Erstinformation zum Entwurf eines Real Estate Investment Trust-Gesetzes veröffentlicht am

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1 BODENSEEFORUM 2006 REAL ESTATE VALUATION Aktualisierte Fassung vom Erstinformation zum Entwurf eines Real Estate Investment Trust-Gesetzes veröffentlicht am HANSNETSCHER REAL ESTATE VALUATION

2 Entwurf REITs-Gesetz in der Abstimmung Auf der Homepage des Bundesministeriums für Finanzen wird u.a. auf folgendes hingewiesen: Bei einem Referentenentwurf handelt es sich um ein frühes Stadium bei der Erarbeitung eines Gesetzentwurfes. Referentenentwürfe sind Arbeitsinstrumente, mit denen das federführende Ressort zu Stellungnahmen zu den fachlichen Überlegungen auffordert,... Referentenentwürfe stellen grundsätzlich keinen abgeschlossenen Meinungsstand... dar... REAL ESTATE VALUATION Hans Netscher Folie 2

3 REITs: Was ist das eigentlich? REIT = Real Estate Investment Trust = Immobilien-Investmentgesellschaft Instrument zur indirekten Immobilienanlage mit transparenter Besteuerung REIT-Gesetz soll die gesellschafts- und steuerrechtlichen Regelungen normieren Rechtsform: REIT-Aktiengesellschaft Obligatorische Börsennotierung REAL ESTATE VALUATION Hans Netscher Folie 3

4 Indirekte Immobilienanlagen: Marktkapitalisierung Geschlossene Fonds Offene Fonds Immobilienaktien Quelle: BVI, Loipfinger, E&G, Immobilien Zeitung REAL ESTATE VALUATION Hans Netscher Folie 4

5 Zukünftiges Marktvolumen deutscher REITs? bis Ende 2012? Geschlossene Fonds Offene Fonds Immobilienaktien REITs Quelle: BVI, Loipfinger, E&G, Immobilien Zeitung, BMJ REAL ESTATE VALUATION Hans Netscher Folie 5

6 REITs: Was ist geplant? Bislang in etwa 20 Ländern der Welt etabliert, in Großbritannien Einführung zum Zielsetzungen des Gesetzes: Wettbewerbsgleichheit mit dem Ausland Stärkung des Wirtschaftsstandortes Mobilisierung ausländischen Kapitals Professionalisierung der Immobilienwirtschaft REAL ESTATE VALUATION Hans Netscher Folie 6

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8 REITs: Was ist weiterhin geplant? Nicht die Gewinne auf Gesellschaftsebene, die Gewinnausschüttung beim Anleger wird besteuert Gesellschaft erhält REIT-Status nur bei Ausschüttung von 90 % der Erträge, mindestens jedoch 75 % aus Immobilien, u.a.m. Bilanzierung: Gewinnermittlung der börsennotierten AG nach HGB (Einzelabschluss). Zur Information zusätzlich Konzernabschluss nach IFRS (Bewertung mit fair value -Ansatz) REAL ESTATE VALUATION Hans Netscher Folie 8

9 Market Value nach IVS Standards 2005?!? siehe: REAL ESTATE VALUATION Hans Netscher Folie 9

10 REITs: Was ist weiterhin geplant? Verschiedene steuerliche Begünstigungen, u.a. zur Erzeugung einer hinreichenden Marktbreite Regelungen zu Streubesitz und Beteiligungsgrenzen Keine spezielle Produktaufsicht durch Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht (BaFin), gilt nicht für Streubesitz und Beteiligungsgrenzen Themen-REITs werden zugelassen, z.b.: Hotelimmobilien, Shopping Center, Seniorenimmobilien, Wohnimmobilien (Wohnungs-REITs) REAL ESTATE VALUATION Hans Netscher Folie 10

11 Wohnimmobilien aus REITs-Entwurf herausgenommen! Nachricht Financial Times vom : Wohnimmobilien sollen nicht Bestandteil von börsennotierten Immobilienfonds werden. SPD-Politiker befürchten milliardenschwere Steuerausfälle durch die Einführung der REITs. Die Union dagegen warnte Steinbrück vor leichtfertigen Kompromissen. Der Entwurf für REITs habe in seiner bisherigen Form keine Chance im Kabinett. REAL ESTATE VALUATION Hans Netscher Folie 11

12 Vielen Dank für Ihre Aufmerksamkeit Dipl.-Ing. FH Hans Netscher MRICS Immobilienbewertung, Immobilienanalyse, Monitoring Johannes-Hüglin-Weg Meersburg am Bodensee Telefon Telefax Internet hans@netscher.net REAL ESTATE VALUATION Hans Netscher Folie 12