Herzlich Willkommen!

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1 Herzlich Willkommen! Pioneer Investments Pools & Finance, Frankfurt, 12. Mai 2015 Marion Fischer Teamlead Private Wealth Nur für Vertriebspartner von Pioneer Investments und nicht zur Weitergabe an Dritte.

2 Der typische Stimmungsverlauf eines Aktienanlegers Irrationale Handlungen bestimmen oft die Anlageentscheidungen Alles steigt, alle steigen ein. Natürlich kaufe ich auch: JETZT!!! Rückschläge gehören dazu. Am besten ich kaufe noch einmal nach und warte. Auf dem Sparbuch hab ich ja noch was Jetzt kommt die Wende. Noch ein bisschen und ich verkaufe meine Anlagen mit Gewinn! UNGLAUBLICH! Wenn man so schnell Gewinne machen kann, sollte ich doch wieder paar Aktien kaufen Die Kurse werden sich wohl nie mehr erholen. Jetzt verkaufe ich und werde wohl nie mehr Aktienanlagen tätigen! Ich hab ein gutes Gefühl. Jetzt sollte man langsam über einen Einstieg nachdenken! Das kann doch nicht ewig so weitergehen. Die Investition sollte doch eigentlich für meine Altersvorsorge sein Der schlechteste Grund, eine Aktie zu kaufen, ist, weil sie steigt. Warren Buffett US-amerikanischer Großinvestor und Unternehmer Quelle: Pioneer Investments. Die Kurve zur Aktienkursentwicklung/zum Stimmungsverlauf dient nur illustrativen Zwecken. Seite 2 I Nur für Vertriebspartner von Pioneer Investments und nicht zur Weitergabe an Dritte

3 Pioneer Investments Grundprinzipien: Diversifikation und Risikostreuung Logo von 1928 Unser Logo heute Seite 3 I Nur für Vertriebspartner von Pioneer Investments und nicht zur Weitergabe an Dritte

4 Pioneer Investments Ihr ertragsstarker Partner für Investmentfonds Pioneer Investments langjährige Erfahrung und hohe Kompetenz Firmengründung im Jahr 1928 In 28 Ländern präsent Über Mitarbeiter Rund 350 Investmentexperten Globale Investmentzentren in Boston, Dublin und London Weltweit rund 223 Mrd. Euro verwaltetes Vermögen Nettomittelzuflüsse 2014: 14,6 Mrd. EUR 2015 (Stand: ): 7,1 Mrd. EUR Es gibt keine Alternative dazu, erstklassige Vermögenswerte zu kaufen und sie langfristig wachsen zu lassen. Mit Geduld können außergewöhnliche Gewinne erzielt werden. Philip L. Carret, Gründer des ersten Fonds von Pioneer Investments Quelle: Pioneer Investments. Stand: Seite 4 I Nur für Vertriebspartner von Pioneer Investments und nicht zur Weitergabe an Dritte

5 Pioneer Investments Globale Ausrichtung, lokale Investmentlösungen Boston US Fixed Income US Equity Global EAFE Dublin Euro Fixed Income Euro Equity London Emerging Markets Euro High Yield München Multi Asset Commodities Lokale Kompetenz in München Erster ausländischer Asset Manager am deutschen Markt (1969) Über 21 Mrd. EUR verwaltetes Vermögen Lokales Portfolio-management mit 30 Fondsmanagern und Investmentspezialisten Großes und erfahrenes Kundenbetreuungs- Team mit 20 Experten Globale Ausrichtung Investmentplattform Operative Strukturen Produktstrategien Lokale Strukturen Vertrieb und Marketing Kundenbetreuung / Service Investmentlösungen Quelle: Pioneer Investments. Stand: Seite 5 I Nur für Vertriebspartner von Pioneer Investments und nicht zur Weitergabe an Dritte

6 Die Pioneer Investments Gruppe Wachsendes Geschäftsfeld starke Nettomittelzuflüsse Verwaltetes Vermögen (AuM) Highlights Steigerung Total AuM: +10% Nettomittelzuflüsse weltweit: +9,6 Mrd. EUR Platz 8 bei Nettomittelzuflüssen in Europa*: +6,4 Mrd. EUR (YTD) Highlights 2014 Steigerung Total AuM: +15% Nettomittelzuflüsse weltweit: +14,6 Mrd. EUR Platz 4 bei Nettomittelzuflüssen in Europa*: +13 Mrd. EUR Highlights 2015 (YTD) Steigerung Total AuM: +12% Nettomittelzuflüsse weltweit: +7,1 Mrd. EUR Quelle: Pioneer Investments. Stand: Darstellung in Milliarden Euro. *Quelle Nettomittelzuflüsse in Europa: Ignites Europe und Morningstar. Stand: Geldmarktfonds, Geschlossene Fonds sowie Dachfonds wurden bei der Auswertung nicht berücksichtigt. Ignites Europe ist ein Nachrichtendienst, der aktuelle Themen und News rund um die Fonds-Industrie in Europa veröffentlicht. Seite 6 I Nur für Vertriebspartner von Pioneer Investments und nicht zur Weitergabe an Dritte

7 Starke Produktpalette Prozentsatz im Morningstar-Rating auf hohem Niveau Knapp 60% der von Morningstar bewerteten Fonds mit einem 4 und 5 Sterne-Rating* 70% 60% 61% 59% 50% 43% 40% 30% 31% 24% 34% 20% 15% 10% 0% Quelle: Morningstar. *Vermögensgewichtetes Verhältnis der 4 und 5 Sterne-Fonds der in Luxemburg domizilierten Fonds von Pioneer Investments auf Basis der ältesten Anteilsklasse. Stand: Seite 7 I Nur für Vertriebspartner von Pioneer Investments und nicht zur Weitergabe an Dritte

8 2015 in Deutschland Erneut vielfach ausgezeichnet! FERI EuroRating Awards uro Fund Awards Deutscher Fondspreis Lipper Fund Awards Morningstar Awards Top Asset Manager Emerging Markets und Rohstoffe Pioneer Funds Strategic Income Pioneer Funds U.S. Fundamental Pioneer Funds Emerging Markets Bond Pioneer Funds Emerging Markets Bond Pioneer Funds Euro Bond Quelle: Die Feri EuroRating Awards werden von der Feri EuroRating Services AG vergeben, Stand 01/2015. Der Deutsche Fondspreis ist eine Auszeichnung von FONDS professionell in Kooperation mit der FAZ, Stand 01/2015. Der uro Fund Award ist eine Auszeichnung der Finanzen Verlag GmbH, Stand 01/2015. Die Lipper Fund Awards werden von Lipper vergeben, einer Tochtergesellschaft von Thomson Reuters, Stand 03/2015. Die Morningsrar Awards werden von Morningstar vergeben. Stand: 03/2015. Seite 8 I Nur für Vertriebspartner von Pioneer Investments und nicht zur Weitergabe an Dritte

9 Erträge im Umfeld niedriger Zinsen Gelegenheit ist überall, man muss sie nur erkennen. Die Zinsen sind niedriger denn je Trotzdem wollen Ihre Kunden mittel- und langfristig mit ihren Anlagen attraktive Erträge erzielen und ihr Geld nach Abzug der Inflation erhalten und vermehren Dies lässt sich aktuell mit klassischen Spareinlagen aber nur schwer erreichen. Es kann daher sinnvoll sein, über Alternativen bei der Anlage nachzudenken Mit Pioneer Investments aus der Zinsflaute segeln Die gute Nachricht: Mit Pioneer Investments ist Ertrag in Sicht! Unsere Investmentstrategien, die einen starken Fokus auf Erträge setzen, können Ihren Kunden einen echten Mehrwert bieten Seite 9 I Nur für Vertriebspartner von Pioneer Investments und nicht zur Weitergabe an Dritte

10 Ertrag in Sicht! Der Target Income Fonds mit Extra-Ertrag Pioneer Funds European Equity Target Income Nur für Vertriebspartner von Pioneer Investments und nicht zur Weitergabe an Dritte

11 Unser Investmentansatz beruht auf einer ausbalancierten Strategie zwischen Kapitalwachstum und der Generierung ausschüttungsfähiger Erträge. Karl Huber, Fondsmanager des Pioneer Funds European Equity Target Income, am Standort München Seite 11 I Nur für Vertriebspartner von Pioneer Investments und nicht zur Weitergabe an Dritte

12 Pioneer Funds European Equity Target Income Die Erträge für Ihre Kunden erhöhen Der Fonds zielt in erster Linie auf regelmäßig wiederkehrende Erträge ab. Darüber hinaus bietet das Investmentkonzept die Aussicht auf langfristiges Kapitalwachstum. Der Pioneer Funds European Equity Target Income investiert flexibel in die Aktien von europäischen Unternehmen mit hoher Dividendenrendite - deren Dividenden aufgrund eines starken Geschäftsmodells überdurchschnittlich ausfallen sollten bietet Investoren ein defensives Aktienportfolio als Brücke zum Aktienmarkt kann zusätzliche Erträge erzielen, indem der Fonds kurzfristige Kaufoptionen* auf einzelne Aktien im Fonds verkauft. Im Gegenzug vereinnahmt der Fonds die Optionsprämien. Der Fonds orientiert sich nicht an einem Vergleichsindex. *Eine Kaufoption ist eine Option, die dem Käufer das Recht einräumt aber nicht verpflichtet einen bestimmtes Gut (Basiswert oder Underlying) zu einem im Voraus vereinbarten Preis (Ausübungspreis, Strike-Preis) zu kaufen. Dafür bezahlt er die Optionsprämie. Seite 12 I Nur für Vertriebspartner von Pioneer Investments und nicht zur Weitergabe an Dritte

13 Investmentprozess Konstruktion des Aktienportfolios Quantitatives Screening Fundamentale Analyse (Fondsmanager / Europa-Analysten) Dividendenstarkes Aktienportfolio Ertragsoptimierung Fokus auf Dividendenrendite, Dividendenwachstum, Dividendenstabilität Fundamentale Analyse und Bewertung der Aktien Analyse aller Dividendenaspekte Intensiver Austausch mit unseren Analysten Das Schaubild beschreibt den zugrundeliegenden Investmentprozess. Dieser sollte in ein Aktienportfolio mit hohen Dividendenrenditen führen. Es gibt jedoch keine Garantie, dass die erwirtschafteten Erträge die zugrundeliegenden Erwartungen erfüllen. Seite 13 I Nur für Vertriebspartner von Pioneer Investments und nicht zur Weitergabe an Dritte

14 Ertragsoptimierung Verkauf von gedeckten Kaufoptionen (Covered Call) Eine Kaufoption (Call) ist eine Option, welche dem Käufer das Recht einräumt, eine Aktie zu einem voraus festgelegten Preis (Ausübungspreis, Strike-Preis) zu erwerben. Gedeckter Verkauf einer Kaufoption (Covered Call): Verkauf einer Kaufoption bei Besitz der Aktie. Fallunterscheidung am Tag der Ausübung: Kurs Aktion Vorteile für den Verkäufer (Pioneer) Nachteile für den Verkäufer (Pioneer) Aktienkurs > Ausübungspreis Die Aktie muss zum Ausübungspreis geliefert werden Optionsprämie vereinnahmt. Von der Kursentwicklung bis zum Ausübungspreis partizipiert. Keine Partizipation an der Kursentwicklung über dem Ausübungspreis Aktienkurs < Ausübungspreis Die Option verfällt. Optionsprämie vereinnahmt. Ertragsoptimierung durch gezielten Verkauf von kurzfristigen Kaufoptionen Seite 14 I Nur für Vertriebspartner von Pioneer Investments und nicht zur Weitergabe an Dritte

15 Ertragsoptimierung über Covered Call Writing (CCW) Prämie der verkauften Option Aktienkurs = 100% Durchschnittl. Abrechnungskurs = 105% Laufzeit 4-8 Wochen Durchschnittl. Abrechnungskurs = 105% Laufzeit 4-8 Wochen Quelle: Pioneer Investments Seite 15 I Nur für Vertriebspartner von Pioneer Investments und nicht zur Weitergabe an Dritte

16 Dynamischer Optionsprozess Praxisbeispiel Deutsche Telekom DY 7% CCW 0,8% CCW 1,1% CCW 0,4% CCW 1,0% CCW 1,5% DY 4% CCW 2,9% CCW 1,2% CCW 1,2% CCW 1,7% CCW 1,3% CCW 0,7% CCW 0,6% CCW 1,1% CCW 1,3% Jan. 13 Apr. 13 Jul. 13 Okt. 13 Jan. 14 Apr. 14 Jul. 14 Okt. 14 Beispielhafte Darstellung für die Funktionsweise des Prozesses; Quelle: Bloomberg. Seite 16 I Nur für Vertriebspartner von Pioneer Investments und nicht zur Weitergabe an Dritte

17 Pioneer Funds European Equity Target Income Attraktive Ausschüttungen im Fokus Attraktive Ertragschancen im Fokus Zusätzliche Erträge / Prämien 2) etwa 1/3 + = Erträge durch Dividendenausschüttungen 1) etwa 2/3 Zielausschüttung* % Kursentwicklung der im Fonds enthaltenen Aktien 3) Pioneer Funds European Equity Target Income *Zielausschüttung für Die Zielausschüttung wird jährlich angepasst. 1) Bitte berücksichtigen Sie, dass der angegebene Wert insbesondere in Zeiten starker Marktschwankungen von der Prognose deutlich (auch nach unten) abweichen kann. 2) Beispielhafte Berechnung aus den Vergangenheitswerten der letzten Jahre. Bitte beachten Sie auch insoweit, dass der Wert von der Beispielsrechnung (auch nach unten) erheblich abweichen kann. 3) Die Wertentwicklung aus den Aktienengagements hängt nicht zuletzt auch von der Marktentwicklung ab und ist erheblichen Schwankungen unterworfen. Sie kann sich deshalb auch negativ auf den Gesamtertrag auswirken und ggf. sogar zu einem insgesamt negativen Gesamtertrag führen. Seite 17 I Nur für Vertriebspartner von Pioneer Investments und nicht zur Weitergabe an Dritte

18 Ertrags- und Zielausschüttung der letzten Jahre Pioneer Funds European Equity Target Income 8% 7% 6% 6,1 % 7,3 % 7,0 % 7,5 % 7,0 % 7,3 % 7,0 % 5% 4% 3% 2% 1% 0% Zielausschüttung 1 Tatsächliche Ertragsausschüttung Prognose für das Gesamtjahr. Die Zielausschüttung wird jährlich neu festgelegt und kann nicht garantiert werden. Bitte berücksichtigen Sie, dass der tatsächlich erreichte Wert insbesondere in Zeiten starker Marktschwankungen von der Prognose deutlich (auch nach unten) abweichen kann. 2 Bruttoausschüttung auf Basis des Rücknahmepreises der Anteilsklasse A, EUR, halbjährlich ausschüttend, jeweils zum des vorangegangenen Geschäftsjahrs. Die in der Vergangenheit erzielten Erfolge sind keine Garantie und kein verlässlicher Indikator für die zukünftige Entwicklung einer Anlage. Die Wertentwicklung des Fonds hängt nicht zuletzt auch von der Marktentwicklung ab und ist erheblichen Schwankungen unterworfen. Sie kann sich deshalb auch negativ auf den Gesamtertrag auswirken und ggf. sogar zu einem insgesamt negativen Gesamtertrag führen. Seite 18 I Nur für Vertriebspartner von Pioneer Investments und nicht zur Weitergabe an Dritte

19 Portfoliostruktur Pioneer Funds European Equity Target Income Schweiz 6,2% Niederlande 1,6% Italien 4,8% Sonstige 3,3% Frankreich 21,5% Verbrauchsgüter 3,7% Energie 7,1% Basisindustrie 2,8% Informationstechnologie 0,5% Spanien 7,0% Schweden 9,8% Großbritannien 17,9% Deutschland 18,7% Industriegüter 7,1% Gesundheitswesen 8,2% Telekommunikation 8,9% Versorger 10,8% Finanzdienstleistung 27,6% Gebrauchsgüter 13,9% Stand: Summe kann > oder < 100% sein (wegen Derivaten). Seite 19 I Nur für Vertriebspartner von Pioneer Investments und nicht zur Weitergabe an Dritte

20 Wertentwicklung seit Auflage am 22. November 2011 Pioneer Funds European Equity Target Income Wertentwicklung 170% 160% +78,2% 150% 140% 130% 120% 110% 100% 90% Nov. 11 Apr. 12 Sep. 12 Feb. 13 Jul. 13 Dez. 13 Mai. 14 Okt. 14 März. 15 Pioneer Funds European Equity Target Income Quelle: Pioneer Investments. Stand: Bruttowertentwicklung der Anteilklasse A, EUR, SA (halbjährlich ausschüttend) nach BVI-Methode ( d.h. ohne Berücksichtigung des Ausgabeaufschlages jedoch mit Berücksichtigung aller auf Fondsebene angefallenen Kosten. Individuelle Kosten auf Anlegerebene wie beispielsweise Gebühren, Provisionen und Depotkosten sind in der Darstellung nicht berücksichtigt und würden sich bei Berücksichtigung negativ auf die Wertentwicklung auswirken. Wertentwicklungen in der Vergangenheit sind keine Garantie oder ein verlässlicher Indikator für die zukünftige Entwicklung einer Anlage. Seite 20 I Nur für Vertriebspartner von Pioneer Investments und nicht zur Weitergabe an Dritte

21 Wertentwicklung bei fallenden Märkten 0% 19/03/2012 bis 04/06/ /05/2013 bis 25/06/ /01/2014 bis 04/02/ /09/2014 bis 16/10/ /12/2014 bis 15/12/2014-2% -4% -6% -8% -10% -12% -14% -4,3% -5,0% -6,1% -5,6% -7,1% -8,1% -8,0% -8,4% -9,1% -9,8% -10,0% -10,9% -10,9% -11,0% -12,7% Pioneer Funds - European Equity Target Income I SA EUR MSCI Europe High Div MSCI Europe In fallenden Märkten schneidet unsere Strategie verglichen mit dem MSCI Europe und dem MSCI Europe High Div besser ab Quelle: Pioneer Investments. Stand: Wertentwicklungen in der Vergangenheit sind keine Garantie und kein verlässlicher Indikator für die zukünftige Entwicklung einer Anlage. Quelle: Pioneer Investments und Morningstar. Performancezahlen sind in EUR und auf wöchentlicher Basis berechnet. Wertentwicklung der Anteilsklasse I, EUR, halbjährlich ausschüttend unter Berücksichtigung re-investierter Dividendenzahlungen. Seite 21 I Nur für Vertriebspartner von Pioneer Investments und nicht zur Weitergabe an Dritte

22 Pioneer Funds European Equity Target Income gewinnt Cash Financial Advisors Award 2014 Der Pioneer Funds European Equity Target Income wurde mit dem diesjährigen Cash Financial Advisors Award ausgezeichnet Die Jury würdigte den Fonds als eine gleichermaßen innovative wie erfolgreiche Antwort auf die andauernd niedrigen Zinsen Die konservative, auf Ausschüttung fokussierte Dividendenstrategie mit Extra-Ertrag baue Anlegern eine Brücke in die Anlageklasse Aktien Die Auszeichnung wird von der Jury aus Vertrieb, Analyse und der Cash-Chefredaktion für innovative, transparente, vermittlerorientierte und anlegerfreundliche Kapitalanlagen vergeben Die Sieger werden aus je fünf Nominierten der einzelnen Kategorien ausgewählt. Seite 22 I Nur für Vertriebspartner von Pioneer Investments und nicht zur Weitergabe an Dritte

23 Stark im Team Funktion und Verantwortlichkeiten im Fondsmanagement Karl Huber Funktion Verantwortlicher Portfoliomanager Verantwortlichkeiten Fundamentale Analyse Bottom-up Aktienauswahl Thomas Radinger Co-Portfoliomanager Fundamentale Analyse Bottom-up Aktienauswahl Herbert Ruf Derivate-Spezialist Option Overlay (Covered Call Writing) Seite 23 I Nur für Vertriebspartner von Pioneer Investments und nicht zur Weitergabe an Dritte

24 Gut durch bewegte Börsenzeiten kommen Acht Anlagetipps von Pioneer Investments 1 Bei Markteinbrüchen nicht in Panik geraten 5 Anlageentscheidungen nicht auf später verschieben 2 Nicht jeder Kursverlust ist gleich ein Crash 6 Regelmäßiges Sparen diszipliniert 3 Nicht bei jedem Kursrückgang sofort verkaufen 7 Bewusst mit dem Thema Inflation umgehen 4 Nicht alles auf eine Karte setzen 8 Einem erfahrenen Partner vertrauen Seite 24 I Nur für Vertriebspartner von Pioneer Investments und nicht zur Weitergabe an Dritte

25 Rechtliche Hinweise Der Pioneer Funds ist ein Fonds commun de placement mit verschiedenen, voneinander getrennten Teilfonds, aufgelegt nach luxemburgischem Recht von der Pioneer Asset Management S.A. Der Pioneer Investments German Equity ist ein richtlinienkonformes Sondervermögen, aufgelegt nach deutschem Recht von der Pioneer Investments Kapitalanlagegesellschaft mbh. Pioneer Funds Austria Austria Stock und Pioneer Funds Austria Eastern Europe Stock sind aufgelegt nach österreichischem Recht von der Pioneer Investments Austria GmbH. Sofern nicht anders angegeben, beruhen die in dieser Präsentation enthaltenen Informationen auf Recherchen und Berechnungen von Pioneer Investments sowie auf öffentlich zugänglichen Quellen, die für zuverlässig gehalten werden, für deren Richtigkeit aber keine Garantie übernommen werden kann. Diese Präsentation ist nur für Vertriebspartner von Pioneer Investments und nicht zur öffentlichen Verbreitung. Weitergabe sowie Vervielfältigung dieser Unterlage, Verwertung und Mitteilung ihres Inhalts an unberechtigte Dritte, z.b. Personen außerhalb der Firma des Vertriebs-partners, ist unzulässig. Sämtliche Rechte sind vorbehalten. Alle hier geäußerten Meinungen beruhen auf heutigen Einschätzungen und können sich ohne Vorankündigung ändern, abhängig von wirtschaftlichen und anderen Rahmenbedingungen. Die in dieser Präsentation diskutierte Anlagemöglichkeit kann je nach ihren speziellen Anlagezielen und ihrer Finanzposition für bestimmte Anleger ungeeignet sein. Soweit nicht anders angegeben erfolgt die Berechnung der Gesamtkostenquote gemäß bzw. analog 166 Abs. 5 KAGB, d.h. ohne Berücksichtigung von Transaktionskosten, für das vergangene Fondsgeschäftsjahr. Berechnung der Wertentwicklung nach BVI-Methode, d.h. ohne Berücksichtigung des Ausgabeaufschlags. Individuelle Kosten auf Anlegerebene wie beispielsweise Gebühren, Provisionen und Depotkosten sind in der Darstellung nicht berücksichtigt und würden sich bei Berücksichtigung negativ auf die Wertentwicklung auswirken. Wertentwicklungen in der Vergangenheit sind keine Garantie oder ein verlässlicher Indikator für die zukünftige Entwicklung einer Anlage. Es gibt keine Gewähr, dass sich Länder, Märkte oder Branchen wie erwartet entwickeln werden. Investitionen beinhalten gewisse Risiken, darunter politische und währungsbedingte Risiken. Die Rendite und der Wert der zugrunde liegenden Anlage sind Schwankungen unterworfen. Dies kann zum vollständigen Verlust des investierten Kapitals führen. Die in dieser Präsentation enthaltenen Angaben stellen keine Anlageberatung oder Finanzanalyse dar, sondern geben lediglich eine zusammenfassende Kurzdarstellung wichtiger Merkmale der jeweiligen Fonds. Die vollständigen Angaben zu den jeweiligen Fonds sind dem Verkaufsprospekt bzw. den wesentlichen Anlegerinformationen, ergänzt durch den jeweils letzten geprüften Jahresbericht und den jeweiligen Halbjahresbericht, falls dieser mit jüngerem Datum als der Jahresbericht vorliegt, zu entnehmen. Diese Unterlagen stellen die allein verbindliche Grundlage des Kaufs dar. Sie sind in elektronischer oder gedruckter Form kostenlos in Deutschland erhältlich bei Ihrem Berater und der Pioneer Investments Kapitalanlagegesellschaft mbh, Arnulfstr , München. Anteile der hier genannten Fonds dürfen weder in den Vereinigten Staaten von Amerika ( USA ) noch an oder für Rechnung von US-Staatsangehörigen oder in den USA ansässigen US-Personen zum Kauf angeboten oder an diese verkauft werden. Gleiches gilt für die Hoheitsgebiete oder Besitztümer, die der Gesetzgebung der USA unterliegen. Dieses Dokument ist kein Verkaufsprospekt und stellt kein Angebot zum Kauf oder Verkauf von Anteilen in Ländern dar, in denen ein solches Angebot nicht rechtmäßig wäre. Außerdem stellt dieses Dokument kein solches Angebot an Personen dar, an die es nach der jeweils anwendbaren Gesetzgebung nicht abgegeben werden darf. Die Informationen wurden aus den internationalen Einheiten der zur Pioneer Global Asset Management S.p.A. gehörenden Unternehmen zusammengetragen. Das Dokument wurde mit der im Geschäftsverkehr erforderlichen Sorgfalt erstellt. Pioneer Investments übernimmt jedoch keinerlei Haftung für jedwede Fehler oder Versäumnisse und schließt ausdrücklich jegliche Haftung für Fahrlässigkeit und grobe Fahrlässigkeit aus. Dies gilt neben dem Empfänger dieses Dokuments auch gegenüber Dritten, die dieses Dokument möglicherweise prüfen oder Informationen hieraus verwenden. Der Ausschluss der Haftung bezieht sich auf sämtlich Verluste sowie unmittelbare Schäden und Folgeschäden. Alle Ratings jeweils zum letztverfügbaren Stand. Pioneer Investments ist ein Markenname der Unternehmensgruppe Pioneer Global Asset Management S.p.A. Seite 25 I Nur für Vertriebspartner von Pioneer Investments und nicht zur Weitergabe an Dritte