Rapport annuel incluant les états financiers audités au 30 septembre 2016 Jahresbericht inklusive dem geprüften Jahresabschluss zum 30.
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1 R.C.S. LUXEMBOURG B Rapport annuel incluant les états financiers audités au 30 septembre 2016 Jahresbericht inklusive dem geprüften Jahresabschluss zum 30. September 2016 Mention légale Rechtlicher Hinweis Ce rapport est un document d'information à l'usage des actionnaires. Les souscriptions ne peuvent être acceptées que sur la base du prospectus ou du document d'informations clés (KIID), accompagné du dernier rapport annuel et semestriel si celui-ci est plus récent que le rapport annuel. Ces documents seront adressés gratuitement à toute personne qui en manifestera le désir. Dieser Bericht ist ein Informationsdokument für die Anteilsinhaber. Zeichnungen können nur auf der Grundlage des Prospekts oder der Wesentlichen Anlegerinformationen (KIID) erfolgen, dem der letzte Jahresbericht und der letzte Halbjahresbericht beigefügt sein müssen, falls letzterer ein späteres Datum als der Jahresbericht trägt. Diese Dokumente werden jedem auf Anfrage kostenlos zugestellt. Société d'investissement à Capital Variable (SICAV) de droit luxembourgeois à compartiments multiples Investmentgesellschaft mit variablem Kapital (SICAV) luxemburgischen Rechts mit mehreren Teilfonds
2 Rapport annuel Jahresbericht 01 Sommaire / Inhaltsverzeichnis Organisation / Management und Verwaltung... 2 Informations générales / Allgemeine Informationen... 4 Rapport d'activité du Conseil d'administration / Aktivitätsbericht des Verwaltungsrats Rapport d'audit / Prüfungsvermerk LUX-CROISSANCE I Etat du patrimoine / Vermögensaufstellung Etat des opérations et des autres variations de l'actif net / Ertrags- und Aufwandsrechnung und andere Veränderungen des Nettovermögens Statistiques / Entwicklung des Fonds Etat du portefeuille-titres et des autres actifs nets / Wertpapierbestand und sonstiges Nettovermögen Répartition économique et géographique du portefeuille-titres / Wirtschaftliche und geographische Aufgliederung des Wertpapierbestandes Notes aux états financiers / Erläuterungen zum Jahresabschluss Informations supplémentaires (non-auditées) / Zusätzliche Informationen (ungeprüft)... 30
3 Rapport annuel Jahresbericht 02 Organisation / Management und Verwaltung Siège social / Gesellschaftssitz LUX-CROISSANCE 1, Place de Metz L-1930 LUXEMBOURG Conseil d'administration / Verwaltungsrat Mme Françoise THOMA Banque et Caisse d'epargne de l'etat, Luxembourg 1, Place de Metz L-2954 LUXEMBOURG Président du Conseil d Administration M. Jean-Claude FINCK Administrateur indépendant Vice-Président du Conseil d Administration M. Michel BIREL Banque et Caisse d'epargne de l'etat, Luxembourg 1, Place de Metz L-2954 LUXEMBOURG Administrateur M. Ernest CRAVATTE Banque Raiffeisen S.C. 4, Rue Léon Laval L-3372 LEUDELANGE Administrateur M. Gilbert ERNST Administrateur indépendant M. André LUTGEN Administration indépendant M. Guy ROSSELJONG Banque et Caisse d'epargne de l'etat, Luxembourg 1, Place de Metz L-2954 LUXEMBOURG Administrateur Société de Gestion / Verwaltungsgesellschaft BCEE ASSET MANAGEMENT S.A. 6a, Rue Goethe L-1637 LUXEMBOURG Conseil d Administration de la Société M. Jean-Claude FINCK, président de Gestion / Verwaltungsrat der (jusqu au / bis zum 30 mai / Mai 2016) Verwaltungsgesellschaft M. Michel BIREL, vice-président (jusqu au / bis zum 14 juillet / Juli 2016) M. Gilbert ERNST, administrateur (jusqu au / bis zum 30 mai / Mai 2016) M. Norbert NICKELS, administrateur (jusqu au / bis zum 14 juillet / Juli 2016) M. Aly KOHLL, président (à partir du 13 juillet / Juli 2016) M. Jean FELL, administrateur (à partir du 13 juillet / Juli 2016) M. Pit HENTGEN, administrateur
4 Rapport annuel Jahresbericht 03 Organisation / Management und Verwaltung (suite) / (Fortsetzung) Dépositaire / Depotstelle BANQUE ET CAISSE D'EPARGNE DE L'ETAT, LUXEMBOURG 1, Place de Metz L-2954 LUXEMBOURG Agent administratif / Verwaltungsagent BANQUE ET CAISSE D'EPARGNE DE L'ETAT, LUXEMBOURG 1, Place de Metz L-2954 LUXEMBOURG Conseiller en investissements / Anlageberater LUX-FUND ADVISORY S.A. 2, Place de Metz L-1930 LUXEMBOURG Calcul de la valeur nette d inventaire, Agent de transfert et de registre (par délégation) Berechnung des Nettoinventarwertes, Transferagent und Anteilsinhaberregister (durch Übertragung) EUROPEAN FUND ADMINISTRATION S.A. 2, Rue d Alsace L-1122 LUXEMBOURG Auditeur / Abschlussprüfer PRICEWATERHOUSECOOPERS, Société coopérative 2, Rue Gerhard Mercator L-2182 LUXEMBOURG Distributeurs / Vertriebsstellen BANQUE ET CAISSE D'EPARGNE DE L'ETAT, LUXEMBOURG 1, Place de Metz L-2954 LUXEMBOURG BANQUE RAIFFEISEN S.C. 4, Rue Léon Laval L-3372 LEUDELANGE Initiateurs / Initiatoren BANQUE ET CAISSE D'EPARGNE DE L'ETAT, LUXEMBOURG 1, Place de Metz L-2954 LUXEMBOURG BANQUE RAIFFEISEN S.C. 4, Rue Léon Laval L-3372 LEUDELANGE LA LUXEMBOURGEOISE-VIE S.A. D ASSURANCES 9, Rue Jean Fischbach L-3372 LEUDELANGE
5 Rapport annuel Jahresbericht 04 Informations générales / Allgemeine Informationen LUX-CROISSANCE (la "SICAV") a été créée à Luxembourg en date du 19 novembre 1991 pour une durée illimitée. Le capital social initial de LUF ,- a été souscrit conjointement par la Banque et Caisse d'epargne de l'etat, Luxembourg, la Banque Raiffeisen S.C. et La Luxembourgeoise-Vie S.A. d'assurances. A la date du présent rapport, la SICAV comprend un seul compartiment : - LUX-CROISSANCE I, libellé en euro (EUR). Suite à l Assemblée Générale Extraordinaire du 17 février 2016, il a été décidé de fusionner par absorption le compartiment LUX-PROTECT FUND MIXED de la SICAV LUX-PROTECT FUND avec le compartiment LUX-CROISSANCE 1 avec effet au 26 février La période initiale de souscription s'est étalée du 2 décembre 1991 au 29 janvier Durant cette période, l'investisseur a pu acquérir des actions de LUX-CROISSANCE au prix de LUF ,- par action. Toute action peut au choix de l'investisseur être émise comme action de capitalisation (action de classe A) ou comme action de distribution (action de classe B). La valeur nette d'inventaire, le prix d'émission et le prix de rachat sont disponibles au siège de la SICAV et aux guichets de la Banque et Caisse d Epargne de l Etat, Luxembourg et de la Banque Raiffeisen S.C. La SICAV publie à la fin de chaque exercice et à la fin de chaque semestre un rapport périodique contenant notamment la situation patrimoniale de la SICAV. Ces rapports contiennent des états financiers distincts établis pour chaque compartiment ainsi qu'une situation globale. Actuellement, la SICAV comprend un seul compartiment LUX-CROISSANCE I. En conséquence, les états financiers du compartiment LUX-CROISSANCE I reflètent en même temps la situation globale. Le rapport annuel est révisé par l auditeur. Le premier rapport périodique était le rapport annuel daté au 30 septembre Les rapports financiers, le prospectus, le document d'informations clés (KIID) ainsi que les statuts de la SICAV sont disponibles gratuitement au siège de la SICAV ainsi qu aux guichets de la Banque et Caisse d Epargne de l Etat, Luxembourg et de la Banque Raiffeisen S.C. Les statuts de la SICAV ont été publiés au "Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations" du Luxembourg en date du 23 décembre 1991 et modifiés suivant acte du 15 mars Les statuts ont été déposés au Registre de Commerce et des Sociétés de Luxembourg auprès duquel des copies peuvent être obtenues. A partir du 1er juin 2016, les publications sont effectuées dans le Recueil électronique des sociétés et associations (RESA) accessible sur le site du Registre de Commerce et des Sociétés de Luxembourg. Les avis aux actionnaires seront publiés dans le "Luxemburger Wort" à Luxembourg et éventuellement dans d autres publications sur décision du Conseil d Administration. Les statuts fiscaux applicables dans le cadre de la Directive Européenne 2003/48/CE sur la fiscalité des revenus de l épargne sont tenus sans frais à disposition des clients au siège de la SICAV. Il appartient à l actionnaire de s informer sur le traitement fiscal qui lui est applicable du fait de la loi de son pays, de sa nationalité et de son lieu de résidence.
6 Rapport annuel Jahresbericht 05 Informations générales / Allgemeine Informationen (suite) / (Fortsetzung) Les documents suivants peuvent être consultés au siège de la SICAV, 1, Place de Metz, L-1930 Luxembourg : 1. Les statuts. 2. Le contrat de banque dépositaire. 3. Le contrat entre LUX-FUND ADVISORY S.A. et la SICAV. 4. Le contrat entre BCEE ASSET MANAGEMENT S.A. et la SICAV. 5. Le contrat entre l agent payeur et l agent d information en Allemagne et la SICAV. 6. Les rapports annuels et semestriels. Information pour les investisseurs allemands La SICAV était enregistrée en Allemagne du 5 décembre 2002 au 30 avril La SICAV était à considérer fiscalement comme "Weißer Fonds" dès l année Après introduction et première application de la loi fiscale sur les investissements ("Investmentsteuergesetz") pour la SICAV à partir de l année 2004, celle-ci remplit les conditions du 5 de cette loi et est à considérer comme "fonds transparent" du point de vue fiscal. Les Besteuerungsgrundlagen selon 5 paragraphe 1. InvStG sont publiées dans le délai légal de publication en version électronique dans le Journal Officiel allemand ( ainsi que sur le site internet de la Banque et Caisse d'epargne de l'etat, Luxembourg ( Commission de souscription et de rachat Notons que le droit d'entrée est fixé par le prospectus d'émission à maximum 2,50 % de la valeur nette d'inventaire des actions souscrites au profit de l agent placeur. Il est rappelé que, conformément aux dispositions du prospectus d émission, le Conseil d Administration pourra prélever au profit de l agent administratif de la SICAV une commission de rachat de maximum 1 %. Actuellement, aucune commission de rachat n'est appliquée.
7 Rapport annuel Jahresbericht 06 Informations générales / Allgemeine Informationen (suite) / (Fortsetzung) LUX-CROISSANCE (die "SICAV") ist am 19. November 1991 auf unbestimmte Dauer gegründet worden. Das Gesellschaftskapital bei der Gründung von LUF ,- wurde gemeinsam von der Banque et Caisse d'epargne de l'etat, Luxembourg, der Banque Raiffeisen S.C. und der Versicherungsgesellschaft La Luxembourgeoise-Vie S.A. d'assurances gezeichnet. Zur Zeit des vorliegenden Berichts besteht die SICAV aus einem Teilfonds: - LUX-CROISSANCE I, ausgedrückt in Euro (EUR). In der ausserordentlichen Hauptversammlung vom 17. Februar 2016 wurde die Verschmelzung durch Verschmelzung des Teilfonds LUX-PROTECT FUND MIXED der SICAV LUX-PROTECT FUND in den Teilfonds LUX-CROISSANCE 1 mit Wirkung zum 26. Februar 2016 beschlossen. Die Erstzeichnungsfrist lief vom 2. Dezember 1991 bis zum 29. Januar Während dieser Zeit konnte der Anleger Anteile von LUX-CROISSANCE zum Preis von LUF ,- je Anteil zeichnen. Jeder Anteil kann nach Wahl des Anlegers als thesaurierender Anteil (Anteile der Klasse A) oder als ausschüttender Anteil (Anteile der Klasse B) ausgegeben werden. Der Nettoinventarwert, der Ausgabepreis und der Rücknahmepreis sind am Sitz der SICAV und an den Schaltern der Banque et Caisse d Epargne de l Etat, Luxembourg und der Banque Raiffeisen S.C. erhältlich. Die SICAV veröffentlicht am Ende eines jeden Geschäftsjahres und am Ende eines jeden Halbjahres einen Rechenschaftsbericht, der insbesonders die Vermögensübersicht der SICAV enthält. Diese Berichte enthalten gesonderte Finanzaufstellungen für jeden Teilfonds sowie zusammengefasste Angaben. Zurzeit besteht die SICAV nur aus einem Teilfonds LUX-CROISSANCE I. Daher stellt die Finanzaufstellung vom Teilfonds LUX-CROISSANCE I gleichzeitig die zusammengefasste Aufstellung dar. Der Jahresbericht wird vom Abschlussprüfer geprüft. Der erste Rechenschaftsbericht war der Jahresbericht zum 30. September Die Rechenschaftsberichte, der Verkaufsprospekt, die wesentlichen Anlegerinformationen (KIID) sowie die Satzung der SICAV sind am Sitz der SICAV sowie an den Schaltern der Banque et Caisse d Epargne de l Etat, Luxembourg und der Banque Raiffeisen S.C. erhältlich. Die Satzung der SICAV ist im "Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations" von Luxemburg vom 23. Dezember 1991 veröffentlicht und wurde am 15. März 2007 geändert. Die Satzung wurde beim Handels- und Gesellschaftsregister von Luxemburg hinterlegt, wo Kopien erhältlich sind. Ab dem 1. Juni 2016 werden die Veröffentlichungen im Recueil électronique des sociétés et associations ( RESA ) auf der Website vom Registre de Commerce et des Sociétés de Luxembourg gemacht. Mitteilungen an die Anteilsinhaber werden im "Luxemburger Wort" in Luxemburg und auf Beschluss des Verwaltungsrats gegebenenfalls in anderen Publikationen veröffentlicht. Der im Rahmen der Europäischen Richtlinie 2003/48/EG betreffend die Besteuerung der Zinserträge angewandte Steuerstatus, steht den Kunden am Sitz der SICAV kostenlos zur Verfügung. Es obliegt dem Anteilsinhaber, sich über die auf ihn auf Grund des Rechts seines Landes, seiner Staatsangehörigkeit oder seines Wohnsitzes anwendbare steuerliche Behandlung zu informieren.
8 Rapport annuel Jahresbericht 07 Informations générales / Allgemeine Informationen (suite) / (Fortsetzung) Die nachstehenden Dokumente können am Sitz der SICAV, 1, Place de Metz, L-1930 Luxemburg, eingesehen werden: 1. Die Satzung. 2. Der Depotbank- und Domizilierungsvertrag. 3. Der Vertrag zwischen LUX-FUND ADVISORY S.A. und der SICAV. 4. Der Vertrag zwischen der BCEE ASSET MANAGEMENT S.A. und der SICAV. 5. Der Vertrag zwischen der Zahlstelle und Informationsstelle in Deutschland und der SICAV. 6. Die Jahres- und Halbjahresberichte. Hinweis für in Deutschland steuerpflichtige Anleger Die SICAV war vom 5. Dezember 2002 bis zum 30. April 2015 zum öffenlichen Vertrieb in Deutschland zugelassen. In steuerlicher Hinsicht war die SICAV ab 2003 als "Weißer Fonds" einzustufen. Nach Einführung und erstmaliger Anwendbarkeit des InvStG für die SICAV ab 2004 erfüllt diese die Voraussetzungen des 5 InvStG; die SICAV ist mithin als "steuerlich transparenter Fonds" einzustufen. Die Besteuerungsgrundlagen gemäß 5 Abs. 1 InvStG werden innerhalb der gesetzlichen Publikationsfrist im elektronischen Bundesanzeiger ( veröffentlicht sowie auf der Internetseite der Banque et Caisse d'epargne de l'etat, Luxembourg ( Ausgabe- und Rücknahmegebühr Es wird darauf hingewiesen, dass die Ausgabegebühr im Prospekt auf höchstens 2,50% des Nettoinventarwerts der gezeichneten Anteile festgelegt ist. Gemäß den Bestimmungen des Verkaufsprospekts kann der Verwaltungsrat eine Rücknahmegebühr von höchstens 1% zu Gunsten des Verwaltungsagenten der SICAV erheben. Zurzeit wird keine Rücknahmegebühr berechnet.
9 Rapport annuel Jahresbericht 08 Informations générales / Allgemeine Informationen (suite) / (Fortsetzung) Veuillez trouver ci-dessous les tableaux de l'évolution du compartiment actif depuis sa création : / In den folgenden Tabellen wird die Entwicklung des bestehenden Teilfonds seit seiner Gründung dargestellt: Actif net Nettovermögen Compartiment / Teilfonds LUX-CROISSANCE I Actions de classe A Anteile der Klasse A VNI p/action de classe A NIW p/anteil der Klasse A Actions de classe B Anteile der Klasse B VNI p/action de classe B NIW p/ Anteil der Klasse B LUF LUF LUF LUF LUF LUF LUF LUF LUF LUF LUF LUF LUF LUF LUF LUF LUF LUF LUF LUF LUF * ,72 EUR ,59 EUR ,99 EUR ,69 EUR ,54 EUR ,41 EUR ,18 EUR ,65 EUR ,69 EUR ,64 EUR ,52 EUR ,45 EUR ,64 EUR ,31 EUR ,70 EUR ,49 EUR ,37 EUR ,96 EUR ,02 EUR ,00 EUR ,18 EUR ,76 EUR , ,72 EUR , ,25 EUR ,69 EUR , ,45 EUR , ,46 EUR ,36 EUR , ,17 EUR , ,95 EUR ,09 EUR , ,26 EUR , ,84 EUR ,73 EUR , ,47 EUR , ,87 EUR ,75 EUR , ,33 EUR , ,84 EUR ,55 EUR , ,30 EUR , ,85 EUR ,64 EUR , ,33 EUR , ,54 EUR ,50 EUR , ,60 EUR , ,10 EUR ,00 EUR , ,27 EUR , ,04 EUR ,54 EUR , ,51 EUR , ,02 EUR * Situation après division du titre ("stock split") par 10 intervenu le 3 novembre 1998 / Situation nach Split der Anteile im Verhältnis von 1 zu 10 am 3. November Remarque / Anmerkung : action de classe A / Anteil der Klasse A action de classe B / Anteil der Klasse B action de capitalisation / thesaurierender Anteil action de distribution / ausschüttender Anteil
10 Rapport annuel Jahresbericht 09 Informations générales / Allgemeine Informationen (suite) / (Fortsetzung) Tableau des dividendes depuis la création du compartiment actif / Übersicht der Ausschüttungen des bestehenden Teilfonds seit seiner Gründung Nr. Date de paiement / Zahlungsdatum LUX-CROISSANCE I actions de classe B / Anteile der Klasse B ,00 LUF ,00 LUF ,00 LUF ,00 LUF ,00 LUF ,00 LUF 19** ,00 LUF ,40 EUR ,50 EUR ,45 EUR ,00 EUR ,50 EUR ,80 EUR ,25 EUR ,50 EUR ,85 EUR ,50 EUR ,70 EUR ,85 EUR ,20 EUR ,20 EUR ,15 EUR ,10 EUR ** coupon 19 (après échange des titres / nach Umtausch der Anteile)
11 Rapport annuel Jahresbericht 10 Rapport d'activité du Conseil d'administration / Aktivitätsbericht des Verwaltungsrats Au cours de l année sous revue, la SICAV a offert à ses actionnaires un rendement absolu de + 4,09 % sur la classe A. Étant donné la volatilité sur toutes les classes, la progression prise par la SICAV au quatrième trimestre 2015 a été perdu en début d année Nous nous sommes donc concentrés sur la deuxième moitié de l année à reconstituer une partie du capital avec une attention particulière à la volatilité. La SICAV est restée pleinement investie sur la période, cependant nous avons abaissé la sensibilité de celle-ci au cours de l année et avons abaissé le poids de notre allocation action sur l économie japonaise au troisième trimestre Les révisions des attentes de résultats ainsi que l économie ne rebondissaient pas malgré tous les efforts de la banque centrale. A contrario, nous avons accru notre pondération action sur les pays émergents, zone que nous avons privilégié au regard de la situation économique et du soutien apporté par des politiques monétaires accommodantes. En ce qui concerne la partie obligataire, la période sous revue a été marquée par les discours et actions des représentants de la Banque Centrale Européenne (BCE). En début d année, les tensions sur les banques de la périphérie ainsi que les mauvaises données macroéconomiques en Chine, couplées à la baisse du prix du pétrole ont profité aux valeurs refuge dont les obligations souveraines européennes «cœur» réputées pour leur sécurité. En parallèle, l inflation a continué sa tendance baissière, ce qui a amené la BCE à renforcer sa politique monétaire accommodante en baissant tous ses taux directeurs à des niveau historiquement faibles et à augmenter de 20 milliards d euros à 80 milliards le programme d achats d actifs qui inclut désormais des obligations de sociétés établies en Europe. Afin de ne pas trop léser les banques, la BCE a également lancé une nouvelle série de quatre opérations de TLTRO II, toutes d une durée de quatre ans à un coût nul voire négatif pour les emprunteurs. Par la suite, les taux ont évolué dans une fourchette plutôt serrée. Même le vote des Britanniques de quitter l Union Européenne n a finalement pas eu trop d impact sur les marchés obligataires qui ont continué leur bonne performance de manière générale. Ainsi sur le premier semestre de l année, nous avons réduit notre exposition aux émissions financières au profit d autres émetteurs privés et publics. Nous avons dans un premier temps renforcé notre exposition aux souverains allemands, néerlandais et français. Au deuxième trimestre, nous avons ajouté des obligations souveraines de la périphérie pour nous aligner un peu plus à notre indice de référence. Fin août, nous avons décidé de réduire notre exposition au souverain italien et de privilégier les obligations du Royaume d Espagne. La duration est restée neutre pendant toute la période sous revue. Luxembourg, le 9 novembre 2016 Le Conseil d'administration Note: Les informations de ce rapport sont données à titre historique et ne sont pas indicatives des résultats futurs.
12 Rapport annuel Jahresbericht 11 Rapport d'activité du Conseil d'administration / Aktivitätsbericht des Verwaltungsrats (suite) / (Fortsetzung) Im Laufe des Berichtsjahres bot die SICAV ihren Aktionären eine absolute Rendite von +4,09% auf Klasse A. Die im vierten Quartal 2015 von der SICAV verbuchten Gewinne gingen Anfang 2016 aufgrund der Volatilität in allen Anlageklassen verloren. Wir fokussierten uns somit auf die zweite Jahreshälfte, um einen Teil des Kapitals wiederherzustellen, wobei wir insbesondere auf die Volatilität achteten. Die SICAV war während des gesamten Berichtszeitraums zu 100% investiert. Wir haben im Laufe des Jahres jedoch ihre Sensitivität verringert und die Gewichtung unserer Aktienallokation in Japan im dritten Quartal 2016 heruntergefahren. Die Ergebniserwartungen sowie die Konjunktur erholten sich trotz aller Bemühungen der Zentralbank nicht. Demgegenüber haben wir unsere Aktiengewichtung in Schwellenländern erhöht. Wir bevorzugten diese Region aufgrund ihrer wirtschaftlichen Situation und den ihr zugutekommenden akkommodierenden Geldpolitiken. Im Anleihenbereich war der Berichtszeitraum von den Verlautbarungen und Aktionen von Vertretern der Europäischen Zentralbank (EZB) geprägt. Anfang des Jahres kamen Spannungen bei den Banken in Randländern sowie schlechte makroökonomische Daten aus China in Verbindung mit einem sinkenden Ölpreis Fluchtwerten zugute. Hierzu gehörten u. a. als sicher geltende Staatsanleihen aus europäischen Kernländern. Parallel dazu führte die Inflation ihren Abwärtstrend fort, woraufhin die EZB ihre akkommodierende Geldpolitik verstärkte, indem sie all ihre Leitzinsen auf historisch niedrige Niveaus senkte und das Anleihenkaufprogramm um 20 Milliarden Euro auf 80 Milliarden aufstockte, das nun ebenfalls Anleihen von in Europa niedergelassenen Unternehmen umfasst. Um Banken nicht über Gebühr zu benachteiligen, legte die EZB außerdem eine neue Reihe von vier langfristigen Refinanzierungsgeschäften (TLTRO II) mit einer Dauer von jeweils vier Jahren auf, die für Darlehensnehmer mit null oder sogar negativen Kosten verbunden sind. Daraufhin entwickelten sich die Zinsen in einer eher engen Spanne. Selbst das britische Votum mit dem Ergebnis, aus der Europäischen Union auszutreten, hatte schließlich keine zu großen Auswirkungen auf die Anleihenmärkte, die sich allgemein weiter gut entwickelten. Im ersten Halbjahr haben wir deshalb unser Engagement in Finanzanleihen zugunsten von anderen privaten und öffentlichen Emittenten reduziert. Wir haben zunächst unser Engagement in deutschen, niederländischen und französischen Staatsanleihen aufgestockt. Im zweiten Quartal haben wir Staatsanleihen der Randländer aufgenommen, um uns näher an unserem Referenzindex zu orientieren. Ende August haben wir uns dazu entschlossen, unser Engagement in italienischen Staatsanleihen zu reduzieren und Staatsanleihen aus Spanien vorzuziehen. Die Duration blieb während des gesamten Berichtszeitraums neutral. Luxemburg, den 9. November 2016 Der Verwaltungsrat Anmerkung: die in diesem Bericht enthaltenen Angaben und Zahlen sind vergangenheitsbezogen und geben keinen Hinweis auf die zukünftige Entwicklung.
13 12 Rapport d'audit / Prüfungsvermerk Aux Actionnaires de LUX-CROISSANCE Nous avons effectué l'audit des états financiers ci-joints de LUX-CROISSANCE, comprenant l état du patrimoine et l état du portefeuille-titres et des autres actifs nets au 30 septembre 2016 ainsi que l état des opérations et des autres variations de l'actif net pour l'exercice clos à cette date et l'annexe contenant un résumé des principales méthodes comptables et d'autres notes explicatives aux états financiers. Responsabilité du Conseil d'administration de la SICAV pour les états financiers Le Conseil d'administration de la SICAV est responsable de l établissement et de la présentation sincère de ces états financiers, conformément aux prescriptions légales et réglementaires relatives à l établissement et la présentation des états financiers en vigueur au Luxembourg ainsi que d un contrôle interne qu il juge nécessaire pour permettre l établissement d états financiers ne comportant pas d anomalies significatives, que celles-ci proviennent de fraudes ou résultent d erreurs. Responsabilité du Réviseur d entreprises agréé Notre responsabilité est d exprimer une opinion sur ces états financiers sur la base de notre audit. Nous avons effectué notre audit selon les Normes Internationales d Audit telles qu adoptées pour le Luxembourg par la Commission de Surveillance du Secteur Financier. Ces normes requièrent de notre part de nous conformer aux règles d éthique et de planifier et réaliser l audit en vue d obtenir une assurance raisonnable que les états financiers ne comportent pas d anomalies significatives. Un audit implique la mise en œuvre de procédures en vue de recueillir des éléments probants concernant les montants et les informations fournis dans les états financiers. Le choix des procédures relève du jugement du Réviseur d entreprises agréé, de même que l évaluation des risques que les états financiers comportent des anomalies significatives, que cellesci proviennent de fraudes ou résultent d erreurs. En procédant à cette évaluation, le Réviseur d entreprises agréé prend en compte le contrôle interne en vigueur dans l entité relatif à l établissement et la présentation sincère des états financiers afin de définir des procédures d audit appropriées en la circonstance, et non dans le but d exprimer une opinion sur le fonctionnement efficace du contrôle interne de l entité. Un audit comporte également l appréciation du caractère approprié des méthodes comptables retenues et du caractère raisonnable des estimations comptables faites par le Conseil d'administration de la SICAV, de même que l appréciation de la présentation d ensemble des états financiers. PricewaterhouseCoopers, Société coopérative, 2 rue Gerhard Mercator, B.P. 1443, L-1014 Luxembourg T: , F: , Cabinet de révision agréé. Expert-comptable (autorisation gouvernementale n ) R.C.S. Luxembourg B TVA LU
14 13 Rapport d'audit / Prüfungsvermerk (suite) / (Fortsetzung) Nous estimons que les éléments probants recueillis sont suffisants et appropriés pour fonder notre opinion. Opinion A notre avis, les états financiers donnent une image fidèle du patrimoine et de la situation financière de LUX-CROISSANCE au 30 septembre 2016, ainsi que du résultat de ses opérations et des variations de l actif net pour l'exercice clos à cette date, conformément aux prescriptions légales et réglementaires relatives à l établissement et la présentation des états financiers en vigueur au Luxembourg. Autre sujet Les informations supplémentaires incluses dans le rapport annuel ont été examinées dans le cadre de notre mission, mais n ont pas fait l objet de procédures d audit spécifiques selon les normes décrites ci-avant. Par conséquent, nous n émettons pas d opinion sur ces informations. Néanmoins, ces informations n appellent pas d observation de notre part dans le contexte des états financiers pris dans leur ensemble. PricewaterhouseCoopers, Société coopérative Luxembourg, le 5 décembre 2016 Représentée par Frédéric Botteman
15 14 Rapport d'audit / Prüfungsvermerk (suite) / (Fortsetzung) An die Anteilsinhaber der LUX-CROISSANCE Wir haben den beigefügten Abschluss der LUX-CROISSANCE geprüft, der aus der Vermögensaufstellung, dem Wertpapierbestand und sonstigen Nettovermögen zum 30. September 2016, der Ertrags- und Aufwandsrechnung und anderen Veränderungen des Nettovermögens für das an diesem Datum endende Geschäftsjahr sowie aus einer Zusammenfassung bedeutsamer Rechnungslegungsmethoden und anderen erläuternden Informationen besteht. Verantwortung des Verwaltungsrats der SICAV für den Abschluss Der Verwaltungsrat der SICAV ist verantwortlich für die Aufstellung und sachgerechte Gesamtdarstellung des Abschlusses in Übereinstimmung mit den in Luxemburg geltenden gesetzlichen Bestimmungen und Verordnungen zur Aufstellung des Abschlusses und für die internen Kontrollen, die er als notwendig erachtet, um die Aufstellung des Abschlusses zu ermöglichen, der frei von wesentlichen unzutreffenden Angaben ist, unabhängig davon, ob diese aus Unrichtigkeiten oder Verstößen resultieren. Verantwortung des "Réviseur d entreprises agréé" In unserer Verantwortung liegt es, auf der Grundlage unserer Abschlussprüfung über diesen Abschluss ein Prüfungsurteil zu erteilen. Wir führten unsere Abschlussprüfung nach den für Luxemburg von der "Commission de Surveillance du Secteur Financier" angenommenen internationalen Prüfungsstandards (International Standards on Auditing) durch. Diese Standards verlangen, dass wir die beruflichen Verhaltensanforderungen einhalten und die Prüfung dahingehend planen und durchführen, dass mit hinreichender Sicherheit erkannt werden kann, ob der Abschluss frei von wesentlichen unzutreffenden Angaben ist. Eine Abschlussprüfung beinhaltet die Durchführung von Prüfungshandlungen zum Erhalt von Prüfungsnachweisen für die im Abschluss enthaltenen Wertansätze und Informationen. Die Auswahl der Prüfungshandlungen obliegt der Beurteilung des "Réviseur d entreprises agréé" ebenso wie die Bewertung des Risikos, dass der Abschluss wesentliche unzutreffende Angaben aufgrund von Unrichtigkeiten oder Verstößen enthält. Im Rahmen dieser Risikoeinschätzung berücksichtigt der "Réviseur d entreprises agréé" das für die Aufstellung und sachgerechte Gesamtdarstellung des Abschlusses eingerichtete interne Kontrollsystem, um die unter diesen Umständen angemessenen Prüfungshandlungen festzulegen, nicht jedoch, um eine Beurteilung der Wirksamkeit des internen Kontrollsystems abzugeben. Eine Abschlussprüfung umfasst auch die Beurteilung der Angemessenheit der angewandten Rechnungslegungsgrundsätze und -methoden und der Vertretbarkeit der vom Verwaltungsrat der SICAV ermittelten geschätzten Werte in der Rechnungslegung sowie die Beurteilung der Gesamtdarstellung des Abschlusses. PricewaterhouseCoopers, Société coopérative, 2 rue Gerhard Mercator, B.P. 1443, L-1014 Luxembourg T: , F: , Cabinet de révision agréé. Expert-comptable (autorisation gouvernementale n ) R.C.S. Luxembourg B TVA LU
16 15 Rapport d'audit / Prüfungsvermerk (suite) / (Fortsetzung) Wir sind der Auffassung, dass die von uns erlangten Prüfungsnachweise ausreichend und geeignet sind, um als Grundlage für unser Prüfungsurteil zu dienen. Prüfungsurteil Nach unserer Beurteilung vermittelt der Abschluss in Übereinstimmung mit den in Luxemburg geltenden gesetzlichen Bestimmungen und Verordnungen betreffend die Aufstellung des Abschlusses ein den tatsächlichen Verhältnissen entsprechendes Bild der Vermögens- und Finanzlage der LUX-CROISSANCE zum 30. September 2016 sowie der Ertragslage und der Veränderungen des Nettovermögens für das an diesem Datum endende Geschäftsjahr. Sonstiges Die im Jahresbericht enthaltenen ergänzenden Angaben wurden von uns im Rahmen unseres Auftrags durchgesehen, waren aber nicht Gegenstand besonderer Prüfungshandlungen nach den oben beschriebenen Standards. Unser Prüfungsurteil bezieht sich daher nicht auf diese Angaben. Im Rahmen der Gesamtdarstellung des Abschlusses haben uns diese Angaben keinen Anlass zu Anmerkungen gegeben. PricewaterhouseCoopers, Société coopérative Luxemburg, den 5. Dezember 2016 Vertreten durch Frédéric Botteman
17 Rapport annuel Jahresbericht 16 LUX-CROISSANCE I Etat du patrimoine / Vermögensaufstellung au / zum 30 septembre / September 2016 (en/in EUR) Actif / Aktiva Portefeuille-titres à la valeur d'évaluation / Wertpapierbestand zum Marktwert ,02 Avoirs bancaires / Bankguthaben ,81 Frais de constitution, nets / Gründungskosten, netto 36,30 A recevoir sur ventes de titres / Forderungen aus Wertpapierverkäufen ,16 A recevoir sur émissions d'actions / Ausstehende Zeichnungsbeträge ,10 Revenus à recevoir sur portefeuille-titres / Forderungen aus Erträgen von Wertpapieren ,49 Intérêts bancaires à recevoir / Zinsforderungen aus Bankguthaben 2.006,61 Total de l'actif / Gesamtaktiva ,49 Exigible / Passiva A payer sur achats de titres / Verbindlichkeiten aus Wertpapierkäufen ,41 A payer sur opérations de trésorerie / Verbindlichkeiten aus Geldgeschäften ,18 A payer sur rachats d'actions / Verbindlichkeiten aus dem Rückkauf von Anteilen ,80 Intérêts bancaires à payer / Verbindlichkeiten aus Bankzinsen 179,41 Frais à payer / Sonstige Verbindlichkeiten ,15 Total de l'exigible / Gesamtpassiva ,95 Actif net à la fin de l'exercice / Nettovermögen am Ende des Geschäftsjahres ,54 Nombre d'actions de classe A en circulation / Im Umlauf befindliche Anteile der Klasse A ,8962 Valeur nette d'inventaire par action de classe A / Nettoinventarwert pro Anteil der Klasse A 209,51 Nombre d'actions de classe B en circulation / Im Umlauf befindliche Anteile der Klasse B ,3154 Valeur nette d'inventaire par action de classe B / Nettoinventarwert pro Anteil der Klasse B 76,02 Les notes annexées font partie intégrante de ces états financiers. Die Erläuterungen sind ein integraler Bestandteil dieses Jahresabschlusses.
18 Rapport annuel Jahresbericht 17 LUX-CROISSANCE I Etat des opérations et des autres variations de l'actif net / Ertrags- und Aufwandsrechnung und andere Veränderungen des Nettovermögens du / vom 1 octobre / Oktober 2015 au / zum 30 septembre / September 2016 (en/in EUR) Revenus / Erträge Dividendes, nets / Nettodividendenerträge ,14 Intérêts sur obligations et autres titres d'emprunt, nets / Nettozinserträge aus ,85 Anleihen und anderen Schuldverschreibungen Intérêts bancaires / Zinserträge aus Bankguthaben ,74 Commissions reçues / Erhaltene Kommissionen ,09 Autres revenus / Sonstige Erträge 2.660,20 Total des revenus / Gesamterträge ,02 Charges / Aufwendungen Commission de conseil / Anlageberatungsgebühr ,49 Commission de gestion / Verwaltungsvergütung ,16 Commissions de dépositaire / Depotgebühren ,25 Frais bancaires et autres commissions / Bankspesen und sonstige Gebühren ,36 Frais sur transactions / Transaktionskosten ,82 Frais d'administration centrale / Zentralverwaltungsaufwand ,11 Frais professionnels / Honorare externer Dienstleister ,44 Autres frais d'administration / Sonstiger Verwaltungsaufwand ,10 Taxe d'abonnement / Kapitalsteuern ("taxe d'abonnement") ,50 Intérêts bancaires payés / Zinsaufwendungen aus Bankverbindlichkeiten ,80 Autres charges / Sonstige Aufwendungen ,31 Total des charges / Gesamtaufwendungen ,34 Revenus nets des investissements / Summe der Nettoerträge ,68 Bénéfice/(perte) net(te) réalisé(e) / Nettorealisierte Werterhöhungen / (Wertverminderungen) - sur portefeuille-titres / - aus Wertpapieren ,58 - sur futures / - aus Terminkontrakten ,38 - sur changes à terme / - aus Devisentermingeschäften ,79 - sur devises / - aus Devisengeschäften ,04 Résultat réalisé / Realisiertes Ergebnis ,05 Variation nette de la plus-/(moins-) value non réalisée / Nettoveränderung der nicht realisierten Werterhöhungen / (Wertverminderungen) - sur portefeuille-titres / - aus Wertpapieren * ,74 Résultat des opérations / Ergebnis ,79 Dividendes payés / Ausschüttungen ,20 Emissions / Zeichnung von Anteilen ,93 Rachats / Rücknahme von Anteilen ,98 Total des variations de l'actif net / Summe der Veränderungen des Nettovermögens ,54 Total de l'actif net au début de l'exercice / Nettovermögen zu Beginn des Geschäftsjahres ,00 Total de l'actif net à la fin de l'exercice / Nettovermögen am Ende des Geschäftsjahres ,54 * incluant les résultats non réalisés du compartiment absorbé depuis le début de l exercice jusqu à la date de fusion. Voir les "Informations générales". * inklusive des nicht realisierten Ergebnisses des aufgenommenen Teilfonds seit Beginn des Geschäftsjahres bis zum Verschmelzungsdatum. Siehe "allgemeine Informationen". Les notes annexées font partie intégrante de ces états financiers. Die Erläuterungen sind ein integraler Bestandteil dieses Jahresabschlusses.
19 Rapport annuel Jahresbericht 18 LUX-CROISSANCE I Statistiques / Entwicklung des Fonds au / zum 30 septembre / September 2016 (en/in EUR) Total de l'actif net / Nettovermögen - au / zum ,54 - au / zum ,00 - au / zum ,50 Nombre d'actions de classe A / Anzahl der Anteile der Klasse A - en circulation au début de l'exercice / im Umlauf zu Beginn des Geschäftsjahres , souscrites / ausgegebene Anteile * , remboursées / zurückgenommene Anteile , en circulation à la fin de l'exercice / im Umlauf am Ende des Geschäftsjahres ,8962 Valeur nette d'inventaire par action de classe A / Nettoinventarwert pro Anteil der Klasse A - au / zum ,51 - au / zum ,27 - au / zum ,60 Nombre d'actions de classe B / Anzahl der Anteile der Klasse B - en circulation au début de l'exercice / im Umlauf zu Beginn des Geschäftsjahres , souscrites / ausgegebene Anteile * , remboursées / zurückgenommene Anteile , en circulation à la fin de l'exercice / im Umlauf am Ende des Geschäftsjahres ,3154 Valeur nette d'inventaire par action de classe B / Nettoinventarwert pro Anteil der Klasse B - au / zum ,02 - au / zum ,04 - au / zum ,10 Dividendes payés / Ausschüttungen Date ex-dividende / Ex-Dividenden Datum Dividende par action / Ausschüttung pro Anteil 5,10 Nombre d'actions ayant eu droit au dividende / ,0000 Anzahl der ausschüttungsberechtigten Anteile * incluant les actions allouées suite à la fusion. Voir les "Informations générales". * inklusive der übertragenen Anteile im Rahmen der Verschmelzung. Siehe "allgemeine Informationen". Les notes annexées font partie intégrante de ces états financiers. Die Erläuterungen sind ein integraler Bestandteil dieses Jahresabschlusses.
20 Rapport annuel Jahresbericht 19 LUX-CROISSANCE I Etat du portefeuille-titres et des autres actifs nets / Wertpapierbestand und sonstiges Nettovermögen au / zum 30 septembre / September 2016 (en/in EUR) Devise Währung Quantité / Valeur nominale Stückzahl / Nennwert Dénomination Bezeichnung der Wertpapiere Coût d'acquisition Einstandswert Valeur d'évaluation Marktwert % de l'actif net % des Nettovermögens Portefeuille-titres / Wertpapierbestand Valeurs mobilières admises à la cote officielle d'une bourse de valeurs / Amtlich notierte Wertpapiere Actions / Aktien DKK GN Great Nordic Ltd , ,16 0,58 EUR Allianz SE Reg , ,90 0,34 EUR Crédit Agricole SA , ,20 0,49 EUR Deutsche Post AG Reg , ,46 0,45 EUR Gemalto , ,35 0,45 EUR Heineken NV , ,44 0,46 EUR Hera SpA , ,69 0,45 EUR KBC Group SA , ,43 0,16 EUR Linde AG , ,00 0,19 EUR Peugeot SA , ,91 0,46 EUR Randstad Holding NV , ,24 0,45 EUR Royal Dutch Shell Plc A , ,17 0,92 EUR Telecom Italia SpA , ,43 0,43 EUR Telefonica SA , ,07 0,49 EUR Veolia Environnement SA , ,12 0, , ,41 6,23 GBP 153 BP Plc 656,98 797,51 0,00 GBP BT Group Plc , ,50 1,15 GBP Rio Tinto Plc , ,97 0,17 GBP Senior Plc , ,71 0,32 GBP Victrex Plc , ,29 0, , ,98 1,75 SEK Svenska Cellulosa SCA AB B , ,39 0,48 SEK Telefon AB LM Ericsson B , ,84 0, , ,23 1,13 USD Akamai Technologies Inc , ,24 0,44 USD Alphabet Inc A , ,64 0,46 USD American Eagle Outfitters Inc , ,15 0,50 USD Apple Inc , ,74 1,28 USD Applied Materials Inc , ,28 0,46 USD Chubb Ltd N , ,46 0,92 USD Cisco Systems Inc , ,14 0,44 USD Citigroup Inc , ,33 0,45 USD Delta Air Lines Inc , ,81 0,50 USD Edison Intl , ,83 0,22 USD Fitbit Inc A , ,45 0,46 USD Ingersoll-Rand PLC , ,72 0,47 USD JPMorgan Chase & Co , ,92 1,11 USD KeyCorp , ,55 1,03 USD McKesson Corp , ,28 0,76 USD Merck & Co Inc , ,27 0,26 USD NXP Semiconductor NV , ,76 0,27 USD Pfizer Inc , ,25 0,44 USD United Health Group Inc , ,22 0,35 Les notes annexées font partie intégrante de ces états financiers. Die Erläuterungen sind ein integraler Bestandteil dieses Jahresabschlusses.
21 Rapport annuel Jahresbericht 20 LUX-CROISSANCE I Etat du portefeuille-titres et des autres actifs nets / Wertpapierbestand und sonstiges Nettovermögen (suite) / (Fortsetzung) au / zum 30 septembre / September 2016 (en/in EUR) Devise Währung Quantité / Valeur nominale Stückzahl / Nennwert Dénomination Bezeichnung der Wertpapiere Coût d'acquisition Einstandswert Valeur d'évaluation Marktwert % de l'actif net % des Nettovermögens USD Walt Disney Co (The) , ,82 0,64 USD Wells Fargo & Co , ,99 0, , ,85 11,91 Total actions / Summe Aktien , ,63 21,60 Obligations / Anleihen EUR Achmea Bk NV 0.875% EMTN Reg S Sen , ,00 0,76 15/ EUR Achmea Bk NV 2% EMTN Reg S Sen 13/ , ,00 0,32 EUR ANZ Banking Group Ltd 2.5% MTN Reg S Ser , ,00 0, / EUR Bank Nederlandse Gemeenten NV 3% EMTN Sen , ,00 0,73 11/ EUR Belfius Banque SA 1.125% EMTN Reg S Sen , ,00 1,38 14/ EUR Belgium 3.75% Reg S Ser 71 13/ , ,00 2,77 EUR Belgium 4.25% Ser 61 11/ , ,00 1,08 EUR Bertelsmann SE & Co KGaA 1.125% EMTN Reg S , ,50 0,99 Sen 16/ EUR Caisse d'amort de la Dette Soc 4% EMTN Sen , ,00 1,42 04/ EUR Cie de Financement Foncier 0.375% Reg S , ,50 0,32 15/ EUR Comunidad de Madrid 1.826% 15/ , ,00 0,53 EUR Danske Bank A/S 4.125% EMTN Ser 038-I , ,00 0,71 09/ EUR Deutsche Bahn Finance BV 0.75% EMTN Reg S , ,00 1,98 Sen 16/ EUR Deutschland 0.5% Sen 16/ , ,00 3,33 EUR Deutschland 1.5% 13/ , ,50 0,92 EUR Deutschland 3.5% Ser 09 09/ , ,00 4,19 EUR Deutschland 4.25% Ser 08 08/ , ,00 4,07 EUR EIB 0% 97/ , ,60 0,28 EUR EIB 2.5% EMTN 10/ , ,00 1,36 EUR EIB 4.5% EMTN 09/ , ,00 1,78 EUR EIB Step-up Ser DMTN 97/ , ,00 0,09 EUR Espana 4.9% 07/ , ,00 2,19 EUR Espana 5.85% 11/ , ,00 2,60 EUR Espana 5.9% 11/ , ,00 3,29 EUR Finland 2% Reg S Ser 144A 14/ , ,00 1,17 EUR France 0.25% OAT 15/ , ,00 3,22 EUR France 1% OAT 13/ , ,00 1,28 EUR France 1.75% OAT 16/ , ,00 0,65 EUR France 2.25% OAT 13/ , ,00 1,78 EUR France 3.25% OAT 13/ , ,00 1,37 EUR France 4% OAT 05/ , ,00 2,84 EUR Glencore Finance (Europe) SA 5.25% EMTN , ,00 0,90 10/ EUR Goldman Sachs Group Inc FRN EMTN Sen , ,00 1,13 14/ EUR Industrial Bank of Korea 2% EMTN Sen , ,00 1,20 13/ EUR ING Bank NV 2% EMTN Sen 12/ , ,50 0,34 EUR IPIC GMTN Ltd 5.875% EMTN 11/ , ,00 0,78 EUR Ireland 4.4% Sen 08/ , ,00 0,62 EUR Italia 0.3% BTP Sen 15/ , ,00 0,88 Les notes annexées font partie intégrante de ces états financiers. Die Erläuterungen sind ein integraler Bestandteil dieses Jahresabschlusses.
22 Rapport annuel Jahresbericht 21 LUX-CROISSANCE I Etat du portefeuille-titres et des autres actifs nets / Wertpapierbestand und sonstiges Nettovermögen (suite) / (Fortsetzung) au / zum 30 septembre / September 2016 (en/in EUR) Devise Währung Quantité / Valeur nominale Stückzahl / Nennwert Dénomination Bezeichnung der Wertpapiere Coût d'acquisition Einstandswert Valeur d'évaluation Marktwert % de l'actif net % des Nettovermögens EUR Italia 0.65% BOT 15/ , ,00 0,89 EUR Korea Development Bank 1.5% EMTN Sen , ,00 0,61 13/ EUR Lettonie 2.625% EMTN Reg S Ser 1 14/ , ,00 0,99 EUR Microsoft Corp 2.125% Sen 13/ , ,00 0,69 EUR Natl Australia Bank Ltd 4% GMTN Sen , ,00 1,44 10/ EUR Nederlandse Waterschapsbank NV 0.5% EMTN , ,00 1,30 Reg S 15/ EUR Netherlands 1.25% 12/ , ,00 0,90 EUR OEBB Infrastruktur AG 1% Reg S Ser , ,76 0,60 14/ EUR OEBB Infrastruktur AG 3.625% EMTN 11/ , ,81 0,41 EUR PepsiCo Inc 0.875% Sen 16/ , ,00 0,51 EUR REN Finance BV 2.5% EMTN Reg S Sen , ,00 0,27 15/ EUR Sanofi SA 0% EMTN Sen 16/ , ,00 1,49 EUR Sanofi SA 0.5% EMTN Sen 16/ , ,00 0,87 EUR Santander UK Plc 3.625% Reg S Ser , ,00 0,63 09/ EUR Sinopec Gr Over Dev (2015) Ltd 1% Reg S Sen , ,00 1,52 15/ EUR Unicredit SpA 2.625% EMTN Sen 13/ , ,00 0,70 EUR Volkswagen Leasing GmbH 1% EMTN Sen , ,00 0,63 14/ EUR Volkswagen Leasing GmbH 2.125% EMTN Reg S Sen 14/ , ,00 1,35 Total obligations / Summe Anleihen , ,17 71,64 Valeurs mobilières négociées sur un autre marché réglementé / Wertpapiere, die an anderen geregelten Märkten gehandelt werden Obligations / Anleihen EUR Export-Import Bank Korea (The) 2% EMTN Sen , ,00 0,48 13/ EUR Slovenia 4.625% Sen 09/ , ,00 0,83 Total obligations / Summe Anleihen , ,00 1,31 Fonds d'investissement ouverts/ Offene Investmentfonds Tracker funds (OPCVM) / Indexfonds (OGAW) EUR ishares III Plc Core MSCI Japan IMI UCITS ETF , ,47 0,44 Cap EUR ishares Plc MSCI Emerging Markets UCITS ETF , ,96 1,22 (Dist) Dist EUR Source Mks Plc JPX-Nikkei 400 UCITS ETF A , ,24 0,44 EUR Hedged Cap EUR Source Mks Plc JPX-Nikkei 400 UCITS ETF Cap , ,55 1,28 Total tracker funds (OPCVM) / Summe Indexfonds (OGAW) , ,22 3,38 Total portefeuille-titres / Summe des Wertpapierbestandes , ,02 97,93 Avoirs bancaires / Bankguthaben ,81 2,11 Autres actifs/(passifs) nets / Sonstige Nettoaktiva/(-Passiva) ,29-0,04 Total / Total ,54 100,00 Les notes annexées font partie intégrante de ces états financiers. Die Erläuterungen sind ein integraler Bestandteil dieses Jahresabschlusses.
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