2,3 % 9 LODH Invest Healthcare LU ,5 % 2,26 % 0 Pictet Funds (Lux) Generics LU ,22 % 2,02 % Invesco Global Health Care USD IE ,86 % 2,28 % 2 Pictet Funds (Lux) Generics EUR LU ,50 % 2,05 % 3 Fortis L Equity Health Care Europe LU ,24 %,83 % 4 Janus Global Life Sciences Fund IE ,06 % 2,75 % 5 Janus Global Life Sciences Fund EUR IE ,56 % 2,75 % 6 DWS Pharma-Aktien Typ O DE ,26 %,70 % 7 SSgA Health Care Index Equity Fund FR ,69 %,00 % 8 DWS Zürich Invest Life Science DE ,94 %,60 % 9 Skandia Healthcare IE00B0ZBF ,46 % MSCI World Healthcare 8,50 % Branchenfonds Technologie Vitruvius Growth Opportunities Portfolio (EUR) LU ,85 % 2 Vitruvius Growth Opportunities Portfolio (USD) LU ,0 % 3 Henderson HF Global Technology LU ,06 % 2,35 % 4 Janus Global Technology Fund EUR IE ,45 % 2,75 % 5 Janus Global Technology Fund IE ,45 % 2,75 % 6 CS Equity (Lux) Global InfoTech Aberdeen LU ,84 % 2,3 % 7 MFS Meridian Funds Technology LU ,0 % 8 Aberdeen Global Technology LU ,95 % 2,77 % 9 Fidelity Funds Global Technology LU ,95 %,88 % 0 LLB Aktien High Tech (CHF) LI ,37 %,54 % UniSector: HighTech A LU ,22 %,78 % 2 ING (L) Invest New Technology Leaders LU ,48 % 3 SSgA Technology Index Equity Fund FR ,22 %,00 % 4 S & P US High Tech Fund CH ,56 % 5 ING (L) Invest Computer Technologies LU ,03 % 6 Credit Suisse Equity (CH) High Tech CH ,78 %,67 % 7 Clariden Leu (Lux) Technology Equity Fund EUR LU ,32 % 8 Polar Capital Global Technology IE ,93 % 9 Fortis L Equity Technology World LU ,22 %,53 % MSCI World Information Technology 6,99 % Gesundheitswesen hinkt hinterher Die Gesundheitswerte entwickelten sich dieses Jahr schwächer als der breite Markt. Der MSCI World Healthcare Index erzielte bis jetzt nur eine Performance von 9,7 Prozent in Schweizer Franken. Damit liegt er knapp 3 Prozent hinter dem Weltaktienindex zurück. Die steigenden Gesundheitskosten sichern den Medizinalunternehmen langfristig hohe Umsätze. Bei einigen grossen Pharmakonzernen laufen jedoch in wenigen Jahren die Patente ihrer Umsatztreiber aus. Dadurch eröffnen sich neue Chancen für die Hersteller von Generika. Die US-Gesundheitsreform dürfte gemäss Experten bloss einen beschränkten Einfluss auf die Branche haben. Auf der Rangliste bleibt der Eaton Vance Emerald Worldwide Health Sciences Fund auf dem ersten Platz. Mit Anlagen in Aktien von grossen und Titel von mittelgrossen Unternehmen liegt er als Einziger im Plus. Technologiefonds zählen zu Gewinnern Die Branche wurde durch die Wirtschaftskrise arg gebeutelt. Sie ist stark von der Konjunkturentwicklung abhängig. Im Verlauf des Jahres profitierten Technologietitel von der weltweiten wirtschaftlichen Erholung. Sie zählen zu den Gewinnern an den Finanzmärkten. Bisher weisen aber erst die beiden Tranchen des Vitruvius Growth Opportunities Portfolio Fonds eine positive Dreijahres-Performance auf. Wie schon in früheren Jahren belegen sie damit die Spitzenplätze der Fonds- Rangliste. Sie litten zwar bis Anfang März ebenfalls unter der schwachen Konjunktur, konnten ihre Gewinne in der folgenden Erholungsphase aber stark ausbauen. Die Konzentration auf schnell wachsende Unternehmen scheint sich für die Fonds langfristig auszuzahlen. Der weitere Konjunkturaufschwung ist für die Entwicklung aller Technologiefonds von grosser Bedeutung. 22 K-Geld 6/2009

6 Immobilienfonds Rang Name des Fonds ISIN-Nr. zahl zahl pro Jahr TER Aufpreis 2 Credit Suisse Real Estate Fund Property Plus CH ,90 % 9,9 % 2 Immo Helvetic CH ,0 % 26,0 % 3 SWC (CH) Real Estate Fund Ifca CH ,06 % 38,00 % 4 Credit Suisse Real Estate Fund Siat CH ,45 % 27,0 % 5 Immofonds CH ,79 % 33,70 % 6 Solvalor 6 CH ,8 % 44,65 % 7 Credit Suisse Real Estate Fund Interswiss CH ,37 % 9,0 % 8 Fir Fonds Immobilier Romand CH ,00 % 5,60 % 9 La Foncière CH ,68 % 0,6 % 30,3 % 0 Schroder Immo Plus CH ,8 % 0,88 % Credit Suisse a Immo PK CH ,2 % 7,99 % 2 UBS (CH) Property Fd-Swiss Residential Anfos CH ,25 % 3,82 % 20,52 % 3 UBS (CH) Property Fd-Swiss Mixed Sima CH , % 0,84 % 20,42 % 4 Swissinvest Real Estate Investment Fund CH ,96 % 0,47 % SWX Immofonds TR 4,87 % Nur kurzfristiger Rückschlag Die Schweizer Immobilienfonds behaupteten sich während der Krise deutlich besser als die Aktienmärkte. Im Oktober und November letzten Jahres musste aber auch der Immobilienmarkt einen Rückgang verzeichnen, die Erholung setzte jedoch bereits vor Jahresende wieder ein. In den ersten drei Quartalen 2009 legte der Schweizer Immobilienfonds-Index um 4,5 Prozent zu. Das tiefe Zinsniveau sowie die konjunkturelle Erholung begünstigten den Fortschritt. Dass der Schweizer Immobilienmarkt als solide gilt, zeigt auch die Entwicklung der Aufpreise (Ecart): Sie stiegen im dritten Quartal um knapp 4 Prozent. 2 Quelle: Rüd, Blass & Cie AG (Aufpreis gegenüber Rücknahmepreis) Obligationenfonds in Schweizer Franken XMTCH (CH) on SBI Domestic Government 3 7 * CH ,78 % 0,2 % 2 RBZ Swiss Franc Bonds CH ,43 % 0,86 % 3 Julius Baer Inst CHF Domestic CHF CH ,30 % 4 MI-Fonds (CH) Swiss Franc Bond Medium Term CH ,08 % 0,77 % 5 PF (CH)-Bonds CHF CH ,2 % 0,33 % 6 UBS (Lux) Bond Sicav Select (CHF) LU ,00 % 7 DWS (CH) Domestic Swiss Bonds CH ,8 % 8 UBS (Lux) Medium Term Bond Fd-CHF LU , % 0,90 % 9 SWC (LU) Bond Medium Term CHF LU ,62 % 0 Postfinance Fonds Bond CH ,05 % 0,74 % UBS (Lux) Medium Term Bonds CHF LU ,87 % 2 SWC (LU) Bond Invest Medium Term CHF LU ,46 % 0,8 % 3 Julius Baer (CH) Helvetbaer CHF CH ,86 % 0,60 % 4 UBS (CH) Bond Fund CHF Domestic CH ,06 % 0,90 % 5 Raiffeisen Fonds Swiss Obli LU ,5 % 0,69 % 6 Swiss Government Bond Index CH ,28 % 7 Base Investments Sicav Bonds CHF LU ,3 % 8 CAAM Funds Swiss Franc Bond LU ,99 %,25 % 9 BCGE Synchrony Swiss Government Bonds CH , % 0,55 % Citigroup Switzerland Government Bond Index 3,56 % Unternehmensanleihen mit guten Renditen Unternehmen waren 2009 wieder in der Lage, auf dem Kapitalmarkt Fremdkapital zu beschaffen. Das hatte zur Folge, dass die Angst der Anleger vor Kreditausfällen stark zurückging. Daraufhin sanken auch die Kreditzuschläge von Unternehmensanleihen deutlich. Folge: Die Kurse stiegen stark an. Auch mit Anleihen der Eidgenossenschaft konnten trotz bereits hoher Kursgewinne 2008 erneut positive Renditen erzielt werden. Nach Zinsanstiegen Mitte Jahr verzeichneten Bundesanleihen vorerst Kursverluste. Im dritten Quartal sank das Zinsniveau bei allen Laufzeiten jedoch wieder unter den Stand von Anfang Jahr. Verantwortlich war nicht zuletzt ein zu knappes Angebot an Anleihen in Schweizer Franken. Der Schweizer Obligationenindex verzeichnete in den ersten drei Quartalen ein Plus von knapp 6 Prozent. Obligationenfonds in Euro Uni Euro Renta Governments LU ,40 % 0,79 % 2 Petercam Bonds EUR BE ,8 % 0,32 % 3 Vanguard Euro Government Bd Index IE ,84 % 4 SSgA Emu Government Bond Index Fund FR ,79 % 0,45 % 5 RBZ Bond Fund Euro in Liq CH ,57 % 0,97 % 6 Lyxor ETF Euro MTS Global * FR ,82 % 7 Parvest Euro Government Bond LU ,85 % 0,98 % 8 Janus US Flexible Income Fund EUR IE ,53 % 2,4 % 9 Axa WF Euro 5 7 LU ,47 % 0 Pictet Funds (Lux) EUR Government Bonds LU ,4 % Natixis Souverains Euro FR ,58 % 0,69 % 2 Natixis Euro Aggregate Plus Fd LU ,48 % 3 Fortis L Bond Government Euro LU ,5 % 4 Dexia Bonds Euro Government LU ,50 % 5 Parvest Euro Bond LU ,90 % 0,97 % 6 SWC (LU) Bond EUR LU ,3 % 7 Vontobel Fund Bond Select EUR LU ,00 %,05 % 8 Dexia Bonds Euro Government Plus LU ,99 % 0,79 % 9 Gen Inv Euro Bonds LU ,07 % Citigroup Euroland Government Bond Index 3,6 % Bescheidene Erträge bei Staatsanleihen Staatsanleihen in Euro verzeichneten im Gegensatz zu den gleichen Papieren in Franken Kursverluste. Sie hielten sich aber in Grenzen. Mit sicheren Staatsanleihen in Euro konnten seit Jahresbeginn durchaus positive, wenn auch bescheidene Gesamtrenditen erzielt werden rentierten Unternehmensanleihen besser. Sie profitierten von der gestiegenen Risikofreude der Anleger. Zudem liefen Entschuldungsprozesse in der Privatwirtschaft an. In der Folge sanken die Kreditaufschläge und die Anleihenkurse zogen stark an. Von den gesunkenen Risiken im Finanzsystem profitierten Anleihen von Finanzinstituten besonders. Der Vergleichsindex Barclays Euro Aggregate Total Return besteht zum grössten Teil aus Staatsanleihen und verzeichnete in den ersten drei Quartalen ein Anlageplus von rund 6,5 Prozent in Euro. * Indexprodukte K-Geld 6/

7 Obligationenfonds Europa (inklusive Osteuropa) Rang Name des Fonds ISIN-Nr. zahl zahl pro Jahr TER BGF Euro Bond Fund LU ,70 %,29 % 2 KBC Bonds Europe LU ,44 % 3 Dexia Bonds Sustainable Euro Government LU ,66 % 0,80 % 4 Threadneedle European Bond GB ,7 %,22 % 5 Willerbond European Currencies LU ,7 % 0,78 % 6 SGAM Fund Bonds Europe LU ,6 %,00 % 7 Parvest European Bond LU , % 0,99 % 8 LODH Horizon Euro Aggregate Bond LU ,40 % 9 Allianz Pimco Europazins EUR DE ,42 %,50 % 0 BCV Strategie Obligation CH ,87 % KBC Bonds Euro Candidates LU ,59 % 2 LODH Invest Euro Aggregate Bond LU ,30 %,02 % 3 Win Fund Bond-Index Europe LU ,79 % 0,88 % Citigroup Europe Government Bonds Index,90 % Obligationenfonds in US-Dollar T Rowe US Aggregate Bond Jd USD LU ,44 % 2 Vanguard US Government Bond Index IE ,06 % 3 CS (Lux) Bond US$ Aberdeen LU ,9 % 4 HSBC Private Bank World Bond USD IE ,28 % 5 UBAM Yield Curve US Dollar Bond LU ,30 % 6 Oyster US Dollar Bonds LU ,75 %,68 % 7 Schroder ISF US Dollar Bond LU ,4 %,0 % 8 Skandia Total Return USD Bond IE ,4 %,24 % 9 Dexia Bonds USD LU ,55 % 0,80 % 0 Thames River Global Bond Fund GBP (USD) IE ,3 % UBS (Lux) Bonds USD LU ,7 % 2 Parvest US Dollar Bond LU ,4 %,0 % 3 BSI-Multinvest USD Bonds LU ,0 % Citigroup USA Government Bond Index 0,05 % Obligationenfonds mit einem Währungsmix BL Global Bond LU ,72 % 0,70 % 2 Piguet Global Fund International Bond EUR LU ,9 % 3 UBS (Lux) Strategy Fund Fixed Income (EUR) LU ,26 %,08 % 4 UBS (Lux) Strategy Sicav Fixed Income (EUR) LU ,89 %,08 % 5 Piguet Global Fund International Bond CHF LU ,20 % 6 Dexia Bonds International LU ,22 % 0,88 % 7 Templeton Global Bond Fund LU ,96 %,47 % 8 Starcap Argos LU ,27 %,08 % 9 RVT Ertrag Fund LI ,25 % 0 UBS (Lux) Strategy Sicav Fixed Income (CHF) LU ,32 %,08 % LB (Swiss) Global Bond CH ,34 % 0,79 % 2 Julius Baer Strategy Fixed Income CHF LU ,4 % 3 WestLB Mellon Compass Global Bond LU ,46 % 0,66 % Citigroup World Government Bond Index 2,44 % Geldmarktfonds in Schweizer Franken BNP Paribas Insti Cash CHF LU ,85 % 2 Parvest Short Term (CHF) LU ,73 % 0,72 % 3 Lloyds TSB International Liquidity Swiss Franc LU ,82 % 4 Raiffeisen Fonds Swiss Money LU ,26 % 0,36 % 5 Pri Fund MM CHF LU ,59 % 6 Vontobel Fund Swiss Money LU ,33 % 0,53 % 7 Pictet (CH)-Money Market (CHF) CH ,54 % 0,3 % 8 PF (LUX)-CHF Liquidity LU ,39 % 0,2 % 9 DWS (CH)-Money Market (CHF) CH ,59 % 0,52 % 0 UBS (CH) VVA C (CHF) CH ,29 % Base Investments Short Term CHF LU ,69 % 2 UBS (Lux) Money Market Fund CHF LU ,26 % 0,72 % 3 Julius Baer MM Swiss Franc CHF LU ,8 % 0,7 % Citigroup Switzerland Money Market Index,69 % BGF Euro Bond Fund rentierte am besten Die Fonds in dieser Anlageklasse investieren in europäische Obligationen. Der Anlageschwerpunkt kann sehr unterschiedlich sein. In der Regel setzen die Fonds auf die Anleihen europäischer Staaten. Die Anlagewährung muss nicht ausschliesslich der Euro sein. Einige Fondsmanager konzentrieren sich zum Beispiel auch auf das britische Pfund oder auf die Währungen skandinavischer oder osteuropäischer Länder. Ähnlich wie Unternehmensanleihen kamen durch die Finanzkrise auch Anleihen europäischer Staaten unter Druck. Sie konnten sich im Laufe des Jahres aber wieder deutlich erholen. Der in der Rangliste am besten platzierte BFG Euro Bond Fund investiert vorwiegend in Staatsanleihen mit Top-Bewertungen. Der Euro ist die dominierende Währung. Dollar-Obligationenfonds weniger gefragt Letztes Jahr profitierten Obligationenfonds noch von der Flucht vieler Anleger in diese vergleichsweise sichere Anlageform waren Anlagen in US-Dollar und besonders US-Staatsanleihen aber weniger gefragt. Die US-Notenbank hält an ihrer Geldpolitik fest und belässt den Leitzins seit Monaten Defensive Fonds sind die Gewinner Die meisten dieser Fonds investieren in Anleihen aus Industrienationen. Zusätzlich können auch Anleihen beziehungsweise Währungen aus Schwellenländern eingesetzt werden. Fonds mit einem hohen Anteil aus Staatsanleihen führen auch dieses Jahr die Rangliste an. Der Spitzenfonds BL Global Bond investiert ausschliesslich im Geldmarktfonds weniger gefragt zwischen 0 und 0,25 Prozent. Zudem setzte der Dollar den Ende März begonnenen Abwärtstrend fort. Verantwortlich sind die hohe Staatsverschuldung und der gestiegene Risikoappetit der Anleger. Dies hat zur Folge, dass Investoren vermehrt nach Anlagen ausserhalb der USA Ausschau halten. Euroraum und in den USA. Fonds mit einem hohen Anteil Schwellenländeranleihen erholen sich noch von den Kursrückschlägen Die positiven Wachstumsaussichten vieler Schwellenländer sowie Aufwertungstendenzen bei den Währungen machen diese Anlageklasse mittel- bis langfristig wieder attraktiv. Während der Finanzkrise im Jahr 2008 sind Geldmarktfonds viele Mittel zugeflossen. Investoren stiegen aus risikoreichen Anlagen aus und parkierten ihr Geld möglichst sicher. Geldmarktfonds investieren in fest- oder variabel verzinsliche Papiere mit sehr kurzen Laufzeiten. Diese Entwicklung hat sich 2009 wieder umgekehrt, da Aktien und andere Anlagen wieder stärker gefragt waren. Wegen des sehr tiefen Zinsniveaus in der Schweiz müssen sich Investoren in Geldmarktanlagen mit eher bescheidenen Renditen zufrieden geben. Daher sind die Gebühren eines Fonds wichtig siehe dazu die TER- Angaben. 24 K-Geld 6/2009

8 Defensiv gemischte Fonds (Aktienanteil 0 bis 30 Prozent) Rang Name des Fonds ISIN-Nr. zahl zahl pro Jahr TER Sigma Plus Konservativ DE ,05 % 2 LCF Edm. de Rothschild Prif und Quam Multimanager 5 EUR LU ,0 % 3 Fortis L Model LU ,65 % 0,84 % 4 ZKB Fonds Frankenertrag CH ,67 % 0,80 % 5 LCF Edm. de Rothschild Prif und Quam Multimanager 5 CHF LU ,59 % 6 Schroder Capital Fund CH ,50 % 7 MI-Fonds (CH) 0 CH ,33 %,06 % 8 PF (CH)-LPP 25 CH ,78 % 9 LUKB Expert-Ertrag CH ,59 %,00 % 0 Mobi Fonds 3a CH ,74 % LGT Strategy 3 Years (CHF) LI ,76 % 2 LGT Strategy 3 Years (EUR) LI ,35 % 3 BCGE Rainbow Fund Defensive (CHF) CH ,05 %,44 % 4 Raiffeisen Pension Invest 30 CH ,2 %, % 5 Fortuna Anlagefonds CH ,9 %,00 % 6 UBS (CH) Vitainvest 2 U CH ,5 % 7 Fortis L Model 2 LU ,2 % 0,8 % 8 Jyske Invest Stable Strategy DK ,34 % 0,87 % 9 Dr Hoeller Prime Values Income AT ,07 % 20 SWC (LU) PF Yield LU , %,5 % Ausgewogen gemischte Fonds (Aktienanteil 30 bis 70 Prozent) Carmignac Patrimoine FR ,40 %,80 % 2 Janus US Balanced Fund EUR IE ,83 % 2,9 % 3 Arvest Global Stars Fund CH ,82 %,04 % 4 CS Fund (Lux) Total Return Asia Pacific EUR LU ,07 % 2,6 % 5 LGT Strategy 4 Years (EUR) LI ,68 % 6 Raiffeisen Pension Invest Futura 50 CH ,9 %,29 % 7 David Fund One LU ,03 % 8 CS Fund (Lux) Total Return Asia Pacific CHF LU ,76 % 2,4 % 9 Carmignac Profil Reactif 50 FR ,73 % 0 Arvest Eurasia Stars Fund CH ,50 %,3 % Raiffeisen Fund of Funds Multi Asset Class CH ,53 % 2,06 % 2 PF (CH)-LPP 40 CH ,94 % 0,9 % 3 Allianz Suisse Flexible Fund LU ,07 % 0,59 % 4 Schroder Strategy Fund CH ,03 % 5 PF (CH)-LPP 40 Tracker CH ,35 % 0,52 % 6 LUKB Expert-Zuwachs CH ,46 %,0 % 7 LGT Strategy 4 Years (CHF) LI ,5 % 8 Parvest Target Return Plus (Euro) LU ,69 % 9 Hyposwiss (Lux) Fund Multi Asset Strategy (EUR) LU ,68 % 20 Carmignac Profil Reactif 75 FR ,9 % Offensiv gemischte Fonds (Aktienanteil über 70 Prozent) LGT Strategy 5 Years (EUR) LI ,83 % 2 LGT Strategy 5 Years (CHF) LI ,24 % 3 Dr Hoeller Prime Values Growth AT ,06 % 4 Rfinanz Strategy Fund Balanced (CHF) LI ,2 % 5 BCV Strategie Dynamique CH ,75 %,52 % 6 LGT Asset Allocation 5 Years (EUR) LI ,76 % 7 Fortis L Opportunities USA LU ,22 %,99 % 8 Sigma Plus Offensiv DE ,53 % 9 Baloise Fund Invest (Lux) Dynamic (CHF) LU ,9 % 0 UBS (D) Konzeptfonds IV DE ,93 %,20 % SWC (CH) PF Valca CH ,85 %,53 % 2 UBS (Lux) Strategy Fund Growth (CHF) LU ,65 %,80 % 3 UBS (Lux) Strategy Fund Growth (EUR) LU ,7 %,50 % 4 Baloise Fund Invest (Lux) Dynamic (EUR) LU ,77 % 5 Credit Suisse Triamant Capital Gains Oriented CHF CH ,9 % 6 Credit Suisse Portfolio (Lux) Growth (Euro) LU ,78 %,83 % 7 Credit Suisse Triamant Capital Gains Oriented EUR CH ,80 % 8 Credit Suisse Portfolio (Lux) Growth (CHF) LU ,08 %,83 % 9 Raiffeisen Fonds Global Invest 80 LU ,4 %,5 % 20 UBS MFP Sicav Growth LU ,09 % Defensive Strategie zahlt sich aus Fonds mit einem geringen Aktienanteil haben kleinere Schwankungsrisiken als diejenigen mit einem hohen Aktienanteil. Diese defensiv gemischten Fonds eignen sich somit für Anleger mit einer geringen Risikobereitschaft. Nachdem zu Beginn des Jahres die Aktienmärkte noch unter Druck standen, begann im März die lang anhaltende Erholungsbewegung. Aktien standen wieder in der Gunst der Investoren und profitierten von massiven Kurssteigerungen. Über drei Jahre betrachtet konnten sich Fonds mit einer defensiven Ausrichtung besser behaupten als solche mit aggressiver Strategie. Diese Fonds mussten insbesondere in der Finanzkrise geringere Abgaben machen als Investmentprodukte mit höherem Aktienanteil. Auch dieses Jahr ist der Sigma Plus Konservativ auf dem ersten Platz der Rangliste, jedoch mit besserer Dreijahresperformance als Auf Rang zwei hat sich ebenfalls nichts geändert. Er wird weiterhin durch den LCF Edmond de Rotschild Fonds belegt. Höherer Aktienanteil als Erfolgsrezept Bei den ausgewogen gemischten Fonds sehen die Renditezahlen wieder besser aus. Die Auswirkungen der massiven Verluste an den internationalen Aktienmärkten spiegeln sich aber noch deutlich in den Zahlen der Dreijahres-Performance. Letztes Jahr wurde die Aktienquote von den Fondsverwaltern möglichst tief gehalten. Ab März 2009 galt es, die Strategie zu ändern. Viele Fondsmanager setzten Verluste noch nicht wettgemacht von diesem Moment an vermehrt auf Aktien, um die starke Erholungsbewegung an den Aktienmärkten nicht zu verpassen. Der Fonds Carmignac Patrimoine belegte bereits letztes Jahr den Platz eins auf der Rangliste. Er zeigt sich nun wiederum als Performance-Überflieger: Seine Rendite lag mit Abstand über dem Durchschnitt der 20 besten Fonds. Offensiv gemischte Fonds eignen sich nur für Risikofreudige. Die Gesellschaften halten in ihren Portfolios meist Aktienanteile von über 70 Prozent. Der Rest wird in Obligationen, Geldmarktund teilweise auch alternativen Anlagen investiert. Diese Fonds sind noch angeschlagen. Die starke Erholungsbewegung an den Aktienmärkten unterstützte zwar die Performance-Zahlen. Gleichwohl lasten die Verluste der Finanzkrise weiterhin auf den Dreijahresrenditen. Auch der beste Fonds, der LGT Strategy 5 Years konnte die Kursverluste noch nicht kompensieren. Der Fonds rangierte im vergangenen Jahrauf Platz fünf der Liste. Der letztjährige Gewinner, der Sigma Plus Offensiv, landete aktuell auf Platz acht und hat seine Dreijahresperformance verschlechtert, trotz der guten Entwicklung an den Aktienmärkten. Quelle: Lipper Invest Base per K-Geld 6/