www.itzehoer AKTIEN CLUB.de Depotbericht Februar 2007 Partystimmung im DAX Guten Tag, liebe Aktionäre! S eit nur ein der Fußball-WM im letzten Sommer geht ein Ruck durch Deutschland: Die Wirtschaft brummt wie schon lange nicht mehr und die sonst so pessimistischen Deutschen blicken endlich wieder optimistisch in die Zukunft. Getoppt wird die gute Stimmung nur noch vom heimischen Aktienmarkt: Mit einem Anstieg von über 20% bescherte uns der DAX in 2006 nicht Sommermärchen, sondern eine ganzjährige Börsen-Party. Dabei sah es am deutschen Aktienmarkt noch vor wenigen Jahren alles andere als rosig aus. Bilanzskandale am Neuen Markt, die Talfahrt der Deutschen Telekom, Aktien- Notverkäufe angeschlagener Versicherungskonzerne sowie Gerüchte über eine drohende Liquiditätskrise der Commerzbank nährten damals die Börsenpanik. Mit dramatischen Konsequenzen für deutsche Aktien: Während unsere internationalen Qualitätsaktien die Börsenkrise zwischen März 2000 und März 2003 mit 49% Verlust überstanden haben, verlor der DAX im gleichen Zeitraum 75% an Wert. Damit hatte der DAX allein 100% Kursgewinn nötig, um mit dem IAC nur wieder gleichzuziehen. Die Mathematik will es nun einmal, dass höhere Verluste nur mit überproportionalen Gewinnen wieder aufgeholt werden können. Partystimmung im DAX: 200% Kursgewinn in 4 Jahren! Mittlerweile hat sich der DAX seit seinen Tiefstkursen zwar glatt verdreifacht. Die Luft für weitere Kurssteigerungen wird damit jedoch zunehmend dünner. Dies gilt insbesondere, weil die Kurse deutscher Aktien in den letzten Jahren deutlich stärker gestiegen sind als die tatsächlichen Unternehmensgewinne. Anstatt sich heute von der Partystimmung im DAX anstecken zu lassen, sollten Anleger darum bei deutschen Aktien langsam aber sicher vorsichtig werden. Im IAC machen wir es vor: Hatten wir während der DAX-Krise unsere deutschen Aktien wie E.ON, Celesio oder Münchener Rück noch konsequent aufgestockt, so haben wir die Hälfte unserer E.ON-Aktien nach einer annähernden Kursverdreifachung kürzlich wieder verkauft. Eine Börsenparty verlässt man nun einmal, wenn s am schönsten ist. Herzlichst aus Itzehoe Ihr Jörg Wiechmann Es ist immer das Gleiche: Anleger begeistern sich für eine Aktie, wenn diese bereits stark gestiegen ist. (John Bogle, Vanguard-Group )
Seite 2 Februar 2007 Februar 2007: Die Qualitätsaktien in unserem Gemeinschaftsdepot Aktueller Wert in Titel Land Branche Stück Kaufkurs Kurs Monatsergebnis Ergebnis RpA 31.01.2007 seit Kauf 10 1) Euro A.P. Møller - Mærsk Dänemark Verkehr 140 7.072 7.470 9% 6% 16% 1.045.799 Abbott Laboratories USA Pharma 25.000 36,90 40,72 11% 10% 6% 1.018.000 Aegon Niederlande Versicherungen 79.430 24,75 15,00 4% -39% 5% 1.191.450 American Int. Group USA Versicherungen 30.000 66,21 52,17-5% -21% 8% 1.565.100 Altria Group USA Tabak / Nahrung 32.320 38,45 67,25 3% 75% 9% 2.173.520 Amgen USA Biotechnologie 38.455 46,67 54,10 4% 16% 16% 2.080.416 AstraZeneca Großbrit. Pharma 15.000 44,71 42,75 4% -4% 6% 641.250 Berkshire Hathaway A USA Mischkonzern 16 74.239 82.827 0% 12% 11% 1.325.232 BP Großbrit. Öl / Energie 160.174 8,59 8,08-4% -6% 5% 1.294.206 Canon Japan Elektronik 35.500 17,41 40,36-6% 132% 15% 1.432.780 Carnival Corp USA Tourismus 38.000 36,85 39,34 5% 7% 11% 1.494.920 Carrefour Frankreich Einzelhandel 29.000 50,15 44,09-4% -12% 1% 1.278.610 Celesio Deutschland Pharmahandel 40.140 19,19 43,74 9% 128% 6% 1.755.724 Cheung Kong Hong Kong Mischkonzern 125.685 8,31 10,05 9% 21% 2% 1.263.134 Cisco Systems USA Technologie 73.292 15,63 20,10-3% 29% 13% 1.473.169 CitiGroup USA Banken 36.510 42,82 41,65-1% -3% 16% 1.520.642 Coca-Cola USA Getränke 30.266 42,16 36,65 0% -13% -1% 1.109.249 Dell USA Technologie 65.695 24,17 18,50-3% -23% 31% 1.215.358 Disney (Walt) USA Medien / Freizeit 36.000 27,44 27,08 3% -1% 4% 974.880 EMC USA Technologie 91.405 17,46 10,67 6% -39% 13% 975.291 E.ON Deutschland Versorger 10.140 38,27 104,06 1% 172% 9% 1.055.168 General Electric USA Mischkonzern 51.295 31,87 27,63-3% -13% 7% 1.417.281 GlaxoSmithKline Großbrit. Pharma 75.000 23,16 20,70 4% -11% 3% 1.552.500 Harley-Davidson USA Verkehr 26.000 40,73 52,55-1% 29% 19% 1.366.300 HSBC Holdings Großbrit. Banken 100.000 13,01 13,90 0% 7% 8% 1.390.000 IBM USA Technologie 18.080 93,42 75,70 3% -19% 10% 1.368.656 ING Group Niederlande Finanz 61.500 15,07 33,55 0% 123% 11% 2.063.325 Intel USA Chiptechnologie 150.405 22,51 15,98 3% -29% 7% 2.403.472 Johnson & Johnson USA Pharma / Konsum 28.000 43,16 51,29 2% 19% 9% 1.436.120 Lloyds TSB Group Großbrit. Banken 140.000 9,23 8,86 5% -4% 5% 1.240.400 McDonald s USA Gastronomie 58.540 21,56 34,00 1% 58% 7% 1.990.360 Medtronic USA Medizintechnik 49.130 39,90 40,85 2% 2% 12% 2.006.961 Merrill Lynch USA Banken 25.000 50,82 71,31 0% 40% 15% 1.782.750 Microsoft USA Software 77.000 26,92 23,58 5% -12% 13% 1.815.660 Münchener Rück Deutschland Versicherungen 11.000 169,97 120,78-8% -29% 3% 1.328.580 Nestle Schweiz Konsum 5.500 182,81 282,09 5% 54% 12% 1.551.495 Nokia Finnland Mobilfunk 131.168 17,03 16,75 8% -2% 19% 2.197.064 Novartis Schweiz Pharma 33.000 37,49 44,05 1% 18% 7% 1.453.650 Oracle USA Software 150.600 10,44 13,10 1% 25% 13% 1.972.860 PepsiCo USA Nahrungsmittel 14.000 38,58 50,50 4% 31% 9% 707.000 Pfizer USA Pharma 116.000 26,03 20,03 2% -23% 6% 2.323.480 Procter & Gamble USA Konsum 51.696 43,46 49,70 2% 14% 9% 2.569.291 Royal Dutch Shell Niederlande Öl / Energie 70.378 25,82 25,85-3% 0% 6% 1.819.271 Samsung Elec. Korea Technologie 8.000 86,63 233,75-7% 170% 16% 1.870.000 SK Telecom Korea Telekommunikation 75.000 19,57 17,94-10% -8% 5% 1.345.500 Takeda Pharma. Japan Pharma 35.303 46,00 49,70-4% 8% 11% 1.754.559 Telefonica Spanien Telekommunikation 79.119 14,70 16,70 4% 14% 13% 1.321.287 Time Warner USA Medien 70.529 27,37 16,70 0% -39% 24% 1.177.834 Unilever Niederlande Konsum / Nahrung 57.210 18,11 20,43-2% 13% 7% 1.168.800 Vodafone Group Großbrit. Mobilfunk 700.130 2,35 2,23 6% -5% 11% 1.561.290 Wal-Mart Stores USA Einzelhandel 60.020 40,63 36,35 4% -11% 14% 2.181.727 1) durchschnittliche jährliche Wertentwicklung der Aktie in den Depot in : 78.021.370,74 letzten 10 Jahren ohne Berücksichtigung der Dividende Girokonto in : 1.016.720,17 Gesamtvermögen in : 79.038.090,91
Februar 07 Seite 3 Depottransaktionen: Kaufen, Verkaufen, Halten... McDonald s Als wir die Aktien von Mc- Donald s Ende 2002 / Anfang 2003 im Gemeinschaftsdepot stark aufgestockt hatten, war es den Medien zufolge um die Restaurant-Kette alles andere als gut bestellt. Damals hatte McDonald s den ersten Quartalsverlust in der Firmengeschichte ausgewiesen, worauf der Aktienkurs regelrecht abstürzte. Die Aktie war damals für deutlich weniger als 20 Euro zu haben. Ein Mitglied wollte sogar den IAC verlassen, weil wir seinen Worten nach den Bulettenbrater nachgekauft hatten. Durch eine Modernisierung der Restaurants sowie eine gesündere Produktpalette steht McDonald s heute so gut da wie nie zuvor. Der Aktienkurs hat sich seit unseren Nachkäufen mehr als verdoppelt. Dadurch hat der Anteil von McDonald s am Gemeinschaftsdepot stark zugenommen. Mit dem Teilverkauf bringen wir darum die Gewichtung wieder ins Lot. Da wir weiterhin von der Erfolgsgeschichte McDonald s ü- berzeugt sind, bleiben wir auch weiterhin bei der weltgrößten Restaurant-Kette investiert lediglich mit einer reduzierten Position. Amgen Die Bevölkerungsentwicklung in den Industrienationen zeigt seit Jahren einen klaren Trend: Jahr für Jahr steigt der Anteil der älteren Bevölkerung und zusätzlich erhöht sich die durchschnittliche Lebenserwartung. Das hat zur Folge, dass chronische Krankheiten, unter denen hauptsächlich die Älteren leiden, stetig zunehmen. Zur Zeit sind nur etwa ein Drittel aller Krankheiten behandelbar, noch weniger heilbar. Mit Hilfe der Biotechnologie könnte es gelingen, geeignete Medikamente zu entwickeln und so die Behandlungschancen für Patienten zu erhöhen. Amgen ist das größte Biotech- Unternehmen der Welt und hat schon einige Kassenschlager erfolgreich am Markt eingeführt. Obwohl der Gewinn bei den Kaliforniern kontinuierlich ansteigt, gibt es die Aktie zu Winterschlussverkaufskursen. Wir lassen uns nicht zweimal bitten und stocken unsere Aktienposition weiter auf. Canon Seit nunmehr sechs Jahren präsentiert Canon jedes Jahr neue Rekorde bei Umsatz und Gewinn. Auch für die nächsten Jahre sollten die Japaner weiter wachsen und damit neue Rekorde erzielen. Folgerichtig kennt der Aktienkurs fast nur eine Richtung: nach oben. Warum verkaufen wir dann einen Teil der Aktien? Die Börse rechnet schon heute fest mit neuen Rekorden, und durch den gestiegenen Aktienkurs ist Canon mittlerweile kein Schnäppchen mehr. Wir haben daher einen Teil der Aktien verkauft, um den Erlös in günstigere Qualitätsaktien wie Intel oder Wal- Mart zu investieren. Die Veränderungen im Dezember und Januar Stückzahl Datum Kurs A u f s t o c k u n g e n Amgen 10.000 23.01.2007 57,97 EUR Intel 45.000 23.01.2007 15,99 EUR Medtronic 20.000 23.01.2007 40,84 EUR Pfizer 25.000 23.01.2007 20,26 EUR Wal-Mart Stores 25.000 23.01.2007 36,93 EUR T e i l v e r k a u f Canon 17.000 24.01.2007 41,75 EUR McDonald s 22.000 23.01.2007 34,35 EUR Aktuelle Mitgliederzahl: 7.401 H i n w e i s: Unter www.iac.de können Sie unter dem Menüpunkt Gemeinschaftsdepot/Depot alle unsere getätigten Transaktionen verfolgen.
Februar 07 Seite 4 Unsere Qualitätsunternehmen im Blickpunkt In dieser Rubrik erhalten Sie aktuelle News und Meldungen zu unseren Qualitätsaktien. Ob Ticker-Meldungen oder Unternehmensportrait: Wir halten Sie auf dem Laufenden... PORTRAIT: Telefonica Ende des 19. Jahrhunderts war der Telefonmarkt in Spanien derart zersplittert, dass es nötig wurde, einheitliche Telefonstandards zu etablieren. Aus diesem Grund wurde per Dekret von König Alfons XIII die Compañía Telefónica Nacional de España gegründet. Ende der 80er und während der 90er Jahre expandierte Telefonica auch über die Iberische Halbinsel hinaus. Ein besonderer Fokus lag auf dem lateinamerikanischen Markt, der noch heute einen großen Stellenwert bei den Spaniern genießt. Natürlich musste auch Telefonica im Zuge der UMTS-Euphorie (2000) und der Argentinienkrise (2002) einige Nackenschläge hinnehmen, was den Aktienkurs stark in Mitleidenschaft gezogen hat. Die jüngsten Übernahmen der tschechischen Cesky Telecom und des britischen Mobilfunkers O2 aber haben Telefonicas Position innerhalb der Branche gefestigt und der Konzern erzielt mittlerweile wieder Rekordwerte bei Umsatz und Gewinn. Anders als bei der Deutschen Telekom macht sich auch der Aktienkurs wieder auf zu neuen Höchstkursen. + Ticker + + Ticker + + Ticker + + Ticker + Dell Wenn s nicht so läuft wie gedacht, dann besinnt man sich auf Altbewährtes. Nach einem verpatzten Rückrundenstart holt der FC Bayern München seinen Ex-Trainer Ottmar Hitzfeld aus dem Vorruhestand. Ähnlich das Bild bei Dell. Angesichts schwächerer Wachstumsraten kehrt der Firmengründer Michael Dell (Bild) auf die Kommandobrücke zurück und bestimmt den zukünftigen Kurs bei den Texanern. Wir sind zuversichtlich, dass Michael Dell den Computer-Riesen, ähnlich wie Steve Jobs bei Apple, wieder auf Erfolg trimmt. Pfizer Der weltgrößte Pharmakonzern hat das vergangene Geschäftsjahr wegen des milliardenschweren Verkaufs seiner Körper- pflege- Sparte mit einem deutlichen Gewinnanstieg abgeschlossen. Aufs Gesamtjahr 2006 gesehen lag der Gewinn bei 19,34 Mrd. Dollar (Vorjahr: 8,09 Mrd.) bei Umsätzen von 48,37 Mrd. Dollar (Vorjahr: 47,41 Mrd.). Nachdem einige Patente bei Pfizer ausgelaufen sind, konnte der Umsatz nur leicht zulegen. Aber Pfizer hat schon mehrere aussichtsreiche Medikamente in der Hinterhand und das neue Management hat bereits wegweisende Restrukturierungen in Angriff genommen. Pfizer ist daher trotz Patentabläufen für die nächsten Jahre gerüstet. Die zweijährige Seitwärtsbewegung der Aktie sollte bald ein Ende finden. Nokia Die Aktien der Finnen gerieten Anfang Januar unter Druck, nachdem der Konkurrent Motorola enttäuschende Geschäftsergebnisse bekannt gegeben hatte. Wer verkauft hat, dürfte sich ärgern. Denn Nokia präsentierte Ende Januar exzellente Quartalszahlen, die deutlich über den Erwartungen der Börsianer lagen. Umsatz plus 13%, Gewinn plus 19%. Die Aktie schoss daraufhin um 6% in die Höhe. Nachdem der weltweite Handy-Absatz im abgelaufenen Jahr um rund 10% gestiegen ist, dürfte sich die Tendenz auch in 2007 fortsetzen. Sonnige Aussichten für Nokia.
Februar 07 Seite 5 Wertentwicklung und Anteilspreise in Euro 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2007 Januar +5,19 % -1,72 % +5,58 % -0,72 % -5,68 % +3,32 % +2,38 % -0,49 % 27,32 +0,62 % Februar -0,23 % +3,55 % -8,95 % -2,62 % -4,46 % +1,36 % -0,17 % +1,43 % 27,49 März +5,60 % +4,72 % -2,89 % +1,58 % -3,37 % -2,27 % -0,72 % -0,96 % April +2,39 % +0,54 % +9,31 % -6,83 % +7,36 % +0,62 % -2,09 % -1,61 % Mai -2,73 % -2,50 % +1,09 % -4,74 % +1,11 % -2,39 % +8,63 % -4,63 % Juni +4,29 % +0,07 % -2,16 % -10,08 % +4,08 % +0,80 % +0,76 % 0,00 % Juli -1,37 % +0,31 % -4,44 % -7,23 % +4,27 % -2,52 % +2,87 % +1,47 % August +0,83 % +4,42 % -9,20 % -0,42 % +2,45 % -1,03 % -2,56 % +2,94 % September -2,56 % -2,93 % -7,83 % -14,20 % -5,11 % -0,96 % +3,77 % +2,94 % Oktober +4,59 % +1,19 % +5,51 % +11,48 % +4,74 % -0,48 % -1,42 % +1,74 % November +8,20 % -5,43 % +8,96 % +5,07 % -1,74 % +0,35 % +3,65 % -2,26 % Dezember +8,88 % -6,47 % +2,26 % -12,34 % -0,72 % +1,54 % +0,30 % +1,75 % Ergebnis +37,44 % -4,86 % -5,10 % -36,22 % +1,91 % -1,83 % +15,94 % +2,05 % +0,62 % Europa 34% 45,00 42,50 40,00 37,50 35,00 32,50 30,00 27,50 25,00 22,50 20,00 Ap Regionalaufteilung Japan 4% Anteilspreis in EURO r 98 Okt 98 Apr 99 Okt 99 Apr 00 Okt 00 Apr 01 Okt 01 Apr 02 Okt 02 Apr 03 Okt 03 Apr 04 Okt 04 Asien 6% Cash 1% Amerika 55% Apr 05 Okt 05 Apr 06 Okt 06 12,50% 10,00% 7,50% 5,00% 2,50% 0,00% -2,50% -5,00% -7,50% -10,00% -12,50% -15,00% Veränderungen Die Party-Stimmung bei deutschen Aktien haben wir genutzt, um nach einer knappen Kursverdreifachung Teile unserer E.ON-Aktien zu verkaufen. Bereits vor über einem Jahr hatten wir uns von SAP getrennt und den Erlös in Oracle investiert. Im Nachhinein eine goldrichtige Entscheidung. Trotz des jüngsten Verkaufs machen deutsche Aktien noch immer rund 5% unseres Depots aus. Im Welt-Aktien-Index MSCI hingegen ist Deutschland gerade mal mit 3% gewichtet. Monatsergebnisse in Prozent Apr 98 Okt 98 Apr 99 Okt 99 Apr 00 Okt 00 Apr 01 Branchenaufteilung sonstige 10% Pharma 18% Telekommunikation 8% Versorger / Energie 5% Okt 01 Apr 02 Okt 02 Apr 03 Okt 03 Apr 04 Okt 04 Apr 05 Okt 05 Apr 06 Okt 06 Verkehr 3% Konsum 14% Finanz 15% Handel 7% Technologie 20%
Februar 07 Seite 6 A K T U E L L E S Sonderkonditionen für IAC-Mitglieder IAC-Gemeinschaftsdepot Ausgabeaufschlag: 2,75 % Mindestanlagebetrag: 2.500 Euro (25 Euro mtl.) Auszahlung / Kündigung: kostenlos IAC-Privatdepot Depotführung / Porto: kostenlos Rabatt beim Fondskauf: 50 % Effektenkredit p.a.: 5,56 % bis 5,04 % IAC-Hochzins-Konto Kontoführung / Porto: kostenlos Zinsen (Hochzinskonto): 5 % p.a. Zinsen (Tagesgeld ab 5.000 ): 3,24 % p.a.. +++ Termine +++ Termine +++ Termine +++ ++ Anlageausschuss: jeden 2. Montag im Monat um 18:00 Uhr in Itzehoe ++ +++ Persönliche Beratungstermine mit Ihrem IAC-Berater unter Tel. 04821 / 6793-0 +++ ++++ Neue Börsen-Seminare für IAC-Mitglieder und Interessenten ab Oktober 2007 ++++ Der IAC gehört folgenden Verbänden an: Schutzgemeinschaft der Deutsche Schutzvereinigung Deutscher-Anleger- Kapitalanleger e.v. (SdK) für Wertpapierbesitz e.v. (DSW) Schutzbund e.v. Karlsplatz 3 Postfach 35 01 63 Solmsstr. 25 80335 München 40443 Düsseldorf 60486 Frankfurt/Main ITZEHOER AKTIEN CLUB GbR kontakt Ihr Kontakt zum IAC Info Telefon Nichtmitglieder: 0 48 21 67 93 0 Anforderung von Informationsmaterial, Vereinbarung von Beratungsterminen, allgemeine Fragen zur Mitgliedschaft Nur für IAC-Mitglieder Börsen Beratungs Hotline (von 9:30 Uhr bis 18:30 Uhr) Tel. 0 48 21 67 93 0 Fax: 0 48 21 67 93 19 E-Mail: info@iac.de Internet: www.iac.de Medien, Verbände Presseinformationen, Referentenbuchungen, Verbandsarbeit und Anfragen / Mitteilungen an die Geschäftsführung: Jörg Wiechmann (Tel. 0 48 21 67 93 17) wiechmann@iac.de Impressum Fonds 31.12.06 31.01.07.. ACM Gl. Gr. ($) 61,92 62,71..ACM Gl. Gr. ( ) 46,89 48,11.....Templeton Gr. ($) 25,66 25,93.....Templeton Gr. ( ) 12,47 12,76. US-Dollar in 0,7580 0,7590. Fonds-Service Als IAC-Mitglied steht Ihnen Ihr Berater auch bei der Auswahl der richtigen Investmentfonds zur Seite. Haben Sie Fragen zu Fonds? Rufen Sie ihn gleich an: Fonds-Beratung: Tel. 0 48 21 67 93-0 www.itzehoeraktienclub.de Alle wichtigen Informationen erhalten Sie als IAC-Mitglied auch auf unserer Homepage zeitnah und bequem: - Seminar-Termine / Anmeldungen - Wertentwicklung & Anteilspreise - Mitgliederentwicklung - IAC-Depotübersicht real-time - Charts & Infos zu unseren Aktien - Aufstockungen - E-Mails an Ihren IAC-Berater Redaktionsanschrift: Itzehoer Aktien Club GbR / Top AG Viktoriastr. 13 25524 Itzehoe Chefredaktion: Jörg Wiechmann Redaktion: Martin Paulsen Charts: MarketMaker Erscheinungsweise: zweimonatlich Bezug: exklusiv für IAC-Mitglieder Haftungsausschluss: Alle Angaben in dieser Publikation basieren auf Quellen, die wir für verlässlich halten. Trotzdem können wir eine Garantie für Vollständigkeit, Genauigkeit und Richtigkeit nicht übernehmen. Insbesondere kann kein zukünftiger Anlageerfolg garantiert werden.