Akquisitionsfinanzierungen

Akquisitionsfinanzierungen Konsortialkredite für Unternehmenskäufe von Dr. Andreas Diem 3., vollständig überarbeitete Auflage Akquisitionsfinanzierungen Diem schnell und portofrei erhältlich bei beck-shop.de DIE FACHBUCHHANDLUNG Thematische Gliederung: Bank- und Börsenrecht Verlag C.H. Beck München 2013 Verlag C.H. Beck im Internet: www.beck.de ISBN 978 3 406 63618 9 Inhaltsverzeichnis: Akquisitionsfinanzierungen Diem

Die fetten Ziffern verweisen auf die Paragraphen, die mageren auf die Randnummern. AbhÌngigkeitsverhÌltnis ^ Begriff46 2 ^ abhìngige AG 46 17 ff. ^ abhìngige GmbH 46 5ff. ^ Nachteilsausgleich 46 22ff. Abnahmepflicht 11 39 ff. Abruf Darlehenvaluta 11 1ff. Abschlussgebˇhr s. Gebˇhren Abstraktes Schuldversprechen 42 2f.; 53 19 Abtretung von Kreditforderungen 33 49ff. AGB s. Allgemeine GeschÌftsbedingungen Agent ^ Aufgaben 2 64; 32 3f. ^ Aufwendungsersatz32 12 ^ GeschÌftsfˇhrung, Kreditkonsortium 31 16 ff. ^ Haftung 32 9ff. ^ Kˇndigung32 14 ff. ^ Rechtsstellung 32 2 ^ Vergˇtung s. Gebˇhren ^ Vertretungsmacht 32 8 ^ Weisungsgebundenheit 32 6 ^ Widerruf des Auftrags 32 14 ff. ^ Zahlstelle 12 10; 30 14 Agentengebˇhr s. Gebˇhren Akquisitionskredit Begriff 4 1 Akquisitionsstruktur mehrstufige 40 8 Allgemeine GeschÌftsbedingungen Herausgabe Steuervorteile 19 8 ^ Begriff28 2 ^ ergìnzende Geltung von AGB 23 38; 28 6f. ^ im Kreditvertrag 28 1ff. ^ Individualvereinbarung 28 3f. ^ Kostenerh hungsklausel 20 15 f. ^ Kˇndigungsgrˇnde 23 56a ^ Market Flex Klausel 2 40a ^ Wiederholung von Zusicherungen 21 11 ^ Zinsanpassungsklauseln 15 29ff. ^ Ûbertragung eines Konsortialanteils 33 12 Ancillary Facility s. Unterkreditlinie Ancillary Lender s. Unterkreditbank Anfechtung s. Insolvenzanfechtung Anleihen, hochverzinsliche s. HighYield Bonds Anstaltslast s. GewÌhrtrÌgerhaftung Anwachsung ^ als existenzvernichtender Eingriff 49 53 ^ Begriff49 45 ^ Kapitalerhaltung 49 49 f. ^ steuerliche Aspekte 49 54f. Anwendbares Recht 27 1ff. ^ Konsortialvertrag 27 15 ff. ^ Kreditvertrag 27 5ff. ^ Poolvertrag 53 27 ^ SicherheitenvertrÌge 27 14 ^ Term Sheet 27 3 ^ Ûbertragung Konsortialanteil 27 19 Arrangement-Gebˇhr s. Gebˇhren Arrangeur 2 2 Asset Deal 2 11 Assignment Fee s. Gebˇhren Atypischer PfandglÌubiger s. Nachrang von Krediten in Insolvenz Auflagen 22 1ff. ^ Allgemeine Verhaltenspflichten 22 42ff. ^ Durchsetzung 22 77ff. ^ Financial Covenants 22 8ff. ^ Informationspflichten 22 5ff. ^ Nachrang von Krediten in Insolvenz 22 79; 52 1ff. ^ Sittenwidrigkeit 22 80ff. ^ VerstoÞ gegen 22 72 ff.; 23 42 Aufnahme als Konsorte s. Beitritt zum Kreditkonsortium Aufsteigende Darlehen ^ an AktionÌr 45 24 ^ an GmbH-Gesellschafter 43 44ff. ^ Begriff43 44 Aufsteigende Sicherheiten s. Besicherung von Gesellschafterverbindlichkeiten Begriff 43 9 Ausfallender Kreditgeber 24 52a Ausfallhaftung Gesellschafter 4378f. Ausfertigungsentgelt s. Gebˇhren Auszahlung Kreditbetrag 11 35 ff. Auszahlung von Gesellschaftsverm gen (GmbH) 43 3ff. ^ Ausfallhaftung 43 78f. ^ AusnahmetatbestÌnde, gesetzliche 43 37 ff. 405

^ Beherrschungs- oder Gewinnabfˇhrungsvertrag 43 38; 46 8ff. ^ Deckungsgebot 43 57 ^ dem Gesellschafter Gleichgestellte 43 17 ^ DrittgeschÌft43 8ff. ^ GesellschaftergeschÌft 43 8ff. ^ Haftung der GeschÌftsfˇhrer 43 85ff., 96ff.; 47 79 f., 83 f. ^ Haftung des Gesellschafters 43 82ff.; 47 75 f. ^ LeistungsempfÌnger 43 14 ff. ^ Leistungsverweigerungsrecht 43 68ff. ^ Rechtsfolgen bei VerstoÞ 43 66ff. ^ Rˇckerstattungsanspruch ( 31 GmbHG) 43 70 ff. ^ Unterbilanz 43 18 ff. ^ VerjÌhrung 43 80 ^ Verwertungsbefugnis Sicherheiten 43 67 ^ vollwertiger Gegenleistungs- oder RˇckgewÌhranspruch 43 39 ff. ^ Wirksamkeit der Sicherheiten 43 66 Auszahlung von Gesellschaftsverm gen (GmbH & Co. KG) 44 2ff. ^ DrittgeschÌft44 5 ^ Haftung der GeschÌftsfˇhrer 44 18 ^ Haftung des Gesellschafters 44 4, 14, 16 ^ Leistender44 2ff. ^ LeistungsempfÌnger 44 7ff. ^ Rechtsfolgen 44 14, 16 ^ Rˇckbezahlung der Einlage ( 172 IV HGB) s. EinlagenrˇckgewÌhr (KG) Auszahlungsgesuch 8 2; 11 1ff.; 15 48 Auszahlungsvoraussetzungen 11 14 ff. Availability Period s.verfˇgbarkeitsdauer Available Commitment s. verfˇgbare Kreditzusage Available Facility s. verfˇgbare Kreditlinie Avalausstellende Bank 8 3 Avalkredit 5 21ff. ^ Avalausstellende Bank (Issuing Bank) 8 3 ^ Avalgesuch 8 3 ^ Avalprovision s. Gebˇhren ^ Barunterlegung 5 25; 12 9 ^ Fronting-Modell 8 3 ^ Kˇndigung (durch Avalausstellende Bank/ Agent) 23 33 ^ Multi Issuer-Modell 8 3 ^ Risikounterbeteiligung der Konsorten 5 24; 8 3 ^ Rechtsnatur 5 21 ^ Sicherheitsleistung 23 33 ^ Widerruf (durch Kreditnehmer) 24 41 Avalprovision s. Gebˇhren 406 Bankarbeitstag 15 44, 55 Bankenkonsortium s. Kreditkonsortium Bareinschuss 33 45 Bar-Marge s. Zinsen Barunterlegung s. Avalkredit Basel II 15 23 ff., 33 ff.; 20 4 Basel III 15 25aff. Befreiende Schuldˇbernahme s. Debt Push-down, Debt Push-up Befreiungsanspruch vonverpflichtung aus Sicherheit 47 5ff. ^ Aktivierbarkeit 43 32, 55 ^ Entstehung 47 5 ^ vorzeitige Befreiung 47 6ff. Beherrschungsvertrag 46 7 ff.; 49 64f. Beitritt ^ zum Kreditkonsortium 33 27 ^ zum Sicherheitenpool 55 2 Bereitstellungsprovision s. Gebˇhren Beschlussfassung ^ der Konsortialmitglieder 31 18 ff.; 34 17; 36 3ff. ^ Einstimmigkeit 36 3f. ^ qualifizierte Mehrheit 36 3 ^ Super Majority Lenders 31 18; 36 6 Besicherung von Gesellschafterverbindlichkeiten vor 43 1ff. ^ Auftrag 47 4 ^ Befreiungsanspruch 47 5f. ^ durch abhìngige Gesellschaft einer AG 45 12 ^ existenzvernichtender Eingriff 47 53 ff. ^ im GmbH-Vertragskonzern 46 12 ^ zugunsten AktionÌr 45 25ff. ^ zugunsten GmbH-Gesellschafter 43 46ff. Besicherung von Krediten 6 8ff. Best Efforts-Transaktion 2 22 Betriebsmittelkreditlinie 5 3, 12 ff. Beurteilungszeitpunkt, maþgeblicher ^ DrittgeschÌft43 12 ^ Nachrang von Gesellschafterdarlehen 51 2 ^ Nachteilszufˇgung 46 21 ^ Rˇckerstattungsanspruch (GmbH) 43 70 ^ RˇckgewÌhranspruch (AG) 45 40 ^ Vollwertigkeit des Gegenleistungs- oder RˇckgewÌhranspruchs 43 41 ^ Vollwertigkeit des Verlustausgleichsanspruchs 46 12 ^ Unterbilanz (GmbH) 43 24ff., (AG) 45 8 Bilanzielle Betrachtungsweise ^ AG45 22 ^ entgeltlichervertrag 48 10 ^ GmbH 43 21 ^ MaÞgeblichkeit 43 47ff.

^ MoMiG 43 51 ^ Novemberurteil45 22 Bilanzrelationen s. Financial Covenants Break-up Fee s. Gebˇhren Bremer Vulkan-Urteil; s. existenzvernichtender Eingriff Bullet Repayment s.tilgung Capex s. Financial Covenants Cash Cover s. Barunterlegung Cashflow ^ Begriff4 4; 22 22 ^ Erh hung 3 17 Cashflow-based Lending 1 12 Cash Margin s. Bar-Marge Cash Pooling 45 23 Certain Funds 11 21ff. ^ bei ffentlichen Angeboten 11 21ff. ^ bei privaten Akquisitionen 11 31ff. ^ FinanzierungsbestÌtigung 11 21, 27 ff. Certain Funds Period 11 34 Change of Control s. Kontrollwechsel Clean-down 5 17 Clean-up 23 60 Clean-up Period 23 60 Clear Market Klausel 2 37 Club Deal 2 24; 30 3 Commitment Fee s. Gebˇhren Commitment Letter 2 21ff. Conditions Precedent s. Auszahlungsvoraussetzungen Cost Plus Principle s. Nettokreditprinzip Cross Default 23 44 Debt/Equity Ratio s. Financial Covenants (Gearing) Debt buy-back s. Schuldenrˇckkauf Debt Push-down 49 56ff. ^ aufag49 59 f. ^ auf GmbH49 58 Debt Push-up 40 10 Defaulting Lender s. Ausfallender Kreditgeber Disagio 16 31 Distribution Strategy Letter s. Syndication Letter Dividende 22 45 Downstream Merger s.verschmelzung Drawdown Notice s. Auszahlungsgesuch DrittgeschÌft s. Auszahlung von Gesellschaftsverm gen (GmbH), Auszahlung von Gesellschaftsverm gen (GmbH& Co. KG), EinlagenrˇckgewÌhr (AG) Due Diligence 2 9ff. Durchgeleitete Kreditmittel 43 11, 111 EBITDA 22 18 Eigenkapital ^ Bereitstellung von 1 2; 4 5 ^ -kosten15 23 ^ -rendite 1 13 Eigenkapitalersatzrecht (alt) 50 1ff. ^ Finanzierungsfolgenverantwortung 50 3 ^ Rechtsprechungsregeln 50 4 Eigenmittelausstattung 1 2; 20 9 Eingliederung 49 66f. Eingriffsnorm 14 4; 27 8 Einladungsschreiben 2 58 EinlagenrˇckgewÌhr (AG) ^ AusnahmetatbestÌnde, gesetzliche 45 18 ff. ^ Beherrschungs- oder Gewinnabfˇhrungsvertrag 45 20, 27; 46 28ff. ^ bilanzielle Betrachtungsweise 45 22 ^ Deckung durch vollwertigen Gegenleistungs- oder RˇckgewÌhranspruch 45 21 ^ dem AktionÌr Gleichgestellte ^ DrittgeschÌft45 3 ^ Haftung des AktionÌrs 45 43 f.; 47 77f. ^ Haftung der Vorstandsmitglieder 45 45 ff.; 47 86f. ^ Leistender45 10 ff. ^ LeistungsempfÌnger 45 13 ff. ^ Leistungsverweigerungsrecht 45 39 ^ Rechtsfolgen 45 28ff. ^ RˇckgewÌhranspruch ( 62 AktG) 45 40ff. ^ Tatbestand 45 1ff. ^ UmsatzgeschÌft 45 3 ^ Verwertungsbefugnis Sicherheiten 45 38 ^ vollwertiger Gegenleistungs- oder RˇckgewÌhranpruch 45 21ff. ^ Wirksamkeit der Sicherheiten 45 28ff. EinlagenrˇckgewÌhr (KG) 44 15 ff. Einzelkreditvertrag 8 6ff. ^ Trennungstheorie 8 10; 23 35 f. ^ VerhÌltnis zu Krediter ffnungsvertrag 8 10 ff.; 13 22; 23 35 ^ Zustandekommen 8 2; 35 1 EndfÌlligkeit s. Tilgung Erwerb eigener Aktien s. Finanzierungshilfe beim Erwerb eigener Aktien Erwerb eigener GeschÌftsanteile 43 122 ff. EURIBOR 15 12; 17 2 Eurokredit 6 1ff.; 11 41 Euromarkt (Euro-Dollarmarkt) 6 2 EuropÌische Wirtschafts- und WÌhrungsunion 15 20 Event of Default s. Kˇndigungsgrund EvergreenWarranties s. Zusicherungen Excess Cashflow s. Financial Covenants ExistenzgefÌhrdende Weisung s.weisung Existenzvernichtender Eingriff 47 36ff. 407

^ AbhÌngigkeitsverhÌltnis 47 46 ^ AG47 71 ^ Anspruchsgegner 47 57 ff. ^ Anspruchsgrundlage 47 40 ^ Anspruchsinhaber 47 56 ^ beherrschender Einfluss 47 45 ^ Bremer Vulkan-Urteil 47 36 ff. ^ Durchgriffshaftung (alt) 47 38 ^ Gesellschafter-Gesellschafter 47 59 ^ GmbH 47 36ff. ^ GmbH &Co.KG 47 68ff. ^ Haftung der Gesellschafter 47 57 ff. ^ Innenhaftung47 39 ^ KausalitÌt 47 48 ^ KBV-Urteil 47 36ff. ^ Rechtsfolgen 47 56ff. ^,,Selbstbedienung des Gesellschafters 47 41 ^ Sittenwidrige vorsìtzliche SchÌdigung 47 39, 49 ^ Tatbestand, objektiver 47 40 ff.; subjektiver 47 50f. ^ Trihotel-Entscheidung 47 39 ^ Unterlassen 47 44 ^ VerhÌltnis zu Kapitalerhaltungsvorschriften 47 52 ^ Vertragskonzern 47 74 Exitder Finanzinvestoren 13 2 FÌlligkeit ^ Darlehensvaluta 12 5; 16 2ff. ^ Zinsen15 59; 16 4 Faktischer Konzern s. Konzern Fee Letter s. Gebˇhrenvereinbarung Financial Covenants ^ AusprÌgung 22 34 ^ Berechnung 22 37 ^ Bilanzrelationen 22 13 ^ Capital Expenditure (Capex) 22 26 ^ Cashflow Cover Ratio 22 20ff. ^ Covenant-lite 22 31ff. ^ Eigenkapital (Minimum Net Worth) 22 29f. ^ Funktion 22 9ff. ^ Gearing (Debt/Equity Ratio) 22 27f. ^ Interest Cover Ratio (Zinsdeckungsgrad) 22 25 ^ Leverage Ratio 22 13, 16 ff. ^ Loan to Cost Ratio (LTC) 22 14 ^ Loan tovalue Ratio (LTV) 22 14 ^ Mezzanine-Kreditvertrag 22 36; 38 26 ^ Senior Leverage Ratio 22 19 ^ VerstoÞ 22 39 f. FinanzierungsbestÌtigung s. Certain Funds 408 Finanzierungshilfe beim Erwerb eigener Aktien ^ durch AG 45 53 ff. ^ durch Dritte 45 61ff. ^ Rechtsfolgen 45 59 f. FinanzierungsvertrÌge 2 50ff. Finanzkennzahlen s. Financial Covenants Finanzparteien 2 54 Fixing s. Zinssatz Forderungsverzicht gegen Besserungsschein 40 56f. Form ^ abstraktes Schuldversprechen 42 2 ^ Schriftformklausel 29 2 Freier Cashflow s. Cashflow Fronting Bank 33 45 Fronting Gebˇhr s. Gebˇhren FSA Gebˇhren 15 21a Gearing s. Financial Covenants Gebundener Sollzinssatz s. Zinsen Gebˇhren s. auchvorfìlligkeitsentschìdigung ^ Abschluss-/Teilnahmegebˇhr (Participation Fee) 2 58; 18 13 ^ Agentengebˇhr (Agency Fee) 16 27;18 14; 32 7 ^ Arrangement-Gebˇhr 18 5ff. ^ Assignment Fee s. Transfer Fee ^ Ausfertigungsentgelt (Issuance/Administration Fee) 18 20 ^ Avalprovision 5 23; 18 18 ^ Bearbeitungsgebˇhr 16 25 ^ Bereitstellungsprovision (Commitment Fee) 18 1ff. ^ Break-up Fee 18 11 ^ Fronting Gebˇhr (Fronting Fee) 18 19 ^ Kreditgebˇhren 16 29 ^ Participation Fee s. Abschluss-/Teilnahmegebˇhr ^ Prepayment Fee 38 9 ^ Sicherheiten-TreuhÌnder-Gebˇhr ^ Transfer Fee 18 17, 33 24 ^ Waiver-Gebˇhr (Waiver Fee) 16 25; 18 16 Gebˇhrenvereinbarung 2 41 Geldmarkt 5 13 Geldmarktdarlehen 5 13, 18 GesamtglÌubiger 42 4f. Gesamtschuldner s. Haftung Gesellschafter-Fremdfinanzierung s. Zinsschranke Gesellschafterdarlehen s. Nachrang von Gesellschafterdarlehen GesellschaftergeschÌft s. Auszahlung von Gesellschaftsverm gen (GmbH)

Gesellschaftsverm gen ^ Kreditkonsortium 31 14 ff. ^ Sicherheitenpool 53 14 ff. GewÌhrtrÌgerhaftung 20 6, 11 Gewinnabfˇhrungsvertrag,isolierter46 9 GlÌubigergefÌhrdung s. Sittenwidrigkeit Gleichgestellte ^ dem AktionÌr bei EinlagenrˇckgewÌhr 45 14 ^ dem Gesellschafter bei der DarlehensgewÌhrung 51 8ff. ^ dem GmbH-Gesellschafter bei Kapitalerhaltung 43 17 Grunderwerbsteuer 2 15 Haftung, allgemein ^ akzessorische der Konsorten 30 17 ff. ^ Ausschluss in GbR 30 20 ^ bei Existenzvernichtung 47 39 ^ deliktische (auþer bei Existenzvernichtung) 47 75 ff. ^ gesamtschuldnerische der Konsorten 9 4; 30 17 ff. ^ Gesellschafter fˇr Altverbindlichkeiten 33 29 ^ Poolmitglieder 54 14 ^ Sicherheiten-TreuhÌnder 54 12 f., 15 Haftung bei VerstoÞ gegen Kapitalerhaltungsvorschriften ^ AktionÌr 45 43 f.; 47 77f. ^ Ausfallhaftung der Gesellschafter 43 78f. ^ gegenˇber Minderheitsgesellschafter 43 84 ^ GmbH-GeschÌftsfˇhrer 43 85 ff., 96 ff.; 44 18 f.; 47 79f. ^ GmbH-Gesellschafter 43 82 ff.; 47 75 f. ^ Vorstandsmitglieder der AG 45 45ff.; 47 86f. Haftung fˇr Zahlungen nach ZahlungsunfÌhigkeit oder Ûberschuldung 43 96ff.; 45 49 Haftungsausschluss s. Haftung allgemein Hauptbeteiligter s. Kreditunterbeteiligung Hauptleistungspflichten ^ Einzelkreditvertrag 8 8 ^ Krediter ffnungsvertrag 8 4 HighYield Bonds 5 2 Illegality Clause s. Rechtswidrigkeitsklausel Increased Costs Clause s. Kostenerh hungsklausel Individualvereinbarung 28 3f. Information Memorandum 2 59 Insolvenzanfechtung ^ Rechtsfolgen 48 19 ff. ^ unentgeltliche Leistung 48 14 ff. ^ Vertrag mit nahestehender Person 48 7ff. ^ vorsìtzliche Benachteiligung 48 3ff. ^ Gesellschafterdarlehen 50 12 Insolvenzverschleppung s. Sittenwidrigkeit Intercreditor-Vereinbarung 2 53; 40 16 ff. ^ Auskehrung von Zahlungen 40 32 ^ BeschrÌnkung von Sicherheiten 40 26 ^ BeschrÌnkung von Zahlungen 40 23 ^ Erlass 40 35 ^ Insolvenz des Schuldners 40 29ff. ^ Rangrˇcktritt 40 21 ^ Stillhaltezeitraum 40 28 ^ Suspendierung von Rechten 40 27 ^ VertragsÌnderungen 40 22 ^ Vertragsparteien 40 18 ^ Verwendung von Erl sen (,,Wasserfall ) 40 36 ^ Verwertung von Sicherheiten 40 35 ^ Verwertungsverlangen 40 28 ^ Wirksamkeit 40 38ff. ^ Zahlungsstopp 40 25 Interest Cover Ratio s. Financial Covenants (Zinsdeckungsgrad) Interim FacilityAgreement 2 42ff. Intra-group Loans 40 21; 41 6 Issuing Bank s. Avalausstellende Bank Issuance/Administration Fee s. Gebˇhren (Ausfertigungsentgelt) Kapitalerhaltung 6 13 ff. ^ AG 45 1ff.; s. EinlagenrˇckgewÌhr (AG), Finanzierungshilfe beim Erwerb eigener Aktien ^ AusnahmetatbestÌnde, gesetzliche 43 37 ff.; 45 18 ff. ^ GmbH 43 1ff. ; s. Auszahlung von Gesellschaftsverm gen (GmbH) ^ GmbH & Co. KG 44 1ff. ; s. Auszahlung von Gesellschaftsverm gen (GmbH& Co. KG), EinlagenrˇckgewÌhr (KG) ^ VerhÌltnis zum Missbrauch der Vertretungsmacht 47 23 Kapitalisierung von Zinsen s. Zinsen KBV-Urteil; s. existenzvernichtender Eingriff Kleinbeteiligtenprivileg s. Nachrang von Gesellschafterdarlehen KnowYour Customer Pflichten 29 3ff. Kollusion 47 10 ff. ^ Rechtsfolge 47 15 ^ Schadensersatz 47 85 ^ Tatbestand 47 12 Konsortialanteil ^ Begriff9 3 ^ Ûbertragung 33 4 ff.; 55 1ff. 409

Konsortialbestimmungen s. Konsortialvertrag Konsortialkredit 30 1ff. ^ bei Akquisitionsfinanzierungen 30 16 ff. ^ echter30 7ff. ^ ohne Bareinschuss 33 45 ^ unechter 30 13 ff. Konsortialquote s. Konsortialanteil Konsortialvertrag 27 16 ff.; 31 11ff. Konsortium s. Kreditkonsortium Kontokorrentdarlehen 5 19 f. Kontrollwechsel 13 5 Konzern ^ AG-Vertragskonzern 46 28ff. ^ Anwendbarkeit des 57 AktG 46 17 ff., 28 ff. ^ Anwendbarkeitdes 71a AktG 46 25ff., 33 ^ Anwendbarkeitdes 30 GmbHG 46 7 ^ Begriff46 3 ^ faktischer AG-Konzern 46 17 ff. ^ faktischer GmbH-Konzern 46 5ff. ^ GmbH-Vertragskonzern 46 7ff. ^ Nachteilsausgleich 46 22ff. ^ Vertragskonzern 46 3 Kosten,Erstattungvon2 29 Kostenerh hungsklausel 20 3ff. ^ Kˇndigungsrecht 24 13 ^ Saldenausgleich20 14 ^ Unterbeteiligter 20 13 Krediter ffnungsvertrag 8 1, 4 f.; 9 1ff. ^ Trennungstheorie 8 10; 23 35 f. ^ VerhÌltnis zu Einzelkreditvertrag 8 10 ff.; 13 22; 23 35 Kreditgebˇhren s. Gebˇhren Kreditkonsortium 6 7 s. auch Beschlussfassung ^ Ausscheiden eines Konsorten 31 26 ^ Beendigung 31 29f. ^ Beitritt eines Konsorten 31 27; 33 27 ^ Forderungsinhaberschaft 30 22ff. ^ Gelegenheitsgesellschaft 31 7 ^ Gesamtschuldner 30 17 ^ GeschÌftsfˇhrung 31 17 ff. ^ Gesellschaftsverm gen 31 14 f. ^ Grˇndung 31 10 ff. ^ Haftung der Konsorten 30 17 ff.; 31 24 f. ^ Inhaber der Kreditforderungen 30 22ff. ^ Innengesellschaft 31 8f. ^ Insolvenz 31 33 ^ Kˇndigung31 31 ^ Mitglieder 31 10 ^ Rechtsform 31 2ff. ^ Rechtsstellung des Agenten 31 16; 32 2 ^ Saldenausgleich30 28f. ^ Ûbertragung der Mitgliedschaft 31 28; 33 28 410 ^ Vertretung 31 23 ^ Zweck 30 2 Kreditlinie ^ Begriff8 1 ^ verfˇgbare 11 11 Kreditunterbeteiligung 33 31ff. ^ Kostenerh hung 20 13 ^ Kˇndigung33 42 ^ Rechtsnatur 33 34f. ^ Vertragsinhalt 33 41 ^ Zweck 33 32 Kreditzusage, verfˇgbare 11 11 Kˇndigung ^ Ausˇbung 23 29ff., 58 ff.; 24 39, 49 ^ Avalkredit 24 19, 41 ^ Beschluss der Kreditgeber 23 58 ^ BeschrÌnkung 23 24ff., 60 ^ Einzelkreditvertrag (durch Kreditgeber) 23 2 ff. (gesetzliche Regelung), 37 ff. (vertragliche Regelung) ^ Einzelkreditvertrag (durch Kreditnehmer) 24 3 ff. (gesetzliche Regelung), 45 ff. (vertragliche Regelung) ^ Konsortialkredit 24 39, 52 ^ Kredit mit gebundenem Sollzins 24 8 ^ Kredit mit verìnderlichem Sollzins 24 16 ^ Krediter ffnungsvertrag (durch Kreditgeber) 23 21ff. ^ Krediter ffnungsvertrag (durch Kreditnehmer) 24 36ff., 50f. ^ Rechtsfolgen 23 32 ff.; 24 31, 40 ff. Kˇndigungsgrund ^ Kreditgeber 23 39 ff. ^ Kreditnehmer 24 26ff. KYC s. KnowYour Customer Pflichten Laufzeit 12 1ff. ^ Betriebsmittelkredit 5 15 ^ Mezzanine-Kredit 38 6 ^ PIK-Kredit 39 3 ^ Second Lien-Kredit 37 5 ^ Terminkredit 5 4ff. Legal Opinion 11 17 ff. ^ Capacity Opinion 11 17 ^ Enforceability Opinion 11 17 Leistungsst rungen 8 11 Leverage-Effekt 1 13 ff. Leveraged Buy-out 1 6 LIBOR 15 14; 17 2 Limitation Language ^ durchgeleitete Kredite 43 11, 111 ^ Kapitalerhaltung in der AG 45 50ff. ^ Kapitalerhaltung in der GmbH 43 106 ff. ^ Pflicht zum Abschluss 43 77 ^ Vertragskonzern 43 110

LiquiditÌtshilfe, kurzfristige 51 11a LiquiditÌtsschutz 43 97; 47 36 Loan to Cost Ratio s. Financial Covenants Loan to Value Ratio s. Financial Covenants Management Buy-in 1 6 Management Buy-out 1 6 Mandate Letter 2 28 Mandatory Costs 15 20ff. Mandatory Liquid Asset Costs 15 21 Mandatory Prepayment Account 13 10 Marge s. Zinsen Margenanpassung 22 11, 40; 15 18; 24 11f. Margenskala s. Margenanpassung Margin Ratchet s. Margenanpassung Market Disruption Clause s. Marktst rung Market Flex Klausel 2 38 Market Sounding 2 57; 33 3 Marktst rung 17 1ff. MaÞgeblicher Beurteilungszeitpunkt s. Beurteilungszeitpunkt Material Adverse Change (MAC Klauseln) s. wesentliche nachteilige Auswirkung Mehrheitserfordernisse s. Beschlussfassung Mezzanine-Kredit 38 1ff. ^ Besicherung 38 27 ^ Funktion 38 4 ^ Nachrang 38 2, 27 ^ Non-call Period 38 8 ^ PIK-Marge s. Zinsen ^ Prepayment Fee s. Gebˇhren ^ RˇckzahlungsprÌmie 38 8 ^ Tilgung38 7ff. ^ Zinsen38 14 ff. Mezzanine-Kreditlinie 2 52; 4 7; 5 10 f. Mezzanine-Kreditvertrag 2 52; 381ff. Mindestreservekosten 15 22; 20 10 Missbrauch der Vertretungsmacht ^ evidenter47 17 ff. ^ VerhÌltnis zu Kapitalerhaltungsvorschriften 47 23ff. Mitteilungen 26 1ff. MoMiG ^ Haftung fˇr Zahlungen nach ZahlungsunfÌhigkeit oder Ûberschuldung 43 96ff.; 45 49 ^ Nachrang von Krediten in Insolvenz 50 7ff. ^ neue AusnahmetatbestÌnde ( 30 GmbHG) 43 51ff.; 44 13; ( 57 AktG) 45 18 ff.; ( 71a AktG) 45 58; ^ Ûberschuldungsstatus 40 54 Mulligan Klausel 22 39 Nachrang s. auch Nachrang von Gesellschafterdarlehen, Nachrang von Krediten in Insolvenz, Rangrˇcktritt ^ Begriff40 1ff. ^ gesetzlicher Nachrang 40 12 f. ^ Intercreditor-Vereinbarung 40 16 ff. ^ Mezzanine-Kredit 38 1ff. ^ PIK-Kredit 39 1ff. ^ Rangrˇcktritts- und Belassungsvereinbarung 40 45ff. ^ Second Lien-Kredit 37 1ff. ^ struktureller Nachrang 40 7ff. ^ vereinbarter Nachrang 40 14 ff., 45 ff. Nachrang von Gesellschafterdarlehen 6 16 f.; 51 1ff. ^ AbtretungsempfÌnger 51 9 ^ Anfechtbarkeit, Rˇckzahlung 51 15, 34 ^ atypischer PfandglÌubiger 51 8 ^ dem Gesellschafter Gleichgestellte 51 8ff. ^ Kleinbeteiligtenprivileg 51 3 ff., 35 ^ kurzfristige LiquiditÌtshilfe 51 11a ^ mittelbares Gesellschafterdarlehen 51 29ff. ^ Rechtsfolgen 51 13 ff. ^ Sanierungsprivileg 51 19 ff., 35 ^ Sicherheiten 51 16 ^ Ûberbrˇckungskredit 51 11a Nachrang von Krediten in Insolvenz 52 1ff.; s. auch Nachrang von Gesellschafterdarlehen ^ atypischer PfandglÌubiger 51 8h; 52 4 ^ Anfechtbarkeit 50 12 ^ Anfechtungsgesetz 50 16 ^ Eigenkapitalersatzrecht (alt) 50 2ff. ^ Konsortialkredit 52 33 f. ^ mittelbares Gesellschafterdarlehen 50 13 ^ Nutzungsˇberlassung 50 14 f. ^ Privilegierungen 50 11f.; 52 23ff. ^ Vertragspraxis 52 27f. Nachteilsausgleich s. Konzern Negative Pledge Clause s. NegativerklÌrung NegativerklÌrung 21 6; 22 52 ff. Net Lending Concept s. Nettokreditprinzip Netto-Gesellschaftsverm gen 43 20 Nettokreditprinzip 19 1; 20 1 NichtabnahmeentschÌdigung 11 41ff. Non-call Period s. Mezzanine-Kredit Non-recourse Finanzierung 1 10 ff.; 10 1 Novation 33 9; 55 5 Novemberurteil s. bilanzielle Betrachtungsweise Offenes GeschÌft fˇr den, den es angeht 55 17 ff. 411

Officers Certificate 11 16 Organschaft 3 6ff. ^ gewerbesteuerliche 3 11 ^ k rperschaftsteuerliche 3 7ff. Parallel Debt s. Abstraktes Schuldversprechen Pari Passu-Klausel ^ Auflage 22 58ff. ^ Zusicherung 21 7ff. Participation Fee s. Gebˇhren PfandglÌubiger s. atypischer PfandglÌubiger Pflichtsondertilgung s. auch Sondertilgung ^ B rsengang 13 5 ^ Change of Control s. Kontrollwechsel ^ Excess Cashflow 13 3 ^ Rechtswidrigkeit 13 8 PIK-Kredit 39 1ff. ^ Besicherung 39 6 ^ Nachrang 39 2 ^ Tilgung39 3 ^ Zinsen39 4 PIK-Marge s. Zinsen Prepayment Fee s. Gebˇhren Prolongationsgesuch 15 48 Qualifizierter Kreditgeber 19 4 Qualifying Lender s. qualifizierter Kreditgeber Quellensteuer s. Steuern Rang von Pfandrechten 55 6, 11, 15 Rangrˇcktritt s. auch Nachrang, Ûberschuldungsstatus ^ ausdrˇcklicher 40 54 ^ im Insolvenzverfahren 40 50 ^ Bilanzierung40 54 RangverhÌltnis von Forderungen s. Nachrang Rating 15 24; 20 6 Rechtswahl s. Anwendbares Recht Rechtswidrigkeitsklausel 14 1ff. ^ Saldenausgleich14 11 Referenzbanken 17 2 Referenzzinssatz s. Zinsen Refinanzierungskosten 17 4 Regeltilgung s. Tilgung Reinverm gen s. Netto-Gesellschaftsverm gen Representations s. Zusicherungen Revalutierung ^ Betriebsmittelkredit 5 16; 13 22 ^ Terminkredit 5 4; 13 22 Reverse Flex Klausel 2 40 412 Revolving Credit Facility s. Betriebsmittelkreditlinie Risikounterbeteiligung 33 45ff. ^ anaval5 24 ^ Bilanzierung33 48 ^ wechselseitige Risikounterbeteiligung 5 36 Rolled-up Margin s. Zinsen Rollover Loan 5 15; 11 13; 12 8 RˇckgewÌhr der Einlage s. EinlagenrˇckgewÌhr Rˇckkauf von Schulden s. Schuldenrˇckkauf Rˇckzahlung s. Tilgung RˇckzahlungsprÌmie s. Mezzanine-Kredit Saldenausgleich 35 10 ff. ^ Ausnahmen 35 19 ff. ^ Funktion 35 11 ^ Kreditkonsortium 30 28f. Sanierungsprivileg s. Nachrang von Gesellschafterdarlehen Schadensersatz s. auch Haftung ^ pauschalierter 16 39 ^ verspìtete Zinszahlung 16 38f. ^ Verzug 16 7 Schadensminderungspflicht ^ Kostenerh hung 20 14 ^ Steuernachteile 19 9ff. Schriftform s. Form Schuldenrˇckkauf 34 1ff. Schuldˇbernahme s. Debt Push-down Schuldverschreibungen s. HighYield Bonds Schuldversprechen s. abstraktes Schuldversprechen Second Lien-Kredit 4 7; 37 1ff. ^ Grˇnde 37 3 ^ Konditionen 37 5ff. Second Lien-Kreditlinie 2 51; 5 10 Secondary Buy-out 2 11 SecurityAgent s. Sicherheiten-TreuhÌnder Security Trustee s. Sicherheiten-TreuhÌnder Selection Notice s. Prolongationsgesuch Senior-Kreditlinie 5 6ff. Senior-Kreditvertrag ^ Begriff2 51 ^ ÛberblickVertragsbestimmungen 7 1ff. Senior Leverage Ratio s. Financial Covenants Share Deal 2 11 Sharing Clause s. Saldenausgleich Sicherheiten 6 8 ff.; 41 2ff. ^ aufsteigende 43 46ff.; 44 5 ^ dingliche 22 52 ff.; 41 3 ^ der Erwerbsgesellschaft 41 4f.

^ der Zielgesellschaft 41 6f. ^ Personalsicherheiten 22 53; 41 3 ^ Zeitpunkt der Bestellung 6 11; 41 9f. Sicherheitenpool 6 18 f.; 53 1ff. ^ Ausscheiden eines Poolmitglieds 53 33 ^ Beendigung 53 36 ^ Begriff53 1 ^ Eintritt eines Poolmitglieds 53 34; 55 2 ^ GeschÌftsfˇhrung 53 32 ^ Gesellschaftsverm gen 53 14 ff. ^ Grˇndung 53 12 f. ^ Haftung der Poolmitglieder 53 17 ^ InnenverhÌltnis der Poolmitglieder (Poolvertrag) 53 26ff. ^ Kˇndigung53 37 ^ Mitglieder 53 12 ^ Rechtsform 53 5ff. ^ Ûbertragung der Mitgliedschaft 53 35 ^ Zweck 53 2 Sicherheiten-TreuhÌnder 54 1ff. ^ Aufgaben 54 6 ^ Auftragsende 54 19 ff. ^ Haftung 54 12 ff. ^ Insolvenz 54 16 ff. ^ Rechte und Pflichten 54 6ff. ^ RechtsverhÌltnis zu Poolmitgliedern 54 8 ^ TreuhandverhÌltnisse 54 2ff. ^ Unmittelbarkeitsprinzip 54 16 f. ^ Vertretungsbefugnis 54 11 Sicherheiten-TreuhÌnder-Gebˇhr s. Gebˇhren Sicherheiten-Treuhandbestimmungen 2 54 SicherheitenvertrÌge 2 55 Sicherungszweck 41 8 Sittenwidrigkeit ^ bewusste BeeintrÌchtigung des Stammkapitals 47 31 ^ evidenter Missbrauch der Vertretungsmacht 47 17 ff. ^ GlÌubigergefÌhrdung 47 28ff. ^ Insolvenzverschleppung 47 30 ^ Kollusion47 10 ff. ^ Teilnahme an fremdem Unrecht 47 33 ff. Snooze-you-lose 36 5 Sollzinssatz gebundener 24 8 ff. verìnderlicher 24 16 ff. Sondertilgung s. auch Tilgung ^ Excess Cashflow 13 3 ^ freiwillige Sondertilgung 13 16 ff. ^ Kˇndigungserfordernis 13 17; 24 6 ^ Mindestbetrag 13 18 ^ Pflichtsondertilgung 13 2ff. Spaltung 22 68 Spread s. Marge Squeeze-out 49 9 Stapled Finance 3 65 Steuerausgleich (Tax Gross-up) 19 1ff. ^ Saldenausgleich19 10 Steuern s. auch Zinsschranke ^ Anwachsung 49 54 ^ DownstreamMerger49 41ff. ^ Erstattung19 5ff. ^ Ertragsteuern 20 7 ^ Gesellschafter-Fremdfinanzierung 3 12 ff. ^ Grunderwerbsteuer 2 15 ^ Quellensteuer 19 2ff. ^ Upstream Merger 49 24 ff. ^ Steuerausgleich (Tax Gross-up) 19 2ff. Steuervorteile 19 7f. Struktureller Nachrang s. RangverhÌltnis von Forderungen Strukturierung der Finanzierung 2 19; 4 1ff. Sub-Participation siehe Kreditunterbeteiligung Super Majority Lenders s. Beschlussfassung Synallagmatische Pflichten s. Hauptleistungspflichten Syndication Agent 2 59 Syndication Letter 2 35 ff. Syndizierung ^ Begriff30 3; 33 1ff. ^ Verfahren2 57 ff. ^ Zeitpunkt33 3 ^ Zinsperioden 15 50 TARGET 15 12 Tax Gross -up s. Steuerausgleich Tax Structure Memorandum 2 17 TeilglÌubiger 9 5 Teilnahme an fremdem Unrecht s. Sittenwidrigkeit Teilnahmegebˇhr s. Gebˇhren Teilschuldner 9 4 Term Loan Facilities s.terminkreditlinien Term Sheet 2 32 ff. ^ Bindungswirkung 18 11 TermingeschÌfte 22 49 Terminkreditlinie 2 51; 5 2, 4 ff. Thesaurierung s. Kapitalisierung Tilgung ^ Avalkredit 12 9 ^ BulletRepayment 5 4; 12 8; 38 6 ^ EndfÌlligkeit s. Bullet Repayment ^ freiwillige Sondertilgung 13 16 ff. ^ Mezzanine-Kredit 38 7 ^ Mindestbetrag 13 18 ^ Pflichtsondertilgung 13 2ff. 413

^ Ratentilgung 12 8 ^ Regeltilgung 12 5ff. ^ Senior-Terminkredit 5 6ff. ^ Sondertilgung13 1ff. ^ Tilgungskredit 5 4 ^ vorzeitige 13 1ff. Tilgungsbestimmung 35 8 f. s. auch Tilgungszweckvereinbarung Tilgungsdarlehen 5 4 Tilgungsreihenfolge 35 5ff. ^ freiwillige Sondertilgung 13 19 ^ Intercreditor-Vereinbarung 40 23ff., 38ff. ^ Pflichtsondertilgung 13 11ff. ^ Regeltilgung 12 7; 12 11 ^ vertraglich vereinbarte s. Tilgungszweckvereinbarung Tilgungszweckvereinbarung 35 13, 14; 40 32 ^ Wirksamkeit13 20 f.; 40 38ff. Trade Sale 13 5 Transfer Certificate s. Ûbertragungs- und Beitrittsvereinbarung Transfer Fee s. Gebˇhren Trennungstheorie s. Krediter ffnungsvertrag Treuepflicht gegenˇber Minderheitsgesellschafter 43 84 Trihotel-Entscheidung s. existenzvernichtender Eingriff Ûberbrˇckungskredit 51 11a Ûberschuldungsstatus 40 54; 49 36 Ûbertragung Konsortialanteil 2 67; 33 4ff. ^ auf Dritten33 4ff. ^ auf Konsortialbank 33 21 ^ Beitritt zum Sicherheitenpool 55 2 ^ Einbeziehung in SicherheitenvertrÌge 55 9ff. ^ nach erster Auszahlung 33 22ff. ^ vor erster Auszahlung 33 25ff. Ûbertragungs- und Beitrittsvereinbarung 2 62 Ultra-Vires-Lehre 21 6 UmsatzgeschÌft s. EinlagenrˇckgewÌhr (AG) Umstrukturierung post-akquisitorische 3 1ff.; s. auchverschmelzung Undertakings s. Auflagen Underwriting 2 23 Ungebundenes Verm gen 43 20 Unmittelbarkeitsprinzip 54 16 Unterbeteiligung s. Kreditunterbeteiligung, Risikounterbeteiligung Unterbilanz 6 13 ^ Begriff43 20 414 ^ Berechnung 43 20f. ^ bilanzielle Betrachtungsweise 43 21, 47ff. ^ maþgeblicher Beurteilungszeitpunkt 43 24 Unterkredit 5 26ff. Unterkreditbank 5 27 Unterkreditlinie 5 26ff. ^ H he 5 29 ^ Konditionen5 31f. ^ Rang5 38 Unternehmensbeteiligungsgesellschaft 51 28aff. Unterzeichnung,VertrÌge 29 1ff. Untreue ^ AktionÌr 47 77, 82 ^ GmbH-GeschÌftsfˇhrer 47 79, 83ff. ^ GmbH-Gesellschafter 47 75, 79 ^ Vorstandsmitglieder 47 82, 86 Upstream Darlehen s. aufsteigende Darlehen Upstream Merger s.verschmelzung Upstream Sicherheiten s. Besicherung von Gesellschafterverbindlichkeiten Utilisation Request s. Auszahlungsgesuch Verfˇgbare Kreditlinie 11 11 Verfˇgbare Kreditzusage 11 11 Verfˇgbarkeitsdauer 12 4 Verlustausgleich ^ durch herrschendes Unternehmen 46 10, 12, 31 ^ zwischen Kreditgebern des Betriebsmittelkredits 5 37 Verm gensbetreuungspflicht 47 75 Verschmelzung ^ Auflagen 22 67 ^ DownstreamMerger49 28ff. ^ existenzvernichtender Eingriff (Upstream Merger) 49 23; (Downstream Merger) 49 40 ^ Kapitalerhaltung (Upstream Merger) 49 15ff.; (Downstream Merger) 49 32ff. ^ steuerliche Aspekte (Upstream Merger) 49 24ff.; (Downstream Merger) 49 41ff. ^ Upstream Merger 49 3ff. VertragsÌnderung 36 1 Vertragskonzern s. Konzern Vertragsstatut s. anwendbares Recht Vertragsstrafe 16 33 Vertragsˇbernahme ^ Konsortialanteil 33 8ff. Vertragszins s. Zinsen Vertreter ohne Vertretungsmacht 55 24 Verwendungszweck 10 1ff. VerwertungsbeschrÌnkung s. Limitation Language

VerzichtserklÌrung s.waiver Verzug 16 1ff. ^ Vertragszins 16 7ff. ^ Verzugsschaden 16 16 ff.; s. auch Schadensersatz ^ Verzugszins 16 10 ff. ^ Zinseszins s. Zinseszinsverbot Vollfinanzierung 4 1 Vollwertigkeit eines Anspruchs 43 56 VorfÌlligkeitsentschÌdigung 25 1ff. ^ Angemessenheitskontrolle 25 4ff. ^ bei freiwilliger Sondertilgung 13 18 ^ bei Pflichtsondertilgung 13 10 ^ Berechnung 25 7ff. ^ Unabdingbarkeit 25 27 ^ Unterbeteiligung 25 36 ^ vertragliche Regelung 25 28ff. ^ Zinsmargenschaden25 5, 11ff. ^ Zinsverschlechterungsschaden 25 6, 14 f. Vorzeitige Tilgung s. Sondertilgung WÌhrungen ^ AlternativwÌhrungen 9 2 ^ Tilgung12 6 ^ WÌhrungsschwankungen 11 12 ^ Zinszahlung15 9 Waiver 21 15 f.; 36 2ff. Waiver Gebˇhr s. Gebˇhren Warrant 2 38 Weisung ^ Bindungswirkung 43 90ff. ^ existenzgefìhrdende 46 10, 30 f. ^ Folgepflicht 43 89 ff. ^ Haftungsausschluss 43 89, 93 ^ Handeln auf Weisung 43 89ff. Wesentliche nachteilige Auswirkung ^ Begriff23 55 ^ BusinessMAC2 26; 11 30 ^ Kˇndigungsgrund 23 55 f. ^ MarketMAC2 26; 11 29 ^ Zusicherung 21 6 Wiederholung von Zusicherungen s. Zusicherungen Working Capital 4 4; 22 22 Yank-the-Bank 36 6 Zahlstelle s. Agent Zahlungen 35 1ff. Zeitpunkt der Sicherheitenbestellung s. Sicherheiten ZinsÌnderungsklausel 15 27 ff. ZinsakzessorietÌt 15 7 Zinsanpassungsklausel 15 27 ff. Zinsberechnung 15 57 f. Zinsdeckungsgrad s. Financial Covenants Zinsen ^ Bar-Marge 38 15 ^ Begriff 16 23ff. ^ FÌlligkeit 15 8, 59 ^ gebundener Sollzins 24 8 ^ Kapitalisierung von 40 4 ^ Mandatory Costs 15 20ff. ^ Marge15 17 ff. ^ Mezzanine-Kredit 38 14 ff. ^ PIK-Marge (Rolled-up Margin) 38 16 ff. ^ Referenzzinssatz15 11ff.; 17 2 f. s. auch EU- RIBOR, LIBOR ^ verìnderlicher Sollzins 24 16 ^ Vertragszins 16 7ff. ^ Verzugsschadenszins 16 19 ^ Verzugszins 16 10 ff. Zinserwartung, rechtlich geschˇtzte ^ auþerordentliche Kˇndigung 24 27 ^ NichtabnahmeentschÌdigung 11 42 ^ Verzug 16 18 ^ VorfÌlligkeitsentschÌdigung 25 12 Zinseszinsverbot 16 21ff. ^ Ausnahmen 16 35 ff. ^ PIK-Marge38 17 ^ Umgehung 16 39 Zinsgleitklausel 15 39 Zinsmargenschaden s.vorfìlligkeitsentschìdigung Zinsperiode 15 46ff. Zinssatz 15 10 ff. ^ Festsetzung (Fixing) 15 42 ^ Verzugszins 16 10 ff. Zinsschranke 2 16; 3 12 ff. Zinsverschlechterungsschaden; s.vorfìlligkeitsentschìdigung Zinszahlungspflicht 15 1ff. Zusicherungen 21 1ff. ^ EvergreenWarranties 21 9 ^ Wiederholung 21 9ff. ^ Unrichtigkeit 23 43 415