Für Institutionelle Anleger Fidelity ESG-Richtlinien April 2015 Environmental, Social & Governance ( ESG ) Fidelity Worldwide Investment
ESG Environmental, Social & Governance Die ESG-Richtlinien definieren die Vorgehensweise für die Einbindung nicht-finanzieller Faktoren, wie Umwelt-, Sozial- und Unternehmensführungskriterien, in den Anlageentscheidungsprozess Fidelity ist der Ansicht, dass Investments in verantwortungsvoll geführte Firmen generell unternehmerisch sinnvoll sind und dass sie über das Potenzial verfügen, den wirtschaftlichen Wert für Aktionäre zu steigern und abzusichern Die ESG-Richtlinien sind zentraler Bestandteil in den Entscheidungsprozessen aller Assetklassen, Sektoren und Märkte in die wir investieren Quelle: Fidelity Worldwide Investment (FIL Limited) 1
Wie wir ESG in unsere Anlageentscheidung einbinden ESG Ressourcen bei Fidelity: Die Integration der ESG-Richtlinien wird von Analysten durchgeführt Auch die Portfolio Manager berücksichtigen die Auswirkungen dieser Faktoren in ihren Investment-Entscheidungen Der ESG-Spezialist steht in enger Zusammenarbeit mit den Business und Investment Management und koordiniert das ESG Training Tiefgründiges internes Research-System Branchenanalyse, Meetings mit Geschäftsführung, Finanzmodelle, Bewertungsleistungen, Risikobewertung Ideen werden dem Portfoliomanagement mitgeteilt anhand von: Aktienrating, schriftlichen Berichten, Einzelgesprächen und Gruppendiskussionen Beispiele von ESG in Anlageentscheidungen Änderungen der Vorschriften (z.b. Gesetze zur Umweltverschmutzung, Governance Regelungen, Fettsteuer ) Kostenauswirkungen (z.b. reduzierte Kapitalkosten, Umweltverbesserungen, Abbau in der Arktis) Marken- und Reputationsthemen (z.b. schlechter Arbeits- und Gesundheitsschutz, unverhältnismäßig hohe Vergütungen, schlechte Arbeitsbedingungen) ESG Datenlieferant zur Unterstützung des internen Researchs: Sustainalytics ESG Research und Ratings Quelle: Fidelity Worldwide Investment (FIL Limited) 2
Sustainalytics: ESG-Researchberichte Seit Oktober 2013: Vertrag mit Sustainalytics zur Bereitstellung von ESG-Researchmaterial & -ratings für unsere globalen Research-Teams Abgedeckt werden ca. 4.300 Unternehmen weltweit, inkl. Schwellenländern Unternehmen werden von Sustainalytics auf einer Skala zwischen 1 und 100 relativ zu den Standards und der Performance ihrer Wettbewerber bewertet Angepasst für Fidelity als: A (Marktführer) E (Nachzügler) Die Ratings sind branchenspezifisch, jedes Rating wird relativ zu anderen Unternehmen der Referenzgruppe aufgestellt Es können automatische Benachrichtigungen aktiviert werden, falls ein beobachtetes Unternehmen auf- oder abgewertet wird Drei Berichtsarten Unternehmensspezifisch (auch Controversy analysis), Branchenberichte und themenbezogene Berichte ESG-Ratings sollten in Verbindung mit anderen Formen der Integration der ESG- Richtlinien verwendet werden und nicht andere Formen ersetzen 3
Sustainalytics Research & Ratings: Wie werden sie von Fidelity genutzt? ESG Company Reports und Ratings aus der Analyst Research Database (Anhang 1) ESG Ratings zu den Analyst Reports Interne ESG-Reports (vierteljährlich) Branchenspezifische und regionale Berichte Werden Analysten und Portfolio Managern vierteljährlich zugesendet und zudem auf der Analyst Research Database veröffentlicht Portfolio Manager Fonds Analyse (Anhang 2) Stellt die Chancen und Risiken der ESG-Richtlinien auf Fondsebene Identifiziert Unternehmen, die sich nach den ESG-Richtlinien für ein Engagement eignen 4
Interne ESG-Reports (vierteljährlich) Alle Berichte werden durch FIL Holdings gefiltert (basierend auf FIL Holdings von mindestens 50 Mil. US-Dollar Marktwert). Vier Berichte Amerika, Asien exkl. Japan, Japan, Europa Tabelle 1 Aktien mit niedrigen ESG Ratings Tabelle 2 ESG Rating-Abwertungen des Quartals Tabelle 3 ESG Rating-Aufwertungen des Quartals Sechs Berichte Konsumgüter, Industriewerte, Finanztitel, Gesundheitswesen, Natürliche Ressourcen und Telekommunikation Tabelle 1 Bestes ESG Rating der Branche Tabelle 2 Schlechtestes ESG Rating der Branche Tabelle 3 ESG Rating verändert sich im Quartal Beispiel einer ESG Unternehmensbewertung Bericht des TINGYI (CAYMAN ISL) HLDG CORP in Asien ex Japan : FIL Hldgs (Mil. $) Analysten Rating - 4 TINGYI (CAYMA N ISL) HLDG CORP Emittent Land FIL Industrie Team ESG Veröffentlichungsdatum Rating des ESG Rtg Kommentar China Konsumgüter - 24/12/2013 Tingyi (Cayman Islands) Holding Corp., ein Investment Holding Unternehmen, der Instantnudeln, Getränken und andere Lebensmittel herstellt und an die chinesische Bevölkerung verkauft. Basierend auf seiner ESG Leistung im Vergleich zu vergleichbaren Unternehmen, ist das Unternehmen ein Nachzügler. Tingyi Cayman Islands Holding Corp. weist schwache ESG Konzepte und Managementsysteme auf, dies wird durch das das Fehlen von Engagement, die damit verbundenen Risiken zu mildern, wiedergespiegelt. Da das Unternehmen wenig Transparenz in den Bereichen Umwelt und Soziales zeigt, kann nur schwer Vertrauen gewonnen werden. Da Tingyi Cayman Islands Holding Corp. in der Vergangenheit allerdings nicht in kritische Vorfälle verwickelt war, stellt es kein ungewöhnlich großes Risiko für Investoren dar. Quelle: Fidelity Worldwide Investment. Dient rein illustrativen Zwecken. 5
Client Quarterly Reports ESG vierteljährlicher Überblick Wird auf Kundenanfrage erstellt Gegliedert in Umwelt-, Sozial- und Governancesektionen Themenbereiche werden den Kategorien zugeordnet; z.b. arktischer Bergbau, Ernährung, Gleichstellung in Führungspositionen Darstellung des Investment-Hintergrunds Aktualisierungen zu Regulierungen und Tätigkeiten während des Quartals Identifiziert Unternehmen, die von dem Problem betroffen sind Auseinandersetzung mit den betroffenen Unternehmen oder Branchenexperten Beispiel einer sozialen Problemstellung die in dem Bericht thematisiert wird - Ernährung: Hintergrund Update Q2 2013: Betroffene Co.: FIL Update: Steigende Aufmerksamkeit im Bereich Ernährung und Gesundheit wird das Ertragswachstum der Lebensmittelindustrie beeinflussen und sich zu einem wesentlichen Wachstumstreiber in entwickelten Märkten etablieren. Das New York City Health Department bezieht sich dabei auf Sportgetränke, Tee und Energy Drinks und betitelt diese als tödlich. Neue Fernsehspots und Plakate mit fruchtigen Getränken mit Zuckerzusatz, lassen die vermeintlich gesünderen Optionen auch Ursache für Übergewicht und Diabetes sein können. Getränkehersteller geraten in den letzten Jahren immer mehr unter Druck, da die Regierung darauf bedacht ist, die hohe Fettleibigkeitsrate in den USA einzudämmen, indem sie den Konsum der zuckerhaltigen Softdrinks reduziert. Coca-Cola Co. hat dieses Quartal angekündigt, dass sie die Kalorienangaben nun auf die Vorderseiten aller Getränkeverpackungen druckt und wiederholte das Versprechen, Kinder unter 12 Jahren in keiner Weise zu bewerben. So begegnet der weltgrößte Soft-Drink Hersteller den Kritikern, die der Industrie eine Mitschuld an der gestiegenen Fettleibigkeit in Industrienationen geben. FIL s ESG Spezialist nahm an einem Seminar zu der Diskussion über die Zugänglichkeit des Nutrition Index teil. Quelle: Fidelity Worldwide Investment. Dient rein illustrativen Zwecken. 6
UNPRI Die Principles for Responsible Investment ( PRI ) sind ein von den Vereinten Nationen unterstütztes Netzwerk aus internationalen Anlegern, im Jahre 2006 gegründet Das Netzwerk besteht aus sechs Prinzipien: 1. Wir werden ESG-Themen in die Analyse- und Entscheidungsprozesse im Investmentbereich einbeziehen. 2. Wir werden aktive Aktionäre sein und ESG-Themen in unsere Aktionärspolitik und -praxis einbeziehen. 3. Wir werden eine angemessene Offenlegung in Bezug auf ESG-Themen bei den Unternehmen und Körperschaften fordern, in die wir investieren. 4. Wir werden die Akzeptanz und die Umsetzung dieser Grundsätze in der Investmentbranche vorantreiben. 5. Wir werden zusammenarbeiten, um unsere Wirksamkeit bei der Umsetzung dieser Grundsätze zu steigern. 6. Wir werden über unsere Aktivitäten und Fortschritte bei der Anwendung der Grundsätze Bericht erstatten. Fidelity unterzeichnete die PRI im Oktober 2012 Die Principles for Responsible Investment entsprechen dem Ansatz von FIL hinsichtlich der sozialen Verantwortung von Unternehmen und untermauern unsere Ansicht, dass eine ESG-Umsetzung vorangetrieben werden sollte, wenn dies die langfristigen Erträge steigert. Quelle: Fidelity Worldwide Investment (FIL Limited) / UNPRI 7
Fidelity ESG Reporting Wir haben unseren ersten Assessment Report im März 2014 freiwillig eingereicht Mit unserer ESG Strategie konnten wir den Median in allen betroffenen Asset Klassen übertreffen Unsere Ergebnisse: Report Section FIL Score Median Score Overarching Approach (overall company approach to ESG) B B Listed Equity ESG Incorporation A B Listed Equity Active Ownership A C Listed Equity ESG Engagement A C Listed Equity Proxy Voting A C Fixed Income Corporate Bonds B D Fixed Income Government Bonds C D 8
Nächste Schritte Kontinuierliches Roll-Out von ESG-Trainings und Portfolioanalysen an Investment Teams weltweit Schaffung einer Bemessungsgrundlage auf Einzeltitelebene Verwendung von Sustainalytics zur Unterstützung des firmeninternen Research von ESG ESG-Unternehmensanalyse für effizientes Engagement Optimierung der Integrationsprozesse von ESG Research in Zusammenarbeit mit Analysten und Portfoliomanagern weltweit Verbesserung und Steigerung der Kommunikation mit Kunden im Bezug auf die Integration von ESG Fortlaufende Zusammenarbeit mit unseren Kunden um spezifische ESG-Bestimmungen in den Renten- und Aktienfonds beizubehalten Maßnahmen zur Verbesserung unserer UNPRI Bewertung für 2015 9
Anhang 1: Research Berichte & Ratings des RMS Company Reports sind mit dem Unternehmensnamen vermerkt. Sie werden in Sustainalytics unter ihrem Veröffentlichungsdatum abgelegt oder unter dem Titel ESG COMPANY REPORT name of company zu finden. 10
Anhang 2: Portfolio Manager Fund Analysis Beispiel Fidelity Fund ESG Rating des Portfolios: Allokation nach ESG-Rating auf Portfolioebene: % of portfolio on No. of companies basis Overall ESG Alpha Rating No. of companies with that rating A 24 27.3% 30.6% B 37 42.0% 46.0% C 20 22.7% 17.9% D 4 4.5% 2.8% E 3 3.4% 1.3% Other Assets 0 0.0% 1.4% Total 88 100.0% 100.0% % of portfolio on fund holdings basis 50,0% 45,0% 40,0% 35,0% 30,0% 25,0% 20,0% 15,0% 10,0% 5,0% 0,0% A B C D E Benchmarking: Benchmark vs. Beispiel Fidelity Fund der ESG Ratings: Overall ESG Alpha Rating Benchmark Index Fidelity Fund Fund Overweight / Underweight A 23.8% 27.3% Overweight B 39.7% 42.1% Overweight C 27.2% 22.9% Underweight D 7.0% 4.4% Underweight E 2.4% 3.3% Overweight 11
Important Information This material has been prepared by FIL Pensions Management (FCA registered number 144345) and FIL Investments International (FCA registered number 122170), both of which are authorised and regulated by the Financial Conduct Authority in the UK. FIL Pensions Management and FIL Investments International are members of the Fidelity Worldwide Investment group of companies and are registered in England and Wales under the company numbers 02015142 and 1448245, respectively. The registered office for these companies is Oakhill House, 130 Tonbridge Road, Hildenborough, Tonbridge, Kent TN11 9DZ, United Kingdom. Fidelity Worldwide Investment s VAT identification number is 395 3090 35. Third party trademark, copyright and other intellectual property rights are, and remain, the property of their respective owners. Fidelity, Fidelity Worldwide Investment and the Fidelity Worldwide Investment logo and currency F symbol are trademarks of FIL Limited. Reference in this document to specific securities should not be construed as a recommendation to buy or sell these securities, but is included for the purposes of illustration only. Investors should also note that the views expressed may no longer be current and may have already been acted upon by Fidelity Worldwide Investment. Issued in Germany by FIL Investments International - Frankfurt branch on behalf of FIL Pensions Management, Oakhill House, 130 Tonbridge Road, Hildenborough, Tonbridge, Kent TN11 9DZ. TM2015055 12