HSBC Trinkaus & Burkhardt

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1 Höchster Stand seit April 2002 Die Rückeroberung der Marke von Punkten lockte gestern neue Käufer an, die den DAX zunächst bis auf Punkte steigen ließ. Neue Nachfrage am Nachmittag führte sogar zu einem neuen Jahreshoch bei Punkten, was gleichbedeutend mit dem höchsten Stand seit April 2002 ist. Zum Handelsschluss konnte der DAX das erreichte Niveau aber nicht ganz verteidigen, so dass sich im Stundenchart ein mögliches Doppeltop mit einer Nackenlinie bei Punkten ergibt. Negiert würde dieses Szenario, wenn der Spurt auf ein erneutes Jahreshoch gelingen sollte. In diesem Fall könnte der DAX die obere Trendkanalbegrenzung seines seit gültigen Aufwärtstrends (akt. bei Punkten) ausloten. Da sich aber Divergenzen zu den amerikanischen Indizes aufzubauen scheinen, favorisieren wir eher die Unterseite. So ist dem DJIA bisher kein neues Verlaufshoch gelungen. Darüber hinaus sind die drei großen amerikanischen Indizes gestern deutlich von ihren Tageshöchstständen zurückgekommen. Als Key Level auf der Unterseite bietet sich die Marke von Punkten an. In diesem Fall dürfte das Niveau der o.g. Nackenlinie getestet werden. Wir erwarten eine Eröffnung im Bereich von Punkten. DAX TB8WEF Call , , ,40 0,41 0,43 123,01 DAX TB9EF7 Put , , ,40 0,32 0,34 155,57 Gap geschlossen Kursziel erreicht Im Vorfeld des Kontraktwechsels am Donnerstag konnte gestern der Euro-BUND-Future seinen am begonnenen Aufwärtstrend (akt. bei 120,60) auf Stundenbasis von Beginn an verteidigen. Damit kamen wir mit unserem Sell-Trigger bei 120,34/31 nicht zum Zuge. Begünstigt durch die Erholung beim T-Bond-Future kam am Nachmittag nochmals Kaufinteresse in den Markt, das den Euro-BUND-Future im fünften Anlauf auf unser Kursziel abgeleitet aus dem Gap vom und der 38,2%-Korrektur der Abwärtsbewegung von 124,01 bis 119,03 steigen ließ. Stellt sich die Frage nach der weiteren Entwicklung. Zum einen hat der Euro-BUND-Future die nächsten Barrieren in Form alter Tiefpunkte bei 121,15/28 unmittelbar vor Augen. Zum anderen nähern sich die Oszillatoren auf Tagesbasis (Stochastik) bereits dem überkauften Bereich oder notieren sogar bereits darin (DSS). Da u. E. der gegenwärtige Aufwärtsimpuls nur eine Korrektur im übergeordneten Abwärtstrend darstellt, suchen wir eher nach potentiellen Shorteinstiegen. Da im Bereich von 121 Angebot aufzukommen scheint abzulesen an den ausgeprägten Dochten der letzten Stundenkerzen - bietet sich hierfür ein Rutsch unter 120,93 an. BUND Mrz06 TB9EPN Put ,50 121, ,24 0,39 0,41 295,70 BUND Mrz06 TB9EPP Put ,00 122, ,24 0,89 0,91 133,23 BUND Mrz06 TB8WJ8 Call ,50 120, ,24 0,86 0,88 137,

2 Ausbruch ruft weitere Bullen auf den Plan Vor einigen Wochen hatten wir bereits auf den langfristigen EUR/JPY-Chart hingewiesen. Im Zuge des jüngsten Aufwärtsimpulses gelang es dem Euro im Vergleich zum japanischen Yen zuletzt, wichtige Widerstandsmarken in Form der Hochpunkte vom und vom bei 140,98 JPY und bei 141,69 JPY zu überwinden. Damit ist gleichzeitig der Ausbruch aus einer seit gut zwei Jahren gültigen Dreieckskonsolidierung gelungen. Durch Projektion lässt sich aus diesem aufsteigenden Dreieck ein kalkulatorisches Kursziel von rund 158 JPY ableiten. Die quantitativen Indikatoren untermauern das Ausbruchsszenario (z.b. neues Aroon-Kaufsignal). Sowohl im kurzals auch im mittelfristigen Zeitfenster zeichnen die von uns betrachteten Indikatoren ein freundliches Bild. Lediglich der Tages-Stochastik, wenngleich noch dynamisch nach Norden strebend, hat mittlerweile seine obere Extremzone erreicht. Da aber auf Tages- wie auch auf Wochenbasis gemessen am ADX zuletzt eine zunehmende Trendintensität festzustellen war, sollte dieser Entwicklung nicht allzu viel Beachtung geschenkt werden. Damit können Investoren auf eine weitere Euro-Stärke in den nächsten Wochen setzen. EUR/JPY TB8WEU Call ,00 141, ,21 0,81 0,89 112,36 EUR/JPY TB8WET Call ,00 140, ,21 1,49 1,57 63,69 Rebreak der Nackenlinie Am hatten wir die TUI-Aktie unter die Lupe genommen. Interessierte Leser können die ursprüngliche Analyse unter im Bereich Downloads nochmals nachlesen. Damals rieten wir trotz der negativen Implikationen aus der Doppeltopformation aufgrund der positiven Signale der übergeordneten Zeitebene (siehe Wochenchart) zum Einstieg. Mittlerweile ist das Rebreak der Nackenlinie bei 16,90 EUR eingetreten, was neue Bullen auf den Plan rief. Damit dürfte sich die Folge von mehreren Dojis im Wochenchart nun nach oben auflösen. Da auch die Indikatoren weiter positiv zu interpretieren sind, können sogar Neuengagements bzw. Aufstockungen bestehender Positionen in Erwägung gezogen werden. Hierfür bieten sich Niveaus um die Marke von 17 EUR an. Bestehende Positionen sollten gehalten werden. Als nächste Zielmarke dient das Level um 18 EUR, wo mehrere alte Hoch- und Tiefpunkte zusammenfallen. Um unsere positive Einschätzung beibehalten zu können, sollte die TUI-Aktie die alte Nackenlinie bei 16,90 EUR nicht mehr unterschreiten. TUI TB9EJM Call ,00 16, ,07 1,23 1,30 13,13 TUI TB9EJL Call ,00 15, ,07 2,24 2,31 7,

3 Ausgewählte Neuemissionen Turbo-Optionsscheine Basiswert WKN Typ Fälligkeit Basiskurs DAX TB8WJ6 Call ,00 DAX TB8WJ7 Put ,00 BUND Mrz06 TB8WJ8 Call ,50 Dt. Börse TB8WJA Call ,00 Epcos TB8WJB Call ,50 Bayer TB8WJC Put ,00 Infineon TB8WJD Put ,00 Termine Turbo-Optionsscheine Basiswert WKN Typ Fälligkeit Basiskurs MLP TB8WJE Put ,00 AEGON TB8WJF Call ,00 EADS TB8WJG Call ,00 EADS TB8WJH Put ,00 TOP Knock-out Produkte (nach Hebel) Datum Uhrzeit Land / Unternehmen Anlass k.a. Deutschland PKW-Neuzulassungen November :00 Deutschland Porsche Bilanz-PK :30 USA Rohöllagerbestände (Woche) :00 USA Verbraucherkredite Oktober Basiswert WKN Typ Geld Brief Hebel DAX TB8WJ6 Call BUND Mrz06 TB9EPN Put YTNote Mrz06 TB9EQ6 Put DAX TB9EF7 Put BUND Mrz06 TB8WJ8 Call

4 Wichtige Disclosure (mögliche Interessenkonflikte) TUI, Reuters-Ticker: TUIGn.DE, Kurs: 16,64 (Stand: , ca Uhr) HSBC erwartet in den nächsten drei Monaten Vergütungen des Unternehmens für Investment-Banking-Leistungen oder beabsichtigt, sich um solche Vergütungen zu bemühen. Das Unternehmen war am Stichtag 31. August 2005 oder in den zwölf Monaten vor der Veröffentlichung dieser Studie Kunde von HSBC und/oder zahlte während dieses Zeitraums Vergütungen für Investment-Banking-Leistungen an HSBC. Das Unternehmen war am Stichtag 31. August 2005 oder in den zwölf Monaten vor der Veröffentlichung dieser Studie Kunde von HSBC und/oder zahlte während dieses Zeitraums Vergütungen für Leistungen an HSBC, die das Wertpapiergeschäft betrafen, aber nicht dem Investment-Banking zuzurechnen sind. Das Unternehmen war am Stichtag 31. August 2005, oder in den zwölf Monaten vor der Veröffentlichung dieser Studie Kunde von HSBC und/oder zahlte während dieses Zeitraums Vergütungen für Leistungen an HSBC, die nicht das Wertpapiergeschäft betrafen. 1. Soweit nicht anders angegeben, handelt es sich bei den angegebenen Kurse um Börsenschlusskurse vom 07. Dezember HSBC unterhält Systeme zur Erkennung und Regelung möglicher Interessenskonflikte im Zusammenhang mit den Research-Aktivitäten der Bank. Die Analysten und sonstigen für die Erstellung und Verbreitung von Analysen zuständigen Mitarbeiter von HSBC agieren unabhängig vom Investment-Banking-Geschäft der Bank und sind in eine unabhängige Führungsstruktur eingebunden. Durch eine strikte Trennung der Bereiche Investment-Banking und Research (Chinese Wall) wird ein angemessener Umgang mit vertraulichen und kursrelevanten Informationen sichergestellt. Die Bezahlung der Analysten richtet sich teilweise nach dem Ertrag von HSBC, in den auch Einnahmen aus dem Investment- Banking einfließen. Der/die Research-Analyst/en, der/die diese Studie erstellt hat/haben, bestätigt/bestätigen, dass die hierin zum Ausdruck gebrachten Meinungen exakt die persönliche Meinung des/der Analysten zu dem/den betreffenden Wertpapier/en und Emittenten widerspiegeln und dass kein Teil seiner/ihrer Vergütung in direktem oder indirektem Zusammenhang zu bestimmten in dieser Studie enthaltenen Ansichten stand, steht oder stehen wird. Gesellschaften der HSBC Gruppe, Stand: 31. Juli 2005: HSBC Financial Services (Middle East) Limited, Dubai; HSBC Securities (Asia) Limited, Hong Kong; HSBC Securities (Asia) Limited, Taipei Branch; HSBC Securities (Canada) Inc, Toronto; HSBC CCF Securities (France) SA, Paris;, Dusseldorf; HSBC Securities and Capital Markets (India) Private Limited, Mumbai; HSBC Securities (Japan) Limited, Tokyo; HSBC Securities Egypt S.A.E., Cairo; HSBC Investment Bank Asia Limited, Beijing Representative Office; HSBC Securities Polska S.A., Warsaw; The Hongkong and Shanghai Banking Corporation Limited Singapore branch; HSBC Securities (South Africa) (Pty) Ltd, Johannesburg; HSBC Pantelakis Securities S.A., Athen; HSBC Bank plc, London, Madrid, Mailand, Stockholm, Tel Aviv, HSBC Securities (USA) Inc, New York; HSBC Yatirim Menkul Degerler A.S., Istanbul; HSBC Stockbroking (Australia) Pty Limited. Impressum Herausgeber: Heiko Weyand (v.i.s.d.p.) Königsallee 21/ Düsseldorf Telefon: +49(0)211 / Telefax: +49(0)211 / hsbc-tip@trinkaus.de Internet: Teletext: n-tv Seiten ab 833 Reuters: TUB/WTS n: Jörg Scherer Persönlich haftende Gesellschafter: A. Schmitz P. Hagen Dr. O. Huth C. Gräfin von Schmettow Aufsichtsbehörde: Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht Graurheindorferstr Bonn Handelsregistereintragung: Amtsgericht Düsseldorf, Handelsregister-Nr. HRB USt-ID-Nr.: DE wird beaufsichtigt durch die Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht. unterhält eine Complianceorganisation zur Erkennung und Regelung möglicher Interessenkonflikte im Zusammenhang mit den Researchaktivitäten der Bank

5 Rechtliche Hinweise Diese Publikation wurde von erstellt. Sie dient ausschließlich der Information. Falls der Empfänger dieser Publikation ein Kunde eines mit verbundenen Unternehmens ist, unterliegt die Weiterleitung an den Empfänger den zwischen dem Empfänger und dem verbundenen Unternehmen geltenden Geschäftsbedingungen. Mit dieser Publikation wird weder ein Angebot zum Verkauf, Kauf oder zur Zeichnung eines Wertpapiers oder Anlagetitels unterbreitet. Die in dieser Publikation enthaltenen Informationen und Einschätzungen zu den Wertpapieren stellen keine Empfehlung dar, sich in den beschriebenen Wertpapieren zu engagieren. Die in dieser Publikation gegebenen Informationen beruhen auf Quellen, die wir für zuverlässig halten, jedoch keiner neutralen Prüfung unterzogen haben; HSBC Trinkaus & Burkhardt KGaA übernimmt keine Gewähr und keine Haftung für die Richtigkeit und Vollständigkeit der hierin enthaltenen Informationen. 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