Überragend im Konkurrenzvergleich

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1 Bericht des Moventum Portfoliomanagements - MoventumPlus Private Wealth Management Quartal IV / Überragend im Konkurrenzvergleich Sehr geehrte Beraterin, sehr geehrter Berater, im Vergleich zu dem, was wir in den vergangenen Jahren des Öfteren erleben mussten, war das abgelaufene Quartal fast schon idyllisch zu nennen. Kurzes Intermezzo: das Säbelrasseln um einen möglichen militärischen Eingriff in Syrien. Diese Episode war jedoch schnell Geschichte. Vor dem Hintergrund wenig bewegender Ereignisse schienen die Finanzmärkte den Schongang eingelegt zu haben. So mussten sie jedenfalls auf die Kapitalanleger gewirkt haben. Ein Thema bleibt uns offenbar aber erhalten: das Zinsgefüge in den entwickelten Volkswirtschaften. Dies dürfte sich so schnell auch nicht ändern. Wir sehen für im Grunde genommen alle Kapitalmarktteilnehmer zum ersten Mal das Ende eines säkularen, 30 Jahre alten Trends fallender Zinsen. Und niemand weiß, wie lange der Übergang zu steigenden Zinsen dauern wird. Die Schätzungen der Experten bestreichen ein breites Feld und reichen von der Überzeugung, dass ein nachhaltiger Trend steigender Zinsen schon begonnen hat, bis zu der Sichtweise, dass wir noch etliche Jahre auf dem aktuell immer noch historisch niedrigen Niveau verharren werden. Immer klarer sind im konjunkturellen Umfeld die Signale geworden, die Hoffnung geben, dass die Weltwirtschaft nun endlich den Pfad zurück zu längerfristigem Wachstum gefunden hat. Die amerikanische Wirtschaft zeigt sich weiterhin in einem erstaunlich soliden Zustand. Auch die Anzeichen, dass sich die Euroland-Peripherie aus der Talsohle heraus bewegt, verdichten sich. Und schließlich werden im Schwellenländer-Segment, allen voran der asiatische Raum, die Konturen einer konjunkturellen Aufhellung immer deutlicher. Vor diesem Hintergrund bescherten uns die Finanzmärkte nach eher durchwachsenen Sommermonaten im September freundliches Börsenwetter, von dem sich auch MoventumPlus Private Wealth Management eine Scheibe abschneiden konnte. In verlässlicher Manier lieferte MoventumPlus Private Wealth Management im dritten Quartal einen Ertrag von +1,83 Prozent. Wertentwicklung des MoventumPlus Private Wealth Portfolios* (Werte in Prozent) 1 Monat 3 Monate 6 Monate 1 Jahr seit Jahresbeginn 1,02 1,83 1,90 5,61 4,49 In der Vergangenheit erzielte Erträge bieten keine Gewähr für zukünftige Erfolge. Der Wert der Anlage unterliegt Kurs-schwankungen. * Ergebnisse vor Erwerbskosten (BVI Methode) und basierend auf der Zinseszinsrechnung Hinweis Auflagedatum: 01. Mai 2012 Quelle: Morningstar Direct

2 Seite 2 von 7 Auf einen Blick: die globale Konjunktur Am besten scheint, wie schon seit einigen Quartalen, momentan die US-Wirtschaft positioniert zu sein. Trotz eines Bremseffektes durch die Steuererhöhungen aus dem ersten Quartal zeigt sich die US-Wirtschaft robust. Der Blick nach vorne sieht vielversprechend aus. Bei den Sorgenkindern Europa und den Schwellenländern sieht das Ganze nicht so rosig aus. Wenn auch die Anzeichen zumindest einer Stabilisierung der Konjunktur in den meisten europäischen Ländern, insbesondere der südlichen Peripherie, sich verdichten, ist es noch zu früh, um von einer nachhaltigen Erholung zu sprechen. Die Schwellenländer verdauen den Auftragsrückgang aus den Industriestaaten, leiden aber immer noch unter den, durch die Zinsanstiege in einigen Industriestaaten ausgelösten Kapitalabflüssen. In China sind erste Signale einer wirtschaftlichen Besserung erkennbar, der Ansteckungseffekt hieraus sollte sich auch bald in anderen Schwellenländern bemerkbar machen. Im Großen und Ganzen haben wir eine globale Wirtschaft, die immer noch unter den Nachwehen der Krisen der vergangenen fünf Jahre leidet. Allerdings verdichten sich die Faktoren, die eine Rückkehr zu nachhaltigem, wenn auch niedrigem, Wachstum unterstützen. Die von der amerikanischen Notenbank zum Ende des zweiten Quartals verkündete Absicht, die seit der Lehman-Krise gefahrenen Liquiditätsprogramme für die US-Wirtschaft zu reduzieren, falls die amerikanische Konjunktur ihren Beschleunigungskurs beibehält, hält seitdem die Zinsmärkte, und damit die Finanzmärkte generell, gefangen. Die Renditen von Zinspapieren mit längeren Laufzeiten sind in den wichtigen Industriestaaten spürbar gestiegen. Da höhere Zinsen jedoch ein Thema ist, das sich in weiter Entfernung befindet (USA Ende 2014 oder 2015, Europa nicht vor 2016 jedoch mit dem Vorbehalt erheblich günstigerer Konjunkturkonstellationen als heute), bleiben die Zinsen am kurzen Ende unverändert auf Niedrigstniveau. Die Finanzmärkte zeigten sich im Quartalsverlauf uneinheitlich (Renten) bis positiv (Aktien Industriestaaten) und auch schwach (Aktien und Renten Schwellenländer). Das dominierende Thema ist und bleibt das Verhalten der amerikanischen Notenbank im Bezug auf das sogenannte Tapering sowie die zukünftige Zinsentwicklung. Mit freundlichen Grüßen Ihr Moventum Portfoliomanagement-Team 28. Oktober 2013

3 Seite 3 von 7 Bericht des Portfoliomanagements für das 4. Quartal 2013 Inhaltsverzeichnis: 1. Die nominalen Bewegungen / Veränderungen in den Strategieklassen 2. Ergebnisse von MoventumPlus Private Wealth Management zum Schlusswort

4 Seite 4 von 7 1. Die nominalen Bewegungen / Veränderungen in den Strategieklassen Leichte Erhöhung des Aktienmarkt-Betas ohne Erhöhung der Volatilität Im Verlauf des abgelaufenen Quartals haben wir wieder Justierungen in der Struktur von MoventumPlus Private Wealth Management vorgenommen. Im Sinne einer Ertragsoptimierung wurde der Kassenbestand auf die Minimalgröße von fünf Prozent reduziert. Im Gegenzug haben wir den Alken Absolute Return Europe neu aufgenommen und den Anteil des Acatis Gane Value Event Fonds erhöht. Beide Fonds haben vor allem in jüngerer Vergangenheit in Phasen, in denen Aktienmärkte Schwäche zeigten, durch relative Stärke überzeugt. Darüber hinaus schafften es die Managementteams bisher, trotzdem attraktive Erträge zu generieren. Durch die vorgenommenen Veränderungen zielen wir darauf ab, bei gleichbleibender Stabilität das ein oder andere Mehr an Rendite zu generieren. Es handelt sich bei den Anpassungen an erster Stelle um Optimierungsmaßnahmen, die mit klarem Focus auf Risikokontrolle vorgenommen wurden, so dass das Risikoprofil von MoventumPlus Private Wealth Management bestehen bleibt. Fondsaufstellung Private Wealth Portfolio per Fondsallokationen MoventumPlus Private Wealth Management ab ISIN Fondsaufstellung Private Wealth Portfolio Portfoliogewichtung per 01. Oktober 2013 DE000A0KFTH1 First Private Wealth 9,50% Asset Allocators LU Bantleon Opportunities XL EUR Cap 4,75% LU Convertible Bonds Lombard Odier Funds - Convertible Bond (EUR) 4,75% LU Falcon Insurance Linked Strategy Fund (EUR) - Class A 4,75% LU Acatis Next Generation Absolute Return Secquaero ILS 9,50% LU Amundi Funds Absolute Volatility World Equities 4,75% Alternative Strategies LU Greiff Special Situations Fund 4,75% LU AMUNDI FUNDS Absolute Volatility Euro Equities 4,75% LU Swiss Alpha - Strategy Europe 4,75% LU IGNIS Absolute Return Government Fund 4,75% Long-Short Bonds GB00B630QF50 Henderson Credit Alpha 4,75% LU Long-Only Bonds Nordea Short Duration US High Yield (EUR) 4,75% LU Long-Short Equities Alken Absolute Return Europe 4,75% LU Acatis Aktien Deutschland ELM 4,75% LU Fidecum Contrarian Value Euroland 4,75% Long-Only Equities LU Invesco Pan European Structured Equity Fund 4,75% DE000A0X7541 Acatis Gane Value Event Fonds 9,50% Cash 5,00% 100%

5 Seite 5 von 7 2. Die Ergebnisse von MoventumPlus Private Wealth Management zum In der Summe war das abgelaufene Quartal für Kapitalanleger, insbesondere für diejenigen, die in Aktien investiert sind, eine erfreuliche Periode. Nach einer eher trägen Entwicklung während der Monate Juli und August reichte der Aufschwung im September, um durchweg positive Resultate zu liefern, von denen ein Teil auch in MoventumPlus Private Wealth Management einfloss. Das Quartalsergebnis von 1,83 Prozent spiegelt dies wider. Ergebnisse MoventumPlus Private Wealth Management Wertentwicklung MoventumPlus Private Wealth Management* (Werte in Prozent) seit Jahresbeginn 2013 seit Auflage ( ) jährliche Durchschnittsrendite seit Auflage Volatilität ann. seit Auflage 2012** Januar 2013 Februar 2013 März 2013 April 2013 Mai 2013 Juni 2013 Juli 2013 August September 2013 Private Wealth Portfolio 4,49 6,06 4,29 2,40 5,00** 0,57 0,98 0,96 0,44 1,01-1,37 0,91-0,07 1,02 September 2013 In der Vergangenheit erzielte Erträge bieten keine Gewähr für zukünftige Erfolge. Der Wert *Auflagedatum 1. Mai 2012 ** Wertentwicklung vor offiziellem Vertriebsstart wurde auf Grundlage der Erstallokation berechnet Quelle: Morningstar Direct Die Gesamtrendite von MoventumPlus Private Wealth Management im dritten Quartal 2013 entspricht mit +1,83 Prozent dem, was wir angesichts der generellen Marktentwicklung erwarten können. Wie auch in den zurückliegenden Quartalen wurde das Ergebnis mit geringsten Wertschwankungen erzielt, so dass MoventumPlus Private Wealth Management in seiner Wertentwicklung einem sanft dahingleitenden Ozeandampfer mit klarem Zielkurs gleich kommt. Auf Fondsebene lieferten wiederum zwei der allokierten Aktienfonds (ACATIS Aktien Deutschland und Fidecum Contrarian Val Euroland) erfreulich starke Plusbeiträge. Die als Versicherungspolicen eingesetzten Fonds (Amundi Absolute Vol Euro, Amundi Absolute Vol World und Swiss Alpha Strat Europe) lieferten zwar in der Summe wieder negative Renditebeiträge, wurden aber ihrer Rolle als Gegengewicht während schwächelnder Aktienmärkte ansatzgemäß gerecht und erfüllten somit ihre Funktion als Stabilität lieferndes Portfolioelement. Sowohl die konstanten Zinsprämiensammler, hier hauptsächlich die allokierten Cat-Bond-Fonds, als auch die variablen Strategien verhielten sich während des Quartals im Rahmen der ihnen zugedachten Wertkorridore. Somit gibt es auf Fondsebene keine Auffälligkeiten, die im Einzelnen erwähnenswert wären. Peergroup-Vergleich fördert den enormen Mehrwert von MoventumPlus Private Wealth Management zu Tage Auch wenn wir uns recht schwer damit tun, MoventumPlus Private Wealth Management als typischen Absolute Return Fonds einzustufen (eine ganze Reihe dieser Fonds hat es in der Vergangenheit nicht einmal geschafft, das Minimalziel Kapitalerhalt zu erreichen, der Humor festzustellen, dass absolut ja nicht unbedingt positiv heißen muss, geht uns in diesem Zusammenhang ab), so kommt MoventumPlus Private Wealth Management dem grundsätzlichen Absolute Return -Ansatz Kapitalerhalt plus moderate Rendite dem wir in unserer Definition noch den Anspruch bei geringen Wertschwankungen hinzu fügen sehr nahe. Zumindest eignet sich der Vergleich mit der sogenannten Peergroup (alle in Deutschland und Luxembourg zugelassenen Absolute Return Fonds bei gleicher Gewichtung der jeweiligen Fonds), um den Mehrwert zu erkennen, den Sie und Ihre Kunden mit MoventumPlusPrivate Wealth Management schöpfen können.

6 Seite 6 von 7 Nachfolgend zeigen wir Ihnen eine graphische Darstellung der Wertentwicklung von MoventumPlus Private Wealth Management im Vergleich mit der wie oben definierten Peergroup: Zunächst einmal ist festzustellen, dass ein Ergebnis von +2,60 Prozent, wie von der Peergroup- Konkurrenz erzielt, angesichts einer Geldmarktrendite, die über den beschriebenen Zeitraum unterhalb von einem Prozentpunkt liegt, gar nicht so schlecht ist. Wie der Graph deutlich erkennen lässt, wurde dieses Ergebnis mit geringen Schwankungen und zwischenzeitlichen Wertverlusten erzielt. Im Vergleich mit MoventumPlus Private Wealth Management zeigt sich, dass PWM mit nochmal geringerer Volatilität und vorrübergehenden Kursabschlägen eine Rendite vorweisen kann, die mehr als das Doppelte der von der Peergroup gelieferten Erträge ausmacht. Wir sind der Überzeugung, Ihnen mit der obigen graphischen Darstellung ein geeignetes Hilfsmittel an die Hand zu geben, das es Ihnen ermöglicht, Ihre verunsicherten oder ängstlichen Kunden für ein Engagement in PWM zu gewinnen. Als zusätzliche Beratungshilfe können Ihnen in der ein oder anderen Situation einige signifikante Kennziffern dienen, die belegen, wo genau die Stärken von PWM liegen: Wertentwicklung: (indikativ per ) seit : + 6,25 % seit : + 5,10 % Durchschnittliche Volatilität (monatlich): 1,88 % (seit ) Höchster zwischenzeitlicher Wertverlust: -2,67 % (seit tägliche Kurse) Höchster zwischenzeitlicher Wertverlust: -1,37 % (seit monatliche Kurse) Sharpe Ratio (1 Jahr): 1,90 Die Zahlen (Fakten) sprechen eine eindeutige Sprache. Geringe Schwankungen gepaart mit trotzdem attraktiven Erträgen ergeben einen risikoadjustierten Ertrag, der weit über dem Durchschnitt liegt. Oder anders ausgedrückt: der Anleger erreicht seine Anlageziele mit einer wesentlich geringeren Wertschwankungsbreite ( Volatilität ) als für diese zu erzielende Rendite normalerweise zu akzeptierende. Weniger Risiko (Wertschwankungen) und trotzdem deutlich höhere Rendite (als

7 Seite 7 von 7 vergleichbare Lösungen am Markt): das ist das Erfolgsgeheimnis von MoventumPlus Private Wealth Management. 3. Schlusswort An unserer Einschätzung der Kapitalmärkte hat sich mit Blick auf das vierte Quartal nichts geändert. Wir erwarten weiterhin schwierige Zins- und tendenziell festere Aktienmärkte. MoventumPlus Private Wealth Management bleibt auch weiterhin so strukturiert, dass dem Anleger tiefe Wertkorrekturen nach unten erspart bleiben, ohne dass er auf die Chancen der Kapitalmärkte gänzlich verzichten muss. Mit MoventumPlus Private Wealth Management jedenfalls haben Sie als kompetenter Berater Ihrer Kunden ein Werkzeug verfügbar, das auch den durch die Finanzkrise und die oft heftigen Kursschwankungen an den Finanzmärkten verunsicherten und/oder verängstigten Kunden, verlässlich an sein Ziel führt! Ihr Moventum Portfoliomanagement-Team Luxemburg, Oktober 2013 In der Vergangenheit erzielte Erträge bieten keine Gewähr für zukünftige Erfolge. Der Wert der Anlage unterliegt Kursschwankungen.