Immobilienaktienfonds als attraktive Marktchance
|
|
- Beate Kathrin Kalb
- vor 7 Jahren
- Abrufe
Transkript
1 Immobilienaktienfonds als attraktive Marktchance Wolfgang Matejka CIO Wiener Privatbank September 2016 MARKETINGMITTEILUNG
2 2/25 Wichtiger, rechtlicher Hinweis Diese Präsentation dient ausschließlich Informations- und Werbezwecken und stellt weder ein Angebot noch eine Aufforderung dar, Veranlagungen zu tätigen. Sie darf nicht als persönliche oder allgemeine Beratung aufgefasst werden, auf deren Basis Investitions- oder Anlageentscheidungengetroffen werden können. Dieses Dokument kann eine Beratung durch Ihren persönlichen Anlageberater nicht ersetzen. Sie beinhaltet Aussagen über zukünftige Entwicklungen sowie Informationen, die aus von der Matejka & Partner Asset Management GmbH als verlässlich eingeschätzten Quellen stammen. Alle Angaben in dieser Präsentation (inklusive Meinungen, Schätzungen, Annahmen), die keine historischen Fakten sind, so etwa die zukünftige Finanzsituation, die Geschäftsstrategie, Pläne und Ziele der Geschäftsleitung der Matejka & Partner Asset Management GmbH, sind Aussagen über die zukünftige Entwicklung. Diese Aussagen beinhalten bekannte wie unbekannte Risiken, Unsicherheiten und andere wichtige Faktoren, die dazu führen können, dass die tatsächlichen Ergebnisse von den erwarteten bzw. angenommenen Ergebnissen abweichen können. Die Matejka & Partner Asset Management GmbH übernimmt keine Haftung oder Garantie für Vollständigkeit, Richtigkeit, Angemessenheit oder Genauigkeit jeglicher hier enthaltener Informationen und Meinungen. Alle Angaben erfolgen ohne Gewähr. Rechtliche Hinweise zum WPB European Property Fonds: Der Verkaufsprospekt (sowie allfällige Änderungen) des Wiener Privatbank European Property Fonds wurde gemäß Bestimmungen des InvFG 2011 (erstmalig veröffentlicht am gemäß 6 InvFG id Fassung 1993) im Amtsblatt der Wiener Zeitung veröffentlicht. Der Prospekt (wie auch das Kundeninformationsdokument (KID)) ist in der Semper Constantia Invest GmbH, 1010 Wien, Heßgasse 1 und deren Depotbank Semper Constantia Privatbank AG, 1010 Wien, Heßgasse 1 sowie unter und bei der Wiener Privatbank SE, Parkring 12, 1010 Wien, auf und ist auch unter kostenfrei erhältlich. Aufgrund der überwiegenden Veranlagung der Fonds in Aktien unterliegen die Kapitalanlagefonds in erster Linie Marktrisiko, welches sich negativ auf die jeweiligen Anteilwerte auswirken kann. Daneben können aber auch andere Risiken wie etwa das Kredit-, Liquiditäts-, Ausfalls-, Verwahrrisiko und operationelles Risiko sowie Risiko aus Derivate-Einsatz auftreten. Eine ausführliche Beschreibung der einzelnen Risikoarten finden Sie im jeweiligen vollständigen Prospekt. Die Wertentwicklungs-Berechnung basiert auf Daten der Depotbank und entspricht der OeKB-Methode bei Wiederveranlagung der Ausschüttung und abzüglich aller Kosten ausgenommen dem Ausgabeaufschlag. Die steuerliche Behandlung hängt von persönlichen Verhältnissen ab und kann künftigen Änderungen unterworfen sein. Für detaillierte Auskünfte sollte daher ein Steuerberater kontaktiert werden.
3 3/25 So viele Veranlagungsmöglichkeiten (= Asset Klassen) doch welche Veranlagungsformen sind aktuell noch ertragreich?
4 4/25 Staatsanleihen hoher Bonität bringen keine Rendite mehr Quelle: Bloomberg
5 5/25 Aktien sind ziemlich schwankungsanfällig Quelle: Bloomberg
6 6/25 Rohstoffe und Edelmetalle haben keine einheitliche Richtung Quelle: Bloomberg
7 7/25 Die Asset Allokation ist aber entscheidend für den Investmenterfolg Aktien Anleihen Rohstoffe AIs Sachwerte Die richtige Mischung und Balance zwischen Risiko und Ertrag zwischen Schwankung und Stabilität zu finden und das mit dem exakten Timing zu verbinden ist das hohe Ziel.
8 8/25 Immobilien Aktienfonds verbinden das Beste aus zwei Welten Aktien Anleihen Rohstoffe AIs Sachwerte Immo Aktien(fonds) Der emotionale und funktionale Schulterschluss
9 9/25 Spezifika bei Immobilien und insbesondere Immobilienaktien Immobilien: Direkte Investition in Sachwerte Niedrige Zinsen unterstützen Attraktivität von Immobilienveranlagungen Mietsteigerungspotentiale als Inflationsschutz Hohe Nachfrage durch demographisches Umfeld sowie mangelnde Attraktivität von Cash / Staatsanleihen Immobilienaktien: Können sich günstig finanzieren und Cash in höher rentierende Immobilien investieren Konzentriertes und fokussiertes Umsetzen des Investments Stabile und absehbare Cash Flows Handelbarkeit (hohe Liquidität) Transparenz (Börsenanforderungen) Aktienmarktrisiko darf trotz geringerer Schwankungen im Basisgeschäft nicht negiert werden
10 10/25 Investitionsprozesse der Weg zum USP Die Umsetzung der Asset- und Titelselektion 1. Screening Unbestechliche Parameter bilden die Ausgangsbasis: NAV; P/BV; FFO Yield; LTV; Schlechte Wertentwicklung (Auffinden von Überreaktionen) als Indikator Stabile und gleichbleibende Margen sind gesucht 2. Unternehmensanalyse,-besuche Unternehmensanalyse: Check von Ertragskraft, Substanzwert, etabliertes Potential Unternehmensbesuche / One on Ones: Check von Management Skills, Lebenszyklus der Story, Kapitalmarktorientierung im Management 3. Top-Down Portfolio Check Check des gesamtwirtschaftlichen Umfelds (Investitionsströme, FX, ) Überprüfung der Risiko- und Portfoliostruktur hinsichtlich der Branchenaufteilung und der Liquidierbarkeit der Einzeltitel
11 11/25 1. Bottom Up - Screening Ausgangsbasis Suche nach unterbewerteten Aktien auf Basis von NAV; P/BV; FFO Yield; LTV; Dividendenwachstum Oder schlechte Wertentwicklung (Auffinden von Überreaktionen) als Indikator mit nachgängiger Analyse der Nachhaltigkeit derselben Kriterien Als finales Ziel sind stabile und gleichbleibende Margen gesucht (-> hohe Marktanteile, Oligopole, ) gesucht, die in Relation zu anderen Assetklassen und Vergleichswerten daraus einen höheren Ertrag versprechen Nachfolgende Schritte: Unternehmensanalyse Unternehmensbesuche Ticker KGV Best KGV:Y Erlös:Y Volumen: D-50 Vola.: D-30 AB1 N.A. N.A. 4.31B 69.79k AOX M k AAD M 13.91k BAF M k B5A B 25.98k BDT M 17.73k BIO M 17.61k C M k CEV M 18.07k CWC M 13.53k COM M 29.59k EV M 42.12k EVD M 78.60k DEX M 7.36k DBA M 10.93k DEZ B k DAZ M 55.96k GSC M 10.11k GFK B 8.00k Zahlen in unserem Universum Beispielhafte Darstellung
12 12/25 2. Unternehmensanalyse und -besuche Unternehmensanalyse (Bilanzanalyse, Datenbanken, Analysen, Peer-Groups) Check von: Ertragskraft: Gewinnmargen, Gewinnwachstum, Dividendenwachstum Substanzwert: Buchwert, Auftragsbestand Etabliertes Potential: Auftragseingang, Refinanzierung, Absatzmärkte Unternehmens- Besuche (One on Ones, Branchenanalysen, Datenbanken) Zusätzlich: Evaluierung der Management Skills: Krise, Kommunikation, Anreizmechanismen Evaluierung des Lebenszyklus: der Story: Analystencoverage, Brand-Evaluierung Kapitalmarktorientierung im Check: Reporting, Free-Float, Refinanzierung
13 13/25 3. Top-Down Portfolio-Check Check des gesamtwirtschaftlichen Umfelds (Investitionsströme, FX ) Überprüfung der Risiko- und Portfoliostruktur hinsichtlich der Branchenaufteilung und der Liquidierbarkeit der Einzeltitel Branchenaufteilung Attraktivität der Einzeltitel in Relation zur Branche Geopolitische Entwicklungen innerhalb der Branche Der gesamtwirtschaftlichen Risikobereitschaft gegenüber einer Branche Liquidierbarkeit muss immer gegeben sein in Publikumsfonds Veranlagung in hoch liquiden Werten muss immer gegeben sein
14 14/25 Investmentkontrolle Risikokontrolle: Volatilität Risk-Ratios Performance- Attribution: Investitionstreue Zielerreichung Managementanalyse Stopp Loss Errechnung Charaktertreue: Volatilitätsanalyse Korrelationsanalyse
15 Nestle HSBC Total Erste Group OMV Unibail Rodamco Vonovia Immofinanz 15/25 Der Markt für europäische Immobilienaktien Marktkapitalisierung Europäische Aktien (in Mio ) Immobilienaktien bilden eine kleine aber effiziente Nische innerhalb europäischer Aktien STOXX Europe EPRA Marktkapitalisierung Immo Aktien (Mio ) Immobilienaktien sind zumeist kleiner als herkömmliche Blue- Chip Unternehmensaktien. Große Europäische Immobilienaktien sind aber bereits größer als Top ATX Unternehmen. Quelle: Bloomberg
16 16/25 Immo Aktien haben den breiten Markt über 3 Jahre nachhaltig geschlagen Quelle: Bloomberg
17 17/25 Gute Immo-Aktien-Fonds schlagen sogar den Immo-Markt und einige Fondsmanager machen noch mehr daraus! Quelle: Bloomberg
18 Der WPB European Property Fonds
19 19/25 WPB European Property Europäischer Immobilienaktienfonds Morningstar / Citywire 2015 Bester europäischer Immobilienaktienfonds Fondsmerkmale Anlageziel Anlageziel des Fonds ist die Erzielung eines langfristig hohen Wachstums bei breiter Risikostreuung Investmentansatz Aktiv gemanagter Fonds mit konzentriertem Portfolio Veranlagt überwiegend in in- und ausländische, börsennotierte Unternehmen deren Schwerpunkt in Immobilienhandel, -verwaltung und -veranlagung besteht Übergewichtung von fundamental unter-bewertete Aktien, die deutlich unter dem Net Asset Value (NAV) notieren Wertentwicklung (5 Jahre) Anzahl der Positionen Typischerweise zwischen 25 und 30 Ø Dividendenrendite (rd.) Sharpe Ratio Die Dividendenrendite der Positionen liegt durchschnittlich bei 3,0 % p.a. 1,25 (seit /Florian Rainer) Fondsmanager Mag. Florian Rainer (seit ) Fondsauflage (in %) YTD 1 Jahr 3 Jahre p.a. 5 Jahre p.a. Wertentwicklung -2,18 +7,18 +20,75 +13,31 Quelle: WPB, Bloomberg, Semper Constantia Invest GmbH, Stand: Wertentwicklungen der Vergangenheit sind kein verlässlicher Indikator und lassen keine Rückschlüsse oder Vorhersagen auf künftige Entwicklungen zu. Die Darstellung der Wertentwicklung bezieht sich auf den thesaurierenden Fonds abzüglich aller Kosten ausgenommen dem Ausgabeaufschlag (bis zu max. 5 %).
20 20/25 Top gerateter Immobilienaktienfonds Morningstar / Citywire 2015 Bester europäischer Immobilienaktienfonds VÖIG-Statistik 2015 Bester Fonds unter Investmentfonds
21 21/25 Ein Blick auf die aktuelle Allokation Stand per Ende August 2016 Geographische Aufstellung Sonstige 10,80% Frankreich 5,40% Spanien 3,10% Deutschland 31,50% Währungsexposure Irland 9,80% GBP 10,4% Großbritannien 10,40% Österreich 29,00% EUR 89,6%
22 22/25 Die 10 größten Positionen Stand per Ende August 2016 Wiener Privatbank European Property AT Thesaurierend AT Ausschüttend Patrizia Immobilien AG S Immobilien AG Aroundtown Property Holdings Unibail Rodamco SE Deutsche Wohnen AG Buwog AG Conwert Immobilien Invest SE Immofinanz AG Hibernia REIT UBM Develpment
23 23/25 WPB European Property Fund Kennzahlen Stand per Ende August 2016 Kennzahlen Performance YTD -2,18 % Performance 1 Jahr +7,18 % Performance 3 Jahre (p.a.) +20,75 % Performance 5 Jahre (p.a) +13,31 % Performance seit Auflage (p.a.) +1,98 % Volatilität (5 Jahre) 15,81 % Sharpe Ratio (5 Jahre) 0,82
24 24/25 WPB European Property Fund Fakten Stand per Ende August 2016 Publikumsfonds mit institutionellem Charakter Sondervermögen Engagiertes Managementteam (Florian Rainer, Wolfgang Matejka, Team) Kapitalerhalt und Rendite im Fokus Hohe Transparenz Starkes Kostenbewusstsein Tiefe Managementanalyse One-on-One s, Analystentreffen und Managementgespräche, Seminare, Konferenzen Hohe Flexibilität im Managementansatz Internes Risikosystem Disziplin auch bei Marktschwächen Performance aus Überzeugung Hoher Wert und kleiner Preis
25 Michael MÜLLER Direktor Vertrieb Wiener Privatbank SE Parkring 12, 1010 Wien T F M michael.mueller@wienerprivatbank.com
Datenquelle: Bloomberg
MAG. FLORIAN RAINER Fondsmanager Österreicher, 35 Jahre Magister der Betriebswirtschaftslehre (WU Wien); ausgebildeter Börsenhändler Analyst, Private Banker, Wertpapierhändler, Asset Manager Manager des
MehrIm Jahr 2015 hatten alle Assetklassen negative Renditen
% performance 2015 Im Jahr 2015 hatten alle Assetklassen negative Renditen 0-5 -10-15 -20-25 MSCI World BB global sov bond index BCOM HFRX Gl Hedge Fund index Series1-3,3-2,5-24,9-3,6 % performance ytd
MehrISIN (A): AT0000AOKML1 ISIN(T): AT0000AOKLE8. Marketingunterlage
Mozart One ein Aktienfonds von Matejka & Partner Asset Management ISIN (A): AT0000AOKML1 ISIN(T): AT0000AOKLE8 Marketingunterlage Wichtiger, rechtlicher Hinweis 2/21 Diese Präsentation dient ausschließlich
MehrPrivate Banking Depotkonzepte Übersicht Performancereports
Private Banking Depotkonzepte Übersicht Performancereports Wertentwicklung Depotkonzept Moderat 6% 5% - 5% 1 15% 2 25% Gemischte Veranlagung (50/50) Performance p.a. 5,57% Vola p.a. 5,0 Mod. Sharpe Ratio
MehrPrivate Banking Depotkonzept. Ertrag Alt. Performancereport
Private Banking Depotkonzept Ertrag Alt Performancereport Stand: 06.02.2009 115.000 105.000 95.000 Wertentwicklung 85.000 75.000 65.000 55.000 05.05.2006 05.07.2006 05.09.2006 05.11.2006 05.01.2007 05.03.2007
MehrPerformancevergleich year-to-date
Performancevergleich year-to-date per 28.02.2017 Hierbei handelt es sich um eine Beraterunterlage, welche nur zur internen Verwendung dient. In dieser Beraterunterlage kann es mitunter auch zu einer vorteilhaften
MehrFrankfurt, Bestandsportfolio
Frankfurt, 09.05.2017 Bestandsportfolio Portfolio Überblick Zentrale Lagen in Berlin & Frankfurt Wohn- und Geschäftshaus Jägerstraße 54-55 1 2 Wohn- und Geschäftshaus Jägerstraße 34-35 3 Bürohaus Charlottenstraße
MehrSPEKULATION AUF NAHRUNGSMITTEL RICHTLINIE. Leitfaden der Erste Asset Management für nachhaltiges Investieren
SPEKULATION AUF NAHRUNGSMITTEL RICHTLINIE Leitfaden der Erste Asset Management für nachhaltiges Investieren Inhaltsverzeichnis 1. Prinzipien 3 2. Geltungsbereich 4 3. Herangehensweise 5 2 1. Prinzipien
MehrStandard Life Global Absolute Return Strategies (GARS)
Standard Life Global Absolute Return Strategies (GARS) Standard Life Global Absolute Return Strategies Anlageziel: Angestrebt wird eine Bruttowertentwicklung (vor Abzug der Kosten) von 5 Prozent über dem
MehrKCD-Union Nachhaltig Aktien MinRisk. Die 1. Bank-Adresse für Kirche und Caritas
KCD-Union Nachhaltig Aktien MinRisk Verluste vermeiden 1. Jahr 2. Jahr Welche Aktie hat sich besser entwickelt? Aktie A -20% +25% Aktie B -50% +75% 2 Der neue KCD-Union Nachhaltig Aktien MinRisk auf Initiative
MehrBinäre Investitionsgradsteuerung für Aktien. Dr. Thomas Steinberger CIO, Spängler IQAM Invest
Binäre Investitionsgradsteuerung für Aktien Dr. Thomas Steinberger CIO, Spängler IQAM Invest Nicht zur Weitergabe an Dritte bestimmt! Mittelfristig sind Veränderungen an den Aktienmärkten mit fundamentaler
MehrERSTE IMMOBILIENFONDS. Mag. Peter Karl (Geschäftsführung ERSTE Immobilien KAG)
ERSTE IMMOBILIENFONDS Niedrige Zinsen, turbulente Kapitalmärkte gute Gründe um in Immobilien zu investieren Mag. Peter Karl (Geschäftsführung ERSTE Immobilien KAG) Vergleich Immobilienfonds Bewertung durch
MehrUnternehmensanleihen. Für eine starke Wirtschaft.
Unternehmensanleihen. Für eine starke Wirtschaft. Mag. Markus Götsch Rentenmanager KEPLER-FONDS Kapitalanlagegesellschaft m.b.h. info@kepler.at Wichtige Hinweise Bitte beachten Sie, dass dieses Dokument
MehrLiter beträgt der jährliche Bierkonsum weltweit. Liter trinken die Europäer pro Jahr. Mit 109 Litern Pro-Kopf- Verbrauch ist Deutschland
w Liter beträgt der jährliche Bierkonsum weltweit Liter trinken die Europäer pro Jahr Mit 109 Litern Pro-Kopf- Verbrauch ist Deutschland Hektoliter stieg die Produktion weltweit im letzten Jahr wird der
MehrAsset Allokation im aktuellen Marktumfeld. Mag. Uli KRÄMER Leiter Portfoliomanagement KEPLER-FONDS Kapitalanlagegesellschaft m.b.h.
Asset Allokation im aktuellen Marktumfeld Mag. Uli KRÄMER Leiter Portfoliomanagement KEPLER-FONDS Kapitalanlagegesellschaft m.b.h. kraemer@kepler.at Dynamische Asset-Allokation: Unternehmensanleihen High
Mehrishares STOXX Europe 600 (DE)
Basisdaten WKN / ISIN: Fondsgesellschaft Fondsmanager Anlageregion Fondskategorie Asset-Schwerpunkt 263530 / DE0002635307 BlackRock Asset Management Deutschland AG BlackRock Asset Management Deutschland
MehrAnlageempfehlung. Anlageempfehlung
Seifried Ingo, Mörikestraße 11, 8052 Graz Anlageempfehlung Ihr Berater: Seifried Ingo Mörikestraße 11 8052 Graz Telefon 0664 342 99 58 Telefax 0316 231123-9182 e-mail ingo.seifried@sefina.at unter Berücksichtigung
MehrE+S Erfolgs-Invest - Daten per Ende letzter Woche
E+S Erfolgs-Invest - Neue Fondsmanager: ADVISORY Invest GmbH, 1050 Wien, Grüngasse 16/6 Semper Constantia Privatbank AG bleibt Depotbank! E+S Erfolgs-Invest - Daten per Ende letzter Woche Dow Jones Euro
MehrLEADER FUND TOTAL RETURN BOND - Weltweite Anleihen, aktiv gemanagt
LEADER FUND TOTAL RETURN BOND - Weltweite Anleihen, aktiv gemanagt Privatconsult Vermögensverwaltung GmbH * Argentinierstrasse 42/6 * 1040 Wien Telefon: +43 1 535 61 03-39 * Email: office@privatconsult.com
MehrVAM Stillhalter Konzepte: Mit systematischen Stillhalterstrategien erfolgreich durch Phasen hoher Volatilität.
VAM Stillhalter Konzepte: 2012 Mit systematischen Stillhalterstrategien erfolgreich durch Phasen hoher. Marketingmitteilung für institutionelle Investoren 1 VAM Premium Value Konzept: Investmentstrategie
MehrAKTIVES PORTFOLIOMANAGEMENT VERRINGERT DIE RENDITE
DRITTER GRUNDSATZ SOLIDER VERMÖGENSANLAGE AKTIVES PORTFOLIOMANAGEMENT VERRINGERT DIE RENDITE 1. Die meisten Investmentfonds erzielen eine geringere Rendite als der Marktindex 2. Hohe Renditen in der Vergangenheit
MehrDividendenfonds mit Chance auf Extra-Ertrag. Pioneer Funds European Equity Target Income
Dividendenfonds mit Chance auf Extra-Ertrag Pioneer Funds European Equity Target Income Erträge mit Ziel Seit 2011 setzt der Pioneer Funds European Equity Target Income, der Dividendenfonds mit Extra-Ertrag,
MehrFondssparplan statt Negativzins 100,- mtl. Download
Schmidt Finanzen Ute Schmidt, Anton-Schmidt-Str. 36, 71332 Waiblingen Frau Anna Muster Ottostr. 45 71332 Waiblingen Anlageempfehlung Fondssparplan statt Negativzins 100,- mtl. Download Ihr Berater: Ute
MehrSpezifische Information zu DWS Top Dividende LD
Spezifische Information zu DWS Top Dividende LD Zweck Diese Information bezieht sich auf die hier dargestellte spezifische Anlageoption und nicht auf das gesamte Versicherungsanlageprodukt. Es stellt Ihnen
MehrAsset Allocation 2015: Neue Herausforderungen im Risikomanagement? investmentforum Univ.-Prof. DDr. Thomas Dangl 23.04.2015
Asset Allocation 2015: Neue Herausforderungen im Risikomanagement? investmentforum Univ.-Prof. DDr. Thomas Dangl 23.04.2015 Nicht zur Weitergabe an Dritte bestimmt! Agenda 1. Überblick: Asset Allocation
MehrMärkte und Anlageklassen auf dem Prüfstand: Die optimale Assetallokation mit ETFs. Dr. Andreas Schyra
Märkte und Anlageklassen auf dem Prüfstand: Die optimale Assetallokation mit ETFs Dr. Andreas Schyra Aktienallokation in Europa mangels Alternative Ausgangslage Asset Klassen Renten und Liquidität verlieren
MehrVeranlagen mit der TOP STRATEGIE Familie TOP STRATEGIE Dachfonds
Veranlagen mit der TOP STRATEGIE Familie TOP STRATEGIE Dachfonds TOP STRATEGIE Dachfonds Im Überblick. Mit den TOP STRATEGIE Dachfonds der Sparkasse Niederösterreich Mitte West AG sind, je nach Risikoneigung,
MehrBörse und Kapitalmarkt in Österreich: Bedeutung und Zusammenhänge
Börse und Kapitalmarkt in Österreich: Bedeutung und Zusammenhänge Jänner 2017 Wie wird Geld zu Kapital? 2 Möglichkeiten der Kapitalanlage 3 Was ist und wie funktioniert der Kapitalmarkt? 4 Welche Börsen
MehrSEMPERREAL ESTATE - Offener Immobilienfonds
SEMPERREAL ESTATE - Offener Immobilienfonds Vorteile des SemperReal Estate Stetige Erträge bei geringen Schwankungen Sichere Erträge aus Top-Vermietungsquote Performance des SemperReal Estate basiert auf
MehrTempleton Growth Fund, Inc. / Templeton Growth (Euro) Fund*
Templeton Growth Fund, Inc. / Templeton Growth (Euro) Fund* *Ein Teilfonds der Franklin Templeton Investment Funds (FTIF), eine in Luxemburg registrierte SICAV.. Es gibt nur einen Anlegertyp, der nicht
MehrAsset Allokation im aktuellen Marktumfeld. Mag. Uli KRÄMER Leiter Portfoliomanagement KEPLER-FONDS Kapitalanlagegesellschaft m.b.h.
Asset Allokation im aktuellen Marktumfeld Mag. Uli KRÄMER Leiter Portfoliomanagement KEPLER-FONDS Kapitalanlagegesellschaft m.b.h. kraemer@kepler.at Dynamische Asset-Allokation: Inflationsgeschützte Anleihen
Mehrnachhaltig = wertvoll!
WERTVOLL 1825 Der Nachhaltigkeitsfonds der Stadtsparkasse. nachhaltig = wertvoll! Vorwort Karin-Brigitte Göbel Sehr geehrte Damen und Herren, nur wenn ökonomischer Erfolg im Einklang mit den sozialen und
MehrKEPLER Österreich Aktienfonds
KEPLER Österreich Aktienfonds Österreichische Aktien Hinweise Bitte beachten Sie, dass dieses Dokument keine persönliche Empfehlung oder Anlageberatung, sondern eine Marketingmitteilung darstellt. Diese
MehrDeutschlands Bester. Der Pioneer Investments German Equity
Deutschlands Bester Der Pioneer Investments German Equity Leistung, die überzeugt Das meint die Presse Seit Karl Huber den Pioneer Investments German Equity verantwortet, gehört er zu den besten Deutschland-Fonds.
MehrAsset Allokation im aktuellen Marktumfeld Mag. Uli KRÄMER
Asset Allokation im aktuellen Marktumfeld Mag. Uli KRÄMER Leiter Portfoliomanagement KEPLER-FONDS Kapitalanlagegesellschaft m.b.h. kraemer@kepler.at Ausblick 2014 ist positiv Risiken bleiben China 2 Russland
MehrEIN PORTFOLIO MIT AUSGEWÄHLTEN FONDS DER BANQUE DE LUXEMBOURG
VERMÖGENSVERWALTUNG MIT BL-FONDS EIN PORTFOLIO MIT AUSGEWÄHLTEN FONDS DER BANQUE DE LUXEMBOURG Ihr Vermögen mit BL-Fonds managen zu lassen, steht für unsere Kompetenz in der Vermögensverwaltung. Die ausgewählten
MehrAsset Allokation im aktuellen Marktumfeld. Mag. Jürgen LUKASSER Fondsmanagement KEPLER-FONDS Kapitalanlagegesellschaft m.b.h. lukasser@kepler.
Asset Allokation im aktuellen Marktumfeld Mag. Jürgen LUKASSER Fondsmanagement KEPLER-FONDS Kapitalanlagegesellschaft m.b.h. lukasser@kepler.at Dynamische Asset Allokation Seite 2 Übersicht 3-Faktoren
MehrDIE ZEITEN ÄNDERN SICH. DIE BANKEN AUCH. ARICONVENTION 2012
DIE ZEITEN ÄNDERN SICH. DIE BANKEN AUCH. ARICONVENTION 2012 GELD ALLEIN MACHT NICHT GLÜCKLICH. ES GEHÖREN AUCH GOLD & GRUNDSTÜCKE DAZU! Jüdische Weisheit WIENER PRIVATBANK: PERFEKTE POSITIONIERUNG ALS
MehrFT Accugeld. die sichere und ertragsstarke Geldmarktanlage
die sichere und ertragsstarke Geldmarktanlage Christian Lanzendorf, CIIA Leiter Vertrieb Publikumsfonds Vermögensverwalter, IFAs, Versicherungen FRANKFURT-TRUST Asset Manager der BHF-BANK Starke Partner,
MehrInternationaler Aktienfonds LOYS Global. Der ausgezeichnete Flaggschiff-Fonds
Internationaler Aktienfonds LOYS Global Der ausgezeichnete Flaggschiff-Fonds 2 Wesentliche Merkmale des LOYS Global Internationale Aktien Qualitätsunternehmen Unterbewertung Langfristiger Anlagehorizont
MehrEIN PORTFOLIO MIT AUSGEWÄHLTEN FONDS DER BANQUE DE LUXEMBOURG
VERMÖGENSVERWALTUNG MIT BL-FONDS EIN PORTFOLIO MIT AUSGEWÄHLTEN FONDS DER BANQUE DE LUXEMBOURG Ihr Vermögen mit BL-Fonds managen zu lassen, steht für unsere Kompetenz in der Vermögensverwaltung. Die ausgewählten
MehrDiskretionäre Portfolios. August Marketingmitteilung. Marketingmitteilung / August 2017 Damit Werte wachsen. 1
Diskretionäre Portfolios August 2017 Marketingmitteilung Marketingmitteilung / August 2017 Damit Werte wachsen. 1 Konservativer Anlagestil USD Investor Unsere konservativen US-Dollar Mandate sind individuelle,
MehrDWS Bonuszertifikate / DWS Europa Diskont «Das Beste aus zwei Welten»
/ DWS Europa Diskont «Das Beste aus zwei Welten» Michael Böhm Stand: 31.08.2008 Martin Schneider, CFA *Die DWS / DB Gruppe ist nach verwaltetem Fondsvermögen der größte deutsche Anbieter von Publikumsfonds.
MehrDIESE FÜNF FAKTOREN GEFÄHRDEN IHR STIFTUNGSVERMÖGEN.
DIESE FÜNF FAKTOREN GEFÄHRDEN IHR STIFTUNGSVERMÖGEN. Situation KAPITALMARKTBEDINGTE SUBSTANZVERLUSTE Erfolg wird bestraft Kein Ende in Sicht Was kostet Ihrer Stiftung diese Entwicklung? DER DRUCK DER NIEDRIGZINSEN
MehrBinäre Investitionsgradsteuerung für Aktien. Dr. Thomas Steinberger CIO, Spängler IQAM Invest
Binäre Investitionsgradsteuerung für Aktien Dr. Thomas Steinberger CIO, Spängler IQAM Invest Nicht zur Weitergabe an Dritte bestimmt! Mittelfristig sind Veränderungen an den Aktienmärkten mit fundamentaler
MehrPioneer Investments Substanzwerte
Pioneer Investments Substanzwerte Wahre Werte zählen mehr denn je In turbulenten Zeiten wollen Anleger eines: Vertrauen in ihre Geldanlagen. Vertrauen schafft ein Investment in echten Werten. Vertrauen
MehrFranklin Templeton Global Fundamental Strategies Fund LU Substanz, Dividenden, Zinsen und Währungen GLOBAL
Franklin Templeton Global Fundamental Strategies Fund LU0343523998 Substanz, Dividenden, Zinsen und Währungen GLOBAL FRANKLIN TEMPLETON GLOBAL FUNDAMENTAL STRATEGIES FUND MARATHON-STRATEGIE I 1 Die gesamte
MehrVM Sterntaler Euroland
by avicee.com VM Sterntaler Euroland Der Fonds VM Sterntaler Euroland (WKN A1JSW1) investiert in Vermögenswerten europäischer Aussteller bzw. Emittenten mit Sitz innerhalb der Euro-Zone und/oder Bankguthaben
MehrTRENDS AUF DEM EUROPÄISCHEN SMART BETA ETF-MARKT Q Zusammenfassung
Lyxor ETF Barometer Juni 217 1 TRENDS AUF DEM EUROPÄISCHEN SMART BETA ETF-MARKT Q2 217 Zusammenfassung Nach einer Schwächephase am Ende des ersten Quartals ist der europäische Smart Beta ETF-Markt wieder
MehrInvestieren wie Warren Buffett
Investieren wie Warren Buffett Fondmanager Dr. Hendrik Leber Fonds ACATIS Aktien Global Value Fonds ACATIS Value und Dividende Price is what you pay, value is what you get. 1973-1978 1978-1983 1983-1988
MehrVereinfachter Prospekt
Vereinfachter Prospekt Apollo Mündel Miteigentumsfonds gemäß 20 Investmentfondsgesetz Der Miteigentumsfonds wurde von der Finanzmarktaufsicht entsprechend den Bestimmungen des österreichischen Investmentfondsgesetzes
MehrMehr als nur Performance Investmentlösungen mit Weitblick. Tresides Asset Management GmbH, Mai 2014 v
Tresides Asset Management GmbH, Mai 2014 v Mehr als nur Performance Investmentlösungen mit Weitblick 2 Investmentteam Starke Expertise noch stärker im Team Gunter Eckner Volkswirtschaftliche Analyse, Staatsanleihen
MehrFondsüberblick 19. Dezember 2012
Fondsüberblick 19. Dezember 2012 DANIEL ZINDSTEIN 1 Aktuelle Positionierung Assetquoten GECAM Adviser Funds Global Chance Global Balanced Aktien; 98,35% Sonstiges; 11,79% Renten; 11,67% Liquidität; 6,21%
MehrNur für professionelle Investoren. Schroders Bündnis für Fonds Roadshow 2013
Nur für professionelle Investoren Schroders Bündnis für Fonds Roadshow 2013 Multi-Asset mit Schroders Vier Kernpunkte Investieren Sie unabhängig von einer Benchmark Wählen Sie das Ergebnis, dass Sie erzielen
MehrDeutsche Asset & Wealth Management. Marktbericht. Frankfurt, 14. Oktober Bei diesen Informationen handelt es sich um Werbung
Marktbericht Frankfurt, 14. Oktober 2013 Bei diesen Informationen handelt es sich um Werbung Europa / USA Klimaindizes deuten auf Wachstum Einkaufsmanagerindizes des verarbeitenden Gewerbes Einkaufsmanagerindizes
MehrSTANDARD LIFE Global Absolute Return Strategies (GARS)
STANDARD LIFE Global Absolute Return Strategies (GARS) Global Absolute Return Strategies Anlageziel: Angestrebt wird eine Bruttowertentwicklung (vor Abzug der Kosten) von 5 Prozent pro Jahr über dem Sechs-Monats-Euribor
MehrEinfach.Weitblickend. Veranlagen mit Weitblick. Durch beste Beratung. Qualität, die zählt.
Einfach.Weitblickend Veranlagen mit Weitblick. Durch beste Beratung. Qualität, die zählt. www.hypobank.at Der professionelle Weitblick über den Tellerrand hinaus, ist die Grundlage jedes Handelns. Geänderte
MehrEIN PORTFOLIO MIT AUSGEWÄHLTEN HOCHWERTIGEN WERTPAPIEREN
VERMÖGENSVERWALTUNG MIT DIREKTANLAGEN EIN PORTFOLIO MIT AUSGEWÄHLTEN HOCHWERTIGEN WERTPAPIEREN Die Vermögensverwaltung mit Direktanlagen wird für Portfolios von mehr als zwei Millionen Euro angeboten und
MehrSTANDARD LIFE Global Absolute Return Strategies (GARS)
STANDARD LIFE Global Absolute Return Strategies (GARS) Global Absolute Return Strategies Anlageziel: Angestrebt wird eine Bruttowertentwicklung (vor Abzug der Kosten) von 5 Prozent pro Jahr über dem Sechs-Monats-Euribor
MehrYOU INVEST Webinar zum Gewinnfreibetrag. 3. Dezember 2013
Webinar zum Gewinnfreibetrag 3. Dezember 2013 Referenten Mag. Marc Walter LL.M. Mag. Martin Ratschiller 03.12.2013 - Seite 2 Agenda Kurzbeschreibung Wer ist berechtigt? Begünstigte Wirtschaftsgüter Nachversteuerung
MehrVermögensstrukturierung im Hause der BKC. Was unterscheidet Theorie und Praxis?
Vermögensstrukturierung im Hause der BKC Was unterscheidet Theorie und Praxis? Holger Freitag Abteilungsleiter Vermögensberatung Privatkunden Agenda 1. Mögliche Anlageklassen im Kundendepot 2. Gibt es
MehrAnlageempfehlung. Anlageempfehlung. Herr Dr. Max Mustermann Musterweg 1 91154 Roth
Fondsberatung Nagl Versicherungs-Vermittlung Nagl GmbH, In der Leiten 24, 91154 Roth Herr Dr. Max Mustermann Musterweg 1 91154 Roth Anlageempfehlung Ihr Berater: Bastian Nagl (Finanzanlagenfachmann) Fondsberatung
MehrFactsheet Reichmuth Matterhorn+ USD Dezember 2016
Factsheet Reichmuth Matterhorn+ USD Dezember Indexierte Wertentwicklung (nach Kosten) 1 400 20% 1 300 11.0% 11.0% 15% 1 200 8.2% 6.5% 10% 1 100 5% 1.0% 1.3% 4.4% 1 000 0% 900 5% 2010 2011 2012 2013 2014
MehrKLINGENDES MOTTO FÜR ANLEGER: SINGING IN THE RAIN.
KLINGENDES MOTTO FÜR ANLEGER: SINGING IN THE RAIN. Amundi Annual Protect 85. Genießen Sie mit diesem Mischfonds unseres Partners Amundi, einem der größten Vermögensverwalter Europas, 85% Höchststandsschutz*
MehrAm Rentenmarkt trennt sich zukünftig die Spreu vom Weizen. Dr. Tobias Spies,
Am Rentenmarkt trennt sich zukünftig die Spreu vom Weizen. Dr. Tobias Spies, 18.10.2017 Die Situation an den Rentenmärkten erfordert ein Umdenken Persistentes Niedrigzinsumfeld langfristig zu erwarten
MehrWelche Themen bewegen Privatkunden zur Rückkehr in die Finanzmärkte? Jänner 2013
Welche Themen bewegen Privatkunden zur Rückkehr in die Finanzmärkte? Jänner 2013 Marketingunterlage: Dieses Dokument dient ausschließlich der Information von professionellen Kunden und Vertriebspartnern
MehrTELOS Momentum Select SysTrade Capital AG TELOS FUNDS. Momentum Select WKN: 533 945. www.systrade-capital.com
TELOS FUNDS Momentum Select WKN: 533 945 www.systrade-capital.com 1 Warum kauft man Aktien? Weil Sie billig sind (Value) weil das Unternehmen wächst (Growth) Weil sie so tief gefallen ist (bottom fishing)
MehrRealer Vermögensaufbau in einem Fonds
Meritum Capital - Accumulator Realer Vermögensaufbau in einem Fonds Fondsprofil zum 29.04.2016 Meritum Capital - Accumulator Weltweit in attraktive Anlageklassen investieren Risikominimierung durch globale
MehrC-QUADRAT Gold & Resources Fund
Inhalt C-QUADRAT Gold & Resources Fund Seite 3 C-QUADRAT the asset manager Seite 11 Kontakt Seite 14 2 Überblick UCITS IV konformer Aktienfonds, in DE und AT zum öffentlichen Vertrieb zugelassen Investiert
MehrP&R REAL VALUE FONDS. Update
P&R REAL VALUE FONDS Update 21. April 2016 Wie wir investieren Wir sind Value Investoren. Wir suchen nach herausragenden Unternehmen ( Big Elephants ). Wir investieren konzentriert in 10 bis 20 börsengelistete
MehrManaged Futures vor dem comeback? Steigen Aktien und Anleihen ewig weiter?
Managed Futures vor dem comeback? Steigen Aktien und Anleihen ewig weiter? FTC Capital GmbH Seidlgasse 36 Top 3 1030 Vienna Austria +43-1-585 61 69-0 www.ftc.at Jörg Hammer 0664 3134430 hammer@ftc.at Not
MehrNur für Vertriebspartner / Nicht zur öffentlichen Verbreitung. Franklin India Fund LU0260862304
Franklin India Fund LU0260862304 DEMOGRAFIE 1 Bevölkerung in Indien Demografische Entwicklung Indien 2010 2030 100+ 95-99 90-94 85-89 80-84 75-79 70-74 65-69 60-64 55-59 50-54 45-49 40-44 35-39 30-34 25-29
MehrSYSTEM T O R E N D O D E U T S C H E A K T I E N
TORENDO DEUTSCHE AKTIEN SYSTEM ÜBER TORENDO. Die Torendo Capital Solutions GmbH ist ein Gemeinschaftsunternehmen der drei Finanzdienstleistungsunternehmen Albrech & Cie. Vermögensverwaltung AG, Köln P.A.M.
MehrMarketingunterlage. Auswertung. Value Stillhalter Strategie im Jahr 2012
Auswertung 2013 Value Stillhalter Strategie im Jahr 2012 Marketingunterlage Dieses Dokument dient ausschließlich der Information von professionellen Anlegern und Vertriebspartnern und richtet sich nicht
MehrRisikomanagement mit ETFs
Risikomanagement mit ETFs Agenda I. Markttrend Risikofokus II. Risikosteuerung durch Diversifikation III. Trennung von Alpha und Beta für das Management von Tracking Error und Kosten IV. Praxisbeispiel:
MehrIP WHITE. Das stressfreie Investment. Präsentiert in Kooperation mit
IP WHITE Das stressfreie Investment 1 Positive Performance, stabile Wertentwicklung, geringe Drawdowns 125% 120% IP WHITE 115% 110% 105% 100% 95% Quelle : Reuters Eikon, Stand: 30.August 2016 2 IP White
MehrProdukt-Info. Swiss Life REF (DE) European Real Estate Living and Working. Offener Immobilienfonds
Produkt-Info Swiss Life REF (DE) European Real Estate Living and Working Offener Immobilienfonds Neue Maßstäbe bei Offenen Immobilienfonds Die Nachfrage nach Fonds für Immobiliensachwerte ist hoch, nicht
MehrKEPLER Öko Energien. Anlageinformation. Anlageinformation
KEPLER Öko Energien Hinweise Bitte beachten Sie, dass dieses Dokument ausschließlich zu Informationszwecken erstellt wurde und keine persönliche Empfehlung oder Anlageberatung darstellt. Es ersetzt nicht
MehrStrategie. Wertentwicklung zum in EUR gegen Vergleichsindex* Wertentwicklung zum in EUR in Prozent
Eleganz - RK 2 (90% MS Absolute Return; 5% MS Europa-Aktien; 5% MS Welt- Aktien) Peergroup: Absolute Return Multi Strategy ohne Verlusttoleranz Deutsches -Universum Strategie Ziel dieses Portfolios ist,
MehrGute Nacht Effekt für Sie und Ihre Kunden
Schroders Verbindung aus Tradition und Innovation Gute Nacht Effekt für Sie und Ihre Kunden Nur für professionelle Anleger und Berater 1/29 Schroders Verbindung aus Tradition und Innovation Familientradition
MehrMACK & WEISE M & W CAPITAL M & W PRIVAT. Fondsinformationen. vermögensverwaltung. Juni 2012
Fondsinformationen Juni 212 M & W CAPITAL M & W PRIVAT Statt des Marktkommentars Juni lesen Sie bitte unseren M & W- Fondsreport: Marktkommentar Juni Auch wenn nun Herr Juncker droht, Griechenland weiter
MehrDie Ausgliederung. Hauptversammlung
Die Ausgliederung Hauptversammlung nordaktienbank AG 15. Juli 2014 Genehmigung der nordaktienbank AG, Hamburg, nicht zulässig. nordaktienbank AG 1 Die Unternehmensstruktur 2011-2013 nordaktienbank Gruppe
MehrDeutsche Börse ETF-Forum 2016 Märkte und Anlageklassen auf dem Prüfstand: Die optimale Asset-Allokation mit ETFs. Frankfurt, den 26.
Deutsche Börse ETF-Forum Märkte und Anlageklassen auf dem Prüfstand: Die optimale Asset-Allokation mit ETFs Frankfurt, den. September Anlageklassenrenditen im Vergleich - Aktien weiter alternativlos Renditen
MehrKorrektur oder Bärenmarkt?
Korrektur oder Bärenmarkt? Wien, August 2015 Diese Unterlage repräsentiert die hauseigene Meinung der Kathrein Privatbank Aktiengesellschaft zur Entwicklung von Aktienmärkten und stellt keine Finanzanalyse
MehrDie fondsgebundene Vermögensverwaltung Eine gute Entscheidung für Ihr Vermögen
Die fondsgebundene Vermögensverwaltung Eine gute Entscheidung für Ihr Vermögen Die Partner und ihre Funktionen 1 WARBURG INVEST Vermögensvewalter Portfoliomanagement FIL - Fondsbank Depotbank Vertrieb
MehrAusgewogenes Musterportfolio Mai 2016
Ihr anbieterunabhängiger Finanzbegleiter Ausgewogenes Musterportfolio Mai 2016 Fonds transparent GmbH Schauenburgerstraße 10 20095 Hamburg Tel.: 040 41111 3760 Ausgewogenes Musterportfolio: Struktur Unser
MehrINVESTMENTFONDS VERMÖGENSVERWALTUNG FINANCIAL CONSULTING
Bitte lesen sie die wichtigen Hinweise auf der letzten Seite! INVESTMENTFONDS VERMÖGENSVERWALTUNG FINANCIAL CONSULTING Schiketanz Capital Advisors GmbH Erfolgreich seit mehr als 20 Jahren + Gegründet 1993
MehrGlobale Aktien. Frankfurt, Lars Ziehn & Martin Caspary
Globale Aktien Frankfurt, 09.03.2017 Lars Ziehn & Martin Caspary Globale Aktienwelt Große Auswahl an Geschäftsmodellen USA DEUTSCHLAND Technologie Silicon Valley Autobau Ingenieur Chemie JAPAN Komponenten
MehrLyxor ETF DJ EURO STOXX 50 A/I
1 of 5 06.11.2008 16:57 Lyxor ETF DJ EURO STOXX 50 A/I Wie hat sich dieser Fonds entwickelt? Wachstum von 1000 (EUR) 31.10.2008 Übersicht Morningstar Kategorie Morningstar Rating Aktien Euroland Standardwerte
MehrRelax Bond Produktpräsentation.
Eckdaten Anleihe der Österreichischen Volksbanken-AG Laufzeit: 8 Jahre (01.07.2005 bis 30.06.2013) Fixkupon für das 1. und 2. Laufzeitjahr: jeweils 6,25% p.a. Kupon ab dem 3. Jahr: 10% Basiszins + 30%
MehrTempleton Global Total Return Fund 1 Wertentwicklung über 5 Jahre in EUR in %* Nutzen Sie Ihre Chancen: Flexible Anlagestrategie mit breiter Streuung über verschiedene Renten-Anlagekategorien, Währungen
MehrVermögensverwaltung. Der andere Weg.
Vermögensverwaltung. Der andere Weg. KEPLER Portfolio Management (KPM) Roland Himmelfreundpointner Leiter Asset Allokation KEPLER-FONDS Kapitalanlagegesellschaft m.b.h. info@kepler.at Wichtige Hinweise
MehrFür alle, die ihre Chancen verdoppeln möchten.
Investment Double Chance Für alle, die ihre Chancen verdoppeln möchten. Investment Wann ist der richtige Zeitpunkt, um zu investieren? Die Finanzmärkte, insbesondere die Aktienmärkte, unterliegen Schwankungen.
MehrPresse-Information Wirtschaft/Finanzen 06. Juli 2015
Presse-Information Wirtschaft/Finanzen 06. Juli 2015 Neue defensive Managementstrategie für Aktienfonds: Der Minimum-Varianz-Ansatz im Überblick Historische Performance-Ergebnisse und wissenschaftliche
MehrGeldanlage mit ETFs so machen Sie es richtig!
Geldanlage mit ETFs so machen Sie es richtig! Selbst anlegen und Managen lassen Erol Yamak und Franz Linner 04.11.2016 Selbst anlegen: So machen Sie es richtig! Erol Yamak und Franz Linner 04.11.2016 Selbstentscheider
MehrMetzler Premium Aktien Global C
Factsheet Stand: 03.03.2017 Seite 1 Stammdaten ISIN WKN art währung Kapitalverwaltungsgesellschaft Verwahrstelle DE000A0Q2TU0 A0Q2TU Aktienfonds Euro Metzler Asset Management GmbH Geschäftsjahr 01.10.
MehrMit Sicherheit mehr Vermögen. Herzlich Willkommen zur Telefonkonferenz
Herzlich Willkommen zur Telefonkonferenz Agenda 1 2 3 Charttechnik: Rückschau und Gegenwart "MET Fonds-Perle" des Monats Entwicklung des MET Fonds VermögensMandat 4 Charttechnischer Marktausblick 2011
MehrETF-AUSWAHL: DIE 3 WICHTIGSTEN KRITERIEN
ETF-AUSWAHL: DIE 3 WICHTIGSTEN KRITERIEN CHECKLISTE Bei der Auswahl von ETFs wünscht man sich als Privatanleger idealerweise... langlebige Fonds geringe Kosten eine einfache steuerliche Behandlung Um diese
MehrAktien oben, Rohstoffe unten, Renten mau. Wie die Kundendepots in 2018 ausstatten?
Fonds in Feinarbeit. Die Erde. Sie ist Ursprungsort und Heimat aller bekannten Lebewesen. Vom All aus betrachtet erkennt man ihre ganze Schönheit. Aktien oben, Rohstoffe unten, Renten mau. Wie die Kundendepots
MehrBCA OnLive. Oliver Wennerström Senior Sales Executive
BCA OnLive Oliver Wennerström Senior Sales Executive 2 Unsere Stärke heißt: Globale Expertise BÜROS IN 36 LÄNDERN USA Bahamas Kanada Australien Taiwan Großbritannien Luxemburg Schweiz Singapur Deutschland
Mehr