HVB 6 % Zins Joker Anleihe. auf 25 internationale Blue Chip-Aktien WKN HV0 A0E. Ein Mitglied der HVB Group

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1 HVB 6 % Zins Joker Anleihe auf 25 internationale Blue Chip-Aktien WKN HV0 A0E Ein kluger Schachzug Sichere 6 % im ersten Laufzeitjahr! Ein Mitglied der HVB Group

2 ERÖFFNEN SIE DIE PARTIE Suchen Sie in der aktuellen Niedrigzinsphase nach Anlagemöglichkeiten, die Ihnen Chancen auf Zinszahlungen über dem allgemeinen Marktniveau ermöglichen? Wenn diese Anlage darüber hinaus auch noch eine überschaubare Laufzeit und die Rückzahlung zu 100 % am Laufzeitende beinhalten soll, ist die HVB 6 % Zins Joker Anleihe für Sie die beste Wahl! 6 % IM ERSTEN JAHR PLUS CHANCE AUF MEHR Im ersten Jahr erhalten Sie eine feste Zinszahlung von 6 % p.a. völlig unabhängig von der allgemeinen Zinsund Aktienmarktentwicklung. Ab dem zweiten Zinstermin gibt es die zusätzliche Chance auf einen noch höheren Kupon. Hierzu wird an fünf jährlichen Stichtagen, erstmals am , die Wertentwicklung 25 renommierter Blue Chip-Aktien im Vergleich zu ihrem Stand bei Auflage der Anleihe am betrachtet. Ausschlaggebend für die Höhe des Kupons ist die Aktie mit der niedrigsten Wertentwicklung seit Auflage. Diese Wertentwicklung wird mit der Partizipationsrate von 40 % multipliziert und zum Kupon von 6 % addiert bzw. bei negativer Wertentwicklung abgezogen. Liegt der so ermittelte Wert über dem Mindestkupon von 1 %, erhält der Anleger den höheren Kupon ausbezahlt. Kupon ab dem zweiten Jahr = 6 % p.a. + (niedrigste Aktienperformance * 40 % Partizipationsrate), mindestens jedoch 1 % SO KOMMT STABILITÄT INS SPIEL Ab dem zweiten Laufzeitjahr arbeiten zwei intelligente Mechanismen für Sie: Der LockIn-Mechanismus verwandelt einen über der Mindestverzinsung von 1 % liegenden Kupon in den neuen Mindestkupon für die folgenden Laufzeitjahre. Der DropOut-Mechanismus bereinigt den Aktienkorb um jährlich maximal einen Wert. Sinkt eine Aktie im Vergleich zum Auflagetag um 50 % oder mehr, wird dieser Titel dauerhaft aus dem Aktienkorb genommen. Sinken dagegen mehrere Werte auf bzw. unter dieses Niveau, wird die Aktie mit dem größten Kursrückgang aus dem Aktienkorb entfernt. Ab dem Folgejahr ist dieser Titel für die Kuponberechnung nicht mehr relevant.

3 DIESE WERTE GEHEN FÜR SIE AN DEN START Alcatel Astra Zeneca Axa Barclays Carrefour Cisco Coca Cola General Electric Iberdrola JP Morgan LVMH Merck Mitsubishi Financial Johnson & Johnson Motorola Nokia Novartis Pfizer Inc Roche Royal Dutch SAP Seven Eleven Japan Sony Swiss Re Toyota Bei der Zusammenstellung des Aktienkorbs wurden gezielt bedeutende und renommierte Unternehmen aus verschiedenen Branchen berücksichtigt. So ist es nicht verwunderlich, dass alle Unternehmen in namhaften Indizes wie z. B. den DJ STOXX Branchenindizes, dem S&P 500 R und dem Nikkei 225 R vertreten sind. Trotz internationaler Vielfalt der Unternehmen sind keine Wechselkursrisiken zu befürchten, denn entscheidend für die Kuponberechnung sind allein die Kursveränderungen der Aktien. Währungskursveränderungen werden nicht berücksichtigt. SO KÖNNTE DIE ZUKUNFT AUSSEHEN Nachdem im ersten Laufzeitjahr ein fester Kupon von 6 % gezahlt wird, verdeutlichen folgende Beispiele eine mögliche Kuponentwicklung der HVB 6 % Zins Joker Anleihe ab dem zweiten Laufzeitjahr: Szenario 1: Der Titel mit der geringsten Wertentwicklung im Aktienkorb weist zum Stichtag eine positive Wertentwicklung von z. B. +5,6 % auf. 6 % + (+5,6 % * 40 %) = 8,24 % p.a. Durch den LockIn-Mechanismus wird dieser Kupon zum neuen Mindestkupon für die Folgejahre. Szenario 2: Der Titel mit der geringsten Wertentwicklung im Aktienkorb weist zum Stichtag eine negative Wertentwicklung von z. B. -10,8 % auf. 6 % + (-10,8 % * 40 %) = 1,68 % p.a. Es wird ein Kupon von 1,68 % p.a. ausbezahlt, der für die Folgejahre als Mindestkupon eingelockt wird. Szenario 3: Der Titel mit der geringsten Wertentwicklung im Aktienkorb weist zum Stichtag eine negative Wertentwicklung von z. B. -50,3 % auf. 6 % + (-50,3 % * 40 %) = -14,12 % p.a. Da der ermittelte Wert unter dem Mindeskupon liegt,

4 wird in diesem Fall der Mindestkupon von 1 % p.a. ausbezahlt. Da der für die Kuponberechnung relevante Titel seit Auflage der Anleihe um 50 % bzw. mehr gesunken ist, wird dieser durch den DropOut-Mechanismus aus dem Aktienkorb entfernt und kann so für die Kuponberechnung der Folgejahre nicht mehr herangezogen werden. EIN BLICK ZURÜCK Wie hätte sich der durchschnittliche Kupon pro Laufzeitjahr für die HVB 6 % Zins Joker Anleihe in der Vergangenheit entwickelt? Um diese Frage zu beantworten, haben wir unterschiedliche 6-Jahres- Perioden im Zeitraum vom bis betrachtet. Letztmöglicher Investitionszeitpunkt war dabei der Durchschnittlicher Kupon pro Laufzeitjahr 24% 20% Durchschnittskupon 10,4 % 20,6 % Prozent 16% 12% 11,0 % 15,0 % 8% 6,0 % 6,8 % 4% 3,0 % 0% 1. Jahr 2. Jahr 3. Jahr 4. Jahr 5. Jahr 6. Jahr Da für Iberdrola erst ab dem und für Mitsubishi Financial erst ab dem eine Datenhistorie existiert, fließen diese Werte erst ab dem jeweiligen Stichtag in die historische Simulation ein. Bitte berücksichtigen Sie, dass historische Betrachtungen keine Garantie für zukünftige Entwicklungen darstellen. Stand: 20. November Losgelöst von der Entwicklung des Aktienkorbs wäre im ersten Laufzeitjahr der feste Kupon von 6 % p.a. ausbezahlt worden. Im zweiten Laufzeitjahr hätte der Durchschnittskupon durch rückläufige Kursentwicklung 3 % betragen. Aufgrund des LockIn-Mechanismus, der einmal erreichte Kuponzahlungen als Mindestverzinsung für die Restlaufzeit festschreibt, wären die Kupons ab dem dritten Laufzeitjahr kontinuierlich angestiegen und über den gesamten Beobachtungszeitraum wäre ein attraktiver Durchschnittskupon von 10,40 % p.a. erwirtschaftet worden. Die Höhe des Durchschnittskupons wurde insbesondere durch die positiven Börsen in den 1990er Jahren beeinflusst.

5 DARAUF KÖNNEN SIE SICH FREUEN + Attraktive Renditechancen im Vergleich zu Anleihen mit vergleichbarer Laufzeit bei steigenden und leicht fallenden Aktienkursen. + Sichere 6 % p.a. für das erste Laufzeitjahr, anschließend fester Mindestkupon von 1 % p.a. + Chance ab dem zweiten Laufzeitjahr auf einen nach oben unbegrenzten Kupon in Abhängigkeit der Entwicklung der Aktie mit der niedrigsten Wertentwicklung seit Auflage. + LockIn-Mechanismus: Ein einmal festgestellter höherer Kupon ergibt den neuen Mindestkupon. + DropOut-Mechanismus: Ab dem zweiten Laufzeitjahr kann für die Kuponermittlung der Folgejahre eine Aktie pro Jahr dauerhaft aus dem Aktienkorb entfernt werden % Kapitalschutz zum Laufzeitende. + Die Anleihe ist während der Laufzeit börsentäglich handelbar. UND DAS SOLLTEN SIE BEACHTEN Die Anleihe unterliegt während der Laufzeit Kursschwankungen. Diese werden insbesondere von der aktuellen Marktzinsentwicklung, der Kursentwicklung, der Schwankungsbreite der ausgewählten Aktien (Volatilität), dem Verhältnis der Kursbewegungen der Aktien zueinander (Korrelation), von Angebot und Nachfrage auf dem Sekundärmarkt sowie durch die Bonitätseinschätzung der HypoVereinsbank am Markt beeinflusst. Beim Kauf und Verkauf der Anleihe während der Laufzeit wird lediglich der Fixkupon von 6 % p.a. im ersten Laufzeitjahr und der ursprüngliche Mindestkupon von 1 % p.a. für die Restlaufzeit als Stückzinsen ausgewiesen. Höhere Kuponzahlungen werden im Kurs der Anleihe berücksichtigt. Die Kuponhöhe steigt ab dem zweiten Laufzeitjahr über die Mindestverzinsung, wenn die schlechteste Aktienentwicklung an mindestens einem Stichtag seit Auflage der Anleihe über -12,5 % liegt. Der Grad der Wechselwirkung der im Aktienkorb enthaltenen Titel untereinander beeinflusst die Wahrscheinlichkeit eines höheren Kupons. Mit dem Kauf der Anleihe erhält der Anleger keinen Anspruch auf Dividenden.

6 STEUERLICHE BEHANDLUNG Nach Auffassung der Emittentin (Stand: ) führen die Zahlungen auf den jährlichen Kupon bei einem Anleger, der die Anleihe im Privatvermögen hält, gemäß 20 Abs. 1 Nr. 7 EStG zu Einkünften aus Kapitalvermögen, da die Emittentin bei Laufzeitende eine Rückzahlung der Anleihe zu EUR 100,- je Anteil zugesagt hat. Nachdem die Ausgestaltung des Kupons zu variablen Erträgen führen kann, liegt eine Finanzinnovation im Sinne von 20 Abs. 2 Satz 1 Nr. 4 d vor. Daraus folgt, dass Gewinne aus der Veräußerung der Anleihe ebenfalls steuerpflichtiger Kapitalertrag sind. Zum Ausgleich dafür können Verluste aus der Veräußerung der Anleihe als so genannte negative Einnahme steuermindernd berücksichtigt werden. Entsprechendes gilt für die Einlösung der Anleihe. Der Ertrag sowohl aus dem Kupon als auch aus der Veräußerung bzw. Einlösung unterliegt der Zinsabschlagsteuer in Höhe von 30 % zuzüglich Solidaritätszuschlag in Höhe von 5,5 %, so dass die Vorwegbelastung hierdurch zzt. insgesamt 31,65 % beträgt. Die vorstehenden steuerlichen Hinweise sind nicht als Garantie für die Zukunft zu verstehen, denn die Aussagen wurden weder durch die Rechtsprechung der Finanzgerichte noch durch ausdrückliche Äußerungen der Finanzverwaltung bestätigt. Außerdem kann die Rechtslage jederzeit durch neue Gesetzgebung, die in gewissen Grenzen auch Rückwirkung haben kann, verändert werden. Wir empfehlen die Einschaltung Ihres steuerlichen Beraters, insbesondere soweit es um die zukünftige steuerliche Entwicklung geht.

7 ZAHLEN, DATEN, FAKTEN Emittentin Typ Bayerische Hypo- und Vereinsbank AG Anleihe Zeichnungsperiode 03. Januar Februar 2005 (12 Uhr) Primärvaluta 16. Februar 2005 Fälligkeit 23. Februar 2011 Erstverkaufspreis Stückelung EUR 100,- Rückzahlungskurs 100 % Kuponberechnung 100 % + 2 % Ausgabeaufschlag Kupontermine/ 23. Februar der Jahre 2006 bis Zinszahlungstage Basiswerte 25 internationale Blue Chip-Aktien: Alcatel, Astra Zeneca, AXA, Barclays, Carrefour, Cisco, Coca Cola, General Electric, Iberdrola, Johnson & Johnson, JP Morgan, LVMH, Merck, Mitsubishi Financial, Motorola, Nokia, Novartis, Pfizer, Roche, Royal Dutch, SAP, Seven Eleven Japan, Sony, Swiss Re, Toyota Jährliche Feststellungstage Börseneinführung 16. Februar 2005 WKN Jahr 1:6 % des Nominalbetrages ISIN DE 000 HV0 A0E 7 Jahr 2-6 :EUR 100,- Zinssatzi, wobei Zinssatz = max ( Zentraler Zinssatz + p Performancefaktor ; MaxZinssatz ) i Aktie(i) Aktie(0) Performancefaktori = kleinstewertentwicklung, Aktie(0) der im Aktienkorbenthaltenen Aktien p = Partizipationsrate = 40 % Zentraler Zinssatz = 6 % MaxZinssatzi ist der höchstein den vorausgegangenen Jahren erreichte Zinssatz (in Prozent, ohne Berücksichtigung des ersten Zinssatzes) mindestens jedoch 1% , , , , , , Freiverkehr der Frankfurter Wertpapierbörse (Smart Trading) Baden-Württembergische Wertpapierbörse, Stuttgart (EUWAX ) HV0 A0E i i

8 Noch Fragen? Unser Experten-Team steht Ihnen gerne zur Verfügung: InfoLine: (9 Cent pro Minute bei Inlandsgesprächen aus dem Festnetz der Deutschen Telekom AG Stand 12/2004) indexing@hvb.de Weitere Informationen finden Sie auch unter im n-tv Videotext S. 601 oder auf Reuters HVCERT. Alle Angaben dienen nur der Unterstützung Ihrer selbständigen Anlageentscheidung und stellen keine Empfehlung der Bank dar. Die allein maßgeblichen vollständigen Bedingungen sind dem unvollständigen Verkaufsprospekt bzw. dem dazugehörigen Nachtrag zu entnehmen, und können bei der Bayerischen Hypo- und Vereinsbank AG, Framework & Documentation Services (MRM5AR), Arabellastraße 12, München, in Erfahrung gebracht werden. Nikkei 225 ist Dienstleistungszeichen und Eigentum der Nihon Keizei Shimbun, Inc. "Standard & Poor`s ", "S&P ", "S&P 500, "Standard & poor`s 500 " und "500" sind Warenzeichen der The McGraw-Hill Companies, Inc. und für Verwendungen an die Bayerische Hypo-und Vereinsbank AG lizensiert worden. EUWAX ist eingetragenes Markenzeichen der Baden-Württembergischen Wertpapierbörse Stuttgart.