Geldwert Report. 22 Rentenfonds Die EZB will die Wirtschaft. 24 Fondsporträt Was ist drin? Eine Analyse des Fonds Deka-Rent- Spezial EM 3/2019.

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1 17 Geldwert Report 88 Fonds im Detail auch im Web: Fondsüberblick per 30. Juni 2014 Themen Tabellen Foto: Alex Domanski/dapd 18 Aktienfonds Spannende Investment- Konferenzen in New York und Paris eine Analystin berichtet. 21 Dekapedia Was ist ein Offener Immobilienfonds und welche Haltefristen gibt es? Dekapedia erklärt. 22 Rentenfonds Die EZB will die Wirtschaft im Euroraum mit ungewöhnlichen Mitteln ankurbeln. 24 Fondsporträt Was ist drin? Eine Analyse des Fonds Deka-Rent- Spezial EM 3/ Aktienfonds 22 Renten- und Liquiditätsfonds 25 Dachfonds 27 Offene Immobilienfonds 28 Mischfonds und sonstige Fonds

2 ZUm Ausklappen So Lesen Sie die Fondstabellen ab Seite 17 Offene immobilienfonds Deka-ImmobilienEuropa DE ,71 5,26 1,7 2,3 2,5 1,9 2,2 6,8 13,0 4, Fondsname und ISIN Die Fonds in den Tabellen sind alphabetisch sortiert. Sie werden mit der ISIN (International Securities Identification Number) gekennzeichnet. Rücknahmepreis Der Rücknahmepreis ist der Betrag, den der Anleger beim Verkauf eines Anteils erhält. Er wird börsentäglich veröffentlicht und entspricht dem Wert des Fondsvermögens dividiert durch die Gesamtzahl der ausgegebenen Anteile. Netto-Wertentwicklung Die Netto-Wertentwicklung berücksichtigt die Kosten auf Anlegerebene und wird in 1-Jahres- Zeiträumen ausgewiesen (siehe Ziffer 8). Rendite p. a. Die Kennzahl gibt die durchschnittliche jährliche Wertentwicklung des Fonds seit seiner Auflegung in Prozent an. 2 Fondsart Die Fondstabellen sind nach dem Anlageschwerpunkt der Fonds in verschiedene Segmente unterteilt, in diesem Beispiel sind es Offene Immobilienfonds. 4 Beim Kauf eines Fondsanteils zahlt der Anleger meist einen. Das ist die Differenz zwischen Ausgabepreis und Anteilwert. Er variiert je nach Fondsart und deckt üblicherweise die Beratungs- und Vertriebskosten. 6 Kumulierte Wertentwicklung Die Wertentwicklung über die vergangenen drei und fünf Jahre wird nach den Standards des Fondsverbands BVI berechnet (siehe Ziffer 9). 8 9 Wertentwicklung in Prozent Die 1-Jahres-Netto-Wertentwicklung berücksichtigt für die 12-Monats-Zeiträume neben den Kosten auf Fondsebene, wie beispielsweise die Managementvergütung, zusätzlich die auf Anlegerebene entstehenden Kosten. Diese Kosten enthalten den im Verkaufsprospekt genannten, der einmalig im ältesten 1-Jahres-Zeitraum der Tabelle berücksichtigt ist. Zudem können Depotkosten anfallen, die die Wertentwicklung mindern. Die kumulierte Wertentwicklung über drei und fünf Jahre sowie die durchschnittliche Wertentwicklung seit werden nach den Standards des Bundesverbands Investment und Asset Management (BVI) berechnet, um die Vergleichbarkeit mit früheren Tabellen zu gewährleisten (siehe Ziffer 9). Wertentwicklung (BVI-Methode) in Prozent Die BVI-Methode zur Berechnung der Wertentwicklung von Investmentfonds wurde vom Bundesverband Investment und Asset Management (BVI) entwickelt und hat sich als Standardverfahren durchgesetzt. Die individuellen Kosten des einzelnen Anlegers, zum Beispiel seine jeweiligen Depotgebühren oder der, fließen nicht in die Berechnung ein, da sie sich von Anleger zu Anleger unterscheiden. Bei der BVI-Methode werden die Anteilwerte eines Fonds zum Beginn und zum Ende des Berechnungszeitraums verglichen. Dabei wird von einer Einmalanlage ausgegangen. Zudem werden auch die zwischenzeitlich erfolgten Ausschüttungen in die Berechnung aufgenommen. Um ausschüttende und wiederanlegende Fonds miteinander vergleichen zu können, wird davon ausgegangen, dass die Ausschüttung am selben Tag wieder zum Anteilwert angelegt wird.

3 18 Geldwert Report Aktienfonds Vor allem ausländische Investoren freuten sich über das neue Rekordhoch beim Dax deutsche Privatanleger sind hingegen nur wenig in Aktien investiert. Betrachtet man die Marktkapitalisierung im Dax, so beträgt der Anteil institutioneller und privater Anleger aus Deutschland lediglich 18 Prozent Beleg für die internationale Verflechtung der deutschen Wirtschaft, aber auch Resultat der Zurückhaltung einheimischer Investoren. Wie die vom Deutschen Investor Relations Verband (DIRK) initiierte Studie ferner zeigt, bilden Investoren aus Nordamerika mit einem Anteil von 32 Prozent die größte Einzelgruppe. Da nur 7 Prozent der Deutschen überhaupt Aktien besitzen, sind die Rally im Dax und der Sprung auf neue Höchststände über die Marke von Punkten im zweiten Quartal an vielen Anlegern vorbeigegangen. AriDeka CF DE ,17 5,26 11,5 9,6 6,6 14,9 20,7 29,5 66,5 5, Wissensdurst vor Ort stillen Investment-Konferenzen in Paris und New York Jhoanna Alba-Harkort, Aktienanalystin Im Mai in die USA zur Farm to Market Conference, im Juni nach Frankreich zur dbaccess Global Consumer Conference Jhoanna Alba- Harkort ist zuletzt viel gereist, um Investment- Ideen zu generieren. Konsumwerte wirken auf den ersten Blick nicht sonderlich spannend, aber es ist eine defensive Branche mit zuverlässigem Gewinnwachstum und wachsenden Dividenden, die für Stabilität im Fonds sorgen, sagt die Aktienanalystin. In New York hat sie in zwei Tagen 20 Unternehmen in Präsentationen oder in direkten Gesprächen gesehen, in Paris waren es 22 Gesellschaften in drei Tagen. Persönliche Eindrücke sind für die Bewertung von Unternehmen sehr hilfreich, betont die Spezialistin für Konsumwerte. Ihre Erkenntnisse? Ein allgemeiner Trend ist klar erkennbar: Die Weltbevölkerung wächst, und die Nachfrage nach Lebensmitteln steigt stetig. Noch nicht so verbreitet wie in Deutschland ist in den USA der Trend zu Bio-Lebensmitteln, er kommt gerade erst auf. Die Nachfrage nach Bio-Produkten und Lebensmitteln, die nicht genverändert sind, nimmt zu, erläutert Frau Alba-Harkort. Um weitere Details zu erfahren, hat sie kurzerhand außerhalb der Konferenz in den USA noch zwei Unternehmensbesuche eingeschoben: bei Hain Celestial, dem größten börsennotierten Hersteller organischer Lebensmittel, und Fairway Markets, einem regionalen Bio-Lebensmitteleinzelhändler. Noch nicht auf den Bio-Trend aufgesprungen sind Kosmetikhersteller wie Estée Lauder. Bei diesen Produkten hochpreisiger westlicher Marken steht die Effektivität im Vordergrund wenn die Wirkung nach der Anwendung sichtbar ist, sind die Kunden zufrieden, so Alba-Harkort. Deka-ConvergenceAktien CF LU ,18 3,75 44,6 10,2 15,8 0,4 3,3 12,7 44,3 11, Deka-DividendenStrategie CF (A) DE000DK2CDS0 133,23 3,75 2,0* 1,4 16,2 19,8 41,2 10, Deka-EuropaPotential CF DE ,29 3,75 24,9 11,6 8,2 19,1 25,5 37,2 98,5 6, Deka-EuropaSelect CF DE ,56 3,75 19,0 13,6 0,1 18,5 16,3 37,5 93,0 0, Deka-EuropaValue CF LU ,65 3,75 15,2 12,6 2,1 18,0 21,1 40,0 88,4 2, Deka-EuroStocks CF LU ,61 3,75 9,8 14,1 22,8 18,4 24,2 13,6 47,7 0, DekaFonds CF DE ,89 5,26 21,9 22,1 17,3 28,2 20,4 27,6 99,8 8, Foto: DekaBank * Netto-Wertentwicklung im Rumpfjahr

4 19 Aktienfonds Deka-Global ConvergenceAktien CF LU ,47 3,75 24,1 10,8 0,4 8,9 0,8 10,2 26,5 2, Deka-GlobalChampions CF DE000DK0ECU8 119,65 3,75 17,2 3,5 8,0 9,1 14,2 34,5 69,3 2, Gefragte Schwergewichte Das Ranking der teuersten Unter nehmen der Welt zeigt eine Dominanz der US-Konzerne. Mit deka-globalchampions können sich Investoren die Profiteure der globalisierten Welt ins depot legen. Die Börsen-Rally im zweiten Quartal spiegelt sich auch in der Rangliste der teuersten Unternehmen wider: Wie die Wirtschaftsprüfungsgesellschaft Ernst&Young (EY) zum 30. Juni 2014 ermittelt hat, kletterte der Börsenwert der 100 teuersten Unternehmen der Welt binnen 18 Monaten um 22 Prozent auf 15,6 Billionen Dollar. Ungebrochen ist die Dominanz der US- Unternehmen, denen laut EY-Partner Thomas Harms niemand das Wasser reichen kann. Ganz vorne ist Apple zu finden, gefolgt von Exxon Mobil und Google. Acht der zehn Top- Ten-Plätze belegen Firmen mit Sitz in den USA, lediglich der niederländische Ölkonzern Royal Dutch Shell (Platz 8) und der Schweizer Pharma- konzern Roche (Platz 10) schafften es, in diese Phalanx einzubrechen. Deutschlands Primus Volkswagen rangiert erst auf Platz 55. Insgesamt sind gerade einmal sechs deutsche Firmen in den Top 100 vertreten hingegen 46 aus den USA. Wer sich diese Börsenschwergewichte ins Depot legen möchte, ist mit Deka-GlobalChampions gut bedient. Das Fondsmanagement setzt auf Unternehmen, die von den Auswirkungen einer globalisierten Welt überdurchschnittlich profitieren. Und dies sind häufig die Firmen mit der größten Marktkapitalisierung. So waren die am höchsten gewichteten vier Werte im Fonds zum Ende des ersten Halbjahres 2014 Apple, Exxon Mobil, Microsoft und Google. Top-3-Unternehmen nach Marktkapitalisierung in Mrd. US-Dollar , ,6 504,8 442,1 432, ,6 374,4 390, ,4 200 Laufende Kosten Deka-GlobalChampions: 1,43 Prozent. Die hier angegebenen laufenden Kosten fielen im Geschäftsjahr des Fonds an, das im November 2013 endete. Quelle Grafik: EY/Bloomberg; Stand APPLE EXXON MOBIL GOOGLE DekaLux-BioTech CF LU ,97 3,75 7,6 12,2 30,5 30,4 39,9 138,0 198,1 18, DekaLux-Deutschland TF (A) LU ,50 0,00 30,5 22,6 20,1 27,7 20,5 22,8 96,4 6, DekaLux-Europa TF (A) LU ,60 0,00 15,3 8,2 6,5 13,5 19,8 27,2 58,6 3, DekaLux-GlobalResources CF LU ,43 3,75 20,8 16,6 12,9 10,9 21,8 5,5 38,0 2, DekaLux-Japan CF LU ,28 5,26 10,2 3,6 9,5 16,6 4,4 33,3 49,1 0, Die frühere Wertentwicklung ist kein verlässlicher Indikator für die künftige Wertentwicklung.

5 20 Geldwert Report Aktienfonds DekaLux-MidCap TF (A) LU ,17 0,00 24,0 15,0 9,2 18,1 23,4 32,4 88,9 3, DekaLux-Pazifik CF LU ,84 5,26 22,2 5,1 3,8 4,9 10,7 11,7 51,1 1, DekaLux-PharmaTech CF LU ,11 3,75 17,3 5,7 15,3 22,7 20,9 71,0 119,9 12, DekaLuxTeam-EmergingMarkets LU ,18 5,26 38,1 8,9 0,5 0,0 6,0 5,5 67,2 1, DekaLuxTeam-GlobalSelect CF LU ,85 3,75 21,1 5,1 5,2 15,6 15,7 40,7 85,8 5, DekaLux-USA TF LU ,79 0,00 23,2 5,6 13,3 15,4 14,6 49,8 95,0 4, Deka-MegaTrends CF DE ,06 3,75 20,0 7,5 1,7 17,9 17,7 41,2 88,9 2, Deka-Nachhaltigkeit Aktien CF (A) LU ,04 3,75 1,1* 14,3 15,3 12, Auf dem Vormarsch Das Marktsegment der nachhaltigen Invest mentfonds legte 2013 um 25 Prozent zu. Quelle: Forum Nachhaltige Geldanlagen Nachhaltige Geldanlagen setzen in Deutschland ihren Aufwärtstrend fort. Im vergangenen Jahr ist das Volumen von Investments, bei denen neben finanziellen Kriterien auch soziale, ökologische und Governance-Aspekte einbezogen werden, um 9 Prozent auf 79,9 Milliarden Euro gewachsen. Das geht aus einer Studie hervor, die das Forum Nachhaltige Geldanlagen (FNG) erstellt und Anfang Mai der Öffentlichkeit präsentiert hat. Die Angebotsvielfalt am nachhaltigen Anlagemarkt nimmt seit Jahren zu und überzeugt immer mehr private und institutionelle Investoren, sagt FNG-Vorstandschef Volker Weber und ergänzt: Nachhaltige Investments stehen ihren konventionellen Pendants in puncto Performance in nichts nach und ermöglichen Anlegern, ihren Wertvorstellungen auch bei der Vermögensverwaltung gerecht zu werden. Vor allem das Segment der nachhaltige geldanlagen in deutschland übersicht 2013 in MRD. Euro 12,7 Investmentfonds 18,2 Mandate Gesamtvolumen 79,9 Mrd. Euro 49,0 Kundeneinlagen und Eigenanlagen nachhaltigen Investmentfonds, zu dem seit 2011 auch Deka-Nachhaltigkeit Aktien, Deka-Nachhaltigkeit Renten und Deka-Nachhaltigkeit Balance gehören, konnte im Jahr 2013 in Deutschland mit einem Anstieg des Volumens um 25 Prozent stark zulegen. Deka-Schweiz DE ,03 3,25 30,8 18,0 9,5 26,2 25,3 43,2 128,3 10, DekaSpezial CF DE ,13 5,26 18,3 6,1 5,6 15,2 16,2 41,4 86,8 5, Deka-Technologie CF DE ,36 3,75 23,4 3,0 12,3 14,1 18,0 51,1 99,3 5, Deka-TeleMedien TF DE ,87 0,00 27,7 9,0 17,6 18,0 18,9 65,1 129,7 3, Deka-UmweltInvest CF DE000DK0ECS2 88,94 3,75 6,9 5,5 17,0 18,5 20,3 18,3 38,4 1, * Netto-Wertentwicklung im Rumpfjahr Die frühere Wertentwicklung ist kein verlässlicher Indikator für die künftige Wertentwicklung.

6 21 Dekapedia GELDWERT WAS IST EIN OFFENER IMMOBILIENFONDS? Immobilien stehen für eine langfristig stabile Geldanlage und gehören in ein breit aufgestelltes Depot. Mit einem Investment in Offene Immobilienfonds haben auch Kleinsparer eine einfache Möglichkeit, jederzeit ihr Kapital auf eine Vielzahl von Objekten, Mietern und Standorten zu verteilen. Sie möchten einen Teil Ihres Geldes in eine Immobilie investieren, am besten in ein Haus mit vielen Mietern. Daraus erzielen Sie dann Einnahmen. Das Problem: Eine Immobilie erfordert eine Investitionssumme, die für die meisten Sparer zu hoch ist. Zudem besteht ein erhöhtes Risiko, wenn ein einzelnes Objekt einen großen Teil des gesamten Vermögens ausmacht. FONDS Investiert wird dabei überwiegend in Büro-, Einzelhandels-, Logistik- und Hotelimmobilien. Einnahmen aus Vermietung und Verpachtung, Wertänderungen der Objekte sowie Veräußerungsgewinne wirken sich auf die Preisentwicklung der Fondsanteile aus. Die Lösung: Sie können als Anleger eines Offenen Immobilienfonds ein kleines Stück an großen Häusern erwerben. Ein Team von Experten kümmert sich um das Management und die Verwaltung. HOTEL FONDS Wichtig zu wissen: Eine Immobilienanlage ist eine langfristige Investition. Deshalb sehen die gesetzlichen Regeln zum Verkauf von Immobilienfondsanteilen verschiedene Fristen vor. Kündigung spätestens 12 Monate vor Verkauf Verkauf frühestens 24 Monate nach Kauf Infografik: KD1 LANG- FRISTIGE GELD- ANLAGE FONDS FRISTEN BEACHTEN Aktuell erworbene Anteile an Offenen Immobilienfonds können erst nach Ablauf einer Mindesthaltefrist von 24 Monaten zurückgegeben werden. Zudem müssen Anleger den Verkauf zwölf Monate im Voraus ankündigen. 24 Monate Mindesthaltefrist Hinweis: Immobilienfonds unterliegen Wertschwankungen. Damit verbundene Wertverluste können nicht ausgeschlossen werden. Immobilientypische Risiken wie Mietausfall können zur Wertminderung der Gebäude und zu verminderten Erträgen führen.

7 22 GELDWERT Report RENTEN- UND LIQUIDITÄTSFONDS Die EZB will die Wirtschaft im Euroraum mit allen Mitteln ankurbeln: Erstmals werden sogar Strafzinsen auf Einlagen der Banken fällig. Die Sitzung der Europäischen Zentralbank im Juni hatte einen historischen Stellenwert: Als erste große Notenbank beschloss die EZB Strafzinsen auf Einlagen der Banken. Die Kredit institute zahlen inzwischen 0,2 Prozent, wenn sie überschüssiges Geld bei der EZB horten. Zudem wurde der Leitzins im September auf nun 0,05 Prozent gesenkt. Um die Wirtschaft im Euroraum zu beleben, zieht EZB-Präsident Mario Draghi milliardenschwere Anleihekäufe in Betracht. Während die EZB weitere Lockerungsmaßnahmen umsetzt, ist bei der US-Notenbank der Weg in eine restriktivere Geldpolitik vorgezeichnet. BETRACHTUNGSZEITRAUM 3 Jahre 5 Jahre RENDITE PER ANNO Deka-BasisStrategie Renten CF LU ,83 2,00 3,4 0,7 5,0 6,5 3,9 16,2 19,3 3, Deka Bund + S Finanz: 1-3 TF DE ,51 0,00 2,1 1,1 1,8 1,1 0,5 0,2 1,2 2, Deka Bund + S Finanz: 3-7 TF DE ,55 0,00 6,5 1,4 6,0 0,4 1,1 6,8 12,1 3, Deka Bund + S Finanz: 7-15 TF DE ,87 0,00 9,7 1,1 13,5 0,5 4,8 19,6 29,7 5, Deka-ConvergenceRenten CF LU ,12 3,75 8,8 4,2 3,7 5,1 4,7 14,1 34,2 6, Deka-CorporateBond Euro CF LU ,69 3,00 7,2 2,3 3,6 7,4 6,5 18,6 33,9 4, Deka-CorporateBond High Yield Euro CF LU ,39 3,00 21,5 12,1 2,0 12,5 12,1 28,6 80,5 5, Deka-Euro Renten AbsoluteReturn* DE ,88 3,00 0,8 0,1 2,0 1,2 0,6 3,8 6,1 2, Deka-Euro RentenPlus CF DE000DK0A012 43,69 3,00 1,2 0,2 4,3 1,4 2,1 8,0 10,1 1, Deka-EuropaBond TF DE ,42 0,00 12,2 0,3 9,7 3,5 6,5 21,0 36,2 5, Deka-Global ConvergenceRenten CF LU ,77 3,75 18,4 3,5 11,0 0,1 4,5 16,0 47,6 5, KEINE EINBAHN- STRASSEN Schwellenländer-Anlagen entwickeln sich selten nur in eine Richtung. Michael Discher- Remmlinger, Fondsmanager Deka-Global ConvergenceRenten KOMMENTAR Anlagen in Schwellenländern gehören zu den volatilen Assetklassen, es gibt keine Einbahnstraßen bei Investitionen. Und es ist normal, dass Staaten in Schwierigkeiten geraten, die Defizite in ihrer Leistungsbilanz aufweisen. Ein Land, das mehr im- als exportiert, benötigt ausländisches Kapital. Sollte diese Quelle versiegen, können Turbulenzen entstehen. Vordergründig sieht es so aus, als würde sich die Zukunft dieser Länder daran festmachen, inwieweit die US-Notenbank ihre Politik des billigen Geldes fortführt. Das ist eine eindimensionale Betrachtung. Schließlich ist nicht nur die Federal Reserve Bank (Fed), sondern zuletzt auch die chinesische Notenbank als aktiver Käufer von Anleihen aufgetreten. Bis Oktober will die Fed nun ihr monatliches Kaufprogramm beenden sofern die konjunkturelle Erholung in den USA dies zulässt. Bei Deka-Global ConvergenceRenten achten wir beim Erwerb von Wertpapieren aber nicht nur auf die Geldpolitik, sondern auch auf die geopolitischen Risiken, die derzeit verstärkt lauern, und richten uns entsprechend aus. Foto: DekaBank * Der Fonds wurde am auf DekaTresor verschmolzen.

8 23 Renten- und Liquiditätsfonds Deka-Liquidität: EURO TF DE ,65 0,00 1,7 0,7 0,9 0,2 0,2 1,3 3,8 2, Deka-LiquiditätsPlan CF LU ,43 0,50 0,1 0,6 1,0 0,4 0,3 1,7 2,9 1, DekaLux-Bond A LU ,42 3,00 6,9 0,5 11,3 4,3 7,2 24,5 36,4 5, Flexibel reagieren Das Fondsmanagement von dekalux-bond nutzt die Bandbreite von Staatsanleihen, Unternehmensanleihen und Pfandbriefen aus. Früher war der Rentenmarkt relativ homogen, heute existiert der risikolose Zins nicht mehr. Alle festverzinslichen Wertpapiere weisen inzwischen eine Kreditkomponente auf, die seit der Finanzkrise starken Schwankungen im Zeitablauf unterworfen ist, sagt Gerald Goedel, Fondsmanager von DekaLux-Bond. Was er damit meint? Die Zinsen entwickeln sich unterschiedlich: Während in den USA und in Großbritannien den Anlegern bald Zins erhöhungen bevorstehen könnten, ist dies in der Eurozone noch nicht absehbar. Entsprechend werden für diesen europäischen Rentenfonds verstärkt Anleihen gekauft, die in Euro notieren, Großbritannien wird hingegen untergewichtet. Der Vorteil in unserem Fonds ist, dass wir sehr flexibel auf Marktentwicklungen reagieren und zwischen verschiedenen Rentensegmenten wechseln können, erläutert Goedel. Wertentwicklung Dekalux-Bond a Laufende Kosten DekaLux-Bond A: 0,92 Prozent. Die laufenden Kosten fielen im Geschäftsjahr des Fonds an, das im September 2013 endete. Quelle Grafik: DekaBank; Brutto-Wertentwicklung nach BVI-Methode (indexiert auf 100) /09 06/10 06/11 06/12 06/13 06/14 DekaLuxTeam-EM Bond CF LU ,42 3,75 13,7 10,4 7,3 1,1 9,5 18,8 54,7 5, Deka-Nachhaltigkeit Renten CF (A) LU ,27 2,50 0,2* 12,1 12,5 10, Deka-Renten: Euro 1-3 CF (A) LU ,73 2,50 0,2 0,4 2,5 3,0 2,6 8,3 11,2 3, Deka-Renten: Euro 3-7 CF (A) LU ,48 3,00 3,1 0,1 5,2 6,0 5,5 17,7 24,9 4, Deka-RentenReal DE000DK0AYK1 42,26 3,00 3,3 3,2 4,4 0,9 2,7 6,2 16,7 2, DekaRent-international CF DE ,82 3,00 15,0 6,1 17,1 4,3 2,4 14,7 27,6 6, DekaTresor DE ,40 2,50 1,3 0,1 3,7 2,1 2,3 8,2 12,5 4, Deka-Wandelanleihen CF LU ,96 3,00 8,2 10,4 6,5 11,7 13,6 18,7 46,0 4, RenditDeka CF DE ,70 3,00 4,1 0,1 6,7 6,5 7,2 21,9 30,6 6, * Netto-Wertentwicklung im Rumpfjahr Die frühere Wertentwicklung ist kein verlässlicher Indikator für die künftige Wertentwicklung.

9 24 GELDWERT Fondsporträt DEKA-RENTSPEZIAL EM 3/2019 Wer sein Kapital vorübergehend parkt, kann niedrige Sparzinsen verschmerzen. Wer langfristig anlegt, hat vielfältige Möglichkeiten an den Wertpapiermärkten. Doch bei einer mittleren Anlagedauer sind Sparer oft ratlos. Wie lassen sich noch attraktive Renditen bei angemessenem Risiko erzielen? Deka-RentSpezial EM 3/2019 kann eine passende Antwort sein. Transparenz Bei Deka-RentSpezial EM 3/2019 kennen Anleger von vornherein Anlagedauer und Investments. Kenia Indonesien Fester Anlagehorizont Kalkulierbares Risiko Durchschnittliches jährliches Wirtschaftswachstum von 2013 bis 2015 Emittent 0,7 % Eurozone 2,7 % Attraktive Ertragschancen Lateinamerika 6,1 % Asien ohne Japan 2,1 % 3,6 % Quelle: DekaBank; ab 2014 Prognose; Stand: jährliche Rendite 2,0 % Mittel- und Osteuropa 3,8 % Afrika und Naher Osten Drei Beispielanleihen aus dem Fonds zeigen den Renditevorsprung gegenüber Bundesanleihen mit gleicher Laufzeit. Dafür ist das Verlustrisiko größer. Ausweg aus dem Dilemma Risikolose Sparanlagen werfen gegenwärtig selbst bei mehrjähriger Bindung kaum Erträge ab. Eine Alternative bietet Deka-RentSpezial EM 3/2019. Dieser Rentenfonds hat eine Restlaufzeit von etwa viereinhalb Jahren. Er investiert in Staats- und Unternehmensanleihen aus vielen dynamischen Schwellenländern, die ein attraktives Renditepotenzial aufweisen als Ausgleich für höhere Ausfallrisiken bei den Schuldnern. Da die Auswahl der Anleihen für das Portfolio feststeht, handelt es sich um ein durchweg transparentes Investment. Wachstum wirkt Neben attraktiven Zinsen punkten viele Schwellenländer mit hohen Wachstumsraten. Für das Chance/Risiko-Profil von Anleihen ist eine florierende Wirtschaft von großer Bedeutung. Denn sie geht in der Regel einher mit guten Unter nehmensergebnissen und steigenden Staatseinnahmen. In einem solchen Umfeld sinkt die Wahrscheinlichkeit von Zahlungsausfällen. Allerdings gelten die positiven Perspektiven nicht für alle Schwellenländer. So kamen etwa Argentinien wegen drohender Zahlungsschwierigkeiten und Ghana wegen zunehmender Staatsschulden für Deka-RentSpezial EM 3/2019 nicht infrage. Eine genaue Analyse der Anleihen und eine breite Streuung sind in den Emerging Markets besonders wichtig. Auswahl mit Augenmaß 60 Staats- und Unternehmensanleihen aus 28 Ländern kamen in die Auswahl für Deka-Rent- Spezial EM 3/2019. Für die Zusammenstellung war Michael Discher-Remmlinger verantwortlich, der mehr als 20 Jahre Erfahrung an den internationalen Rentenmärkten hat. Aktuell ist der Fonds in 57 der 60 Papiere investiert; bei Bedarf kann der Fondsmanager Änderungen innerhalb der Auswahl vornehmen. Dank der breiten Streuung hätten selbst Zahlungsausfälle einzelner Schuldner nur begrenzte negative Wirkung auf die Wertentwicklung des Fonds. Zusammensetzung Deka-RentSpezial EM 3/2019 investiert in Staatsanleihen und in Unternehmensanleihen aus unterschiedlichen Branchen. Der Fondspreis unterliegt Schwankungen, die sich zum Laufzeitende abbauen, da dann die meisten Anleihen auslaufen. Währungsschwankungen werden abgesichert. Staatsanleihen 43 % Energie 13 % Konditionen Sonstige 2 % Finanzwerte 30 % Versorger 8 % Grundstoffe 4 % Anteilklasse CF ISIN DE000DK2D913 1,5 % Verwaltungsvergütung 0,5 % p. a. * laufende Kosten 0,72 % ** Quelle: DekaBank; Stand: Hutchison 1,1 % Whampoa * Die Verwaltungsvergütung enthält bei in Deutschland aufgelegten Fonds eine Vertriebsprovision. Deutschland 0,3 % ** Bei den an dieser Stelle ausgewiesenen laufenden Kosten handelt es sich um eine Kostenschätzung. Grundsätzlich enthalten laufende Kosten weder Kosten für den An- und Verkauf von Wertpapieren (Transaktionskosten) noch ggf. anfallende, an die Wertentwicklung des Fonds gebundene Gebühren. Sie beinhalten jedoch alle Kosten, die bei der Anlage in andere Fonds anfallen, sofern diese einen wesentlichen Anteil am Fondsvermögen ausmachen (z. B. bei Dachfonds). Allein verbindliche Grundlage für den Erwerb von Deka Investmentfonds sind die jeweiligen wesentlichen Anlegerinformationen, die jeweiligen Verkaufsprospekte und die jeweiligen Berichte, die Sie in deutscher Sprache bei Ihrer Sparkasse oder Landesbank oder von der DekaBank Deutsche Girozentrale, Frankfurt, Laufzeit der Anleihen jeweils bis März 2019; Quelle: DekaBank; Stand: und unter erhalten.

10 25 Dachfonds Widersprüchliche Signale von der Konjunktur front verdeutlichen die Vorteile von professioneller Hilfestellung bei der Aktienanlage. Die konjunkturelle Entwicklung ist schwierig einzuordnen: Während in den USA die Frühindikatoren nach oben zeigen, deuten schwächere Konjunkturdaten aus Frankreich und Deutschland auf eine Wachstums delle hin. Wer als Privatanleger keine Zeit hat, sich täglich durch das Informationsdickicht zu schlagen, kann dem Know-how von Anlageprofis vertrauen, um Durchblick zu behalten. Die Dachfondsmanager der Deka betreuen eine Palette von Fonds, bei denen der Anleger die Aktienquote je nach Risikoneigung auswählen kann. Dazu zählt Deka-BasisAnlage, die insbesondere mit der Variante A100 in diesem Jahr viele Anleger überzeugte. Deka-BasisAnlage A20 DE000DK2CFP1 103,29 2,00 2,3* 1,9 1,8 1, Deka-BasisAnlage A40 DE000DK2CFQ9 105,98 3,00 3,7* 3,9 3,1 2, Deka-BasisAnlage A60 DE000DK2CFR7 111,41 4,00 5,7* 7,4 6,1 5, Deka-BasisAnlage A100 DE000DK2CFT3 125,84 5,00 9,5* 13,3 17,1 11, Im Doppel erfolgreich Bei Deka-BasisAnlage A100 müssen Anleger nicht allein in die Pedale treten. Gut Anleger hat die Deka-BasisAnlage von ihrem Konzept Erläuterung Seite 30 bisher überzeugen können eine beeindruckende Zahl angesichts des Starts vor knapp zweieinhalb Jahren im April Wir sind mit der Entwicklung sehr zufrieden, sagt Henning Möller, Leiter Anlagestrategie Vermögensmanagement. Diese Geldanlageform wurde entwickelt, um für die Kunden einen einfachen Zugang zum Kapitalmarkt zu schaffen. Das Konzept ist aufgegangen. Ein Blick auf die Zahlen bestätigt diese Einschätzung, schließlich konnten bisher 40 Prozent neue Fondskunden für die Deka- BasisAnlage gewonnen werden. Die Akzeptanz bei den Sparkassenkunden war zwar von Beginn an da, aber wegen der hohen Schwankungen an den Märkten wurde eher in die Varianten A20, A40 und A60 mit Risikosteuerungsmodell und einem geringeren Aktienanteil investiert, erläutert Möller. Angesichts der freundlichen Aktienmärkte hat sich der Trend gedreht, die Risikobereitschaft ist gestiegen: Insbesondere die Variante A100, die eine Aktienquote zwischen 60 und 100 Prozent aufweist, konnte in diesem Jahr deutliche Zuflüsse verzeichnen obwohl sie auf Sicherungskomponenten verzichtet. Ein positiver Aspekt: Staat und Arbeitgeber können hier gemeinsam mit dem Anleger in die Pedale treten, da sich A100 auch für die Anlage vermögenswirksamer Leistungen (VL) eignet. Foto: DekaBank Laufende Kosten Deka-BasisAnlage A100: 2,4 Prozent. Die hier angegebenen laufenden Kosten fielen im Geschäftsjahr des Fonds an, das im September 2013 endete. * Netto-Wertentwicklung im Rumpfjahr Die frühere Wertentwicklung ist kein verlässlicher Indikator für die künftige Wertentwicklung.

11 26 Geldwert Report DAchfonds DekaSelect: Nachhaltigkeit DE000DK1CJS9 110,67 3,75 3,3 0,6 2,9 1,8 5,4 4,2 11,0 2, DekaStruktur: ErtragPlus LU ,46 2,00 5,2 3,5 3,3 2,3 4,8 3,6 15,0 2, DekaStruktur: Wachstum LU ,32 2,00 9,4 6,5 7,5 3,7 6,5 2,1 21,4 1, DekaStruktur: Chance LU ,70 2,00 13,7 4,3 4,5 6,1 15,4 16,9 41,4 0, DekaStruktur: 2 ErtragPlus LU ,76 2,00 5,1 3,4 3,3 2,3 4,8 3,6 14,9 1, DekaStruktur: 2 Wachstum LU ,67 2,00 9,3 6,6 7,6 3,6 6,5 2,0 21,2 0, DekaStruktur: 2 Chance LU ,27 2,00 13,5 4,4 4,3 5,7 15,3 16,7 41,0 1, DekaStruktur: 2 ChancePlus LU ,16 2,00 25,5 6,7 6,0 12,0 14,2 20,3 64,2 2, DekaStruktur: 3 ErtragPlus LU ,49 2,00 5,2 3,6 3,1 2,2 4,8 3,8 15,4 1, DekaStruktur: 3 Wachstum LU ,69 2,00 9,3 6,5 7,4 3,7 6,5 2,3 21,5 1, DekaStruktur: 3 Chance LU ,41 2,00 13,2 4,4 4,3 5,8 15,4 16,8 40,8 0, DekaStruktur: 3 ChancePlus LU ,01 2,00 25,4 7,0 5,3 12,0 14,1 21,0 65,6 0, DekaStruktur: 4 Ertrag LU ,24 2,00 3,2 1,5 0,9 2,1 3,8 7,0 14,2 2, DekaStruktur: 4 ErtragPlus LU ,99 2,00 5,3 3,6 3,2 2,3 4,8 3,8 15,5 1, DekaStruktur: 4 Wachstum LU ,77 2,00 9,4 6,6 7,5 3,7 6,5 2,1 21,3 2, DekaStruktur: 4 Chance LU ,61 2,00 13,4 4,3 4,3 5,8 15,3 16,7 40,7 3, DekaStruktur: 4 ChancePlus LU ,42 2,00 25,3 7,0 5,5 11,9 14,0 20,6 65,0 5, DekaStruktur: 5 Ertrag DE000DK1CJL4 106,08 2,00 2,9 1,3 0,9 2,1 3,9 7,1 13,9 2, DekaStruktur: 5 ErtragPlus DE000DK1CJM2 106,86 2,00 4,6 3,4 3,2 2,1 4,7 3,4 14,2 2, DekaStruktur: 5 Wachstum DE000DK1CJN0 114,50 2,00 8,7 6,4 7,6 3,4 6,3 1,7 19,9 3, DekaStruktur: 5 Chance DE000DK1CJP5 136,63 2,00 13,0 4,2 4,2 5,7 15,1 16,4 39,8 6, DekaStruktur: 5 ChancePlus DE000DK1CJQ3 171,34 2,00 25,3 6,7 5,6 12,3 14,0 20,9 64,9 10,

12 27 offene Immobilienfonds Das Geschäftsfeld Immobilien der DekaBank hat mit + erneut ein sehr gutes Rating für die Asset-Management-Qualität erhalten. Das haben die jährlichen Ratingergebnisse von Scope Analysis ergeben, die im Juni 2014 vorgestellt wurden. Als ein Full-Service-Provider im Immobilien-, Asset- und Fondsmanagement erbringt das Unternehmen sehr weite Teile der Wertschöpfung mit Inhouse-Kompetenz, schreibt die Ratingagentur Scope in ihrer jüngsten Studie über das Geschäftsfeld Immobilien der DekaBank. Neben dem sehr guten Rating für die Asset-Management-Qualität wird auch Deka-ImmobilienEuropa mit A+ in seinem Vorjahresergebnis bestätigt. Die Höchstnote erhielt der Fonds für die geografische Diversifikation. Deka-ImmobilienGlobal wurde um eine Stufe auf A angehoben und ist damit weiterhin der am besten bewertete Offene Immobilienfonds mit dem Zielmarkt Global. Auf dem Niveau der Vorjahre bewegt sich WestInvest InterSelect mit dem Rating BBB. Deka-ImmobilienEuropa DE ,71 5,26 1,7 2,3 2,5 1,9 2,2 6,8 13,0 4, Deka-ImmobilienGlobal DE ,71 5,26 1,5 1,4 3,0 1,9 2,2 7,2 12,7 3, WestInvest InterSelect DE ,90 5,50 3,7 2,0 1,8 1,4 2,3 5,6 9,4 4, Impressum Herausgeber: DekaBank, Mainzer Landstr. 16, Frankfurt Verlag: Deutscher Sparkassen Verlag GmbH (DSV), Am Wallgraben 115, Stuttgart Chefredakteur: Dr. Markus Weber (V. i. S. d. P.) Verantwortlicher Redakteur: Daniel Evensen Art Director: Joachim Leutgen Chefin vom Dienst: Helene Adam Redaktion: Sina Gebhardt, Wiete Herold, Svenja Kempener, Volker Tietz Grafik/Infografiken: KD1 Designagentur, Köln Anzeigen: Margarete Werdermann, Tel , margarete.werdermann@dsv-gruppe.de (Es gilt die Anzeigen preisliste Nr. 16 vom ) Verantwortlicher Redakteur: Volker Tietz Anfragen an die Redaktion: fondsmagazin@deka.de Fax: 0711/ Postanschrift: fondsmagazin Leserservice, Am Wallgraben 115, Stuttgart Druck: Stark Druck GmbH & Co. KG, Pforzheim Erscheinungsweise: viermal jährlich Abonnementverwaltung: Abo-Service-Team, fondsmagazin@dsv-gruppe.de, Tel Der Jahrespreis für ein Inland-Abonnement beträgt 12,00, der Heftpreis 3,00 (inkl. Zustellgebühr und Mehrwertsteuer). Kündigungen sind jährlich mit einer Frist von sechs Wochen möglich. Der Abschluss eines Jahresabonnements bedarf der Schriftform. Daneben wird fondsmagazin auf Veranlassung von Unternehmen der Deka-Gruppe oder von Sparkassen ausgewählten Kunden zugesandt. Den Bezugspreis übernimmt in diesem Fall das veranlassende Unternehmen. Artikel-Nr ISSN klimaneutral gedruckt Zertifikatsnummer: Als Kundenmagazin der DekaBank Deutsche Girozentrale geben die fondsbezogenen Beiträge die Einschätzungen des Herausgebers der DekaBank wieder, fokussieren die hauseigenen Produkte und können werbliche Aussagen enthalten. Die Zeitschrift und alle in ihr enthaltenen Beiträge und Abbildungen sind urheberrechtlich geschützt. Mit Ausnahme der gesetzlich zugelassenen Fälle ist eine Verwertung ohne Einwilligung des Verlags strafbar. Artikel, die mit Namen oder Signets des Verfassers gekennzeichnet sind, stellen nicht unbedingt die Meinung der Redaktion dar. Für unverlangt eingesandte Texte oder Fotos wird keine Haftung übernommen. Trotz sorgfältiger Auswahl der Quellen kann für die Richtigkeit des Inhalts keine Haftung übernommen werden. Die Angaben dienen der Information und sind keine Aufforderungen zum Kauf oder Verkauf von Wertpapieren. Die frühere Wertentwicklung ist kein verlässlicher Indikator für die künftige Wertentwicklung.

13 28 Geldwert Report Mischfonds und Sonstige Fonds Die Kursgewinne im zweiten Quartal haben zu einem Bewertungsanstieg des Gesamtmarktes geführt. Die Zentralbanken bestimmen weiterhin die Marktbedingungen über alle Anlageklassen hinweg. Mit ihren unkonventionellen Maßnahmen haben sie die Volatilitäten auf ein historisch niedriges Niveau gedrückt und die Leitindizes der großen Aktien- und Anleihemärkte in Richtung ihrer Rekordstände gehievt. Nach Einschätzung der Deka-Fondsmanager findet bald eine Differenzierung statt: Während der Aktienmarkt künftig verstärkt durch die Gewinnsteigerungen von Unternehmen getrieben wird, hängt die Entwicklung bei Anleihen vorrangig vom weiteren Kurs der großen Zentralbanken ab. Deka-Commodities CF (A) LU ,93 3,75 7,1 27,2 20,0 9,2 15,9 15,8 3,2 3, Deka-Deutschland Balance CF DE000DK2CFB1 109,28 3,00 0,3* 2,6 5,6 4, Richtig ausbalanciert Durch die flexible Ausrichtung kann Deka-Deutschland Balance auf jede Marktphase reagieren. Laufende Kosten Deka-Deutschland Balance: 1,02 Prozent. Die hier angegebenen laufenden Kosten fielen im Geschäftsjahr des Fonds an, das im Dezember 2013 endete. Quelle Grafik: DekaBank Computer müssen mit den richtigen Daten gefüttert werden, damit sie wertvolle Erkenntnisse liefern. Auf diese vereinfachte Sichtweise lässt sich das Balance-Konzept der Deka reduzieren, das seit mehr als zehn Jahren erfolgreich am Markt ist. Auf Basis umfassenden Datenmaterials und mithilfe mathematischer Modelle, die im Hause der Deka entwickelt wurden, werden Trends identifiziert und die Zusammensetzung der Anlageklassen Aktien, Anleihen und Liquidität entsprechend ausgerichtet. Anhand der analysierten Trends erhöht der Mischfonds Deka-Deutschland Balance in Aufwärtsphasen den Anteil deutscher Aktien und senkt ihn in schwächeren Marktphasen. Die Vorteile der Anlageklassen kombinieren Wertstabilere Anlage als Aktien Deutsche Renten Aber: geringere Renditechancen als Aktien, Kursschwankungen möglich Langfristig gute Renditechancen Deutsche Aktien Aber: höhere Kursschwankungen möglich Fondsstrategie: Chancen wahrnehmen, bei negativen Entwicklungen die Risiken möglichst reduzieren Deka-Euroland Balance CF DE ,88 3,00 3,9 0,7 6,5 2,6 5,6 15,4 24,5 4, Deka-Nachhaltigkeit Balance CF (A) LU ,75 3,00 2,0* 5,5 4,5 4, Deka-Sachwerte CF DE000DK0EC83 103,87 3,00 3,0* 4,7 2, Deka-Wertkonzept CF (T) DE000DK1A4U ,64 3,00 0,1 0,4 0,5 2,3 1,8 3,7 7,2 2, Deka-Wertkonzept defensiv CF (T) DE000DK2CC59 102,39 3,00 2,9* 0,8 0,9 1,8 1,4 4,1 0, Deka-Wertkonzept offensiv CF (T) DE000DK2CC34 107,06 3,00 3,0* 1,0 0,1 3,6 3,2 7,1 1, Alle Daten zu Deka-Investmentfonds finden Sie auch im Web unter * Netto-Wertentwicklung im Rumpfjahr Die frühere Wertentwicklung ist kein verlässlicher Indikator für die künftige Wertentwicklung.