Invesco Balanced-Risk Allocation Fund Monatliche Fondsanalyse

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1 Dieses Marketingdokument richtet sich ausschließlich an professionelle Anleger, Finanzberater und qualifizierte Investoren und nicht an Privatkunden. Es ist nicht zur Weitergabe an Dritte bestimmt. Die hier dargestellten Meinungen und Prognosen sind die des Investmentteams und können sich jederzeit ohne vorherige Ankündigung ändern. Fondsname: Invesco Balanced-Risk Allocation Fund Fondsmanager: Invesco Global Asset Allocation Team, CIO Scott Wolle, Atlanta Auflegungsdatum:. September 2009 Fondsdomizil: Luxemburg Rechtlicher Status: Teilfonds des Invesco Funds (SICAV mit UCITS Status) Fondswährung: EUR Fondsvolumen: 2,6 Mrd. Euro Referenzindex: 60% MSCI World Index (EUR-hedged) & 40% JP Morgan Global Government Bond Europe Index Ertragsverwendung: Thesaurierend und ausschüttend Ausgabeaufschlag: Bis zu 5,00% brutto Verwaltungsgebühr p.a.: A:,25% C: 0,75% ISIN: A (thes.): LU A (aussch.):lu A (USD-hgd, thes.): LU C (thes.): LU C (USD-hgd, thes.): LU WKN: A (thes.): A0N9Z0 A (aussch.): ACV2R A (USD-hgd, thes.): ACV2X C (thes.): A0N9Z C (USD-hgd, thes.): ACV2Y Bloomberg: A (thes.): INBAAAC LX A (aussch.): INBALAA LX A (USD-hgd, thes.): INBALAH LX C (thes.): INBLCAC LX C (USD-hgd, thes.): INBLCUH LX Der Referenzindex des Invesco Balanced-Risk Allocation Fund wurde mit Wirkung vom 0. November 205 umgestellt: von 60% MSCI World Index (EUR)/40% JP Morgan Global Government Bond Europe Index auf 60% MSCI World Index (EUR-hedged)/40% JP Morgan Global Government Bond Europe Index. Gründe für die Umstellung des Referenzindex: Der auf Euro lautende MSCI World Index hat ein erhebliches Währungsrisiko (der Index besteht nur etwa zu 0% aus Euro-denominierten Aktien). Die Orientierung an einem nicht währungsgesicherten Index führt zu erheblichen Wertschwankungen, die fast ausschließlich durch Wechselkursbewegungen verursacht sind und denen der Fonds ansonsten nicht ausgesetzt wäre. Als in Euro währungsgesicherter Fonds braucht der Invesco Balanced-Risk Allocation Fund auch einen in Euro währungsgesicherten Index, um ungewollte Auswirkungen von Währungsschwankungen auf die relative Wertentwicklung zu verhindern. Der Anleihen-Referenzindex bleibt unverändert, da es sich bereits um einen in Euro währungsgesicherten Index handelt, der damit nur ein sehr geringes Währungsrisiko aufweist. Die Umstellung des Referenzindex hat keine Auswirkungen auf den Managementansatz oder das Risikoprofil des Invesco Balanced-Risk Allocation Fund. Zusammenfassung des Anlageziels und der Anlagepolitik Ziel des Fonds ist die Erwirtschaftung einer Gesamtrendite mit niedrigen bis mäßigen Korrelationen bezogen auf die traditionellen Finanzmarktindizes durch ein Engagement in folgende drei Vermögensklassen: Aktien, Anleihen und Rohstoffe durch umfangreichen Einsatz von derivativen Finanzinstrumenten. Das Gesamtrisiko des Fonds soll dem eines Mischfonds aus Aktien und Anleihen entsprechen. Der Fonds kann direkt in Barmittel, Geldmarktanlagen und Schuldtitel (einschließlich Floating Rate Notes) anlegen. Derivative Finanzinstrumente (darunter z. B. Futures und Total Return Swaps) werden verwendet, um über börsengehandelte Rohstoffe, börsengehandelte Fonds und Derivate auf Rohstoffindizes zusätzliche Long- Positionen an den Anleihe, Aktien- und Rohstoffmärkten aufzubauen. Die vollständigen Anlageziele sowie die ausführliche Anlagepolitik entnehmen Sie bitte dem aktuellen Verkaufsprospekt. Markthintergrund An den meisten Aktienmärkten der Industrieländer zeigte der Trend im Mai erneut aufwärts, nachdem sich nach dem schwierigen Jahresauftakt zuletzt eine positivere Dynamik entwickelt hatte. Die Anleihemärkte erholten sich von ihrer schwachen Entwicklung im Vormonat und verzeichneten - trotz der Hinweise der US-amerikanischen Notenbank (Fed) auf eine möglicherweise kurz bevorstehende Zinserhöhung - solide Zugewinne. Die Rohstoffmärkte schlossen insgesamt leicht schwächer. Während sich die Agrar- und Energierohstoffe gut hielten, gaben die Metalle nach. /5 Invesco Balanced-Risk Allocation Fund

2 Repräsentative Wertentwicklung der Anlageklassen per. Mai 206 Anlageklasse Wertentwicklung Kategorie Energie 4,57% Rohstoffe Aktien Japan,8% Aktien Aktien Euroland 2,56% Aktien Small Cap Kernaktien USA 2,29% Aktien Staatsanleihen Kanada,92% Anleihen Large Cap Kernaktien USA,74% Aktien Staatsanleihen Australien,72% Anleihen Staatsanleihen Deutschland,29% Anleihen Staatsanleihen Großbritannien,27% Anleihen Agrarrohstoffe,2% Rohstoffe Staatsanleihen Japan 0,6% Anleihen Aktien Großbritannien 0,2% Aktien Aktien Hong Kong -0,4% Anleihen Staatsanleihen USA -0,20% Anleihen Edelmetalle -6,% Rohstoffe Industriemetalle -7,08% Rohstoffe Quelle: Bloomberg und DataStream, Stand:. Mai 206. Aktien und Anleihen auf Basis kontinuierlicher Futures-Performanceindizes. Rohstoffe abgebildet durch die S&P GSCI Subindizes. Alle Performanceangaben in Lokalwährung. Performanceanalyse Die Strategie hat sich im Berichtsmonat schwächer entwickelt als ihr Referenzindex. Trotz der wiederholten Forderungen der Notenbanker nach einer Zinserhöhung im Sommer entwickelten sich die Anleihepositionen am besten. Für positive Impulse sorgten unter anderem die schwachen Wirtschaftsdaten zum Jahresanfang wie Bruttoinlandsprodukt, Produktionsdates des USamerikanischen Einkaufsmanagerindex (ISM) und regionale Fed-Umfragen. Gleichzeitig könnten die Sorgen über das wachsende Lager der Brexit - Befürworter im Vorfeld des für Juni angesetzten Referendums zur EU- Mitgliedschaft Großbritanniens zu einer höheren Nachfrage nach vermeintlich sicheren Anlagen geführt haben. Dass sich die Anleihemärkte von den Hinweisen auf eine Zinserhöhung unbeeindruckt gezeigt haben, kann unter anderem an Äußerungen der Fed-Vorsitzenden Janet Yellen in einer Rede am Monatsende liegen. Yellen erklärte, dass eine Zinserhöhung wahrscheinlich angemessen sei, wenn sich die wirtschaftliche Entwicklung weiter günstig erweise. Anschließend merkte Yellen jedoch noch an, dass die Fed im Falle eines ökonomischen Schocks nicht über die gewöhnlichen Spielräume für eine Lockerung der Zinsen verfüge. In Verbindung mit den zuletzt schwächeren Wirtschaftsdaten könnte dieser Kommentar die Anleihemärkte davon überzeugt haben, dass die Fed mit ihren Hinweisen auf eine Zinserhöhung nur blufft. Die meisten Aktienmärkte knüpften an die im April verzeichnete Dynamik an und erholten sich weiter von ihrem schlechten Jahresauftakt. Die Aktienmärkte in den USA, Europa und Japan verbuchten kräftige Zugewinne von,7% -,8%. Der britische Aktienmarkt schloss nur leicht im Plus, was auf die Verunsicherung über die möglichen Auswirkungen eines Brexit zurückzuführen sein dürfte. Hongkong war der einzige der sechs Aktienmärkte, in die wir investieren, der den Monat im Kielwasser des negativen Kurstrends in China im Minus schloss. Die Rohstoffmärkte gaben im Berichtsmonat insgesamt leicht nach. Wie so häufig entwickelten sich die verschiedenen Rohstoffkomplexe jedoch sehr unterschiedlich. Dank der starken Preisentwicklung von Sojamehl und Sojabohnen, Mais, Zucker und zuletzt Lebendvieh schnitten die Agrarrohstoffe am besten ab. Den stärksten Preisanstieg von über 8% verzeichnete Sojamehl in Folge der anhaltend hohen Nachfrage aus China, des späten Beginns der Pflanzung aufgrund des nassen Wetters in den USA und der Schäden an Pflanzen durch Überschwemmungen in Venezuela. Die Energierohstoffe legten im 2/5 Invesco Balanced-Risk Allocation Fund

3 Mai ebenfalls zu, gestützt durch Lieferengpässe infolge der Waldbrände in Kanada und der Unruhen in Nigeria und Venezuela. Im Berichtsmonat drückten mehrere Faktoren auf die Metallpreise. Die unerwartet schwachen Produktionszahlen aus China und die Abwertung des Renminbi gegenüber dem US- Dollar belasteten die Industriemetalle. Angesichts dieser Faktoren zeigen sich Investoren besorgt, ob die Rally des Kupfer- und Aluminiumpreises übertrieben sein könnte. Gold und Silber hatten im Berichtsmonat ebenfalls zu kämpfen. Für Abwärtsdruck sorgten die Fed-Hinweise auf eine Zinserhöhung sowie Gerüchte, dass das kurz vor der Staatspleite stehende Venezuela seine Goldreserven verkaufen könnte, um seine Schulden zu bedienen. Insgesamt wirkte sich die taktische Positionierung im Berichtsmonat leicht positiv aus, da die Gewinne aus den übergewichteten Aktienpositionen schwerer wogen als die Verluste aus der Untergewichtung der Anleihemärkte und der Übergewichtung der Metalle. Annualisierte Wertentwicklung (A-Anteile, thes., in EUR)* 20% 6,24% 5%,0%,65% 2,70%,79% 7,5% 8,7% 0% 7,% 5,89% 5,0% 5,9% 6,57% 5%,2% 2,%,4% 0% -0,9% -5% -5,0% -0% YTD 206 Seit Auflegung am Invesco Balanced-Risk Allocation Fund A % MSCI World Index (EUR-hedged) & 40% JP Morgan Global Government Bond Europe Index Wertentwicklung* Invesco Balanced- Risk Allocation Fund (A, thes.) 60% MSCI World Index (EUR-hedged) & 40% JP Morgan Global Government Bond Europe Index# Monat Monate /5 Invesco Balanced-Risk Allocation Fund Jahr Jahre 5 Jahre Seit Auflegung (kumul.) Maximum Draw-down seit Auflegung Volatilität seit Auflegung**,25 6,00 -,92,85 4,4 5,60-0,2 7,0,70 4,9 -,5 7,59 7,99 7,94-0,08 7,76 Wertentwicklung in % (A-Anteile, thes., in Euro)* Jan Feb Mär Apr Mai Jun Jul Aug Sep Okt Nov Dez Seit. Januar 2009,50,28,02-0,57 5, ,28,75 2,48 2,05 -,0 0,92,0,7 2,72 0,68 -,44 2,76,0 20-0,67 2,0-0,58 2, 0,98 -,05,99 2,82 -,42,97 0,77 2,5,65 202,5 2,25-2,4 0,58-2,7 0,44 2,94 0,57,42 -,26,49-0,5 7, 20,47-0,5,46 0,89 -,56-4,95 2,9 0,28,48 2,0 -,02-0,76, ,5 2,2-0,88 0,62,4,9-0,07,7 -,5,00,52-0,52 5,89 205,64,0 0,5 0,9-0, ,9 -,0 -,50 2,69-0,94 -,56-5, ,7,2 2,00 2,64,25 5,9 *Quelle: Invesco Global Asset Allocation, Stand:. Mai 206, berechnet nach BVI-Methode, ohne Berücksichtigung des Ausgabeaufschlags. Die Wertentwicklung der Vergangenheit lässt keine Rückschlüsse auf die zukünftige Performance zu, stellt keine Garantie für künftige Erträge dar und lässt sich nicht in die Zukunft fortschreiben. Auflegungsdatum. September **Standardabweichung basierend auf Tagesrenditen und 250 Handelstagen. #Vorheriger Referenzindex: MSCI World Index (EUR) bis 29. November 205. Die abgebildete Wertentwicklung zeigt ausschließlich den aktuellen Referenzindex. Der vorherige Referenzindex wird nicht berücksichtigt.

4 Performanceattribution (Brutto) per. Mai 206 Monat Monate Seit Aufl Beitrag der 0,% 2,8% 2,49%,6%,6% -,5% 4,7% 7,67%,5% 0,8% Anlage in Aktien Beitrag der Anlage in Anleihen Beitrag der Anlage in Rohstoffen Taktische Positionierung,2% 0,28% 4,04% -,6% 5,08% 2,0% 2,7% -4,4% 8,44% 0,88% -0,09%,86% -0,9%,68% 5,0% -0,7% 0,4% -,48% -,87% -5,6% 0,0% -0,08%,45% -0,0%,5% 2,45%,2% 2,50%,% 0,78% Kasse -0,02% -0,06% 0,7% 0,8% 0,79%,8% 0,6% 0,22% 0,20% -0,02% Gesamte Performance (Brutto),7% 6,8% 8,6% 4,0% 5,2%,62% 8,90% 2,77% 7,6% -,59% Quelle: Invesco Global Asset Allocation. Die obige Tabelle zur Performanceattribution stellt den Beitrag der einzelnen Anlageklassen zur Gesamtrendite (Summe der Einzelbeiträge) des Invesco Balanced-Risk Allocation Fund dar. Der taktische Beitrag ist das Ergebnis unserer Über- bzw. Untergewichtung der verschiedenen Anlageklassen gegenüber der strategischen Allokation. Die Wertentwicklung der Vergangenheit lässt keine Rückschlüsse auf die zukünftige Performance zu, stellt keine Garantie für künftige Erträge dar und lässt sich nicht in die Zukunft fortschreiben. Taktische Attribution (Brutto) per. Mai 206,0% 0,0% 0,% 0,07% -0,08% -0,5% -0,02% 0,00% 0,0% -0,08% -,0% Taktik Aktien Taktik Anleihen Taktik Rohstoffe Taktik Gesamt Monat Monate Quelle: Invesco Asset Allocation. Basiert auf monatlichen Erträgen, Start. Oktober 2009 (erster voller Monat), des Invesco Balanced-Risk Allocation Funds und zeigt die taktische Attribution zum gesamten Ertrag pro Anlageklasse. Die taktische Attribution ist das Resultat der Über-/Untergewichtungen der unterschiedlichen Engagements in den einzelnen Anlageklassen versus der strategischen Allokation. Strategie und Ausblick Im Juni stehen mehrere potenziell marktrelevante Ereignisse an. Das wichtigste davon ist die Fed-Sitzung im Juni, bei der die US-amerikanische Notenbank eine Zinserhöhung beschließen könnte. Nach ihren wiederholten Hinweisen auf einen solchen Schritt könnte die Fed ihre Glaubwürdigkeit riskieren, wenn sie sich gegen eine Zinserhöhung entscheiden sollte. Sollte die Fed von einer Zinserhöhung absehen, werden die Investoren die Stellungnahme der Fed genau unter die Lupe nehmen. Über die konkreten Auswirkungen eines Brexit auf die europäische und britische Wirtschaft herrscht große Unsicherheit. Dies könnte die Nachfrage nach vermeintlich sicheren Häfen im Vorfeld der Abstimmung anheizen. Die Strategie hat ihre übergewichteten Positionen in allen sechs Aktienmärkten im Berichtsmonat weiter ausgebaut. Im Anleihenbereich sind wir in allen Märkten von einer untergewichteten zu einer übergewichteten Position übergegangen. Der Fonds ist weiterhin nicht in japanischen Anleihen investiert, da diese unsere Bonitäts- und Renditeasymmetrie-Kriterien nicht erfüllen. Im Rohstoffbereich sind wir in Agrarrohstoffen weiter übergewichtet, während wir uns im Energie- und Metallkomplex wieder defensiver aufgestellt haben. Die einzige Ausnahme bildet hier eine leicht übergewichtete Goldposition. 4/5 Invesco Balanced-Risk Allocation Fund

5 Wesentliche Risiken Der Wert von Anteilen und Erträgen hieraus kann sowohl steigen als auch fallen (dies kann teilweise auf Wechselkursänderungen zurückzuführen sein), und es ist möglich, dass Investoren bei der Rückgabe ihrer Anteile weniger als den ursprünglich angelegten Betrag zurückerhalten. Obwohl das Gesamtrisiko des Fonds dem eines Mischportfolios aus Aktien und Anleihen entsprechen soll, besteht keine Gewähr, dass dieses Ziel erreicht wird. Der Fonds wird zu Anlagezwecken verstärkt Finanzderivate einsetzen, so dass der Fonds zeitweise starken Schwankungen unterliegen kann. Der Fonds wird in Finanzderivate investieren, die gehebelt werden können und hat die Möglichkeit, die Investitionsquote auf potentiell das Dreifache des Nettoinventarwerts zu erhöhen. Der Fonds hält Engagements in Rohstoffen, um das Risiko des Fonds zu diversifizieren. Rohstoffe gelten allgemein als risikoreiche Anlagen und können zu starken Schwankungen des Nettoinventarwerts des Fonds führen. Der Fonds hält Engagements in Anleihen, die einem Kreditrisiko ausgesetzt sind. Dieses Risiko beschreibt die Fähigkeit des Emittenten, die Zinsen und das Kapital bei Fälligkeit zurückzuzahlen. Hierbei handelt es sich um wesentliche Risiken des Fonds. Weitere Informationen entnehmen Sie bitte den fonds- sowie anteilsklassenspezifischen wesentlichen Anlegerinformationen. Die vollständigen Risiken enthält der Verkaufsprospekt. Taktische Positionierung per. Mai 206 Aktien Anleihen Rohstoffe Quelle: Invesco Global Asset Allocation, Stand:. Mai 206. Ziel-Risiko-Allokation und -Gewichtung per. Mai 206 Anlageklasse Zielrisiko Ziel-Risiko-Gewichtung Ziel-Gewichtung der Anlageklassen Aktien 4,2% 45,09% 44,2% Anleihen 2,96% 0,97% 76,2% Rohstoffe 2,29% 2,94% 28,84% Gesamt 9,57% 00,00% 49,28% Quelle: Invesco Global Asset Allocation, Stand:. Mai 206. Obwohl das Gesamtrisiko des Fonds dem eines Mischportfolios aus Aktien und Anleihen entsprechen soll, besteht keine Gewähr, dass dieses Ziel erreicht wird. Die Ziel-Gewichtungen der Anlageklassen können sich ändern und stellen keine Kauf-/Verkaufsempfehlung dar. Wichtige Hinweise Dieses Marketingdokument richtet sich ausschließlich an professionelle Anleger, Finanzberater und qualifizierte Investoren und nicht an Privatkunden. Es ist nicht zur Weitergabe an Dritte bestimmt. Dieses Marketingdokument unterliegt nicht den gesetzlichen Anforderungen zur Gewährleistung von Unvoreingenommenheit von Finanzanalysen in Deutschland. Deshalb gilt das Verbot des Handels vor der Veröffentlichung von Finanzanalysen nicht. Stand der Daten:. Mai 206, sofern nicht anders angegeben. Die hier dargestellten Meinungen und Prognosen sind die des Investmentteams und können sich jederzeit ohne vorherige Ankündigung ändern. Dieses Dokument ist nicht Bestandteil eines Verkaufsprospektes. Obwohl große Sorgfalt darauf verwendet wurde sicherzustellen, dass die in diesem Dokument enthaltenen Informationen korrekt sind, kann keine Verantwortung für Fehler oder Auslassungen irgendwelcher Art übernommen werden sowie für alle Arten von Handlungen, die auf diesen basieren. Bei den hierin erwähnten Anlagezielen des Fonds handelt es sich um eine Zusammenfassung. Die vollständigen Anlageziele sowie die ausführliche Anlagepolitik entnehmen Sie bitte dem aktuellen Verkaufsprospekt. Die Wertentwicklung der Vergangenheit lässt keine Rückschlüsse auf die zukünftige Performance zu, stellt keine Garantie für künftige Erträge dar und lässt sich nicht in die Zukunft fortschreiben. Die Performancedaten lassen die bei der Ausgabe und Rücknahme der Anteile erhobenen Kommissionen und Kosten unberücksichtigt. Die veröffentlichten Performancedaten beinhalten keine für die Ausgabe oder Rücknahme von Fondsanteilen anfallenden Gebühren und Kosten. Weder Invesco noch ein anderes Unternehmen der Invesco Ltd. übernimmt eine Garantie für die Entwicklung eines Fonds noch für den Werterhalt einer Anlage. Dieses Dokument dient lediglich der Information und stellt keine Aufforderung zum Kauf oder Verkauf von Fondsanteilen dar. Es stellt keinen spezifischen Anlagerat dar und damit auch keine Empfehlung zu Anlage-, Finanz-, Rechts-, Rechnungslegungs- oder Steuerfragen oder zur Eignung des/der Fonds für die individuellen Anlagebedürfnisse von Investoren. Vor dem Erwerb von Anteilen sollten Anleger sich über die für sie geltenden Wertpapier- und Steuervorschriften sowie andere, sie betreffende gesetzliche Vorgaben informieren. Die von Invesco bereitgestellten Asset-Management-Dienstleistungen entsprechen den relevanten lokalen und regulatorischen gesetzlichen Vorgaben. Eine Anlageentscheidung muss auf den jeweils gültigen Verkaufsunterlagen basieren. Diese (fonds-und anteilsklassenspezifische wesentliche Anlegerinformationen, Verkaufsprospekt, Jahres-und Halbjahresberichte, Satzungen und Treuhandurkunde) sind in deutscher Sprache als Druckstücke kostenlos erhältlich bei den Herausgebern dieser Information oder auf unserer Internetseite Herausgeber dieses Dokuments in Deutschland ist Invesco Asset Management Deutschland GmbH, An der Welle 5, D-6022 Frankfurt am Main. Herausgeber dieses Dokuments in Österreich ist Invesco Asset Management Österreich GmbH, Rotenturmstrasse 6-8, A-00 Wien. Herausgeber dieses Dokuments in der Schweiz ist Invesco Asset Management (Schweiz) AG, Talacker 4, CH-800 Zürich, welche als Vertreterin für die in der Schweiz zum Vertrieb registrierten Fonds amtet. BNP PARIBAS SECURITIES SERVICES, Paris, succursale de Zurich, Selnaustrasse 6, CH-8002 Zürich amtet als Zahlstelle für die in der Schweiz registrierten Fonds. Der Fonds ist domiziliert in Luxemburg. CE70/ /5 Invesco Balanced-Risk Allocation Fund