Kapitalschutz ohne Cap Zürich, Januar 2010
Produktbeschreibung Sie erwarten steigende Kurse der Basiswerte. Wir bieten 90% Kapitalschutz bei Verfall (Garantin: Bank Julius Bär & Co. AG, Moody s Aa3) unbegrenzte Partizipation an der Kurssteigerung des Basiswertes mit der schwächsten Performance. Kotierung an der SIX Swiss Exchange. Risiken Maximaler Verlust von 10% bei Verfall. Gewinn 0 Strike (in-the-money) schwächster Basiswert Verzicht auf laufende Erträge wie Zinsen oder Dividenden. Das Produkt kann während der Laufzeit unter dem garantierten Kapitalschutzniveau notieren. Verlust 2
Anlegerprofil Das Produkt eignet sich für Anleger, die weiteren Kursavancen der Aktienmärkte erwarten. und sich gleichzeitig gegen starke Kursrückschläge absichern wollen. eine kurzfristige Anlage (5 Monate) suchen. eine mittlere bis tiefe Risikobereitschaft aufweisen. 3
Preisfaktoren Klassische Kapitalschutz-Produkte setzen sich aus einem Zerobond und einer Call Option zusammen. Kapitalschutz-Produkte mit kurzer Laufzeit weisen zurzeit höhere Partizipationsraten auf als analoge Strukturen mit längerer Laufzeit: Ersparnis beim Zerobond mit längerer Laufzeit vermag steigenden Zeitwert der Call Option wegen der sehr tiefen Zinsen nicht zu kompensieren. Kapitalschutz-Produkte mit kurzer Laufzeit sind derzeit ggü. langen Laufzeiten zu bevorzugen. 4
Erklärung der Rückzahlungsformel Rückzahlung bei Verfall: Max (Kapitalschutz; Kapitalschutz + (schlechtester Basiswert in % des Anfangswerts Strike) * Partizipation) Zahlenbeispiel für: Worst-of Pro Unit mit Kapitalschutz 90%, Strike 90%, Partizipation 155% Annahme: Aktie mit schwächster Performance bei Verfall = +5% Formel: Max (90%; 90% + (105% 90%) * 155%) Rückzahlung: 90% + 23.25% = 113.25% Diese Formel kann für alle drei Produkte verwendet werden. 5
Auszahlungsszenarien bei Verfall ABB, Roche, Credit Suisse Kapitalschutz: 90% Strike: 90% Partizipation: 155% E.On, Munich Re, Siemens Kapitalschutz: 90% Strike: 90% Partizipation: 175% schlechteste Aktie 90% Worst-of Pro Units schlechteste Aktie 90% Worst-of Pro Units - 20.00% - 10.00% -20.00% -10.00% - 15.00% - 10.00% -15.00% -10.00% - 10.00% - 10.00% -10.00% -10.00% - 5.00% - 2.25% -5.00% -1.25% - 3.55% Break-even -4.29% Break-even + 0.00% + 5.50% + 0.00% + 7.50% + 5.00% + 13.25% + 5.00% + 16.25% + 10.00% + 21.00% + 10.00% + 25.00% + 15.00% + 28.75% + 15.00% + 33.75% 6
Produktdaten ABB E.On Basiswerte Roche Munich Re Credit Suisse Siemens Währung CHF EUR Kapitalschutz 90% 90% Strike 90% 90% Partizipation 155% * 175% * Laufzeit 5 Monate 5 Monate Valor 10.937.015 10.941.124 Emittentin: Bank Julius Baer & Co. Ltd., Guernsey Rating: Moody s Aa3 Kotierung an der SIX Swiss Exchange In Zeichnung bis am 29.01.2010, 12:00 MEZ * Partizipation an der Kursentwicklung des schwächsten Basiswertes bei Verfall 7
Appendix Implizite Volatilität in der Vergangenheit Stark gesunkene Volatilität dank den Kursavancen an den Aktienmärkten. Absicherung ist wieder finanzierbar. 90 VSMI Index 80 70 Finanzkrise 60 50 40 30 20 9/11 Bilanzskandale Invasion im Irak 10 0 Der Preis für Schutz steigt in unsicheren Zeiten 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 Quelle: Bloomberg 8
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