Zürich. Spreitenbach Shoppi. Prime Tower. Zürich Sihlcity. Zürich. St. Erhard Silence. Zug. Foyer. Zug. Uptown. Luzern Lakefront.

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1 anlagen 01 / 02 Credit Suisse Real Estate Fund Hospitality / 03 greenproperty Gütesiegel mit Wirkungskraft / 04 Hintergrundinterview über nachhaltiges Bauen / 05 Business Center Andreaspark, Zürich / 06 Projekt Foyer, Zug / 07 anlagen im Überblick

2 Spreitenbach Shoppi Zürich Prime Tower Zürich Sihlcity Basel Messeturm Zürich Jelmoli - House of Brands St. Gallen Businesshouse Köniz Business Park Rorschach Trischli s La Chaux-de-Fonds Hauptsitz Tag Heuer Burgdorf Residenz Burdlef Bern Genfergasse 14 St. Erhard Silence Davos Stilli Park Pregny-Chambésy Chemin de Cornillons Zug Foyer Lausanne EPFL Zug Uptown Genf Geneva Business Center Bellinzona Via dei Gaggini Genf Confédération Centre Luzern Lakefront Luzern Sportarena 01 Exzellente Asset Manager Die Anlage in ist krisenresistent und bietet eine stabile Ausschüttungsrendite. Diese ist im Normalfall mittelfristig umso attraktiver, je diversifizierter man seine Anlage gestalten kann. Weil Privatkunden in dieser Hinsicht naturgemäss Grenzen gesetzt sind, schätzen sie die Möglichkeit des indirekten Investierens via fonds. Auch für professionelle Kunden wie Pensionskassen sind Anteile an fonds feste Komponenten ihres Portfolios. In den letzten Jahren hat sich gezeigt, dass neben der zu erwartenden Rendite auch die konkrete Ausrichtung eines Fonds für den Investitionsentscheid massgebend ist. Diese Erkenntnis bildet die Basis der verschiedenen Anlagegefässe des Real Estate Asset Management der Credit Suisse, das im Dezember 2010 vermögen im Gesamtwert von 27,2 Milliarden Franken verwaltete. Damit zählen die Anleger in ihrer Gesamtheit zu den wichtigsten Vermietern und Bau herren, denn in 1100 Liegenschaften bestehen gut Mietverhältnisse, die einen jährlichen Nettomietertrag von 1,44 Milliarden Franken (2010) ergeben. Die jährlichen Investitionen aller fonds für Umbauten und Sanierungen belaufen sich auf 250 Millionen Franken; die derzeit laufenden 48 Neubauprojekte lösen Gesamtbaukosten von rund 2,3 Milliarden Franken aus. Diese hohen Zahlen stellen für die Fotos: Credit Suisse

3 02 Premiere fonds mit Gastgeber-Qualität Die Familie der -Anlagegefässe des Real Estate Asset Management der Credit Suisse ist noch attraktiver geworden: Der Credit Suisse Real Estate Fund Hospitality stiess Ende 2010 bei den Investoren auf eine sehr rege Nachfrage. Bestandesliegenschaften Projekte Wert der anlagen in den einzelnen Geschäftsregionen (in Millionen Schweizer Franken): Bern 1883, Genfersee 3719, Innerschweiz 1473, Nordwestschweiz 5050, Ostschweiz 1371, Südschweiz 494, Westschweiz 521, Zürich Mitarbeitenden des Real Estate Asset Management der Credit Suisse unter der Leitung von Markus Graf eine Verpflichtung dar die Verpflichtung zu sorgfältigen Investitionen mit nachhaltigem Charakter. Andreas Schiendorfer Mehr Informationen unter realestate Hotel Stilli Park, Davos In der Schweiz wird die Gastfreundschaft (Hospitality) seit jeher grossgeschrieben und kann als Teil unserer nationalen Identität bezeichnet werden. «Das Hospitality Business ist ursprünglich aus der Hotellerie hervorgegangen, umfasst heute aber ein viel breiter gefächertes Angebot: von Campus-Liegenschaften, für den Gesundheitssektor, unterschiedlichen Hotelformen bis hin zu Residenzen sowie Wohnen im Alpenraum», erklärt Lucas Meier, Fondsmanager des Credit Suisse Real Estate Fund Hospitality (CS REF Hospitality). «Mit dem neuen Fonds investieren wir nun breit diversifiziert in Hospitality-Liegenschaften und können unser Know-how gezielt einbringen.» Eine Hospitality-Liegenschaft wird laut Meier dann als erfolgreich eingestuft, wenn diese gleichermassen die Bedürfnisse von Investor, Benutzer/Gast und Betreiber erfüllt. Für den wirtschaftlichen Erfolg ist der Betreiber von entscheidender Bedeutung. Deshalb arbeitet der erste Schweizer fonds mit Gastgeberqualitäten ausschliesslich mit national und international anerkannten Marken und Top-Betreibergesellschaften zusammen. «Zu Interessenkonflikten kann es nicht kommen, denn eine Beteiligung an Betriebsgesellschaften ist gesetzlich ausgeschlossen», betont Lucas Meier. Die anlagen werden nach Lage und Nutzungsart diversifiziert. Dabei können bereits bestehende Liegenschaften gekauft und nötigenfalls saniert, aber auch neue Bauprojekte realisiert werden. Ursprünglich ging man von einer Fondsgrösse von rund 500 Millionen Schweizer Franken aus. «Schnell haben wir aber gesehen, dass die Nachfrage wesentlich grösser ist», führt der Fondsmanager aus. «Schliesslich legten wir das Emissionsvolumen auf 900 Millionen Franken fest.» Die ersten Investitionen betreffen die attraktiven Neubauprojekte Hotel Stilli Park in Davos sowie ein Kongresshaus und ein Wohngebäude auf dem Campus der Ecole polytechnique fédérale de Lausanne (EPFL) in Ecublens. Interessant ist der Fonds vor allem für Anleger mit einem mittel- bis langfristigen Anlagehorizont, die in erster Linie einen laufenden Ertrag suchen. Investiert haben bislang ausschliesslich qualifizierte Anleger, doch ist geplant, den CS REF Hospitality in den nächsten fünf Jahren für das Publikum zu öffnen und an der Schweizer Börse zu kotieren. schi kooaba EPFL, Lausanne Möchten Sie ausführliche Artikel über das Hotel Stilli Park sowie das Kongresszentrum und das Wohngebäude auf dem Campus der EPFL bei Lausanne lesen? kooaba liefert sie Ihnen! Fotografieren Sie mit der kostenlos erhältlichen kooaba App diese Seite und Sie erhalten Zugang zu einem Browser mit den zusätzlichen Informationen. Diese finden Sie auch unter

4 03 greenproperty Gütesiegel mit Wirkungskraft Der im Frühjahr 2009 lancierte Credit Suisse Real Estate Fund Green Property befindet sich auf Erfolgskurs : Sieben vielversprechende Projekte konnten bereits lanciert werden, darunter eines eröffnet das Business Center Andreaspark in Zürich. Und das im Zusammenhang mit diesem fonds entwickelte Gütesiegel greenproperty bewährt sich in der Praxis sehr gut. Auswertung Beispielprojekt Lebenszyklus Materialien Im Zusammenhang mit nachhaltigem Bauen sind Empfehlungen wie Minergie-Standard oder Gebäudeenergiepass weit herum anerkannte Begriffe. Allmählich dürfte aber auch das Gütesiegel greenproperty im Bewusstsein der Öffentlichkeit einen gewichtigeren Platz einnehmen, denn Mitte 2010 ist mit dem Business Center Andreaspark BCA in Zürich-Leutschenbach die erste greenproperty-liegenschaft fertiggestellt und bezogen worden. Doch was steckt eigentlich hinter diesem Gütesiegel? «Unser erklärtes Ziel war es, das erste umfassende Gütesiegel für nachhaltige in der Schweiz zu realisieren und eine gesamthafte Beurteilung und Qualifizierung von zu Nutzung Energie Infrastruktur Jeder der fünf greenproperty-dimensionen liegen fünf bis neun Kriterien zugrunde. Die rote Auswertungslinie zeigt nicht nur an, ob die Kriterien erfüllt sind, sondern auch, in welchem Bereich noch am meisten Verbesserungspotenzial vorhanden ist. ermöglichen», erklärt Markus Graf, Head Real Estate Asset Management Switzerland. «Dazu haben wir zusammen mit dem Ingenieur- und Planungsbüro Amstein + Walthert bestehende Nachhaltigkeitslabels analysiert und ein eigenes Bewertungsverfahren entwickelt.» Untersucht werden bei einer greenproperty-prüfung nicht weniger als 86 Indikatoren, die auf der Basis von Benchmarks und geltenden Standards bewertet werden. Diese Indikatoren werden in 35 Kriterien zusammengefasst. Diese wiederum werden den fünf Dimensionen der Nachhaltigkeit zugeordnet: Nutzung, Infrastruktur, Energie, Materialien und Lebenszyklus (siehe links). Das Gütesiegel greenproperty sagt aus, dass eine Liegenschaft in allen fünf Dimensionen die konsolidierte Bewertung der hohen Vorgaben des Gütesiegels erfüllt (siehe Box unten). «Dieses System hat sich in der Praxis sehr gut bewährt. Vor allem hat sich gezeigt, dass ein Gebäude, das von Anfang an mit Blick auf die Anforderungen von greenproperty konzipiert wird, nicht teurer als ein herkömmliches Projekt sein muss», führt Jean-Claude Maissen, Fondsmanager Credit Suisse Real Estate Fund Green Property (CS REF Green Property), aus. «Wir bekamen Anfragen aus aller Welt. Man wollte wissen, wie die Kriterien definiert sind und welche Erfahrungen wir gesammelt haben, aber auch, wie man einen solchen Fonds aufbaut.» Der CS REF Green Property hat bereits in folgende Projekte investiert: Uptown (Zug), Business Center Andreaspark BCA (Zürich), Lindenhöfe und Westhöfe (Dietikon), Foyer (Zug), Trischli s (Rorschach) sowie amrietpark Baufeld A2 und B (Schlieren). Markus Graf betont, dass das Real Estate Asset Management der Credit Suisse seit 2010 nur noch in nachhaltige Projekte investiert. «Wir sind stolz darauf, im Bereich auf nachhaltiges Bauen in der Schweiz eine Vorreiterrolle einzunehmen.» schi Ausgewählte Kriterien der fünf Dimensionen Nutzung Infrastruktur Energie Materialien Lebenszyklus Soziale Kontakte Öffentlicher Verkehr / Langsamverkehr Sommerlicher Wärmeschutz Verfügbarkeit von Rohstoffen Gebäudestruktur / Ausbau Tageslicht Grundversorgung Wärme für Warmwasser Schadstoffe Instandsetzung Räumliche Identität Individuelle Mobilität Elektrizität Umweltbelastung Betrieb / Unterhalt Zugänglichkeit Standort Deckung Energiebedarf Rückbau Bewertung Sicherheit Raumklima Bausubstanz Grafik: Credit Suisse

5 Roger Baumann (links), Leiter Business Development, und Jean-Claude Maissen, Fondsmanager des Credit Suisse Real Estate Fund Green Property, geben Auskunft über nachhaltiges Bauen und das Gütesiegel greenproperty. 04 Credit Suisse hat die nachhaltige Immobilie neu definiert Der Credit Suisse Real Estate Fund Green Property ist als einziger Fonds ausschliesslich in nachhaltige Bauprojekte investiert. Die Credit Suisse setzt dabei auf ihre eigenen nachhaltigen Werte. Ihr Gütesiegel greenproperty bewegt zum Umdenken. Foto: Katharina Lütscher bulletin: Wie gross ist der Credit Suisse Real Estate Fund Green Property (CS REF Green Property)? Jean-Claude Maissen : Seit der Lancierung im April 2009 haben wir sieben Bauprojekte im Wert von 425 Millionen Franken erworben, davon entfällt rund ein Drittel auf Wohnnutzung. Der Rest fällt auf kommerzielle. Eines der sieben Projekte wurde Mitte 2010 bereits fertiggestellt und das Gebäude bezogen; drei weitere werden 2011 abgeschlossen. Das Thema Umwelt ist Ihnen wichtig. Doch auch der CS REF Green Property verbaut wertvolle Landreserven. Maissen : Unsere Bauprojekte sind vorwiegend in ehemaligen Industriegebieten anzutreffen. Das Limmatfeld in Dietikon etwa ist eine Umnutzung einer bestehenden Industriebrache in ein gemischt genutztes Quartier, ebenso die Überbauung amrietpark in Schlieren. Verdichtung nach innen war auch das Ziel beim Bebauungsplan Foyer auf dem ehemaligen Areal von Landis & Gyr in Zug. Nachhaltiges Bauen heisst nicht zwingend, dass man auf der «grünen Wiese» Landreserven vernichtet, sondern man verdichtet in der Regel innerhalb eines urbanen Umfeldes. Wir fügen einer bestehenden Infrastruktur mehr Nutzung hinzu und steigern deren Wirkungsgrad. Roger Baumann : greenproperty-projekte, die an bestehende Infrastrukturen angebunden sind, erhalten eine höhere Punktzahl in unserer Nachhaltigkeitsbewertung als Projekte auf der «grünen Wiese». Standort und Infrastruktur sind wesentliche Kriterien bei einer ganzheitlichen Nachhaltigkeitsbewertung. Mit deren Berücksichtigung wollen wir der Zersiedelung entgegenwirken und den Energieverbrauch für das Pendeln zum Wohn- beziehungsweise Arbeitsort, also die induzierte Mobilität, reduzieren. Stichwort Gütesiegel : Warum braucht die Schweiz ein Nachhaltigkeitslabel? Baumann : Das Center for Corporate Responsibility and Sustainability (CCRS) der Universität Zürich hat sich im >

6 05 06 Zürich Das Referenzprojekt «Die hohen ökologischen Standards und die zentrale Lage sind die Hauptgründe für unseren Einzug in den Andreaspark», erklärt Christine Gebhard, Head Corporate Communication der Aduno Gruppe, eines in der Zahlungsverarbeitung operierenden Unternehmens. Die Aduno Gruppe ist mit der Karl Steiner AG Hauptmieterin des Business Center Andreaspark BCA in Leutschenbach. «Ein Meilenstein in unserer Unternehmensgeschichte», so Christine Gebhard. «Das Design und die Architektur des BCA weisen den Weg in die Zukunft.» Und natürlich die Tatsache, dass die markante Glasfassade mit Aluminiumlamellen nicht zulasten der Nachhaltigkeit geht. Die erste fertiggestellte Liegenschaft mit greenproperty- Zertifikat passt bestens zur neuen Dynamik von Zürich Nord. Mehr unter Zug Zwei Fonds im Gleichtakt «Dieser Büroneubau ist einerseits für Johnson & Johnson das grösste neue Bürogebäude-Projekt innerhalb des Konzerns und anderseits auch ein Pilotprojekt in vielen Bereichen wie flexiblen Arbeitsplätzen oder nachhaltigem Bauen», erzählt Heinz Schmid, General Manager der Cilag GmbH International. Beinahe wäre das Pharmaunternehmen Opfer seines eigenen Erfolgs geworden: 1999 mit 110 Personen ins Siemens-Areal beim Bahnhof eingezogen, beschäftigt man nun in Zug 600 an sechs Standorten. Doch zwei Neubauten, realisiert durch den CS REF Green Property und den CS REF PropertyPlus, schaffen bis Mai 2012 Abhilfe und erst noch Platz für zwei weitere Tochtergesellschaften von Johnson & Johnson. Mehr unter Auftrag von Minergie dieser Frage angenommen. Man ist sich einig, dass es in dieser ganzen Labelvielfalt eine Orientierungshilfe für die industrie braucht. Ein Nachhaltigkeitslabel muss auf lokal geltenden Standards basieren. greenproperty ist ein Qualitätsmerkmal bei Anmietoder Investitionsentscheiden. Dass jedoch internationale Firmen, die in der Schweiz «grüne» Flächen anmieten wollen, ihre länderspezifischen Standards wie etwa LEED, BREEAM oder DGNB als Anmietkriterien verwenden, ist verständlich. Deshalb werden wir in Zukunft vermehrt Mehrfachzertifizierungen im Markt sehen. Das macht durchaus Sinn. Wie objektiv ist greenproperty? Maissen : Bei diesem Gütesiegel geht es darum, die Nachhaltigkeit einer Liegenschaft für uns objektiv messbar zu machen. Dadurch können wir unsere Investitionsentscheide auf ein solides Fundament stellen und einschätzen, wo bei einem Bauprojekt oder einer Liegenschaft noch Verbesserungspotenzial besteht. Die Objektivität ist hoch, da das Gütesiegel in enger Zusammenarbeit mit anerkannten Spezialisten entwickelt wurde. Was genau steckt hinter diesem Label? Können Sie die 35 Kriterien Ihren Bedürfnissen anpassen? Baumann : Die Indikatoren sowie ihre Bewertung sind festgelegt. Das Bewertungssystem wird periodisch überprüft und gegebenenfalls an neue Standards angepasst. Beispielsweise sind Minergie und Minergie-Eco zentrale Bestandteile unseres Gütesiegels. Wenn sich diese Labels weiterentwickeln und sich den neuen gesetzlichen Bestimmungen anpassen, verschärft sich auch greenproperty. Maissen : Wir haben das Gütesiegel zusammen mit anerkannten Spezialisten entwickelt und damit den Schlüssel für den nachhaltigen markt geschaffen. Mit unserem umfassenden Kriterienkatalog haben wir uns in meinen Augen einen Marktvorteil für die nächsten drei bis fünf Jahre erarbeitet. Warum kann eine Immobilie zurückgestuft werden oder das Gütesiegel verlieren? Fotos: Credit Suisse

7 Baumann : Gewisse Indikatoren sind in der Bewirtschaftungsphase einer Immobilie in der Tat nicht mehr oder nur beschränkt beeinflussbar. Zum Beispiel der vorgegebene Anteil an Recycling- Beton. Die Plan- und Projektdaten für den Energiebedarf können sich aber in der Nutzungsphase durchaus ändern. Wenn der Verbrauch aufgrund von unvorhersehbarem Nutzerverhalten oder technischen Mängeln grösser ist als vorgesehen, ist eine Zurückstufung möglich, sofern keine Gegenmassnahmen zur Senkung getroffen werden. Mit der jährlichen Rezertifizierung wird ein Anreiz gesetzt, unsere Gebäude laufend zu optimieren. Maissen : Veränderungen können in beide Richtungen gehen es besteht somit immer auch die Chance, dass nach einer gewissen Zeit ein Objekt höher eingestuft wird. Zum Beispiel wertet eine verbesserte Infrastruktur eine Liegenschaft auf. Das könnten ein verdichtetes Fahrplannetz sein oder mehr Einkaufsmöglichkeiten in unmittelbarer Nähe. Zudem soll ein kritisches Nachprüfen auch Anreiz für eine nachhaltigere Bewirtschaftung sein. Die Infrastruktur ist also ein wichtiger Bestandteil Ihres Gütesiegels. Bedeutet dies, dass wer auf dem Land wohnt, nicht greenproperty-tauglich ist? Maissen : Nachhaltigkeit umfassend betrachten heisst alle Aspekte mit einbeziehen : Infrastruktur, Lebenszyklus, Materialien, Nutzung und Energie. Wir werden unser Gütesiegel neu in Gold, Silber und Bronze abstufen. Insofern kann neu auch eine nachhaltige Liegenschaft im Grünen, mit Anschluss an den öffentlichen Verkehr, ein Silber- oder Bronze-Zertifikat bekommen. Zusammen mit den entsprechenden Spezialisten sind wir aber zum Schluss gekommen, dass eine Liegenschaft in unseren Augen nicht als nachhaltig gelten soll, wenn man zuerst eine Viertelstunde mit dem Auto fahren muss, bevor man Läden, Schulen, Arbeitsplätze oder Ähnliches erreichen kann da nützt auch die energieeffizienteste Bauweise nichts. Werden Sie greenproperty auf andere Bereiche ausweiten? Baumann : Das ist eines unserer Schwerpunktthemen für dieses Jahr. Green Hospitality heisst das Projekt. Bis jetzt wenden wir das Gütesiegel auf Wohn-, Im Limmatfeld in Dietikon realisieren der CS REF Green Property und der CS REF LivingPlus die Projekte Westhöfe und Lindenhöfe. Beide Projekte sind mit dem Gütesiegel greenproperty zertifiziert. Weitere Informationen finden Sie unter Büro- und Verkaufsliegenschaften an. Nun stellt sich die Frage nach einer nachhaltigen Bewertung von Betreiberliegenschaften. Es gibt in der Hotellerie weltweit etwa 340 Labels. Hier liegt der Fokus jedoch nicht auf der Bausubstanz und der Nutzung, sondern hauptsächlich auf der operativen Führung des Betriebs. Das beinhaltet lokale Esswaren, energiesparende Geräte, Recycling, Wäscheservice. Mit einem umfassenden Gütesiegel bezogen auf den Hotelbau, beispielsweise auf die Verwendung von Klimageräten in den Zimmern, würde eine nachhaltige Unternehmensführung an Bedeutung gewinnen. Maissen : Mit unserer Bewirtschafterin Wincasa laufen bereits entsprechende Projekte. Geplant ist unter anderem ein Handbuch zum Thema bewirtschaftung. Wir stellen uns umfangreiche Handlungsanweisungen vor. Das kann durchaus bis hin zum Putzmittel des Hauswarts gehen. Die ganze Nachhaltigkeitsthematik ist Bestandteil unserer Verträge: Auch unsere Mieter sollen entsprechende Vorgaben, etwa beim Mieterausbau, erfüllen. Warum dürfen Kleinanleger nicht in Ihren CS REF Green Property investieren? Maissen : Der CS REF Green Property ist kein alltägliches Produkt. Die Finanzmarktaufsicht (Finma) hat wesentliche Ausnahmen bewilligt, wie beispielsweise eine 100-prozentige Bauprojektquote. Um Kleinanleger zu schützen, hat die Finma als Auflage den Anlegerkreis auf qualifizierte Investoren eingeschränkt. Diese Einschränkung gilt für die ersten fünf Jahre, also für die Aufbauphase des Fonds. Innerhalb der nächsten drei Jahre werden wir den Fonds an die Börse bringen und somit allen Anlegern zugänglich machen. Dann werden auch die Ausnahmebewilligungen aufgehoben. Für das laufende Jahr sind bereits viele Projekte aufgegleist... Baumann : 2011 ist das Jahr der Weiterentwicklung und der Kommunikation. Nebst dem Projekt Green Hospitality ist die Ausdehnung des Gütesiegels auf die anderen Anlagegefässe des Real Estate Asset Management der Credit Suisse geplant. Weiter werden wir die erste Liegenschaft definitiv zertifizieren (nach Fertigstellung). Und ferner arbeiten wir an einer Lösung für die Beurteilung von Bestandesobjekten bei Renovationen. Wir haben seit 2009 viel bewegt, nun wollen wir Beweise bringen. Franziska Vonaesch kooaba Hier finden Sie Artikel über die verschiedenen Bauprojekte des CS REF Green Property sowie weiterführende Informationen über greenproperty.

8 07 Real Estate Asset Management der Credit Suisse Die -Anlagegefässe des Real Estate Asset Management (inklusive Gefässe Dritter) Credit Suisse REF Siat Credit Suisse REF Interswiss Credit Suisse REF PropertyPlus Credit Suisse REF LivingPlus Fokus Wohnimmobilien Kommerzielle Kommerzielle Wohnen mit Service Schweiz x x x x International Investoren Alle börsenkotiert Alle börsenkotiert Alle börsenkotiert Alle börsenkotiert Credit Suisse REF Green Property Credit Suisse REF Hospitality Credit Suisse REF International Credit Suisse 1a Immo PK Fokus Nachhaltige Hospitality- Kommerzielle Ausgewogen Schweiz x x x International x Investoren Qualifizierte Investoren* Qualifizierte Investoren* Institutionelle Investoren PK, Sozialversicherungs-/ Ausgleichskassen CSA Real Estate Switzerland CSA RES Commercial CSA RES Dynamic Swiss Prime Site Fokus Ausgewogen Kommerzielle Wohnimmobilien Kommerzielle Schweiz x x x x International Investoren Steuerbefreite Einrichtungen der 2. Säule * gemäss Art. 10 Abs. 3 KAG i.v. mit Art. 6 Abs. 1 KKV Steuerbefreite Einrichtungen der 2. Säule Steuerbefreite Einrichtungen der 2. Säule Alle börsenkotiert Weitere Informationen finden Sie unter Credit Suisse AG, Real Estate Asset Management, Sihlcity Kalandergasse 4, 8070 Zürich, Telefon , Fax Mail info.realestate@credit-suisse.com Diese Publikation dient nur zu Informationszwecken. Sie bedeutet kein Angebot und keine Aufforderung seitens der Credit Suisse zum Kauf oder Verkauf von Wertschriften. Hinweise auf die frühere Performance garantieren nicht notwendi gerweise positive Entwicklungen in der Zukunft. Die Analysen und Schlussfolgerungen in dieser Publikation wurden durch die Credit Suisse erarbeitet und könnten vor ihrer Weitergabe an die Kunden von Credit Suisse bereits für Transaktionen von Gesellschaften der Credit Suisse Group verwendet worden sein. Die in diesem Dokument ver tretenen Ansichten sind diejenigen der Credit Suisse zum Zeitpunkt der Drucklegung. (Änderungen bleiben vor behalten.) Credit Suisse ist eine Schweizer Bank. Fotos: Credit Suisse