Rapport semestriel non révisé au 30 septembre 2016 Ungeprüfter Halbjahresbericht zum 30. September 2016

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1 R.C.S. LUXEMBOURG B Rapport semestriel non révisé au 30 septembre 2016 Ungeprüfter Halbjahresbericht zum 30. September 2016 Mention légale Rechtlicher Hinweis Ce rapport est un document d'information à l'usage des actionnaires. Les souscriptions ne peuvent être effectuées que sur base du prospectus ou du document d'informations clés (KIID), accompagné du dernier rapport annuel et semestriel, si celui-ci est plus récent que le rapport annuel. Ces documents seront adressés gratuitement à toute personne qui en manifestera le désir. Dieser Bericht ist ein Informationsdokument für die Anteilsinhaber. Zeichnungen können nur auf der Grundlage des Prospekts oder der Wesentlichen Anlegerinformationen (KIID) erfolgen, dem der letzte Jahresbericht und der letzte Halbjahresbericht beigefügt sein müssen, falls letzterer ein späteres Datum als der Jahresbericht trägt. Diese Dokumente werden jedem auf Anfrage kostenlos zugestellt. Société d'investissement à Capital Variable (SICAV) de droit luxembourgeois à compartiments multiples Investmentgesellschaft mit variablem Kapital (SICAV) luxemburgischen Rechts mit mehreren Teilfonds

2 Rapport semestriel Halbjahresbericht 01 Sommaire / Inhaltsverzeichnis Organisation / Management und Verwaltung... 2 Informations générales / Allgemeine Informationen... 5 Rapport d'activité / Aktivitätsbericht Etat globalisé du patrimoine / Konsolidierte Vermögensaufstellung LUX-PENSION 25% Etat du patrimoine / Vermögensaufstellung Etat du portefeuille-titres et des autres actifs nets / Wertpapierbestand und sonstiges Nettovermögen Répartition économique et géographique du portefeuille-titres / Wirtschaftliche und geographische Aufgliederung des Wertpapierbestandes LUX-PENSION 50% Etat du patrimoine / Vermögensaufstellung Etat du portefeuille-titres et des autres actifs nets / Wertpapierbestand und sonstiges Nettovermögen Répartition économique et géographique du portefeuille-titres / Wirtschaftliche und geographische Aufgliederung des Wertpapierbestandes LUX-PENSION 75% Etat du patrimoine / Vermögensaufstellung Etat du portefeuille-titres et des autres actifs nets / Wertpapierbestand und sonstiges Nettovermögen Répartition économique et géographique du portefeuille-titres / Wirtschaftliche und geographische Aufgliederung des Wertpapierbestandes LUX-PENSION 100% Etat du patrimoine / Vermögensaufstellung Etat du portefeuille-titres et des autres actifs nets / Wertpapierbestand und sonstiges Nettovermögen Répartition économique et géographique du portefeuille-titres / Wirtschaftliche und geographische Aufgliederung des Wertpapierbestandes LUX-PENSION Marché Monétaire Etat du patrimoine / Vermögensaufstellung Etat du portefeuille-titres et des autres actifs nets / Wertpapierbestand und sonstiges Nettovermögen Répartition économique et géographique du portefeuille-titres / Wirtschaftliche und geographische Aufgliederung des Wertpapierbestandes Notes aux états financiers / Erläuterungen zum Halbjahresabschluss... 41

3 Rapport semestriel Halbjahresbericht 02 Organisation / Management und Verwaltung Siège social / Gesellschaftssitz LUX-PENSION 1, Place de Metz L-1930 LUXEMBOURG Conseil d'administration / Verwaltungsrat Mme Françoise THOMA Banque et Caisse d'epargne de l'etat, Luxembourg 1, Place de Metz L-2954 LUXEMBOURG Président du Conseil d Administration M. Jean-Claude FINCK Administrateur indépendant Vice-Président du Conseil d Administration M. Michel BIREL Banque et Caisse d'epargne de l'etat, Luxembourg 1, Place de Metz L-2954 LUXEMBOURG Administrateur M. Ernest CRAVATTE Banque Raiffeisen S.C. 4, Rue Léon Laval L-3372 LEUDELANGE Administrateur M. Jerry GRBIC Fortuna Banque S.C , Boulevard de la Pétrusse L-2330 LUXEMBOURG Administrateur Mme Claudia HALMES-COUMONT La Luxembourgeoise-Vie S.A. d Assurances 9, Rue Jean Fischbach L-3372 LEUDELANGE Administrateur Monsieur Pierre KRIER Administrateur indépendant M. Guy ROSSELJONG Banque et Caisse d'epargne de l'etat, Luxembourg 1, Place de Metz L-2954 LUXEMBOURG Administrateur Société de Gestion / Verwaltungsgesellschaft BCEE ASSET MANAGEMENT S.A. 6a, Rue Goethe L-1637 LUXEMBOURG

4 Rapport semestriel Halbjahresbericht 03 Organisation / Management und Verwaltung (suite) / (Fortsetzung) Conseil d Administration de la Société M. Jean-Claude FINCK, président de Gestion / Verwaltungsrat der (jusqu au / bis zum 30 mai / Mai 2016) Verwaltungsgesellschaft M. Michel BIREL, vice-président (jusqu au / bis zum 19 juillet / Juli 2016) M. Gilbert ERNST, administrateur (jusqu au / bis zum 30 mai / Mai 2016) M. Norbert NICKELS, administrateur (jusqu au / bis zum 14 juillet / Juli 2016) M. Aly KOHLL, président (à partir du 13 juillet / Juli 2016) M. Jean Fell, administrateur (à partir du 13 juillet / Juli 2016) M. Pit HENTGEN, administrateur Dépositaire / Depotstelle BANQUE ET CAISSE D'EPARGNE DE L'ETAT, LUXEMBOURG 1, Place de Metz L-2954 LUXEMBOURG Agent administratif / Verwaltungsagent BANQUE ET CAISSE D'EPARGNE DE L ETAT, LUXEMBOURG 1, Place de Metz L-2954 LUXEMBOURG Conseiller en investissements / Anlageberater LUX-FUND ADVISORY S.A. 2, Place de Metz L-1930 LUXEMBOURG Calcul de la valeur nette d inventaire, Agent de transfert et de registre (par délégation) / Berechnung des Nettoinventarwertes, Transferagent und Anteilsinhaberregister (durch Übertragung) EUROPEAN FUND ADMINISTRATION S.A. 2, Rue d Alsace L-1122 LUXEMBOURG Auditeur / Abschlussprüfer PRICEWATERHOUSECOOPERS, Société coopérative 2, Rue Gerhard Mercator L-2182 LUXEMBOURG (jusqu au / bis zum 14 juillet / Juli 2016) DELOITTE AUDIT S.à r.l. 560, Rue de Neudorf L-2220 LUXEMBOURG Distributeurs / Vertriebsstellen BANQUE ET CAISSE D'EPARGNE DE L'ETAT, LUXEMBOURG 1, Place de Metz L-2954 LUXEMBOURG BANQUE RAIFFEISEN S.C. 4, Rue Léon Laval L-3372 LEUDELANGE FORTUNA BANQUE S.C , Boulevard de la Pétrusse L-2330 LUXEMBOURG

5 Rapport semestriel Halbjahresbericht 04 Organisation / Management und Verwaltung (suite) / (Fortsetzung) Initiateurs / Initiatoren BANQUE ET CAISSE D'EPARGNE DE L'ETAT, LUXEMBOURG 1, Place de Metz L-2954 LUXEMBOURG BANQUE RAIFFEISEN S.C. 4, Rue Léon Laval L-3372 LEUDELANGE FORTUNA BANQUE S.C , Boulevard de la Pétrusse L-2330 LUXEMBOURG LA LUXEMBOURGEOISE-VIE S.A. D ASSURANCES 9, Rue Jean Fischbach L-3372 LEUDELANGE

6 Rapport semestriel Halbjahresbericht 05 Informations générales / Allgemeine Informationen LUX-PENSION (la "SICAV") a été créée à Luxembourg en date du 2 juillet 2002 pour une durée illimitée. Le capital social initial de EUR ,- a été souscrit conjointement par la Banque et Caisse d Epargne de l Etat, Luxembourg, la Banque Raiffeisen S.C., La Luxembourgeoise-Vie S.A. d Assurances et la Fortuna Banque S.C.. La SICAV est soumise à la partie I de la loi modifiée du 17 décembre 2010 relative aux Organismes de Placement Collectif conformément à la directive 2009/65/CE telle que modifiée. La directive 2014/91/UE du Parlement européen et du Conseil du 23 juillet 2014 modifiant la directive 2009/65/CE a été transposée par la loi du 10 mai 2016 entrant en vigueur le 1er juin 2016 et modifiant la loi modifiée du 17 décembre A la date du présent rapport, la SICAV comprend cinq compartiments : - LUX-PENSION 25%, libellé en euro (EUR) - LUX-PENSION 50%, libellé en euro (EUR) - LUX-PENSION 75%, libellé en euro (EUR) - LUX-PENSION 100%, libellé en euro (EUR) - LUX-PENSION Marché Monétaire, libellé en euro (EUR). La période initiale de souscription s est étalée du 16 septembre 2002 au 11 octobre Durant cette période, l'investisseur a pu acquérir des actions de LUX-PENSION au prix de EUR 100,- par action. Toute action est émise comme action de capitalisation. La Nette d'inventaire, le prix d'émission et le prix de rachat sont disponibles au siège de la SICAV et aux guichets de la Banque et Caisse d Epargne de l Etat, Luxembourg, de la Fortuna Banque S.C. et de la Banque Raiffeisen S.C.. La SICAV publie à la fin de chaque exercice et à la fin de chaque semestre un rapport financier contenant notamment la situation patrimoniale de la SICAV. Le rapport financier contient des états financiers distincts établis pour chaque compartiment ainsi qu'une situation globale. Le rapport annuel est révisé par l auditeur. Le premier rapport financier était le rapport annuel daté au 31 mars Les rapports financiers, le prospectus, le document d informations clés (KIID) ainsi que les statuts de la SICAV sont disponibles gratuitement au siège de la SICAV ainsi qu aux guichets de la Banque et Caisse d Epargne de l Etat, Luxembourg, de la Fortuna Banque S.C. et de la Banque Raiffeisen S.C.. Les statuts de la SICAV ont été publiés au "Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations" du Luxembourg, en date du 8 août 2002 et ont été déposés au Registre de Commerce et des Sociétés de Luxembourg auprès duquel des copies peuvent être obtenues. A partir du 1er juin 2016, les publications sont effectuées dans le Recueil électronique des sociétés et associations (RESA) accessible sur le site du Registre de Commerce et des Sociétés de Luxembourg. Les avis aux Actionnaires seront publiés dans le "Luxemburger Wort" à Luxembourg et éventuellement dans d'autres publications sur décision du Conseil d'administration. Les statuts fiscaux applicables dans le cadre de la Directive Européenne 2003/48/CE sur la fiscalité des revenus de l épargne sont tenus sans frais à disposition des clients au siège de la SICAV. Il appartient à l Actionnaire de s informer sur le traitement fiscal qui lui est applicable du fait de la loi de son pays, de sa nationalité et de son lieu de résidence. Les documents suivants peuvent être consultés au siège de la SICAV, 1, Place de Metz, L-1930 LUXEMBOURG : 1. Les statuts. 2. Le contrat de dépositaire. 3. Le contrat d agent domiciliataire et d agent payeur. 4. Le contrat entre LUX-FUND ADVISORY S.A. et la SICAV. 5. Le contrat entre BCEE ASSET MANAGEMENT S.A. et la SICAV. 6. Les rapports annuels et semestriels.

7 Rapport semestriel Halbjahresbericht 06 Informations générales / Allgemeine Informationen (suite) / (Fortsetzung) Commission de souscription, de rachat et de conversion Notons que le droit d'entrée est fixé par le prospectus d'émission à maximum 2,50 % de la Nette d'inventaire par action souscrite au profit de l agent placeur. Il est rappelé que, conformément aux dispositions du prospectus d émission, le Conseil d Administration pourra prélever au profit de l agent administratif de la SICAV une commission de rachat de 1 % maximum. Actuellement, cette commission de rachat n'est pas prélevée. Une commission de conversion ou d'échange de 0,5 % maximum à prélever sur la valeur des actions reçues en contrepartie, peut être prélevée au profit de l'agent administratif de la SICAV.

8 Rapport semestriel Halbjahresbericht 07 Informations générales / Allgemeine Informationen (suite) / (Fortsetzung) LUX-PENSION (die "SICAV") ist am 2. Juli 2002 auf unbestimmte Dauer gegründet worden. Das Gesellschaftskapital bei der Gründung von EUR ,- wurde von der Banque et Caisse d Epargne de l Etat, Luxembourg, der Banque Raiffeisen S.C., La Luxembourgeoise-Vie S.A. d'assurances und der Fortuna Banque S.C. gezeichnet. Die SICAV unterliegt Teil I des geänderten Gesetzes vom 17. Dezember 2010 betreffend die Organismen für gemeinsame Anlagen und erfüllt die Anforderungen der geänderten Richtlinie 2009/65/EG. Die Richtlinie 2014/91/EU des Europäischen Parlaments und des Rates vom 23. Juli 2014 zur Änderung der Richtlinie 2009/65/EG, wurde durch das Gesetz vom 10. Mai 2016 umgesetzt, das am 1. Juni 2016 in Kraft tritt und das das Gesetz vom 17. Dezember 2010 ändert. Zur Zeit des vorliegenden Berichts besteht die SICAV aus fünf Teilfonds: - LUX-PENSION 25%, ausgedrückt in Euro (EUR) - LUX-PENSION 50%, ausgedrückt in Euro (EUR) - LUX-PENSION 75%, ausgedrückt in Euro (EUR) - LUX-PENSION 100%, ausgedrückt in Euro (EUR) - LUX-PENSION Marché Monétaire, ausgedrückt in Euro (EUR). Die Erstzeichnungsfrist lief vom 16. September 2002 bis zum 11. Oktober Während dieser Zeit konnten die Anleger Anteile von LUX-PENSION zum Preis von EUR 100,- je Anteil zeichnen. Die Anteile aller Teilfonds werden nur als thesaurierende Anteile ausgegeben. Der Nettoinventarwert, der Ausgabepreis und der Rücknahmepreis sind am Sitz der SICAV und an den Schaltern der Banque et Caisse d Epargne de l Etat, Luxembourg, der Banque Raiffeisen S.C. und der Fortuna Banque S.C. erhältlich. Die SICAV veröffentlicht am Ende eines jeden Geschäftsjahres und am Ende eines jeden Halbjahres einen Rechenschaftsbericht, der insbesonders die Vermögensübersicht der SICAV enthält. Diese Berichte enthalten gesonderte Finanzaufstellungen für jeden Teilfonds sowie zusammengefasste Angaben. Der Jahresbericht wird vom Abschlussprüfer geprüft. Der erste Rechenschaftsbericht war der Jahresbericht zum 31. März Die Rechenschaftsberichte, der Verkaufsprospekt, die wesentlichen Anlegerinformationen (KIID) sowie die Satzung der SICAV sind am Sitz der SICAV sowie an den Schaltern der Banque et Caisse d Epargne de l'etat, Luxembourg, der Banque Raiffeisen S.C. und der Fortuna Banque S.C. kostenlos erhältlich. Die Satzung der SICAV wurde im "Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations" von Luxemburg vom 8. August 2002 veröffentlicht und beim Handels- und Gesellschaftsregister von Luxemburg hinterlegt, wo Kopien erhältlich sind. Ab dem 1. Juni 2016 werden die Veröffentlichungen im Recueil électronique des sociétés et associations ( RESA ) auf der Webseite vom Registre de Commerce et des Sociétés de Luxembourg gemacht. Mitteilungen an die Anteilsinhaber werden im "Luxemburger Wort" in Luxemburg und auf Beschluss des Verwaltungsrats gegebenenfalls in anderen Publikationen veröffentlicht. Der im Rahmen der Europäischen Richtlinie 2003/48/EG betreffend die Besteuerung der Zinserträge angewandte Steuerstatus, steht den Kunden am Sitz der SICAV kostenlos zur Verfügung. Es obliegt dem Anteilsinhaber, sich über die auf ihn auf Grund des Rechts seines Landes, seiner Staatsangehörigkeit oder seines Wohnsitzes anwendbare steuerliche Behandlung zu informieren. Die nachstehenden Dokumente können am Sitz der SICAV, 1, Place de Metz, L-1930 LUXEMBURG, eingesehen werden: 1. Die Satzung. 2. Der Depotstellenvertrag. 3. Der Domzilierungs- und Zahlstellenvertrag. 4. Der Vertrag zwischen der LUX-FUND ADVISORY S.A. und der SICAV. 5. Der Vertrag zwischen BCEE Asset Management S.A. und der SICAV. 6. Die Jahres- und Halbjahresberichte.

9 Rapport semestriel Halbjahresbericht 08 Informations générales / Allgemeine Informationen (suite) / (Fortsetzung) Ausgabe-, Rücknahme- und Umwandlungsgebühr Es wird darauf hingewiesen, dass die Ausgabegebühr im Verkaufsprospekt auf höchstens 2,50% des Nettoinventarwerts pro Anteil festgelegt ist. Gemäß den Bestimmungen des Verkaufsprospekts kann der Verwaltungsrat der SICAV eine Rückkaufgebühr von maximal 1% zu Gunsten der Verwaltungsagenten erheben. Zurzeit wird diese Gebühr nicht berechnet. Eine Umwandlungsgebühr von höchstens 0,5% auf den Wert der im Gegenzug erhaltenen Anteile kann von der Verwaltungsstelle erhoben werden.

10 Rapport semestriel Halbjahresbericht 09 Informations générales / Allgemeine Informationen (suite) / (Fortsetzung) Veuillez trouver ci-après les tableaux de l évolution de la SICAV depuis sa création : / In den folgenden Tabellen wird die Entwicklung der SICAV seit ihrer Gründung dargestellt: Compartiment / Teilfonds LUX-PENSION 25% Actif net / Nettovermögen Actions / Anteile VNI p/action / NIW p/anteil ,00 EUR 2.125, ,00 EUR ,01 EUR ,000 97,30 EUR ,19 EUR , ,51 EUR ,64 EUR , ,10 EUR ,93 EUR , ,43 EUR ,83 EUR , ,90 EUR ,26 EUR , ,56 EUR ,38 EUR , ,94 EUR ,84 EUR , ,34 EUR ,26 EUR , ,26 EUR ,58 EUR , ,51 EUR ,74 EUR , ,95 EUR ,91 EUR , ,74 EUR ,11 EUR , ,83 EUR ,38 EUR , ,52 EUR ,53 EUR , ,49 EUR Compartiment / Teilfonds LUX-PENSION 50% Actif net / Nettovermögen Actions / Anteile VNI p/action / NIW p/anteil ,00 EUR 2.000, ,00 EUR ,23 EUR ,000 92,16 EUR ,36 EUR , ,14 EUR ,85 EUR , ,26 EUR ,65 EUR , ,95 EUR ,88 EUR , ,54 EUR ,60 EUR , ,37 EUR ,79 EUR , ,01 EUR ,83 EUR , ,04 EUR ,18 EUR , ,23 EUR ,77 EUR , ,03 EUR ,02 EUR , ,27 EUR ,93 EUR , ,58 EUR ,02 EUR , ,72 EUR ,48 EUR , ,48 EUR ,67 EUR , ,60 EUR Compartiment / Teilfonds LUX-PENSION 75% Actif net / Nettovermögen Actions / Anteile VNI p/action / NIW p/anteil ,00 EUR 2.000, ,00 EUR ,87 EUR ,000 86,34 EUR ,61 EUR , ,97 EUR ,94 EUR , ,31 EUR ,41 EUR , ,65 EUR ,27 EUR , ,89 EUR ,51 EUR , ,02 EUR ,64 EUR , ,42 EUR ,56 EUR , ,53 EUR ,55 EUR , ,63 EUR ,27 EUR , ,65 EUR ,08 EUR , ,29 EUR ,87 EUR , ,85 EUR

11 Rapport semestriel Halbjahresbericht 10 Informations générales / Allgemeine Informationen (suite) / (Fortsetzung) Actif net / Nettovermögen Actions / Anteile VNI p/action / NIW p/anteil ,85 EUR , ,07 EUR ,16 EUR , ,81 EUR ,50 EUR , ,93 EUR Compartiment / Teilfonds LUX-PENSION 100% Actif net / Nettovermögen Actions / Anteile VNI p/action / NIW p/anteil ,00 EUR 2.000, ,00 EUR ,83 EUR ,000 82,58 EUR ,87 EUR , ,94 EUR ,73 EUR , ,77 EUR ,18 EUR , ,14 EUR ,00 EUR , ,04 EUR ,00 EUR , ,84 EUR ,60 EUR , ,02 EUR ,76 EUR , ,33 EUR ,41 EUR , ,18 EUR ,94 EUR , ,66 EUR ,45 EUR , ,42 EUR ,80 EUR , ,75 EUR ,44 EUR , ,12 EUR ,65 EUR , ,42 EUR ,86 EUR , ,37 EUR Compartiment / Teilfonds LUX-PENSION Marché Monétaire Actif net / Nettovermögen Actions / Anteile VNI p/action / NIW p/anteil ,00 EUR 4.375, ,00 EUR ,07 EUR , ,44 EUR ,24 EUR , ,86 EUR ,77 EUR , ,22 EUR ,58 EUR , ,52 EUR ,02 EUR , ,88 EUR ,65 EUR , ,37 EUR ,60 EUR , ,14 EUR ,42 EUR , ,09 EUR ,50 EUR , ,88 EUR ,10 EUR , ,85 EUR ,40 EUR , ,15 EUR ,85 EUR , ,89 EUR ,35 EUR , ,66 EUR ,72 EUR , ,99 EUR ,91 EUR , ,60 EUR

12 Rapport semestriel Halbjahresbericht 11 Rapport d'activité / Aktivitätsbericht A la clôture semestrielle du 30/09/2016, les compartiments LUX-PENSION Marché Monétaire, 25, 50, 75 et 100 affichent des performances respectives de -0,32 %, +1,53 %, +1,96 %, +2,40 % et +2,69 %. En Europe, l évènement majeur a eu lieu le 20 juin 2016 lorsque les britanniques ont voté OUI au référendum, c est-à-dire que les citoyens britanniques ont choisi de quitter l Union Européenne. Cette décision a été un coup de tonnerre qui s est traduit par deux séances de forte baisse des marchés boursiers les 24 et 27 juin Cependant, l absence d impact dans les chiffres économique et la rapide transition de gouvernement en Angleterre a rassuré les marchés qui ont grimpé durant tout l été avec une très faible volatilité. Les résultats des sociétés du premier semestre, publiés en juillet et août 2016, ont également été en ligne avec les attentes. Depuis septembre, les marchés sont sans direction dans une forme d attentisme avec des éléments porteurs et de prudence qui s équilibrent. Les prochains catalyseurs devront être les élections américaines en Novembre ainsi que la tenue, début décembre, d un référendum en Italie sur une réforme constitutionnelle qui, en cas de rejet, devrait pousser M. RENZI à la démission. Ceci pourrait alors faire ressurgir les craintes quant à l irréversibilité de la zone euro. Durant la période, nous n avons pas modifié notre allocation sectorielle. Au 30 septembre 2016, nous sommes toujours surpondérés sur les secteurs IT et Industrie tandis que nous maintenons une sous-pondération sur les secteurs Utilities et Staples. Nous restons neutres sur les autres secteurs. Concernant la sélection des titres en portefeuille, nous avons conservé notre biais vers les valeurs de croissance et de qualité tout en maintenant un contrôle strict des valorisations. En ce qui concerne la partie obligataire, les taux ont évolué dans une fourchette plutôt serrée. Même le vote des Britanniques de quitter l Union Européenne n a finalement pas eu trop d impact sur les marchés obligataires qui ont continué leur bonne performance de manière générale. Sur la période sous revue, la Banque Centrale Européenne (BCE) s est simplement contentée de communiquer quelques précisions sur le programme d achat d obligations d émetteurs privés : 1) la BCE peut intervenir sur le marché primaire et secondaire ; 2) elle peut acheter jusqu à 70 % d une émission ; 3) aucune limite précisée sur la part des achats de dette d entreprises sur le total des achats mensuels. Dans ce contexte, nous avons réduit notre exposition aux financières dans le but d augmenter la concentration d emprunts publics dans le fonds. Nous avons notamment ajouté des obligations souveraines de la périphérie pour augmenter le rendement. La duration a été augmentée depuis juillet Concernant le compartiment LUX-PENSION Marché Monétaire, les primes de risques sur les obligations avec une courte échéance se sont resserrées fortement sur la période pour atteindre des niveaux très faibles et sont reparties à la hausse sur le reste de la période. Dans un environnement où les primes de risque se sont resserrées, le rendement des titres courts a baissé significativement. Le compartiment souffre d une certaine volatilité due à son exposition aux émetteurs privés, cependant le risque de défaut à court terme reste très faible. Dans le compartiment de la SICAV, la majorité des obligations sont émises par des entreprises du secteur financier. Géographiquement, les émetteurs sont principalement situés en Suisse et en Allemagne. Luxembourg, le 14 novembre 2016 Le Conseil d'administration Note: Les informations de ce rapport sont données à titre historique et ne sont pas indicatives des résultats futurs.

13 Rapport semestriel Halbjahresbericht 12 Rapport d'activité / Aktivitätsbericht (suite) / (Fortsetzung) Zum Halbjahresabschluss am verbuchten die Teilfonds LUX-PENSION Marché Monétaire, 25, 50, 75 und 100 jeweils eine Performance von -0,32%, +1,53%, +1,96%, +2,40% bzw. +2,69%. In Europa fand das wichtigste Ereignis am 20. Juni 2016 statt, als die Briten das Referendum bejahten, also den Austritt aus der Europäischen Union beschlossen. Diese Entscheidung durchrüttelte die Märkte zwei Börsentage lang am 24. und 27. Juni Die fehlenden Auswirkungen auf die Konjunkturkennzahlen und der schnelle Regierungsübergang in England beruhigten die Märkte, die den gesamten Sommer über anstiegen und eine sehr niedrige Volatilität auswiesen. Die Unternehmensergebnisse des ersten Halbjahrs, die im Juli und August 2016 veröffentlicht wurden, entsprachen ebenfalls den Erwartungen. Seit September ist an den Märkten kein Trend zu erkennen, da sie eine abwartende Haltung einnehmen und die treibenden und zur Vorsicht anregenden Elemente sich aufwiegen. Die nächsten Katalysatoren dürften die Wahlen in den USA im November sowie das italienische Referendum Anfang Dezember über die Verfassungsreform sein. Sollte dieses Referendum abgelehnt werden, dürfte M. RENZI sein Amt niederlegen. Dies könnte wiederum erneut zu Sorgen in Bezug auf die Unwiderruflichkeit der Eurozone führen. Während des Berichtszeitraums haben wir unsere Sektorallokation nicht verändert. Zum 30. September 2016 halten wir weiterhin eine Übergewichtung in den Sektoren IT und Industrie, während wir in den Sektoren Versorger und Basiskonsumgüter untergewichtet sind. In den sonstigen Sektoren sind wir weiterhin neutral ausgerichtet. Was die Titelauswahl des Portfolios angeht, haben wir unsere Ausrichtung auf hochwertige Wachstumswerte beibehalten und gleichzeitig die Bewertungen streng überprüft. Bei der Anleihenkomponente entwickelten sich die Renditen in einer eher engen Spanne. Selbst das britische Votum mit dem Ergebnis, aus der Europäischen Union auszutreten, hatte schließlich keine allzu großen Auswirkungen auf die Anleihenmärkte, die sich allgemein weiter gut entwickelten. Im Berichtszeitraum begnügte sich die Europäische Zentralbank (EZB) damit, lediglich einige Angaben zum Anleihenkaufprogramm privater Emittenten zu machen: 1) die EZB kann am Primär- und Sekundärmarkt agieren; 2) sie kann bis zu 70% einer Emission kaufen; 3) es wurde keine Grenze mit Bezug auf den Anteil der Unternehmensanleihen an den gesamten monatlichen Käufen angegeben. Vor diesem Hintergrund reduzierten wir unser Engagement in Finanzwerten, um die Konzentration von öffentlichen Anleihen im Fonds zu erhöhen. Wir haben insbesondere Staatsanleihen der Randländer hinzugefügt, um die Rendite zu erhöhen. Die Duration wurde seit Juli 2016 wieder angehoben. Beim Teilfonds LUX-PENSION Marché Monétaire verengten sich im Berichtszeitraum die Risikoprämien der Anleihen mit kurzer Laufzeit umfassend und erreichten sehr niedrige Niveaus, woraufhin sie für den Rest des Berichtszeitraums wieder anstiegen. In einem Umfeld sich verengender Risikoprämien war die Rendite von Titeln mit kurzer Laufzeit stark rückläufig. Der Teilfonds leidet unter einer gewissen Volatilität, da er ein Engagement in privaten Emittenten aufweist. Das kurzfristige Ausfallrisiko ist jedoch weiterhin sehr niedrig. Im Teilfonds der SICAV stammen die meisten Anleihen von Unternehmen aus dem Finanzsektor. Geografisch sind die Emittenten hauptsächlich in der Schweiz und in Deutschland ansässig. Luxemburg, den 14. November 2016 Der Verwaltungsrat Anmerkung: die in diesem Bericht enthaltenen Angaben und Zahlen sind vergangenheitsbezogen und geben keinen Hinweis auf die zukünftige Entwicklung.

14 Rapport semestriel Halbjahresbericht 13 Etat globalisé du patrimoine / Konsolidierte Vermögensaufstellung (en/in EUR) Actif / Aktiva Portefeuille-titres à la valeur d'évaluation / Wertpapierbestand zum Marktwert ,62 Avoirs bancaires / Bankguthaben ,08 A recevoir sur émissions d'actions / Ausstehende Zeichnungsbeträge ,36 Revenus à recevoir sur portefeuille-titres / Forderungen aus Erträgen von Wertpapieren ,42 Intérêts bancaires à recevoir / Zinsforderungen aus Bankguthaben 695,37 Total de l'actif / Gesamtaktiva ,85 Exigible / Passiva A payer sur rachats d'actions / Verbindlichkeiten aus dem Rückkauf von Anteilen ,83 Intérêts bancaires à payer / Verbindlichkeiten aus Bankzinsen 1.682,23 Frais à payer / Sonstige Verbindlichkeiten ,32 Total de l'exigible / Gesamtpassiva ,38 Actif net à la fin de la période / Nettovermögen am Ende der Berichtsperiode ,47 Les notes annexées font partie intégrante de ces états financiers. Die Erläuterungen sind ein integraler Bestandteil dieses Berichts.

15 Rapport semestriel Halbjahresbericht 14 LUX-PENSION 25% Etat du patrimoine / Vermögensaufstellung (en/in EUR) Actif / Aktiva Portefeuille-titres à la valeur d'évaluation / Wertpapierbestand zum Marktwert ,43 Avoirs bancaires / Bankguthaben ,97 A recevoir sur émissions d'actions / Ausstehende Zeichnungsbeträge ,52 Revenus à recevoir sur portefeuille-titres / Forderungen aus Erträgen von Wertpapieren ,35 Intérêts bancaires à recevoir / Zinsforderungen aus Bankguthaben 151,65 Total de l'actif / Gesamtaktiva ,92 Exigible / Passiva A payer sur rachats d'actions / Verbindlichkeiten aus dem Rückkauf von Anteilen 8.099,97 Intérêts bancaires à payer / Verbindlichkeiten aus Bankzinsen 115,97 Frais à payer / Sonstige Verbindlichkeiten ,45 Total de l'exigible / Gesamtpassiva ,39 Actif net à la fin de la période / Nettovermögen am Ende der Berichtsperiode ,53 Nombre d'actions de capitalisation en circulation / Im Umlauf befindliche Thesaurierungsanteile nette d'inventaire par action de capitalisation / Nettoinventarwert pro Thesaurierungsanteil , ,49 Les notes annexées font partie intégrante de ces états financiers. Die Erläuterungen sind ein integraler Bestandteil dieses Berichts.

16 Rapport semestriel Halbjahresbericht 15 LUX-PENSION 25% Etat du portefeuille-titres et des autres actifs nets / Wertpapierbestand und sonstiges Nettovermögen (en/in EUR) Devise Währung Quantité / nominale Stückzahl / Nennwert Dénomination Bezeichnung der Wertpapiere Coût d'acquisition Einstandswert d'évaluation Marktwert % de l'actif net % des Nettovermögens Portefeuille-titres / Wertpapierbestand s mobilières admises à la cote officielle d'une bourse de valeurs / Amtlich notierte Wertpapiere Actions / Aktien CHF Roche Holding Ltd Pref , ,20 0,63 CHF 800 Syngenta AG Reg , ,74 0, , ,94 0,87 DKK Danske Bank A/S , ,33 0,94 DKK GN Great Nordic Ltd , ,90 0,78 DKK Novo Nordisk AS B , ,31 0,40 DKK Pandora A/S , ,56 0, , ,10 2,53 EUR Allianz SE Reg , ,50 0,62 EUR ASM Intl NV Reg , ,05 0,22 EUR Crédit Agricole SA , ,99 0,94 EUR Daimler AG Reg , ,30 0,41 EUR Deutsche Boerse AG , ,76 0,58 EUR Deutsche Post AG Reg , ,45 0,70 EUR Deutsche Telekom AG Reg , ,30 0,12 EUR Evonik Industries AG Reg , ,77 0,49 EUR Fresenius SE & Co KGaA , ,59 0,64 EUR Gemalto , ,50 0,44 EUR Heineken NV , ,03 0,76 EUR Hera SpA , ,67 0,14 EUR Hermes Intl SA , ,40 0,54 EUR ING Groep NV , ,56 1,04 EUR KBC Group SA , ,87 0,78 EUR Kion Group AG , ,58 0,99 EUR Korian SA , ,50 0,31 EUR Linde AG , ,00 0,28 EUR Luxottica Group SpA , ,20 0,38 EUR Moncler SpA , ,88 0,61 EUR Peugeot SA , ,14 0,47 EUR Randstad Holding NV , ,22 0,58 EUR Royal Dutch Shell Plc A , ,16 1,25 EUR Telecom Italia SpA , ,76 0,37 EUR Telefonica SA , ,77 0,40 EUR Veolia Environnement SA , ,15 0, , ,10 14,31 GBP Ashtead Group Plc , ,01 0,59 GBP British American Tobacco Plc , ,47 0,52 GBP BT Group Plc , ,69 0,37 GBP Centrica Plc , ,13 0,18 GBP Imperial Brands Plc , ,12 0,73 GBP Prudential Plc , ,06 0,87 GBP Rentokil Initial Plc , ,89 0,49 GBP Rio Tinto Plc , ,55 0,31 GBP Royal Dutch Shell Plc B , ,17 0,21 Les notes annexées font partie intégrante de ces états financiers. Die Erläuterungen sind ein integraler Bestandteil dieses Berichts.

17 Rapport semestriel Halbjahresbericht 16 LUX-PENSION 25% Etat du portefeuille-titres et des autres actifs nets / Wertpapierbestand und sonstiges Nettovermögen (suite) / (Fortsetzung) (en/in EUR) Devise Währung Quantité / nominale Stückzahl / Nennwert Dénomination Bezeichnung der Wertpapiere Coût d'acquisition Einstandswert d'évaluation Marktwert % de l'actif net % des Nettovermögens GBP Senior Plc , ,68 0,16 GBP Shire Plc , ,82 0,59 GBP Victrex Plc , ,60 0, , ,19 5,35 SEK Svenska Cellulosa SCA AB B , ,56 0,71 SEK Telefon AB LM Ericsson B , ,79 0, , ,35 1,08 Total actions / Summe Aktien , ,68 24,14 Obligations / Anleihen EUR Alliander NV 0.875% EMTN Reg S Sen , ,00 0,88 16/ EUR Bank Nederlandse Gemeenten NV 1.125% EMTN , ,50 4,07 Reg S 14/ EUR Belgium 3.75% Reg S Ser 71 13/ , ,00 2,20 EUR Belgium 4.25% Ser 61 11/ , ,00 1,18 EUR Bertelsmann SE & Co KGaA 1.125% EMTN Reg S , ,00 2,74 Sen 16/ EUR Bundeslaender BRD 1.5% Reg S 13/ , ,50 3,66 EUR Caisse Refinancement Habitat 3.6% EMTN , ,00 1,89 12/ EUR Cooperatieve Rabobank UA 1.25% Reg S Ser , ,00 1,37 GMTN 16/ EUR Cooperatieve Rabobank UA 4.375% EMTN , ,50 1,55 06/ EUR Deutsche Bahn Finance BV 0.75% EMTN Reg S , ,00 2,22 Sen 16/ EUR Deutschland 0.5% Sen 16/ , ,00 2,83 EUR Deutschland 3.5% Ser 09 09/ , ,00 2,89 EUR Deutschland 4.25% Ser 08 08/ , ,00 4,54 EUR Espana 4.9% 07/ , ,00 1,70 EUR Espana 5.85% 11/ , ,75 2,23 EUR Espana 5.9% 11/ , ,25 2,50 EUR European Economic Community 3.375% , ,75 1,55 10/ EUR France 0.25% OAT 15/ , ,00 3,92 EUR France 1.75% OAT 16/ , ,00 0,75 EUR France 3.25% OAT 13/ , ,25 1,49 EUR France 4% OAT 05/ , ,50 2,16 EUR IBM Corp 0.5% Sen 16/ , ,00 2,18 EUR Ireland T-Bond 5% 10/ , ,00 2,41 EUR Italia 0.3% BTP Sen 15/ , ,00 1,72 EUR Korea Gas Corp 2.375% EMTN Reg S Sen , ,00 1,85 13/ EUR Netherlands 1.25% Ser 144A 13/ , ,00 3,09 EUR Netherlands 2.25% 12/ , ,00 2,12 EUR REN Finance BV 2.5% EMTN Reg S Sen , ,00 0,91 15/ EUR Romania 3.625% EMTN Reg S Ser , ,00 1,01 14/ EUR Romania 4.625% EMTN Reg S 13/ , ,75 1,03 EUR Sanofi SA 0% EMTN Sen 16/ , ,00 1,74 EUR Sanofi SA 0.5% EMTN Sen 16/ , ,00 1,13 EUR SGSP (Austr) Assets Pty Ltd 2% EMTN Reg S Ser 8 14/ , ,00 1,40 Les notes annexées font partie intégrante de ces états financiers. Die Erläuterungen sind ein integraler Bestandteil dieses Berichts.

18 Rapport semestriel Halbjahresbericht 17 LUX-PENSION 25% Etat du portefeuille-titres et des autres actifs nets / Wertpapierbestand und sonstiges Nettovermögen (suite) / (Fortsetzung) (en/in EUR) Devise Währung Quantité / nominale Stückzahl / Nennwert Dénomination Bezeichnung der Wertpapiere Coût d'acquisition Einstandswert d'évaluation Marktwert % de l'actif net % des Nettovermögens EUR SNCF Réseau 6% EMTN Ser 10 Tr 1 00/ , ,00 1,15 EUR Temasek Financial Ltd 0.5% EMTN Reg S Sen , ,00 1,56 16/ EUR Volkswagen Leasing GmbH 2.125% EMTN Reg S , ,00 0,82 Sen 14/ EUR Xstrata Fin Dubai Ltd VAR EMTN Ser 7 12/ , ,00 1,82 Total obligations / Summe Anleihen , ,75 74,26 Total portefeuille-titres / Summe des Wertpapierbestandes , ,43 98,40 Avoirs bancaires / Bankguthaben ,97 1,05 Autres actifs/(passifs) nets / Sonstige Nettoaktiva/(-Passiva) ,13 0,55 Total / Total ,53 100,00 Les notes annexées font partie intégrante de ces états financiers. Die Erläuterungen sind ein integraler Bestandteil dieses Berichts.

19 Rapport semestriel Halbjahresbericht 18 LUX-PENSION 25% Répartition économique et géographique du portefeuille-titres / Wirtschaftliche und geographische Aufgliederung des Wertpapierbestandes Répartition économique / Wirtschaftliche Aufgliederung (en pourcentage de l'actif net / in Prozent des Nettovermögens) Pays et gouvernements / Staaten und Regierungen 39,77 % Banques / Banken 12,58 % Services financiers diversifiés / Sonstige Finanzdienstleistungen 6,35 % Produits pharmaceutiques et biotechnologie / Pharmazeutika und Biotechnologie 5,13 % Services aux collectivités / Versorgungsbetriebe 4,70 % Administrations publiques locales / Öffentliche Gemeindeverwaltungen 3,66 % Matériel et équipement informatique / Technologie-Hardware und Ausrüstung 3,33 % Médias / Medien 2,74 % Sociétés d'investissement et de participations / Investment- und Beteiligungsgesellschaften 2,15 % Produits alimentaires, boissons et tabac / Lebensmittel, Getränke und Tabak 2,01 % Transports / Transportwesen 1,85 % Biens d'équipement / Investitionsgüter 1,76 % Biens de consommation durables et habillement / Verbrauchsgüter und Bekleidung 1,56 % Institutions internationales / Internationale Institutionen 1,55 % Assurances / Versicherungen 1,49 % Energie / Energie 1,46 % Télécommunications / Telekommunikationsdienstleistungen 1,26 % Services aux entreprises et fournitures / Kommerzielle Dienstleistungen und Versorgung 1,07 % Automobiles et composants automobiles / Automobile und Bestandteile 1,04 % Matières premières / Rohstoffe 0,88 % Produits domestiques et de soins / Haushaltsartikel und Pflegeprodukte 0,71 % Equipements et services de santé / Gesundheitseinrichtungen und - dienstleistungen Semi-conducteurs et équipements pour la fabrication de semi-conducteurs / Halbleiter und Geräte zur Halbleiterproduktion 0,69 % 0,66 % Total / Total 98,40 %

20 Rapport semestriel Halbjahresbericht 19 LUX-PENSION 25% Répartition économique et géographique du portefeuille-titres / Wirtschaftliche und geographische Aufgliederung des Wertpapierbestandes (suite) / (Fortsetzung) Répartition géographique / Geographische Aufgliederung (par pays de résidence de l'émetteur / nach Sitz des Emittenten) (en pourcentage de l'actif net / in Prozent des Nettovermögens) Allemagne / Deutschland 22,31 % Pays-Bas / Niederlande 19,25 % France / Frankreich 16,74 % Espagne / Spanien 6,83 % Royaume-Uni / Vereinigtes Königreich 6,01 % Belgique / Belgien 5,71 % Italie / Italien 3,22 % Danemark / Dänemark 2,53 % Irlande / Irland 2,41 % Etats-Unis d'amérique / Vereinigte Staaten von Amerika 2,18 % Roumanie / Rumänien 2,04 % Corée du Sud / Südkorea 1,85 % Arabie Saoudite / Saudi-Arabien 1,82 % Singapour / Singapur 1,56 % Australie / Australien 1,40 % Suède / Schweden 1,08 % Suisse / Schweiz 0,87 % Jersey / Jersey 0,59 % Total / Total 98,40 %

21 Rapport semestriel Halbjahresbericht 20 LUX-PENSION 50% Etat du patrimoine / Vermögensaufstellung (en/in EUR) Actif / Aktiva Portefeuille-titres à la valeur d'évaluation / Wertpapierbestand zum Marktwert ,76 Avoirs bancaires / Bankguthaben ,84 A recevoir sur émissions d'actions / Ausstehende Zeichnungsbeträge ,76 Revenus à recevoir sur portefeuille-titres / Forderungen aus Erträgen von Wertpapieren ,64 Intérêts bancaires à recevoir / Zinsforderungen aus Bankguthaben 325,16 Total de l'actif / Gesamtaktiva ,16 Exigible / Passiva A payer sur rachats d'actions / Verbindlichkeiten aus dem Rückkauf von Anteilen 8.387,66 Intérêts bancaires à payer / Verbindlichkeiten aus Bankzinsen 102,16 Frais à payer / Sonstige Verbindlichkeiten ,67 Total de l'exigible / Gesamtpassiva ,49 Actif net à la fin de la période / Nettovermögen am Ende der Berichtsperiode ,67 Nombre d'actions de capitalisation en circulation / Im Umlauf befindliche Thesaurierungsanteile nette d'inventaire par action de capitalisation / Nettoinventarwert pro Thesaurierungsanteil , ,60 Les notes annexées font partie intégrante de ces états financiers. Die Erläuterungen sind ein integraler Bestandteil dieses Berichts.

22 Rapport semestriel Halbjahresbericht 21 LUX-PENSION 50% Etat du portefeuille-titres et des autres actifs nets / Wertpapierbestand und sonstiges Nettovermögen (en/in EUR) Devise Währung Quantité / nominale Stückzahl / Nennwert Dénomination Bezeichnung der Wertpapiere Coût d'acquisition Einstandswert d'évaluation Marktwert % de l'actif net % des Nettovermögens Portefeuille-titres / Wertpapierbestand s mobilières admises à la cote officielle d'une bourse de valeurs / Amtlich notierte Wertpapiere Actions / Aktien CHF Roche Holding Ltd Pref , ,03 1,22 CHF Syngenta AG Reg , ,74 0, , ,77 1,75 DKK Danske Bank A/S , ,83 1,90 DKK GN Great Nordic Ltd , ,23 1,37 DKK Novo Nordisk AS B , ,22 0,76 DKK Pandora A/S , ,40 0, , ,68 4,83 EUR Allianz SE Reg , ,80 1,26 EUR ASM Intl NV Reg , ,40 0,53 EUR Crédit Agricole SA , ,42 1,84 EUR Daimler AG Reg , ,90 0,91 EUR Deutsche Boerse AG , ,84 1,11 EUR Deutsche Post AG Reg , ,75 1,54 EUR Deutsche Telekom AG Reg , ,90 0,24 EUR Evonik Industries AG Reg , ,14 0,98 EUR Fresenius SE & Co KGaA , ,95 1,33 EUR Gemalto , ,45 0,87 EUR Heineken NV , ,93 1,54 EUR Hera SpA , ,64 0,27 EUR Hermes Intl SA , ,40 1,06 EUR ING Groep NV , ,31 2,07 EUR KBC Group SA , ,07 1,47 EUR Kion Group AG , ,70 1,95 EUR Korian SA , ,83 0,62 EUR Linde AG , ,00 0,61 EUR Luxottica Group SpA , ,10 0,74 EUR Moncler SpA , ,56 1,18 EUR Peugeot SA , ,46 0,85 EUR Randstad Holding NV , ,82 1,13 EUR Royal Dutch Shell Plc A , ,51 2,34 EUR Telecom Italia SpA , ,27 0,74 EUR Telefonica SA , ,46 0,79 EUR Veolia Environnement SA , ,73 0, , ,34 28,62 GBP Ashtead Group Plc , ,90 1,19 GBP British American Tobacco Plc , ,91 1,03 GBP BT Group Plc , ,75 0,74 GBP Centrica Plc , ,98 0,36 GBP Imperial Brands Plc , ,26 1,39 GBP Prudential Plc , ,78 1,60 GBP Rentokil Initial Plc , ,58 0,93 GBP Rio Tinto Plc , ,74 0,62 GBP Royal Dutch Shell Plc B , ,76 0,30 Les notes annexées font partie intégrante de ces états financiers. Die Erläuterungen sind ein integraler Bestandteil dieses Berichts.

23 Rapport semestriel Halbjahresbericht 22 LUX-PENSION 50% Etat du portefeuille-titres et des autres actifs nets / Wertpapierbestand und sonstiges Nettovermögen (suite) / (Fortsetzung) (en/in EUR) Devise Währung Quantité / nominale Stückzahl / Nennwert Dénomination Bezeichnung der Wertpapiere Coût d'acquisition Einstandswert d'évaluation Marktwert % de l'actif net % des Nettovermögens GBP Senior Plc , ,12 0,34 GBP Shire Plc , ,02 1,16 GBP Victrex Plc , ,29 0, , ,09 10,33 SEK Svenska Cellulosa SCA AB B , ,13 1,51 SEK Telefon AB LM Ericsson B , ,50 0, , ,63 2,24 Total actions / Summe Aktien , ,51 47,77 Obligations / Anleihen EUR Alliander NV 0.875% EMTN Reg S Sen , ,00 0,53 16/ EUR Bank Nederlandse Gemeenten NV 1.125% EMTN , ,75 2,84 Reg S 14/ EUR Belgium 3.75% Reg S Ser 71 13/ , ,00 1,40 EUR Belgium 4.25% Ser 61 11/ , ,00 0,78 EUR Bertelsmann SE & Co KGaA 1.125% EMTN Reg S , ,00 1,88 Sen 16/ EUR Bundeslaender BRD 1.5% Reg S 13/ , ,25 2,37 EUR Caisse Refinancement Habitat 3.6% EMTN , ,00 1,29 12/ EUR Cooperatieve Rabobank UA 1.25% Reg S Ser , ,00 0,94 GMTN 16/ EUR Cooperatieve Rabobank UA 4.375% EMTN , ,50 1,07 06/ EUR Deutsche Bahn Finance BV 0.75% EMTN Reg S , ,00 1,45 Sen 16/ EUR Deutschland 0.5% Sen 16/ , ,00 1,89 EUR Deutschland 3.5% Ser 09 09/ , ,25 1,91 EUR Deutschland 4.25% Ser 08 08/ , ,00 3,03 EUR Espana 4.9% 07/ , ,50 1,11 EUR Espana 5.85% 11/ , ,50 1,48 EUR Espana 5.9% 11/ , ,50 1,67 EUR European Economic Community 3.375% , ,25 1,04 10/ EUR France 0.25% OAT 15/ , ,00 2,61 EUR France 1.75% OAT 16/ , ,00 0,52 EUR France 3.25% OAT 13/ , ,50 0,99 EUR France 4% OAT 05/ , ,00 1,44 EUR IBM Corp 0.5% Sen 16/ , ,00 1,42 EUR Ireland T-Bond 5% 10/ , ,00 1,70 EUR Italia 0.3% BTP Sen 15/ , ,00 1,15 EUR Korea Gas Corp 2.375% EMTN Reg S Sen , ,00 1,21 13/ EUR Netherlands 1.25% Ser 144A 13/ , ,00 2,05 EUR Netherlands 2.25% 12/ , ,50 1,40 EUR REN Finance BV 2.5% EMTN Reg S Sen , ,00 0,62 15/ EUR Romania 3.625% EMTN Reg S Ser , ,00 0,66 14/ EUR Romania 4.625% EMTN Reg S 13/ , ,25 0,67 EUR Sanofi SA 0% EMTN Sen 16/ , ,00 1,13 EUR Sanofi SA 0.5% EMTN Sen 16/ , ,00 0,75 EUR SGSP (Austr) Assets Pty Ltd 2% EMTN Reg S Ser 8 14/ , ,00 0,89 Les notes annexées font partie intégrante de ces états financiers. Die Erläuterungen sind ein integraler Bestandteil dieses Berichts.

24 Rapport semestriel Halbjahresbericht 23 LUX-PENSION 50% Etat du portefeuille-titres et des autres actifs nets / Wertpapierbestand und sonstiges Nettovermögen (suite) / (Fortsetzung) (en/in EUR) Devise Währung Quantité / nominale Stückzahl / Nennwert Dénomination Bezeichnung der Wertpapiere Coût d'acquisition Einstandswert d'évaluation Marktwert % de l'actif net % des Nettovermögens EUR SNCF Réseau 6% EMTN Ser 10 Tr 1 00/ , ,50 0,80 EUR Temasek Financial Ltd 0.5% EMTN Reg S Sen , ,00 1,04 16/ EUR Volkswagen Leasing GmbH 2.125% EMTN Reg S , ,00 0,55 Sen 14/ EUR Xstrata Fin Dubai Ltd VAR EMTN Ser 7 12/ , ,00 1,19 Total obligations / Summe Anleihen , ,25 49,47 Total portefeuille-titres / Summe des Wertpapierbestandes , ,76 97,24 Avoirs bancaires / Bankguthaben ,84 2,37 Autres actifs/(passifs) nets / Sonstige Nettoaktiva/(-Passiva) ,07 0,39 Total / Total ,67 100,00 Les notes annexées font partie intégrante de ces états financiers. Die Erläuterungen sind ein integraler Bestandteil dieses Berichts.