NUR FÜR QUALIFIZIERTE ANLEGER UND ANLEGERINNEN Dieses Dokument richtet sich an qualifizierte Anleger und Anlegerinnen und darf ausschliesslich an qualifizierte Anleger und Anlegerinnen im Sinne des Bundesgesetzes über die kollektive Kapitalanlage vom 23. Juni 26 sowie dessen Verordnung (in der jeweilig gültigen Fassung) herausgegeben werden. 1 Lyxor Smart Beta-Barometer 2. Quartal 218 Von Marlène Hassine Konqui, Head of ETF Research, Kristo Durbaku, ETF Research Analyst, und François Millet, Head of ETF & Index Product Development Mäßige Halbjahres-Bilanz für Smart Beta-ETFs Mit Nettomittelrückflüssen in Höhe von 839 Mio. Euro im zweiten Quartal demonstrierten Investoren im Verlauf des Jahres erneut ein geringes Interesse an Smart Beta-ETFs. Aus Faktor-ETFs, die sich bisher noch behauptet hatten, zogen die Anleger insgesamt 564 Mio. Euro ab. Auch fundamentale Smart Beta- litten unter Mittelrückflüssen. Weiterhin, wenn auch auf bescheidenem Niveau, konnten risikobasierte ETFs Mittelzuflüsse verzeichnen. Im aktuellen Marktumfeld können Smart Beta-ETFs zunehmenden Korrelationen etwa durch Long/Short- entgegenwirken. Im 1. Quartal waren solche Ansätze auf das Interesse der Investoren gestoßen. Das zweite Quartal in Kürze Nettomittelbewegung ffim ersten Quartal hatten die Nettomittelzuflüsse noch 851 Mio. Euro betragen. ffq2 hingegen entpuppte sich als schlechtestes Quartal überhaupt. -839Mio. Risikobasierte* ETFs mit Mittelzuflüssen Fundamentale* verlieren Faktorbasierte* ETFs brechen ein 85Mio. -381Mio. -564Mio. Verwaltetes Vermögen (AuM) ffgegenüber Ende 217 ist das Gesamtvermögen um 3,3% auf 36,4 Mrd. Euro gestiegen. Darin enthalten ist die Marktentwicklung in Höhe von 3,2%. 36,4Mrd. *Definition: siehe Seiten 3 und 4. Quelle: Quartalsdaten in Mio. vom 1.4.218 bis 29.6.218, Bloomberg, Lyxor. Die Angaben zu den Wertentwicklungen der Vergangenheit beziehen sich auf vergangene Perioden und sind kein verlässlicher Indikator für zukünftige Ergebnisse.
2 Mittelbewegungen bei Smart Beta-ETFs Zuletzt erhebliche Mittelrückflüsse an den europäischen Märkten für Smart Beta-ETF Nettomittelbewegung der vergangenen zwölf Monate in Mio. 838 445 257 336 177 49 258 12-36 -244-264 Jun 217 Jul 217 Aug 217 Sept 217 Okt 217 Nov 217 Dez 217 Jan 218 Feb 218 Mär 218 Apr 218 Mai 218 Jun 218-587 Faktorbasierte ETFs erzielten im ersten Halbjahr die meisten Mittelzuflüsse Mittelbewegungen nach Kategorien in 218 Fundamentale verloren vor allem wegen der Rückflüsse aus Nikkei 4-ETFs* 725 Faktorbasierte Ansätze Anleger auf der Suche nach erkennbaren Return-Prämien verhalfen Multifaktor-ETFs zu einem guten Ergebnis Der Einbruch bei Value- Faktor-ETFs signalisiert ein schwindendes Vertrauen der Investoren in die Wachstumskraft der Wirtschaft. 26 Makrogewichtete Ansätze 466 Multifaktor Ansätze 12 Europ. Smart Beta- ETFs 74 Gleichgewichtete 11 Low Vol/ Low Beta 132 Momentum 75 34 Value Quality 7 Size -7 ERC -263 Risikobasierte Smart Beta-ETFs -33 MinVol/ MinVar- -471 Gesamt Fundamental -281 Einkommensorientiert -45 Andere mikrogewichtete Quellen: Bloomberg, Lyxor. Monatsdaten vom 1.6.217 bis zum 29.6.218. * (8% nach fundamentalem Kriterium ausgewählt)
3 Überblick Smart Beta-Indizes sind regelbasierte, nicht an der Marktkapitalisierung orientierte Investmentstrategien. Um eine Klassifizierung aller Smart Beta- zu ermöglichen, unterscheiden wir drei Kategorien: Risikobasierte, fundamentale und faktorbasierte Smart Beta-ETFs. Schwaches erstes Halbjahr für Smart Beta-ETFs (12 Mio. ) Kumuliertes Nettomittelaufkommen in Mio. 8, 7, 6, 5, 4, 3, 2, 1, 215 216 217 218 Einkommensstrategien machen 31% des AuM aus AuM Smart Beta-ETFs nach Kategorien in Mio. Gesamt Smart Beta- ETFs Risikobasiert Min-Vol/Min-Var Gleichgewichtet ERC Fundamental Income Mikrogewichtet Makrogewichtet Faktorbasiert Multifaktor Low Vol/Low Beta Momentum Quality Value Size 6,69 5,435 1,16 14 15,14 11,193 3,83 863 14,633 5,413 428 1,522 967 5,968 334 36,43 1, 2, 3, 4, Risikobasiert Risikobasierte berücksichtigen Volatilität und andere quantitative Methoden. Risikobasierte ETFs auch 218 mit Mittelrückflüssen 4, 3,5 3, 2,5 2, 1,5 1, 5-5 -1, 215 216 217 218 Schlechte Zeiten für MinVol / MinVar-ETFs (-33 Mio. ) 3,5 3, 2,5 2, 1,5 1, 5-5 -1, 215 216 217 218 Fundamental Fundamentale berücksichtigen neben der Dividendenrendite weitere wirtschaftliche und bilanzielle Kennzahlen eines Unternehmens oder mit Blick auf Staaten makroökonomische Kennzahlen. Fundamentale nicht mehr gefragt (-471 Mio. ) 2,5 2, 1,5 1, 5-5 215 216 217 218 Einkommensstrategien verlieren ebenfalls (-281 Mio. ) 2,5 2, 1,5 1, 5 215 216 217 218-1, -5 Quelle: Bloomberg, Lyxor IAM. Monatsdaten vom 1.1.215 bis 29.6.218.
4 Überblick (Fortsetzung) Faktorbasiert Faktorstrategien berücksichtigen sowohl Singleals auch Multifaktorenansätze zur Umsetzung einer Faktorallokation. Faktorbasierte ETFs mit Zuwächsen (725 Mio. ) 5, 4,5 4, 3,5 3, 2,5 2, 1,5 1, 5 215 216 217 218 Value ETFs kommen kaum vom Fleck (75 Mio. ) 3,5 3, 2,5 2, 1,5 1, 5 215 216 217 218 Kategorien im 12-Monats-Überblick Risikobasiert Risikobasierte ETFs zuletzt wieder gefragt 15 1 5-5 -1-15 -2 Kaum Erholung bei MinVol / MinVar- 1 5-5 -1-15 -2-25 -25 217 217 217 217 217 217 218 218 218 218 218 218-3 217 217 217 217 217 217 218 218 218 218 218 218 US risikobasierte ETFs in der Abwärtsbewegung Europäische risikobasierte ETFs im Aufwind (272 Mio. ) 6 3 4 25 2-2 -4-6 -8-1 2 15 1 5-5 -1-15 -12 217 217 217 217 217 217 218 218 218 218 218 218-2 Jul Aug Sep Okt Nov Dez Jan Feb Mär Apr Mai Jun 217 217 217 217 217 217 218 218 218 218 218 218 Quelle: Bloomberg, Lyxor IAM. Monatsdaten vom 1.1.215 bis zum 29.6.218,
5 Kategorien im 12-Monats-Überblick (Fortsetzung) Fundamental Beschleunigte Mittelrückflüsse bei fundamentalen (-381 Mio. in Q2) Einkommensstrategien verlieren zuletzt 179 Mio. 2 1-1 -2-3 -4 1 5-5 -1-15 -2-5 217 218 218 218 218 218 218-25 217 217 217 217 217 217 217 217 217 217 217 218 218 218 218 218 218 Fundamentale US-ETFs bleiben negativ -88 Mio. in Q2) Fundamentale Europa- ETFs verlieren Interesse (-51 Mio. ) 15-5 1-1 5-15 -2-5 -25 217 217 217 217 217 217 218 218 218 218 218 218-1 217 217 217 217 217 217 218 218 218 218 218 218 Das zweitschlechteste Quartal für fundamentale Japan-ETFs (-278 Mio. ) Nachlassendes Interesse auch an fundamentalen globalen ETFs 2 1-1 -2-3 3 2 1-1 -2-3 -4 217 217 217 217 217 217 218 218 218 218 218 218-4 217 217 217 217 217 217 218 218 218 218 218 218 Quellen: Bloomberg, Lyxor IAM, Monatsdaten vom 1.7.217 bis zum 29.6.218.
6 Überblick nach Klassifizierung (Fortsetzung) Faktorbasiert Q2 schlechtestes Quartal für faktorbasierte ETFs (-564 Mio. ) 8 6 4 2-2 -4 Value-ETF mit Mittelrückflüssen in Q2 (-26 Mio. ) 3 2 1-1 -2-3 -6 217 217 217 217 217 217 218 218 218 218 218 218-4 217 217 217 217 217 217 218 218 218 218 218 218 Faktorbasierte US-ETFs verlieren per Saldo 4 Mio. Noch stärker verlieren faktorbasierte Europa- ETFs (-13 Mio. ) 5 4 3 2 1-1 2 1-1 -2-2 217 217 217 217 217 217 218 218 218 218 218 218-3 217 217 217 217 217 217 218 218 218 218 218 218 Auf und Ab bei Quality-ETFs 6 4 2-2 -4-6 Schlechtes Quartal für Multi-Faktor-ETFs (-274 Mio. ) 8 6 4 2-2 -8 217 217 217 217 217 217 218 218 218 218 218 218-4 217 217 217 217 217 217 218 218 218 218 218 218 Quellen: Bloomberg, Lyxor IAM, Monatsdaten vom 1.7.217 bis zum 29.6.218.
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