Reporting Craton Capital Funds Craton Capital Global Resources Fund Jahresbericht per Anlageziel und -strategie

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1 Reporting Craton Capital Funds Craton Capital Global Resources Fund Jahresbericht per Anlageziel und -strategie Das Anlageziel des Craton Capital Global Resources Fund ist das langfristige Kapitalwachstum. Craton Capital Global Resources Fund investiert weltweit in Unternehmen und Emittenten, die einen direkten Bezug zu Rohstoffen haben und/oder die in der Exploration, der Förderung, der Produktion, der Verarbeitung, dem Transport, dem Vertrieb von Rohstoffen tätig sind oder Dienstleistungen in den Rohstoffsektoren erbringen. Das Segment investiert insbesondere in den folgenden Sektoren: - Metalle und Minen (inklusive aber nicht beschränkt auf Edelmetalle, Buntmetalle, strategische Metalle, Industriemetalle, Diamanten, etc.); - Werkstoffe (inklusive aber nicht beschränkt auf Papier und Zellstoff, Produkte der Forstwirtschaft, Chemikalien und Stahl, etc.); - Fossile Energieträger und Stromgewinnung (inklusive aber nicht beschränkt auf Kohle, Öl, Erdgas und Uran, etc.); - Agrarische Rohstoffe und sonstige Rohstoffe, Versorgungseinrichtungen und Dienstleistungen (inklusive aber nicht beschränkt auf Getreide, Zucker, Kaffee, Kautschuk, Nutztierhaltung, Wasser und Elektrizität, etc.). Craton Capital Global Resources Fund investiert, nach Abzug der flüssigen Mittel, mindestens zwei Drittel des Gesamtsegmentvermögens in: - Beteiligungswertpapiere und -wertrechte (insb. Aktien) von Unternehmen und Emittenten aus den Rohstoffsektoren; - auf freikonvertierbare Währungen lautende Forderungswertpapiere und -wertrechte (insb. Wandelobligationen) von Unternehmen und Emittenten aus den Rohstoffsektoren; - Anteile von Investmentunternehmen für Wertpapiere bzw. diesen gleichwertigen Investmentunternehmen, die ihr Vermögen gemäss den Richtlinien dieses Fonds anlegen; - derivative Finanzinstrumente auf oben erwähnten Wertpapieren und -wertrechten. Nach Abzug der flüssigen Mittel, kann der Craton Capital Global Resources Fund bis zu maximal einem Drittel des Gesamtsegmentvermögens investieren in: - Kurzfristige flüssige Anlagen wie Callgelder, Festgelder oder Geldmarktinstrumente, deren Restlaufzeit unter 12 Monaten liegt; - Beteiligungswertpapiere und -wertrechte sowie fest- oder variabel-verzinslichen Forderungswertpapiere und -wertrechte von Unternehmen und Emittenten aus anderen Sektoren; - Anteile von Investmentunternehmen für Wertpapiere bzw. diesen gleichwertigen Investmentunternehmen, die ihr Vermögen in andere Sektoren weltweit anlegen; - derivative Finanzinstrumente auf oben erwähnten Wertpapieren und -wertrechten aus anderen Sektoren. 1 Craton Capital Funds

2 Entwicklung von Schlüsselgrössen Datum Anzahl Anteile Nettovermögen in Mio. Klasse A Nettoinventarwert pro Anteil in ' Performance ' % ' % Klasse E ' ' % Die hier gezeigte Wertentwicklung ist keine Garantie für die zukünftige Performance. Der Wert eines Anteils kann jederzeit steigen oder fallen. Die Performancedaten lassen die bei der Ausgabe und Rücknahme der Anteile erhobenen Kommissionen unberücksichtigt. 2 Craton Capital Funds

3 Fondsdaten Depotbank Liechtensteinische Landesbank AG Anlageberater Craton Capital Limited, Road Town, Tortola, BVI Verwaltungsgesellschaft LLB Fund Services AG Zahlstelle und Vertriebsträger Liechtensteinische Landesbank AG Vertreter für die Schweiz Liechtensteinische Landesbank (Schweiz) AG Zahlstelle in der Schweiz Liechtensteinische Landesbank (Schweiz) AG Einrichtung im Vereinigten Königreich Daniel White Sevenoaks, Kent Zahlstelle in Deutschland DONNER & REUSCHEL Aktiengesellschaft, Hamburg Informationsstelle Deutschland DONNER & REUSCHEL Aktiengesellschaft, Hamburg Zahlstelle in Österreich Vorarlberger Landes- und Hypothekenbank AG Steuerlicher Vertreter Österreich Vorarlberger Landes- und Hypothekenbank AG Revisionsstelle PricewaterhouseCoopers AG Erstemission 01. Dezember 2008 Erstausgabepreis Klasse A Klasse E Nettovermögen 14'398' ( ) Valorennummer / ISIN Klasse A / LI Valorennummer / ISIN Klasse E / LI Bewertung täglich Rechnungswährung Ausschüttung Klasse A und E thesaurierend Ausgabekommission max. 5 % Total Expense Ratio (TER) (ohne Performance Fee) 2.06 % p. a. Klasse A 1.71 % p. a. Klasse E Performance Fee in % des Nettovermögens 3.80 % p. a. Klasse A 2.10 % p. a. Klasse E Rücknahmekommission max. 0.5 % Abschluss Rechnungsjahr 31. Dezember 3 Craton Capital Funds

4 Verkaufsrestriktion USA Fondsdomizil Vaduz, Fürstentum Liechtenstein Rechtsform Investmentunternehmen für Wertpapiere (segmentiert) nach liechtensteinischem Recht 4 Craton Capital Funds

5 Vermögensrechnung per Bankguthaben auf Sicht 474' Wertpapiere 13'917' Andere Wertpapiere und Wertrechte 178' Sonstige Vermögenswerte Gesamtvermögen 14'570' Verbindlichkeiten -172' Nettovermögen 14'398' Klasse A 12'240' Klasse E 2'158' Anzahl der Anteile im Umlauf Klasse A 45'382 Klasse E 8'000 Nettoinventarwert pro Anteil Klasse A Klasse E Ausserbilanzgeschäfte per Es bestanden per keine Ausserbilanzgeschäfte Erfolgsrechnung vom bis Erträge der Bankguthaben Erträge der Aktien und sonstigen Beteiligungspapiere einschliesslich Erträge aus Gratisaktien Sonstige Erträge Einkauf in laufende Erträge bei der Ausgabe von Anteilen Total Erträge 4' ' ' ' Passivzinsen Reglementarische Vergütung an die Verwaltungsgesellschaft 371' Sonstige Aufwendungen Ausrichtung laufender Erträge bei der Rücknahme von Anteilen Total Aufwand Nettoertrag Realisierte Kapitalgewinne und Kapitalverluste Realisierter Erfolg Nicht realisierte Kapitalgewinne und Kapitalverluste Gesamterfolg -36' ' ' ' '244' ' '442' '347' Verwendung des Erfolgs Klasse A Nettoertrag des Rechnungsjahres -343' Zur Ausschüttung bestimmte Kapitalgewinne des Rechnungsjahres 0.00 Zur Ausschüttung bestimmte Kapitalgewinne früherer Rechnungsjahre 0.00 Vortrag des Vorjahres 0.00 Zur Verteilung verfügbarer Erfolg -343' Zur Ausschüttung an die Anleger vorgesehener Erfolg 0.00 Zur Wiederanlage zurückbehaltener Erfolg -343' Vortrag auf neue Rechnung Craton Capital Funds

6 Verwendung des Erfolgs Klasse E Nettoertrag des Rechnungsjahres 4' Zur Ausschüttung bestimmte Kapitalgewinne des Rechnungsjahres 0.00 Zur Ausschüttung bestimmte Kapitalgewinne früherer Rechnungsjahre 0.00 Vortrag des Vorjahres 0.00 Zur Verteilung verfügbarer Erfolg 4' Zur Ausschüttung an die Anleger vorgesehener Erfolg 0.00 Zur Wiederanlage zurückbehaltener Erfolg 4' Vortrag auf neue Rechnung 0.00 Veränderung des Nettovermögens vom bis Klasse A Nettovermögen zu Beginn der Berichtsperiode Saldo aus dem Anteilverkehr Gesamterfolg Nettovermögen am Ende der Berichtsperiode 4'641' '413' '185' '240' Klasse E Nettovermögen zu Beginn der Berichtsperiode 0.00 Saldo aus dem Anteilverkehr 1'996' Gesamterfolg 162' Nettovermögen am Ende der Berichtsperiode 2'158' Entwicklung der Anteile vom bis Klasse A Bestand Anzahl Anteile zu Beginn der Berichtsperiode 26'269 Ausgegebene Anteile 30'198 Zurückgenommene Anteile 11'085 Bestand Anzahl Anteile am Ende der Berichtsperiode 45'382 Klasse E Bestand Anzahl Anteile zu Beginn der Berichtsperiode 0 Ausgegebene Anteile 8'000 Zurückgenommene Anteile 0 Bestand Anzahl Anteile am Ende der Berichtsperiode 8'000 6 Craton Capital Funds

7 Informationen an die Anleger Publikationsorgan des Fonds ist die Web-Seite des LAFV Liechtensteinischer Anlagefondsverband Im Publikationsorgan werden die wesentlichen Änderungen des vollständigen Prospekts veröffentlicht. Die Verwaltungsgesellschaft publiziert die Ausgabe- und Rücknahmepreise inkl. Kommissionen oder den Nettoinventarwert mit dem Hinweis "plus Kommissionen" bei jeder Ausgabe und Rücknahme von Anteilen im Publikationsorgan. Die Preise werden mindestens zweimal im Monat publiziert. Der vollständige Prospekt, der vereinfachte Prospekt und die Vertragsbedingungen sowie die jeweiligen Geschäfts- und Halbjahresberichte, sofern deren Publikation bereits erfolgte, können bei der Verwaltungsgesellschaft, der Depotbank und bei allen Vertriebsberechtigten sowie bei Zahl- und Informationsstellen in physischer Form oder gespeichert auf einem dauerhaften Datenträger kostenlos bezogen werden. Schweiz Preisveröffentlichungen: elektronische Plattform Publikationsorgan: elektronische Plattform und Schweizerisches Handelsamtsblatt Deutschland Preisveröfentlichungen und Publikationsorgan: Börsenzeitung Entschädigungen Verwaltungs- und Depotbankentschädigung max. CHF 110'000 plus höchstens 0,45 % p. a. Anlageberatungsentschädigung max % p. a. Klasse A max % p. a. Klasse E Performance Fee 10 % der Outperformance gegenüber der Benchmark bestehend aus 25 % MSCI World Metals and Mining Index, 25 % MSCI World Energy Index, 25 % MSCI World Materials Index und 25 % Dow Jones AIG Commodity Index High-Watermark-Prinzip Total Expense Ratio (TER) (ohne Performance-Fee) 2.06 % p. a. Klasse A 1.71 % p. a. Klasse E Performance Fee in % des Nettovermögens 3.80 % p. a. Klasse A 2.10 % p. a. Klasse E Aus der Anlageberatungsentschädigung kann eine Bestandespflegekommission ausgerichtet werden. Portfolio Turnover Rate % p. a. Währungstabelle Australien AUD 1 = EWU EUR 1 = Grossbritannien GBP 1 = Kanada CAD 1 = Südafrika ZAR 1 = Craton Capital Funds

8 Bewertungsgrundsätze Bei kotierten oder an einem geregelten, dem Publikum offenstehenden Markt gehandelten Anlagen entspricht der Verkehrswert dem Kurswert. In allen anderen Fällen entspricht der Verkehrswert einer Sache oder eines Rechtes dem Preis, der bei sorgfältigem Verkauf im Zeitpunkt der Schätzung wahrscheinlich erzielt würde. Wenn ein Wertpapier an mehreren Wertpapierbörsen notiert ist, ist der letztverfügbare Kurs an jener Börse massgebend, die den Hauptmarkt für dieses Wertpapier darstellt. Wertpapiere, die nicht an einer offiziellen Wertpapierbörse notiert sind, die aber aktiv an einem anderen geregelten Markt gehandelt werden, der anerkannt, für das Publikum offen und dessen Funktionsweise ordnungsgemäss ist, werden zum letztverfügbaren Kurs auf diesem Markt bewertet. Falls diese jeweiligen Kurse nicht marktgerecht sind, werden diese Wertpapiere, ebenfalls wie die sonstigen gesetzlich zulässigen Vermögenswerte, zum jeweiligen Verkehrswert bewertet, wie ihn der Verwaltungsrat nach Treu und Glauben auf der Grundlage des wahrscheinlich erreichbaren Verkaufswertes festlegt. Die flüssigen Mittel werden zum Nennwert, zuzüglich der aufgelaufenen Zinsen bewertet. Angelegenheiten mit besonderer Bedeutung Am 15. Dezember 2010 hat die Finanzmarktaufsicht Liechtenstein (FMA) den vollständigen und vereinfachten Prospekt genehmigt. Der vollständige sowie der vereinfachte Prospekt sind am 1. Januar 2011 in Kraft getreten. Zusammenfassung der wesentlichen Änderungen - Ziffer 1 des vollständigen Prospekts: Eckdaten der Segmente Beim Segment Craton Capital Renewable, Alternative and Sustainable Resources Fund erfolgte eine Anpassung der Benchmark. Die neue Benchmark setzt sich aus mehreren Indices zusammen, welche die Anlagepolitik des Segments genauer repräsentieren. Die Benchmark besteht aus 35 % MSCI World Index, 35 % S&P Clean Energy Index, 10 % S&P Global Alternative Energy Index, 10 % S&P Global Water Index und 10 % S&P GSCI Agriculture Index 8 Craton Capital Funds

9 Vermögensinventar / Käufe und Verkäufe Titel Wertpapiere Aktien, die an einer Börse gehandelt werden Australien Bestand per Kauf 1) Verkauf 1) 2) Bestand per Kurs Wert in Akt Hannans Reward Ltd 1'000'000 1'000' ' Akt Sphere Minerals Ltd 175' '000 0 Akt Cape Lambert Resources Ltd 800' '000 0 Total 203' Australien Akt Coal Of Africa Ltd 200' ' ' Total 301' Chile Akt Soquimich ADR Repr 1 Pref -B- 7'000 7' ' Total 408' Grossbritannien Akt Xstrata Plc 11'500 10'000 21' ' Akt Rio Tinto Plc 4'270 4' ' Akt Anglesey Mining Plc 350' ' ' Akt Caledon Resources Plc 300' '000 0 Total 1'090' Irland Akt Kenmare Resources PLC 600'000 1'201'849 1'201' ' ' Total 302' Jersey Akt Bellzone Mining Plc 275' ' ' Total 350' Jersey Akt Randgold Resources ADR rep 1Sh 1'600 1'600 0 Total Kaimaninseln Akt Green Dragon Gas Ltd 26'500 26' ' Total 298' Kanada Akt Brigus Gold 200' ' ' Akt Extorre Gold Mines Ltd 100' ' ' Akt Rainy River Resources Ltd 50'000 5'000 45' ' Akt Uranium One Inc 80'000 80' ' Akt Teck Cominco Ltd -B- 8'000 8' ' Akt Claude Resources Inc 300' ' ' Akt Potash Saskatchewan Inc 1'600 7' ' '343' Akt Agrium Inc 2'500 2' ' Akt Eastern Platinum Ltd 300' ' ' ' ' Akt Pan Orient Energy Corp 80'000 80' ' Akt Alange Energy Corp 400' '000 1'000' ' Akt Sea Dragon Energy Inc 1'000'000 1'000' ' Akt Pacific Rubiales Energy Corp 12'000 4'000 8' ' Akt Avion Gold 700' ' ' '182' Akt Petroamer Oil 750' ' ' Akt Legacy Oil +Gas Inc 50'000 50' ' AUD GBP GBP GBP GBP CAD Anteil in % 9 Craton Capital Funds

10 Vermögensinventar / Käufe und Verkäufe Titel 10 Craton Capital Funds Bestand per Kauf 1) Verkauf 1) 2) Bestand per Akt Canadian Natural Resources 2'200 2'200 0 Akt Eldorado Gold Corp 10'000 10'000 0 Akt Ivanhoe Mines Ltd 10'000 10'000 0 Akt Crescent PT Energy 3'000 3'000 0 Akt Red Back Mining Inc 18'000 18'000 0 Akt Suncor Energy Inc 5'400 5'400 0 Akt Bankers Petroleum Ltd 40'000 40'000 0 Kurs Wert in Total 9'398' Kanada Akt Agrium Inc 2'000 2' ' Akt Apollo Gold 500' '000 0 Total 183' Luxemburg Akt ArcelorMittal SA 2'500 2'500 0 Total Südafrika Akt Impala Platinum Holdings Ltd 4'000 4'000 0 Total USA Akt Mosaic Co 4'100 5'100 9' ' Akt Southwestern Energy Co 3'500 3'500 0 Akt Freeport Mcmoran -B- 1'800 2'000 3'800 0 Total 702' Total Aktien, die an einer Börse gehandelt werden 13'239' Anlagefonds, die an einer Börse gehandelt werden Kanadischer Dollar Horizons BetaPro S&P/TSX Global Gold Bear Plus ETF Horizons BetaPro S&P 500 Bear Plus ETF Trust Units -A- Horizons BetaPro S&P/TSX Global Gold Bull Plus ETF 14'500 14' '000 20' '000 43'000 0 Total US Dollar ProShares Ultra Short MSCI Europe 9'000 9'000 0 Total Total Anlagefonds, die an einer Börse gehandelt werden Anlagefonds, nicht kotiert US Dollar Craton Capital Renewable, Alternative and Sustainable Resources Fund A EUR ZAR Anteil in % 3'400 5'700 3'400 5' ' Total 677' Total Anlagefonds, nicht kotiert 677' Total Wertpapiere 13'917' Andere Wertpapiere und Wertrechte Andere Wertpapiere und Wertrechte, die an einer Börse gehandelt werden Jersey Gold Bullion Nts 04-no fixed maturity 1'300 1' ' Total 178' Total Andere Wertpapiere und Wertrechte, die an einer Börse gehandelt werden 178'

11 Vermögensinventar / Käufe und Verkäufe Titel Bestand per Andere Wertpapiere und Wertrechte, nicht kotiert USA Kauf 1) Verkauf 1) 2) Bestand per Kurs Wert in Wts Uranium Energy on Shs 25'000 25' Total Total Andere Wertpapiere und Wertrechte, nicht kotiert Total Andere Wertpapiere und Wertrechte 178' Bankguthaben Bankguthaben auf Sicht 474' Total Bankguthaben 474' Sonstige Vermögenswerte Gesamtvermögen per '570' Verbindlichkeiten -172' Nettovermögen per '398' Anzahl der Anteile im Umlauf Klasse A 45'382 Anzahl der Anteile im Umlauf Klasse E 8'000 Nettoinventarwert pro Anteil Klasse A Nettoinventarwert pro Anteil Klasse E Wert der ausgeliehenen Wertpapiere (in Mio. ) 0.0 Anteil in % 1) inkl. Split, Gratisaktien und Zuteilung von Anrechten 2) inkl. Ausübung von Bezugsrechten, Gleichstellung Hinterlegungsstellen per Die Wertpapiere waren per Abschlussdatum bei den folgenden Hinterlegungsstellen deponiert: Liechtensteinische Landesbank, Vaduz SIX-Sega Intersettle AG, Zürich 11 Craton Capital Funds

12 Kurzbericht der Revisionsstelle Als gesetzlich anerkannte Revisionsstelle haben wir die Buchführung und den in diesem Jahresbericht dargestellten Geschäftsbericht des Craton Capital Funds Craton Capital Global Resources Fund für das am 31. Dezember 2010 abgeschlossene Geschäftsjahr geprüft. Für den Geschäftsbericht ist die Verwaltungsgesellschaft verantwortlich, während unsere Aufgabe darin besteht, diesen zu prüfen und zu beurteilen. Wir bestätigen, dass wir die gesetzlichen Anforderungen hinsichtlich Befähigung und Unabhängigkeit erfüllen. Unsere Prüfung erfolgte nach den Grundsätzen des liechtensteinischen Berufsstandes, wonach eine Prüfung so zu planen und durchzuführen ist, dass wesentliche Fehlaussagen im Geschäftsbericht mit angemessener Sicherheit erkannt werden. Wir prüften die Posten und Angaben des Geschäftsberichtes mittels Analysen und Erhebungen auf der Basis von Stichproben. Ferner beurteilten wir die Anwendung der massgebenden Rechnungslegungsgrundsätze, die wesentlichen Bewertungsentscheide sowie die Darstellung des Geschäftsberichtes als Ganzes. Wir sind der Auffassung, dass unsere Prüfung eine ausreichende Grundlage für unser Urteil bildet. Gemäss unserer Beurteilung entsprechen die Anlagen, die Vermögens- und Erfolgsrechnung, die Berechnung des Nettoinventarwertes sowie die Verwendung des Erfolgs den Vorschriften des liechtensteinischen Gesetzes, der Verordnung und dem vollständigen Prospekt; sind die Angaben über Ausgabe, Rücknahme und Schlussbestand der Anteile sowie die Aufstellung der Käufe und Verkäufe vollständig und richtig; sind die Angaben über die von der Depotbank beauftragten Hinterlegungsstellen und die Beauftragten der Verwaltungsgesellschaft sowie über Angelegenheiten von besonderer wirtschaftlicher und rechtlicher Bedeutung im Geschäftsbericht aufgeführt. PricewaterhouseCoopers AG Claudio Tettamanti Stephanie Dudli St. Gallen, 14. April Craton Capital Funds

13 Verwaltungsgesellschaft LLB Fund Services Aktiengesellschaft Äulestrasse 80 Postfach Vaduz Liechtenstein Telefon Fax Internet Verwaltungsrat Urs Müller, Präsident Roland Matt, Vizepräsident Elfried Hasler, Mitglied Geschäftsleitung Ernst Risch, Geschäftsführender Direktor Roland Bargetze, Stellvertretender Direktor Depotbank Liechtensteinische Landesbank Aktiengesellschaft Städtle 44 Postfach Vaduz Liechtenstein Telefon Fax Internet Anlageberater Craton Capital Limited, Road Town, Tortola, BVI Revisionsstelle PricewaterhouseCoopers AG, St. Gallen 13 Craton Capital Funds