IP FONDS. Investmentfonds luxemburgischen Rechts mit mehreren Teilfonds. Ungeprüfter Halbjahresbericht zum 31. Oktober 2008

Transkript

1 Investmentfonds luxemburgischen Rechts mit mehreren Teilfonds Ungeprüfter Halbjahresbericht Keine Zeichnung darf auf der Grundlage dieses Berichtes entgegengenommen werden. Zeichnungen können nur auf Grundlage des aktuellen Verkaufsprospektes zusammen mit dem Zeichnungsantragsformular, dem letzten Jahresbericht und gegebenenfalls dem letzten Halbjahresbericht, falls Letzterer ein späteres Datum als der Jahresbericht trägt, erfolgen.

2 INHALTSVERZEICHNIS MANAGEMENT UND VERWALTUNG... 2 ALLGEMEINE INFORMATIONEN... 4 KONSOLIDIERTE VERMÖGENSAUFSTELLUNG... 8 IP Multi - Flex... 9 VERMÖGENSAUFSTELLUNG... 9 WERTPAPIERBESTAND UND SONSTIGE VERMÖGENSWERTE WIRTSCHAFTLICHE AUFGLIEDERUNG DES WERTPAPIERBESTANDES GEOGRAPHISCHE AUFGLIEDERUNG DES WERTPAPIERBESTANDES IP Bond - Select VERMÖGENSAUFSTELLUNG WERTPAPIERBESTAND UND SONSTIGE VERMÖGENSWERTE WIRTSCHAFTLICHE AUFGLIEDERUNG DES WERTPAPIERBESTANDES GEOGRAPHISCHE AUFGLIEDERUNG DES WERTPAPIERBESTANDES Inter-Portfolio M VERMÖGENSAUFSTELLUNG WERTPAPIERBESTAND UND SONSTIGE VERMÖGENSWERTE WIRTSCHAFTLICHE AUFGLIEDERUNG DES WERTPAPIERBESTANDES GEOGRAPHISCHE AUFGLIEDERUNG DES WERTPAPIERBESTANDES Inter-Portfolio M VERMÖGENSAUFSTELLUNG WERTPAPIERBESTAND UND SONSTIGE VERMÖGENSWERTE WIRTSCHAFTLICHE AUFGLIEDERUNG DES WERTPAPIERBESTANDES GEOGRAPHISCHE AUFGLIEDERUNG DES WERTPAPIERBESTANDES IP Opti - Flex VERMÖGENSAUFSTELLUNG WERTPAPIERBESTAND UND SONSTIGE VERMÖGENSWERTE WIRTSCHAFTLICHE AUFGLIEDERUNG DES WERTPAPIERBESTANDES GEOGRAPHISCHE AUFGLIEDERUNG DES WERTPAPIERBESTANDES Inter-Portfolio M VERMÖGENSAUFSTELLUNG WERTPAPIERBESTAND UND SONSTIGE VERMÖGENSWERTE WIRTSCHAFTLICHE AUFGLIEDERUNG DES WERTPAPIERBESTANDES GEOGRAPHISCHE AUFGLIEDERUNG DES WERTPAPIERBESTANDES Inter-Portfolio M VERMÖGENSAUFSTELLUNG WERTPAPIERBESTAND UND SONSTIGE VERMÖGENSWERTE WIRTSCHAFTLICHE AUFGLIEDERUNG DES WERTPAPIERBESTANDES GEOGRAPHISCHE AUFGLIEDERUNG DES WERTPAPIERBESTANDES ERLÄUTERUNGEN ZUM HALBJAHRESABSCHLUSS

3 MANAGEMENT UND VERWALTUNG Verwaltungsgesellschaft: INTER-PORTFOLIO Verwaltungsgesellschaft S.A. 13, Avenue de la Porte-Neuve L-2227 LUXEMBURG Eigenkapital : EUR ,- Zulassung OGAW III Richtlinie per 24. April 2006 Verwaltungsrat der Verwaltungsgesellschaft: Vorsitzender: Herr Helmut PUNKE Geschäftsleiter FREIE INTERNATIONALE SPARKASSE S.A. L-2227 LUXEMBURG Administrateur délégué: Herr Torge MUEHLPFORDT Geschäftsleiter FREIE INTERNATIONALE SPARKASSE S.A. L-2227 LUXEMBURG weitere Verwaltungsratsmitglieder: Herr Lars ROSENFELD Sous-directeur FREIE INTERNATIONALE SPARKASSE S.A. L-2227 LUXEMBURG Beratender Anlageausschuss: Herr Torge MUEHLPFORDT Geschäftsleiter FREIE INTERNATIONALE SPARKASSE S.A. L-2227 LUXEMBURG Herr Helmut PUNKE Geschäftsleiter FREIE INTERNATIONALE SPARKASSE S.A. L-2227 LUXEMBURG Herr Lars ROSENFELD Sous-directeur FREIE INTERNATIONALE SPARKASSE S.A. L-2227 LUXEMBURG Initiator: FREIE INTERNATIONALE SPARKASSE S.A. 13, Avenue de la Porte-Neuve L-2227 LUXEMBURG 2

4 MANAGEMENT UND VERWALTUNG (Fortsetzung) Depotbank, Administrativund Transferagent: BANQUE ET CAISSE D'EPARGNE DE L'ETAT, LUXEMBOURG Autonome Anstalt öffentlichen Rechts 1, Place de Metz L-2954 LUXEMBURG Anlageberater: FREIE INTERNATIONALE SPARKASSE S.A. 13, Avenue de la Porte-Neuve L-2227 LUXEMBURG Vertriebs- und Zahlstelle: FREIE INTERNATIONALE SPARKASSE S.A. 13, Avenue de la Porte-Neuve L-2227 LUXEMBURG DIE SPARKASSE BREMEN AG Am Brill 1-3 D BREMEN Abschlussprüfer: PRICEWATERHOUSECOOPERS S.à r.l. Réviseur d'entreprises 400, Route d'esch L-1014 LUXEMBURG 3

5 BERICHT DER VERWALTUNGSGESELLSCHAFT ALLGEMEINE INFORMATIONEN DER FONDS Der IP FONDS (im Nachfolgenden der "Fonds" genannt) wurde am 16. Mai 2002 nach dem Recht des Großherzogtums Luxemburg in der Form eines Investmentfonds mit mehreren Teilfonds ("Fonds Commun de Placement à compartiments multiples") gemäß Teil I des Gesetzes vom 30. März 1988 über Organismen für gemeinsame Anlagen in Wertpapieren gegründet. Per 13. Februar 2004 wurde das Verwaltungsreglement des IP FONDS an das Gesetz vom 20. Dezember 2002 über die Organismen für gemeinsame Anlagen (OGA) angepasst. Bei dem Fonds handelt es sich um ein rechtlich unselbständiges Sondervermögen aller Anteilinhaber, welches von der INTER-PORTFOLIO Verwaltungsgesellschaft S.A. (im Folgenden die "Verwaltungsgesellschaft" genannt), einer Aktiengesellschaft luxemburgischen Rechts, im eigenen Namen, jedoch für gemeinschaftliche Rechnung der Anteilinhaber verwaltet wird. Die Hauptverwaltung für den Fonds befindet sich in Luxemburg. Die Referenzwährung des Fonds wie auch seiner Teilfonds ist der Euro. Der Fonds ist betragsmäßig unbegrenzt. Die jeweiligen Teilfondsvermögen stehen im Miteigentum aller Anteilinhaber, die ihren Anteilen entsprechend gleichberechtigt sind. Eine Versammlung der Anteilinhaber ist im Verwaltungsreglement nicht vorgesehen. Durch den Erwerb von Anteilen erkennt der Anteilinhaber das Verwaltungsreglement sowie alle ordnungsgemäß genehmigten und veröffentlichten Änderungen desselben an. Das Verwaltungsreglement beinhaltet die vertraglichen Rechte und Pflichten der Verwaltungsgesellschaft, der Depotbank und der Anteilinhaber. Ein vereinfachter Prospekt wird dem Anteilinhaber wunschgemäß bei Erwerb von Anteilen ausgehändigt. Jeder Teilfonds ist als eigenständige Einheit zu betrachten, welche ihr eigenes Vermögen, ihre eigenen Gewinne, Verluste, Kosten, usw. hat. Die Verbindlichkeiten eines bestimmten Teilfonds binden allein den jeweiligen Teilfonds. Teilfonds können aus mehreren Anteilsklassen bestehen. Das Verwaltungsreglement wurde in seiner erstmals gültigen und rechtsverbindlichen Form im "Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations" von Luxemburg, dem Amtsblatt des Großherzogtums Luxemburg (im Folgenden "Mémorial" genannt) vom 28. Mai 2002 veröffentlicht sowie beim Handels- und Gesellschaftsregister von Luxemburg hinterlegt. Die gleiche Verfahrensweise gilt für alle künftigen Änderungen des Verwaltungsreglements, insbesondere für die Anpassung des Verwaltungsreglements an das Gesetz vom 20. Dezember 2002 über Organismen für gemeinsame Anlagen. Das Rechnungsjahr des Fonds endet jährlich am 30. April. Das erste Geschäftsjahr erstreckte sich vom Gründungsdatum bis zum 30. April Den Jahres- und Halbjahresbericht, den Verkaufsprospekt, den vereinfachten Prospekt sowie das Verwaltungsreglement des Fonds kann der Anteilinhaber, oder jene die es werden wollen, am Sitz der Verwaltungsgesellschaft, der Depotbank oder aber bei der Vertriebsstelle kostenlos erhalten. Die Bücher und Abschlüsse der Verwaltungsgesellschaft und das Fondsvermögen werden durch einen in Luxemburg zugelassenen Abschlussprüfer kontrolliert und testiert, der von der Verwaltungsgesellschaft bestellt wird. 4

6 ALLGEMEINE INFORMATIONEN (Fortsetzung) Sonstige Informationen über den Fonds oder die Verwaltungsgesellschaft werden an jedem Bankarbeitstag bei der Verwaltungsgesellschaft, der Depotbank sowie den Zahlstellen bereitgehalten und, falls gesetzlich erforderlich oder von der Verwaltungsgesellschaft so bestimmt, in jeweils einer oder mehreren Zeitungen der Vertriebsländer veröffentlicht. Dasselbe gilt für sonstige, für die Anteilinhaber bestimmte Informationen. Die Satzung der Verwaltungsgesellschaft und das Verwaltungsreglement sowie der Domizilierungs-, Depotbank- und Transferagenturvertrag in der jeweils gültigen Fassung können am Sitz der Verwaltungsgesellschaft sowie bei der Vertriebsstelle während der normalen Geschäftszeiten eingesehen werden. TEILFONDS Bei der Auflegung bestand der Fonds aus dem Teilfonds "Inter-Portfolio M 2006". Die Erstzeichnungsfrist des Teilfonds "Inter-Portfolio M 2006" lief vom 15. Juni 2002 bis zum 28. Juni Die Laufzeit des Teilfonds endete am 29. September Erträge wurden thesauriert. Die Erstzeichnungsfrist des Teilfonds "Inter-Portfolio M 2007" lief vom 17. März 2003 bis zum 21. März Die Laufzeit des Teilfonds endete am 31. Oktober Erträge wurden thesauriert. Die Erstzeichnungsfrist des Teilfonds "IP Multi - Flex" lief vom 26. April 2004 bis zum 30. April Der Teilfonds besteht aus einer Anteilsklasse: IP Multi Flex (t). Die Laufzeit der Anteilsklasse IP Multi - Flex C endete am 31. Oktober Erträge der "(t)" - Anteilsklasse wurden letztmalig zum Ende Juni 2008 ausgeschüttet und ab dem 1. Juli 2008 thesauriert. Erträge der "C" - Anteilsklasse wurden thesauriert. Die Erstzeichnungsfrist des Teilfonds "IP Bond - Select" lief vom 18. Oktober 2004 bis zum 29. Oktober Der Teilfonds besteht aus zwei Anteilsklassen: "IP Bond - Select I" (ausschließlich institutionellen Anlegern vorbehalten) und "IP Bond - Select P". Beide Anteilsklassen nehmen jährliche Ausschüttungen zum Ende Juni vor. Die Erstzeichnungsfrist des Teilfonds "Inter-Portfolio M 2009" lief vom 25. April 2005 bis zum 6. Mai Der Teilfonds besteht aus einer thesaurierenden Anteilsklasse. Die Erstzeichnungsfrist des Teilfonds "Inter-Portfolio M 2010" lief vom 2. Januar 2006 bis zum 6. Januar Der Teilfonds besteht aus zwei Anteilsklassen: "Inter-Portfolio M 2010 A" und "Inter-Portfolio M 2010 C". Erträge der "A" - Anteilsklasse werden zum Ende Juni ausgeschüttet, Erträge der "C" - Anteilsklasse werden thesauriert. Die Erstzeichnungsfrist des Teilfonds "IP Opti - Flex" lief vom 1. Februar 2007 bis zum 6. April Der Teilfonds besteht aus einer ausschüttenden Anteilsklasse. Die Erträge werden halbjährlich zum Ende Juni und zum Ende Dezember ausgeschüttet, letztmalig im Dezember

7 ALLGEMEINE INFORMATIONEN (Fortsetzung) Die Erstzeichnungsfrist des Teilfonds "Inter-Portfolio M 2011" lief vom 20. August 2007 bis zum 31. August Der Teilfonds besteht aus einer thesaurierenden Anteilsklasse. Die Erstzeichnungsfrist des Teilfonds "Inter-Portfolio M 2012" lief vom 16. Juni 2008 bis zum 20. Juni Der Teilfonds besteht aus einer thesaurierenden Anteilsklasse. Weitere Teilfonds können später durch Beschluss des Verwaltungsrats der Verwaltungsgesellschaft geschaffen werden. In diesem Falle wird der Verkaufsprospekt jeweils aktualisiert. Jeder Teilfonds stellt eine gesonderte Vermögensmasse dar. Die aus jeder Zeichnung eingehenden Mittel werden in dem betreffenden Teilfonds angelegt. Das Ziel ist es, Risiken weitgehend zu begrenzen und einen der Laufzeit des Teilfonds angemessenen marktgerechten Ertrag zu erwirtschaften. Eine Garantie für ein bestimmtes Anlageergebnis wird jedoch nicht gegeben. Anteilinhaber, deren Erben oder Rechtsnachfolger, können unter keinen Umständen die Aufteilung und/oder Auflösung des Fonds verlangen. Die Verwaltungsgesellschaft kann jedoch den Fonds jederzeit kündigen und auflösen. Die Auflösung wird entsprechend den gesetzlichen Vorschriften im "Mémorial" veröffentlicht. Ferner wird die Auflösung in drei Tageszeitungen veröffentlicht. Der Verwaltungsrat der Verwaltungsgesellschaft kann jederzeit beschließen, gemäß Artikel 19 "Dauer des Fonds und Auflösung" des Verwaltungsreglements, einen oder mehrere Teilfonds aufzulösen, bzw. einen oder mehrere weitere Teilfonds aufzulegen, unter Voraussetzung einer dementsprechenden Veröffentlichung und Anpassung des Verkaufsprospekts. Die Anlagepolitik aller Teilfonds ist darauf ausgerichtet, dem Anleger einen Wertpapier-Teilfonds zur Verfügung zu stellen, bei dem die Anlage Grundsätze von Sicherheit, Ertrag und Wachstum im Hinblick auf die Laufzeit des Teilfonds ausgewogen berücksichtigt werden. Dies erfolgt durch die Anwendung des Grundsatzes von Mischung und Streuung auf die verschiedenen Wertpapierarten (Renten, Asset Backed Securities, Aktien und Genussscheine) und ggf. Währungen sowie durch die sorgfältige Auswahl der Wertpapiere. Eine Ausnahme bildet der Teilfonds IP Bond - Select, der ein reiner Rentenfonds ist. Neben den vorhin erwähnten Wertpapieren können aber auch Geldmarktinstrumente, Null-Kupon-Anleihen, Wandelanleihen, Anleihen mit Optionsscheinen, Anleihen mit variablem Zinssatz, Aktienfonds (im Rahmen der gesetzlichen Beschränkungen), Aktienzertifikate und Optionsscheine auf Wertpapieren gehalten werden. Durch die sorgfältige Auswahl und breite Streuung der Wertpapiere, sowie den Einsatz erprobter Portfolio-Strategien, im Verbund mit modernen Finanzinstrumenten und Anlagemöglichkeiten in führenden Märkten und Währungen der Welt, werden die Chancen für eine günstige Wertentwicklung auf eine breitere Basis gestellt. Die Anlageberater beobachten börsentäglich die Entwicklung an den internationalen Geld-, Kapital- und Devisenmärkten und bedienen sich verhältnismäßiger Methoden zur Risikoüberwachung. Somit kann rechtzeitig auf Veränderungen reagiert werden, die sich an den Börsen abzeichnen, um für die Anteilinhaber des Fonds ein optimales Anlageergebnis zu erzielen. Die Anlagepolitik aller Teilfonds sieht die Anlage von mindestens 90% des Nettovermögens (außer flüssiger Mittel) in Werte vor, die im Artikel 41 des Gesetzes vom 20. Dezember 2002 hinsichtlich der Organismen für gemeinsame Anlagen vorgesehen sind, d.h. insbesondere Werte, die zur amtlichen Notierung an einer Wertpapierbörse zugelassen sind oder an einem anderen geregelten, regelmäßig funktionierenden, anerkannten und der Allgemeinheit offenstehenden Markt gehandelt werden. 6

8 ALLGEMEINE INFORMATIONEN (Fortsetzung) Was die Anlagepolitik aller Teilfonds betrifft, so wird ausdrücklich auf den Artikel 7 des Verwaltungsreglements "Anlagepolitik und Anlagebeschränkungen" verwiesen. Die Laufzeit der Anteilsklasse IP Multi - Flex (t) ist zeitlich unbegrenzt. Die Laufzeit der Anteilsklasse IP Multi - Flex C endete am 31. Oktober Die Laufzeit des IP Bond - Select ist zeitlich unbegrenzt. Die Laufzeit des Inter-Portfolio M 2009 endet am 30. Oktober Die Laufzeit des Inter-Portfolio M 2010 endet am 29. Oktober Die Laufzeit des IP Opti - Flex ist zeitlich unbegrenzt. Die Laufzeit des Inter-Portfolio M 2011 endet am 31. Oktober Die Laufzeit des Inter-Portfolio M 2012 endet am 15. Oktober VERTRIEB IN DER BUNDESREPUBLIK DEUTSCHLAND Der Vertrieb von Anteilen aller Teilfonds in der Bundesrepublik Deutschland ist gemäß 132 InvG (lnvestmentgesetz) angezeigt worden. Vertriebs-, Zahl- und Informationsstelle für die Bundesrepublik Deutschland ist: DIE SPARKASSE BREMEN AG Am Brill 1-3 D BREMEN Der jeweils gültige Verkaufsprospekt mit dem Verwaltungsreglement, der vereinfachte Prospekt, der Jahresbericht und ggf. der Halbjahresbericht sowie sonstige für die Anleger bestimmte Informationen sind bei der Informationsstelle kostenlos erhältlich. Dort können auch der Ausgabepreis und der Rücknahmepreis der Fondsanteile angefragt werden. Ferner können die Satzung der Verwaltungsgesellschaft sowie der Domizilierungs-, Depotbank-, und Transferagenturvertrag in der jeweils gültigen Fassung am Sitz der Verwaltungsgesellschaft sowie bei den Vertriebsstellen während der normalen Geschäftszeiten eingesehen werden. Fondsanteile können bei der Zahlstelle erworben, zurückgegeben und umgetauscht werden. Der Ausgabepreis und der Rücknahmepreis der Fondsanteile sowie für die Anleger bestimmte Informationen werden in der Börsen-Zeitung, Frankfurt am Main, veröffentlicht. BESTEUERUNG VON ZINSERTRÄGEN Der im Rahmen der Europäischen Richtlinie 2003/48/EG betreffend die Besteuerung der Zinserträge angewandte Steuerstatus, steht den Kunden am Sitz der Verwaltungsgesellschaft kostenlos zur Verfügung. 7

9 KONSOLIDIERTE VERMÖGENSAUFSTELLUNG VERMÖGENSWERTE Wertpapierbestand zum Marktwert ,69 Bankguthaben ,03 Gründungskosten, netto ,94 Forderungen aus Wertpapierverkäufen ,96 Ausstehende Zeichnungsbeträge ,00 Forderungen aus Wertpapiererträgen ,50 Zinsforderungen aus Bankguthaben ,83 Rechnungsabgrenzungsposten 3.553,32 Summe der Vermögenswerte ,27 VERBINDLICHKEITEN Verbindlichkeiten aus Wertpapierkäufen ,00 Ausstehende Zahlungen aus dem Rückkauf von Anteilen ,34 Nicht realisierter Verlust aus Devisentermingeschäften ,46 Bankzinsen und sonstige Verbindlichkeiten ,74 Summe der Verbindlichkeiten ,54 NETTOVERMÖGEN am Ende der Berichtsperiode ,73 8

10 IP Multi - Flex VERMÖGENSAUFSTELLUNG VERMÖGENSWERTE Wertpapierbestand zum Marktwert ,43 Bankguthaben ,57 Forderungen aus Wertpapierverkäufen ,00 Ausstehende Zeichnungsbeträge ,00 Forderungen aus Wertpapiererträgen ,95 Zinsforderungen aus Bankguthaben 3.653,12 Summe der Vermögenswerte ,07 VERBINDLICHKEITEN Verbindlichkeiten aus Wertpapierkäufen ,00 Ausstehende Zahlungen aus dem Rückkauf von Anteilen ,82 Nicht realisierter Verlust aus Devisentermingeschäften ,36 Bankzinsen und sonstige Verbindlichkeiten ,71 Summe der Verbindlichkeiten ,89 NETTOVERMÖGEN am Ende der Berichtsperiode ,18 Anzahl der im Umlauf befindlichen 'IP Multi - Flex C' Anteile Nettoinventarwert pro 'IP Multi - Flex C' Anteil 125,66 Anzahl der im Umlauf befindlichen 'IP Multi - Flex (t)' Anteile Nettoinventarwert pro 'IP Multi - Flex (t)' Anteil 95,66 9

11 IP Multi - Flex WERTPAPIERBESTAND UND SONSTIGE VERMÖGENSWERTE Währung Stückzahl / Nennwert Bezeichnung Einstandswert Marktwert % des Nettovermögens WERTPAPIERBESTAND AMTLICH NOTIERTE WERTPAPIERE Aktien EUR Nanogate AG , ,00 0,22 Summe Aktien , ,00 0,22 Investmentfonds EUR BH Global Ltd EUR , ,00 2,66 USD BlackRock Global Fds World Mining A2 Cap , ,97 0,65 Summe Investmentfonds , ,97 3,31 Indexgebundene Zertifikate EUR BNP Emissions & Handels GmbH Certif DAX Index , ,00 1,34 EUR Commerzbank AG Certif DAX Index , ,00 3,63 EUR 800 Commerzbank AG Certif DAX Index , ,00 0,56 EUR DZ Bank AG Dt Zent Genosbk Certif DAX Index , ,00 0,52 EUR DZ Bank AG Dt Zent Genosbk Certif DJES 50 Index , ,00 2, EUR Deutsche Bank AG Certif DAX Index , ,00 1,36 EUR Sal. Oppenheim jr & Cie KGaA Certif DAX Index , ,00 1,34 EUR Ste Générale Effekten Certif DAX Index , ,00 0,83 EUR Ste Générale Effekten Certif DAX Index , ,00 2,12 EUR Ste Générale Effekten Certif Lk DAX Index , ,00 1,62 Summe Indexgebundene Zertifikate , ,00 15,99 Anleihen EUR Aareal Bank AG 1.5% Ser 17 05/ , ,13 2,65 EUR Bayerische Hypo & Vereinsbk AG 1.8% Ser , ,10 1,17 05/ EUR DekaBank DGZ 2.25% Ser / , ,55 3,50 EUR Depfa Deutsche Pfandbriefbk AG 3.75% Ser G , ,40 3,05 99/ EUR Deutsche Bank AG 1.4% Ser 83 05/ , ,97 1,94 EUR Deutsche Hypbk Hanno-Berlin AG 2.5% Ser , ,00 2,07 04/ EUR Deutsche Postbank AG 4.75% 98/ , ,60 6,16 EUR Dexia Kommunal Deutschland AG 1.9% Ser , ,40 5,59 06/ EUR Düsseldorfer Hypobank AG 1.75% Ser / , ,00 1,41 EUR Eurohypo AG 1.6% Ser HBE0CY 05/ , ,44 4,89 EUR Furstenberg Capital II VAR 05/30.06.Perpetual , ,00 1,23 EUR LB Baden-Wuerttemberg 1.95% Ser / , ,00 5,59 EUR SNS Bank NV 4.375% EMTN 99/ , ,00 1,45 EUR Westfal Land Bodenkreditbk AG 2.05% Ser / , ,00 3,43 LUF WestLB Finance Curacao NV Step-up EMTN Ser C114 98/ , ,59 44, , ,30 4,34 Summe Anleihen , ,89 48,47 10

12 IP Multi - Flex WERTPAPIERBESTAND UND SONSTIGE VERMÖGENSWERTE (Fortsetzung) Währung Stückzahl / Nennwert Bezeichnung Einstandswert Marktwert % des Nettovermögens SONSTIGE WERTPAPIERE Investmentfonds USD 210 Dynamic Credit Opp Fund II Ltd C Ser , ,57 0,60 Summe Investmentfonds , ,57 0,60 SUMME DES WERTPAPIERBESTANDES , ,43 68,59 BANKGUTHABEN ,57 14,67 SONSTIGE NETTOAKTIVA/(-PASSIVA) ,18 16,74 GESAMT ,18 100,00 11

13 IP Multi - Flex WIRTSCHAFTLICHE AUFGLIEDERUNG DES WERTPAPIERBESTANDES (in Prozent des Nettovermögens) Banken 52,98 % Sonstige Finanzdienstleistungen 11,48 % Investmentfonds 3,91 % Arzneimittel und Biotechnologie 0,22 % GESAMT 68,59 % GEOGRAPHISCHE AUFGLIEDERUNG DES WERTPAPIERBESTANDES (nach Sitz des Emittenten) (in Prozent des Nettovermögens) Deutschland 58,89 % Niederländische Antillen 4,34 % Guernsey 2,66 % Niederlande 1,45 % Großherzogtum Luxemburg 0,65 % Kaiman-Inseln 0,60 % GESAMT 68,59 % 12

14 IP Bond - Select VERMÖGENSAUFSTELLUNG VERMÖGENSWERTE Wertpapierbestand zum Marktwert ,01 Bankguthaben ,97 Gründungskosten, netto 939,04 Forderungen aus Wertpapiererträgen ,56 Zinsforderungen aus Bankguthaben 162,40 Rechnungsabgrenzungsposten 1.184,44 Summe der Vermögenswerte ,42 VERBINDLICHKEITEN Nicht realisierter Verlust aus Devisentermingeschäften ,74 Bankzinsen und sonstige Verbindlichkeiten ,80 Summe der Verbindlichkeiten ,54 NETTOVERMÖGEN am Ende der Berichtsperiode ,88 Anzahl der im Umlauf befindlichen 'IP Bond - Select I' Anteile Nettoinventarwert pro 'IP Bond - Select I' Anteil 45,89 Anzahl der im Umlauf befindlichen 'IP Bond - Select P' Anteile Nettoinventarwert pro 'IP Bond - Select P' Anteil 42,91 13

15 IP Bond - Select WERTPAPIERBESTAND UND SONSTIGE VERMÖGENSWERTE Währung Stückzahl / Nennwert Bezeichnung Einstandswert Marktwert % des Nettovermögens WERTPAPIERBESTAND AMTLICH NOTIERTE WERTPAPIERE Anleihen EUR Aareal Bank AG FRN Sub Ser 72 01/ , ,30 2,76 EUR Allianz Finance II BV 5.375% 06/03.03.Perpetual , ,00 2,85 EUR Atrium Eur Real Estate Ltd 4.35% EMTN Tr II 05/ , ,00 1,62 EUR Atrium Eur Real Estate Ltd 6% Ser I Tr 1 03/ , ,00 1,51 EUR Atrium Eur Real Estate Ltd VAR Tr II 03/ , ,00 1,86 EUR Bombardier Inc FRN Sen 06/ , ,00 1,25 EUR DZ Bank Capital Funding Trust FRN 03/11.02.Perpetual , ,00 3,06 EUR Depfa Funding II LP 6.5% 03/30.10.Perpetual , ,00 1,00 EUR Deutsche Telekom Intl Fin BV FRN EMTN 04/ , ,50 2,72 EUR Deutschland 3.25% Ser 05 05/ , ,88 6,23 EUR Dexia Kommunal Deutschland AG 2.2% Ser / , ,00 3,13 EUR EWE AG 4.375% EMTN Sen 04/ , ,00 3,72 EUR Eirles Three Ltd FRN EMTN Ser A 04/ , ,80 1,22 EUR Eirles Three Ltd FRN EMTN Ser B 04/ , ,40 0,61 EUR Fiat Finance North America 5.625% EMTN Sen 07/ , ,13 1,30 EUR Fidelity Intl Ltd 6.25% Sen 02/ , ,00 6,59 EUR Fresenius Finance BV 7.5% Sen 03/ , ,00 2,54 EUR Fresenius M Care Cap Trust 7.375% Ser WI 01/ , ,45 3,83 EUR Furstenberg Capital II VAR 05/30.06.Perpetual , ,00 0,56 EUR Goldman Sachs Group Inc FRN 06/ , ,00 1,27 EUR Henkel AG & Co KGaA Step-up Sub 05/ , ,00 2,12 EUR Julius Meinl Pramen AS 6.8% 01/ , ,00 0,79 EUR Linde Finance BV VAR 06/ , ,00 1,46 EUR MOL Hungarian Oil and Gas Plc 3.875% 05/ , ,00 0,67 EUR Man Financial Serv Plc 5.375% 03/ , ,50 2,03 EUR Otto Finance Luxembourg SA VAR 05/10.08.Perpetual , ,00 1,83 EUR Repsol Intl Finance BV 4.625% EMTN 04/ , ,56 2,68 EUR SES SA 4% EMTN 06/ , ,00 1,50 EUR Sixt AG 4.5% 05/ , ,00 2,57 EUR Turkey 9.25% 00/ , ,00 2, , ,52 67,68 PLN Depfa Bank Plc 6.25% EMTN 04/ , ,57 6,40 TRY Swedish Export Credit 12.5% EMTN Sen 05/ , ,48 1,24 Summe Anleihen , ,57 75,32 ABS-Anleihen (Asset Backed Securities) EUR Avoca CLO Plc FRN F Ser III-X 05/ , ,80 1,22 EUR Avoca CLO Plc FRN G Ser V-X 06/ , ,20 1,83 EUR Avoca CLO VII Plc FRN G SerVII-X 07/ , ,00 3,04 EUR * ,69 PREPS Ltd Partnership FRN A1 Ser / , ,76 1,33 EUR Skye Clo Ltd FRN EMTN Sub C Ser I 04/ , ,00 3,04 EUR Skye Clo Ltd FRN Sub Ser I EMTN 04/ , ,20 1,82 EUR Theseus European CLO SA FRN F Ser X 06/ , ,00 1, , ,96 13,80 USD Sheffield CDO Ltd FRN Ser 1X Sub 06/ , ,20 1,07 Summe ABS-Anleihen (Asset Backed Securities) , ,16 14,87 * Siehe Erläuterung 6 14

16 IP Bond - Select WERTPAPIERBESTAND UND SONSTIGE VERMÖGENSWERTE (Fortsetzung) Währung Stückzahl / Nennwert Bezeichnung Einstandswert Marktwert % des Nettovermögens SONSTIGE WERTPAPIERE Investmentfonds USD 980 Dynamic Credit Opp Fund II Ltd C Ser , ,28 3,22 Summe Investmentfonds , ,28 3,22 ABS-Anleihen (Asset Backed Securities) EUR Avoca Credit Opportunities Plc FRN E1 Ser 20071X 07/ , ,00 3,04 Summe ABS-Anleihen (Asset Backed Securities) , ,00 3,04 SUMME DES WERTPAPIERBESTANDES , ,01 96,45 BANKGUTHABEN ,97 1,79 SONSTIGE NETTOAKTIVA/(-PASSIVA) ,90 1,76 GESAMT ,88 100,00 15

17 IP Bond - Select WIRTSCHAFTLICHE AUFGLIEDERUNG DES WERTPAPIERBESTANDES (in Prozent des Nettovermögens) Sonstige Finanzdienstleistungen 40,86 % Banken 22,30 % Staaten und Regierungen 8,63 % Immobilien 4,99 % Arzneimittel und Biotechnologie 3,83 % Versorgungsbetriebe 3,72 % Investmentfonds 3,22 % Transportwesen 2,57 % Haushaltsartikel und Pflegeprodukte 2,12 % Medien 1,50 % Investitionsgüter 1,25 % Lebensmitteleinzelhandel, Drogerien und Apotheken 0,79 % Energie 0,67 % GESAMT 96,45 % GEOGRAPHISCHE AUFGLIEDERUNG DES WERTPAPIERBESTANDES (nach Sitz des Emittenten) (in Prozent des Nettovermögens) Deutschland 21,09 % Irland 17,36 % Niederlande 12,25 % Jersey 11,18 % Vereinigte Staaten von Amerika 9,46 % Bermuda-Inseln 6,59 % Großherzogtum Luxemburg 4,85 % Kaiman-Inseln 4,29 % Großbritannien 3,03 % Türkei 2,40 % Kanada 1,25 % Schweden 1,24 % Tschechische Republik 0,79 % Ungarn 0,67 % GESAMT 96,45 % 16

18 Inter-Portfolio M 2009 VERMÖGENSAUFSTELLUNG VERMÖGENSWERTE Wertpapierbestand zum Marktwert ,96 Bankguthaben ,68 Gründungskosten, netto 3.631,02 Forderungen aus Wertpapierverkäufen ,00 Forderungen aus Wertpapiererträgen ,09 Zinsforderungen aus Bankguthaben 9.797,78 Summe der Vermögenswerte ,53 VERBINDLICHKEITEN Verbindlichkeiten aus Wertpapierkäufen ,00 Ausstehende Zahlungen aus dem Rückkauf von Anteilen ,50 Nicht realisierter Verlust aus Devisentermingeschäften ,36 Bankzinsen und sonstige Verbindlichkeiten ,78 Summe der Verbindlichkeiten ,64 NETTOVERMÖGEN am Ende der Berichtsperiode ,89 Anzahl der im Umlauf befindlichen 'M 2009' Anteile Nettoinventarwert pro 'M 2009' Anteil 52,57 17

19 Inter-Portfolio M 2009 WERTPAPIERBESTAND UND SONSTIGE VERMÖGENSWERTE Währung Stückzahl / Nennwert Bezeichnung Einstandswert Marktwert % des Nettovermögens WERTPAPIERBESTAND AMTLICH NOTIERTE WERTPAPIERE Aktien EUR Nanogate AG , ,00 0,15 Summe Aktien , ,00 0,15 Basket-Zertifikate EUR Bayerische Hypo & Vereinsbk AG Certif Bkt of Shares , ,00 0, EUR DZ Bank AG Dt Zent Genosbk Certif KaliSalz , ,00 0,34 EUR DZ Bank AG Dt Zent Genosbk Certif Lk Basket Shares , ,00 0,29 Summe Basket-Zertifikate , ,00 1,17 Indexgebundene Zertifikate EUR BNP Emissions & Handels GmbH Certif DAX Index , ,00 0,72 EUR BNP Emissions & Handels GmbH Certif DAX Index , ,00 2,17 EUR BNP Emissions & Handels GmbH Certif DAX Index , ,00 1,80 EUR Commerzbank AG Certif DAX Index , ,00 1,44 EUR Commerzbank AG Certif DAX Index , ,00 1,21 EUR Deutsche Bank AG Certif DAX Index , ,00 1,97 EUR HSBC Trink&Burk AG Certif DAX Index (EUR 38) , ,00 1,87 EUR Sal. Oppenheim jr & Cie KGaA Certif DAX Index , ,00 0,77 EUR Ste Générale Effekten Certif DAX Index , ,00 1,44 Summe Indexgebundene Zertifikate , ,00 13,39 Anleihen DEM Baden-Wuerttemberg L-Finance 5.375% Sen 98/ , ,18 0,63 DEM CS London 5.75% Sub 98/ , ,11 3, , ,29 4,02 EUR Aareal Bank AG FRN Sub Ser 72 01/ , ,34 2,12 EUR BMW Finance NV 5% EMTN Ser / , ,00 1,96 EUR Brazil 9.5% EMTN Sen 01/ , ,00 1,61 EUR DZ Bank Capital Funding Trust FRN 03/11.02.Perpetual , ,00 1,41 EUR DZ Bank Capital Funding Trust FRN Ser , ,00 1,31 04/22.11.Perpetual EUR Depfa Funding II LP 6.5% 03/30.10.Perpetual , ,00 0,39 EUR Deutsche Bank AG 4.25% 99/ , ,00 1,19 EUR Deutsche Bk AG London FRN EMTN Ser 781 Tr , ,20 2,00 00/ EUR EIB VAR EMTN 05/ , ,00 0,15 EUR Eirles Three Ltd FRN EMTN Ser A 04/ , ,60 1,24 EUR Fiat Finance & Trade Ltd SA 6.25% EMTN 00/ , ,00 2,36 EUR France Telecom SA 6.625% EMTN 00/ , ,90 2,07 EUR Henkel AG & Co KGaA Step-up Sub 05/ , ,00 0,67 EUR KFW AG VAR EMTN 04/ , ,00 0,79 EUR Kommunalkredit Austria AG FRN EMTN 00/ , ,84 3,12 EUR Mexico 7.5% EMTN Reg 00/ , ,45 2,00 EUR Otto Finance Luxembourg SA VAR 05/10.08.Perpetual , ,00 0,61 EUR Prague (City of) 4.625% Sen 99/ , ,00 8,51 EUR Repsol Intl Finance BV 6% 00/ , ,88 2,42 EUR Sixt AG 4.5% 05/ , ,00 2,22 EUR Suedzucker Intl Finance BV 6.25% 00/ , ,00 4,09 EUR Thyssen Finance Nederland BV 7% 02/ , ,00 2,02 EUR Turkey 9.25% 00/ , ,00 2,44 18

20 Inter-Portfolio M 2009 WERTPAPIERBESTAND UND SONSTIGE VERMÖGENSWERTE (Fortsetzung) Währung Stückzahl / Nennwert Bezeichnung Einstandswert Marktwert % des Nettovermögens EUR UniCredit Bk Austria AG 5.75% EMTN 01/ , ,25 1, , ,46 47,77 HUF Hungary 9.5% Ser B 99/ , ,45 3,68 PLN Bayerische LB 10% EMTN Sen 00/ , ,85 4,75 TRY IADB % EMTN Sen 07/ , ,59 0,78 USD * ,6 Russia 8.25% Reg 00/ , ,83 1,49 Summe Anleihen , ,47 62,49 ABS-Anleihen (Asset Backed Securities) EUR Avoca CLO Plc FRN F Ser III-X 05/ , ,60 1,24 EUR Avoca CLO Plc FRN G Ser V-X 06/ , ,28 1,30 EUR Avoca CLO VII Plc FRN G SerVII-X 07/ , ,00 1,54 EUR Skye Clo Ltd FRN EMTN Sub C Ser I 04/ , ,00 1,54 EUR Theseus European CLO SA FRN F Ser X 06/ , ,00 2, , ,88 7,94 USD Sheffield CDO Ltd FRN Ser 1X Sub 06/ , ,08 0,53 Summe ABS-Anleihen (Asset Backed Securities) , ,96 8,47 SONSTIGE WERTPAPIERE Investmentfonds USD Dynamic Credit Opp Fund II Ltd C Ser , ,53 1,65 Summe Investmentfonds , ,53 1,65 ABS-Anleihen (Asset Backed Securities) EUR Avoca Credit Opportunities Plc FRN E1 Ser 20071X 07/ , ,00 1,54 Summe ABS-Anleihen (Asset Backed Securities) , ,00 1,54 SUMME DES WERTPAPIERBESTANDES , ,96 88,86 BANKGUTHABEN ,68 9,97 SONSTIGE NETTOAKTIVA/(-PASSIVA) ,25 1,17 GESAMT ,89 100,00 * Siehe Erläuterung 6 19

21 Inter-Portfolio M 2009 WIRTSCHAFTLICHE AUFGLIEDERUNG DES WERTPAPIERBESTANDES (in Prozent des Nettovermögens) Banken 33,53 % Sonstige Finanzdienstleistungen 27,91 % Staaten und Regierungen 11,22 % Öffentliche Gemeindeverwaltungen 8,51 % Transportwesen 2,22 % Telekommunikationsdienstleistungen 2,07 % Investmentfonds 1,65 % Internationale Institutionen 0,93 % Haushaltsartikel und Pflegeprodukte 0,67 % Arzneimittel und Biotechnologie 0,15 % GESAMT 88,86 % GEOGRAPHISCHE AUFGLIEDERUNG DES WERTPAPIERBESTANDES (nach Sitz des Emittenten) (in Prozent des Nettovermögens) Deutschland 26,45 % Niederlande 11,12 % Tschechische Republik 8,51 % Irland 6,86 % Großbritannien 5,78 % Großherzogtum Luxemburg 5,44 % Österreich 4,19 % Ungarn 3,68 % Vereinigte Staaten von Amerika 3,50 % Türkei 2,44 % Kaiman-Inseln 2,18 % Frankreich 2,07 % Mexiko 2,00 % Brasilien 1,61 % Jersey 1,54 % Russland 1,49 % GESAMT 88,86 % 20

22 Inter-Portfolio M 2010 VERMÖGENSAUFSTELLUNG VERMÖGENSWERTE Wertpapierbestand zum Marktwert ,38 Bankguthaben ,37 Gründungskosten, netto 5.810,79 Forderungen aus Wertpapierverkäufen ,00 Forderungen aus Wertpapiererträgen ,45 Zinsforderungen aus Bankguthaben 4.819,85 Rechnungsabgrenzungsposten 1.184,44 Summe der Vermögenswerte ,28 VERBINDLICHKEITEN Verbindlichkeiten aus Wertpapierkäufen ,00 Ausstehende Zahlungen aus dem Rückkauf von Anteilen ,38 Bankzinsen und sonstige Verbindlichkeiten ,05 Summe der Verbindlichkeiten ,43 NETTOVERMÖGEN am Ende der Berichtsperiode ,85 Anzahl der im Umlauf befindlichen 'M 2010 C' Anteile Nettoinventarwert pro 'M 2010 C' Anteil 48,26 Anzahl der im Umlauf befindlichen 'M 2010 A' Anteile Nettoinventarwert pro 'M 2010 A' Anteil 44,91 21

23 Inter-Portfolio M 2010 WERTPAPIERBESTAND UND SONSTIGE VERMÖGENSWERTE Währung Stückzahl / Nennwert Bezeichnung Einstandswert Marktwert % des Nettovermögens WERTPAPIERBESTAND AMTLICH NOTIERTE WERTPAPIERE Aktien EUR Nanogate AG , ,00 0,12 Summe Aktien , ,00 0,12 Basket-Zertifikate EUR Bayerische Hypo & Vereinsbk AG Certif Bkt of Shares , ,00 0,74 Summe Basket-Zertifikate , ,00 0,74 Indexgebundene Zertifikate EUR BNP Emissions & Handels GmbH Certif DAX Index EUR BNP Emissions & Handels GmbH Certif DAX Index EUR BNP Emissions & Handels GmbH Certif DAX Index , ,00 0, , ,00 2, , ,00 2,17 EUR Commerzbank AG Certif DAX Index , ,00 0,79 EUR Commerzbank AG Certif DAX Index , ,00 0,88 EUR Deutsche Bank AG Certif DAX Index , ,00 0,97 EUR HSBC Trink&Burk AG Certif DAX Index , ,00 2,87 EUR Sal. Oppenheim jr & Cie KGaA Certif DAX Index , ,00 0,84 EUR Ste Générale Effekten Certif DAX Index , ,00 1,57 EUR Ste Générale Effekten Certif Lk DAX Index , ,00 2,85 Summe Indexgebundene Zertifikate , ,00 16,09 Anleihen DEM Baden-Wuerttemberg L-Finance 5.375% Sen 98/ , ,56 3,59 DEM CS London 5.75% Sub 98/ , ,88 4, , ,44 7,98 EUR ABB Intl Finance Ltd 6.5% EMTN Sen 03/ , ,00 1,34 EUR Allianz Finance II BV 5.375% 06/03.03.Perpetual , ,00 0,62 EUR Bertelsmann US Finance Inc 4.375% EMTN 99/ , ,65 2,18 EUR Brazil 9.5% EMTN Sen 01/ , ,00 4,39 EUR DZ Bank Capital Funding Trust FRN 03/11.02.Perpetual , ,00 3,38 EUR Deutsche Bk AG London FRN EMTN Ser 781 Tr , ,20 2,19 00/ EUR Eirles Three Ltd FRN EMTN Ser A 04/ , ,80 0,67 EUR Eirles Three Ltd FRN EMTN Ser B 04/ , ,20 0,17 EUR Fiat Finance & Trade Ltd SA 6.25% EMTN 00/ , ,00 4,29 EUR France Telecom SA 6.625% EMTN 00/ , ,80 4,51 EUR Mexico 7.5% EMTN Reg 00/ , ,49 2,40 EUR Otto Finance Luxembourg SA VAR 05/10.08.Perpetual , ,00 0,50 EUR Prague (City of) 4.625% Sen 99/ , ,00 5,18 EUR Repsol Intl Finance BV 6% 00/ , ,76 5,28 EUR SES SA 4% EMTN 06/ , ,00 1,25 EUR Sixt AG 4.5% 05/ , ,00 1,42 EUR Suedzucker Intl Finance BV 6.25% 00/ , ,00 4,46 EUR Turkey 9.25% 00/ , ,50 1,11 EUR UniCredit Bk Austria AG 5.75% EMTN 01/ , ,60 0,94 EUR Vattenfall Treasury AB 6% EMTN Sen 00/ , ,10 4, , ,10 50,81 HUF Hungary 9.5% Ser B 99/ , ,98 6,19 22

24 Inter-Portfolio M 2010 WERTPAPIERBESTAND UND SONSTIGE VERMÖGENSWERTE (Fortsetzung) Währung Stückzahl / Nennwert Bezeichnung Einstandswert Marktwert % des Nettovermögens PLN Bayerische LB 10% EMTN Sen 00/ , ,18 1,39 TRY IADB % EMTN Sen 07/ , ,59 0,85 USD * Russia 8.25% Reg 00/ , ,40 0,29 Summe Anleihen , ,69 67,51 ABS-Anleihen (Asset Backed Securities) EUR Avoca CLO Plc FRN G Ser V-X 06/ , ,52 0,94 EUR Avoca CLO VII Plc FRN G SerVII-X 07/ , ,00 1,68 EUR Skye Clo Ltd FRN EMTN Ser I 04/ , ,00 1,68 EUR Skye Clo Ltd FRN EMTN Sub C Ser I 04/ , ,20 2,69 EUR Theseus European CLO SA FRN F Ser X , ,00 1,68 06/ , ,72 8,67 USD Sheffield CDO Ltd FRN Ser 1X Sub 06/ , ,04 0,29 Summe ABS-Anleihen (Asset Backed Securities) , ,76 8,96 WERTPAPIERE, DIE AN ANDEREN GEREGELTEN MÄRKTEN GEHANDELT WERDEN Anleihen EUR Behr GmbH & Co VAR Sub 06/05.07.Perpetual , ,00 0,69 Summe Anleihen , ,00 0,69 SONSTIGE WERTPAPIERE Investmentfonds USD 525 Dynamic Credit Opp Fund II Ltd C Ser , ,93 0,94 Summe Investmentfonds , ,93 0,94 SUMME DES WERTPAPIERBESTANDES , ,38 95,05 BANKGUTHABEN ,37 1,90 SONSTIGE NETTOAKTIVA/(-PASSIVA) ,10 3,05 GESAMT ,85 100,00 * Siehe Erläuterung 6 23

25 Inter-Portfolio M 2010 WIRTSCHAFTLICHE AUFGLIEDERUNG DES WERTPAPIERBESTANDES (in Prozent des Nettovermögens) Sonstige Finanzdienstleistungen 40,50 % Banken 20,68 % Staaten und Regierungen 14,38 % Öffentliche Gemeindeverwaltungen 5,18 % Versorgungsbetriebe 4,53 % Telekommunikationsdienstleistungen 4,51 % Transportwesen 1,42 % Medien 1,25 % Investmentfonds 0,94 % Internationale Institutionen 0,85 % Automobile und Bestandteile 0,69 % Arzneimittel und Biotechnologie 0,12 % GESAMT 95,05 % GEOGRAPHISCHE AUFGLIEDERUNG DES WERTPAPIERBESTANDES (nach Sitz des Emittenten) (in Prozent des Nettovermögens) Deutschland 20,45 % Niederlande 13,95 % Großherzogtum Luxemburg 7,72 % Großbritannien 6,58 % Vereinigte Staaten von Amerika 6,41 % Ungarn 6,19 % Tschechische Republik 5,18 % Schweden 4,53 % Frankreich 4,51 % Brasilien 4,39 % Jersey 4,37 % Irland 3,46 % Mexiko 2,40 % Niederländische Antillen 1,34 % Kaiman-Inseln 1,23 % Türkei 1,11 % Österreich 0,94 % Russland 0,29 % GESAMT 95,05 % 24

26 IP Opti - Flex VERMÖGENSAUFSTELLUNG VERMÖGENSWERTE Wertpapierbestand zum Marktwert ,37 Bankguthaben ,55 Gründungskosten, netto 2.927,76 Forderungen aus Wertpapierverkäufen ,00 Forderungen aus Wertpapiererträgen ,91 Zinsforderungen aus Bankguthaben 4.019,56 Rechnungsabgrenzungsposten 1.184,44 Summe der Vermögenswerte ,59 VERBINDLICHKEITEN Verbindlichkeiten aus Wertpapierkäufen ,00 Ausstehende Zahlungen aus dem Rückkauf von Anteilen ,64 Bankzinsen und sonstige Verbindlichkeiten ,26 Summe der Verbindlichkeiten ,90 NETTOVERMÖGEN am Ende der Berichtsperiode ,69 Anzahl der im Umlauf befindlichen 'IP Opti - Flex' Anteile Nettoinventarwert pro 'IP Opti - Flex' Anteil 46,90 25

27 IP Opti - Flex WERTPAPIERBESTAND UND SONSTIGE VERMÖGENSWERTE Währung Stückzahl / Nennwert Bezeichnung Einstandswert Marktwert % des Nettovermögens WERTPAPIERBESTAND AMTLICH NOTIERTE WERTPAPIERE Indexgebundene Zertifikate EUR ABN Amro Bank NV Certif DAX Index , ,00 2,80 EUR BHF-BANK AG Certif Dax Index (EUR 5100) , ,00 4,17 EUR BNP Emissions & Handels GmbH Certif DAX Index , ,00 4,38 EUR Commerzbank AG Certif DAX Index (EUR 4000) , ,00 2,76 EUR Commerzbank AG Certif DAX Index , ,00 1,11 EUR Commerzbank AG Certif DAX Index , ,00 0,61 EUR DZ Bank AG Dt Zent Genosbk Certif DAX Index , ,00 2,27 EUR DZ Bank AG Dt Zent Genosbk Certif DAX Index , ,00 2,33 EUR Deutsche Bank AG Certif DAX Index , ,00 0,78 EUR Deutsche Bank AG Certif DAX Index , ,00 1,34 EUR Dresdner Bank AG Certif DAX Index (EUR 5000) , ,00 2,88 EUR HSBC Trink&Burk AG Certif DAX Index , ,00 7,89 EUR Sal. Oppenheim jr & Cie KGaA Certif DAX Index , ,00 1,83 EUR Ste Générale Effekten Certif DAX Index , ,00 3,26 EUR Ste Générale Effekten Certif DAX Index , ,00 0,70 EUR Ste Générale Effekten Certif DAX Index , ,00 1,30 Summe Indexgebundene Zertifikate , ,00 40,41 Anleihen EUR Aareal Bank AG 1.85% Ser 11 05/ , ,00 4,94 EUR Deutsche Bank AG 1.4% Ser 83 05/ , ,94 3,28 EUR Deutsche Hypbk Hanno-Berlin AG 2% Ser / , ,80 2,94 EUR Dexia Kommunal Deutschland AG 1.7% Ser / , ,60 1,96 EUR Dexia Kommunal Deutschland AG 1.95% Ser , ,00 1,80 06/ EUR Düsseldorfer Hypobank AG 1.75% Ser / , ,00 1,06 EUR Düsseldorfer Hypobank AG 2.75% Ser / , ,55 2,94 EUR Eurohypo AG 1.65% Ser HBE0CN 05/ , ,40 1,87 EUR Eurohypo AG 1.875% Ser HBE0BF 05/ , ,90 0,54 EUR Eurohypo AG 1.875% Ser HBE0CA 05/ , ,00 0,88 EUR Eurohypo AG 1.9% Ser / , ,45 3,00 EUR HSH Nordbank AG 1.45% Ser 87 05/ , ,00 3,37 EUR HSH Nordbank AG 1.875% Ser 85 05/ , ,20 0,65 EUR Hypo Pfandbrief Bank Intl SA 1.75% EMTN Ser , ,90 5,21 05/ EUR Hypo Real Estate Bank AG 1.55% Ser / , ,00 2,28 EUR LB Baden-Wuerttemberg 1.6% Ser / , ,00 1,13 EUR LB Baden-Wuerttemberg 1.65% Ser / , ,50 1,06 EUR LB Baden-Wuerttemberg 1.75% Ser / , ,00 0,92 EUR LB Baden-Wuerttemberg 1.75% Ser / , ,00 1,28 EUR LB Baden-Wuerttemberg 1.95% Ser / , ,00 1,81 EUR Norddeutsche LB GZ 2.2% Ser / , ,00 1,11 EUR Sachsen (Freistaat) 1.8% Ser / , ,00 4,85 EUR Westfal Land Bodenkreditbk AG 1.4% Ser / , ,00 0,88 EUR Westfal Land Bodenkreditbk AG 1.7% Ser / , ,30 0,42 EUR Westfal Land Bodenkreditbk AG 1.95% Ser / , ,83 4,22 Summe Anleihen , ,37 54,40 SUMME DES WERTPAPIERBESTANDES , ,37 94,81 BANKGUTHABEN ,55 4,66 SONSTIGE NETTOAKTIVA/(-PASSIVA) ,77 0,53 GESAMT ,69 100,00 26

28 IP Opti - Flex WIRTSCHAFTLICHE AUFGLIEDERUNG DES WERTPAPIERBESTANDES (in Prozent des Nettovermögens) Banken 77,66 % Sonstige Finanzdienstleistungen 12,30 % Öffentliche Gemeindeverwaltungen 4,85 % GESAMT 94,81 % GEOGRAPHISCHE AUFGLIEDERUNG DES WERTPAPIERBESTANDES (nach Sitz des Emittenten) (in Prozent des Nettovermögens) Deutschland 86,80 % Großherzogtum Luxemburg 5,21 % Niederlande 2,80 % GESAMT 94,81 % 27

29 Inter-Portfolio M 2011 VERMÖGENSAUFSTELLUNG VERMÖGENSWERTE Wertpapierbestand zum Marktwert ,34 Bankguthaben ,54 Gründungskosten, netto 8.984,90 Forderungen aus Wertpapierverkäufen ,96 Forderungen aus Wertpapiererträgen ,92 Zinsforderungen aus Bankguthaben 3.265,11 Summe der Vermögenswerte ,77 VERBINDLICHKEITEN Verbindlichkeiten aus Wertpapierkäufen ,00 Bankzinsen und sonstige Verbindlichkeiten ,90 Summe der Verbindlichkeiten ,90 NETTOVERMÖGEN am Ende der Berichtsperiode ,87 Anzahl der im Umlauf befindlichen 'M 2011' Anteile Nettoinventarwert pro 'M 2011' Anteil 44,28 28

30 Inter-Portfolio M 2011 WERTPAPIERBESTAND UND SONSTIGE VERMÖGENSWERTE Währung Stückzahl / Nennwert Bezeichnung Einstandswert Marktwert % des Nettovermögens WERTPAPIERBESTAND AMTLICH NOTIERTE WERTPAPIERE Basket-Zertifikate EUR Bayerische Hypo & Vereinsbk AG Certif Bkt of Shares EUR DZ Bank AG Dt Zent Genosbk Certif Lk Basket Shares , ,00 1, , ,00 0,57 Summe Basket-Zertifikate , ,00 1,87 Indexgebundene Zertifikate EUR BNP Emissions & Handels GmbH Certif DAX Index , ,00 0,98 EUR BNP Emissions & Handels GmbH Certif DAX Index , ,00 2,92 EUR BNP Emissions & Handels GmbH Certif DAX Index , ,00 2,71 EUR Commerzbank AG Certif DAX Index , ,00 1,10 EUR Deutsche Bank AG Certif DAX Index , ,00 4,20 EUR HSBC Trink&Burk AG Certif DAX Index , ,00 2,99 EUR Ste Générale Effekten Certif DAX Index , ,00 1,95 EUR Ste Générale Effekten Certif DAX Index , ,00 1,19 EUR Ste Générale Effekten Certif DAX Index Perpetual , ,00 0,12 Summe Indexgebundene Zertifikate , ,00 18,16 Anleihen DEM CS London 5.75% Sub 98/ , ,17 2,58 EUR Allianz Finance II BV 5.375% 06/03.03.Perpetual , ,00 0,78 EUR BT Group Plc VAR Sen 01/ , ,46 4,94 EUR Berlin Hannover Hypobank AG FRN Ser / , ,00 4,20 EUR Bertelsmann US Finance Inc 4.375% EMTN 99/ , ,71 0,44 EUR Brazil 9.5% EMTN Sen 01/ , ,00 3,87 EUR Commerzbank AG 5.5% EMTN 01/ , ,32 2,05 EUR DZ Bank Capital Funding Trust FRN 03/11.02.Perpetual , ,00 1,72 EUR Depfa Funding II LP 6.5% 03/30.10.Perpetual , ,00 0,56 EUR Eirles Three Ltd FRN EMTN Ser A 04/ , ,80 0,84 EUR Eirles Three Ltd FRN EMTN Ser B 04/ , ,20 0,21 EUR Fiat Finance & Trade Ltd SA 6.25% EMTN 00/ , ,00 3,73 EUR Fidelity Intl Ltd 6.25% Sen 02/ , ,00 2,02 EUR France Telecom SA 6.625% EMTN 00/ , ,27 3,93 EUR Fresenius M Care Cap Trust 7.375% Ser WI 01/ , ,58 3,42 EUR Goldman Sachs Group Inc FRN 06/ , ,00 2,18 EUR MAXINGVEST AG 4.5% 04/ , ,00 0,95 EUR MOL Hungarian Oil and Gas Plc 3.875% 05/ , ,00 1,08 EUR Prague (City of) 4.625% Sen 99/ , ,00 3,26 EUR Repsol Intl Finance BV 6% 00/ , ,92 4,38 EUR SES SA 4% EMTN 06/ , ,00 1,03 EUR Suedzucker Intl Finance BV 6.25% 00/ , ,00 2,21 EUR TUI AG FRN Sen 04/ , ,00 1,23 EUR Turkey 9.25% 00/ , ,00 2,75 EUR Vattenfall Treasury AB 6% EMTN Sen 00/ , ,35 4, , ,61 55,99 HUF Hungary 9.5% Ser B 99/ , ,87 1,65 NOK Deutsche Bank AG 4.5% EMTN Senior 07/ , ,97 1,07 PLN Bayerische LB 10% EMTN Sen 00/ , ,86 2,96 Summe Anleihen , ,48 64,25