EKG-CHECK ErtragsKraft-Garantie-Check in der Lebensversicherung. Eine Untersuchung der ASSEKURATA Assekuranz Rating-Agentur GmbH

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1 EKG-CHECK 2016 ErtragsKraft-Garantie-Check in der Lebensversicherung Eine Untersuchung der ASSEKURATA Assekuranz Rating-Agentur GmbH Inhaltverzeichnis, Abbildungsverzeichnis, Unternehmensverzeichnis Köln, 29. November 2016

2 EKG-CHECK 2016 IN DER LEBENSVERSICHERUNG STUDIENINFORMATION 2 INHALTSVERZEICHNIS 1 EINLEITUNG Ausgangslage Inhalt der Untersuchung Aufbau der Untersuchung 4 2 ERTRAGSANFORDERUNGEN Garantiezinsverpflichtungen Zinszusatzreserve Break-Even-Nettoverzinsung Bedeutung verschiedener Ergebnisquellen 20 3 ERTRAGSKRAFT Höhe und Aufteilung der Erträge gemäß MindZV Rechnungszinsbedeckung aus Kapitalerträgen gemäß MindZV Ertragskraft-Garantie-Profil (EKG-Profil) Ertragskraft-Garantie-Quote (EKG-Quote) Return-on-Revenue (ROR) 33 4 ZUSAMMENFASSUNG 35 5 ANHANG Abkürzungsverzeichnis Verzeichnis/Kürzel der Unternehmen 38 KONTAKT 40

3 EKG-CHECK 2016 IN DER LEBENSVERSICHERUNG STUDIENINFORMATION 3 ABBILDUNGSVERZEICHNIS 2 ERTRAGSANFORDERUNGEN 2.1 Garantiezinsverpflichtungen Entwicklung der Höchsrechnungszinsen (1982 bis 2017) und Anteile der unterschiedlichen Tarifgenerationen an der Deckungsrückstellung im Marktdurchschnitt (2015) Schlüsselzinssätze (Höchstrechnungszins, durchschnittlicher Garantiezins, laufende Verzinsung, Rendite 10-jähriger Bundesanleihen) in der Lebensversicherung (1995 bis 2016) 2.2 Zinszusatzreserve (ZZR) Durchschnittliche Garantieverzinsung im Bestand vor/nach ZZR im Marktdurchschnitt (2014 und 2015) Verstärkung der Deckungsrückstellung durch die ZZR (Bestand) im Marktdurchschnitt (2014 und 2015) Zuführungen zur ZZR versus Rohüberschuss für Einzelunternehmen (2015, absolut) Zuführungen zur ZZR versus Rohüberschuss für Einzelunternehmen (2015, relativ) Ermittlung des Referenzzinses für die ZZR 2016 Projektion des Referenzzinses und der Branchen-ZZR bis 2025 (Szenario 1: Seitwärtsbewegung Zinsen) Projektion des Referenzzinses und der Branchen-ZZR bis 2025 (Szenario 2: Fallende Zinsen) Projektion des Referenzzinses und der Branchen-ZZR bis 2025 (Szenario 3: Steigende Zinsen) 2.3 Break-Even-Nettoverzinsung Kapitalanlagerenditen (Nettoverzinsung, laufende Durchschnittsverzinsung) und Zinsanforderungen (Garantiezins nach ZZR) im Marktdurchschnitt (2004 bis 2015) Break-Even-Nettoverzinsung im Marktdurchschnitt (2010 bis 2015) Break-Even-Nettoverzinsung für Einzelunternehmen (2014 und 2015) 2.4 Bedeutung verschiedener Ergebnisquellen Branchen-Rohüberschuss und Zerlegung nach Ergebnisträgern (2007 bis 2015) 3 ERTRAGSKRAFT 3.1 Höhe und Aufteilung der Erträge gemäß MindZV Aufteilung der Erträge gemäß 15 MindZV für Einzelunternehmen (Aufteilung 2015 und Erträge 2014) 3.2 Rechnungszinsbedeckung aus Kapitalerträgen gemäß MindZV Aufteilung der Erträge versus Rechnungszins gemäß 15 MindZV im Marktdurchschnitt (2015) Rechnungszinsbedeckung aus Kapitalerträgen gemäß 15 MindZV für Einzelunternehmen (2015) 3.3 Ertragskraft-Garantie-Profil (EKG-Profil) EKG-Profil für Einzelunternehmen (2015) EKG-Profil für die BIG 10 -Anbieter (2014 versus 2015) EKG-Profil für Einzelunternehmen (Mittelwert 2014/2015) 3.4 Ertragskraft-Garantie-Quote (EKG-Quote) EKG-Quote für Einzelunternehmen (2014 und 2015) 3.5 Return-on-Revenue (ROR) Return-on-Revenue (ROR) im Marktdurchschnitt (2010 bis 2015) Return-on-Revenue (ROR) für Einzelunternehmen (2014 und 2015)

4 EKG-CHECK 2016 IN DER LEBENSVERSICHERUNG STUDIENINFORMATION 4 VERZEICHNIS DER VERSICHERUNGSUNTERNEHMEN (VU) VU-Kürzel Firmierung AachenMünchener L AachenMünchener Lebensversicherung AG Allianz L Allianz Lebensversicherungs-AG Alte Leipziger L ALTE LEIPZIGER Lebensversicherung a.g. ARAG L ARAG Lebensversicherungs-AG Athene L Athene Lebensversicherung AG (ehem. Delta Lloyd Lebensversicherung AG) AXA Leben AXA Lebensversicherung AG Barmenia L Barmenia Lebensversicherung a.g. Basler AG L Basler Lebensversicherungs-AG (ehem. Deutscher Ring Lebensversicherungs-AG) Basler L Basler Leben AG - Direktion für Deutschland Bayerische Beamten L Bayerische Beamten Lebensversicherung a.g. Bayern-Versicherung L Bayern-Versicherung Lebensversicherung AG Concordia oeco Leben Concordia oeco Lebensversicherungs-AG Condor L Condor Lebensversicherungs-AG Continentale L Continentale Lebensversicherung AG Cosmos L Cosmos Lebensversicherungs-AG Credit Life Credit Life AG (ehem. ONTOS Lebensversicherung AG) Debeka L Debeka Lebensversicherungsverein a. G. Delta Direkt L Delta Direkt Lebensversicherung AG München Deutsche Ärzteversicherung Deutsche Ärzteversicherung AG Deutsche L Deutsche Lebensversicherungs-AG DEVK Allgemeine L DEVK Allgemeine Lebensversicherungs-AG DEVK Eisenbahn L DEVK Deutsche Eisenbahn Versicherung Lebensversicherungsverein a.g. Dialog L Dialog Lebensversicherungs-AG ERGO Direkt L ERGO Direkt Lebensversicherung AG ERGO L ERGO Lebensversicherung AG Europa L EUROPA Lebensversicherung AG Familienfürsorge L Familienfürsorge Lebensversicherung AG im Raum der Kirchen Generali L Generali Lebensversicherung AG Gothaer L Gothaer Lebensversicherung AG Hannoversche L Hannoversche Lebensversicherung AG HanseMerkur L HanseMerkur Lebensversicherung AG HDI Leben HDI Lebensversicherung AG Heidelberger L Heidelberger Lebensversicherung AG Helvetia Schweizerische L Helvetia schweizerische Lebensversicherungs-AG HUK-COBURG L HUK-COBURG-Lebensversicherung AG Ideal L IDEAL Lebensversicherung a.g. Iduna L IDUNA Vereinigte Lebensversicherung ag für Handwerk, Handel und Gewerbe Inter L INTER Lebensversicherung AG InterRisk L InterRisk Lebensversicherungs-AG Vienna Insurance Group Itzehoer L Itzehoer Lebensversicherungs-AG Karlsruher L Karlsruher Lebensversicherung AG Lebensversicherung v Lebensversicherung von 1871 a. G. München (LV 1871) LVM L LVM Lebensversicherungs-AG Mecklenburgische L Mecklenburgische Lebensversicherungs-AG Münchener Verein L Münchener Verein Lebensversicherung a.g. mylife mylife Lebensversicherung AG Neue Bayer. Beamten L Neue Bayerische Beamten Lebensversicherung AG (die Bayerische) neue leben neue leben Lebensversicherung AG Nürnberger L NÜRNBERGER Lebensversicherung AG Öffentliche L Berlin-Brandbg. Öffentliche Lebensversicherung Berlin Brandenburg AG Öffentliche L Braunschweig Öffentliche Lebensversicherung Braunschweig Öffentliche L Oldenburg Öffentliche Versicherungen Oldenburg - Öffentliche Lebensversicherungsanstalt Oldenburg ÖSA L ÖSA - Öffentliche Lebensversicherung Sachsen-Anhalt PB L PB Lebensversicherung AG Provinzial L Hannover VGH Provinzial Lebensversicherung Hannover Provinzial NordWest L Provinzial NordWest Lebensversicherung AG Provinzial Rheinland L Provinzial Rheinland Lebensversicherung AG R+V L AG R+V Lebensversicherung AG R+V L VVaG R+V Lebensversicherung a.g. Rheinland L RheinLand Lebensversicherung AG Saarland L SAARLAND Lebensversicherung AG Sparkassen Vers. L Sachsen Sparkassen-Versicherung Sachsen Lebensversicherung AG Stuttgarter L Stuttgarter Lebensversicherung a.g. Süddeutsche Leben Süddeutsche Lebensversicherung a.g. SV Lebensversicherung SV SparkassenVersicherung Lebensversicherung AG Swiss Life Swiss Life AG, Niederlassung für Deutschland TARGO L TARGO Lebensversicherung AG universa L universa Lebensversicherung a.g. Victoria L VICTORIA Lebensversicherung AG Volkswohl-Bund L VOLKSWOHL BUND Lebensversicherung a. G. VPV Leben VPV Lebensversicherungs-AG WGV L WGV-Lebensversicherung AG Württembergische L Württembergische Lebensversicherung AG WWK L WWK Lebensversicherung a.g. Zurich Deutscher Herold L Zurich Deutscher Herold Lebensversicherung AG

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6 EKG-CHECK 2016 IN DER LEBENSVERSICHERUNG STUDIENINFORMATION 6 KONTAKT Bei Fragen wenden Sie sich bitte an: ASSEKURATA Assekuranz Rating-Agentur GmbH Venloer Straße Köln Telefon: Telefax: studien@assekurata.de Hier können Sie die Studie bestellen: