Alpha ANLAGEBULLETIN Dezember 2014 SMI 8.972-0.13% Dax 9.404-0.73% Dow17.677 +0.8% EUR/CHF 1.201 0.0% Gold 1 UZ 1.191 +0.65% Öl 78.1 +0.59%
News Rückblick auf das Anlagejahr 2014 Roland Bartholet Leiter Anlagekunden Mitglied der Geschäftsleitung Geschätzte Leserin, geschätzter Leser Bereits neigt sich das Anlagejahr 2014 langsam dem Ende zu. Wir nehmen daher an dieser Stelle einen Rückblick auf das Geschehen sowie unsere Prognosen 2014 vor. Im Grossen und Ganzen dürfte das Jahr 2014 für Aktieninvestoren als positiv in Erinnerung bleiben, obwohl zwischenzeitlich immer wieder heftige Rücksetzer an den Börsen zu verkraften waren. So zum Beispiel Anfang Oktober als der SMI in nur zwei Wochen beinahe 9 % aufgrund von Ängsten einer deutlichen Eintrübung der Konjunktur in Europa verlor. Die teilweise heftigen Rückschläge in diesem Jahr konnten jedoch immer wieder schnell aufgeholt werden und führten öfters zu neuen Rekordhöchstständen, denn eine Alternative zu Aktien ist nicht vorhanden. Im Anlagejahr 2014 schneiden bis jetzt allen voran der Schweizer Markt und auch der amerikanische positiv ab, da sich die Konjunktur in diesen Ländern gut entwickelt hat. Der Schweizer Aktienmarkt ist bei uns deutlich übergewichtet. So beträgt die CH- Aktienquote im Portfolio Ausgewogen 30 % von Total 45 %. Andererseits wird sich Europa aufgrund der sich erneut eintrübenden Konjunkturdaten seitwärts und in manchen Ländern sogar negativ entwickeln. Eine Beschleunigung des BIP-Wachstums im Euroraum hat sich nicht eingestellt. Hingegen blieb die Inflation wie erwartet in den westlichen Ländern auf Rekordtiefstständen. In Europa favorisierten wir Deutsche Aktien. Jedoch ist in unserer Asset Allocation Europa deutlich untergewichtet. Die Eintrübung der europäischen Wirtschaft und die weiteren Lockerungsmassnahmen der EZB führten wieder zu einer Abschwächung des Euros. Anfang 2014 erreichte er zeitweise Kurse über 1.2340 verlor dann aber im Verlauf des Jahres kontinuierlich an Wert, sodass er mittlerweile nur noch knapp über der gesetzten Mindestgrenze der SNB von 1.20 liegt. Bei unseren Prognosen für 2014 sahen wir ihn in der Bandbreite zwischen 1.22 und 1.25. Anders als erwartet sanken die Zinsen sowohl im Euroraum als auch in der Schweiz erneut, was zu weiteren Kursgewinnen bei Obligationen führte. In den USA hat das FED wie Anfang Jahr vermutet ihr Anleihenaufkaufprogramm im Umfang von USD 85 Mrd. pro Monat, monatlich um USD 10 Mrd. gekürzt und im Oktober schlussendlich ganz beendet. Von konjunktureller Seite her ist es besonders erfreulich, dass die Erholung des US-Arbeitsmarktes in diesem Jahr weiter voran schritt. So liegt die Arbeitslosenquote mittlerweile unter 6 %. Wie erwartet konnte sich der USD gegenüber dem CHF um knapp 7 % auf 0.9625 aufwerten. Die Parität hat er damit aber noch nicht erreicht. Der Konflikt zwischen Russland und der Ukraine beschäftigte die Börsen das ganze Jahr. Die Sanktionen des Westens gegen Russland zeigen bereits ihre Wirkung, welche deutlich an der Entwicklung des russischen Rubels erkennbar ist. Als wir den Rubel zur Diversifikation empfahlen, waren solch dramatische Ereignisse nicht vorauszusehen. So verlor die russische Währung gegenüber dem CHF in diesem Jahr bereits einen Viertel an Wert. Ebenfalls belasten die tiefen Rohstoffpreise allen voran der tiefe Erdölpreis, welcher durch einen Angebotsüberhang aufgrund des Frackings in den USA entstand. Wie erwartet hat sich bei den Rohstoffen keine Trendwende eingesetzt. Unsere Empfehlung der Sarasin Commodity Fund notiert rund 5 % im Minus. Das Gold konnte von diversen geopolitischen Unsicherheiten als sicherer Hafen nicht profitieren. Trotzdem stieg der Kilopreis gegen CHF dank des steigenden USD um über 6 % an. Unsere Favoriten bei den Rohstoffwährungen der australische Dollar und die norwegische Krone, welche wir als Diversifikation mit Mehrrenditen halten, entwickelten sich uneinheitlich. Während der AUD gegenüber dem CHF um knapp 4 % zulegen konnte, verlor die NOK 3.5 %. Die Situation in den Emerging Markets hat sich noch nicht spürbar verbessert. So konnte der MSCI World rund 4 % zulegen, andererseits notiert der MSCI Emering Markets etwa 1 % im Minus. Die verschiedenen Länder entwickelten sich aber sehr heterogen. Unser Favorit der Vontobel Emerging Markets Equity Fund konnte hingegen deutlich profitieren und notiert rund 10 % im Plus. Hier hat besonders die grosse Indienposition geholfen. Schweizer Investoren konnten zudem noch vom steigenden USD profitieren. Marktmeinung: Die Börsen haben sich nach dem heftigen Rücksetzer im Oktober wieder mehrheitlich erholt und der Swiss Market Index hat per Ende November die 9 000 Punktemarke überschritten. Es zeigte sich einmal mehr, dass die Investoren nach wie vor auf Aktien setzen und Kursrückschläge im grossen Stil für Zukäufe nutzen. Trotz der Eintrübung in Europa sieht das globale Konjunkturbild mehrheitlich gut aus und die US-Wirtschaft läuft zunehmend besser. Mittelfristig dürften Zinserhöhungen in den USA die globalen Aktienmärkte testen. Wir halten aber nach wie vor an unserem positiven Bild für Aktien fest, da besonders in Europa und der Schweiz die Nationalbanken noch mindestens bis ins Jahr 2016 an ihrer expansiven Geldpolitik festhalten werden und es schlicht an Alternativen zu Aktien fehlt. Ihr Roland Bartholet 2 Alpha ANLAGEBULLETIN // Dezember 2014
Alpha RHEINTAL Bank ALPHA CORNER SWISS LEADER INDEX GEWINNER & VERLIERER 2014 Folgende Grafiken zeigen die Performance der zehn SLI Aktien mit der besten Performance 2014 und die zehn mit der schlechtesten Performance. Der SLI umfasst die dreissig liquidesten und grössten Schweizer Aktien. Der SLI ohne Dividenden konnte in diesem Zeitraum um 5.38 % zulegen. (Performance per 19.11.2014) Performance Gewinner Vergleich SMI, DAX und Dow Jones in CHF Performance Verlierer Actelion Givaudan Novartis Lonza Sonova Swisscom Geberit Swiss Life Aryzta Roche GS 47.84 % 28.72 % 28.51 % 25.18 % 22.42 % 22.00 % 20.92 % 17.71 % 16.59 % 15.69 % Transocean Swatch Syngenta Adecco Galencia ABB Credit Suisse Richemont Swiss Re UBS - 43.09 % - 22.51 % - 12.16 % - 9.21 % - 8.74 % - 7.88 % - 7.30 % - 6.53 % - 1.16 % - 0.77 % Vergleich Gold, Silber und Öl in USD VERGLEICH Vergleich SMI, SMI, DAX DAX und Dow UND Jones DOW in CHF JONES IN CHF SMI DAX DJ Industr. Average 10500 9750 9000 8250 7500 6750 6000 5250 4500 VERGLEICH GOLD, SILBER UND ÖL IN USD 263 % 241 % 219 % 197 % 176 % 154 % 132 % 110 % 100 % 88 % Gold 1 UZ Silber 1 UZ Crude Oil Barrel 3750 66 % 2010 2011 2012 2013 2014 2010 2011 2012 2013 2014 ALPHA AKTIE Branche Valorennummer Kurs 20.11.2014 52 Wochen Hoch 52 Wochen Tief P / E '13 Rendite in % Alpha RHEINTAL Bank N Bank 1.132.220 475.00 475.00 435.00 19.90 1.89 Vergleich Gold, Silber und Öl in USD SPAREN & VORSORGEN KASSENOBLIGATIONEN Produkt Zinssatz Laufzeit Zinssatz Alpha Sparen Top 0.500 % ZWOA 2und7 1.000 % Alpha Sparen Plus 0.250 % 2 Jahre 0.250 % Alpha Aktionär 0.150 % 3 Jahre 0.375 % Alpha Sparen 0.150 % 4 Jahre 0.500 % Alpha Sparen Start (bis 25 jährige) 0.750 % 5 Jahre 0.625 % Alpha Vorsorge 2. Säule 0.650 % 6 Jahre 0.750 % Alpha Vorsorge 3. Säule 1.250 % 7 Jahre 1.000 % Alpha Festgeld (Laufzeit 6-12 Monate min. CHF 50'000) 0.250 % 8 Jahre 1.125 % Änderungen vorbehalten Alpha ANLAGEBULLETIN // Dezember 2014 3
Obligationen Coupon Schuldner Laufzeit Valoren- Schuldnerrating Stückelung Kurs (%) Rendite auf (%) Zinstermin nummer S&P / Fitch Moody's 20.11.2014 Verfall (%) SCHWEIZER FRANKEN Verrechnungssteuerpflichtig 0.750 Cembra Money Bank AG 2014-14.10.19 25.528.701 A- - 5.000 99.55 0.84 1.750 Swiss Prime Site AG 2014-16.04.21 23.427.449 - - 5.000 102.25 1.39 1.625 Implenia AG 2014-15.10.24 25.359.276 - - 5.000 99.95 1.63 2.125 Clariant AG 2014-17.10.24 25.359.275 - - 5.000 102.50 1.85 Nicht verrechnungssteuerpflichtig 1.000 Industrial and Commercial Bank 2014-17.12.19 25.428.163 - A1 5.000 101.50 0.70 1.125 Korea Gas Corp 2013-12.02.20 20.467.802 A+ Aa3 5.000 102.70 0.61 0.750 BP Capital Markets PLC 2014-27.09.21 25.528.670 A A2 5.000 100.60 0.66 1.000 National Australia Bank Ltd 2014-10.12.21 24.586.583 AA- Aa2 5.000 103.05 0.57 EURO 0.500 BMW Finance NV 2014-05.09.18 25.318.924 A+ A2 1.000 100.54 0.36 1.500 Daimler AG 2013-19.11.18 22.866.958 A- A3 1.000 104.29 0.43 1.750 OMV AG 2013-25.11.19 22.908.259 A- A3 1.000 105.43 0.66 2.000 Anheuser-Busch 2012-16.12.19 19.592.244 A A2 1.000 107.17 0.59 1.000 LVMH Moet Hennessy Louis 2014-24.09.21 25.484.965 A+ - 1.000 101.63 0.76 0.750 Nestle Finance International Ltd 2014-08.11.21 25.949.273 AA Aa2 1.000 100.15 0.73 NORWEGISCHE KRONEN 2.500 Total Capital International SA 2013-14.06.18 21.589.394 AA- Aa1 10.000 103.48 1.51 2.750 BMW Finance NV 2014-25.04.19 24.262.207 A+ A2 10.000 104.85 1.63 2.750 Nestle Holdings Inc 2014-15.04.20 24.150.421 AA Aa2 10.000 105.80 1.64 2.500 Rabobank Nederland 2014-04.09.20 25.318.925 A+ Aa2 10.000 102.24 2.10 PFUND STERLING 2.000 Kreditanstalt fuer Wiederaufbau 2014-06.12.18 23.298.242 AAA Aaa 1.000 102.67 1.33 1.750 Vereinigtes Koenigreich 2013-22.07.19 22.875.646 AAA Aa1 1 101.74 1.37 2.250 Europaeische Investitionsbank EIB 2014-07.03.20 24.042.363 AAA Aaa 1.000 102.92 1.68 2.250 Total Capital International SA 2014-17.12.20 26.074.830 AA- Aa1 1.000 101.34 2.02 US-DOLLAR 2.050 BHP Billiton Finance USA 2013-30.09.18 22.457.204 A+ A1 2.000 102.29 1.45 1.900 Procter & Gamble Co 2014-01.11.19 25.907.894 AA- Aa3 2.000 99.99 1.90 2.125 Nestle Holdings Inc 2014-14.01.20 24.410.020 AA Aa2 2.000 100.26 2.07 2.521 BP Capital Markets PLC 2014-15.01.20 25.962.599 A A2 1.000 100.45 2.43 KANADISCHE DOLLAR 1.750 Province of Ontario 2014-09.10.18 25.637.798 AA- - 5.000 101.19 1.44 2.250 Westpac Banking Corp 2014-31.07.19 24.988.305 AA- Aa2 2.000 100.03 2.24 1.750 Kreditanstalt fuer Wiederaufbau 2014-29.10.19 25.883.940 AAA Aaa 1.000 99.52 1.85 2.125 Total Capital Canada Ltd 2014-31.01.20 25.399.391 AA- Aa1 2.000 100.52 2.02 4 Alpha ANLAGEBULLETIN // Dezember 2014
Obligationen Coupon (%) Schuldner Laufzeit Zinstermin Valorennummer Schuldnerrating Stückelung Kurs (%) S&P / Fitch Moody's 20.11.2014 Rendite auf Verfall (%) AUSTRALISCHE DOLLAR 3.250 Mercedes-Benz Australia/Pacific 2014-10.11.17 25.949.297 A- A3 2.000 99.89 3.29 3.750 NV Bank Nederlandse Gemeenten 2014-21.02.18 23.737.328 AA+ Aaa 1.000 102.09 3.08 3.750 Total Capital Canada Ltd 2014-23.09.19 25.484.909 AA- Aa1 2.000 100.70 3.59 3.625 Nestle Holdings Inc 2014-03.11.20 25.866.928 AA Aa2 2.000 99.69 3.68 NEUSEELÄNDISCHE DOLLAR 4.125 NV Bank Nederlandse Gemeenten 2013-05.03.18 20.776.357 AA+ Aaa 1.000 100.95 3.82 5.125 Westpac Securities NZ Ltd. 2014-03.10.19 25.526.111 AA- Aa3 2.000 101.17 4.86 4.250 Kreditanstalt fuer Wiederaufbau 2014-06.11.19 25.959.630 AAA Aaa 1.000 99.49 4.36 5.000 Total Capital International SA 2014-02.09.20 25.259.858 AA- Aa1 2.000 101.46 4.72 Diese Obligationen stellen einen Auszug aus unserer detaillierten Obligationenliste dar. Weitere Informationen erhalten Sie bei Ihrer Beraterin oder bei Ihrem Berater. Zinsen rot Entwicklung des 10-jährigen Swaps blau rot Entwicklung des des 10-jährigen 3-monatigen Swaps Libor Satzes blau Entwicklung des 3-monatigen Libor Satzes rot Entwicklung des 10-jährigen Swaps blau Entwicklung des 3-monatigen Libor Satzes SCHWEIZER FRANKEN Entwicklung des 10-jährigen Swaps Entwicklung des 3-monatigen Libor Satzes EURO Entwicklung des 10-jährigen Swaps Entwicklung des 3-monatigen Libor Satzes US-DOLLAR Entwicklung des 10-jährigen Swaps Entwicklung des 3-monatigen Libor Satzes Alpha ANLAGEBULLETIN // Dezember 2014 5
Aktien Markt Titel Branche Valorennummer Kurs 19.11.14 52 Wochen P / E Hoch Tief '14E Rendite (%) Performance YTD (%) SCHWEIZ ABB Industrie 1.222.171 CHF 21.63 24.80 18.56 18.87 3.25-7.88 Barry Callebaut Nahrungsmittel 900.296 CHF 1047.00 1250.00 947.00 19.41 1.38-6.35 Bucher Fahrzeuge 243.217 CHF 242.00 317.00 218.00 12.38 2.69-6.56 Clariant Chemie 1.214.263 CHF 17.39 18.83 14.55 15.67 1.90 6.62 Galenica Gesundheitswesen 1.553.646 CHF 819.50 971.00 694.00 18.24 1.71-8.74 Geberit Sanitärtechnik 3.017.040 CHF 327.10 332.20 246.80 25.01 2.30 20.92 Givaudan Chemie 1.064.593 CHF 1639.00 1646.00 1170.00 25.10 2.86 28.72 Holcim Roh-. Hilfs- u. Betriebsstoffe 1.221.405 CHF 69.40 86.05 59.50 18.24 1.87 3.97 Interroll Maschinen u. Apparate 637.289 CHF 535.50 583.00 445.00 23.52 1.64 9.29 Kühne + Nagel Transport 2.523.886 CHF 127.20 128.20 112.50 23.62 4.60 8.63 Meyer Burger Solartechnik 10.850.379 CHF 8.13 19.25 7.79 - - -23.30 Nestlé N Konsumgüter 3.886.335 CHF 71.70 72.25 62.95 21.09 2.86 9.80 Novartis N Gesundheitswesen 1.200.526 CHF 91.50 92.05 67.45 18.29 2.68 28.51 Roche GS Gesundheitswesen 1.203.204 CHF 288.30 288.70 231.20 19.38 2.72 15.69 SFS Group N Industrie 23.922.930 CHF 67.20 71.00 62.50 17.68 1.49 5.00 Sika Spezialitätenchemie 58.797 CHF 3575.00 3798.00 2853.00 22.69 1.60 12.74 Sulzer Industrie 3.838.891 CHF 109.40 144.00 94.95 20.70 2.74-23.97 Swiss Prime Site Immobilien 803.838 CHF 74.15 76.00 66.35 20.04 4.87 7.39 Swiss Re Versicherung 12.688.156 CHF 81.10 86.55 69.25 8.99 9.88-1.16 Swisscom Telekommunikationsdienste 874.251 CHF 574.50 575.50 447.60 17.45 3.87 22.00 Swiss Life Holding Versicherung 1.485.278 CHF 218.00 234.60 174.60 8.80 2.52 17.71 Syngenta Roh-. Hilfs- u. Betriebsstoffe 1.103.746 CHF 312.00 364.40 273.20 17.26 3.15-12.16 The Swatch Group AG Uhren u. Schmuck 1.225.515 CHF 456.80 606.50 417.10 15.84 1.64-22.51 Zurich Insurance Group Versicherung 1.107.539 CHF 295.50 296.40 240.00 11.90 5.79 14.31 EUROPA adidas Sport & Bekleidung 11.730.015 EUR 63.78 93.22 52.94 20.51 2.32-31.15 Allianz Versicherung 322.646 EUR 133.00 139.00 115.05 9.43 4.00 2.03 Anheuser-Busch InBev Alkoholische Getränke 1.147.290 EUR 89.71 90.15 69.14 21.11 2.73 16.11 BASF Roh-. Hilfs- u. Betriebsstoffe 11.450.563 EUR 71.48 88.28 64.27 19.91 3.85-7.76 Bayer Chemie 10.367.293 EUR 103.35 114.75 91.31 18.84 1.86 12.83 Carlsberg Alkoholische Getränke 461.893 DKK 513.00 613.50 480.80 14.30 1.55-14.50 E.ON Versorgungsbetriebe 4.334.819 EUR 13.14 15.37 12.23 14.52 4.57-2.05 Fresenius Medical Care Gesundheitswesen 520.878 EUR 58.26 59.15 46.70 21.18 1.32 12.62 Lanxess Chemie 2.046.021 EUR 38.90 56.75 37.26 18.97 1.33-21.52 Linde Chemie 340.045 EUR 148.95 158.45 137.05 19.89 2.01-1.20 L'Oreal Konsumgüter 502.805 EUR 132.60 134.75 114.55 24.92 1.89 3.84 Novo Nordisk Gesundheitswesen 23.159.222 DKK 264.50 286.20 189.50 26.42 1.70 33.05 Rio Tinto Bergbau 402.589 GBP 29.42 36.42 28.25 9.42 4.34-13.71 Royal Dutch Shell Energie 1.987.674 EUR 27.81 31.11 24.00 13.80 5.08 7.35 Royal Philips Elektronik & Halbleiter 1.106.818 EUR 23.10 27.33 20.69 16.99 3.25-10.19 Sanofi Gesundheitswesen 699.381 EUR 76.83 89.95 68.29 14.83 3.75-0.38 SAP Informationstechnologie 345.952 EUR 54.79 63.30 50.08 15.79 1.83-12.07 Siemens Industrie 827.766 EUR 90.97 101.35 80.17 12.74 3.32-8.38 Stada Arzneimittel Gesundheitswesen 348.540 EUR 28.58 39.01 27.35 10.13 2.33-19.50 Unilever Nahrungsmittel 2.560.588 EUR 31.67 32.78 26.97 19.92 3.55 8.18 * keine Neuaufnahmen, Streichungen 6 Alpha ANLAGEBULLETIN // Dezember 2014
Anlagefonds / Exchange Traded Funds ETF Fonds Emittent / Gesellschaft Valorennummer Währung Kurs 18.11.2014 Performance YTD (%) Performance 5 J. Ø (%) p.a. AKTIEN SCHWEIZ Pictet (CH) - Swiss Equities P Pictet Funds 278.392 CHF 2279.20 9.82 7.27 CS EF (CH) Swissac A Credit Suisse 279.375 CHF 341.49 11.60 8.74 ishares SMI (CH) ishares 889.976 CHF 93.19 11.93 10.41 ishares SLI (CH) ishares 3.176.893 CHF 141.24 7.92 9.17 Pictet (CH) - Swiss Mid-Small Cap-P Pictet Funds 329.958 CHF 4582.03 12.10 10.01 BGF Swiss Small & MidCap Opportunities Fund Black Rock Global Funds 4.424.556 CHF 268.35 11.50 12.00 ishares SMIM (CH) ishares 1.985.280 CHF 183.99 10.03 9.31 AKTIEN EUROPA BGF Euro Markets Fund A2 EUR Black Rock Global Funds 995.890 EUR 21.47-5.00 2.94 Franklin Europ. Small-Mid Cap Growth Fund Franklin Templeton 1.337.279 EUR 29.61-8.59 6.13 ishares DJ Stoxx 50 ETF ishares 1.065.255 EUR 30.34 3.73 - ishares Euro stoxx 50 ishares 10.737.573 EUR 85.50 3.08-0.81 AKTIEN NORDAMERIKA Franklin U.S. Opportunities Fund Franklin Templeton 1.065.517 USD 11.64 6.99 13.28 JPM US Value A (Acc)- USD JPMorgan Asset 2.051.214 USD 18.76 10.16 12.90 ishares S&P 500 ETF ishares 1.396.252 USD 20.43 11.53 12.07 Powershares EQQQ Fund Power Shares 1.527.010 USD 82.51 17.99 18.05 EMERGING MARKETS Vontobel Emerging Markets Equity Vontobel 618.762 USD 611.85 9.62 7.62 JPM Emerging Markets Opportunities Fund JPMorgan Asset 10.262.230 USD 239.44-0.09 4.40 Fidelity South East Asia Fund Fidelity Funds 207.547 USD 6.99-1.45 3.19 Templeton Latin America Fund Franklin Templeton 1.240.504 USD 61.63-12.43-6.31 Pictet Funds Eastern Europe Pictet Funds 1.255.396 EUR 293.46-13.76-5.26 BRANCHEN / THEMEN Sarasin Commodity - Diversified Sarasin Investmentfonds 2.378.909 CHF 72.64-6.48-2.55 Julius Bär EF Agriculture-CHF Julius Bär 4.238.601 CHF 67.33 9.00 1.33 Julius Bär EF Luxury Brands-CHF Julius Bär 3.506.035 CHF 146.96-1.80 11.13 Aberdeen Global - Technology Equity Fund Aberdeen 1.046.243 USD 4.60 6.15 9.43 AMG Gold Minen & Metalle AMG Analysen & Anlagen 2.468.677 CHF 76.77 6.73-11.89 BGF World Mining Fund A2 Black Rock Global Funds 620.823 USD 37.76-17.31-11.36 responsability Global Microfinance responsability Social 1.714.930 CHF 124.98 1.42 2.08 Pictet F (LUX)-Water-P Cap Pictet Funds 1.021.903 EUR 221.02 13.30 8.54 Pictet F (LUX)-Biotech-P Cap Pictet Funds 891.431 USD 660.00 26.30 17.69 Classic Global Equity Fund (Value Fund) Classic Fund Management 832.821 CHF 533.70 6.07 14.18 RECHTLICHE HINWEISE Die Performance der Vergangenheit ist kein Hinweis auf die zukünftig zu erwartende Performance. Der Kurs von Fondsanteilen, wie auch eventuelle Ausschüttungsbeiträge sind Schwankungen unterworfen. Investitionen in Anlagefonds können mit einem Verlustrisiko verbunden sein, und es gibt keine Gewähr dafür, dass der Wert der gehaltenen Fondsanteile beim Verkauf dem ursprünglichen eingesetzten Kapital entspricht. Anlagen in Fremdwährungen beinhalten zusätzlich ein Währungsrisiko. Anteile von Anlagefonds sind nicht für jedermann geeignet. Sie werden dringend ersucht, Ihre Anlageentscheidung auf die von Ihnen als notwendig erachteten angemessenen Nachforschungen, zu stützen. Auf keinen Fall sollten Sie Anlagen tätigen, ohne vorher den entsprechenden Fondsprospekt ("Rechtsprospekt") bzw. das Fondsreglement, die Jahres- und Halbjahresberichte, die Satzung (soweit zutreffend) sowie alle sonstigen Unterlagen gelesen zu haben, die gemäss lokaler Gesetzgebung oder Vorschriften in den Rechtsordnungen bzw. Ländern, in denen der entsprechende Fonds zum öffentlichen Vertrieb, Angebot oder Verkauf zugelassen bzw. berechtigt ist, erforderlich sind. Alle oben aufgeführten Fonds sind in der Schweiz zum Vertrieb zugelassen. Dieses Anlagebulletin dient ausschliesslich zu Ihrer Information und stellt kein Angebot, keine Aufforderung oder Empfehlung für den Kauf oder Verkauf von bestimmten Produkten dar. Für alle Angaben haben wir zuverlässige Quellen benutzt, trotzdem lehnen wir eine Garantie für deren Richtigkeit ab. Dieses Anlagebulletin wurde von der Anlageberatung unseres Institutes erstellt und ist nicht das Ergebnis einer Finanzanalyse. Die Richtlinien zur Sicherstellung der Unabhängigkeit der Finanzanalyse der Schweizerischen Bankiervereinigung finden auf vorliegendes Anlagebulletin keine Anwendung. Alpha ANLAGEBULLETIN // Dezember 2014 7
Interessante Anlagemöglichkeit Obligation in CHF 1.50 % Banco Safra S.A. 2014-11.12.2019 Val. Nr. 25.589.302 Kurs am 20.11.2014 99.88 % Rendite 1.52 % Stückelung 5'000 Rating BBB- / Baa2 (nur geeignet für risikofähige Investoren) Emittent Banco Safra S.A. ist das brasilianische Mutterhaus der Schweizer Bank J. Safra Sarasin Unser Anlageteam berät Sie sehr gerne und freut sich auf Ihren Anruf unter Telefon +41 (0) 71 747 95 24. Unsere wöchentlichen Anlageideen finden Sie auf unserer Homepage in der Rubrik "News". Berneck. Balgach. Heerbrugg. Oberriet. St. Margrethen. Widnau. Tel. 071 747 95 95. info@alpharheintalbank.ch. www.alpharheintalbank.ch