Was läuft falsch im Bankensektor?

Transkript

1 Lange Nacht der Wissenschaften 2012 Berlin, den 2. Juni 2012

2 Überblick 1. So viel Krise war schon lange nicht mehr 2. Standardtheorien greifen zu kurz 3. Ansatzpunkte zur Krisenbewältigung i. Banken und Schattenbanken ii. Eigenkapitalvorschriften und Hebelgeschäfte iii. Rating und Finanzmarktaufsicht iv. Risiko und Haftung 4. Ausblick 2

3 1 So viel Krise war schon lange nicht mehr 3

4 1 So viel Krise war schon lange nicht mehr 4

5 2 Standardtheorien greifen zu kurz 5

6 2 Standardtheorien greifen zu kurz Funktionen von Finanzintermediären Ziel: Investitionsfinanzierung Sammeln Bündeln von Ersparnissen Bündeln von Erfahrungen und Informationen Transformieren Risikobewertung Auswahl und Monitoring von Investitionsprojekten Wachstum Transaktionskosten 6

7 2 Standardtheorien greifen zu kurz Hintergrund Verbindung zur Realwirtschaft über Investitionsfinanzierung Annahme: je geringer die Transaktionskosten, desto höher das Wachstum Was sind Transaktionskosten? o Zinsen+Risikoaufschlag+Verwaltung+ Regulierungskosten+Profit des Finanzsektors Kurzfristig/langfristig theoretische Modelle oft komparativ statisch In der langfristigen Betrachtung sind Krisenkosten einzubeziehen 7

8 2 Standardtheorien greifen zu kurz Hintergrund Transaktionskostenbegriff ist intransparent Investitionsfinanzierung verliert Bedeutung Risikotransformation hat an Bedeutung gewonnen Profitorientierung bankbasierte Finanzsysteme versus marktbasierte Systeme Unterliegende Rechtssysteme Gläubigerschutz und Eigentumsrechte 8

9 2 Standardtheorien greifen zu kurz Hintergrund Finanzmärkte gewinnen erst seit den 90 er Jahren an Bedeutung Vorher realwirtschaftliche Orientierung realwirtschaftliche Renditen sinken langfristig Kompensation durch innovative Finanzprodukte Annahme: Finanzindustrie ist produktiv Kurzfristige Ausrichtung, wer sorgt für Nachhaltigkeit? 9

10 2 Standardtheorien greifen zu kurz Neu und fast ein bisschen wie im Sozialismus zwei Geldkreisläufe Geschäftsbank Geschäftsbank Ersparnis Investition Zentralbank Zentralbank Profit Wachstum Geschäftsbank 10

11 3 Ansatzpunkte zur Krisenbewältigung 11

12 3 Ansatzpunkte zur Krisenbewältigung Banken und Schattenbanken Geschäftsbanken Rendite Geschäfte limitiert durch Aufsicht und durch Eigenkapitalvorschriften 12

13 3 Ansatzpunkte zur Krisenbewältigung Definition: Schattenbanken Entgegennahme von Geldern mit einlageähnlichen Merkmalen, Durchführung von Fristen und/oder Liquiditätstransformation, Kreditrisikotransfer und Einsatz direkter oder indirekter finanzieller Hebeleffekte Versicherungen, Geldmarktfonds, Investmentfonds, Zweckgesellschaften etc. Quelle: Europäische Kommission

14 3 Ansatzpunkte zur Krisenbewältigung Ansatzpunkt: Eigenkapitalvorschriften und Hebelgeschäfte Tabelle zur Eigenkapitalrentabilität deutscher Banken Bankengruppe Alle 13 9,3 6,6 7,7 0,8 5,2 Kreditbanken 21,8 11,2 19,1 15,5 5,8 3 Großbanken 31, ,3 9,1 2,9 Landesbanken 6,4 11,4 1,5 11,1 8,2 1,5 Sparkassen 10,5 8,9 7,2 4 8,5 11,4 Genossenschaftliche Zentralbanken 5,3 4,5 4 4,4 7,2 5,8 Kreditgenossenschaften 13,8 11 8,1 5,5 9 12,1 Realkreditinstitute 0,9 2,8 1,9 15,5 8,3 0,5 Quelle: Deutsche Bundesbank. Eigene Berechnung. 14

15 3 Ansatzpunkte zur Krisenbewältigung Ansatzpunkt: Ratingagenturen und Finanzaufsicht 15

16 3 Ansatzpunkte zur Krisenbewältigung Ratingagenturen und Finanzaufsicht International Marktmacht aus Regulierung Innovativer Ansatzpunkt: Finanz TÜV Ratingagenturen Europäisch in Arbeit Innovativer Ansatzpunkt: Deutsche Bundesbank 16

17 3 Ansatzpunkte zur Krisenbewältigung Ansatzpunkt: Risiko und Haftung Makro: Derzeit Risiko und Haftungsüberwälzung auf den Staat Regulierungsversagen als häufiges Argument Kosten der Deregulierung Mikro: Entscheidungskompetenz und Haftung gehören zusammen Wenn beides auseinander fällt, dann massive Fehlanreize 17

18 4 Ausblick 18

19 4 Ausblick bislang kein Paradigmenwechsel hin zu mehr Nachhaltigkeit sondern Versuch einer pragmatische Lösung Gefährdungspotentiale durch die Bankenkrise noch nicht ausgestanden bekannte, aber ungelöste Probleme gefährden den zukünftigen Handlungsspielraum 19

20 4 Ausblick Vereinheitlichung der Spielregeln Klare Eigenkapitalvorschriften Macht der Ratingagenturen durch gesetzliche Veränderungen brechen Entscheidungskompetenz und Haftung gehören zusammen 20

21 Vielen Dank für Ihre Aufmerksamkeit. DIW Berlin Deutsches Institut für Wirtschaftsforschung e.v. Mohrenstraße 58, Berlin