Zahlen & Daten Facts & Figures. Investmentmarkt Deutschland Investment market Germany

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1 Zahlen & Daten Facts & Figures H1-2014

2 NAI apollo group Willkommen bei der NAI apollo group NAI apollo ist das führende Netzwerk unabhängiger Immobilienberatungsunternehmen in Deutschland. Seit mehr als 25 Jahren beraten unsere aktiven Partner nationale und internationale Unternehmen mit nachhaltigem Erfolg. Unser Leistungsspektrum umfasst die Bereiche Vermietung, Verkauf, Bewertung, Marktforschung, Property- und Assetmanagement, Objektbuchhaltung, Baumanagement sowie Corporate Finance. Mit Büros in Berlin, Düsseldorf, Frankfurt am Main, Hamburg, München, Stuttgart und dem Ruhrgebiet sind wir deutschlandweit präsent. Als Partner von NAI Global bieten wir unseren Kunden weltweit Zugang zu über Immobilienspezialisten in 375 Partnerbüros. Welcome to the NAI apollo group NAI apollo is the leading network of independent real estate consultancies in Germany. We have been successfully advising national and international companies for more than 25 years. Our services include letting, sales, valuation, research, asset and property management, property accounting, construction management and corporate finance. We are represented across Germany with offices in Berlin, Dusseldorf, Frankfurt am Main, Hamburg, Munich, Stuttgart and the Ruhr area. As a partner of NAI Global, our clients have access to more than 6,700 specialists worldwide in 375 partner offices. NAI apollo Büro / NAI apollo office NAI apollo Partnerbüro / NAI apollo associated office

3 Transaktionsvolumen in Mrd. Investmentvolumen von ca. 17,1 Mrd. Euro Das Wachstum auf dem deutschen Investmentmarkt für gewerbliche Immobilien hält auch im zweiten Quartal 2014 ungebrochen an. Ein Transaktionsvolumen von rund 7,1 Mrd. Euro in den Monaten April bis Juni sorgt dafür, dass sich das Ergebnis für das erste Halbjahr auf 17,1 Mrd. Euro summiert. Damit ist 32,3 % mehr Kapital in Gewerbeimmobilien investiert worden als im ersten Halbjahr Auf die Anlageklasse Büro entfällt ein Anteil von 41,4 % des Gesamtvolumens im ersten Halbjahr bzw. 7,1 Mrd. Euro, womit ein Plus von 21,6 % erzielt wird (H1 2013: 5,8 Mrd. Euro). Die zweitbeliebteste Assetklasse, Einzelhandel, verzeichnet Investments in Höhe von 5,0 Mrd. Euro (29,3 %), das entspricht einem Anstieg von 15,7 % gegenüber dem Vorjahr. Der stärkste Zuwachs konnte erneut bei Lager- / Logistikimmobilien erfasst werden. Mit einem Volumen von 1,9 Mrd. Euro hat sich der Anteil auf 11,3 % erhöht, das entspricht einem Plus von 67,9 % gegenüber dem Vorjahreszeitraum. Damit ist in diesem Segment bereits zum Halbjahr das jährliche Durchschnittsvolumen der letzten fünf Jahre in Höhe von 1,4 Mrd. Euro übertroffen worden. Ein neues Rekordjahr ist in Aussicht. Auf Sonstige Nutzungen entfallen ca. 3,0 Mrd. Euro bzw. 18,0 %, wovon nahezu die Hälfte durch Hotelimmobilien generiert wurde. Insbesondere Portfoliodeals haben zu dem sehr guten Abschneiden des Investmentmarktes beigetragen. Deren Anteil legte von 25,1 % im ersten Halbjahr 2013 auf aktuell 35,7 % zu, womit 6,1 Mrd. Euro (+88,2 %) in Portfolios flossen. Investment volume of app. EUR 17.1 bn Growth on the German investment market for commercial property continued unabated in the second quarter of Due to a transaction volume of around EUR 7.1 bn in the period from April to June, the total result for the first half of the year amounts to EUR 17.1 bn. This means that 32.3 % more capital was invested in commercial property compared to the first half of The office asset class accounted for a 41.4 % share of the total volume in the first half of the year, equating to EUR 7.1 bn, which was 21.6 % higher year-on-year (H1 2013: EUR 5.8 bn). Transactions involving the second most popular asset class, retail, registered investments of EUR 5.0 bn (29.3 %), representing an increase of 15.7 % compared to the previous year. The strongest growth was again recorded in the warehouse / logistics property segment. With a volume of EUR 1.9 bn, this segment increased its share to 11.3 %, which represents a 67.9 % rise compared to the first half of Thus within only the first six months of this year this segment has already surpassed the annual average volume of EUR 1.4 bn for the last five years. This therefore opens up the prospect of a new record year. Property categorised under other uses accounted for around EUR 3.0 bn or 18.0 %, of which almost half was generated by hotel properties. Portfolio deals in particular contributed to the very good performance of the investment market. Their share increased from 25.1 % in the first half of 2013 to 35.7 %, with EUR 6.1 bn (+88.2 %) being invested in portfolios. Transaktionsvolumen H Volume of transactions H ,0 10,0 Transaktionsvolumen in Gewerbeimmobilien 10,3 11,4 10,0 Transaktionsvolumen nach Assetklassen H Volume of transactions according to asset type H Büro / Office 18,0% 8,0 6,0 4,0 5,2 4,3 5,3 7,1 5,9 6,1 7,1 Einzelhandel / Retail Lager/Logistik / Warehouse/Logistics 11,3% 41,4% 2,0 Sonstige* / Other* 0,0 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q *Sonstige: Hotels, Grundstücke, Parkhäuser etc. / *Others: hotels, develop. sites, praking etc. *Sonstige: Hotels, Grundstücke, Parkhäuser etc. / *Others: hotels, develop. sites, praking etc. 29,3% Transaktionsvolumen nach Investorenherkunft H Volume of transactions according to investors origin H Transaktionsvolumen nach Transaktionsart H Volume of transactions according to deal structure H Deutschland USA UK Frankreich Österreich 1,4% 2,1% 2,0% 1,5% 2,0% 7,2% 8,7% Einzeltransaktion / single deal 35,7% Schweiz Malaysia Kanada Irland sonstige 6,9% 15,8% 52,3% Portfoliotransaktion / portfolio deal 64,3% (*wenn keine Zuordnung möglich, keine Angabe / no consideration if allocation is not possible)

4 Quelle: Quelle: NAI NAI apollo apollo group group Quelle: Quelle: NAI NAI apollo apollo group group Einheimsiche Investoren dominieren Mit 52,3 % auf der Käufer- und 54,8 % auf der Verkäuferseite sind deutsche Investoren die aktivsten Akteure auf dem gewerblichen Investmentmarkt. Das investierte Volumen von 9,0 Mrd. Euro der einheimischen Anleger ist dabei im Vorjahresvergleich nahezu unverändert (H1 2013: 8,8 Mrd. Euro). Als zweitstärkste Investorenherkunft präsentiert sich die USA, aus der 2,7 Mrd. Euro bzw. 15,8 % des investierten Kapitals stammen. Britische Investoren tätigten Investitionen in Höhe von 1,2 Mrd. Euro. Als größte Nettoinvestoren (ca. 685 Mio. Euro) können, u.a. in folge des Ankaufs des Hotelportfolios durch Accor, französische Anleger genannt werden. Aufgrund von Portfoliodeals und Verkäufen von Großobjekten entfällt auf die Größenklasse 100 bis 500 Mio. Euro ein Volumen von 6,4 Mrd. Euro (37,5 %), das damit gegenüber dem Vorjahr absolut um 37,4 % zulegte. Großdeals (>500 Mio. Euro) verbuchen einen Anteil von 9,0 % bzw. 1,5 Mrd. Euro. Transaktionsvolumen nach Käufer-/Verkäufertyp H Volume of transactions according to type of investor H Domestic investors dominate German investors are the most active players on the commercial property investment market, accounting for 52.3 % of purchases and 54.8 % of sales. At the same time, the volume invested by domestic investors was almost unchanged at EUR 9.0 bn (H1 2013: EUR 8.8 bn). The United States is in second place in terms of investor origin, with EUR 2.7 bn or 15.8 % of the invested capital originating from here. British investors carried out investments with a volume of EUR 1.2 bn. French investors were named as the biggest net investors (around EUR 685 m), in part because of the purchase of the hotel portfolio by Accor. Because of the portfolio deals and sales of large properties, deals that fell into the EUR 100 m - EUR 500 m category accounted for a volume of EUR 6.4 bn (37.5 %). This category was therefore 37.4 % higher in absolute terms than in The even larger deals (>EUR 500 m) accounted for a share of 9.0 % or a volume of EUR 1.5 bn. Transaktionsanzahl nach Käufer-/Verkäufertyp H Number of transactions according to type of investor H Offene Immobilienfonds / Spezialfonds Offene Immobilienfonds / Spezialfonds Private-Equity-Fonds / Opportunity-Fonds Privatinvestoren / Family Offices Immobilienaktiengesell. / REIT`s Projektentwickler / Bauträger Corporates Corporates Projektentwickler / Bauträger Immobilienaktiengesell. / REIT`s Privatinvestoren / Family Offices Immobiliengesellschaften Versicherungen / Pensionskassen Private-Equity-Fonds / Opportunity-Fonds Assetmanager/ Fondsmanager Assetmanager / Fondsmanager Immobiliengesellschaften Versicherungen / Pensionskassen Staatsfonds Geschlossene Fonds Geschlossene Fonds Öffentliche Einrichtungen Banken Banken Öffentliche Einrichtungen Staatsfonds -40% -30% -20% -10% 0% 0 10% 20% 30% 40% -40% 40-30% -20% -10% 0% 0 10% 20% 30% 40 40% Verkäufer Volumen in % / Seller volume in % Käufer Volumen in % / Purchaser volume in % Verkäufer Anzahl in % / seller number in % Käufer Anzahl in % / Purchaser number in % (*wenn keine Zuordnung möglich, keine Angabe / no consideration if allocation is not possible) (*wenn keine Zuordnung möglich, keine Angabe / no consideration if allocation is not possible) Privatinvestoren / Family Offices sind größte Nettokäufer Mit einer Steigerung der Ankäufe im Jahresvergleich um 47,2 % auf insgesamt 4,8 Mrd. Euro sind Offene Fonds / Spezialfonds für den höchsten Transaktionsanteil verantwortlich. Die zweitstärkste Investorengruppe sind Private-Equity-Fonds / Opportunity-Fonds mit einem Anteil von 16,4 % bzw. 2,8 Mrd. Euro. Diese Investoren haben damit ihr angelegtes Kapital im Vorjahresvergleich mehr als verdoppelt. Auf Verkäuferseite sind es neben den Offenen Fonds / Spezialfonds die Projektentwickler / Bauträger, die für 2,9 Mrd. Euro Objekte veräußerten (17,0 %-Anteil). In Saldobetrachtung zählen Privatinvestoren / Family Offices mit rund 910 Mio. Euro zu den größten Nettokäufern. Transaktionsvolumen nach Größenklassen H Volume of transactions according to volume category H ,0% 9,0% Private investors / family offices are biggest net buyers Open ended funds / special funds are responsible for the highest share of transactions after they increased their purchases by 47.2 % compared to last year to a total of EUR 4.8 bn. Private equity funds / opportunity funds represent the second-strongest investor group, with a share of 16.4 % or EUR 2.8 bn. These investors therefore more than doubled their invested capital compared to last year. Besides the Open ended funds / special funds, project developers / building contractors were active on the seller side and sold properties for EUR 2.9 bn (17.0 % share). On balance, private investors / family offices also account for the biggest group of net buyers with around EUR 910 m. Spitzenrenditen Q Prime yields Q Spitzenrendite Büro Spitzenrendite Einzelhandel Spitzenrendite Logistik >500 Mio. 100<500 Mio. 14,7% Prime office yields Prime retail yields Prime logistics yields Berlin 4,65 % 4,35 % 6,85 % 50<100 Mio. Düsseldorf 4,70 % 4,20 % 6,70 % 25<50 Mio. 17,0% 37,5% Frankfurt a. M. 4,65 % 4,20 % 6,40 % 10<25 Mio. Hamburg 4,55 % 4,15 % 6,60 % <10 Mio. 16,8% München 4,30 % 3,95 % 6,40 % Gesamt Ø = 4,60 % Ø = 4,20 % Ø = 6,60 %

5 , Presseinf ormationen Investments von 40 Mrd. Euro in Sicht Auf dem deutschen Investmentmarkt für Gewerbeimmobilien hat in Folge der hohen Nachfrage die Assetklasse Büro in den Top- 5 Märkten eine weitere durchgehende Reduktion der Spitzenrendite in den letzten drei Monaten verbucht. Abgesehen von Frankfurt a. M., wo die Abnahme 5 Basispunkte auf 4,65 % beträgt, erfolgte an den anderen Märkten eine Abnahme von 10 Basispunkten (Berlin: 4,65 %, Düsseldorf: 4,70 %, Hamburg: 4,55 %, München: 4,30 %). Bei Einzelhandelsimmobilien gab es Veränderungen in Frankfurt und Düsseldorf auf jeweils 4,20 % (Berlin: 4,35 %, Hamburg: 4,15 %, München: 3,95 %). Berlin und München verzeichneten eine Reduzierung der Spitzenrendite für Logistikimmobilien auf 6,85 % bzw. 6,40 % (Frankfurt: 6,40 %, Düsseldorf: 6,70 %, Hamburg: 6,60 %). Im weiteren Jahresverlauf kann von einer konstant hohen Nachfrage durch Offene Fonds / Spezialfonds und Private-Equity- Fonds / Opportunity-Fonds ausgegangen werden, die eingeworbenes Kapital zeitnah investieren wollen. Zudem werden auch Versicherer / Pensionskassen aufgrund der langfristig anhaltenden Niedrigzinsphase am Anleihenmarkt entweder direkt oder indirekt über Spezialfondsvehikel stärker in Immobilien investieren, um ihre Zielrenditen zu erreichen. Insgesamt ist auf dem Investmentmarkt eine höhere Hinwendung zu B-Standorten auf der einen Seite sowie zu Core-Plus Objekten auf der anderen Seite feststellbar. Die robuste Entwicklung der deutschen Wirtschaft mit einem prognostiziertem BIP-Wachstum von 2,0 % in 2014 und 2,5 % in 2015 (IfW Kiel) in Kombination mit der Entscheidung der Europäischen Zentralbank, den Leitzins auf 0,15 % zu senken, verstärken weiter die Nachfrage nach Immobilieninvestments in Deutschland. Daher ist für die zweite Jahreshälfte ein zusätzlicher Anstieg des Investmentvolumens prognostizierbar. Auf Jahressicht wird ein Transaktionsvolumen von bis zu 40 Mrd. Euro erwartet. Investments of EUR 40 bn in sight On the German investment market for commercial property, strong demand caused a further drop in the prime yields for the office asset class across all top 5 markets in the last three months. Apart from Frankfurt am Main, where the yield declined by 5 basis points to 4.65 %, all markets registered a decline compression of 10 basis points (Berlin: 4.65 %; Dusseldorf: 4.70 %; Hamburg: 4.55 %; Munich: 4.30 %). In the retail segment, the yield declined by 5 basis points in Frankfurt and Dusseldorf to 4.20 % respectively, as well as in Berlin to 4.35 % (Hamburg: 4.15 %; Munich: 3.95 %). Berlin and Munich registered a reduction in the prime yield for logistics properties to 6.85 % and 6.40 % respectively (Frankfurt: 6.40 %; Dusseldorf: 6.70 %; Hamburg: 6.60 %). Throughout the rest of this year, demand is expected to remain high from Open ended funds / special funds and private equity funds / opportunity funds that intend to invest the acquired capital promptly. In addition, because of the sustain long-term period of low interest rates on the bond market insurers / pension funds will also invest more in property either directly or indirectly through special fund vehicles in order to achieve their target returns. Overall, the investment market is showing clear evidence of a stronger move towards secondary locations on one hand and core-plus properties on the other hand. The robust development of the German economy with projected GDP growth of 2.0 % in 2014 and 2.5 % in 2015 (IfW Kiel), combined with the decision by the European Central Bank to reduce the base interest rate to 0.15 %, further encourage the demand for property investments in Germany. Thus another increase in investment activity is very likely to take place in the second half of the year. For the year as a whole a transaction volume of up to EUR 40 bn is expected. Ausgewählte Gewerbetransaktionen H Selected commercial transactions H Objekt Käufer Kaufpreis (ca.) Assetklasse Property Purchaser Purchase Price (approx.) Asset type LEO I Portfolio PATRIZIA Immobilien AG Büro 50% "Centro", Oberhausen Unibail-Rodamco Einzelhandel Hotel-Portfolio Accor Hotel Christie-Portfolio Morgan Stanley Einzelhandel Portigon-Portfolio Blackstone Büro Portfolien CCP III u. EPISO (dt. Anteil) SEGRO plc Logistik TAG-Gewerbeimmobilienportfolio Apollo Global Management Büro / Handel / Logistik Kö-Galerie, Düsseldorf Allianz Real Estate Büro / Einzelhandel zwei Supermarkt-Portfolien Pramerica Real Estate / AP Einzelhandel Logistikportfolio GELF Kwasa Goodman Germany (EPF) Logistik

6 Dr. Konrad Kanzler Head of Research +49 (0) Lenny Lemler Co-Head of Investment +49 (0) Alexander Waldmann Senior Consultant Research +49 (0) Stefan Mergen Managing Partner +49 (0) Unsere Leistungen Vermietung & Verkauf Bewertung Asset & Property Management Objektbuchhaltung Baumanagement Corporate Finance Marktforschung Unsere Standorte Berlin Düsseldorf Frankfurt am Main Hamburg München Stuttgart Ruhrgebiet Grüneburgweg Frankfurt am Main Tel: +49 (0) Fax: +49 (0) info@nai-apollo.de Copyright NAI apollo group, Dieser Bericht dient ausschließlich Informationszwecken. Er wurde mit größtmöglicher Sorgfalt erstellt und basiert auf Informationen aus Quellen, die wir für zuverlässig erachten, aber für deren Genauigkeit, Vollständigkeit und Richtigkeit wir keine Gewähr übernehmen. Annahmen, Zahlen und Prognosen in diesem Dokument dienen nur der Orientierung. Dieser Bericht verfolgt nicht das Ziel, den Kauf oder Verkauf einer bestimmten Finanzanlage zu fördern und ist daher nicht als ein solches Angebot zu verstehen. Der Leser dieses Berichtes muss seine eigenen unabhängigen Entscheidungen hinsichtlich Richtigkeit und Vollständigkeit treffen. NAI apollo group übernimmt keine Haftung für direkte oder indirekte Schäden, die aus Ungenauigkeiten, Unvollständigkeiten oder Fehlern in diesem Bericht entstehen. Wir behalten uns das Recht vor, jederzeit Änderungen und/oder Ergänzungen an den enthaltenen Informationen vorzunehmen. Weder der Bericht, noch Teile hieraus dürfen ohne die schriftliche Zustimmung der NAI apollo group publiziert, vervielfältigt oder weitergeben werden.