Auswirkungen des LVRG: Mission erfüllt? Dr. Mark Ortmann 12.05.2015 ITA Institut für Transparenz 2015 1
LVRG-Studie Agenda LVRG - Ziele und Maßnahmen LVRG-Studie Was hat sich geändert? Ablaufleistungen Rückkaufswerte Abschlusskosten Effektivkosten Wurden die Ziele erreicht? Ausblick ITA Institut für Transparenz 2015 2
Ziele und Maßnahmen des LVRG ITA Institut für Transparenz 2015 3
LVRG-Studie Ziele und Maßnahmen des LVRG Stabilisierung der Lebensversicherer auch im Interesse der VN: Senkung des Rechnungszinses Neuregelung der Bewertungsreserven Ausschüttungssperre Verbraucherschutz: Herabsetzung des Höchstzillmersatzes Ausweis der Effektivkosten ITA Institut für Transparenz 2015 4
LVRG-Studie ITA Institut für Transparenz 2015 5
LVRG-Studie Untersuchung Private-Rente Riester-Rente Anbieter 39 27 Tarife 39 39 Marktabdeckung 1 77% 70% 1 Gemessen an den verdienten Bruttobeiträgen. Quelle: BaFin (2013): Statistik der BaFin 2013 Erstversicherungsunternehmen und ITA Institut für Transparenz 2015 Pensionsfonds Tabelle 160, S. 123 ff. 6
LVRG-Studie - Ergebnisse ITA Institut für Transparenz 2015 7
-11,4% -9,4% -9,6% -8,9% -9,0% -9,0% -9,0% -6,6% -6,9% -7,1% -7,2% -7,3% -7,3% -7,6% -7,6% -7,7% -7,7% -7,8% -7,9% -7,9% -7,9% -7,9% -7,9% -8,1% -8,3% -8,3% -8,4% -8,5% -6,1% -6,3% -5,8% -5,8% -5,4% -4,6% -4,7% -4,8% -5,0% -3,5% -2,5% LVRG-Studie Veränderung der garantierten Ablaufleistung -2,0% Klassische Privat-Rente 3. Schicht n=39 Durchschnitt -3,0% -4,0% -5,0% -6,0% -7,3% -7,0% -8,0% -9,0% -10,0% -11,0% -12,0% ITA Institut für Transparenz 2015 Quelle: DIA - Studie: Die Auswirkung des Lebensversicherungsreformgesetzes 8
-9,3% -7,4% -7,4% -7,5% -7,5% -7,6% -7,6% -7,9% -8,0% -8,2% -7,0% -6,5% -5,9% -1,8% -0,4% LVRG-Studie Veränderung der garantierten Ablaufleistung Klassische Riester-Rente n=15 Durchschnitt 0,0% -1,0% -2,0% -3,0% -4,0% -5,0% -6,0% -7,0% -6,7% -8,0% -9,0% -10,0% ITA Institut für Transparenz 2015 Quelle: DIA - Studie: Die Auswirkung des Lebensversicherungsreformgesetzes 9
Fazit: LVRG-Studie Veränderung der garantierten Ablaufleistung Muster- Sparvertrag -7,7% Ø klassische Privat-Renten -7,3% Ø klassische Riester-Renten -6,7% ITA Institut für Transparenz 2015 10
-9,1% -8,4% -6,9% -7,2% -7,5% -6,3% -5,4% -5,4% -5,6% -5,6% -5,8% -3,1% -3,3% -3,5% -3,5% -4,0% -4,0% -4,0% -4,3% -4,4% -4,5% -4,5% -4,5% -2,2% -2,2% -2,2% -1,5% -1,5% -1,6% -0,5% -0,5% -0,7% 0,4% 2,2% 5,1% LVRG-Studie Veränderung der Ablaufleistung mit Überschüssen 6,0% Klassische Privat-Rente n=35 Durchschnitt 4,0% 2,0% 0,0% -2,0% -4,0% -3,6% -6,0% -8,0% -10,0% ITA Institut für Transparenz 2015 Quelle: DIA - Studie: Die Auswirkung des Lebensversicherungsreformgesetzes 11
-8,1% -8,3% -7,5% -6,5% -6,1% -4,9% -5,0% -5,1% -5,4% -5,5% -4,5% -4,5% -2,9% -3,2% -3,3% 0,9% 0,7% LVRG-Studie Veränderung der Ablaufleistung mit Überschüssen 2,0% Klassische Riester-Rente n=17 Durchschnitt 0,0% -2,0% -4,0% -4,7% -6,0% -8,0% -10,0% ITA Institut für Transparenz 2015 Quelle: DIA - Studie: Die Auswirkung des Lebensversicherungsreformgesetzes 12
LVRG-Studie Veränderung der Ablaufleistung mit Überschüssen Fazit: Gesamtverzinsung -0,41% auf 3,9% (Quelle: Assekurata) Muster- Sparvertrag -6,8% Ø klassische Privat-Renten -3,6% Ø klassische Riester-Renten -4,7% ITA Institut für Transparenz 2015 13
Veränderung der Rückkaufswerte klassische Privat-Renten LVRG-Studie garantierte Rückkaufswerte 30 n=34 Durchschnitt 25 24 21 20 19 19 19 15 10 7 7 8 8 9 10 10 10 10 11 11 11 11 12 12 12 12 12 12 13 13 14 15 16 16 16 11,9 5 1 1 1 0 ITA Institut für Transparenz 2015 Quelle: DIA - Studie: Die Auswirkung des Lebensversicherungsreformgesetzes 14
Veränderung der Rückkaufswerte klassische Privat-Renten LVRG-Studie Rückkaufswerte mit Überschüssen 35 n=28 Durchschnitt 30 30 30 30 25 24 25 20 18 20 20 20 20 15 12 12 12 12 13 13 13 14 15 15 16 15,4 10 8 8 9 10 10 5 1 1 0 ITA Institut für Transparenz 2015 Quelle: DIA - Studie: Die Auswirkung des Lebensversicherungsreformgesetzes 15
Veränderung der Rückkaufswerte klassische Privat-Renten LVRG-Studie Fazit: 1. Jahr oft Anbieter ohne bzw. sehr geringen, einmaligen Abschlusskosten 15. Jahr Ø Rückkaufswerte mit Überschüssen 30. Jahr Rückkaufswerte mit Überschüssen 11. Jahr Ø garantierte Rückkaufswerte 24. Jahr garantierte Rückkaufswerte Spanne ITA Institut für Transparenz 2015 16
Veränderung der Rückkaufswerte klassische Riester-Renten LVRG-Studie Garantierte Rückkaufswerte 35 n=20 Durchschnitt 30 28 30 25 20 16 15 10 7 8 9 11 11 11 11 11 12 12 12 14 14 11,1 5 1 1 1 1 0 ITA Institut für Transparenz 2015 Quelle: DIA - Studie: Die Auswirkung des Lebensversicherungsreformgesetzes 17
Veränderung der Rückkaufswerte klassische Riester-Renten LVRG-Studie Rückkaufswerte mit Überschüssen 35 n=18 Durchschnitt 30 30 25 20 17 20 21 15 10 8 10 11 11 12 12 12 13 13 14 15 12,3 5 1 1 1 0 ITA Institut für Transparenz 2015 Quelle: DIA - Studie: Die Auswirkung des Lebensversicherungsreformgesetzes 18
Veränderung der Rückkaufswerte klassische Riester-Renten LVRG-Studie Fazit: 1. Jahr oft Anbieter ohne bzw. sehr geringen, einmaligen Abschlusskosten 12. Jahr Ø Rückkaufswerte mit Überschüssen 30. Jahr 11. Jahr Ø garantierte Rückkaufswerte Spanne ITA Institut für Transparenz 2015 19
-36,1% -38,5% -36,3% -36,3% -36,6% -37,0% -38,0% -34,7% -35,9% -37,4% -34,7% -34,4% -36,9% 0,0% 0,0% 21,4% 25,0% 79,5% Klassische Privat-Rente LVRG-Studie Veränderung der einmaligen Abschlusskosten 80,0% Durchschnitt n=37 60,0% 40,0% 20,0% 0,0% -20,0% -28,6% -40,0% ITA Institut für Transparenz 2015 Quelle: DIA - Studie: Die Auswirkung des Lebensversicherungsreformgesetzes 20
-45,5% -38,5% -38,1% -21,7% -16,7% 0,0% 1,3% 0,0% 26,5% Klassische Riester-Rente LVRG-Studie Veränderung der einmaligen Abschlusskosten 40,0% Durchschnitt n=17 30,0% 20,0% 10,0% 0,0% -10,0% -20,0% -30,0% -25,5% -40,0% -50,0% ITA Institut für Transparenz 2015 Quelle: DIA - Studie: Die Auswirkung des Lebensversicherungsreformgesetzes 21
LVRG-Studie Veränderung der einmaligen Abschlusskosten Fazit: klassische Private-Rente klassische Riester-Rente Durchschnitt -28,6% -25,5% Spanne -38,5% bis +79,5% -45,5% bis 26,5% Höchstzillmersatz: Mehrzahl der Anbieter: einzelne Anbieter: gleich geblieben (z.b. keine einmaligen Abschlusskosten) drei Anbieter haben einmalige Abschlusskosten erhöht ITA Institut für Transparenz 2015 22
LVRG-Studie Veränderungen der Kosten praktisches Beispiel für eine klassische Private- Rente 2014 2015 ITA Institut für Transparenz 2015 23
LVRG-Studie Veränderungen der Kosten praktisches Beispiel für eine klassische Private- Rente im direkten Vergleich Kosten 2014 2015 Veränderung in / Prozentpunkten Veränderung in % einmalige Abschlusskosten als Gesamtbeitrag 1.364,50 869,40-495,10-36,3% Entnahmezeitraum 5 Jahre 5 Jahre./../. übrige laufende Kosten jährlich 65,72 im Jahr 1: 136,96 im Jahr 1: 71,24 im Jahr 1: 108,4% Diese sinken jährlich um 3,24 auf 42,85 im Jahr 30. im Jahr 30:-22,87 im Jahr 30: -34,8% davon Verwaltungskosten jährlich./. im Jahr 1 136,96../../. Diese sinken jährlich um 3,24 auf 42,85 im Jahr 30. Differenz übrige laufende Kosten - Verwaltungskosten./. 0,00./../. weitere laufende Kosten jährlich - 0,5% je Bonusrente - 0,2% je Rente - 6,5% je Überschussanteil bei Zuweisung./../. Effektivkosten Ausweis des Anbieters k.a. 0,79%./../. Effektivkosten nach MORGEN & MORGEN 0,92% 1,09% 0,17 18,5% ITA Institut für Transparenz 2015 24
LVRG-Studie Veränderungen der Kosten praktisches Beispiel für eine fondsgebundene Riester-Rente 2014 2015 ITA Institut für Transparenz 2015 25
LVRG-Studie Veränderungen der Kosten praktisches Beispiel für eine fondsgebundene Riester-Rente im direkten Vergleich Kosten 2014 2015 Veränderung in / Prozentpunkten Veränderung in % einmalige Abschlusskosten als Gesamtbeitrag 1.652,50 900,00-752,50-45,5% Entnahmezeitraum 5 Jahre 5 Jahre./../. weitere jährliche Abschlusskosten 30,00./../../. Entnahmezeitraum im Jahr 6-30./../../. Zulage jährlich 7,32 6,55-0,77-10,5% übrige laufende Kosten jährlich 80,95 143,35 62,40 77,1% davon Verwaltungskosten jährlich./. 68,95./../. Differenz übrige laufende Kosten - Verwaltungskosten./. 74,40./../. auf die Zulage 7,32 5,78-1,54-21,1% Effektivkosten Ausweis des Anbieters k.a. 0,92%./../. Effektivkosten nach MORGEN & MORGEN 0,82% 0,85% 0,03 3,7% ITA Institut für Transparenz 2015 26
-24,0% -21,1% -15,2% -17,5% -9,2% -10,8% -11,2% -11,3% -5,6% -6,9% +2,8% +2,3% +2,1% +1,5% +1,0% +0,7% +0,0% -1,0% -1,0% -1,0% -2,1% -2,6% +5,6% +5,0% +10,0% +9,3% +9,7% +19,3% +18,5% +28,6% LVRG-Studie Veränderung der Effektivkosten Klassische Privat-Rente n=30 Durchschnitt +30,0% +20,0% +10,0% +0,0% -0,8% -10,0% -20,0% -30,0% ITA Institut für Transparenz 2015 Quelle: DIA - Studie: Die Auswirkung des Lebensversicherungsreformgesetzes 28
-29,3% -14,7% -11,6% -13,0% -9,1% -6,7% -6,8% -1,9% -2,1% -2,5% +0,0% +0,0% +4,4% +3,7% +2,4% +9,0% LVRG-Studie Veränderung der Effektivkosten Klassische Riester-Rente n=16 Durchschnitt +10,0% +5,0% +0,0% -5,0% -4,9% -10,0% -15,0% -20,0% -25,0% -30,0% ITA Institut für Transparenz 2015 Quelle: DIA - Studie: Die Auswirkung des Lebensversicherungsreformgesetzes 29
LVRG-Studie Veränderung der Effektivkosten Fazit: klassische Privat-Rente klassische Riester-Rente Durchschnitt -0,8% -4,9% Spanne +28,6% bis -24,0% +9,0% bis -29,3% ITA Institut für Transparenz 2015 30
LVRG-Studie Berechnung der Effektivkosten zum Teil starke Abweichungen bei den Effektivkosten (klassische Privat-Renten): Effektivkosten Ausweis des Anbieters Effektivkosten Morgen & Morgen Abweichung Beispiel 1 0,32% 0,63% 96,9% Beispiel 2 0,58% 1,14% 96,6% Beispiel 3 0,44% 0,79% 79,6% Beispiel 4 0,70% 1,15% 78,6% Beispiele alle auf der Grundlage des Ausweises der Anbieter 2015. ITA Institut für Transparenz 2015 31
LVRG-Studie Berechnung der Effektivkosten kein Berechnungs-Standard Wildwuchs Beispiele: Keine klare Definition, welche Parameter zu berücksichtigen sind (Kosten, Überschüsse, Ratenzahlungszuschläge)? Kosten im Risikobeitrag: teilweise berücksichtigt, teilweise nicht Zulagen bei Riester werden teilweise nicht berücksichtigt gemeinsame oder getrennte Betrachtung verschiedener Anlagetöpfe bezüglich Wertentwicklung Berücksichtigung kollektiver Kosten beim Sicherungsvermögen dynamischer Hybride keine Definition, welcher Rentenbeginn für die Berechnung der Effektivkosten zu berücksichtigen ist unterschiedliche Fondskosten individuelle Berechnungsmethoden Brutto- / Netto-Methode ITA Institut für Transparenz 2015 32
LVRG-Studie Berechnung der Effektivkosten kein Berechnungs-Standard Wildwuchs die Effektivkosten werden mit unterschiedlichen Wertentwicklungen berechnet: feste Wertentwicklung oder für das Angebot vorgegebene Wertentwicklung / eine Gesamtverzinsung oder unterschiedliche Gesamtverzinsungen zwei getrennte Quoten: des Versicherungsmantels (mit Fondsrückvergütungen) und Fondskosten Fondskategorie wird nicht berücksichtigt Berechnung auf Basis der Wertentwicklung vor (Brutto-) oder nach Fondskosten (Netto-Methode) ITA Institut für Transparenz 2015 33
LVRG-Studie Berechnung der Effektivkosten kein Berechnungs-Standard Wildwuchs Berechnung auf Basis der Wertentwicklung vor (Brutto-) oder nach Fondskosten (Netto-Methode) ITA Institut für Transparenz 2015 34
LVRG-Studie: Ziele erreicht? ITA Institut für Transparenz 2015 35
LVRG-Studie Ziele erreicht? garantierte Leistungen: Ablaufleistungen mit Überschüssen: Rückkaufswerte mit Überschüssen: einmalige Abschlusskosten: Effektivkosten: weniger stark gesunken weniger stark gesunken in den ersten 15 bzw. 12 Jahren verbessert gesunken leicht gesunken Primäre Ziele des Gesetzgebers weitestgehend erreicht. ITA Institut für Transparenz 2015 36
LVRG-Studie Ziele erreicht? Aber: Berechnung der Effektivkosten: Keine Vergleichbarkeit. Ziel nicht erreicht. Nachsteuern des Gesetzgebers: PIA Standardisiertes PIB für alle Schichten Definition der Effektivkosten Anbieter: Chance Transparenz aus eigener Kraft verpasst Kundendokumente teilweise unzumutbar Komplexität statt Einfachheit Unverständlichkeit statt Transparenz ITA Institut für Transparenz 2015 37
LVRG-Studie Beispiele Kundendokumente Kostenbeispiel für Zulagen aus dem PIB Übersichtlich, Verständlich? Aber: der Anbieter kann diesen Text auch anders darstellen, nur nicht im PIB ITA Institut für Transparenz 2015 38
LVRG-Studie Beispiele Kundendokumente Kostenbeispiel Wie ist die Definition für: reduziert sich [ ] in den letzten Jahren Rechenaufgabe für Kunden: 0,0125% der Summe der bis zum jeweiligen Monat gezahlten Eigenbeiträge ITA Institut für Transparenz 2015 39
Ausblick ITA Institut für Transparenz 2015 40
LVRG-Studie Ausblick verordnete Standardisierung und Transparenz wenn Kosten nicht sinken: Begrenzung bei staatlich geförderten Produkten Provisionen: Übergang zu laufenden Provisionen (2,5% sofort, 2-4% laufend) Begrenzung der Provisionen (wie PKV) Offenlegung der Provisionen formelle Abschaffung des Provisionsabgabeverbots ITA Institut für Transparenz 2015 41
Kontakt Dr. Mark Ortmann, CFP ITA Institut für Transparenz GmbH Unter den Linden 12 10117 Berlin mo@ita-online.info / www.ita-online.info ITA Institut für Transparenz 2015 42