Herzlich willkommen zur ordentlichen Hauptversammlung Ulrich Wallin, Vorstandsvorsitzender Hannover, 6. Mai 2015
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Agenda 01 18 l Rückblick 2014 19 l 1. Quartal 2015 20 21 l Ausblick 2015
Wir sind einer der größten Rückversicherer der Welt Prämien-Ranking 2013 in Mio. USD Rang Unternehmensgruppe Land Gebuchte Gebuchte Bruttoprämie Nettoprämie 1 Munich Re DE 38.333 36.638 1) 2 Swiss Re CH 32.934 30.478 3 Hannover Rück DE 19.225 1) 16.833 4 Lloyd's 2) GB 15.614 11.329 5 SCOR FR 14.116 12.570 6 Berkshire Hathaway Inc. US 12.776 12.776 7 RGA US 8.573 8.254 8 China Re CN 7.936 7.523 9 Korean Re KR 5.623 3.635 10 PartnerRe BM 5.562 5.391 11 Everest Re BM 5.219 5.005 12 Great West Lifeco CA 4.206 4.089 13 Transatlantic Holdings US 3.423 3.248 14 MAPFRE RE ES 2.524 2.227 15 General Insurance Corporation of India IN 2.377 2.139 Quelle: A.M. Best (September 2014) 1) Verdiente Nettoprämie 2) Nur Rückversicherung 1
Rekordergebnis für 2014 Beide Geschäftsfelder sowie Kapitalanlagen mit positivem Ergebnisbeitrag in Mio. EUR 2013 2014 Δ Gebuchte Bruttoprämie 13.963 14.362 + 2,9 % Verdiente Nettoprämie 12.227 12.423 + 1,6 % EBIT 1.229 1.466 + 19,3 % Konzernergebnis 895 986 + 10,1 % EK-Rendite 15,0 % 14,7 % -0,3 %P Kapitalanlagerendite 3,4 % 3,3 % -0,1 %P Eigenkapital 5.888 7.551 + 28,2 % Vorschlag: Dividende 3,00 EUR 3,00 EUR Vorschlag: Sonderdividende - 1,25 EUR 2
Rückblick auf das Geschäftsjahr 2014 Januar Juni Juli Vertragserneuerungsrunde in der Schaden-RV: gestiegener Wettbewerb und selektive Zeichnungspolitik: Prämienvolumen -2 % Übernahme eines weiteren Portefeuilles von Langlebigkeitsrisiken in Großbritannien Transfer von US-Sturmrisiken in den Kapitalmarkt SE-Umwandlung der Inter Hannover abgeschlossen August Neues Vorstandsmitglied: Sven Althoff Vorstandsmitglied André Arrago tritt in den Ruhestand Übernahme eines Portefeuilles von Langlebigkeitsrisiken in Frankreich Revision der Konzernstrategie 3
Rückblick auf das Geschäftsjahr 2014 September Platzierung einer Hybridanleihe (500 Mio. EUR) Oktober Investorentag 2014 Innovationspreis für Energie Einspar Projekt (EEP) Nachhaltigkeit: Aufnahme in den FTSE4Good-Index November 20-jähriges Börsenjubiläum 4
Gewinnsteigerung in der Schaden-Rückversicherung EBIT-Marge erreicht 17 % trotz schwierigen Umfelds Bruttoprämie Schaden-/Kostenquote EBIT Konzernergebnis 7.818 7.903 1.191 + 1,1 % 94,9% 1.061 94,7 % + 12,2 % - 0,2 %P 808 + 2,7 % 829 2013 2014 2013 2014 2013 2014 2013 2014 In Mio. EUR 5
Unsere Ressorts der Schaden-Rückversicherung Neue Geschäftsverteilung seit 1. September 2014 (nach Vorstandswechsel) Neu Verteilung der Bruttoprämie 2014 Michael Pickel Zielmärkte Nordamerika* Kontinentaleuropa* Transport Globale RV 35 % Zielmärkte 33 % Sven Althoff Spezialgeschäft weltweit Luftfahrt Kredit, Kaution & pol. Risiken UK, Londoner Markt & Direkt Fakultative RV Jürgen Gräber Globale RV Weltweite Vertrags-RV* Naturkatastrophengeschäft Strukturierte RV & ILS Spezialgeschäft weltweit 32 % * Alle Sparten der Schaden-RV mit Ausnahme der gesondert genannten 6
Geringe Großschadenbelastung aus Naturkatastrophen Sonstige Großschäden über der Erwartung in Mio. EUR Datum Brutto Netto Schneesturm, Japan 8. Feb 13,7 10,7 Schneesturm, Japan 14. Feb 24,5 10,4 Unwetter, USA 18. Mai 13,8 9,6 Unwetter, USA 2. Jun 14,8 10,4 Sturm "Ela", F/B/D 7. - 10. Jun 67,4 49,1 Taifun "Rammasun", Phillipinen/China 14. Jul 10,3 10,3 Hagelschaden, Kanada 7. Aug 21,1 12,9 Flut, Indien/Pakistan 1. - 5. Sep 35,8 35,8 Hurrikan "Odile", Mexiko 14. Sep 20,0 18,8 Zyklon "Hudhud", Indien 12. - 13. Okt 17,5 17,5 Hagelschaden, Australien 27. - 28. Nov 27,4 18,9 11 Naturkatastrophen 266,3 204,4 3 Luftfahrtschäden (MH370, MH17, Flughafen Tripoli) 179,8 119,6 6 Sachschäden 112,8 101,7 20 Großschäden 558,9 425,7 Naturkatastrophen und sonstige Großschäden über 10 Mio. EUR brutto 7
Erfreuliche Prämienentwicklung in der Personen-RV EBIT und Konzernergebnis substanziell gesteigert Bruttoprämie EBIT Konzernergebnis 6.145 6.459 + 5,1 % 264 205 151 164 + 24,8% + 75,3 % 2013 2014 2013 2014 2013 2014 In Mio. EUR 8
Kapitalanlageergebnis erfüllt die Erwartung Anstieg der Kapitalanlagen unterstützt durch Niedrigzinsniveau und starken USD Kapitalanlagen in Mio. EUR Kapitalanlageergebnis in Mio. EUR 52.147 38.047 12.636 41.683 13.342 46.625 46.219 14.751 14.343 15.919 25.411 28.341 31.874 31.875 36.228 1.259 316 1.384 339 1.656 355 1.412 1.472 357 376 943 1.046 1.300 1.054 1.096 2010 2011 2012 2013 2014 Depotforderungen Selbstverwaltete Kapitalanlagen 2010 2011 2012 2013 2014 Übriges Ergebnis aus Depotzinsen und Depotforderungen Kapitalanlageergebnis aus selbstverwalteten Kapitalanlagen 9
EK-Renditeziel übertroffen trotz Kapitalwachstum EK-Rendite 2014 im Langfristvergleich Mindestziel*: 10,7 % 14,7 % 15,2 % Mindestziel*: 11,7 % 13,8 % 13,9 % Mindestziel*: 12,3 % Mindestziel*: 12,8 % 2014 5-Jahres Ø 10-Jahres Ø 15-Jahres Ø * Nach Steuern: 900 Basispunkte über der fünfjährigen Durchschnittsrendite 10-jähriger Bundesanleihen 10
Hannover Rück: Einer der profitabelsten Rückversicherer Durchschnittliche Eigenkapitalrendite 2010-2014 Hannover Hannover Rück Re 15,2 % Peer 9 Peer 5 Peer 1 Peer 2 Peer 8 Peer 7 Peer 4 Peer 6 12,6 % 11,3 % 10,2 % 10,0 % 10,0 % 9,5 % 9,2 % 9,2 % Peer 3 3,9 % Die Liste zeigt die Top 10 im Global Reinsurance Index (GloRe) mit mehr als 50 % Rückversicherungsgeschäft. Basiert auf Unternehmensdaten, eigene Berechnung 11
Weiterhin erfreuliche Entwicklung des Eigenkapitals Buchwert und haftendes Kapital auf Höchststand Buchwert je Aktie in EUR Haftendes Kapital in Mio. EUR 10,239 8,947 8,768 1.986 6,987 7,338 2.233 2.238 702 37,39 41,22 50,02 48,83 62,61 1.869 1.732 609 636 4.509 4.971 682 642 6.032 5.888 7.551 2010 2011 2012 2013 2014 2010 2011 2012 2013 2014 Hybridkapital Nicht beherrschende Gesellschafter Eigenkapital 12
Guter Einzelabschluss ist Basis für eine attraktive Dividende Hannover Rück SE (HGB-Basis) in Mio. EUR 2013 2014 Δ Gebuchte Bruttoprämie 11.048 10.865-1,7 % Verdiente Nettoprämie 8.210 8.481 +3,3 % Veränderung der Schwankungsrückstellung -268-278 +3,7 % Versicherungstechn. Ergebnis für eig. Rechnung -272-293 +7,7 % Kapitalanlageergebnis 1.117 1.581 +41,6 % Nichtversicherungstechnisches Ergebnis 653 890 +36,3 % Jahresergebnis 367 421 +14,7 % Gewinnvortrag 89 94 +5,6 % Bilanzgewinn 456 515 +12,9 % 13
Dividende je Aktie 3,00 EUR + Sonderdividende von 1,25 EUR Erste Kapitalmanagementmaßnahme Entwicklung Dividende je Aktie Ausschüttungsquote: [ - ] [37 %] [38 %] [ - ] [35 %] [37 %] [42 %] [42 %] [40 %] in EUR [52 %] 4,25* 1,60 2,30 0,50 1,80 2,10 2,30 2,10 3,00 0,40 2,60 3,00 1,25 * 3,00 * 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 Dividende je Aktie Sonderdividende je Aktie * Dividendenvorschlag 14
Target Matrix 2014 Alle Konzern-Ziele erfüllt Eckdaten Strategische Ziele 2014 2014 Konzern Kapitalanlagerendite 1) 3,2 % 3,3 % Eigenkapitalrendite 2) 10,7 % 14,7 % Wachstum d. Gewinn je Aktie 6,5 % 10,1 % Wertschöpfung je Aktie 3) 7,5 % 34,4 % Schaden-RV Bruttoprämienwachstum 4) 3 % - 5 % 1,2 % Komb. Schaden-/Kostenquote 96 % 5) 94,7 % EBIT-Marge 6) 10 % 17,0 % xroca 7) 2 % 10,7 % Personen-RV Bruttoprämienwachstum 8) 5 % - 7 % 4,9 % Neugeschäftswert (VNB) EUR 180 Mio. EUR 448 Mio. EBIT-Marge 6) Financial Solutions/Longevity 2 % 5,0 % EBIT-Marge 6) Mortality/Morbidity 6 % 4,8 % xroca 7) 3 % 7,5 % 1) Ohne Inflation Swaps und ModCo-Derivate 2) Nach Steuern; Zielwert: 900 BP über 5-Jahres-Durchschnittsrendite von 10-jährigen deutschen Staatsanleihen 3) Wachstum des Buchwerts inkl. ausgezahlter Dividende 4) Durchschnittlich über dem Rückversicherungszyklus; zu konstanten Währungskursen 5) Inkl. EUR 670 Mio. Großschadenbudget 6) EBIT/verdiente Nettoprämie 7) Wertbeitrag im Verhältnis zum allozierten ökonomischen Kapital 8) Nur organisches Wachstum; zu konstanten Währungskursen, 5-Jahres-CAGR 15
Hannover Rück-Aktie schlägt Indizes im 3-Jahresvergleich Aktienrendite* der Hannover Rück-Aktie 2012-2014: +125 % Kursentwicklung im Vergleich (inkl. reinvestierte Dividende) 240 % 220 % 200 % 180 % 160 % 140 % 120 % 100 % 80 % 60 % 2012 2013 2014 * Aktienkursentwicklung inkl. reinvestierte Dividende +125 % +94 % +69 % Hannover Rück Global Reinsurance Index HDAX 16
1) Jährliche Aktienrendite von 11,6 % Wertschöpfung seit Börsengang in Mio. EUR 2013 2014 + 804 % Marktkapitalisierung zum Stichtag 7.523 9.041 - Marktkapitalisierung zum Börsengang (Nov. 1994) 1.084 1.084 + Dividendenzahlungen 2.649 2.649 2) - Kapitalerhöhungen (1996, 1997, 2001, 2003) 811 811 Wertschöpfung seit Börsengang 8.278 9.796 1994 1996 1999 2002 2005 2008 2011 2014 1) Aktienkursentwicklung inkl. reinvestierte Dividende im Verhältnis zum Ausgabepreis 2) Dividende für 2014 noch nicht enthalten 17
Stabile und diversifizierte Aktionärsstruktur Aktionärsstruktur Geografischer Split im Streubesitz Privatanleger 8,3 % Schweiz 3,4 % Benelux 7,5 % Asien 0,8 % Frankreich 0,5 % Andere Länder 1,4 % USA 13,4 % Institutionelle Investoren 41,5 % Talanx 50,2 % Großbritannien 15,4 % Deutschland 57,6 % Stand: 31. Dezember 2014 18
Guter Start in das Jahr 2015 Konzern in Mio. EUR Q1/2014 Q1/2015 Δ Gebuchte Bruttoprämie 3.624 4.400 +21,4 % Verdiente Nettoprämie 2.913 3.432 +17,8 % EBIT 350 429 +22,7 % Konzernergebnis 233 280 +20,1 % EK-Rendite 13,9 % -0,8%P Eigenkapital 8.524 +12,9 % * * * Im Vergleich zum 31. Dezember 2014 Buchwert je Aktie steigt auf 70,68 EUR 19
Ausblick auf 2015 Großschadenbudget 2015: 690 Mio. EUR Hannover Rück-Konzern Gebuchte Bruttoprämie steigendes Prämienwachstum bei konstanten Währungskursen Kapitalanlagerendite 1) 2) ~ 3,0 % Konzernergebnis 1) ~ 875 Mio. EUR Dividendenausschüttungsquote 3) 35 % - 40 % (Quote könnte sich aus Kapitalmanagementgesichtspunkten erhöhen) 1) Annahme: Keine größeren negativen Entwicklungen auf den Kapitalmärkten und/oder Großschadenanfall in 2015 nicht über 690 Mio. EUR 2) Exklusive der Effekte aus Derivaten (ModCo, Inflation Swaps) 3) Gemessen am IFRS-Konzern-Nachsteuerergebnis 20
Grundlage unserer Gewinnerwartung für 2015 Nachhaltiger Erfolg im wettbewerbsintensiven Umfeld Weiter steigender Gewinn in der Personen-Rückversicherung erwartet Weitgehend unverändert gute U/W-Profitabilität in der Schaden-Rückversicherung Weiterhin hohe Qualität des Portefeuilles aufgrund selektiven Underwritings und Konzentration auf Bestandsgeschäft Weitere Erhöhung des Konfidenzniveaus unserer Rückstellungen in der Schaden-RV begrenzt angesichts IFRS-Rechnungslegungsgrundsätzen - positiver Einfluss auf kombinierte Schaden-/Kostenquote Verbesserte Konditionen bei Retrozessionen unterstützt unsere Profitabilität Wir erwarten trotz Niedrigzinsumfeld ein weitgehend stabiles KA-Ergebnis vor dem Hintergrund steigender KA-Bestände (aufgrund des weiterhin positiven Cashflows) Unsere niedrige Verwaltungskostenquote ist und bleibt ein Wettbewerbsvorteil Annahme: Keine größeren negativen Entwicklungen auf den Kapitalmärkten und/oder Großschadenanfall in 2015 nicht über 690 Mio. EUR Deshalb sind wir zuversichtlich, unsere Gewinnerwartung zu erreichen 21
Finanzkalender 6. Mai 2015 Hauptversammlung Zwischenbericht 1/2015 14. Oktober 2015 Investorentag 2015 3. Februar 2016 1.1.-Vertragserneuerung in der Schaden- RV 5. August 2015 Zwischenbericht 2/2015 4. November 2015 Zwischenbericht 3/2015 10. März 2016 Bilanzpresseund Analystenkonferenz Änderungen vorbehalten www.hannover-rueck.de/282709/termine
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