Craton Capital Precious Metal Fund. Jahresbericht 31. Dezember 2016

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1 Craton Capital Precious Metal Fund Jahresbericht 31. Dezember 2016

2 Inhaltsverzeichnis Organisation... 3 Publikationen / Informationen an die Anleger... 4 Bewertungsgrundsätze... 4 Bericht über die Tätigkeiten des abgelaufenen Geschäftsjahres... 4 Angelegenheiten mit besonderer wirtschaftlicher oder rechtlicher Bedeutung... 4 Währungstabelle... 5 Anlagepolitik / Anlageziel und -strategie... 6 Entwicklung von Schlüsselgrössen... 6 Historische Fondsperformance... 8 Fondsdaten... 9 Vermögensrechnung per Ausserbilanzgeschäfte per Erfolgsrechnung vom bis Verwendung des Erfolgs Veränderung des Nettovermögens vom bis Entwicklung der Anteile vom bis Entschädigungen Vermögensinventar / Käufe und Verkäufe Hinterlegungsstellen per Bericht des Wirtschaftsprüfers Craton Capital Precious Metal Fund Jahresbericht 31. Dezember 2016

3 Organisation Rechtsform Typ Verwaltungsgesellschaft Verwaltungsrat Geschäftsleitung Verwahrstelle Wirtschaftsprüfer Anlageberater Informationsstelle in Deutschland Zahlstelle in Deutschland Einrichtung im Vereinigten Königreich Informationsstelle in Österreich Zahlstelle in Österreich Kollektivtreuhänderschaft OGAW gemäss Gesetz über bestimmte Organismen für gemeinsame Anlagen in Wertpapieren (UCITSG), Umbrella-Konstruktion mit verschiedenen Teilfonds LLB Fund Services AG, Äulestrasse 80, Postfach 1238, 9490 Vaduz, Fürstentum Liechtenstein Telefon , Fax , Natalie Epp, Präsidentin Urs Müller, Vizepräsident Dr. Martin Alge, Mitglied Bruno Schranz, Vorsitzender Roland Bargetze, Stellvertreter Michael Aebli, Mitglied Liechtensteinische Landesbank AG, Städtle 44, Postfach 384, 9490 Vaduz, Fürstentum Liechtenstein Telefon , Fax , Internet PricewaterhouseCoopers AG, St. Gallen Craton Capital Limited, Road Town, Tortola, British Virgin Islands Marcard, Stein & Co AG, Hamburg Marcard, Stein & Co AG, Hamburg Douglas Elish, Kent Vorarlberger Landes- und Hypothekenbank AG, Bregenz Vorarlberger Landes- und Hypothekenbank AG, Bregenz 3 Craton Capital Precious Metal Fund Jahresbericht 31. Dezember 2016

4 Publikationen / Informationen an die Anleger Publikationsorgan des OGAW ist die Web-Seite des LAFV Liechtensteinischer Anlagefondsverband Sämtliche Mitteilungen an die Anleger, auch über die Änderungen des Treuhandvertrages und des Anhangs A "Fonds im Überblick" werden auf der Web-Seite des LAFV Liechtensteinischer Anlagefondsverband ( als Publikationsorgan des OGAW sowie sonstigen im Prospekt genannten Medien und Datenträgern veröffentlicht. Informationen zur aktuellen Vergütungspolitik der Verwaltungsgesellschaft sind im Internet unter veröffentlicht. Hierzu zählen eine Beschreibung der Berechnungsmethoden für Vergütungen und sonstigen Zuwendungen an bestimmte Kategorien von Angestellten sowie die Identität der für die Zuteilung der Vergütung und sonstigen Zuwendungen zuständigen Personen. Auf Wunsch des Anlegers werden ihm die Informationen von der Verwaltungsgesellschaft ebenfalls in Papierform kostenlos zur Verfügung gestellt. Der Nettoinventarwert sowie der Ausgabe- und Rücknahmepreis der Anteile des OGAW bzw. Anteilsklasse werden an jedem Bewertungstag auf der Web-Seite des LAFV Liechtensteinischer Anlagefondsverband ( als Publikationsorgan des OGAW sowie sonstigen im Prospekt genannten Medien und dauerhaften Datenträgern (Brief, Fax, oder Vergleichbares) bekannt gegeben. Der von einem Wirtschaftsprüfer geprüfte jährliche Jahresbericht und der Halbjahresbericht, der nicht geprüft ist, werden den Anlegern am Sitz der Verwaltungsgesellschaft und Verwahrstelle kostenlos zur Verfügung gestellt. Österreich Preisveröffentlichungen: Deutschland Preisveröffentlichungen und Publikationsorgan: Bewertungsgrundsätze Bei kotierten oder an einem geregelten, dem Publikum offenstehenden Markt gehandelten Anlagen entspricht der Verkehrswert dem Kurswert. In allen anderen Fällen entspricht der Verkehrswert einer Sache oder eines Rechtes dem Preis, der bei sorgfältigem Verkauf im Zeitpunkt der Schätzung wahrscheinlich erzielt würde. Wenn ein Wertpapier an mehreren Wertpapierbörsen notiert ist, ist der letztverfügbare Kurs an jener Börse massgebend, die den Hauptmarkt für dieses Wertpapier darstellt. Wertpapiere, die nicht an einer offiziellen Wertpapierbörse notiert sind, die aber aktiv an einem anderen geregelten Markt gehandelt werden, der anerkannt, für das Publikum offen und dessen Funktionsweise ordnungsgemäss ist, werden zum letztverfügbaren Kurs auf diesem Markt bewertet. Falls diese jeweiligen Kurse nicht marktgerecht sind, werden diese Wertpapiere, ebenfalls wie die sonstigen gesetzlich zulässigen Vermögenswerte, zum jeweiligen Verkehrswert bewertet, wie ihn die Verwaltungsgesellschaft nach Treu und Glauben auf der Grundlage des wahrscheinlich erreichbaren Verkaufswertes festlegt. Die flüssigen Mittel werden zum Nennwert, zuzüglich der aufgelaufenen Zinsen bewertet. Bericht über die Tätigkeiten des abgelaufenen Geschäftsjahres Globale Konjunktursorgen und Negativzinsen in zahlreichen entwickelten Volkswirtschaften verhalfen dem Goldpreis und Goldaktien im ersten Halbjahr 2016 zu starken Gewinnen. Gold-ETFs hatten starke Zuflüsse und machten die Hälfte der 40 mm Unzen Abflüsse seit 2012 wieder wett. Die meisten Edelmetallaktien hatten das beste halbe Jahr seit vielen Jahren. Am Höhepunkt im August konnte der Fonds eine Wertentwicklung von 140% verbuchen. In der zweiten Jahreshälfte setzte der starke US-Dollar und die Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung durch die FED den Goldpreis unter Druck. Durch den Wahlsieg von Donald Trump in den USA stieg der Risikoappetit der Anleger rapide, denn der Markt erwartet, dass Trump während seiner Präsidentschaft ein großes schuldenfinanziertes Ausgabenprogramm auf den Weg bringt. Die Aktienmärkte starteten eine Rallye, der US-Dollar erreichte ein 13-Jahreshoch und die Rendite der US Staatsanleihen stiegen. Hieraus resultierte letztlich die Skepsis gegenüber Gold und Silber. Gold ETFs sahen starke Rücknahmen und verstärkter Verkaufsdruck kam über den Terminmarkt, denn die spekulativ orientierten Commercials bauten in hohem Maße ihre Long-Positionen ab. Innerhalb von 4 Wochen nach der US-Wahl reduzierte sich der Goldpreis um 150 pro Unze. Auch der Fonds konnte sich dem Abwärtssog nicht entziehen, allerdings waren die Verluste durch den überdurchschnittlich hohen Kassenbestand nicht ganz so hoch. Nachdem Mitte Dezember der und die Anleiherenditen schwächer wurden, reduzierte sich der Druck auf den Goldpreis. Zum Jahresende betrug die Wertentwicklung des Goldpreises in für das vergangene Jahr 8,6%. Mit einem Plus von 14,9% schloss der Silberpreis das Jahr. Der Nettoinventarwert des Fonds lag zu Jahresanfang 2016 bei 59,62, erreichte während des Jahres einen Höchststand von 144,66 und schloss das Jahr bei 104,75, einem Plus von 75.7%. Der Vergleichsindex stieg mit +59,6%. Angelegenheiten mit besonderer wirtschaftlicher oder rechtlicher Bedeutung Personelle Veränderungen im Verwaltungsrat und in der Geschäftsleitung der Verwaltungsgesellschaft LLB Fund Services AG: Dr. Heinz Knecht ist aus dem Verwaltungsrat ausgeschieden, Natalie Epp wurde als Präsidentin des Verwaltungsrates bestellt. Natalie Epp ist als Vorsitzende der Geschäftsleitung ausgeschieden, Bruno Schranz wurde als Vorsitzender der Geschäftsleitung bestellt. 4 Craton Capital Precious Metal Fund Jahresbericht 31. Dezember 2016

5 Währungstabelle Australien AUD 1 = Grossbritannien GBP 1 = Kanada CAD 1 = Südafrika ZAR 1 = Craton Capital Precious Metal Fund Jahresbericht 31. Dezember 2016

6 Anlagepolitik / Anlageziel und -strategie Das Anlageziel des Craton Capital Precious Metal Fund ist das langfristige Kapitalwachstum. Craton Capital Precious Metal Fund investiert weltweit in Unternehmen und Emittenten, die einen direkten Bezug zu Edelmetallen (inkl. Diamanten) und/oder die in der Exploration, der Förderung, dem Abbau, der Produktion, der Verarbeitung, dem Transport, dem Vertrieb von Edelmetallen tätig sind oder Dienstleistungen in den Edelmetallsektoren erbringen. Der Teilfonds investiert insbesondere in den folgenden Sektoren: - Gold; - PGM (Platinum Group Metals: Platin, Palladium und Rhodium); - Silber; - Diamanten. Craton Capital Precious Metal Fund investiert, nach Abzug der flüssigen Mittel, mindestens zwei Drittel des Teilfondsvermögens in: - Beteiligungswertpapiere und -wertrechte (insb. Aktien) von Unternehmen und Emittenten aus den Sektoren Gold, PGM (Platinum Group Metals), Silber und Diamanten; - auf freikonvertierbare Währungen lautende Forderungswertpapiere und -wertrechte (insb. Wandelobligationen) von Unternehmen und Emittenten aus den Sektoren Gold, PGM (Platinum Group Metals), Silber und Diamanten; - Anteile von einem OGAW oder anderen mit einem OGAW vergleichbaren Organismen für gemeinsame Anlagen, die ihr Vermögen gemäss den Richtlinien dieses Teilfonds anlegen; - derivative Finanzinstrumente auf oben erwähnten Wertpapieren und -wertrechten. Nach Abzug der flüssigen Mittel, kann der Craton Capital Precious Metal Fund bis zu maximal einem Drittel des Teilfondsvermögens investieren in: - Kurzfristige flüssige Anlagen wie Callgelder, Festgelder oder Geldmarktinstrumente, deren Restlaufzeit unter 12 Monaten liegt; - Beteiligungswertpapiere und -wertrechte sowie fest- oder variabel-verzinslichen Forderungswertpapiere und -wertrechte von Unternehmen und Emittenten aus anderen Sektoren; - Anteile von einem OGAW oder anderen mit einem OGAW vergleichbaren Organismen für gemeinsame Anlagen, die ihr Vermögen in andere Sektoren weltweit anlegen; - derivative Finanzinstrumente auf oben erwähnten Wertpapieren und -wertrechten aus anderen Sektoren. Der Teilfonds darf höchstens 10% seines Vermögens in Anteilen an anderen OGAWs oder an anderen mit einem OGAW vergleichbaren Organismen für gemeinsame Anlagen anlegen. Diese Anlagen sind in Bezug auf die Obergrenzen des Art. 54 UCITSG nicht zu berücksichtigen. Entwicklung von Schlüsselgrössen Klasse A Datum Anzahl Anteile Nettovermögen in Mio. Nettoinventarwert pro Anteil in Performance ' % ' % ' % ' % ' % Klasse B Datum Anzahl Anteile Nettovermögen in Mio. Nettoinventarwert pro Anteil in Ausschüttung im Kalenderjahr in Performance ' keine % ' keine % 6 Craton Capital Precious Metal Fund Jahresbericht 31. Dezember 2016

7 ' keine % ' keine % ' keine % Klasse D Datum Anzahl Anteile Nettovermögen in Mio. Nettoinventarwert pro Anteil in Ausschüttung im Kalenderjahr in Performance ' ' keine % ' keine % Klasse E Datum Anzahl Anteile Nettovermögen in Mio. Nettoinventarwert pro Anteil in Performance ' % ' % ' % ' % ' % Klasse I Datum Anzahl Anteile Nettovermögen in Mio. Nettoinventarwert pro Anteil in Performance ' % % % Klasse R Datum Anzahl Anteile Nettovermögen in Mio. Nettoinventarwert pro Anteil in Performance % % ' % Die hier gezeigte Wertentwicklung ist keine Garantie für die zukünftige Performance. Der Wert eines Anteils kann jederzeit steigen oder fallen. Die Performancedaten lassen die bei der Ausgabe und Rücknahme der Anteile erhobenen Kommissionen unberücksichtigt. 7 Craton Capital Precious Metal Fund Jahresbericht 31. Dezember 2016

8 Historische Fondsperformance Fonds / Klasse Währung bis bis 2016 Kumuliert 1) 2014 bis 2016 Annualisiert 1) Craton Capital Precious Metal Fund Klasse A 75.70% 75.70% 19.59% 6.14% Craton Capital Precious Metal Fund Klasse B 75.70% 75.70% 19.61% 6.15% Craton Capital Precious Metal Fund Klasse D 73.69% 73.69% n.a. n.a. Craton Capital Precious Metal Fund Klasse E 76.56% 76.56% 21.51% 6.70% Craton Capital Precious Metal Fund Klasse I 74.15% 74.15% n.a. n.a. Craton Capital Precious Metal Fund Klasse R 74.22% 74.22% n.a. n.a. 1) Sofern der Fonds bzw. die Anteilsklasse nach dem aufgelegt wurde, wird der Wert "n.a." angezeigt. Die hier gezeigte Wertentwicklung ist keine Garantie für die zukünftige Performance. Der Wert eines Anteils kann jederzeit steigen oder fallen. Die Performancedaten lassen die bei der Ausgabe und Rücknahme der Anteile erhobenen Kommissionen unberücksichtigt. 8 Craton Capital Precious Metal Fund Jahresbericht 31. Dezember 2016

9 Fondsdaten Erstemission 11. November 2003 Erstausgabepreis Klasse A Klasse B Klasse D Klasse E Klasse I Klasse R Nettovermögen 65'182' ( ) Valorennummer / ISIN Klasse A / LI Valorennummer / ISIN Klasse B / LI Valorennummer / ISIN Klasse D / LI Valorennummer / ISIN Klasse E / LI Valorennummer / ISIN Klasse I / LI Valorennummer / ISIN Klasse R / LI Bewertung täglich Rechnungswährung Ausschüttung Klasse A Klasse B Klasse D Klasse E Klasse I Klasse R thesaurierend ausschüttend ausschüttend thesaurierend thesaurierend thesaurierend Ausgabeaufschlag Klasse A max % Klasse B max % Klasse D max % Klasse E max % Klasse I max % Klasse R max % Rücknahmeabschlag Klasse A keiner Klasse B keiner Klasse D keiner Klasse E keiner Klasse I keiner Klasse R keiner Abschluss Rechnungsjahr 31. Dezember Verkaufsrestriktion Vereinigte Staaten von Amerika Fondsdomizil Fürstentum Liechtenstein 9 Craton Capital Precious Metal Fund Jahresbericht 31. Dezember 2016

10 Vermögensrechnung per Bankguthaben auf Sicht Wertpapiere Derivative Finanzinstrumente Gesamtvermögen Verbindlichkeiten Nettovermögen 6'486' '875' ' '592' ' '182' Klasse A Klasse B Klasse D Klasse E Klasse I Klasse R 37'072' '698' '852' '295' ' ' Anzahl der Anteile im Umlauf Klasse A 353' Klasse B 44' Klasse D 77' Klasse E 141' Klasse I Klasse R 2' Nettoinventarwert pro Anteil Klasse A Klasse B Klasse D Klasse E Klasse I Klasse R Ausserbilanzgeschäfte per Optionen Gegenpartei CALL Ant VanEck Vectors Gold Min 01/2018 7'000 Kontraktvolumen 31'500'000 Das Derivatrisiko wird gemäss Commitment Ansatz berechnet. Die entsprechenden Limiten wurden per 31. Dezember 2016 eingehalten. Per Stichtag beträgt das Derivatrisiko 2.08 %. 10 Craton Capital Precious Metal Fund Jahresbericht 31. Dezember 2016

11 Wertpapierleihe Art der Wertpapierleihe Principal-Geschäft Kommissionen aus der Wertpapierleihe 0 Wert der ausgeliehenen Wertpapiere (in Mio. ) 0.00 Erfolgsrechnung vom bis Erträge der Bankguthaben Erträge der Aktien und sonstigen Beteiligungspapiere einschliesslich Erträge aus Gratisaktien Einkauf in laufende Erträge bei der Ausgabe von Anteilen Total Erträge 3' ' ' ' Passivzinsen Reglementarische Vergütung an die Verwaltungsgesellschaft Revisionsaufwand Sonstige Aufwendungen Ausrichtung laufender Erträge bei der Rücknahme von Anteilen Total Aufwand Nettoertrag Realisierte Kapitalgewinne und Kapitalverluste Realisierter Erfolg Nicht realisierte Kapitalgewinne und Kapitalverluste Gesamterfolg -1'194' ' ' ' '106' '304' '971' '667' '828' '495' Verwendung des Erfolgs Klasse A Nettoertrag des Rechnungsjahres -719' Zur Ausschüttung bestimmte Kapitalgewinne des Rechnungsjahres 0.00 Zur Ausschüttung bestimmte Kapitalgewinne früherer Rechnungsjahre 0.00 Vortrag des Vorjahres 0.00 Zur Verteilung verfügbarer Erfolg -719' Zur Ausschüttung an die Anleger vorgesehener Erfolg 0.00 Zur Wiederanlage zurückbehaltener Erfolg -719' Vortrag auf neue Rechnung Craton Capital Precious Metal Fund Jahresbericht 31. Dezember 2016

12 Klasse B Nettoertrag des Rechnungsjahres -91' Zur Ausschüttung bestimmte Kapitalgewinne des Rechnungsjahres 0.00 Zur Ausschüttung bestimmte Kapitalgewinne früherer Rechnungsjahre 0.00 Vortrag des Vorjahres 0.00 Zur Verteilung verfügbarer Erfolg -91' Zur Ausschüttung an die Anleger vorgesehener Erfolg 0.00 Zur Wiederanlage zurückbehaltener Erfolg -91' Vortrag auf neue Rechnung 0.00 Klasse D Nettoertrag des Rechnungsjahres -265' Zur Ausschüttung bestimmte Kapitalgewinne des Rechnungsjahres 0.00 Zur Ausschüttung bestimmte Kapitalgewinne früherer Rechnungsjahre 0.00 Vortrag des Vorjahres 0.00 Zur Verteilung verfügbarer Erfolg -265' Zur Ausschüttung an die Anleger vorgesehener Erfolg 0.00 Zur Wiederanlage zurückbehaltener Erfolg -265' Vortrag auf neue Rechnung 0.00 Klasse E Nettoertrag des Rechnungsjahres -219' Zur Ausschüttung bestimmte Kapitalgewinne des Rechnungsjahres 0.00 Zur Ausschüttung bestimmte Kapitalgewinne früherer Rechnungsjahre 0.00 Vortrag des Vorjahres 0.00 Zur Verteilung verfügbarer Erfolg -219' Zur Ausschüttung an die Anleger vorgesehener Erfolg 0.00 Zur Wiederanlage zurückbehaltener Erfolg -219' Vortrag auf neue Rechnung 0.00 Klasse I Nettoertrag des Rechnungsjahres -1' Zur Ausschüttung bestimmte Kapitalgewinne des Rechnungsjahres 0.00 Zur Ausschüttung bestimmte Kapitalgewinne früherer Rechnungsjahre 0.00 Vortrag des Vorjahres 0.00 Zur Verteilung verfügbarer Erfolg -1' Zur Ausschüttung an die Anleger vorgesehener Erfolg 0.00 Zur Wiederanlage zurückbehaltener Erfolg -1' Vortrag auf neue Rechnung Craton Capital Precious Metal Fund Jahresbericht 31. Dezember 2016

13 Klasse R Nettoertrag des Rechnungsjahres -6' Zur Ausschüttung bestimmte Kapitalgewinne des Rechnungsjahres 0.00 Zur Ausschüttung bestimmte Kapitalgewinne früherer Rechnungsjahre 0.00 Vortrag des Vorjahres 0.00 Zur Verteilung verfügbarer Erfolg -6' Zur Ausschüttung an die Anleger vorgesehener Erfolg 0.00 Zur Wiederanlage zurückbehaltener Erfolg -6' Vortrag auf neue Rechnung 0.00 Veränderung des Nettovermögens vom bis Klasse A Nettovermögen zu Beginn der Berichtsperiode Saldo aus dem Anteilverkehr Gesamterfolg Nettovermögen am Ende der Berichtsperiode 23'596' ' '303' '072' Klasse B Nettovermögen zu Beginn der Berichtsperiode Saldo aus dem Anteilverkehr Gesamterfolg Nettovermögen am Ende der Berichtsperiode 2'237' ' '840' '698' Klasse D Nettovermögen zu Beginn der Berichtsperiode Saldo aus dem Anteilverkehr Gesamterfolg Nettovermögen am Ende der Berichtsperiode 5'118' '122' '856' '852' Klasse E Nettovermögen zu Beginn der Berichtsperiode Saldo aus dem Anteilverkehr Gesamterfolg Nettovermögen am Ende der Berichtsperiode 4'641' '187' '466' '295' Craton Capital Precious Metal Fund Jahresbericht 31. Dezember 2016

14 Klasse I Nettovermögen zu Beginn der Berichtsperiode 29' Saldo aus dem Anteilverkehr 0.00 Gesamterfolg 22' Nettovermögen am Ende der Berichtsperiode 52' Klasse R Nettovermögen zu Beginn der Berichtsperiode Saldo aus dem Anteilverkehr Gesamterfolg Nettovermögen am Ende der Berichtsperiode 53' ' ' ' Entwicklung der Anteile vom bis Klasse A Bestand Anzahl Anteile zu Beginn der Berichtsperiode 395'805 Ausgegebene Anteile 191'280 Zurückgenommene Anteile 233'172 Bestand Anzahl Anteile am Ende der Berichtsperiode 353'913 Klasse B Bestand Anzahl Anteile zu Beginn der Berichtsperiode 37'528 Ausgegebene Anteile 36'252 Zurückgenommene Anteile 28'936 Bestand Anzahl Anteile am Ende der Berichtsperiode 44'844 Klasse D Bestand Anzahl Anteile zu Beginn der Berichtsperiode 87'365 Ausgegebene Anteile 7'924 Zurückgenommene Anteile 18'121 Bestand Anzahl Anteile am Ende der Berichtsperiode 77'168 Klasse E Bestand Anzahl Anteile zu Beginn der Berichtsperiode 75'809 Ausgegebene Anteile 86'857 Zurückgenommene Anteile 21'187 Bestand Anzahl Anteile am Ende der Berichtsperiode 141'479 Klasse I Bestand Anzahl Anteile zu Beginn der Berichtsperiode 500 Ausgegebene Anteile 0 Zurückgenommene Anteile 0 Bestand Anzahl Anteile am Ende der Berichtsperiode Craton Capital Precious Metal Fund Jahresbericht 31. Dezember 2016

15 Klasse R Bestand Anzahl Anteile zu Beginn der Berichtsperiode 900 Ausgegebene Anteile 1'164 Zurückgenommene Anteile 0 Bestand Anzahl Anteile am Ende der Berichtsperiode 2'064 Entschädigungen Gebühr für Administration, Verwahrstelle und Risikomanagement max % p. a. zzgl. max. CHF 110'000 p. a. Gebühr für Anlageberatung und Vertrieb max % p. a. Klasse A max % p. a. Klasse B max % p. a. Klasse D max % p. a. Klasse E max % p. a. Klasse I max % p. a. Klasse R Performance Fee 10 % der Outperformance gegenüber dem FTSE Gold Mines Index in High-Watermark-Prinzip Service Fee max. CHF 2'500 p. a. Total Expense Ratio (TER 1) (ohne Performance Fee) 2.08 % p. a. Klasse A 2.08 % p. a. Klasse B 1.79 % p. a. Klasse D 1.58 % p. a. Klasse E 1.44 % p. a. Klasse I 1.78 % p. a. Klasse R Performance Fee 0.00 % p. a. Klasse A 0.00 % p. a. Klasse B 1.62 % p. a. Klasse D 0.00 % p. a. Klasse E 1.76 % p. a. Klasse I 1.80 % p. a. Klasse R Total Expense Ratio (TER 2) (mit Performance Fee) 2.08 % p. a. Klasse A 2.08 % p. a. Klasse B 3.41 % p. a. Klasse D 1.58 % p. a. Klasse E 3.20 % p. a. Klasse I 3.58 % p. a. Klasse R Aus der Gebühr für Anlageberatung und Vertrieb kann eine Bestandespflegekommission ausgerichtet werden. Die Berechnung des Total Expense Ratio ("TER") erfolgt anhand der Berechnungsmethode der "Ongoing Charges" unter Berücksichtigung der TER von Investments in Zielfonds, wenn der vorliegende Fonds substantiell auch in Zielfonds investiert ist. Sofern eine performanceabhängige Vergütung ("Performance Fee") im Berichtszeitraum zur Anwendung gelangte, wird auch diese gesondert als prozentualer Anteil des 15 Craton Capital Precious Metal Fund Jahresbericht 31. Dezember 2016

16 durchschnittlichen Nettovermögens ausgewiesen. In diesem Fall wird zusätzlich zur TER1 auch die TER2 ausgewiesen, welche der Summe der TER1 sowie des prozentualen Anteils der Performance Fee entspricht. Portfolio Turnover Rate % p. a. Transaktionskosten Der Fonds trägt sämtliche aus der Verwaltung des Vermögens erwachsende Nebenkosten für den An- und Verkauf der Anlagen. Die Transaktionskosten umfassen Courtagen, Maklergebühren, Stempelgebühren, Steuern und fremde Gebühren die im Berichtszeitraum entstanden sind. Diese Kosten werden direkt mit dem Einstands- bzw. Verkaufswert der betreffenden Anlagen verrechnet. Im Berichtszeitraum sind Transaktionskosten in der Höhe von 268' entstanden. 16 Craton Capital Precious Metal Fund Jahresbericht 31. Dezember 2016

17 Vermögensinventar / Käufe und Verkäufe Titel Währung Bestand per Kauf 1) Verkauf 1) 2) Bestand per Kurs Wert in Anteil in % Wertpapiere Aktien, die an einer Börse gehandelt werden Australien AUD Akt ABM Resources NL 19'562'667 19'562' '484' % Akt Beadell Resources Ltd 5'000'000 5'000' ' % Akt Evolution Mining Ltd 1'107' ' ' ' '389' % Akt Hannans Reward Ltd 54'100'000 7'000'000 61'100' ' % Akt Northern Star Resources Ltd 800' ' ' '308' % Akt Saracen Mineral Holdings Limited 1'500'000 1'500' '073' % Akt Silver Lake Resources 6'000'000 1'000'000 5'000' '313' % Akt St Barbara Ltd 350' '000 0 Total 9'252' % Total Australien 9'252' % Jersey GBP Akt Randgold Resources Ltd 5'000 5'000 0 Total % Total Jersey % Kaimaninseln CAD Akt Endeavour Mining Corporation 400'000 26' ' ' '987' % Total 2'987' % Total Kaimaninseln 2'987' % Kanada CAD Akt Argonaut Gold Inc 1'600'000 2'100' '000 3'000' '736' % Akt B2Gold Corp 1'521'000 1'850'000 1'671'000 1'700' '038' % Akt Continental Gold Inc 830' ' ' ' '293' % Akt Detour Gold Corp 150'000 50' ' '362' % Akt First Quantum Minerals Ltd 300' '000 1'055' ' '491' % Akt Fortuna Silver Mines Inc 275' ' ' '684' % Akt Guyana Goldfields 650' ' ' ' '278' % Akt Helio Resource Corp 12'217'000 12'217' ' % Akt Kinross Gold Corp 400' ' ' ' '716' % Akt Klondex Mines 450' ' '094' % Akt Mag Silver Corp 280'000 30' ' ' '201' % Akt New Gold Inc 750' ' ' '753' % Akt Northern Superior Resources 12'000'000 12'000' ' % Akt Osisko Mining Inc 1'373'128 1'373' '495' % Akt Rockwell Diamonds Inc 635' ' ' % Akt Semafo Inc 200' ' ' % Akt Tahoe Resources Inc 170' ' ' ' '413' % Akt Torex Gold Resources Inc 252'000 32' ' '406' % Akt Trevali Mining Corp 6'000'000 1'550'000 4'550'000 3'000' '524' % Akt Wesdome Gold Mines Ltd 1'600'000 1'600' '490' % Akt Agnico Eagle Mines Ltd 90'000 90'000 0 Akt Asanko Gold Inc 900' '000 0 Akt GoGold Resources Inc 212' ' Craton Capital Precious Metal Fund Jahresbericht 31. Dezember 2016

18 Titel Währung Bestand per Kauf 1) Verkauf 1) 2) Bestand per Akt Kirkland Lake Gold Inc 480' '000 0 Akt Mandalay Resources Corp 2'715'000 40'000 2'755'000 0 Akt Newmarket Gold Inc 800' '000 0 Akt Oban Mining Corp 1'100'000 1'100'000 0 Akt Sabina Gold & Silver Corp. 750' '000 0 Akt Torex Gold Resources Inc 2'505'000 1'300'000 3'805'000 0 Akt Yamana Gold Inc 200' ' '000 0 Kurs Wert in Anteil in % Total 40'203' % Kanada Akt Northern Star Mining Corp 9'000'000 9'000' % Akt Silver Standard Resources Inc 120' ' '070' % Total 1'071' % Total Kanada 41'274' % Südafrika ZAR Akt Harmony Gold Mining Ltd 322' '667 0 Akt Sibanye Gold Limited 345' '778 0 Total % Total Südafrika % Vereinigte Staaten von Amerika Akt Coeur Mining 500' ' '545' % Total 4'545' % Total Vereinigte Staaten von Amerika 4'545' % Total Aktien, die an einer Börse gehandelt werden 58'060' % Aktien, nicht kotiert Australien AUD Akt Errawarra Resources 10'000'000 10'000' % Total % Total Australien % Kanada CAD Akt Osisko Mining Inc (new shares) 73'128 73'128 0 Total % Total Kanada % Total Aktien, nicht kotiert % Total Aktien 58'060' % Anlagefonds Anlagefonds, nicht kotiert Fürstentum Liechtenstein Craton Capital Global Resources Fund Anteile Klass A 8'570 2' ' ' % Total 815' % Total Fürstentum Liechtenstein 815' % Total Anlagefonds, nicht kotiert 815' % Total Anlagefonds 815' % Total Wertpapiere 58'875' % 18 Craton Capital Precious Metal Fund Jahresbericht 31. Dezember 2016

19 Titel Währung Bestand per Kauf 1) Verkauf 1) 2) Bestand per Kurs Wert in Anteil in % Andere Wertpapiere und Wertrechte Andere Wertpapiere und Wertrechte, die an einem anderen, dem Publikum offenstehenden Markt gehandelt werden Australien AUD Rts Hannans Rewards 6'072'118 6'072' % Total % Total Australien % Kanada CAD Wts Helio Resource Corp CAD '500'000 3'500'000 0 Total % Total Kanada % Total Andere Wertpapiere und Wertrechte, die an einem anderen, dem Publikum offenstehenden Markt gehandelt werden % Total Andere Wertpapiere und Wertrechte % Bankguthaben Bankguthaben auf Sicht 6'486' % Total Bankguthaben 6'486' % Derivate Finanzinstrumente Optionen CALL Ant VanEck Vectors Gold Miners ETF 01/ CALL Ant Market Vectors ETF Gold Miners 01/ CALL Ant Mkt Vector ETF Junior Gold Mine 01/2016 7'000 7' ' % 6'000 6' '000 7'000 0 CALL Gold 1 Unze 04/ PUT Futures Gold 04/2016 1' Total 231' % Total Optionen 231' % Total Derivate Finanzinstrumente 231' % Sonstige Vermögenswerte % Gesamtvermögen per '592' % Verbindlichkeiten -409' % Nettovermögen per '182' % Anzahl der Anteile im Umlauf Klasse A Anzahl der Anteile im Umlauf Klasse B Anzahl der Anteile im Umlauf Klasse D Anzahl der Anteile im Umlauf Klasse E 353' ' ' ' Anzahl der Anteile im Umlauf Klasse I Anzahl der Anteile im Umlauf Klasse R 2' Nettoinventarwert pro Anteil Klasse A Nettoinventarwert pro Anteil Klasse B Nettoinventarwert pro Anteil Klasse D Nettoinventarwert pro Anteil Klasse E Nettoinventarwert pro Anteil Klasse I Nettoinventarwert pro Anteil Klasse R Craton Capital Precious Metal Fund Jahresbericht 31. Dezember 2016

20 Titel Währung Bestand per Kauf 1) Verkauf 1) 2) Bestand per Kurs Wert in Anteil in % Wert der ausgeliehenen Wertpapiere (in Mio. ) ) inkl. Split, Gratisaktien und Zuteilung von Anrechten 2) inkl. Ausübung von Bezugsrechten, Gleichstellung Allfällige Differenzen bei den Werten und bei den prozentualen Gewichtungen sind auf Rundungen zurückzuführen. Hinterlegungsstellen per Die Wertpapiere waren per Abschlussdatum bei den folgenden Hinterlegungsstellen deponiert: Liechtensteinische Landesbank AG SIX SIS AG UBS AG 20 Craton Capital Precious Metal Fund Jahresbericht 31. Dezember 2016

21 Bericht des Wirtschaftsprüfers an den Verwaltungsrat der LLB Fund Services AG über den Jahresbericht 2016 des Craton Capital Precious Metal Fund Vaduz Bericht des Wirtschaftsprüfers Wir haben den Jahresbericht des Craton Capital Precious Metal Fund geprüft, der aus der Vermögensrechnung, dem Vermögensinventar per 31. Dezember 2016, der Erfolgsrechnung für das an diesem Datum endende Geschäftsjahr und den Veränderungen des Nettovermögens sowie aus einem Bericht über die Tätigkeit und ergänzenden Angaben zum Jahresbericht besteht. Verantwortung des Verwaltungsrats der Verwaltungsgesellschaft Der Verwaltungsrat der Verwaltungsgesellschaft ist für die Aufstellung des Jahresberichts in Übereinstimmung mit den in Liechtenstein geltenden gesetzlichen Bestimmungen und Verordnungen verantwortlich. Diese Verantwortung beinhaltet die Ausgestaltung, Implementierung und Aufrechterhaltung eines internen Kontrollsystems, mit Bezug auf die Aufstellung des Jahresberichts, der frei von wesentlichen falschen Angaben als Folge von Verstössen oder Irrtümern ist. Darüber hinaus ist der Verwaltungsrat der Verwaltungsgesellschaft für die Auswahl und die Anwendung sachgemässer Rechnungslegungsmethoden sowie die Vornahme angemessener Schätzungen verantwortlich. Verantwortung des Wirtschaftsprüfers Unsere Verantwortung ist es, aufgrund unserer Prüfung ein Prüfungsurteil über die Zahlenangaben im Jahresbericht abzugeben. Unsere Prüfung erfolgte in Übereinstimmung mit dem liechtensteinischen Gesetz und nach den Grundsätzen des liechtensteinischen Berufsstands, wonach eine Prüfung so zu planen und durchzuführen ist, dass wir hinreichende Sicherheit gewinnen, ob der Jahresbericht frei von wesentlichen falschen Angaben ist. Eine Prüfung beinhaltet die Durchführung von Prüfungshandlungen zur Erlangung von Prüfungsnachweisen für die in dem Jahresbericht enthaltenen Wertansätze und sonstigen Angaben. Die Auswahl der Prüfungshandlungen liegt im pflichtgemässen Ermessen des Prüfers. Dies schliesst eine Beurteilung der Risiken wesentlicher falscher Angaben in der Jahresrechnung als Folge von Verstössen oder Irrtümern ein. Bei der Beurteilung dieser Risiken berücksichtigt der Prüfer das interne Kontrollsystem, soweit es für die Aufstellung des Jahresberichts von Bedeutung ist, um die den Umständen entsprechenden Prüfungshandlungen festzulegen, nicht aber um ein Prüfungsurteil über die Existenz und Wirksamkeit des internen Kontrollsystems abzugeben. Die Prüfung umfasst zudem die Beurteilung der Angemessenheit der angewandten Rechnungslegungsmethoden, der Plausibilität der vorgenommenen Schätzungen sowie eine Würdigung der Gesamtdarstellung des Jahresberichts. Wir sind der Auffassung, dass die von uns erlangten Prüfungsnachweise eine ausreichende und angemessene Grundlage für unser Prüfungsurteil bilden. Prüfungsurteil Nach unserer Beurteilung vermitteln die Zahlenangaben im Jahresbericht, welcher in Übereinstimmung mit den in Liechtenstein geltenden gesetzlichen Bestimmungen und Verordnungen betreffend die Aufstellung des Jahresberichts erstellt wurde, ein den tatsächlichen Verhältnissen entsprechendes PricewaterhouseCoopers AG, Vadianstrasse 25a/Neumarkt 5, Postfach, 9001 St. Gallen Telefon: , Telefax: , PricewaterhouseCoopers AG ist Mitglied eines globalen Netzwerks von rechtlich selbständigen und voneinander unabhängigen Gesellschaften.

22 Bild der Vermögens-, Finanz- und Ertragslage des Craton Capital Precious Metal Fund zum 31. Dezember Sonstiges Die im Jahresbericht enthaltenen sonstigen Informationen, die nicht die Rechnungslegung betreffen, wurden von uns im Rahmen unseres Auftrags durchgesehen, waren aber nicht Gegenstand besonderer Prüfungshandlungen nach den oben beschriebenen Standards. Unser Prüfungsurteil bezieht sich daher nicht auf diese Angaben. Im Rahmen der Gesamtdarstellung des Abschlusses haben uns diese Angaben keinen Anlass zu Anmerkungen gegeben. Wir bestätigen, dass wir die gesetzlichen Anforderungen an die Zulassung und Unabhängigkeit erfüllen und keine Sachverhalte vorliegen, die mit unserer Unabhängigkeit nicht vereinbar sind. PricewaterhouseCoopers AG Claudio Tettamanti Leitender Wirtschaftsprüfer Michael Horvath St. Gallen, 7. März 2017 PricewaterhouseCoopers AG, Vadianstrasse 25a/Neumarkt 5, Postfach, 9001 St. Gallen Telefon: , Telefax: , PricewaterhouseCoopers AG ist Mitglied eines globalen Netzwerks von rechtlich selbständigen und voneinander unabhängigen Gesellschaften.

23 Verwahrstelle Liechtensteinische Landesbank AG Städtle 44, Postfach Vaduz, Fürstentum Liechtenstein Telefon Fax Internet Wirtschaftsprüfer PricewaterhouseCoopers AG Vadianstrasse 25 a / Neumarkt St. Gallen, Schweiz Anlageberater Craton Capital Limited Road Town Tortola, British Virgin Islands Informationsstelle in Deutschland Marcard, Stein & Co AG Ballindamm Hamburg, Deutschland Zahlstelle in Deutschland Marcard, Stein & Co AG Ballindamm Hamburg, Deutschland Einrichtung im Vereinigten Königreich Douglas Elish Sevenoaks Kent, Grossbritanien Informationsstelle in Österreich Vorarlberger Landes- und Hypothekenbank AG Hypo-Passage Bregenz, Österreich Zahlstelle in Österreich Vorarlberger Landes- und Hypothekenbank AG Hypo-Passage Bregenz, Österreich 22 Craton Capital Precious Metal Fund Jahresbericht 31. Dezember 2016