Breakfast Briefing. Crypto Assets aus aufsichtsrechtlicher Perspektive. January 2019

Breakfast Briefing Crypto Assets aus aufsichtsrechtlicher Perspektive January 2019

Agenda Vorstellung Blockchain Bundesverband - Oliver Naegele Crypto & Funding why it adds value - Samater Liban Regulierung von Crypto Assets - Alireza Siadat Praxisbericht (Geldwäsche-Bekämpfung) - Mark Vetter 1 / L_LIVE_EMEA1:41775413v1

Vorstellung Blockchain Bundesverband Gründung am 29. Juni 2017 13.12.2018 2 / L_LIVE_EMEA1:41775413v1

Vorstellung Blockchain Bundesverband Landesgruppe Hessen 13. Dezember 2018 3 / L_LIVE_EMEA1:41775413v1

Vorstellung Blockchain Bundesverband Landesgruppe Hessen 13. Dezember 2018 Vernetzung und Betreuung der Mitglieder in Hessen Aufnahmeprüfung neuer Mitglieder für den Bundesverband, die aus Hessen und Umgebung stammen, wobei Mitglieder der Landesgruppe Hessen zunächst keine Mitglieder des Bundesverband sein müssen Aufbau eines politischen Beirates der Landesregierung Beratende Unterstützung nationaler und internationaler Blockchain-Politik Beratende Unterstützung des Bundesblock-Vorstandes sowie deren Untergruppen Ausbau des Themas Blockchain in Hessen und Umgebung Aufbau und Weiterentwicklung von Arbeitskreisen zu Blockchain Thematiken Aufbau eines Kompetenzzentrums mit diversen Ansprechpartnern, Dienstleistungen, Digital Lab-Nutzungsmöglichkeiten, Industriekooperationen, Informationen und Lehrmaterialien. Langfristige gemeinschaftliche Planungs-und Handlungsplattform Kohärente Kommunikation mit Unternehmen (z.b. Konzerne, Startups), staatlichen und nicht-staatlichen Organisationen (z.b. NGOs, Parteien), Presseorganen und anderen Stakeholdern Strategische Ausrichtung und Weiterentwicklung der Bundesblock-Kompetenzen 4 / L_LIVE_EMEA1:41775413v1

Vorstellung Working Groups CYBERSECURITY PILOT PROJECTS SMART PRODUCTION TAX CORPORATES AUDIT HEALTHCARE GENERAL LEGAL FRAMEWORK ENERGY ETHICS & GOVERNANCE TOKENS, ICOS DIGITAL IDENTITY INSURANCE INTERNATIONAL FINANCE SCIENCE IP/IT EDUCATION PRIVACY REAL ESTATE STANDARDIZATION FINANCE ICO STEERING COMMITEE SHARING ECONOMY SANDBOXING 5 / L_LIVE_EMEA1:41775413v1

Vorstellung Blockchain Use-Cases 6 / L_LIVE_EMEA1:41775413v1

Vorstellung Blockchain Use-Cases 7 / L_LIVE_EMEA1:41775413v1

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Regulierung von Crypto Assets Regulierung von Crypto Assets abhängig davon, welche Tokens gehandelt werden und wie diese wiederum einzuordnen sind. Token lassen sich in vier Haupttypen kategorisieren: ICO/STO Initial Coin Offering (auch Token Generating Event) stellt ein Mittel zur Kapitalaufnahme meist für Start- Ups dar. Ist eine Alternative zum VC und zum Bankkredit. Die Regulierung des ICO hängt von der aufsichtsrechtlichen Klassifizierung der Token ab. UTILITY TOKEN Token, die zur Unterstützung von Dienstleistungen/ Funktionalitäten auf einer blockchain-basierten Plattform verwendet werden SECURITY TOKEN Token mit Wertpapiercharakter, z. B. Schuldtitel mit ertragsgenerierenden Komponenten / potenziellen Rechten ggü dem Emittenten Exchange Börse für Crypto Assets (Krypto Börse). Krypto- Börsen handeln mit Payment und Utility Token. Außerhalb Deutschlands sind diese meist nicht reguliert. PAYMENT TOKEN Token mit einem zugewiesenen Wert für Tausch/Transaktionen, Vermögens-/ Wertspeicherung und/oder Rechnungseinheit HYBRID TOKEN Token, welche meist Eigenschaften eines Utility Token haben und gewisse Eigenschaften von Payment und Security Token verkörpern Fonds Unterscheidung zwischen 2 Fonds-Arten: a) Fonds, welcher in Crypto Assets investiert b) Fonds, dessen Anteile tokenized sind Krypto-Fonds werden derzeit unreguliert an professionelle Investoren vertrieben. 14 / L_LIVE_EMEA1:41775413v1

Die Rolle der BaFin beim Crypto Asset Handel Zusammengefasst Klassifizierung Erlaubnispflicht Im Fokus 1. Warnung vor Risiken (speziell für Verbraucher) 2. Handreichungen für Verbraucher 3. Klassifizierung Tokens als Finanzinstrumente 4. Rolle der BaFin (Aufsichtsbehörde mit Fokus auf Verbraucherschutz) 5. Geldwäschebekämpfung Je nach Ausgestaltung ist der Handel mit Token als Bankgeschäft und/oder Finanzdienstleistung erlaubnispflichtig. Hierzu müssen Token als Finanzinstrumente zu klassifizieren sein. Daneben könnte der Handel mit Token ein erlaubnispflichtiges Versicherungsgeschäft oder Zahlungsdienst darstellen. -> Fest-Halten an BaFin- Auffassung auch nach Kammergericht-Rspr. (siehe FDP-Schreiben) BaFin entscheidet im Einzelfall anhand der konkreten vertraglichen Ausgestaltung eines ICOs, ob der Anbieter eine Erlaubnis nach dem KWG, dem KAGB, dem ZAG oder dem VAG benötigt und ob er Prospektpflichten einzuhalten hat. -> BaFin vertritt eine spezielle Ansicht in Hinblick auf Krypto Börsen (siehe ESMA und EBA Reports zu Regulierung von Crypto Assets und Übersicht zu EU-Aufsichtsregime) FATF warnte bereits 2014 vor BitCoin Handel aus AML/CFT-Sicht. 5. AMLD umfasst nun Virtual Currencies (Anwendungsbereich ungenau). BaFin setzt hier an (Konsultationsschreiben zu Verdachtsmeldungen bei Krypto Geschäften). G20 Staaten wollen Virtual Currency stärker regulieren. Allerdings setzen viele Länder auch Krypto-freundliche Gesetze um (Frankreich, Liechtenstein, Malta; für Deutschland siehe CDU/CSU Gesetzesvorschlag). 15 / L_LIVE_EMEA1:41775413v1

Praxisbericht (Geldwäsche-Bekämpfung) Anfrage vom Vertrieb: Mein Kunde handelt mit Miningzubehör! Muss ich kündigen? > Im Endeffekt handelte der Kunde mit Grafikkarten und hat diese auch an Miner verkauft. Betrugsfall: Cash wurde europaweit eingesammelt, in Virtual Currency (VC) getauscht und ins Baltikum verschoben. Praktisch keine Handhabe für das Kreditinstitut oder die Behörden, Follow the Money zu praktizieren. Anfrage von Kunden, Gutscheine mit VC zu kaufen und verkaufen. Praktisch keine Verfolgbarkeit der Screening Systeme. Erhebliche Geldwäsche-Gefahr durch Anonymisierung. Gleiches gilt für Sanktions- Embargobestimmungen (vor allem Nordkorea) 17 / L_LIVE_EMEA1:41775413v1

Jochen Kindermann Partner T +49 69 9074 5443 E jochen.kindermann@simmons-simmons.com Alireza Siadat Supervising Associate T +49 69 9074 5428 E alireza.siadat@simmons-simmons.com simmons-simmons.com elexica.com This document is for general guidance only. It does not contain definitive advice. SIMMONS & SIMMONS and S&S are registered trade marks of Simmons & Simmons LLP. Simmons & Simmons is an international legal practice carried on by Simmons & Simmons LLP and its affiliated practices. Accordingly, references to Simmons & Simmons mean Simmons & Simmons LLP and the other partnerships and other entities or practices authorised to use the name Simmons & Simmons or one or more of those practices as the context requires. The word partner refers to a member of Simmons & Simmons LLP or an employee or consultant with equivalent standing and qualifications or to an individual with equivalent status in one of Simmons & Simmons LLP s affiliated practices. For further information on the international entities and practices, refer to simmonssimmons.com/legalresp. Simmons & Simmons LLP is a limited liability partnership registered in England & Wales with number OC352713 and with its registered office at CityPoint, One Ropemaker Street, London EC2Y 9SS. It is authorised and regulated by the Solicitors Regulation Authority. A list of members and other partners together with their professional qualifications is available for inspection at the above address.

Vielen Dank für Ihre Aufmerksamkeit 19 / L_LIVE_EMEA1:41775413v1