Werbung SubstanzPortfolio II Produktidee Key Facts Marktsituation Ankauf von geschlossenen Fonds unterschiedlicher Assetklassen am Zweitmarkt, u.a. aus institutionellen Beständen. Dadurch signifikant kürzere Laufzeit, bessere Bewertbarkeit und deutlich vorteilhafteres Chance-Risiko-Verhältnis als am Erstmarkt. Verzicht auf Fremdkapital auf Compartment-Ebene Hohe Investitionsquote von 96 % brutto und 93 % netto (inkl. Ankaufkosten) 100 % unabhängige Allokation ohne Verbindung zu Emissionshäusern Depotfähigkeit und Verwahrung im insolvenzgeschützten Sondervermögen Streuung auf fünf unterschiedliche Anlageklassen Viele Fonds werden durch persönliche Sondersituationen vor Fälligkeit verkauft. Zudem trennen sich Banken durch neue Bilanzierungsregelungen derzeit massiv von Altbeständen. Durch die fehlende Fungibilität von geschlossenen Fonds ergeben sich bei gutem Marktzugang und professioneller Analyse derzeit hervorragende Eintiegsmöglichkeiten Die Eckdaten WKN / ISIN: A186K5 Investitionsvehikel: Luxemburger Compartmentstruktur Anlageklassen: n, Private Equity, Flugzeuge, e und Erneuerbare Energien Investitionsquote: 96% brutto und 93 % netto (inkl. Ankaufkosten) Kapitalbindung: Etwa 5-7 Jahre erwartet Geplante Laufzeit: 8 Jahre zzgl. 2 Verlängerungsoptionen Renditeerwartung: 8 bis 10 % p.a. nach allen Kosten Zahlweise: Halbjährliche Auszahlung über 2,125 % geplant zzgl. Bonuszahlung Steuer Abgeltungssteuer Kostenquote: 1,85 % p.a. zzgl. 0,45 % p.a. Verwaltungskosten und ggf. Hurdle Hurdle: Nachdem 100 % zzgl. 4,25 % p.a., an den Anleger ausgezahlt wurden: 20 % der Erträge > 4,25 % Stückelung: EUR 1.000 Agio: 5 % Funktionsweise Am Erstmarkt werden exemplarisch nur 80 % des Kommanditkapitals in das Asset investiert. Nach 14 Jahren kommt es zu einer Schlusszahlung von 65 %. Für den Erst-Investor ohne laufende Auszahlungen unter Umständen ein schlechtes Geschäft. Ganz anders am Zweitmarkt: Nach genauer Analyse der Unternehmenberichte kann der Anteil nur fünf Jahre vor dem Exit mit deutlichem Abschlag gekauft werden. Für den Zweitmarktinvestor ergibt sich ein hervorragendes Chance-Risiko-Verhältnis. Schematisches Beispiel unter Vernachlässigung laufender Auszahlungen 5 % 2006 2016 2021-20 % -40% Erstmarkt: 100 % Zweitmarkt: 2 % 80 % 30 % +100 % 65 % Ergebnis: Erstmarkt: In 15 Jahren von 105 % auf 65 % = - 40 % Zweitmarkt: In 5 Jahren von 32 % auf 65 % = + 100 %
Portfolio- Entwicklung per Februar 2017 Die bisher gekauften Beteiligungen entwickeln sich zum Stichtag prognosegemäß. Das SubstanzPortfolio II befindet sich in der Anfangsphase des Aufbaus, einzelne Über- / Untergwichtungen von Assetklassen sollen bis zur Vollinvestition weitgehend ausgeglichen werden. Bei allen Fonds soll ein Ankauf unter dem der-zeitigen NAV erzielt werden. Aus den skäufen werden für 2017 zweistellige Auszahlungen in Bezug auf den Kaufpreis erwartet - nur bei den Santa L-en wird es 2017 keine Auszahlung geben, dafür das Bardepot aber auf etwa USD 30 Mio. aufgebaut werden können. Bei den n wurden Fonds mit starken Mietern (Allianz, Deutsche Bahn, große Einzelhandelsketten etc.) und langfristigen Mietverträgen angebunden. Der A 380 wurde insbesondere vor dem Hintergrund des derzeit starken USA sehr günstig erworben. Hier wirkt sich der Vorteil des EUR-Investors am Zweitmarkt doppelt aus. Zur Zeit prüft der Advisor inbesondere Investitionen in den Bereichen, Infrastruktur, Private Equity und Erneuerbare Energien, die in den kommenden Wochen das Portfolio ergänzen sollen. Portfolio Derzeit in der Anbindung (Stand: Februar 2017. Alle Ankaufskurse inkl. Nebenkosten; Allokation kann ggf. abweichen) HFS 15 Kaufkurs: 76 % Jährliche Auszahlungen: 6 % Der HFS 15 investiert in diverse deutsche n in Radolfzell, Chemnitz und Neu-Ulm. Die Einnahmesituation ist gut, wesentliche Mietverträge konnten verlängert werden und es können etwa 4,50 % p.a. zum Nominal ausgezahlt werden. In 2017 stehen Anschluss- Finanzierungen an, die aus heutiger Sicht nochmals Einsparungen auf der Zinsseite bringen können. Hann. Leasing Substanzwerte 6 Kaufkurs: 61 % Jährliche Auszahlungen: 1,5 % Laufzeit: 2024 Unlängst konnte der Mietvertrag mit der Deutschen Bahn AG bis 2033 am Standort Berlin verlängert werden. Dies sorgt für ein hohes Maß an Einnahme- und Planungssicherheit. Bis zum geplanten Verkauf im Jahr 2024 werden die laufenden Auszahlungen gering ausfallen (1 % p.a. zum Nominal). Durch den Verkauf sollen jedoch fast 140 % Rückfluss zum Nominal erzielt werden. Doric Geno London 2 Kaufkurs: 77 % Jährliche Auszahlungen: 3 % Standort in London / UK. Durchschnittliche Laufzeit der Mietverträge bis etwa 2025, u.a. mit AXA oder White & Case. In 2016 wurde ein Verkauf zu etwa 120 % des Eigenkapitals von den Gesellschaftern abgelehnt. Eine relativ hohe Zinslast bis 2020 verhindert höhere laufende Auszahlungen, eröffnet aber Chancen ab 2020 durch evtl. günstigere Finanzierung. AROSA Hotel Sylt n Kaufkurs: 104 % Jährliche Auszahlungen: 5 % Mögl. Rendite inkl. Exit: 10-12 % p.a. Das AROSA-Hotel ist ein exklusives Spa- und Luxushotel mit Standort List / Sylt. Der bis 2035 laufende Mietvertrag generiert eine hohe Einnahmesicherheit. Seit Ankauf des Hotels durch den Zielfonds 2010 sind die npreise auf Sylt stark gestiegen, was zu einem inneren Wert der Beteiligung von weit über 100 % führen sollte.
CFB Marlene Star Kaufkurs: 53 % Jährliche Auszahlungen: 15 % Mögl. Rendite inkl. Exit: 12-15 % p.a. Das CFB Marlene Star ist langfristig MAERSK verchartert. Durch die gute Marktpositionierung und Bonität des Charterers wird aus heutiger Sicht von etwa 15 % p.a. bis zur Entschuldung 2020 und anschließend etwa 25 % p.a. auf das investierte Kapital bis zum Charterende ausgegangen. Der Verkauf wird in 2022 zum Schrottpreis kalkuliert. MPC Santa L Kaufkurs: 18 % Jährliche Auszahlungen: 0 % Der Fonds umfasst vier Post-Panamax-e, die bis Ende 2017 verchartert sind. Die Gesellschaft wird dann prognosegemäß über liquide Mittel von fast USD 30 Mio. verfügen, was allein rund 25 % des Eigenkapitals entspricht. Bei ggf. anziehenden Märkten ab 2018 ergeben sich auf Basis des niedrigen Kaufkurses hohe Renditechancen. Dr. Peters Sea Fortune Kaufkurs: 65 % Jährliche Auszahlungen: 15 % Mögl. Rendite inkl. Exit: 12-15 % p.a. Laufzeit: 2018 Das entschuldete wurde 2016 zu sehr guten Konditionen verchartert. Nach Beendigung der Charter kalkuliert der Advisor konservativ mit einer Verschrottung des es. Die Kombination aus sehr guter Einnahmesituation, fehlendem Kapitaldienst und zeitnaher Verschrottung sollte aus heutiger Sicht zu zweistelligen Renditen führen können. Doric Flugzeugfonds 6 A 380 Flugzeug Kaufkurs: 61 % Jährliche Auszahlungen: 12 % Mögl. Rendite inkl. Exit: 10-15 % p.a. Der A 380 ist langfristig an EMIRATES verchartert. Seinerzeit wurde das Flugzeugs zu EUR / USD Kursen um 1,40 finanziert, sodass das Eigenkapital lediglich EUR 68 Mio. beträgt, was im Marktvergleich sehr positiv zu werten ist. Am Ende der 12jährigen Charter ist das Flugzeug nahezu komplett entschuldet. Während des Erstlease können Auszahlungen von etwa 12 % p.a. erwarter werden. Dr. Peters 134 Flugzeug Kaufkurs: 60 % Jährliche Auszahlungen: 11 % Mögl. Rendite inkl. Exit: 10-15 % p.a. Die Boeing 777-300 ER ist bis 2020 (inkl. Verlängerungsoption) an EMIRATES verchartert. Es können jährlich 7 % zum Nominal ausgezahlt werden, was auf Basis des Kaufpreises etwa 11 % laufende Einnahmen bedeutet. Die Maschine ist sehr marktgängig und am Ende der Erstcharter nahezu komplett entschuldet, was ab 2020 zusätzliches Potenzial bietet.
Planallokation nach Vollinvestition Mögliche Allokation nach Währungen n 30 40 % 10,0 % EUR 10 20 % Private Equity/Infrastruktur 10 20 % 30,0 % 60,0% USD GBP / AUD Erneuerbare Energien 10 20 % Flugzeug 10 20 % Stand: Februar 2017 Erwartete Zielfondsauflösungen in % des Gesamtportfolios des SubstanzPortfolio II (Summe 100 %) 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 Disclaimer: Beispielhafte Auszahlungsstruktur; Reale Auszahlungen werden hiervon abweichen Wesentliche Chancen & Risiken Mit einer Investition in geschlossene Fonds auf dem Zweitmarkt sind nicht nur Chancen auf Aus schüttungen und Wertzuwächse sondern auch erhebliche Risiken für den Anleger verbunden. Dies kann bei einem nicht prognosegemäßen Verlauf der Investition sogar zu einem Totalverlust des investierten Kapitals führen. Besondere steuerliche Situationen und/oder eine Fremdfinanzierung der Beteiligung können zu weiteren Vermögensnachteilen führen. Vorliegend handelt es sich um ein sog. Blindpoolkonzept, d. h. zum Zeitpunkt der Anlage steht noch nicht fest, welche konkreten Zielfonds zu welchem Kaufpreis erworben werden. Es wurde lediglich eine Allokation für das Zielportfolio festgelegt, d.h. in welche Assetklassen wieviel des Investitionskapitals angelegt werden soll. Dies birgt das Risiko in sich, dass nicht ausreichend geeignete Zielfonds, die den Anlagebedingungen entsprechen bzw. nicht ausreichende Verkäufer derartiger Zielfonds identifiziert werden können.
Das Investment hat eine feste Laufzeit von 10 Jahren zzgl. zweier Verlängerungsoptionen von jeweils zwei Jahren. Eine Kündigung vor dem Ende der Laufzeit ist nicht möglich. Obwohl ein börsentäglicher Handel der Anteile geplant ist, ist nicht auszuschließen, dass mangels hinreichender Liquidität auf diesem Markt eine Veräußerung nicht oder zumindest nicht zu angemessenen Kursen möglich ist. Von daher ist die Anlage ungeeignet für Anleger, die ihr investiertes Geld eventuell vor dem Ende der Laufzeit zurückerhalten wollen. Nahezu sämtliche Zielfonds erzielen ihre laufenden Erträge aus der Vermietung (nfonds) oder Vercharterung (s- und Flugzeugfonds) der Assets des Fonds bzw. dem Verkauf der mit Hilfe der Assets produzierten Energie. Die Erlöse werden von einer Vielzahl von Risikofaktoren beeinflusst, so dass eine verlässliche Prognose des Ergebnisses nicht möglich ist. Die nachfolgend beispielhaft und nicht abschließend genannten Risiken sind der unternehmerischen Beteiligung des Anlegers imanent: Allgemeine konjunkturelle Entwicklung, Marktentwicklung der einzelnen Assetklassen, Kostensteigerungs-, Zins- und Währungsrisiken, Rechtsänderungs- und Steuerrisiken, Bonitätsrisiken etc. Für eine abschließende und ausführliche Darstellung der Risiken wird auf den Prospekt verwiesen. Der tatsächliche, bei Verkauf der Assets entstehende Rückfluss hängt maßgeblich von dem erzielten Verkaufspreis und damit der Entwicklung der jeweiligen Teilmärkte (n-, fahrts-, Luftfahrtsmärkte etc.) zum Zeitpunkt des Verkaufs ab. Bei dem Eintritt sonstiger, nicht in den Annahmen berücksichtigter Umstände (z. B. ungünstigere Währungsverläufe) kann der kalkulierte Rückfluss wesentlich geringer ausfallen, so dass sich die angenommenen Wertsteigerungen nicht realisieren lassen. www.secundus-advisory.com Kontakt Tel.: (040) 8 221383 41 Neuer Wall 80 Fax: (040) 8 22 13 8450 20354 Hamburg management@secundus.de Dieses Dokument dient nicht als Basis für eine Kauf- oder Verkaufsentscheidung und stellt kein öffentliches Angebot dar. Der Erwerb oder Verkauf des SubstanzPortfolios II sollte nur nach ausführlicher Rücksprache mit dem Berater erfolgen. Als Basis einer Zeichnung dient ausschließlich der englische Originalprospekt. Die in diesem Dokument gemachten Angaben sind indikativ und dienen Illustrationszwecken. Für steuerliche oder rechtliche Inhalte wird keine Haftung übernommen, ebenso für ein Nichteintreten von einer oder mehreren wirtschaftlichen Annahmen. Für Zahlen und Daten Dritter übernimmt die keine Haftung. Dieses Dokument ist urheberrechtlich geschützt. Eine Verwendung gegenüber Dritten erfordert die Erlaubnis der.