Pensionskassen-Monitor der Swisscanto Vorsorge AG. Ergebnisse per 31. März 2018

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Victor Krämer
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1 Pensionskassen-Monitor der Ergebnisse per 31. März 2018

2 Pensionskassen-Monitor der Deckungsgrad 111,1% Performance 1,67% (YTD) Die Deckungsgrade der Vorsorgeeinrichtungen sind im ersten Quartal 2018 aufgrund einer Marktkorrektur gesunken. Die Finanzierungssituation der Vorsorgeeinrichtungen hat sich im ersten Quartal 2018 leicht verschlechtert (Abbildung 1). Bei den privatrechtlichen Vorsorgeeinrichtungen sank der geschätzte vermögensgewichtete Deckungsgrad im ersten Quartal um 2,7 Prozentpunkte auf 111,1%. Auch bei den öffentlich-rechtlichen Vorsorgeeinrichtungen mit Vollkapitalisierung sank der geschätzte Deckungsgrad und liegt nun bei 104,1%. Die Marktkorrektur vernichtete einen Grossteil der 2017 gebildeten Wertschwankungsreserven. Vorsorgeeinrichtungen nach Deckungsgrad Die Grafik der Deckungsgradverteilung (Abbildung 2) zeigt weitere Detailinformationen gegenüber dem Durchschnitt. «Über dem Strich» mit einer Deckung von 100% und mehr finden wir 95,9% der privatrechtlichen Vorsorgeeinrichtungen und 84,5% der öffentlich-rechtlichen Kassen mit Vollkapitalisierung. 62,2% der privaten und 24,5% der öffentlichen Vorsorgeeinrichtungen mit Vollkapitalisierung weisen einen Deckungsgrad auf, der das Niveau von 110% übertrifft. Abbildung 1: Entwicklung der vermögensgewichteten Deckungsgrade, 2006 bis Vermögensgewichteter Deckungsgrad in % 120% 113,7% 115% 110,6% 108,5% 110% 105% 100,5% 100% 100,1% 95% 90% 85% 80% 75% 70% Alle Kassen 106,4% 85,5% 105,1% 105,9% 107,6% 102,8% 92,0% Öffentlich-rechtliche Kassen Vollkapitalisierung 95,3% 90,2% 90,7% 88,6% 110,3% 96,7% 99,1% 99,7% 100,0% 100,7% 97,1% 73,7% 74,6% 71,5% 83,6% Privatrechtliche Kassen 113,6% 110,4% 109,7% 111,3% 111,0% 112,1% 113,8% 111,1% 103,5% 98,1% 78,1% 77,5% Öffentlich-rechtliche Kassen Teilkapitalisierung 103,8% 104,8% 106,7% 103,3% 104,1% 102,1% 79,0% 79,0% 79,8% 81,2% 79,2% *6.2017* * * * Öffentlich-rechtliche Kassen * Schätzung 2/5

3 Die Unterdeckungsquote der privatrechtlichen und der öffentlich-rechtlichen Vorsorgeeinrichtungen mit Vollkapitalisierung hat sich aufgrund der Marktkorrektur im ersten Quartal 2018 leicht erhöht und liegt nun bei 4,2% beziehungsweise 15,5%. Vorsorgeeinrichtungen nach erzielten Renditen Der Pensionskassen-Monitor schreibt die Rendite für jede Vorsorgeeinrichtung aufgrund von Indexrenditen fort. Die erfassten Vorsorgeeinrichtungen erwirtschafteten im ersten Quartal 2018 eine geschätzte vermögensgewichtete Rendite von 1,67%. Sämtliche Anlageklassen leisteten negative Beiträge zur Rendite (Tabelle 1). Tabelle 1: Indexrenditen ausgewählter Anlageklassen Anlageklasse 1. Quartal 2018 Obligationen CHF 0,68% Obligationen Welt 0,39% Obligationen Welt hedged in CHF 0,80% Aktien Schweiz 5,22% Aktien Welt 2,95% Immobilien Schweiz direkt und indirekt 0,26% Fund of Hedge Funds 1,96% Rohstoffe 2,19% Rendite 1,67% Abbildung 2: Prozentanteil privat- und öffentlich-rechtlicher Vorsorgeeinrichtungen pro Deckungsgrad-Bandbreite per ,6 %-Anteile Deckungsgrad ,2 33,3 26,7 22,7 19,0 19,0 22,0 15,6 11,1 11,0 8,9 4,8 4,4 4,8 4,8 1,9 0,0 0,7 0,0 0,2 1,4 0,0 0,0 <80% 80 89,9% 90 94,9% 95 99,9% ,9% ,9% ,9% 115% Privatrechtliche Kassen Öffentlich-rechtliche Kassen Vollkapitalisierung Öffentlich-rechtliche Kassen Teilkapitalisierung 3/5

4 Abbildung 3 zeigt die Verteilung der geschätzten kumulierten Renditen seit 1. Januar 2017, also über die vergangenen fünf Quartale. Die vermögensgewichtete Rendite für diesen Zeitraum beträgt 5,40% (ungewichtet: 5,43%). Die Berechnungen basieren auf der Vermögensallokation der Vorsorgeeinrichtungen per 31. Dezember 2016 und gehen von der Annahme aus, dass während dieser Zeit keine wesentlichen Änderungen in der Allokation vorgenommen worden sind. Der Pensionskassen-Monitor beruht auf den Daten der Schweizer Pensionskassenstudie der. Die Berechnungen werden durch die Prevanto AG durchgeführt. Grundlage für die Schätzungen per 31. März 2018 bilden die effektiven Angaben per 31. Dezember 2016 von 507 Vorsorgeeinrichtungen mit einem Vermögen von insgesamt 650 Mrd. CHF (Schweizer Pensionskassenstudie 2017). Die Schätzungen sind Hochrechnungen aufgrund der Marktentwicklungen und der von den Umfrageteilnehmern zu Beginn des Jahres 2017 gewählten Anlagestrategie. Die Schweizer Pensionskassenstudie 2018 erscheint Ende Mai. swisscanto.ch/pk-monitor Abbildung 3: Renditen aller berücksichtigten Vorsorgeeinrichtungen in Prozent seit ,5% 5,7% 7,0 bis 7,49% 8,0% 6,5 bis 6,99% 5,6% 6,0 bis 6,49% 22,8% 5,5 bis 5,99% 12,1% 5,0 bis 5,49% 14,6% 4,5 bis 4,99% 17,5% 4,0 bis 4,49% 4,1% 3,5 bis 3,99% 3,0 bis 3,49% 0,6% 0,3% < 3,0% 8,5% 5% 10% 15% 20% 25% %-Anteile Rendite 4/5

5 Kontakt Zürcher Kantonalbank Media Relations Postfach 8010 Zürich Telefon Impressum Diese Publikation wird von der, Zürich, in Zusammenarbeit mit der Zürcher Kantonalbank herausgegeben. Die ist eine 100-prozentige Tochtergesell schaft der Zürcher Kantonalbank. Wichtige Hinweise Die hat sich bei der Erstellung dieser Publikation an den Anlagebedürfnissen und -spezifika schweizerischer Vorsorgeeinrichtungen orientiert; sie dient zu deren allgemeiner Information und richtet sich ausdrücklich nicht an Personen ausländischer Inkorporation / Nationalität oder mit Sitz / Wohnsitz im Ausland. Die Publikation wurde von der mit grösster Sorgfalt und nach bestem Wissen und Gewissen erstellt. Die bietet jedoch keine Gewähr für deren Inhalt und Vollständigkeit und lehnt jede Haftung für Verluste ab, die sich aus der Ver wendung der darin enthaltenen Informationen und Meinungen (insbesondere von Prognosen) ergeben. Die Publikation entbindet den Empfänger nicht von seiner eigenen Beurteilung. Copyright Alle Rechte vorbehalten.

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