M&A Review 2012/2013 Textil- und Bekleidungsbranche

Transkript

1 M&A Review 2012/2013 Textil- und Bekleidungsbranche

2 M&A-Review Textil- und Bekleidungsbranche Schwierige Zeiten für den Textilfachhandel Nach dem bereits durchwachsenen Jahr 2011 (0 % Wachstum), sind die Umsätze im deutschen Textilfachhandel laut Zahlen des BTE in 2012 um ca. 2 % gesunken. Diese Entwicklung spiegelt sich auch in einer BTE-Umfrage vom Februar 2013 wider, nach der nur 30 % der Teilnehmer in 2012 höhere Umsätze bzw. 31 % höhere Erträge als im Vorjahr erzielen konnten. Dagegen sprachen 59 % von einem Umsatzrückgang bzw. 45 % von gesunkenen Erträgen. Die Gründe hierfür liegen zum einen in den gestiegenen Kosten, die nur selten über höhere Margen kompensiert werden konnten. Zum anderen hatte der Textilhandel weiterhin mit einer sinkenden Kundenfrequenz zu kämpfen. Teilweise kann das mit der unpassenden Wetterlage und schlechten Konsumstimmung begründet werden. Aber auch die veränderte Freizeitgestaltung der Konsumenten, für die laut BTE-Hauptgeschäftsführer Jürgen Dax ein Einkaufsbummel nicht mehr zu den beliebtesten und lohnenden Beschäftigungen gehört, spielt eine Rolle. Dieser Effekt wird durch die zunehmende Konkurrenz aus dem Online-Handel verstärkt. Hier ist in den letzten Jahren eine deutliche Umverteilung der Märkte sichtbar, da sich immer neue Vertriebsformen entwickeln und die Konkurrenz durch Plattformen wie Amazon, Vente Privee oder Zalando größer wird. So berichtet der Bundesverband des Deutschen Versandhandels (bvh) von einem Umsatzwachstum von 21 % bei E- Commerce, Versand und Teleshopping in Auch in 2013 ist die bisherige Entwicklung des ersten Halbjahres aufgrund der Wetterkapriolen nicht zufriedenstellend. In den ersten fünf Monaten wurde laut den Werten des TW-Testclubs im Vergleich zu % weniger Umsatz erzielt. Die Folge sind frühzeitige und starke Preisreduzierungen, die sich gleichzeitig negativ auf die Ertragslage auswirken. Die Zeitschrift Textilwirtschaft berichtet daher gegenwärtig auch wieder häufiger von zum Teil auch namhaften Unternehmensinsolvenzen und seltener von erfolgreichen Unternehmensübernahmen. M&A-Transaktionsmotive in der Textil- und Bekleidungsbranche konzentrieren sich Bei der Analyse der M&A-Transaktionen in der Textil- und Bekleidungsbranche mit deutscher Beteiligung zeigen sich klare Häufungen in den Transaktionsanlässen: Einzelhandel kauft Einzelhandel zur Filialexpansion Im Mai diesen Jahres verkündete beispielsweise der US-Einzelhändler Foot Locker, dass er die Sportartikelkette Runners Point übernehmen will. Vorbehaltlich der Zustimmung des Kartellamtes zahlen die Amerikaner nach eigenen Angaben 72 Millionen Euro für das Unternehmen mit über 200 Filialen in Deutschland, Österreich, der Schweiz und den Niederlanden. Hersteller vertikalisieren durch den von Einzelhandel Der westfälische Modekonzern Gerry Weber hatte angekündigt, sich im Einzelhandel stark vergrößern zu wollen. So akquirierte das Unternehmen im Februar 2012 die insolvente Modekette Wissmach mit 200 Filialen in Deutschland, welche zu Geschäften der Gerry-Weber-Marken Taifun und Samoon umgebaut werden sollen. Insolvente Unternehmen bzw. deren Markenrechte werden günstig gekauft Im letzten Jahr erkaufte sich zum Beispiel Otto die Namensrechte von Neckermann und den Zugang zu den Kunden des untergegangenen Konkurrenten. Außerdem übernahm Otto die Markenrechte an den Domains Neckermann.de und Neckermann.com. Auch die Berkemann-Schuhgruppe erwarb die Markenrechte an der insolventen Traditionsmarke Meisi im Rahmen eines Asset Deals im. 1

3 M&A-Review Textil- und Bekleidungsbranche Finanzinvestoren bleiben in der Textil- und Bekleidungsbranche aktiv Trotz der schwierigen Rahmenbedingungen in der Textil- und Bekleidungsbranche oder vielleicht gerade deswegen sind Finanzinvestoren weiter sowohl als als auch Verkäufer in der Branche aktiv. Etablierte Anbieter betreiben den Verkauf von Portfolio-Unternehmen wie beispielsweise der lukrative Exit der Axa Private Equity beim Homeshopping-Sender HSE24 zeigt hatte der französische Investor rund 180 Millionen Euro für das Münchener Unternehmen bezahlt, als er es aus der masse des Warenhaus- und Versand- Konzerns Arcandor erworben hat. Bei dem 2012 offiziell bekanntgegebenen Verkauf an den Investor Providence war es Finanzkreisen zufolge rund 650 Millionen Euro wert mehr als das Dreifache des ursprünglichen preises. seitig engagieren sich auf Restrukturierung spezialisierte Investoren auf günstige und potentialreiche Verkaufsfälle. Ein Beispiel hierfür ist der Einstieg der General Equity Group aus der Schweiz bei Hein Gericke. Wesentlich häufiger sind jedoch die Fälle, in denen Private Equity Investoren bei attraktiven Nischenunternehmen einsteigen. Hierfür stehen beispielhaft die Übernahmen von Mustang, Strauss Innovation, Ziener, Hess Natur, Best Secret und Spieth&Wensky. Zudem sind verschiedene Finanzinvestoren flexibel, wenn es um die Höhe der zu erwerbenden Anteile geht. Während Strategen zumeist eine komplette Übernahme anstreben, ist der Erwerb einer Minderheitsbeteiligung für Finanzinvestoren ebenfalls eine Option. So ist beispielsweise im Januar letzten Jahres die BayBG Bayerische Beteiligungsgesellschaft im Rahmen einer Kapitalerhöhung als Minderheitsgesellschafter (43,5 %) bei der Rosner Fashion eingestiegen. Durch diese Transaktion konnte die Finanzkraft des oberbayerischen Bekleidungsunternehmens für die Umsetzung weiterer Wachstumsmaßnahmen gestärkt werden. Ausblick 2013: Ansteigende Bedeutung des Multichannel-Handels erwartet Im Dezember 2012 war die Industrie noch verhalten optimistisch in Bezug auf die Umsatzentwicklung im Jahr Beim TW-Testclub gingen 86 % der Bekleidungsanbieter und 42 % der Textilhersteller von steigenden Umsätzen aus. Auch der Konsumklima-Index der GfK ist in 2013 bisher stetig angestiegen (von 5,7 Punkten im Januar auf 6,5 Punkte im Juni). Allerdings machen der Branche die Wetterkapriolen bisher schwer zu schaffen. Die in der Textilwirtschaft veröffentlichten Wochen- und Monatsumsätze sind zum Teil schockierend. Es bleibt auf eine schnelle und nachhaltige Besserung der Witterungsbedingungen, auf weiter stabile gesamtwirtschaftliche Rahmenbedingungen und keine Negativentwicklungen der Verbraucherstimmung in Verbindung mit der Bundestagswahl zu hoffen. Im Verlauf der nächsten Monate rechnen wir zunächst mit einer Zunahme kriseninduzierter Transaktionen. Des Weiteren wird der stetig wachsende Anteil des Bekleidungskonsums über den Online-Kanal für Übernahmen von E-Commerce-Unternehmen durch alle gruppen (Hersteller, Händler, Private Equity und Internet- Unternehmen) sorgen. Hier ist im Zuge der zunehmenden Marktreife im noch relativ fragmentierten Online- Handel mit einer weiteren Konsolidierung zu rechnen. Mittlerweile etablierte Player in diesem Bereich treten somit auch zunehmend als auf. Ein latentes, bisher nur selten anzutreffendes Potential besteht darüber hinaus in der Übernahme deutscher Branchenunternehmen durch ausländische Strategen (insbesondere aus Produktionsländern). Gerade ausländische Erwerber bewerten deutsche Unternehmen oftmals attraktiver als deutsche Interessenten. 2

4 M&A-Transaktionen mit deutscher Beteiligung seit 09/2011 (Auswahl 1/4) Datum Unternehmen Aktivität Dealtyp Bemerkung Okt 11 Nov 11 Dez 11 Acapital Beteiligungsberat. MUSTANG + Co. KG Berkemann & Co. KG Marc Shoes Sergey Lupekhin + Tochter RU Apart Fashion Casual Wear & Jeans Schuhe Verkauf zur Stärkung des Eigenkapitals und aufgrund fehlender Nachfolgelösung. DOB- Versand Marc Shoes-Gründer Möhlmann scheidet aus Altersgründen aus und wird Berkemann-CEO Bauerfeind beraten. Geschäftsführer ist weiterhin Bernd Houillon. Dez 11 Dez 11 Jan 12 Jan 12 Ulla Popken Buddelei-Mode & Co KG Sun Capital, Inc Strauss Innovation & Co. KG BayBG - Bayerische Beteiligungsgesellschaft mbh Rosner Fashion Modehaus Reischmann US A Modehaus Walz KG Mode- und Sport DOB-Unternehmen Einzelhandel Secondary Buyout Damenhosen Übernahme zum 1. Januar 2012, alle Geschäfte in Deutschland und Österreich sollen erhalten bleiben. EQT Opportunity Fonds verkauft seine Beteiligung an Strauss Innovation an Sun European Partners LLP. BayBG steigt im Zuge einer Kapitalerhöhung als Minderheitsgesellschafter (43,5%) bei Rosner Fashion ein. Mit der Übernahme des Traditionshauses Walz in Ulm vergrößert Reischmann seine Verkaufsfläche. Jan 12 Feb 12 JAB Josef Anstoetz KG Golf Zone Gerry Weber International AG Wissmach Modefilialen AU T Sportartikel DOB- Filialist nach In 2010 bereits Übernahme des Bielefelder Golf House; jetzt Erweiterung des Handels mit Golfprodukten. GERRY WEBER International AG übernimmt die wesentlichen Vermögensgegenstände der insolventen Wissmach Modefilialen. Feb 12 u.a. Leif Heppner k.a. Pro Feet Sportbekleidung MBO Pro Feet wurde in einem Management Buyout an GF Leif Heppner sowie einen weiteren Investor verkauft. Mar 12 Doublet SA Bonner Fahnenfabrik FR Fahnen nach Nach der Bonner Fahnenfabrik (kurz: Bofa) übernimmt die frz. Doublet Gruppe das Unternehmen. 3

5 M&A-Transaktionen mit deutscher Beteiligung seit 09/2011 (Auswahl 2/4) Datum Unternehmen Aktivität Dealtyp Bemerkung Mai 12 Mai 12 Mai 12 Delta Galil ISR SCHIESSER AG HANNOVER Finanz Gruppe, Frank Burig Franz Ziener & Co. KG Smartwares Home Essentials Hanesbrands Europe NL Unterwäsche Werbetextilien Die Schiesser AG sagt ihren Börsengang ab und teilt mit, dass stattdessen ein vollständiger Verkauf an die Delta Galil- Gruppe erfolgen wird. Infolge der Nachfolgeregelung steigt die HANNOVER Finanz Gruppe als Minderheitsgesellschafter ein (34,5 %), ebenso das Management (Frank Burig). Lederhandschuhfabrik Hanesbrands Europe firmiert nun unter dem neuen Namen Smartwares Printables im Zuge der Übernahme durch die Smartwares Holding. Jun 12 Capvis Hess Natur-Textilien CH natürliche Mode Capvis übernimmt Hess Natur von der Primondo Specialty Group. Die Übernahme steht unter dem Vorbehalt der kartellrechtlichen Genehmigung. Jun 12 Adidas Adams Golf US A Golf TaylorMade-adidas Golf - ein Unternehmen der Adidas Gruppe - erwirbt alle Aktien von Adams Golf. Der Transaktionswert beträgt circa 53 Mio. Euro. Jul 12 Jul 12 Setex Textil Cramer Textil Providence Equity Partners Home Shopping Europe H.H. Holding und Dieter Schindel US A Woolworth Weberei Home- shopping- Kanal Axa Private Equity Online- Shopping- BestSecret Club Tom Tailor AG Bonita & Co. KG Josef Seibel Holding Leiser & Co. KG Mode und Lifestyle Schuhe nach Secondary Buyout Nahversorgungskaufhaus der restlichen Anteile Setex-Textil übernimmt Anton Cramer, nachdem das Unternehmen anmelden musste. Axa Private Equity gelingt ein lukrativer Exit beim Homeshopping-Sender HSE24 durch den Verkauf an den Investor Providence für rund 650 Mio. Euro. Tengelmann steigt als Gesellschafter aus, sodass die H. H. Holding jetzt 79,5 % der Anteile hält und das Management 20,5 %. BestSecret und dessen Muttergesellschaft Schustermann & Borenstein haben sich für die Axa Private Equity als "Wachstumsinvestor" entschieden. Durch die Übernahme will Tom Tailor seinen Gewinn weiter steigern und künftig auch ältere Kunden ansprechen. Die Seibel-Gruppe übernimmt sämtliche Anteile vom insolventen Leiser, nachdem sie bereits in % der Anteile gekauft haben. 4

6 M&A-Transaktionen mit deutscher Beteiligung seit 09/2011 (Auswahl 3/4) Datum Unternehmen Aktivität Dealtyp Bemerkung Sep 12 Sep 12 Nov 12 Nov 12 Nov 12 Nov 12 Dez 12 Dez 12 Jan 13 Jan 13 W. Zimmermann & Co. KG Wilhelm Walker Baronia Fashion (Gul Handels ) Elena Grunert Fashion BELOH Bet.- (TWE Gruppe) Vita Unlimited UK Zimmer + Rohde ADO Goldkante & Co. KG TopAgers AG Neckermann Versand Österreich AG AUT Otto & Co. KG Neckermann AG Steilmann Holding (via Apanage) Sym FR Garne Damenmode Vliesstoff Gardinenund Dekostoffe Versandhandel Online- Shopping DOB- Filialist Rudigier und Partner AUT Luxuslabel Rena M. Lange & Co. Lange Cilander AG CH Blusen- & Hemdenstoffe Brennet - Fashion Wöhrl Unternehmensgruppe Modehäuser SinnLeffers General Equity Group AG Hein Gericke Deutschland CH Funktions- + Outdoor- Bekleidung nach Fusion nach nach Exit Die Übernahme der Wilhelm Walker war nötig, da das Unternehmen keine familieninterne Nachfolge vorbringen kann. Nach der von Elena Grunert hat Vladimir Gul, der Geschäftsführer der Baronia Fashion, die Marke Elena Grunert und die Markenrechte von Wille übernommen. Die deutsche TWE Group hat den europäischen Vliesstoffbereich von der Vita Group erworben. Zimmer + Rhode wird bei der strategischen Allianz 51 % Anteile halten und ADO 49 %. Die öster.tochter des insolventen Versenders wurde von der TopAgers AG, Mutter der Eurotops Versand, für 5,3 Mio. Euro erworben. Die Versandhausgruppe Otto übernimmt die Namensrechte und Internetmarke (Neckermann.de) des untergegangenen Rivalen. Die Apanage & Co. KG, eine Tochter des Konzerns Steilmann, hat die frz. Filialkette Sym von der italienischen Miroglio Group übernommen. Das Modelabel Rena Lange wurde von der Beteiligungsgesellschaft Rudigier und Partner übernommen. Brennet-Chef Stephan Denk hat mit der schweizerischen AG Cilander einen für die Hemden- und Blusenproduktion gefunden. Gerhard Wöhrl wird vorbehaltlich der Zustimmung des Kartellamts mit seiner Familie die Anteile an SinnLeffers von der DIH - Deutsche Industrie-Holding kaufen. Der Schweizer Investor General Equity Group AG übernimmt die Mehrheit an der HEIN GERICKE GROUP, die in eine schwierige Finanzlage geraten war. 5

7 M&A-Transaktionen mit deutscher Beteiligung seit 09/2011 (Auswahl 4/4) Datum Unternehmen Aktivität Dealtyp Bemerkung Jan 13 Feb 13 Mrz 13 Mrz 13 Apr 13 Apr 13 Mai 13 Mai 13 Jun 13 Jun 13 Benetton Retail Deutschland New Ben Retail mytoys.de mirapodo Clinton Großhandels- J.Philipp & Co. Vierke Corp. Fashion + Concepts mb-design manufaktur brandenburg Odewald KMU Gesellschaft für Beteiligungen mbh Spieth & Wensky Gruppe Foot Locker Inc. USA Runners Point internetstores Addnature AB SW Berkemann & Co. KG Fritz Keyl & Co. KG S&E Kapital Adler Modemärkte AG der restlichen Anteile Exit Astraia Holding AG CH Herrenund Hochzeitsmode Peine Online- Schuhshop Herrenkonfektion Corporate Fashion Trachtenanbieter Sportartikel Outdoor- Onlineshop Damenkomfortschuhe Textileinzelhandel Fusion Asset Deal nach Benetton hat die Deutschland-Tochter New Ben komplett übernommen. Die Italiener hielten davor bereits 50 % der Anteile. Gordon Brothers verkauft 100 % seiner Anteile der Peine (Marken: Barutti, Masterhand) an die Astraia Holding (CEO ist Jan Leuze). Mirapodo wird 100%ige Tochter der MyToys.de - beide sind Töchter der Otto-Gruppe und sollen künftig ihre Expertise im E-Commerce vereinen. Die Clinton Großhandels- kauft die Gesellschafteranteile des Hanauer Modeunternehmens J.Philipp & Co. zu 100 %. Mit der Übernahme der Mehrheit an mb-design komplettiert der Corporate Fashion-Hersteller Vierke aus Braunschweig sein Leistungsspektrum. Odewald hat die Anteile von Mitinhaber Rainer Wensky übernommen, der sich mit dem Private Label-Geschäft selbstständig gemacht hat. Foot Locker zahlt 72 Mio. Euro für die Kette mit mehr als 200 Filialen in Deutschland, Österreich, den Niederlanden und der Schweiz. Für rund 27 Mio. Euro erwirbt internetstores die Addnature AB, wobei die Hauptanteilseigner von Addnature einen Teil ihrer Erlöse reinvestieren. Die Berkemann-Schuhgruppe hat im Rahmen eines Asset-Deals die Markenrechte sowie wichtige Teile der insolventen Traditionsmarke Meisi erworben. Durch ein öffentl. Übernahmeangebot hat die Steilmann/Equinox-Bietergesellschaft S&E Kapital die Adler Modemärkte übernommen - sie hält jetzt 58,69 %. 6

8 Als Experte für die Textil- und Bekleidungsbranche ist Dr. Lutz Becker Ihr Ansprechpartner: Dr. Lutz Becker Geschäftsführender Partner Tel.: Angermann M&A International Homepage: ABC-Straße Hamburg Tel.: Fax: M&A International Inc. offers the unparalleled resources of over 500 professionals in M&A advisory and investment banking firms operating around the globe. Founders of the M&A Mid-Market Forum ( ) M&A International Inc. All rights reserved. M&A International Inc. refers to the alliance of member firms of M&A International Inc., each of which is a separate and independent legal entity. M&A International Inc. the world's leading M&A alliance 7