Die deutsche Förderbank für die Agrarwirtschaft

Die deutsche Förderbank für die Agrarwirtschaft

Inhalt 1. Förderauftrag und Agrarwirtschaft 3 2. Fördertätigkeit 6 3. Mehrwert für Investoren 10 4. Refinanzierung 16 5. Ansprechpartner 26 6. Anhang 27 Zahlen in dieser Präsentation beziehen sich auf den Einzelabschluss nach HGB. Zahlen für 2014 sind untestiert.

Gesetzlicher Förderauftrag 3 /32 Förderung der Agrarwirtschaft und des ländlichen Raums Förderbank des Bundes für die Agrarwirtschaft und den ländlichen Raum, Gründung durch Bundesgesetz 1949 Förderung der Land-, Wein- und Forstwirtschaft, des Gartenbaus, der Fischerei, der erneuerbaren Energien und kommunaler Infrastruktur im ländlichen Raum Förderung der dem Agrarsektor vorund nachgelagerten Unternehmen Jährliches Förderneugeschäft 10-12 Mrd. EUR Bilanzsumme 2013: 78,3 Mrd. EUR Sicherung der Kreditversorgung durch Bereitstellung zinsgünstiger Kredite Förderauftrag und Agrarwirtschaft

Bewährtes Geschäftsmodell 4 /32 Vergabe von Programmkrediten nach dem Hausbankprinzip Mittelaufnahme an den Kapitalmärkten Rentenbank refinanziert Darlehen der Hausbank an den Endkreditnehmer, hat besicherte Forderung gegenüber der Hausbank, kein Endkreditnehmer- Risiko Hausbank gewährt Kredit nach Kreditprüfung und trägt das Kreditrisiko gegen angemessene Marge, aber kein Liquiditätsrisiko Hausbank Rentenbank stellt langfristige Kreditversorgung der Landwirtschaft und des ländlichen Raums sicher. Antragsverfahren sorgt dafür, dass Förderung den Endkreditnehmer erreicht Kapitalmarkt Endkreditnehmer Förderauftrag und Agrarwirtschaft

Bedeutung der Agrarwirtschaft in Deutschland 5 /32 Kapitalintensive Branche im globalen Wettbewerb Etwa die Hälfte der Gesamtfläche Deutschlands ist landwirtschaftliche Nutzfläche (18,6 Mio. Hektar) Starker Anstieg der Produktivität: Produktionswert in 2013: 54,5 Mrd. EUR Ein Landwirt ernährt heute 129 Personen, 1949 waren es lediglich 10 Personen Hohe Kapitalintensität: 439 000 EUR pro Arbeitsplatz Hoher Anteil langfristiger Kredite (über 80% länger als fünf Jahre) Zweitgrößter Produzent von Agrarprodukten in der EU, Nr. 3 der Weltrangliste im Export von Agrarprodukten und Nahrungsmitteln Förderauftrag und Agrarwirtschaft

Zwei Säulen des Förderkreditgeschäfts 6 /32 Stabiles Gesamtvolumen des Neugeschäfts Programmkredite Förderung ausschließlich in Deutschland Kreditnehmer: Hausbanken der Endkreditnehmer Mittelverwendung: definierte Förderzwecke, Fördermittel werden an den Endkreditnehmer weitergeleitet Mittelvergabe: zu Vorzugskonditionen (Zinsverbilligung durch eigene Erträge) Allgemeine Förderkredite und Verbrieftes Fördergeschäft Förderung in Deutschland, anderen EU- Ländern, Norwegen und Schweiz Programmkredite Allgemeine Förderkredite & Verbrieftes Fördergeschäft Kreditnehmer: ca. 90% Banken Mittelverwendung: nicht programmgebunden, Vergabe an Kreditnehmer die in der Agrarwirtschaft oder im ländlichem Raum tätig sind Fördermittel Neugeschäft gesamt: 2013: 11,6 Mrd. EUR 2012: 10,4 Mrd. EUR Mittelvergabe: zu Marktkonditionen Fördertätigkeit

Programmkredite 7 /32 Breit aufgestelltes Förderangebot Investitionsförderung und Liquiditätshilfen in Krisensituationen Mit den fünf Fördersparten werden Projekte in der Agrarwirtschaft und im ländlichen Raum zu günstigen Konditionen gefördert Höchstförderung: i.d.r. 10 Mio. EUR je Endkreditnehmer pro Jahr Agrar- & Ernährungswirtschaft Landwirtschaft Aquakultur & Fischwirtschaft Jährlich mehr als 20 000 Darlehen Erneuerbare Energien Ländliche Entwicklung Fördertätigkeit

Programmkredite 8 /32 Beispiele für Investitionen in die Agrarwirtschaft und den ländlichen Raum Fotovoltaik, Biogasanlagen und Windparks Neue Gebäude, insbesondere Stallbauten, z.b. Rinder- und Schweineställe Anschaffung neuer Maschinen Flächenkäufe Tier- und Umweltschutz, wie z.b. Maßnahmen zur Verbesserung der artgerechten Tierhaltung oder Maßnahmen zur Senkung von Emissionen Fördertätigkeit

Allgemeine Förderkredite und Verbrieftes Fördergeschäft 9 /32 Liquiditätsreserve und Ausweitung der Ertragsbasis Das Augenmerk gilt der Bonität der Schuldner (Ratings von AAA bis A) und der Repo-Fähigkeit bei der EZB Ausstattung: ungedeckt, gedeckt oder staatsgarantiert, nicht nachrangig Keine Investitionen in strukturierte Kreditprodukte Im Fokus stehen Kreditnehmer mit Sitz in Deutschland oder anderen EU- Kernländern Fördertätigkeit

Rentenbank-Anleihen - für Sicherheit und Liquidität 10 /32 Garantie und Anstaltslast der Bundesrepublik Deutschland Umfassende Aufsicht durch BaFin / EZB Rentenbank Anleihen Liquid Assets & Repo-Fähigkeit Mehrwert für Investoren AAA Ratings

Garantie der Bundesrepublik Deutschland 11 /32 Rechtliche Rahmenbedingungen Garantie des Bundes zum 01.01.2014 im Rentenbankgesetz verankert Garantie wirkt explizit, direkt, unbefristet und ohne Einschränkung Sie ist in Höhe und Laufzeit unbegrenzt 1a des Gesetzes über die Landwirtschaftliche Rentenbank Der Bund haftet für die von der Bank aufgenommenen Darlehen und begebenen Schuldverschreibungen, die als Festgeschäfte ausgestalteten Termingeschäfte, die Rechte aus Optionen und andere Kredite an die Bank sowie für Kredite an Dritte, soweit sie von der Bank ausdrücklich gewährleistet werden. Mehrwert für Investoren

Staatliche Aufsicht und beste Ratings 12 /32 Umfassende Aufsicht und ausgezeichnete Bonität Rechtsaufsicht durch das Bundesministerium für Ernährung und Landwirtschaft im Einvernehmen mit dem Bundesministerium der Finanzen Bankenaufsicht durch die BaFin und die EZB AAA Befreiung von der Körperschaft- und Gewerbesteuer Beste Rating-Noten der drei Ratingagenturen für alle Emissionen (ungedeckt und nachrangig) Mehrwert für Investoren

KSA-Risikogewicht und Anrechnung als Liquid Asset 13 /32 Privilegierter Status aufgrund der Bundesgarantie Forderungen gegen die Rentenbank sind im Kreditrisiko-Standardansatz nullgewichtet Aufgrund der EU-Regelung Nr. 475/2013 (CRR) und des EBA Reports erwarten wir, dass unsere Anleihen als Aktiva von äußerst hoher Liquidität und Kreditqualität anerkannt werden Finale Festlegung durch die EU- Kommission muss noch erfolgen Mehrwert für Investoren

Solide finanzielle Basis 14 /32 Rentenbank in Zahlen Keine Gewinnmaximierung, aber ein gutes Betriebsergebnis ermöglicht es, die Förderleistung auszubauen und die Kapitalbasis weiter zu stärken Niedrige Cost-Income-Ratio trotz hoher regulatorischer Kosten illustriert den besonderen Stellenwert des Kostenmanagements Kern- und Gesamtkapitalquote deutlich über den aktuellen und absehbaren regulatorischen Anforderungen Wachstum des Kernkapitals aus erwirtschafteten Überschüssen 1 Aufgrund einer Ausweisänderung im Geschäftsjahr 2012 nicht mit den Vorjahreswerten vergleichbar (Aufwand für die Bildung der Rückstellungen für den Zinszuschuss zu den Programmkrediten in den Zinsaufwand umgegliedert). Mehrwert für Investoren

Performance und Stabilität der Anleihen 15 /32 Gute Erstplatzierung unterstützt die Sekundärmarkt-Performance Überschaubares und stabiles Refinanzierungsprogramm 30 EUR Swap Spread Die Mehrheit unserer Anleihen ist vollständig platziert oder ist sogar überzeichnet Hohe Qualität der Investoren spiegelt sich in den Orderbüchern wider 20 10 0-10 -20 2.1.12 2.7.12 2.1.13 2.7.13 2.1.14 2.7.14 RENTEN 2.875 08/30/2021 Gewährleistung der Liquidität der Anleihen durch eine Vielzahl von Banken, die attraktive Geldkurse stellen Repofähigkeit der Anleihen in verschiedenen Währungen mit vielen 0 Zentralbanken (siehe Anhang) -20 60 40 20 USD Swap Spread 2.1.12 2.7.12 2.1.13 2.7.13 2.1.14 2.7.14 RENTEN 1.875 09/17/18 Mehrwert für Investoren

Solide Refinanzierungsstrategie 16 /32 Breite Produkt- und Währungspalette Regelmäßige Emission von Benchmarkanleihen in den Kernwährungen EUR und USD Positionierung als strategische Anleiheemittentin Optimale Ausnutzung der gesamten Produkt- und Währungspalette Vermeidung der Abhängigkeit von Märkten und Investorengruppen Kontinuierlicher Dialog mit Investoren und platzierenden Banken Ausweitung der Platzierungsbasis, Erhöhung der Liquidität Strukturiert & Plain Vanilla Uridashi-, Kangaroo & Kauri-Bonds Inlandsemissionen Euro- Commercial Paper (ECP) Euro Medium Term Note (EMTN) Produkt- und Währungspalette Globalanleihen Refinanzierung

Solide Refinanzierungsstrategie 17 /32 Mittel- und langfristige Refinanzierung Jährliches Refinanzierungsvolumen mit Laufzeit über 2 Jahre: ca. 10 Mrd. EUR, 2014 YTD: 8,2 Mrd. EUR Anteil der USD Globalanleihen und Euro-Benchmarks an der Gesamtrefinanzierung ca. 35% AUD ( Kangaroo ) Anleihen leisten einen wichtigen Beitrag zur Diversifikation der Investorenbasis Liquide Anleihen aus unserem EMTN- Programm in EUR, USD und anderen Währungen sowie Privatplatzierungen Bevorzugte Laufzeiten liegen zwischen 3 und 10 Jahren, Durchschnittslaufzeit beträgt aktuell 6,7 Jahre 12 10 8 6 4 2 0 10,0 24% 31% 28% 17% Refinanzierungsvolumen (in Mrd. EUR) 10,6 61% 30% 12,0 25% 50% 9% 8% 9,6 34% 36% 17% 26% 4% 10,2 30% 17% 35% 18% 10,0 8,2 2009 2010 2011 2012 2013 2014 1-3 Jahre 3-5 Jahre 5-7 Jahre > 7 Jahre bereits emittiert geplantes Volumen Refinanzierung

Refinanzierungsprogramm Aufteilung nach Währungen 18 /32 EUR, USD und AUD dominieren den Refinanzierungsmix Währungsdiversifikation: Breite Investorenbasis, dauerhafter Marktzugang und Kosteneffizienz der Refinanzierung Benchmarkwährungen EUR und USD dominieren i.d.r, Refinanzierungsmix schwankt mit Laufzeitpräferenzen Viertgrößte Emittentin im Kangaroo- Markt auf Basis des ausstehenden Volumens GBP 4% AUD 16% NOK NZD 1% 7% USD 34% Div. 3% Währung 2014 YTD 8,2 Mrd. EUR EUR 35% Fremdwährungsrisiken werden grundsätzlich durch Währungsswaps eliminiert, Steuerung der Bilanz auf Euribor-Basis Refinanzierung

Refinanzierungsprogramm Aufteilung nach Investortyp 19 /32 Diversifizierte Investorenbasis Zentralbanken und öffentliche Einrichtungen spielen vor allem eine wichtige Rolle bei Benchmarktransaktionen Nachfrage nach sicheren Liquid Assets macht Bank Treasuries zur größten Anlegergruppe Die Nachfrage von Asset Managern nach sicheren Anlagen ist im Zeitablauf stabil Vers./Unt./ Pens. 10% Asset Manager 13% Investortyp 2014 YTD 8,2 Mrd. EUR Zentralbanken/ OIs 28% Banken 49% Refinanzierung

Refinanzierungsprogramm Aufteilung nach Regionen 20 /32 Globale Platzierungsqualität Traditionell sind Europa und Asien die Regionen mit großer Investorennachfrage Die ausgewogene Investorenverteilung unterstreicht unsere globale Platzierungsqualität Solide Verankerung im Heimatmarkt, mit verlässlichem Zugang auch in Krisenzeiten Amerika 3% Deutschland 15% AUS/NZ 10% UK 21% MEA 5% Region 2014 YTD 8,2 Mrd. EUR Europa Sonstiges 24% Asien 22% Refinanzierung

Refinanzierungsprogramm Aufteilung nach Emissionstyp 21 /32 Public -Emissionen sind wichtigste Refinanzierungsquelle Public -Emissionen werden in verschiedenen Währungen begeben; sie sind liquide, aber meist kleiner als Benchmarktransaktionen Liquidität spielt für internationale Investoren eine tragende Rolle Benchmark 24% PP 4% Emissionstyp 2014 YTD 8,2 Mrd. EUR Public 72% Plain Vanilla -Privatplatzierungen haben aufgrund von zunehmenden regulatorischen Anforderungen und Liquiditätsbestimmungen an Bedeutung verloren Refinanzierung

SRI Bonds 22 /32 Förderung nachhaltiger Projekte Emission des ersten Renewable Energy Bonds (SRI Anleihe) i.h.v. 50 Mio. EUR im August 2013. Emittiertes Gesamtvolumen: 65 Mio. EUR Die aufgenommenen Mittel wurden für das Fördersparte Erneuerbare Energien (Fotovoltaik-, Wind- und Wasserkraftanlagen, Biogasanlagen, Biomasseheizkraftwerke und Windparks) verwendet SRI Bond Strategie Emissionen mit kleinen bis mittelgroßen Volumen, die individuell und ausschließlich für SRI Investoren begeben werden Preisgestaltung im Einklang mit unserer Sekundärmarktkurve Keine Benchmark SRI Bonds Refinanzierung

Kurzfristige Refinanzierung EMTNs bis 2 Jahre 23 /32 Ergänzung des Geldmarktgeschäfts Außerhalb des Fundingvolumens im Kapitalmarkt - Kostenvergleich mit ECP Programm Laufzeiten oder Non-Call Perioden bis 2 Jahre alle Währungen des EMTN Programms Plain Vanilla bevorzugt Kündbare Strukturen möglich Selektiv auch andere Strukturen Refinanzierung

Kurzfristige Refinanzierung - Euro Commercial Paper 24 /32 Daueremittent im ECP Markt Programmvolumen 20 Mrd. EUR Laufzeit: 1 Tag - 364 Tage 68,2 ECP Emissionen (in Mrd. EUR) Rating: P1/ A1+/ F1+ (Moody s/s&p/fitch) 60 53,4 Dealer Gruppe: Barclays, Citibank, Credit Suisse, Deutsche Bank, Goldman Sachs, Royal Bank of Scotland, UBS Ansprechpartner: Ralf Häuser, Direktor/Leiter Geldgeschäft, Tel. +49 69 2107-233, haeuser@rentenbank.de Konditionen über Reuters Seite: Rentenbank09 40 20 0 8,9 10,3 22,6 6,3 15,2 4,7 40,4 29,3 6,4 6,7 2009 2010 2011 2012 2013 2014 USD EUR GBP CAD AUD SEK CHF NZD NOK JPY durchschnittliches ausstehendes Volumen Refinanzierung

Rentenbank Eine gute Investition 25 /32 Verantwortungsbewusste Kapitalmarktstrategie Hohe Bonität Relative Knappheit Stabiler Refinanzierungsbedarf Refinanzierung

Ansprechpartner 26 /32 Landwirtschaftliche Rentenbank, Hochstrasse 2, 60313 Frankfurt am Main Internet: www.rentenbank.de, E-Mail: office@rentenbank.de Tel.: + 49 69 2107-0, Fax: + 49 69 2107-6454 Bloomberg Ticker: RENTEN, Reuters: RENTENBANK Dr. Horst Reinhardt, Sprecher des Vorstands, Durchwahl -277, reinhardt@rentenbank.de Bereich Treasury: Stefan Goebel, Managing Director / Bereichsleiter Treasury Durchwahl -269, goebel@rentenbank.de, Fax Treasury: -6454 Norbert Schlereth, Managing Director / Bereichsleiter Treasury Durchwahl -281, schlereth@rentenbank.de, Fax Treasury: -6454 Abteilung Refinanzierung: Leopold Olma, Direktor / Leiter Refinanzierung Durchwahl -225, olma@rentenbank.de Holger Koncewicz, Stellv. Abteilungsdirektor Durchwahl -205, koncewicz@rentenbank.de Martina Burger, Senior Spezialist Durchwahl -212, burger@rentenbank.de Eugenia Kaplun Durchwahl -470, kaplun@rentenbank.de Ansprechpartner

Indexklassifizierung (I) 27 /32 Rentenbank in USD-Indizes Index Sub-Index Sub-Sub-Index Barclays U.S. Aggregate Bond Government Related Agencies, Gov. Index Guaranteed BofA Merrill Lynch US Broad Quasi & Foreign Market Index Government Citigroup USD World BIG Index Government / Government Sponsored Citigroup US BIG Index Government / Government Sponsored Gov. Guaranteed Anhang

Indexklassifizierung (II) 28 /32 Rentenbank in Euro-Indizes Index Sub-Index Sub-Sub-Index Barclays Euro Aggregate Bond Government Related Agencies, Gov. Index Guaranteed BofA Merrill Lynch Euro Broad Market Index Markit iboxx EUR Benchmark Indices Quasi & Foreign Government Sub Sovereign J.P. Morgan Euro Credit Index Public Sector Citigroup Euro BIG Index Government / Government Sponsored Gov. Guaranteed Agencies Sovereign Guaranteed Anhang

Repo-Fähigkeit 29 /32 Emissionen der Rentenbank haben in vielen Märkten eine privilegierte Stellung bezüglich der Repo-Fähigkeit Institution / Kategorie Produkt Währung EZB / Liquiditätskategorie II, EMTNs, IHS EUR Emittentengruppe 8 Federal Reserve Bank (FED) EMTNs, Globalanleihen AUD, CAD, CHF, DKK, EUR, GBP, JPY, SEK, USD Swiss National Bank (SNB) EMTNs CHF, EUR, USD Reserve Bank of Australia (RBA) Reserve Bank of New Zealand (RBNZ) Eurex-Repo / GC Pooling ECB Basket Australian Dollar Domestic MTNs (Kangaroo Bonds) Bonds mit Settlement über Austraclear NZ (Kauri Bonds) Bonds mit Restlaufzeiten größer 1 Jahr AUD NZD EUR, USD Anhang

Liquide Anleihen (I) 30 /32 Währung Format Emissionstag Fälligkeitstag Volumen Kupon tt/mm/jjjj tt/mm/jjjj (Millionen) (%) USD EMTN 15.01.2008 02.02.2015 1 100 (inkl. Aufstockungen) 4,000 USD Global 13.01.2010 15.07.2015 1 500 3,125 USD Global 16.11.2005 16.11.2015 1 000 4,875 USD EMTN 29.04.2010 15.01.2016 1 000 3,125 USD Global 12.01.2011 15.02.2016 1 000 2,500 USD Global 31.05.2011 15.07.2016 1 500 2,125 USD Global 08.11.2006 08.11.2016 1 000 5,000 USD Global 01.02.2007 01.02.2017 1 250 5,125 USD Global 12.09.2012 12.09.2017 1 500 0,875 USD Global 13.09.2010 13.09.2017 1 250 2,375 USD Global 04.04.2013 04.04.2018 1 750 1,000 USD Global 15.09.2011 17.09.2018 1 500 1,875 USD Global 27.11.2013 05.12.2018 1 100 FRN USD Global 12.02.2014 15.04.2019 1 000 1,750 USD Global 23.10.2012 23.10.2019 1 250 1,375 USD EMTN 24.03.2014 24.03.2021 1 000 2,375 CHF EMTN 30.06.2005 30.06.2015 300 2,000 CHF EMTN 07.07.2009 07.07.2016 300 2,625 CHF EMTN 16.04.2010 16.01.2017 250 1,750 Anhang

Liquide Anleihen (II) 31 /32 Währung Format Emissionstag Fälligkeitstag Volumen Kupon tt/mm/jjjj tt/mm/jjjj (Millionen) (%) EUR EMTN 15.06.2010 15.06.2015 1 000 2,000 EUR EMTN 11.02.2009 11.02.2016 1 000 3,750 EUR EMTN 27.08.2013 05.09.2016 1 000 0,625 EUR EMTN 27.11.2007 27.11.2017 1 000 4,375 EUR EMTN 02.03.2011 02.03.2018 1 300 (inkl. Aufstockungen) 3,125 EUR EMTN 20.02.2012 20.02.2019 750 (inkl. Aufstockungen) 2,000 EUR EMTN 21.06.2012 01.10.2019 800 (inkl. Aufstockungen) 1,625 EUR EMTN 11.05.2012 11.05.2020 1 000 1,875 EUR EMTN 19.11.2013 19.11.2020 1 000 1,375 EUR EMTN 16.01.2014 15.01.2021 1 150 (inkl. Aufstockungen) FRN EUR EMTN 30.08.2011 30.08.2021 1 250 2,875 EUR EMTN 13.05.2014 20.05.2022 1 250 1,250 AUD A$MTN 15.07.2009 15.07.2014 1 200 (inkl. Aufstockungen) 6,000 AUD A$MTN 21.01.2005 21.01.2015 1 300 (inkl. Aufstockungen) 5,750 AUD A$MTN 27.01.2011 27.01.2016 625 (inkl. Aufstockungen) FRN AUD A$MTN 27.01.2011 27.01.2016 750 (inkl. Aufstockungen) 6,000 AUD A$MTN 12.04.2010 12.04.2017 1 600 (inkl. Aufstockungen) 6,500 AUD A$MTN 13.04.2011 13.04.2018 1 000 (inkl. Aufstockungen) 6,250 AUD A$MTN 14.01.2014 17.06.2019 300 4,000 AUD A$MTN 09.03.2012 09.03.2020 1 150 (inkl. Aufstockungen) 5,500 AUD A$MTN 29.03.2012 29.03.2022 750 (inkl. Aufstockungen) 5,500 AUD A$MTN 24.01.2013 24.01.2023 1 625 (inkl. Aufstockungen) 4,250 AUD A$MTN 25.09.2013 08.04.2024 1 150 (inkl. Aufstockungen) 4,750 AUD A$MTN 02.07.2014 09.01.2025 350 4,250 Anhang

Disclaimer 32 /32 Die Präsentation enthält bestimmte in die Zukunft gerichtete Aussagen, die auf gegenwärtigen Erwartungen, Annahmen, Vermutungen und Prognosen des Vorstandes sowie den ihm derzeit verfügbaren Informationen basieren. Hierbei handelt es sich insbesondere um Aussagen hinsichtlich unserer Pläne, Geschäftsstrategien und -aussichten. Wörter wie "erwarten", "antizipieren", "beabsichtigen", "planen", "glauben", "anstreben", "schätzen" und ähnliche Begriffe kennzeichnen solche zukunftsgerichteten Aussagen. Diese Aussagen sind nicht als Garantien der darin genannten zukünftigen Entwicklungen zu verstehen, sondern sie sind vielmehr von Faktoren abhängig, die Risiken und Unwägbarkeiten beinhalten und auf Annahmen beruhen, die sich ggf. als unrichtig erweisen. Tatsächliche Ergebnisse können somit erheblich von den zukunftsgerichteten Aussagen abweichen. Sofern keine anderslautenden gesetzlichen Bestimmungen vorgesehen sind, sieht sich die Rentenbank weder veranlasst noch verpflichtet, zukunftsgerichtete Aussagen nach deren Bekanntgabe öffentlich zu aktualisieren, und zwar ungeachtet dessen, ob in der Zwischenzeit neue Informationen vorliegen, sich die Gegebenheiten zukünftig ändern oder sonstige Gründe vorliegen.