»PLACEHOLDER PICTURE« auf 15 Dividendenstars des DAX. HVB Multi Bonus Zertifikat WKN HV1 A21

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1 Lassen Sie die 15 deutschen Dividendenstars steigen!»placeholder PICTURE«HVB Multi Bonus Zertifikat auf 15 Dividendenstars des DAX WKN HV1 A21

2 KOMBINIEREN SIE ERTRAG & SICHERHEIT Wie werden sich deutsche Blue-Chip-Aktien in den kommenden Jahren entwickeln? Und welche Titel werden dabei wohl zu den Gewinnern zählen? Eine exakte Prognose ist nicht nötig. Denn wenn Sie der Meinung sind, dass eine Auswahl renommierter deutscher Top- Aktien in den nächsten Jahren nicht um 50 % oder mehr an Wert verliert, haben wir eine innovative Anlagelösung für Sie: das neue HVB Multi Bonus Zertifikat auf 15 Dividendenstars des deutschen Aktienindex DAX. Egal ob als Basisinvestment oder als Alternative zu bestehenden Deutschland-Anlagen werfen Sie einen genauen Blick auf dieses Zertifikat. Es kann sich für Sie lohnen! DAS BESONDERE DARAN! Chance auf einen hohen Ertrag von bis zu 50 % zum Laufzeitende.! Investition in die 15 Aktien des DAX mit der höchsten erwarteten Dividendenrendite.! Kapitalerhalt zum Laufzeitende, selbst dann, wenn fünf Aktien um 50 % oder mehr an Wert verlieren sollten. SO EINFACH FUNKTIONIERT IHRE ERTRAGS-CHANCE Zu Beginn der Laufzeit am 30. Januar 2006 werden die Aktienkurse der 15 Dividendenstars (= Startniveau) festgestellt. Diese sind für die Höhe der Rückzahlung maßgeblich, die Sie bei Fälligkeit des Zertifikats nach vier Jahren und zehn Monaten erhalten. Die Rückzahlung beträgt dann maximal EUR 150,- pro Zertifikat. Das entspricht einer Ertragschance von 50 % bzw. einer Rendite von 8,75 % p. a.! Die tatsächliche Höhe der Rückzahlung ergibt sich nach folgendem einfachen Prinzip: Jede Aktie, die während der Laufzeit um 50 % oder mehr gegenüber ihrem Startniveau fällt, reduziert den Rückzahlungsbetrag pro Zertifikat um EUR 10,-.

3 DIE FUNKTIONSWEISE IM ÜBERBLICK Die nachfolgende Tabelle verdeutlicht die möglichen Rückzahlungszenarien: Aktienentwicklung während der Laufzeit im Vergleich zum jeweiligen Startniveau Rückzahlung pro Zertifikat Keine Aktie fällt um 50 % oder mehr 1 Aktie fällt um 50 % oder mehr 2 Aktien fallen um 50 % oder mehr 3 Aktien fallen um 50 % oder mehr 4 Aktien fallen um 50 % oder mehr 5 Aktien fallen um 50 % oder mehr EUR 150,- = 8,75 % Rendite p. a. EUR 140,- = 7,21 % Rendite p. a. EUR 130,- = 5,57 % Rendite p. a. EUR 120,- = 3,84 % Rendite p. a. EUR 110,- = 1,99 % Rendite p. a. EUR 100,- = 0 % Rendite p. a. 6 Aktien fallen um 50 % oder mehr EUR 90, Aktien fallen um 50 % oder mehr EUR 0,- Das bedeutet für Sie: Um am Laufzeitende den vollen Ertrag von 50 % zu erhalten, müssen sich die einzelnen Aktien nicht einmal positiv entwickeln. Es ist vollkommen ausreichend, wenn sie nicht um die Hälfte oder mehr im Kurs sinken. Und selbst wenn fünf der 15 DAX -Titel um 50 % oder mehr fallen, erhalten Sie zum Laufzeitende Ihren eingesetzten Nominalbetrag zurück.

4 SETZEN SIE AUF»QUALITÄT AUS DEUTSCHLAND«Bei den 15 ausgewählten Aktien handelt es sich ausschließlich um renommierte Unternehmen des deutschen Aktienindex DAX. Doch damit nicht genug: Sie tragen außerdem alle ein ganz spezielles Qualitätssiegel. Als Auswahlkriterium wurde die aktuell erwartete Dividendenrendite herangezogen und sodann die 15 Aktien mit den höchsten Werten zu den Dividendenstars gekürt. Denn eine hohe Dividendenrendite wird häufig als Zeichen für Substanz und eine gute Geschäftsentwicklung angesehen. Tatsächlich zeigt die Vergangenheit bei vielen Aktien, die nach diesem Verfahren ausgewählt wurden, eine stabilere und bessere Entwicklung im Vergleich zum Gesamtmarkt auf. DIESE DIVIDENDENSTARS GEHEN FÜR SIE INS RENNEN Titel WKN Branche BASF Chemie Bayer Chemie DaimlerChrysler Automobil Deutsche Bank Finanzdienstleistungen Deutsche Lufthansa Transport & Logistik Deutsche Post Transport & Logistik Deutsche Telekom Telekommunikation E.ON Versorger MAN Industriegüter Metro Handel Münchener Rück Finanzdienstleistungen RWE Versorger ThyssenKrupp Industriegüter TUI TUA G00 Transport & Logistik Volkswagen Automobil Die Aktienauswahl erfolgte am 30. November 2005.

5 SICHERN SIE SICH IHRE VORTEILE! Chance auf einen hohen Ertrag von bis zu 50 % zum Laufzeitende abhängig von der Entwicklung der Aktienkurse der 15 Dividendenstars des DAX.! Attraktive Renditechance sowohl bei seitwärts laufenden als auch bei fallenden Aktienkursen der 15 Top-Unternehmen.! Rückzahlung des vollen Nominalbetrags inklusive 50 % Ertrag zum Laufzeitende, solange die Kurse aller 15 Werte im Verhältnis zum Startniveau nicht um 50 % oder mehr fallen sollten.! Rückzahlung des vollen Nominalbetrags zum Laufzeitende, sogar wenn fünf der 15 Aktien um 50 % des Startniveaus fallen.! Überschaubare Laufzeit von vier Jahren und zehn Monaten.! Täglich verfügbar: Das Zertifikat ist während der Laufzeit börsentäglich liquide handelbar.! Kostengünstiges Investment ohne Managementgebühren.! Gewinne aus einer Investition in das Zertifikat sind nach Ablauf der Spekulationsfrist derzeit steuerfrei. Nutzen Sie jetzt Ihre 50%-Ertrags-Chance und zeichnen Sie noch bis zum 30. Januar 2006 (12 Uhr)! Bitte beachten Sie dabei, dass bei großer Nachfrage eine vorzeitige Schließung der Zeichnung möglich ist.

6 DAS SOLLTEN SIE BEACHTEN Der Investor trägt mit dem Kauf des Zertifikats ein Aktienkursrisiko. Ein Verlust des eingesetzten Kapitals ist möglich. Das Verlustrisiko ist nicht von der tatsächlichen Aktienentwicklung zum Laufzeitende abhängig, sondern von der Anzahl der Aktien, welche die 50%-Schwelle während der Laufzeit berühren bzw. unterschreiten. Ein Wiederanstieg der Kurse dieser Aktien reduziert das Verlustrisiko nicht. Die Rückzahlung pro Zertifikat beträgt maximal EUR 150,-. Während der Laufzeit anfallende Dividenden stehen der Finanzierung des Ertragsmechanismus zur Verfügung und werden nicht ausgeschüttet. Das Zertifikat ist während der Laufzeit Markteinflüssen (z. B. Aktienentwicklung, Volatilität, Dividendenerwartung, Zinsniveau) unterworfen; Kursverluste sind möglich. Der Kurs wird sich während der Laufzeit nicht oder nur selten genau auf dem Auszahlungsprofil bewegen. Dieses hat nur zum Laufzeitende Gültigkeit. Die Kursentwicklung des Zertifikats entspricht nicht der eines linearen Zertifikats. Bei einem Verkauf während der Laufzeit treffen die dargestellten Szenarien nur eingeschränkt zu. STEUERLICHE BEHANDLUNG DES ZERTIFIKATS Nach Auffassung der Emittentin (Stand ) handelt es sich bei dem Zertifikat nicht um eine Finanzinnovation im Sinne von 20 Abs. 1 Nr. 7 i. V. m. Abs. 2 Nr. 4 Buchstaben a-d EStG. Daraus folgt, wenn die Zertifikate im Privatvermögen gehalten werden, dass Wertsteigerungen nur steuerpflichtig sind, wenn sie innerhalb des Zwölfmonatszeitraums des 23 EStG realisiert werden, und dass Verluste nur im Rahmen des 23 EStG steuerlich berücksichtigt werden können. Diese Aussage ist allerdings nicht als Garantie für den Eintritt der oben dargestellten steuerlichen Folgen zu verstehen. Denn die Aussage wurde weder durch die Rechtsprechung der Finanzgerichte noch durch ausdrückliche Äußerungen der Finanzverwaltung bestätigt. Außerdem kann die Rechtslage jederzeit durch neue Gesetzgebung, die in gewissen Grenzen auch Rückwirkung haben kann, verändert werden. Derzeit liegen eine Reihe von Steuerreformmodellen vor, die die Steuerfreiheit von privaten Veräußerungsgewinnen nach Ablauf der einjährigen Spekulationsfrist aufheben wollen. Ob und, wenn ja, wann und in welcher Ausgestaltung private Veräußerungsgewinne in eine Besteuerung einbezogen werden, ist derzeit nicht absehbar. Wir empfehlen die Einschaltung Ihres steuerlichen Beraters, insbesondere soweit es um die zukünftige steuerliche Entwicklung geht.

7 ZAHLEN, DATEN, FAKTEN Emittentin Bayerische Hypo- und Vereinsbank AG Bezeichnung HVB Multi Bonus Zertifikat auf 15 Dividendenstars des DAX Typ Zertifikat Zeichnungsperiode 6. Januar Januar 2006 (12 Uhr) Primärvaluta 1. Februar 2006 Fälligkeit 1. Dezember 2010 Anfänglicher EUR 102,- (inklusive Ausgabeaufschlag) Verkaufspreis Stückelung EUR 100,- Berücksichtigte Aktienwerte (= A i mit i = 1,, 15) BASF, Bayer, DaimlerChrysler, Deutsche Bank, Deutsche Lufthansa, Deutsche Post, Deutsche Telekom, E.ON, MAN, Metro, Münchener Rück, RWE, ThyssenKrupp, TUI, Volkswagen Rückzahlung pro Zertifikat Der Rückzahlungsbetrag errechnet sich gemäß folgender Formel: EUR 100,- AZ = Anzahl A ( 1,5-0,1 AZ) Aktien, für die gilt : ( min) 0,5 A( initial ) i Ai (initial) ist der offizielle Schlusswert der Aktie i am 30. Januar Ai (min) ist der niedrigste festgestellte Wert der Aktie i während der Laufzeit bei kontinuierlicher Betrachtung zwischen dem 31. Januar 2006 und dem 24. November 2010 (jeweils einschließlich), wobei auch Ai (initial) in die Betrachtung einbezogen wird. Börseneinführung 1. Februar 2006 Freiverkehr Frankfurt (Smart Trading) Stuttgart (EUWAX ) Kleinste 1 Stück handelbare Einheit WKN HV1 A21 ISIN-Code DE 000 HV1 A21 1 i

8 Die HVB belegte erneut beim Zertifikate Award des Jahres 2005 den 1. Platz in der Kategorie»Zertifikat des Jahres 2005«. Ausgezeichnet von ZertifikateJournal, Die Welt, Welt am Sonntag, Deutsche Börse in 11/2005. Noch Fragen? Unser HVB Experten-Team steht Ihnen gerne zur Verfügung: InfoLine: * zertifikate@hvb.de Weitere Informationen finden Sie auch unter im n-tv Videotext S. 601 und auf Reuters HVCERT. Alle Angaben dienen nur der Unterstützung Ihrer selbstständigen Anlageentscheidung und stellen keine Empfehlung der Bank dar. Die allein maßgeblichen vollständigen Bedingungen sind dem unvollständigen Verkaufsprospekt bzw. dem dazugehörigen Nachtrag zu entnehmen und können bei der Bayerischen Hypo- und Vereinsbank AG, MCD1RT Risk Transfer, Arabellastraße 12, München, in Erfahrung gebracht werden. DAX ist eingetragene Marke der Deutschen Börse AG. EUWAX ist eingetragenes Markenzeichen der Baden-Württembergischen Wertpapierbörse Stuttgart. Alle Ertrags- und Renditeangaben beziehen sich auf den Nominalbetrag von EUR 100,-. *9 Cent/Anruf aus dem Festnetz der Deutschen Telekom AG, Preise anderer Netzbetreiber können davon abweichen. Stand 11/2005.