Portikus International Opportunities Fonds

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1 Portikus International Opportunities Fonds Jahresbericht für den Zeitraum vom 5. Mai 2014 bis 31. Dezember 2014 Luxemburger Investmentfonds gemäß Teil I des Gesetzes vom 17. Dezember 2010 über Organismen für gemeinsame Anlagen in der Rechtsform eines Fonds Commun de Placement (FCP) R.C.S. Luxembourg B 82183

2 Inhalt Bericht zum Geschäftsverlauf Seite 2 Geographische Länderaufteilung des Portikus International Opportunities Fonds Seite 3 Wirtschaftliche Aufteilung des Portikus International Opportunities Fonds Seite 4 Zusammensetzung des Netto-Fondsvermögen des Portikus International Opportunities Fonds Seite 5 Aufwands- und Ertragsrechnung des Portikus International Opportunities Fonds Seite 6 Vermögensaufstellung zum 31. Dezember 2014 des Portikus International Opportunities Fonds Seite 7 Zu- und Abgänge vom 5. Mai 2014 bis 31. Dezember 2014 des Portikus International Opportunities Fonds Seite 11 Erläuterungen zum Jahresbericht zum 31. Dezember 2014 Seite 12 Bericht des Réviseur d Entreprises agréé Seite 16 Verwaltung, Vertrieb und Beratung Seite 17 Der Verkaufsprospekt mit integriertem Verwaltungsreglement, die wesentlichen Anlegerinformationen sowie der Jahres- und Halbjahresbericht des Fonds sind am Sitz der Verwaltungsgesellschaft, der Depotbank, bei den Zahlstellen, der Vertriebsstelle der jeweiligen Vertriebsländer kostenlos per Post, per Telefax oder per erhältlich. Weitere Informationen sind jederzeit während der üblichen Geschäftszeiten bei der Verwaltungsgesellschaft erhältlich. Anteilzeichnungen sind nur gültig, wenn sie auf Basis der neuesten Ausgabe des Verkaufsprospektes (einschließlich seiner Anhänge) in Verbindung mit dem letzten erhältlichen Jahresbericht und dem eventuell danach veröffentlichten Halbjahresbericht vorgenommen werden. 1

3 Bericht zum Geschäftsverlauf Das Fondsmanagement berichtet im Auftrag der Verwaltungsgesellschaft. Der Portikus International Opportunities Fonds wurde im Mai 2014 aufgelegt. Der erste Anteilpreis der I-Tranche wurde am 19. Mai 2014 mit 100 festgestellt und betrug am 31. Dezember ,50. Der Anteilpreis der R-Tranche wurde am 17. Juni 2014 mit 100 festgestellt und betrug am 31. Dezember ,05. Der Portikus International Opportunities Fonds ist ein aktiver, fl exibler, international anlegender Mischfonds als Basisinvestment für eine langfristige Vermögensanlage. Der Fonds richtet sich insbesondere an Anleger, die ihre Investments in Zeiten niedriger Renditen an Geld- und Rentenmärkten durch eine kontrollierte Aktienanlage ausweiten wollen. Die Grundstruktur besteht aus der Anlage in die internationalen Märkte über ausgewählte Indexfonds (ETFs) und wird ergänzt durch Einzelinvestments in Aktien, Renten, Devisen und Kasse. Derivative können limitiert zur Absicherung und zu Positionsanpassungen eingesetzt werden. Das Risiko von Kurs- und Währungsverlusten ist nicht auszuschließen. Die Vermögensaufteilung wird aktiv und fl exibel gesteuert (Aktienanteil: ETFs und Einzelaktien max. 75%, neutral 60%). Die Fondsentwicklung profi tiert von einer fl exiblen Investitionsquote mit dem Ziel einer geringeren Volatilität als am Aktienmarkt. Der Fonds ist diversifi ziert und benchmarkunabhängig. Die Investmentphilosphie ist fundamental basierend auf mikro- und makroökonomischen Entwicklungen. Der Berichtszeitraum wurde geprägt von einigen, teils sehr heftigen, Korrekturen an den Aktienmärkten. Die Ukraine-Krise, ausgeprägte Wachstumssorgen, ein rapider Ölpreisverfall, ein fester USD und am Ende auch wieder die Sorgen um den Zusammenhalt in der Eurozone mussten verarbeitet und in eine profi table Investmentstrategie umgesetzt werden. Letztendlich haben Aktien- und Devisenanlagen die dominanten Ergebnisbeiträge geliefert. Half beim Start die EZB mit ihrer expansiven Politik, so wurde die Europanähe des Fonds im Laufe des Jahres immer herausfordernder. Mit einer aktiven Devisenstrategie (USD) steuerten wir erfolgreich dagegen und beendeten das positive Jahr mit einer Dollarübergewichtung. Die Aktienmarktkorrekturen des zweiten Halbjahres 2014 haben sich auch auf den Anteilpreis niedergeschlagen. So musste er trotz Risikodiversifi zierung und teilweiser Risikoabsicherung eine Kursbewegung von bis zu -5,2 % in wenigen Tagen hinnehmen. Eine rasche Erholung der Märkte verhinderte eine noch stärkere Veränderung der Aktiengewichtung aus Risikomanagementaspekten. Positiv ist, dass sich die Konzeption des Fonds, das Risiko zu kontrollieren, bewährt hat: in den 3 Marktkorrekturen von bis zu -11 % hat der Fonds jeweils nicht einmal die Hälfte verloren. Die europäischen Rentenmärkte und hier besonders die Märkte der lang laufenden Rentenpapiere haben in 2014 eine wesentlich bessere Performance erzielt als erwartet. Zurückzuführen war dies in erster Linie auf die expansive EZB-Politik. Zum Jahresende 2014 ist der Fonds weiterhin international diversifi ziert. Die Allokation in Einzelaktien und Aktien-ETFs hat das Maximum von 75% nicht ausgeschöpft. Die Anlage in europäische Unternehmensanleihen bester Qualität schöpft den maximalen Betrag ebenso nicht aus. Die Kassenhaltung konnte die Strafbesteuerung der Depotbank weitgehend vermeiden. Die internationale Diversifi zierung im Aktienbereich liegt schwerpunktmäßig in Europa. Nordamerika, Emerging Markets, Japan und Asien sind weitgehend über ETFs repräsentiert. Eine aktive Währungsallokation führt zu einer leichten Übergewichtung im USD. Auch in /CHF besteht eine aktive Währungsposition. Die Bestände im japanischen Yen sind abgesichert. Zum Jahresende verfügt der Fonds über eine Absicherung der Aktienbestände durch DAX-Put-Optionen. Luxemburg, im Januar 2015 Die Verwaltungsgesellschaft Die in diesem Bericht enthaltenen Angaben und Zahlen sind vergangenheitsbezogen und geben keinen Hinweis auf die zukünftige Entwicklung. 2

4 Portikus International Opportunities Fonds Jahresbericht 5. Mai Dezember 2014 Die Gesellschaft ist berechtigt, Anteilklassen mit unterschiedlichen Rechten hinsichtlich der Anteile zu bilden. Derzeit bestehen die folgenden Anteilklassen mit den Ausgestaltungsmerkmalen: Anteilklasse I * Anteilklasse R ** WP-Kenn-Nr.: A1XFVL A1XFVK ISIN-Code: LU LU Ausgabeaufschlag: bis zu 5,00 % bis zu 5,00 % Rücknahmeabschlag: 0,00 % 0,00 % Verwaltungsvergütung: 0,11 % p.a. zzgl. 250 Euro p.m. Fixum 0,11 % p.a. zzgl. 250 Euro p.m. Fixum Mindestfolgeanlage: keine keine Ertragsverwendung: ausschüttend ausschüttend Währung: Geographische Länderaufteilung Irland 36,40 % Deutschland 28,28 % Luxemburg 6,95 % Großbritannien 2,33 % Vereinigte Staaten von Amerika 2,20 % Schweiz 1,78 % Europäische Gemeinschaft 0,85 % Wertpapiervermögen 78,79 % Optionen 0,15 % Terminkontrakte -0,08 % Bankguthaben 21,05 % Saldo aus sonstigen Forderungen und Verbindlichkeiten 0,09 % 100,00 % * Die erste Anteilwertberechnung für die Anteilklasse I erfolgte am ** Die erste Anteilwertberechnung für die Anteilklasse R erfolgte am Die Erläuterungen sind integraler Bestandteil dieses Jahresberichtes. 3

5 Portikus International Opportunities Fonds Wirtschaftliche Aufteilung Investmentfondsanteile 61,01 % Roh-, Hilfs- & Betriebsstoffe 3,86 % Halbleiter & Geräte zur Halbleiterproduktion 3,85 % Versicherungen 3,58 % Diversifi zierte Finanzdienste 3,44 % Hardware & Ausrüstung 2,20 % Banken 0,85 % Wertpapiervermögen 78,79 % Optionen 0,15 % Terminkontrakte -0,08 % Bankguthaben 21,05 % Saldo aus sonstigen Forderungen und Verbindlichkeiten 0,09 % 100,00 % Entwicklung seit Auflegung Anteilklasse I * Datum Netto- Fondsvermögen Mio. Umlaufende Anteile Netto- Mittelaufkommen Tsd. Anteilwert Aufl egung , , ,20 106,50 Anteilklasse R ** Datum Netto- Fondsvermögen Mio. Umlaufende Anteile Netto- Mittelaufkommen Tsd. Anteilwert Aufl egung , , ,71 105,05 * Die erste Anteilwertberechnung für die Anteilklasse I erfolgte am ** Die erste Anteilwertberechnung für die Anteilklasse R erfolgte am Die Erläuterungen sind integraler Bestandteil dieses Jahresberichtes. 4

6 Portikus International Opportunities Fonds Zusammensetzung des Netto-Fondsvermögens zum 31. Dezember 2014 Wertpapiervermögen ,99 (Wertpapiereinstandskosten: ,51) Optionen 4.242,00 Bankguthaben ,34 Nicht realisierte Gewinne aus Devisentermingeschäften 9.702,54 Dividendenforderungen 2.689,64 Sonstige Aktiva * , ,90 Nicht realisierte Verluste aus Terminkontrakten ,00 Zinsverbindlichkeiten -14,46 Sonstige Passiva ** , ,49 Netto-Fondsvermögen ,41 * Die Position enthält aktivierte Gründungskosten. ** Diese Position setzt sich im Wesentlichen zusammen aus Performancegebühr und Prüfungskosten. Zurechnung auf die Anteilklassen Anteilklasse I Anteiliges Netto-Fondsvermögen ,62 Umlaufende Anteile ,000 Anteilwert 106,50 Anteilklasse R Anteiliges Netto-Fondsvermögen 1.785,79 Umlaufende Anteile 17,000 Anteilwert 105,05 Veränderung des Netto-Fondsvermögens im Berichtszeitraum vom 5. Mai 2014 bis zum 31. Dezember 2014 Total Anteilklasse I Anteilklasse R Netto-Fondsvermögen zu Beginn des Berichtszeitraumes 0,00 0,00 0,00 Ordentlicher Nettoaufwand , ,37-11,52 Ertrags- und Aufwandsausgleich 686,35 686,40-0,05 Mittelzufl üsse aus Anteilverkäufen , , ,16 Mittelabfl üsse aus Anteilrücknahmen , ,16 0,00 Realisierte Gewinne , ,55 76,66 Realisierte Verluste , ,80-31,14 Nettoveränderung nicht realisierter Gewinne und Verluste , ,54 43,68 Netto-Fondsvermögen zum Ende des Berichtszeitraumes , , ,79 Die Erläuterungen sind integraler Bestandteil dieses Jahresberichtes. 5

7 Portikus International Opportunities Fonds Aufwands- und Ertragsrechnung im Berichtszeitraum vom 5. Mai 2014 bis zum 31. Dezember 2014 Total Anteilklasse I Anteilklasse R Erträge Dividenden 356,81 356,57 0,24 Erträge aus Investmentanteilen , ,13 15,46 Bankzinsen 43,64 43,63 0,01 Sonstige Erträge 0,05 0,00 0,05 Ertragsausgleich 2.664, ,21 0,95 Erträge insgesamt , ,54 16,71 Aufwendungen Zinsaufwendungen -23,80-23,77-0,03 Performancegebühr , ,03-8,08 Verwaltungsvergütung / Anlageberatergebühr , ,88-4,05 Depotbankvergütung , ,51-0,28 Zentralverwaltungsstellenvergütung , ,94-7,54 Taxe d abonnement -906,15-905,84-0,31 Veröffentlichungs- und Prüfungskosten , ,84-3,25 Satz-, Druck- und Versandkosten der Jahres- und Halbjahresberichte -418,95-418,68-0,27 Register- und Transferstellenvergütung , ,59-1,22 Staatliche Gebühren -32,05-32,05 0,00 Gründungskosten , ,97-1,64 Sonstige Aufwendungen 1) , ,20-0,66 Aufwandsausgleich , ,61-0,90 Aufwendungen insgesamt , ,91-28,23 Ordentlicher Nettoaufwand , ,37-11,52 Transaktionskosten im Berichtszeitraum gesamt 2) 7.419,40 Total Expense Ratio in Prozent 2) 1,41 1,19 Performancegebühr in Prozent 2) 0,50 0,50 1) Die Position setzt sich im Wesentlichen zusammen aus Out-Of-Pocket Kosten und Zahlstellengebühr. 2) Siehe Erläuterungen zu diesem Bericht. Entwicklung der Anzahl der Anteile im Umlauf Anteilklasse I Stück Anteilklasse R Stück Umlaufende Anteile zu Beginn des Berichtszeitraumes 0,000 0,000 Ausgegebene Anteile ,000 17,000 Zurückgenommene Anteile -596,000 0,000 Umlaufende Anteile zum Ende des Berichtszeitraumes ,000 17,000 Die Erläuterungen sind integraler Bestandteil dieses Jahresberichtes. 6

8 Portikus International Opportunities Fonds Vermögensaufstellung zum 31. Dezember 2014 ISIN Wertpapiere Zugänge im Berichtszeitraum Abgänge im Berichtszeitraum Bestand Kurs Kurswert %-Anteil vom NFV * Aktien, Anrechte und Genussscheine Börsengehandelte Wertpapiere Deutschland DE Dte. Bank AG , ,00 1,69 DE Infi neon Technologies AG , ,00 1,52 DE Linde AG , ,00 2, ,00 5,29 Großbritannien GB Dialog Semiconductor Plc , ,00 2, ,00 2,33 Schweiz CH Syngenta AG CHF , ,89 1, ,89 1,78 Vereinigte Staaten von Amerika US Apple Inc , ,90 2, ,90 2,20 Börsengehandelte Wertpapiere ,79 11,60 An organisierten Märkten zugelassene oder in diese einbezogene Wertpapiere Deutschland DE Allianz SE , ,50 3,58 DE Capital Stage AG , ,00 1, ,50 5,33 An organisierten Märkten zugelassene oder in diese einbezogene Wertpapiere ,50 5,33 Aktien, Anrechte und Genussscheine ,29 16,93 Optionsscheine Börsengehandelte Wertpapiere Europäische Gemeinschaft DE000DX77X17 Dte. Bank AG//USD WTS v.13(2015) , ,00 0, ,00 0,85 Börsengehandelte Wertpapiere ,00 0,85 Optionsscheine ,00 0,85 * NFV = Netto-Fondsvermögen Die Erläuterungen sind integraler Bestandteil dieses Jahresberichtes. 7

9 Portikus International Opportunities Fonds Vermögensaufstellung zum 31. Dezember 2014 ISIN Wertpapiere Zugänge im Berichtszeitraum Abgänge im Berichtszeitraum Bestand Kurs Kurswert %-Anteil vom NFV * Investmentfondsanteile** Deutschland DE ishares O STOXX 50 UCITS ETF (DE) DE ishares Plc. - Core DAX UCITS ETF (DE) DE ishares Plc. - STOXX Europe 600 UCITS ETF (DE) , ,87 8, , ,20 4, , ,66 5, ,73 17,66 Irland IE00BKM4GZ66 ishares - Core MSCI Emerging , ,00 4,65 Markets IMI UCITS ETF DE000A0YBR53 ishares - Core MSCI Japan IMI UCITS , ,00 4,03 ETF DE000A0YEEX4 ishares III Plc. - Euro Corporate Bond , ,40 8,21 ex-financials UCITS ETF IE00B52MJY50 ishares MSCI Pacifi c Ex Japan Ucits , ,53 2,49 ETF DE000A0J2060 ishares Plc. - MSCI North America , ,56 6,72 UCITS ETF IE00B5BMR087 ishares S&P B Ucits III ETF , ,73 10, ,22 36,40 Luxemburg LU LU db x-trackers FTSE MIB UCITS ETF (DR) db x-trackers Harvest CSI300 UCITS ETF , ,75 4, , ,00 2, ,75 6,95 Investmentfondsanteile** ,70 61,01 Wertpapiervermögen ,99 78,79 Optionen Long-Positionen Put on DAX Performance-Index Januar 2015/9.200, ,00 0,06 Put on DAX Performance-Index Januar 2015/9.400, ,00 0, ,00 0,15 Long-Positionen 4.242,00 0,15 Optionen 4.242,00 0,15 * NFV = Netto-Fondsvermögen ** Angaben zu Ausgabeaufschlägen, Rücknahmeabschlägen sowie zur maximalen Höhe der Verwaltungsvergütung für Zielfondsanteile sind auf Anfrage am Sitz der Verwaltungsgesellschaft, bei der Depotbank und bei den Zahlstellen kostenlos erhältlich. Die Erläuterungen sind integraler Bestandteil dieses Jahresberichtes. 8

10 Portikus International Opportunities Fonds Vermögensaufstellung zum 31. Dezember 2014 ISIN Wertpapiere Zugänge im Berichtszeitraum Abgänge im Berichtszeitraum Bestand Kurs Kurswert %-Anteil vom NFV * Terminkontrakte Long-Positionen 10YR Euro-BTP 6% Future März ,00 0,00 10,00 0,00 Long-Positionen 10,00 0,00 Short-Positionen EX 10 YR Euro-Bund Future März ,00-0, ,00-0,08 Short-Positionen ,00-0,08 Terminkontrakte ,00-0,08 Bankguthaben - Kontokorrent ,34 21,05 Saldo aus sonstigen Forderungen und Verbindlichkeiten 2.866,08 0,09 Netto-Fondsvermögen in ,41 100,00 Devisentermingeschäfte Zum 31. Dezember 2014 standen folgende offene Devisentermingeschäfte aus: Währung Kontrahent Währungsbetrag Kurswert in %-Anteil vom NFV * USD Währungskäufe DZ PRIVATBANK S.A , ,21 16,99 CHF Währungsverkäufe DZ PRIVATBANK S.A , ,67 8,73 JPY Währungsverkäufe DZ PRIVATBANK S.A , ,00 3,93 * NFV = Netto-Fondsvermögen Die Erläuterungen sind integraler Bestandteil dieses Jahresberichtes. 9

11 Portikus International Opportunities Fonds Terminkontrakte Bestand Verpfl ichtungen %-Anteil vom NFV * Long-Positionen 10YR Euro-BTP 6% Future März ,00 4, ,00 4,49 Long-Positionen ,00 4,49 Short-Positionen EX 10 YR Euro-Bund Future März ,00-5, ,00-5,20 Short-Positionen ,00-5,20 Terminkontrakte ,00-0,71 * NFV = Netto-Fondsvermögen Die Erläuterungen sind integraler Bestandteil dieses Jahresberichtes. 10

12 Portikus International Opportunities Fonds Zu- und Abgänge vom 5. Mai 2014 bis 31. Dezember 2014 Während des Berichtszeitraumes getätigte Käufe und Verkäufe in Wertpapieren, Schuldscheindarlehen und Derivaten, einschließlich Änderungen ohne Geldbewegungen, soweit sie nicht in der Vermögensaufstellung genannt sind. ISIN Wertpapiere Zugänge Abgänge Aktien, Anrechte und Genussscheine Börsengehandelte Wertpapiere Vereinigte Staaten von Amerika US Apple Inc. USD Investmentfondsanteile* Irland DE000A0YBR12 ishares III Plc. - MSCI Pacifi c ex-japan UCITS ETF [Dist] IE00B0M63177 ishares Plc. - ishares MSCI Emerging Markets UCITS ETF [Dist] DE000A0HGZT7 ishares Plc. - ishares MSCI Emerging Markets UCITS ETF [Dist] DE000A0DPMW9 ishares Plc. - ishares MSCI Japan UCITS ETF [Dist] Optionen Put on DAX Performance-Index Januar 2015/9.700, Terminkontrakte DAX Performance-Index Future Dezember DAX Performance-Index Future März DAX Performance-Index Future September Devisenkurse Für die Bewertung von Vermögenswerten in fremder Währung wurde zum nachstehenden Devisenkurs zum 31. Dezember 2014 in Euro umgerechnet. Japanischer Yen JPY 1 146,8300 Schweizer Franken CHF 1 1,2029 US-Dollar USD 1 1,2179 * Angaben zu Ausgabeaufschlägen, Rücknahmeabschlägen sowie zur maximalen Höhe der Verwaltungsvergütung für Zielfondsanteile sind auf Anfrage am Sitz der Verwaltungsgesellschaft, bei der Depotbank und bei den Zahlstellen kostenlos erhältlich. Die Erläuterungen sind integraler Bestandteil dieses Jahresberichtes. 11

13 Erläuterungen zum Jahresbericht zum 31. Dezember ) ALLGEMEINES Das Sondervermögen Portikus International Opportunities Fonds wurde auf Initiative der Portikus Investment GmbH aufgelegt und wird von der IPConcept (Luxemburg) S.A. verwaltet. Das Verwaltungsreglement trat erstmals am 5. Mai 2014 in Kraft. Es wurde im Handels- und Gesellschaftsregister in Luxemburg hinterlegt und ein Hinweis auf diese Hinterlegung am 19. Juni 2014 im Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations, dem Amtsblatt des Großherzogtums Luxemburg ( Mémorial ), veröffentlicht. Das Verwaltungsreglement wurde letztmalig am 19. Dezember 2014 geändert und ein Hinweis auf die Hinterlegung beim Handels- und Gesellschaftsregister in Luxemburg am 16. Januar 2015 im Mémorial veröffentlicht. Der Portikus International Opportunites Fonds ist ein Luxemburger Investmentfonds (fonds commun de placement), der gemäß Teil I des Luxemburger Gesetzes vom 17. Dezember 2010 über Organismen für gemeinsame Anlagen ( Gesetz vom 17. Dezember 2010 ) in der Form eines Mono-Fonds auf unbestimmte Dauer errichtet wurde. Verwaltungsgesellschaft des Fonds ist die IPConcept (Luxemburg) S.A. ( Verwaltungsgesellschaft ), eine Aktiengesellschaft nach dem Recht des Großherzogtums Luxemburg mit eingetragenem Sitz in 4, rue Thomas Edison, L-1445 Luxemburg-Strassen. Sie wurde am 23. Mai 2001 auf unbestimmte Zeit gegründet. Ihre Satzung wurde am 19. Juni 2001 im Mémorial veröffentlicht. Die letzte Änderung der Satzung trat am 14. November 2013 in Kraft und wurde am 11. Dezember 2013 im Mémorial veröffentlicht. Die Verwaltungsgesellschaft ist beim Handels- und Gesellschaftsregister in Luxemburg unter der Registernummer R.C.S. Luxemburg B eingetragen. 2.) WESENTLICHE BUCHFÜHRUNGS- UND BEWERTUNGSGRUNDSÄTZE Dieser Jahresabschluss wird in der Verantwortung des Vorstandes der Verwaltungsgesellschaft in Übereinstimmung mit den in Luxemburg geltenden gesetzlichen Bestimmungen und Verordnungen zur Erstellung und Darstellung von Jahresabschlüssen erstellt. 1. Das Netto-Fondsvermögen des Fonds lautet auf Euro () ( Referenzwährung ). 2. Der Wert eines Anteils ( Anteilwert ) lautet auf die im jeweiligen Anhang zum Verkaufsprospekt angegebene Währung ( Fondswährung ), sofern nicht für etwaige weitere Anteilklassen im jeweiligen Anhang zum Verkaufsprospekt eine von der Fondswährung abweichende Währung angegeben ist ( Anteilklassenwährung ). Der Anteilwert wird von der Verwaltungsgesellschaft oder einem von ihr Beauftragten unter Aufsicht der Depotbank an jedem Tag, der Bankarbeitstag in Luxemburg ist, mit Ausnahme des 24. und 31. Dezember eines jeden Jahres ( Bewertungstag ), berechnet und bis auf zwei Dezimalstellen gerundet. Die Verwaltungsgesellschaft kann für den Fonds eine abweichende Regelung treffen, wobei zu berücksichtigen ist, dass der Anteilwert mindestens zweimal im Monat zu berechnen ist. Die Verwaltungsgesellschaft kann jedoch beschließen, den Anteilwert am 24. und 31. Dezember eines Jahres zu ermitteln, ohne dass es sich bei diesen Wertermittlungen um Berechnungen des Anteilwertes an einem Bewertungstag im Sinne des vorstehenden Satzes 1 dieser Ziffer 2 handelt. Folglich können die Anleger keine Ausgabe, Rücknahme und/oder Umtausch von Anteilen auf Grundlage eines am 24. Dezember und/oder 31. Dezember eines Jahres ermittelten Anteilwertes verlangen. 3. Zur Berechnung des Anteilwertes wird der Wert der zu dem Fonds gehörenden Vermögenswerte abzüglich der Verbindlichkeiten des Fonds ( Netto- Fondsvermögen ) an jedem Bewertungstag ermittelt und durch die Anzahl der am Bewertungstag im Umlauf befi ndlichen Anteile des Fonds geteilt. 4. Soweit in Jahres- und Halbjahresberichten sowie sonstigen Finanzstatistiken aufgrund gesetzlicher Vorschriften oder gemäß den Regelungen dieses Verwaltungsreglements Auskunft über die Situation des Fondsvermögens des Fonds insgesamt gegeben werden muss, werden die Vermögenswerte des jeweiligen Fonds in die Referenzwährung umgerechnet. Das jeweilige Netto- Fondsvermögen wird nach folgenden Grundsätzen berechnet: a) Wertpapiere, Geldmarktinstrumente, abgeleitete Finanzinstrumente (Derivate) sowie sonstige Anlagen, die an einer Wertpapierbörse amtlich notiert sind, werden zum letzten verfügbaren Kurs, der eine verlässliche Bewertung gewährleistet, des dem Bewertungstag vorhergehenden Börsentages bewertet. Soweit Wertpapiere, Geldmarktinstrumente, abgeleitete Finanzinstrumente (Derivate) sowie sonstige Anlagen an mehreren Wertpapierbörsen amtlich notiert sind, ist die Börse mit der höchsten Liquidität maßgeblich. b) Wertpapiere, Geldmarktinstrumente, abgeleitete Finanzinstrumente (Derivate) sowie sonstige Anlagen, die nicht an einer Wertpapierbörse amtlich notiert sind (oder deren Börsenkurs z.b. aufgrund mangelnder Liquidität als nicht repräsentativ angesehen werden), die aber an einem geregelten Markt gehandelt werden, werden zu einem Kurs bewertet, der nicht geringer als der Geldkurs und nicht höher als der Briefkurs des dem Bewertungstag vorhergehenden Handelstages sein darf und den die Verwaltungsgesellschaft nach Treu und Glauben für den bestmöglichen Kurs hält, zu dem die Wertpapiere, Geldmarktinstrumente, abgeleitete Finanzinstrumente (Derivate) sowie sonstige Anlagen verkauft werden können. c) OTC-Derivate werden auf einer von der Verwaltungsgesellschaft festzulegenden und überprüfbaren Bewertung auf Tagesbasis bewertet. 12

14 Erläuterungen zum Jahresbericht zum 31. Dezember 2014 d) Anteile an OGAW bzw. OGA werden grundsätzlich zum letzten vor dem Bewertungstag festgestellten Rücknahmepreis angesetzt oder zum letzten verfügbaren Kurs, der eine verlässliche Bewertung gewährleistet, bewertet. Falls für Investmentanteile die Rücknahme ausgesetzt ist oder keine Rücknahmepreise festgelegt werden, werden diese Anteile ebenso wie alle anderen Vermögenswerte zum jeweiligen Verkehrswert bewertet, wie ihn die Verwaltungsgesellschaft nach Treu und Glauben, allgemein anerkannten und nachprüfbaren Bewertungsregeln festlegt. e) Falls die jeweiligen Kurse nicht marktgerecht sind und falls für andere als die unter den Buchstaben a) bis d) genannten Finanzinstrumente keine Kurse festgelegt wurden, werden diese Wertpapiere ebenso wie die sonstigen gesetzlich zulässigen Vermögenswerte zum jeweiligen Verkehrswert bewertet, wie ihn die Verwaltungsgesellschaft nach Treu und Glauben, anerkannten und nachprüfbaren Bewertungsregeln (z.b. geeignete Berwertungsmodelle unter Berücksichtigung der aktuellen Marktgegebenheiten) festlegt. f) Die fl üssigen Mittel werden zu deren Nennwert zuzüglich Zinsen bewertet. g) Forderungen, z.b. abgegrenzte Zinsansprüche und Verbindlichkeiten, werden grundsätzlich zum Nennwert angesetzt. h) Der Marktwert von Wertpapieren, Geldmarktinstrumenten, abgeleiteten Finanzinstrumenten (Derivaten) und sonstigen Anlagen, die auf eine andere Währung als die Fondswährung lauten, wird zu dem unter Zugrundelegung des WM/Reuters- Fixing um Uhr (16.00 Uhr Londoner Zeit) ermittelten Devisenkurs des dem Bewertungstag vorhergehenden Börsentages in die Fondswährung umgerechnet. Gewinne und Verluste aus Devisentransaktionen werden jeweils hinzugerechnet oder abgesetzt. Das Netto-Fondsvermögen wird um die Ausschüttungen reduziert, die gegebenenfalls an die Anleger des Fonds gezahlt wurden. 5. Die Anteilwertberechnung erfolgt nach den vorstehend aufgeführten Kriterien. Soweit jedoch innerhalb des Fonds Anteilklassen gebildet wurden, erfolgt die daraus resultierende Anteilwertberechnung nach den vorstehend aufgeführten Kriterien für jede Anteilklasse getrennt. 6. Zwecks Vereinheitlichung der steuerlichen Angaben für deutsche Anleger im Sinne des 5 Abs. 1 InvStG und der investmentrechtlichen Angaben, werden die während der Haltedauer kumulierten thesaurierten Erträge sowie realisierte Zwischengewinne der Zielfonds, die im Berichtszeitraum veräußert wurden, im ordentlichen Ergebnis als Erträge aus Investmentanteilen ausgewiesen. Im Fall von negativen Zwischengewinnen kann es zum Ausweis von negativen Erträgen aus Investmentanteilen im ordentlichen Ergebnis kommen. Die in diesem Bericht veröffentlichten Tabellen können aus rechnerischen Gründen Rundungsdifferenzen in Höhe von +/ einer Einheit (Währung, Prozent etc.) enthalten. Im Zusammenhang mit dem Abschluss börsennotierter Derivate ist der Fonds verpfl ichtet, Sicherheiten zur Deckung von Risiken in Form von Bankguthaben oder Wertpapieren zu liefern. Die gestellten Sicherheiten in Form von Bankguthaben betragen: Fonds-Name Kontrahent Währung Initial Margin Variation Margin Portikus International Opportunities Fonds DZ PRIVATBANK S.A , ,00 3.) BESTEUERUNG Besteuerung des Investmentfonds Das Fondsvermögen unterliegt im Großherzogtum Luxemburg einer Steuer, der sog. taxe d abonnement in Höhe von derzeit 0,05% p.a. Die taxe d abonnement ist vierteljährlich auf das jeweils am Quartalsende ausgewiesene Netto-Fondsvermögen zahlbar. Die Höhe der taxe d abonnement ist für den Fonds oder die Anteilklassen im Anhang zum Verkaufsprospekt erwähnt. Soweit das Fondsvermögen in anderen Luxemburger Investmentfonds angelegt ist, die ihrerseits bereits der taxe d abonnement unterliegen, entfällt diese Steuer für den Teil des Fondsvermögens, welcher in solche Luxemburger Investmentfonds angelegt ist. Die Einkünfte des Fonds aus der Anlage des Fondsvermögens werden im Großherzogtum Luxemburg nicht besteuert. Allerdings können diese Einkünfte in Ländern, in denen das Fondsvermögen angelegt ist, der Quellenbesteuerung unterworfen werden. In solchen Fällen sind weder die Depotbank noch die Verwaltungsgesellschaft zur Einholung von Steuerbescheinigungen verpfl ichtet. Besteuerung der Erträge aus Anteilen an dem Investmentfonds beim Anleger bis zum 31. Dezember 2014 In Umsetzung der Richtlinie 2003/48/EG zur Besteuerung von Zinserträgen ( Richtlinie ) wird seit dem 1. Juli 2005 im Großherzogtum Luxemburg eine Quellensteuer erhoben. Diese Quellensteuer betrifft bestimmte Zinserträge, die in Luxemburg an natürliche Personen gezahlt werden, die in einem anderen Mitgliedstaat steuerlich ansässig sind. Diese Quellensteuer kann unter bestimmten Bedingungen auch Zinserträge eines Investmentfonds betreffen. 13

15 Erläuterungen zum Jahresbericht zum 31. Dezember 2014 Mit der Richtlinie vereinbarten die EU-Mitgliedstaaten, dass alle Zinszahlungen nach den Vorschriften des Wohnsitzstaates besteuert werden sollen. Dazu wurde ein automatischer Informationsaustausch zwischen den nationalen Steuerbehörden vereinbart. Davon abweichend wurde vereinbart, dass Luxemburg für eine Übergangszeit nicht an dem zwischen den anderen Staaten vereinbarten automatischen Informationsaustausch teilnehmen wird. Stattdessen wurde in Luxemburg eine Quellensteuer auf Zinserträge eingeführt. Diese Quellensteuer beträgt ab dem 1. Juli % der Zinszahlung. Sie wird anonym an die Luxemburger Steuerbehörde abgeführt und dem Anleger darüber eine Bescheinigung ausgestellt. Mit dieser Bescheinigung kann die abgeführte Quellensteuer voll auf die Steuerschuld des Steuerpfl ichtigen in seinem Wohnsitzstaat angerechnet werden. Durch Erteilung einer Vollmacht zur freiwilligen Teilnahme am Informationsaustausch zwischen den Steuerbehörden oder der Beibringung einer vom Finanzamt des Wohnsitzstaates ausgestellten Bescheinigung zur Ermöglichung der Abstandnahme vom Quellensteuerabzug kann der Quellensteuerabzug vermieden werden. Besteuerung der Erträge aus Anteilen an dem Investmentfonds beim Anleger ab dem 1. Januar 2015 Zum 1. Januar 2015 wurde die Vereinbarung der EU-Mitgliedstaaten zum automatischen Informationsaustausch zwischen den nationalen Steuerbehörden, dass alle Zinszahlungen nach den Vorschriften des Wohnsitzstaates besteuert werden sollen, im Rahmen der Richtlinie 2003/48/EG vom Großherzogtum Luxemburg umgesetzt. Damit wird die bisherige Regelung eine Besteuerung an der Quelle (35% der Zinszahlung) anstelle des Informationsaustauschs für die sich die luxemburgische Regierung als Übergangslösung entschieden hatte, hinfällig. Ab dem 1. Januar 2015 werden Informationen über die Zinsbeträge, die von den luxemburgischen Banken unmittelbar an natürliche Personen gezahlt werden, die ihren Wohnsitz in einem anderen Mitgliedstaat der Europäischen Union haben, automatisch an die luxemburgische Steuerbehörde weitergeleitet. Diese informiert daraufhin die Steuerbehörde des Landes, in dem der Begünstigte seinen Wohnsitz hat. Der erste Informationsaustausch fi ndet im März 2016 statt und bezieht sich auf Zinszahlungen im Steuerjahr Infolge dessen wird das System der nicht erstattungsfähigen Quellensteuer von 35% auf Zinszahlungen am 1. Januar 2015 abgeschafft. Anleger, die nicht im Großherzogtum Luxemburg ansässig sind, bzw. dort keine Betriebsstätte unterhalten, müssen auf ihre Anteile oder Erträge aus Anteilen im Großherzogtum Luxemburg darüber hinaus weder Einkommen-, Erbschaft-, noch Vermögensteuer entrichten. Für sie gelten die jeweiligen nationalen Steuervorschriften. Natürliche Personen, mit Wohnsitz im Großherzogtum Luxemburg, die nicht in einem anderen Staat steuerlich ansässig sind, müssen seit dem 1. Januar 2006 unter Bezugnahme auf das Luxemburger Gesetz zur Umsetzung der Richtlinie auf die dort genannten Zinserträge eine abgeltende Quellensteuer in Höhe von 10% zahlen. Diese Quellensteuer kann unter bestimmten Bedingungen auch Zinserträge eines Investmentfonds betreffen. Gleichzeitig wurde im Großherzogtum Luxemburg die Vermögenssteuer abgeschafft. Es wird den Anteilinhabern empfohlen, sich über Gesetze und Verordnungen, die auf den Kauf, den Besitz und die Rücknahme von Anteilen Anwendung fi nden, zu informieren und sich gegebenenfalls beraten lassen. Hinweis für in Deutschland steuerpflichtige Anleger: Die Besteuerungsgrundlagen gemäß 5 Abs. 1 InvStG werden innerhalb der gesetzlichen Publikationsfrist im Bundesanzeiger unter dem Bereich Kapitalmarkt - Besteuerungsgrundlagen zum Abruf zur Verfügung gestellt. 4.) VERWENDUNG DER ERTRÄGE Nähere Details zur Ertragsverwendung sind im Verkaufsprospekt enthalten. 5.) INFORMATIONEN ZU DEN GEBÜHREN BZW. AUFWENDUNGEN Angaben zu Management- und Depotbankgebühren können dem aktuellen Verkaufsprospekt entnommen werden. 6.) TOTAL EXPENSE RATIO (TER) Für die Berechnung der Total Expense Ratio (TER) wurde folgende Berechnungsmethode angewandt: Gesamtkosten in Fondswährung TER = x 100 Durchschnittliches Fondsvolumen (Basis: bewertungstägliches NFV*) * NFV = Netto-Fondsvermögen Die TER gibt an, wie stark das Fondsvermögen mit Kosten belastet wird. Berücksichtigt werden neben der Verwaltungs- und Depotbankvergütung sowie der taxe d abonnement alle übrigen Kosten mit Ausnahme der im Fonds angefallenen Transaktionskosten. Sie weist den Gesamtbetrag dieser Kosten als Prozentsatz des durchschnittlichen Fondsvolumens innerhalb des Berichtszeitraumes aus. (Etwaige performanceabhängige Vergütungen werden in direktem Zusammenhang mit der TER gesondert ausgewiesen.) Sofern der Fonds in Zielfonds investiert, wird auf die Berechnung einer synthetischen TER verzichtet. 14

16 Erläuterungen zum Jahresbericht zum 31. Dezember ) ERTRAGSAUSGLEICH Im ordentlichen Nettoergebnis sind ein Ertragsausgleich und ein Aufwandsausgleich verrechnet. Diese beinhalten während der Berichtsperiode angefallene Nettoerträge, die der Anteilerwerber im Ausgabepreis mitbezahlt und der Anteilverkäufer im Rücknahmepreis vergütet erhält. 8.) TRANSAKTIONSKOSTEN Die Transaktionskosten berücksichtigen sämtliche Kosten, die im Berichtszeitraum auf Rechnung des Fonds separat ausgewiesen bzw. abgerechnet wurden und in direktem Zusammenhang mit einem Kauf oder Verkauf von Wertpapieren, Geldmarktinstrumenten, Derivaten oder anderen Vermögensgegenständen stehen. Zu diesen Kosten zählen im Wesentlichen Kommissionen, Abwicklungsgebühren, Lagerstellengebühren und Steuern. 9.) RISIKOMANAGEMENT Die Verwaltungsgesellschaft verwendet ein Risikomanagementverfahren, das es ihr erlaubt, das mit den Anlagepositionen verbundene Risiko sowie ihren Anteil am Gesamtrisikoprofi l des Anlageportfolios ihrer verwalteten Fonds jederzeit zu überwachen und zu messen. Im Einklang mit dem Gesetz vom 17. Dezember 2010 und den anwendbaren aufsichtsbehördlichen Anforderungen der Commission de Surveillance du Secteur Financier ( CSSF ) berichtet die Verwaltungsgesellschaft regelmäßig der CSSF über das eingesetzte Risikomanagementverfahren. Die Verwaltungsgesellschaft stellt im Rahmen des Risikomanagementverfahrens anhand zweckdienlicher und angemessener Methoden sicher, dass das mit Derivaten verbundene Gesamtrisiko der verwalteten Fonds den Gesamtnettowert deren Portfolios nicht überschreitet. Dazu bedient sich die Verwaltungsgesellschaft folgender Methoden: Commitment Approach Bei der Methode Commitment Approach werden die Positionen aus derivativen Finanzinstrumenten in ihre entsprechenden Basiswertäquivalente mittels des Delta-Ansatzes umgerechnet. Dabei werden Netting- und Hedgingeffekte zwischen derivativen Finanzinstrumenten und ihren Basiswerten berücksichtigt. Die Summe dieser Basiswertäquivalente darf den Nettoinventarwert des Fonds nicht überschreiten. VaR-Ansatz: Die Kennzahl Value-at-Risk (VaR) ist ein mathematisch-statistisches Konzept und wird als ein Standard-Risikomaß im Finanzsektor verwendet. Der VaR gibt den möglichen Verlust eines Portfolios während eines bestimmten Zeitraums (so genannte Halteperiode) an, der mit einer bestimmten Wahrscheinlichkeit (so genanntes Konfi denzniveau) nicht überschritten wird. Relativer VaR Ansatz: Bei dem relativen VaR-Ansatz darf der VaR des Fonds den VaR eines Referenzportfolios nicht um mehr als maximal das Doppelte übersteigen. Dabei ist das Referenzportfolio grundsätzlich ein korrektes Abbild der Anlagepolitik des Fonds. Absoluter VaR Ansatz: Bei dem absoluten VaR-Ansatz darf der VaR (99% Konfi denzniveau, 20 Tage Haltedauer) des Fonds maximal 20% des Fondsvermögens nicht überschreiten. Für Fonds, deren Ermittlung des mit Derivaten verbundenen Gesamtrisikos durch die VaR-Ansätze erfolgt, schätzt die Verwaltungsgesellschaft den erwarteten Durchschnittswert der Hebelwirkung. Dieser Grad der Hebelwirkung wird im Verkaufsprospekt veröffentlicht und kann in Abhängigkeit der jeweiligen Marktlagen vom tatsächlichen Wert abweichen und über- als auch unterschritten werden. Der Anleger wird darauf hingewiesen, dass sich aus dieser Angabe keine Rückschlüsse auf den Risikogehalt des Fonds ergeben. Darüber hinaus ist der veröffentlichte erwartete Grad der Hebelwirkung explizit nicht als Anlagegrenze zu verstehen. Im Zeitraum vom 5. Mai 2014 bis zum 31. Dezember 2014 wurde zur Überwachung und Messung des mit Derivaten verbundenen Gesamtrisikos für den Fonds Portikus International Opportunities Fonds der Commitment Approach verwendet. 15

17 Bericht des Réviseur d Entreprises agréé An die Anteilinhaber des Portikus International Opportunities Fonds 4, rue Thomas Edison L-1445 Luxemburg-Strassen Wir haben den beigefügten Jahresabschluss des Portikus International Opportunities Fonds geprüft, der aus der Vermögensaufstellung inklusive des Wertpapierbestands und der sonstigen Vermögenswerte zum 31. Dezember 2014, der Ertrags- und Aufwandsrechnung und der Entwicklung des Nettofondsvermögens für den Berichtszeitraum vom 5. Mai 2014 bis zum 31. Dezember 2014 sowie aus einer Zusammenfassung bedeutsamer Rechnungslegungsmethoden und anderen erläuternden Informationen besteht. Verantwortung des Vorstands der Verwaltungsgesellschaft für den Jahresabschluss Der Vorstand der Verwaltungsgesellschaft ist verantwortlich für die Aufstellung und sachgerechte Gesamtdarstellung des Jahresabschlusses in Übereinstimmung mit den in Luxemburg geltenden gesetzlichen Bestimmungen und Verordnungen zur Aufstellung des Jahresabschlusses und für die internen Kontrollen, die er als notwendig erachtet, um die Aufstellung des Jahresabschlusses zu ermöglichen, der frei von wesentlichen unzutreffenden Angaben ist, unabhängig davon, ob diese aus Unrichtigkeiten oder Verstößen resultieren. Verantwortung des Réviseur d Entreprises agréé In unserer Verantwortung liegt es, auf der Grundlage unserer Abschlussprüfung über diesen Jahresabschluss ein Prüfungsurteil zu erteilen. Wir führten unsere Abschlussprüfung nach den für Luxemburg von der Commission de Surveillance du Secteur Financier angenommenen internationalen Prüfungsstandards (International Standards on Auditing) durch. Diese Standards verlangen, dass wir die berufl ichen Verhaltensanforderungen einhalten und die Prüfung dahingehend planen und durchführen, dass mit hinreichender Sicherheit erkannt werden kann, ob der Jahresabschluss frei von wesentlichen unzutreffenden Angaben ist. Eine Abschlussprüfung beinhaltet die Durchführung von Prüfungshandlungen zum Erhalt von Prüfungsnachweisen für die im Jahresabschluss enthaltenen Wertansätze und Informationen. Die Auswahl der Prüfungshandlungen obliegt der Beurteilung des Réviseur d Entreprises agréé ebenso wie die Bewertung des Risikos, dass der Jahresabschluss wesentliche unzutreffende Angaben aufgrund von Unrichtigkeiten oder Verstößen enthält. Im Rahmen dieser Risikoeinschätzung berücksichtigt der Réviseur d Entreprises agréé das für die Aufstellung und sachgerechte Gesamtdarstellung des Jahresabschlusses eingerichtete interne Kontrollsystem, um die unter diesen Umständen angemessenen Prüfungshandlungen festzulegen, nicht jedoch, um eine Beurteilung der Wirksamkeit des internen Kontrollsystems abzugeben. Eine Abschlussprüfung umfasst auch die Beurteilung der Angemessenheit der angewandten Rechnungslegungsgrundsätze und -methoden und der Vertretbarkeit der vom Vorstand der Verwaltungsgesellschaft ermittelten geschätzten Werte in der Rechnungslegung sowie die Beurteilung der Gesamtdarstellung des Jahresabschlusses. Wir sind der Auffassung, dass die von uns erlangten Prüfungsnachweise ausreichend und geeignet sind, um als Grundlage für unser Prüfungsurteil zu dienen. Prüfungsurteil Nach unserer Beurteilung vermittelt der Jahresabschluss in Übereinstimmung mit den in Luxemburg geltenden gesetzlichen Bestimmungen und Verordnungen betreffend die Aufstellung des Jahresabschlusses ein den tatsächlichen Verhältnissen entsprechendes Bild der Vermögens- und Finanzlage des Portikus International Opportunities Fonds zum 31. Dezember 2014 sowie der Ertragslage und der Entwicklung des Nettofondsvermögens für den Berichtszeitraum vom 5. Mai 2014 bis zum 31. Dezember Sonstiges Die im Jahresbericht enthaltenen ergänzenden Angaben wurden von uns im Rahmen unseres Auftrages durchgesehen, waren aber nicht Gegenstand besonderer Prüfungshandlungen nach den oben beschriebenen Standards. Unser Prüfungsurteil bezieht sich daher nicht auf diese Angaben. Im Rahmen der Gesamtdarstellung des Jahresabschlusses haben uns diese Angaben keinen Anlass zu Anmerkungen gegeben. Luxemburg, 24. April 2015 KPMG Luxembourg, Société coopérative Cabinet de révision agréé M. Wirtz 16

18 Verwaltung, Vertrieb und Beratung Verwaltungsgesellschaft: Vorstand der Verwaltungsgesellschaft: Aufsichtsrat der Verwaltungsgesellschaft: Aufsichtsratsvorsitzender: Stellvertretender Aufsichtsratsvorsitzender: Aufsichtsratsmitglied: Depotbank: Register- und Transferstelle sowie Zentralverwaltungsstelle: Anlageberater: IPConcept (Luxemburg) S.A. 4, rue Thomas Edison L-1445 Luxemburg-Strassen Nikolaus Rummler Michael Borelbach Dr. Frank Müller Mitglied des Vorstandes DZ PRIVATBANK S.A. Ralf Bringmann Mitglied des Vorstandes DZ PRIVATBANK S.A. Julien Zimmer Generalbevollmächtigter Investmentfonds DZ PRIVATBANK S.A. DZ PRIVATBANK S.A. 4, rue Thomas Edison L-1445 Luxemburg-Strassen DZ PRIVATBANK S.A. 4, rue Thomas Edison L-1445 Luxemburg-Strassen BN & Partners Capital AG Steinstraße 33 D Erftstadt Gebundener Vermittler des Anlageberaters Portikus Investment GmbH im Sinne von 2 Absatz 10 KWG: Klaus-Groth-Straße 41 D Frankfurt am Main Zahlstelle: Großherzogtum Luxemburg Zahl- und Informationsstelle: Bundesrepublik Deutschland Abschlussprüfer des Fonds: Abschlussprüfer der Verwaltungsgesellschaft: DZ PRIVATBANK S.A. 4, rue Thomas Edison L-1445 Luxemburg-Strassen DZ BANK AG Deutsche Zentral-Genossenschaftsbank Frankfurt am Main Platz der Republik D Frankfurt am Main KPMG Luxembourg, Société coopérative 39, Avenue John F. Kennedy L-1855 Luxemburg Ernst & Young S.A. 7, rue Gabriel Lippmann Parc d activite Syrdall 2 L-5365 Munsbach 17

19 Production: KNEIP (