Wirtschaft Mirko René Gramatke Übernahme insolventer Unternehmen Rechtliche und wirtschaftliche Chancen und Risiken aus Käufersicht Diplomarbeit
Bibliografische Information der Deutschen Nationalbibliothek: Bibliografische Information der Deutschen Nationalbibliothek: Die Deutsche Bibliothek verzeichnet diese Publikation in der Deutschen Nationalbibliografie; detaillierte bibliografische Daten sind im Internet über http://dnb.d-nb.de/ abrufbar. Dieses Werk sowie alle darin enthaltenen einzelnen Beiträge und Abbildungen sind urheberrechtlich geschützt. Jede Verwertung, die nicht ausdrücklich vom Urheberrechtsschutz zugelassen ist, bedarf der vorherigen Zustimmung des Verlages. Das gilt insbesondere für Vervielfältigungen, Bearbeitungen, Übersetzungen, Mikroverfilmungen, Auswertungen durch Datenbanken und für die Einspeicherung und Verarbeitung in elektronische Systeme. Alle Rechte, auch die des auszugsweisen Nachdrucks, der fotomechanischen Wiedergabe (einschließlich Mikrokopie) sowie der Auswertung durch Datenbanken oder ähnliche Einrichtungen, vorbehalten. Copyright 2006 Diplomica Verlag GmbH ISBN: 9783836602389 http://www.diplom.de/e-book/228814/uebernahme-insolventer-unternehmen
Mirko René Gramatke Übernahme insolventer Unternehmen Rechtliche und wirtschaftliche Chancen und Risiken aus Käufersicht Diplom.de
Mirko René Gramatke Übernahme eines insolventen Unternehmens Chancen und Risiken unter besonderer Berücksichtigung rechtlicher Aspekte aus Käufersicht ISBN: 978-3-8366-0238-9 Druck Diplomica Verlag GmbH, Hamburg, 2007 Zugl. Fachhochschule Nordhessen, Standort Bad Sooden-Allendorf, Bad Sooden- Allendorf, Deutschland, Diplomarbeit, 2006 Dieses Werk ist urheberrechtlich geschützt. Die dadurch begründeten Rechte, insbesondere die der Übersetzung, des Nachdrucks, des Vortrags, der Entnahme von Abbildungen und Tabellen, der Funksendung, der Mikroverfilmung oder der Vervielfältigung auf anderen Wegen und der Speicherung in Datenverarbeitungsanlagen, bleiben, auch bei nur auszugsweiser Verwertung, vorbehalten. Eine Vervielfältigung dieses Werkes oder von Teilen dieses Werkes ist auch im Einzelfall nur in den Grenzen der gesetzlichen Bestimmungen des Urheberrechtsgesetzes der Bundesrepublik Deutschland in der jeweils geltenden Fassung zulässig. Sie ist grundsätzlich vergütungspflichtig. Zuwiderhandlungen unterliegen den Strafbestimmungen des Urheberrechtes. Die Wiedergabe von Gebrauchsnamen, Handelsnamen, Warenbezeichnungen usw. in diesem Werk berechtigt auch ohne besondere Kennzeichnung nicht zu der Annahme, dass solche Namen im Sinne der Warenzeichen- und Markenschutz-Gesetzgebung als frei zu betrachten wären und daher von jedermann benutzt werden dürften. Die Informationen in diesem Werk wurden mit Sorgfalt erarbeitet. Dennoch können Fehler nicht vollständig ausgeschlossen werden, und die Diplomarbeiten Agentur, die Autoren oder Übersetzer übernehmen keine juristische Verantwortung oder irgendeine Haftung für evtl. verbliebene fehlerhafte Angaben und deren Folgen. Diplomica Verlag GmbH http://www.diplom.de, Hamburg 2007 Printed in Germany
Mirko René Gramatke, Diplom Wirtschaftsjurist (FH), Wirtschaftsrechts-Studium an der privaten Fachhochschule Nordhessen. Derzeit tätig als Unternehmensberater.
I Inhaltsübersicht 1 Einleitung... 1 1.1 Problemstellung... 1 1.2 Gang der Untersuchung... 2 2 Entwicklung der Krise zur Insolvenz... 3 2.1 Der Krisenfall... 3 2.1.1 Krisenentwicklung... 3 2.1.2 Folgen der Krise... 4 2.2 Die Insolvenz... 5 2.2.1 Verwertungsmöglichkeiten in der Insolvenz... 5 2.2.2 Insolvenzgründe... 5 2.2.2.1 Zahlungsunfähigkeit nach 17 InsO... 5 2.2.2.2 Drohende Zahlungsunfähigkeit gemäß 18 InsO... 6 2.2.2.3 Überschuldung gemäß 19 InsO... 7 2.2.3 Folgen für den Erwerber... 7 3 Ermittlung des Unternehmenswertes und Kaufpreisbildung... 9 3.1 Prüfungsphase - Due Diligence... 9 3.1.1 Bestimmung des Begriffs Due Diligence... 9 3.1.2 Funktionen der Due Diligence... 9 3.1.2.1 Funktionen und Ziele der Due Diligence bei Krisenunternehmen... 9 3.1.2.2 Probleme der Due Diligence bei Krisenunternehmen... 10 3.2 Kaufpreisbildung... 11 3.2.1 Objektiver Unternehmenswert... 11 3.2.2 Subjektiver Unternehmenswert... 11 3.2.3 Liquidations- und Fortführungswert... 11 3.2.4 Chancen für den Erwerber... 12 4 Erwerbsalternativen und damit verbundene Chancen und Risiken für den Erwerber... 13 4.1 Wahl der geeigneten Handlungs- bzw. Kaufoption... 13 4.1.1 Share Deal... 13 4.1.2 Asset Deal... 14 4.1.2.1 Übertragende Sanierung... 14
II 4.1.2.2 Freie Sanierung im Rahmen des außergerichtlichen Vergleichs... 16 4.1.3 Zusammenfassende Betrachtung: Asset Deal vs. Share Deal... 16 4.2 Wahl des geeigneten Erwerbszeitpunktes... 17 4.2.1 Erwerb außerhalb des Insolvenzverfahrens... 17 4.2.1.1 Haftungsfragen beim Erwerb außerhalb des Insolvenzverfahrens... 17 4.2.1.2 Vertragliche Haftungsrisiken... 24 4.2.1.3 Sanierungsrisiken... 25 4.2.1.4 Haftung bei,,faktischer Geschäftsführung des Erwerbers... 28 4.2.1.5 Haftung wegen existenzvernichtenden Eingriffs... 30 4.2.1.6 Zusammenfassende Betrachtung der Chancen und Risken der Übernahme von Unternehmen außerhalb des geregelten Insolvenzverfahrens... 31 4.2.2 Erwerb im Insolvenzeröffnungsverfahren... 32 4.2.2.1 Erwerb vom starken vorläufigen Insolvenzverwalter... 32 4.2.2.2 Erwerb vom schwachen vorläufigen Insolvenzverwalter... 34 4.2.2.3 Haftungsfragen... 35 4.2.2.4 Erfüllungswahlrecht des Insolvenzverwalters in Bezug auf Masseverbindlichkeiten i.s.d. 55 Abs. 2 InsO... 40 4.2.2.5 Abschließende Bewertung der Chancen und Risiken des Unternehmenserwerbs vom vorläufigen Insolvenzverwalter... 40 4.2.3 Erwerb im eröffneten Insolvenzverfahren... 41 4.2.3.1 Haftungsfragen... 41 4.2.3.2 Abschließende Bewertung der Chancen und Risiken des Erwerbs im eröffneten Insolvenzverfahren... 59 5 Zusammenfassende Betrachtung der Ergebnisse... 61 Literaturverzeichnis... 63 Abbildungsverzeichnis... 67