BVK-Statistik. Der deutsche Beteiligungsmarkt im 1. Halbjahr 2015

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1 BVK-Statistik Der deutsche Beteiligungsmarkt im 1. Halbjahr 2015 Bundesverband Deutscher Kapitalbeteiligungsgesellschaften German Private Equity and Venture Capital Association e.v. (BVK) Berlin Oktober 2015

2 1. Vorbemerkungen und Methodologie Seit dem Jahr 2008 führt der BVK seine Statistikerfassung zusammen mit dem europäischen Private Equity-Verband EVCA und 19 weiteren nationalen Private Equity-Verbänden mit der neuen, paneuropäischen Statistikplattform PEREP Analytics durch. PEREP Analytics ist ein nicht kommerzielles Gemeinschaftsprojekt der kooperierenden Verbände mit dem Ziel der europaweit einheitlichen Erfassung und Auswertung der Private Equity-Marktdaten. 1 Erfasst werden sowohl von Beteiligungsgesellschaften direkt zur Verfügung gestellte Angaben als auch aus öffentlich zugänglichen Quellen recherchierte und abgeleitete Daten zu den europäischen Private Equity-Aktivitäten. Damit unterscheidet sich die Erfassungsmethode von der bis zum Jahr 2007 genutzten Methodologie der BVK-Statistik, weshalb die Vergleichbarkeit der aktuellen Daten mit Daten aus BVK-Statistiken bis 2007 eingeschränkt ist. Erfasst werden Daten sowohl von BVK-Mitgliedern als auch von anderen in Deutschland aktiven deutschen oder ausländischen Beteiligungsgesellschaften. Bei Investitionen und Divestments wird unterschieden zwischen der Branchenstatistik, die die Transaktionen der in Deutschland ansässigen Beteiligungsgesellschaften widergibt, und der Marktstatistik, die Transaktionen bei deutschen unabhängig von der Herkunft der sich engagierenden Beteiligungsgesellschaften erfasst. Die Statistik erfasst bei den Investitionen und Divestments ausschließlich Eigenkapital und eigenkapitalähnliche, mezzanine Mittel der Beteiligungsgesellschaften. Unberücksichtigt bleiben Fremdmittel Dritter (z.b. von Banken). Dies betrifft insbesondere Buy-Out-Transaktionen, bei denen ausschließlich die von den Beteiligungsgesellschaften investierten Finanzierungsbestandteile und nicht das gesamte Transaktionsvolumen in die Statistik einfließen. Die Erfassung der Investitionen und Divestments erfolgt auf der Basis von Einzeltransaktionsmeldungen. Ziel dieses Vorgehens ist die Eliminierung von Doppelzählungen aufgrund von Syndizierungen, wodurch mehrfache Investitionen bzw. Exits bei einem im Jahresverlauf in der Auswertung für das Gesamtjahr auch nur einem zugeordnet werden. Alle Daten unterliegen kontinuierlicher, auch nachträglicher Aktualisierung, weshalb sich aktuelle Auswertungen für einzelne Zeiträume von früheren und späteren Auswertungen unterscheiden können. Insbesondere die für das erste Halbjahr ausgewiesenen Zahlen können sich teilweise deutlich ändern, da viele Beteiligungsgesellschaften ihre Angaben nur einmal jährlich zum Jahresende melden. Der vorliegende Text erläutert die wichtigsten Entwicklungen im deutschen Private Equity-Markt im ersten Halbjahr 2015, kann allerdings nicht auf alle im Anhang stehenden Tabellen ausführlich eingehen. Für einen detaillierten Überblick über einzelne Marktindikatoren nutzen Sie bitte den Tabellenanhang. 1 PEREP Analytics ist eine gemeinsame pan-europäische Plattform zur Sammlung und Auswertung von Private Equity-Daten der folgenden 20 Private Equity-Verbände: APCRI (Portugal), AVCO (Österreich), BVA (Belgien), BVK (Deutschland), CVCA (Kroatien), CVCA (Tschechien), DVCA (Dänemark), EstVCA (Estland), EVCA (Europa), FVCA (Finnland), HVCA (Ungarn), IVCA (Irland), LTVCA (Litauen), NVCA (Norwegen), NVP (Niederlande), PPEA (Polen), SECA (Schweiz), SEEPEA (Südosteuropa), SLOVKA (Slowakei), SVCA (Schweden). PEREP Analytics wird vom europäischen Private Equity-Verband EVCA mit einem eigenen Analystenteam betrieben. 1

3 2. Investitionen Im ersten Halbjahr 2015 erreichten die Private Equity-Investitionen in deutsche (Markt- des Vor- statistik) ein Volumen von Mio.. Damit wurde das Ergebnis des Vergleichszeitraums jahres (2.792 Mio. ) leicht übertroffen, wobei alle Marktsegmente (Venture Capital, Minderheitsbetei- zwei- ligungen, Buy-Outs) hierzu beitrugen. Das Investitionsvolumen des überaus investitionsstarken ten Halbjahres 2014 (4.372 Mio. ) wurde allerdings verfehlt. Das erste Quartal war dabei mit insge- jedoch von der samt Mio. deutlich investitionsstärker als das zweite mit 818 Mio., profitierte größten Transaktion im bisherigen Jahresverlauf. Von den Investitionen in Deutschland (Marktstatistik) in Höhe von Mio. wurden Mio. von in Deutschland ansässigen Beteiligungsgesellschaften investiert. Weitere 232 Mio. investierten deutsche Gesellschaften im Ausland. Damit summierten sich die Investitionen der in Deutschland an- sässigen Beteiligungsgesellschaften (Branchenstatistik) auf insgesamt Mio.. Halbjährliche Investitionen bis 1. Halbjahr 2015 in Deutschland (Marktstatistik) H1 10 H2 10 H1 11 H2 11 H1 12 H2 12 H1 13 H2 13 H1 14 Investitionen in Mio. H2 14 H1 15 Quelle: PEREP Analytics Investitionen nach Finanzierungsphasen Bei den Investitionen dominierten einmal mehr Buy-Outs, auf die knapp drei Viertel der Investitionen im ersten Halbjahr entfielen. Weitere 15 % flossen in Venture Capital-Engagements (Seed, Start up, Later Stage-Venture Capital) und die restlichen 11 % in Wachstumsfinanzierungen (Growth) sowie Turnaround- und Replacement-Finanzierungenlagen Venture-Capital-Finanzierungen (63%) und Wachstumsfinanzierungen (27%) deutlich Bezogen auf die Zahl der finanzierten vorn. Investitionen nach Finanzierungsanlass 1. Halbjahr 2015 (Marktstatistik) Investitionsvolumen Finanzierte Buy-Out 74% Venture Capital 15% Growth 9% Replacement / Turnaround 2% Buy-Out 8% Venture Capital 63% Replacement / Turnaround 2% Growth 27% Quelle: PEREP Analytics 2

4 Buy-Out-Investitionen summierten sich auf Mio. und lagen nur knappp unter dem Niveau des ersten Halbjahres 2014 (2.219 Mio. ). Allerdings wurde im sehr aktiven zweiten Halbjahr 2014 mit Mio. deutlich mehr im Segment investiert. Halbjährliche Buy-Out-Investitionen 2010 bis 1. Halbjahr 2015 in Deutschland (Marktstatistik) H1 10 H2 10 H1 11 H2 11 H1 12 H2 12 H1 13 H2 13 H1 14 Investitionen in Mio. H2 14 H1 15 Quelle: PEREP Analytics Die Venture-Capital-Investitionen erreichten mit 437 Mio. das beste Halbjahresergebnis seit Damit zeigt sich seit 2013 ein positiver Investitionstrend. Die Investitionen der beiden vorherigen Halbjahre (I/14: 329 Mio. ; II/14: 334 Mio. ) wurden um rund ein Drittel übertroffen, ebenso das besonders investitionsstarke erste Semester 2013 (414 Mio. ). Halbjährliche Venture-Capital-Investitionen 2010 bis 1. Halbjahr 2015 in Deutschland (Marktstatistik) H1 10 H2 10 H1 11 H2 11 H1 12 H2 12 H1 13 H2 13 H1 14 Investitionen in Mio. H2 14 H1 15 Quelle: PEREP Analytics Im Bereich der übrigen Minderheitsbeteiligungen (Growth, Turnaround, Replacement) lagen die Investitionen bei 329 Mio.. Auch hier wurde das Volumen des ersten Halbjahres 2014 (244 Mio. ) über- (601 Mio. ) troffen werden, das des zweiten Halbjahres mit einigen größeren Einzeltransaktionen wurde jedoch verfehlt. 3

5 Investitionen nach Branchen Mehr als ein Drittel der Investitionen vereinte die Branche Life Sciences (35 %) auf sich dank der mit Abstand größten Transaktion. Mit knappem Abstand folgt die Branche s- /Industrieerzeugnisse (32 %). Alle weiteren Branchen erreichten nur einstellige Anteile. Hinsichtlich der Zahl der finanzierten lagen die Investitionsschwerpunkte in den Branchen Computer/Unterhaltungselektronik (120 ), s-/industriedienstleistungen (107) und Life Sciences (92). Investitionen nach Regionen Den deutlichen Spitzenplatz der Bundesländer mit den höchsten Investitionen nahm im ersten Halbjahr Bayern mit einem Anteil von 51 % ein. Hier wurden die drei größten Transaktionen abgeschlossen. Es folgen Nordrhein-Westfalen (14 %), Berlin und Baden-Württemberg (jeweils 8 %). Gemessen an der Zahl der finanzierten lagen Bayern (114 ), Berlin (112) und Baden- Württemberg (99) deutlich an der Spitze. 3. Divestments Die Exit-Aktivitäten der Beteiligungsgesellschaften fielen im ersten Halbjahr zurückhaltend aus. Das Volumen erreichte mit Mio. nur die Hälfte des Vorjahreszeitraums (3.900 Mio. ), und auch das Volumen des zweiten Halbjahres (3.562 Mio. ) wurde nicht erreicht. Allerdings war das Jahr 2014 das Jahr mit dem höchsten Exit-Volumen seit Beginn der Datenerfassung in Deutschland mit PEREP Analytics. Das hohe Kursniveau an den Börsen nutzten Beteiligungsgesellschaften sehr aktiv zum Verkauf von Aktien börsennotierter. Somit entfiel das größte Exit-Volumen auf die Börse, das mit 910 Mio. (47 %) bereits das gesamte Vorjahresvolumen übertraf. Trade sales erreichten 478 Mio. (25 %). Totalverluste summierten sich auf nur 36 Mio., das niedrigste Volumen seit Datenerfassung mit PEREP Analytics. 4

6 4. Anhang Abweichungen im Nachkommabereich ergeben sich durch Rundungsdifferenzen. Die Daten unterliegen regelmäßiger, auch nachträglicher, Aktualisierung, so dass sich die Angaben in späteren Statistiken von den hier ausgewiesenen unterscheiden können. Dies ist insbesondere auf Vervollständigungen der Datenbank im Jahresverlauf und zum Jahresende zurückzuführen, da die Beteiligungsgesellschaften die Möglichkeit haben, ihre Daten sowohl vierteljährlich als auch nur einmalig zum Jahresende zu melden. Die Statistik wurde sowohl in den einzelnen Quartalen als auch für das Gesamtjahr um Doppelzählungen bei den bereinigt, d.h. bei mehrmaliger Investition bzw. mehrmaligem Exit eines s im Laufe eines Quartals bzw. im Gesamtjahr wird dieses im jeweiligen Quartal und im Gesamtjahr nur als ein gezählt. Aufgrund dieser Bereinigung ergibt die Addition der der Einzelquartale in einigen Fällen eine größere sanzahl als für das Gesamtjahr. Bei den Investitionen werden Investitionen nach dem Sitz der Beteiligungsgesellschaft (Branchenstatistik) und nach dem Sitz der (Marktstatistik) unterschieden. Die Branchenstatistik berücksichtigt alle in- und ausländischen Transaktionen der in Deutschland ansässigen Beteiligungsgesellschaften, die Marktstatistik alle Transaktionen bei deutschen unabhängig vom Sitz der finanzierenden Beteiligungsgesellschaften. Tab. 1 Tab. 2 Tab. 3 Tab. 4 Tab. 5 Tab. 6 Tab. 7 Vierteljährliche Private Equity-Investitionen seit 2009 (Marktstatistik) Investitionen 2015 Vergleich Markt- und Branchenstatistik Investitionen 2015 (Marktstatistik) Vergleich der Investitionen 2015 nach Branchen innerhalb der Marktbereiche Divestments 2015 (Marktstatistik) Investitionen 2015 (Branchenstatistik) Divestments 2015 (Branchenstatistik) 5

7 Tab. 1 Vierteljährliche Private Equity-Investitionen seit 2009 (Marktstatistik) Venture Capital (Seed, Start up, Later Stage-VC) in Mio. Growth/Replacement/ Turnaround in Mio. Buy-Outs in Mio. Gesamt in Mio. 1. Q 159,44 64,15 124,73 348,33 2. Q 129,89 137,52 88,19 355,60 3. Q 145,61 350,31 445,60 941,52 4. Q 224,02 161,81 992, , ,96 713, , ,83 1. Q 134,46 360, , ,41 2. Q 189,72 323,75 443,44 956,91 3. Q 159,43 60,82 733,49 953,75 4. Q 245,39 179,58 982, , ,00 924, , ,87 1. Q 172,08 154, , ,66 2. Q 224,57 231, , ,35 3. Q 172,44 89, , ,92 4. Q 148,30 398,21 707, , ,40 874, , ,95 1. Q 145,13 94,35 873, ,85 2. Q 139,63 253,55 542,91 936,09 3. Q 130,66 264, , ,62 4. Q 151,91 179, , , ,34 792, , ,03 1. Q 185,98 117,56 354,32 657,86 2. Q 228,40 62, , ,66 3. Q 139,80 107, , ,04 4. Q 162,21 142,89 882, , ,39 430, , ,76 1. Q 174,52 112, , ,03 2. Q 154,82 131,00 756, ,98 3. Q 138,12 493, , ,67 4. Q 196,34 107, , , ,80 844, , ,47 1. Q 237,14 260, , ,57 2. Q 199,77 68,40 550,00 818,17 Jan-Jun ,91 329, , ,74 6

8 Tab. 2 Investitionen 2015 Vergleich Markt- und Branchenstatistik Marktstatistik Mio. Euro Mio. Euro Mio. Euro Investitionen 2.087, , , Davon: Von in Deutschland ansässigen Gesellschaften 1.790, , , Branchenstatistik Investitionen 1.866, , , Davon: In Deutschland 1.790, , , Im Ausland 76, , ,54 90 Anmerkung: Die Branchenstatistik berücksichtigt alle in- und ausländischen Transaktionen der in Deutschland ansässigen Beteiligungsgesellschaften, die Marktstatistik alle Transaktionen bei deutschen, unabhängig vom Sitz der finanzierenden Beteiligungsgesellschaften. 7

9 Tab. 3a Investitionen 2015 (Marktstatistik) Mio. Euro % Nach Finanzierungsphasen Seed 9,62 0, ,8 8,31 1, ,8 17,93 0, ,9 Start-up 95,74 4, ,5 131,53 16, ,3 227,27 7, ,4 Later stage-venture Capital 131,79 6, ,6 59,93 7,3 33 9,8 191,71 6, ,2 Venture Capital insgesamt 237,14 11, ,9 199,77 24, ,9 436,91 15, ,1 Growth 214,53 10, ,9 62,90 7, ,8 277,43 9, ,3 Turnaround 25,68 1,2 3 0,9 1,50 0,2 4 1,2 27,18 0,9 7 1,1 Replacement Capital 20,53 1,0 3 0,9 4,00 0,5 1 0,3 24,53 0,8 4 0,6 Buy-Outs 1.589,69 76,2 26 7,5 550,00 67,2 23 6, ,69 73,6 49 7,9 Gesamt 2.087,57 100, ,0 818,17 100, , ,74 100, ,0 Nach Branchen Landwirtschaft 0,00 0,0 0 0,0 0,00 0,0 0 0,0 0,00 0,0 0 0,0 s-/industrieerzeugnisse 531,47 25, ,9 392,34 48, ,4 923,81 31, ,9 s-/industriedienstleistungen 27,92 1, ,9 55,81 6, ,3 83,73 2, ,3 Chemie/Werkstoffe 0,54 0,0 4 1,1 43,90 5,4 3 0,9 44,44 1,5 7 1,1 Kommunikationstechnologie 126,55 6, ,2 58,83 7, ,7 185,38 6, ,5 Computer/Unterhaltungselektronik 129,17 6, ,8 94,49 11, ,7 223,66 7, ,4 Bauwesen 0,10 0,0 1 0,3 0,18 0,0 3 0,9 0,28 0,0 4 0,6 Konsumgüter/Handel 210,94 10, ,1 23,87 2,9 23 6,8 234,81 8, ,0 Verbraucherdienstleistungen 49,35 2,4 22 6,3 44,53 5,4 18 5,4 93,89 3,2 38 6,1 Energie/Umwelt 48,73 2,3 13 3,7 9,89 1,2 16 4,8 58,62 2,0 26 4,2 Finanzdienstleistungen 4,40 0,2 5 1,4 13,54 1,7 3 0,9 17,94 0,6 7 1,1 Life Sciences 949,11 45, ,5 63,95 7, , ,05 34, ,8 Immobilien 0,00 0,0 0 0,0 0,00 0,0 0 0,0 0,00 0,0 0 0,0 Transportwesen 9,29 0,4 9 2,6 16,64 2,0 9 2,7 25,93 0,9 15 2,4 Unbekannt 0,00 0,0 0 0,0 0,19 0,0 3 0,9 0,19 0,0 3 0,5 Gesamt 2.087,57 100, ,0 818,17 100, , ,74 100, ,0 davon Hightech 958,03 45, ,6 141,83 17, , ,85 37, ,8 davon Cleantech 26,39 1,3 7 2,0 26,47 3,2 10 3,0 52,86 1,8 15 2,4 % 8

10 Tab. 3b Investitionen 2015 (Marktstatistik) Mio. Euro % Nach Regionen Baden-Württemberg 124,43 6, ,4 100,51 12, ,8 224,93 7, ,0 Bayern 1.175,31 56, ,3 296,52 36, , ,83 50, ,4 Berlin 153,02 7, ,2 90,12 11, ,2 243,14 8, ,1 Brandenburg 4,29 0,2 20 5,7 8,71 1,1 19 5,7 12,99 0,4 31 5,0 Bremen 25,00 1,2 1 0,3 0,00 0,0 0 0,0 25,00 0,9 1 0,2 Hamburg 27,15 1,3 13 3,7 8,50 1,0 8 2,4 35,65 1,2 19 3,1 Hessen 45,51 2,2 7 2,0 42,36 5,2 8 2,4 87,88 3,0 14 2,3 Mecklenburg-Vorpommern 0,00 0,0 0 0,0 0,59 0,1 2 0,6 0,59 0,0 2 0,3 Niedersachsen 36,50 1,7 3 0,9 35,32 4,3 7 2,1 71,82 2,5 10 1,6 Nordrhein-Westfalen 300,87 14, ,6 116,83 14,3 30 8,9 417,70 14, ,0 Rheinland-Pfalz 75,69 3,6 3 0,9 30,18 3,7 3 0,9 105,87 3,6 5 0,8 Saarland 0,00 0,0 0 0,0 0,25 0,0 1 0,3 0,25 0,0 1 0,2 Sachsen 48,88 2,3 16 4,6 2,56 0,3 12 3,6 51,44 1,8 26 4,2 Sachsen-Anhalt 0,24 0,0 3 0,9 0,04 0,0 1 0,3 0,28 0,0 4 0,6 Schleswig-Holstein 4,39 0,2 28 8,0 35,54 4,3 26 7,7 39,92 1,4 52 8,4 Thüringen 38,01 1,8 16 4,6 2,45 0,3 9 2,7 40,46 1,4 19 3,1 Unbekannt 28,30 1,4 24 6,9 47,70 5,8 25 7,4 75,99 2,6 49 7,9 Gesamt 2.087,57 100, ,0 818,17 100, , ,74 100, ,0 % 9

11 Tab. 4 Vergleich der Investitionen 2015 nach Branchen innerhalb der Marktbereiche Seed/Start up/later Stage Venture Capital und Growth/Turnaround/Replacement Capital/Buy-Outs (Marktstatistik) Mio. Euro % Seed/Start up/later Stage Venture Capital Landwirtschaft 0,00 0,0 0 0,0 0,00 0,0 0 0,0 0,00 0,0 0 0,0 s-/industrieerzeugnisse 6,64 2, ,2 3,79 1,9 15 6,6 10,43 2,4 32 8,2 s-/industriedienstleistungen 2,16 0,9 13 5,8 2,27 1,1 12 5,3 4,43 1,0 22 5,6 Chemie/Werkstoffe 0,40 0,2 3 1,3 0,06 0,0 1 0,4 0,46 0,1 4 1,0 Kommunikationstechnologie 72,60 30, ,2 25,25 12, ,0 97,85 22, ,1 Computer/Unterhaltungselektronik 45,89 19, ,9 41,76 20, ,9 87,66 20, ,9 Bauwesen 0,00 0,0 0 0,0 0,05 0,0 1 0,4 0,05 0,0 1 0,3 Konsumgüter/Handel 41,86 17,7 22 9,7 10,27 5,1 14 6,1 52,13 11,9 33 8,4 Verbraucherdienstleistungen 27,59 11,6 11 4,9 34,06 17,0 12 5,3 61,64 14,1 21 5,4 Energie/Umwelt 7,90 3,3 9 4,0 6,65 3,3 12 5,3 14,55 3,3 18 4,6 Finanzdienstleistungen 3,90 1,6 4 1,8 13,54 6,8 3 1,3 17,44 4,0 6 1,5 Life Sciences 25,20 10, ,7 61,35 30, ,7 86,55 19, ,7 Immobilien 0,00 0,0 0 0,0 0,00 0,0 0 0,0 0,00 0,0 0 0,0 Transportwesen 3,01 1,3 6 2,7 0,69 0,3 5 2,2 3,70 0,8 8 2,0 Unbekannt 0,00 0,0 0 0,0 0,02 0,0 1 0,4 0,02 0,0 1 0,3 Gesamt 237,14 100, ,0 199,77 100, ,0 436,91 100, ,0 davon Hightech 30,20 12, ,3 31,41 15, ,5 61,61 14, ,4 davon Cleantech 0,89 0,4 6 2,7 4,65 2,3 7 3,1 5,54 1,3 11 2,8 Growth/Turnaround/Replacement/Buy-Outs Landwirtschaft 0,00 0,0 0 0,0 0,00 0,0 0 0,0 0,00 0,0 0 0,0 s-/industrieerzeugnisse 524,83 28, ,0 388,55 62, ,5 913,39 37, ,3 s-/industriedienstleistungen 25,77 1, ,0 53,54 8, ,6 79,31 3, ,1 Chemie/Werkstoffe 0,14 0,0 1 0,8 43,84 7,1 2 1,9 43,98 1,8 3 1,3 Kommunikationstechnologie 53,95 2,9 7 5,7 33,58 5,4 4 3,7 87,53 3,5 10 4,4 Computer/Unterhaltungselektronik 83,28 4,5 8 6,6 52,72 8,5 7 6,5 136,00 5,5 15 6,6 Bauwesen 0,10 0,0 1 0,8 0,13 0,0 2 1,9 0,23 0,0 3 1,3 Konsumgüter/Handel 169,08 9, ,4 13,60 2,2 9 8,3 182,68 7, ,7 Verbraucherdienstleistungen 21,77 1,2 11 9,0 10,48 1,7 6 5,6 32,25 1,3 17 7,4 Energie/Umwelt 40,83 2,2 4 3,3 3,24 0,5 4 3,7 44,07 1,8 8 3,5 Finanzdienstleistungen 0,50 0,0 1 0,8 0,00 0,0 0 0,0 0,50 0,0 1 0,4 Life Sciences 923,91 49,9 5 4,1 2,60 0,4 2 1,9 926,51 37,5 7 3,1 Immobilien 0,00 0,0 0 0,0 0,00 0,0 0 0,0 0,00 0,0 0 0,0 Transportwesen 6,28 0,3 3 2,5 15,95 2,6 4 3,7 22,23 0,9 7 3,1 Unbekannt 0,00 0,0 0 0,0 0,17 0,0 2 1,9 0,17 0,0 2 0,9 Gesamt 1.850,43 100, ,0 618,40 100, , ,83 100, ,0 davon Hightech 927,82 50,1 9 7,4 110,42 17,9 6 5, ,24 42,1 14 6,1 davon Cleantech 25,50 1,4 1 0,8 21,82 3,5 3 2,8 47,32 1,9 4 1,7 % 10

12 Tab. 5 Divestments 2015 (Marktstatistik) Mio. Euro % Exitkanäle Trade Sales 171,34 21, ,1 306,86 27, ,4 478,20 24, ,6 Divestment über die Börse 331,57 41,6 7 3,4 577,92 50,8 8 3,5 909,50 47,0 12 3,0 davon durch IPO 0,00 0,0 0 0,0 3,53 0,3 2 0,9 3,53 0,2 2 0,5 durch Aktienverkauf nach Notierung 331,57 41,6 7 3,4 574,40 50,5 6 2,7 905,97 46,8 10 2,5 Totalverlust 19,22 2, ,3 16,70 1, ,7 35,92 1, ,9 Rückzahlung Stiller Beteiligungen 17,01 2, ,1 31,47 2, ,1 48,48 2, ,2 Rückzahlung von Gesellschafterdarlehen 5,60 0,7 9 4,3 8,89 0,8 8 3,5 14,49 0,7 16 4,0 Verkauf an andere Bet.gesellschaften 145,49 18,2 6 2,9 142,03 12,5 8 3,5 287,51 14,9 13 3,3 Verkauf an Finanzinstitutionen 101,55 12,7 5 2,4 44,92 3,9 2 0,9 146,46 7,6 7 1,8 Verkauf an das Management/Buy-Back 5,91 0,7 7 3,4 9,59 0,8 6 2,7 15,49 0,8 13 3,3 Sonstige 0,00 0,0 0 0,0 0,00 0,0 0 0,0 0,00 0,0 0 0,0 Unbekannt 0,03 0,0 1 0,5 0,00 0,0 0 0,0 0,03 0,0 1 0,3 Gesamt 797,71 100, , ,37 100, , ,09 100, ,0 Branchen Landwirtschaft 0,00 0,0 0 0,0 0,00 0,0 0 0,0 0,00 0,0 0 0,0 s-/industrieerzeugnisse 276,68 34, ,8 469,74 41, ,7 746,42 38, ,2 s-/industriedienstleistungen 25,04 3, ,0 10,76 0, ,8 35,80 1, ,9 Chemie/Werkstoffe 299,50 37,5 14 6,8 299,23 26,3 12 5,3 598,73 30,9 20 5,0 Kommunikationstechnologie 30,77 3,9 15 7,2 26,77 2,4 13 5,8 57,53 3,0 26 6,5 Computer/Unterhaltungselektronik 10,00 1,3 18 8,7 164,00 14, ,6 174,00 9, ,3 Bauwesen 0,63 0,1 9 4,3 0,17 0,0 5 2,2 0,79 0,0 12 3,0 Konsumgüter/Handel 62,65 7, ,4 115,39 10, ,8 178,04 9, ,6 Verbraucherdienstleistungen 4,36 0,5 13 6,3 9,11 0,8 14 6,2 13,47 0,7 26 6,5 Energie/Umwelt 2,17 0,3 6 2,9 0,04 0,0 1 0,4 2,21 0,1 7 1,8 Finanzdienstleistungen 0,07 0,0 1 0,5 0,80 0,1 1 0,4 0,87 0,0 2 0,5 Life Sciences 85,66 10,7 18 8,7 42,22 3,7 20 8,8 127,88 6,6 34 8,6 Immobilien 0,00 0,0 0 0,0 0,00 0,0 0 0,0 0,00 0,0 0 0,0 Transportwesen 0,16 0,0 2 1,0 0,16 0,0 2 0,9 0,32 0,0 3 0,8 Unbekannt 0,03 0,0 1 0,5 0,00 0,0 0 0,0 0,03 0,0 1 0,3 Gesamt 797,71 100, , ,37 100, , ,09 100, ,0 % 11

13 Tab. 6a Investitionen 2015 (Branchenstatistik) Mio. Euro % Nach Finanzierungsphasen Seed 8,39 0, ,8 9,18 1, ,7 17,56 0, ,3 Start-up 84,28 4, ,3 96,99 11, ,2 181,27 6, ,6 Later stage-venture Capital 115,87 6, ,6 76,09 9, ,1 191,96 7, ,5 Venture Capital insgesamt 208,55 11, ,8 182,25 21, ,1 390,80 14, ,0 Growth 145,51 7, ,9 84,51 10, ,5 230,03 8, ,9 Turnaround 0,18 0,0 2 0,5 1,50 0,2 4 1,1 1,68 0,1 6 0,9 Replacement Capital 15,00 0,8 2 0,5 4,00 0,5 1 0,3 19,00 0,7 3 0,4 Buy-Outs 1.497,75 80,2 23 6,3 566,07 67,5 23 6, ,82 76,3 46 6,8 Gesamt 1.866,98 100, ,0 838,33 100, , ,32 100, ,0 Nach Branchen Landwirtschaft 0,00 0,0 0 0,0 0,15 0,0 1 0,3 0,15 0,0 1 0,1 s-/industrieerzeugnisse 529,77 28, ,8 417,69 49, ,4 947,45 35, ,9 s-/industriedienstleistungen 27,92 1, ,2 52,43 6, ,0 80,35 3, ,7 Chemie/Werkstoffe 1,28 0,1 5 1,4 45,31 5,4 5 1,3 46,60 1,7 9 1,3 Kommunikationstechnologie 77,01 4, ,0 48,15 5, ,5 125,15 4, ,3 Computer/Unterhaltungselektronik 43,75 2, ,4 104,10 12, ,7 147,85 5, ,9 Bauwesen 0,10 0,0 1 0,3 0,18 0,0 3 0,8 0,28 0,0 4 0,6 Konsumgüter/Handel 177,48 9, ,2 46,75 5,6 25 6,7 224,23 8,3 63 9,3 Verbraucherdienstleistungen 30,07 1,6 22 6,0 31,18 3,7 18 4,8 61,25 2,3 38 5,6 Energie/Umwelt 46,16 2,5 14 3,8 9,89 1,2 16 4,3 56,05 2,1 27 4,0 Finanzdienstleistungen 3,90 0,2 4 1,1 6,93 0,8 4 1,1 10,82 0,4 7 1,0 Life Sciences 920,26 49, ,4 73,75 8, ,2 994,01 36, ,7 Immobilien 0,00 0,0 0 0,0 0,00 0,0 0 0,0 0,00 0,0 0 0,0 Transportwesen 9,29 0,5 9 2,5 1,64 0,2 8 2,1 10,93 0,4 14 2,1 Unbekannt 0,00 0,0 0 0,0 0,19 0,0 3 0,8 0,19 0,0 3 0,4 Gesamt 1.866,98 100, ,0 838,33 100, , ,32 100, ,0 davon Hightech 937,92 50, ,9 156,79 18, , ,71 40, ,8 davon Cleantech 7,05 0,4 11 3,0 27,79 3,3 11 2,9 34,85 1,3 20 3,0 % 12

14 Tab. 6b Investitionen 2015 (Branchenstatistik) Mio. Euro % Nach Regionen Baden-Württemberg 61,62 3, ,6 100,51 14, ,5 162,13 6, ,4 Bayern 1.160,19 64, ,2 241,25 35, , ,44 56, ,9 Berlin 81,96 4, ,5 43,00 6, ,3 124,96 5, ,9 Brandenburg 4,29 0,2 20 6,2 8,71 1,3 19 5,9 12,99 0,5 31 5,3 Bremen 25,00 1,4 1 0,3 0,00 0,0 0 0,0 25,00 1,0 1 0,2 Hamburg 12,08 0,7 11 3,4 2,75 0,4 7 2,2 14,83 0,6 16 2,7 Hessen 7,00 0,4 5 1,5 41,11 6,0 7 2,2 48,11 1,9 11 1,9 Mecklenburg-Vorpommern 0,00 0,0 0 0,0 0,59 0,1 2 0,6 0,59 0,0 2 0,3 Niedersachsen 36,50 2,0 3 0,9 10,32 1,5 6 1,9 46,82 1,9 9 1,5 Nordrhein-Westfalen 207,48 11, ,5 116,21 17,0 30 9,3 323,69 13, ,1 Rheinland-Pfalz 74,77 4,2 3 0,9 30,18 4,4 3 0,9 104,95 4,2 5 0,9 Saarland 0,00 0,0 0 0,0 0,25 0,0 1 0,3 0,25 0,0 1 0,2 Sachsen 48,88 2,7 16 5,0 2,56 0,4 12 3,7 51,44 2,1 26 4,4 Sachsen-Anhalt 0,24 0,0 3 0,9 0,04 0,0 1 0,3 0,28 0,0 4 0,7 Schleswig-Holstein 4,39 0,2 28 8,7 35,54 5,2 26 8,1 39,92 1,6 52 8,9 Thüringen 38,01 2,1 16 5,0 2,38 0,3 9 2,8 40,38 1,6 19 3,2 Unbekannt 28,30 1,6 24 7,4 47,70 7,0 25 7,8 75,99 3,1 49 8,4 Deutschland insgesamt 1.790,70 100, ,0 683,08 100, , ,78 100, ,0 Deutschland 1.790,70 95, ,0 683,08 81, , ,78 91, ,7 Europa 51,35 2,8 30 8,2 129,64 15,5 37 9,9 180,99 6,7 61 9,0 Außerhalb Europas 24,93 1,3 14 3,8 25,62 3,1 16 4,3 50,55 1,9 29 4,3 Gesamt 1.866,98 100, ,0 838,33 100, , ,32 100, ,0 % 13

15 Tab. 7 Divestments 2015 (Branchenstatistik) Mio. Euro % Exitkanäle Trade Sales 131,15 8, ,3 395,47 43, ,4 526,62 21, ,8 Divestment über die Börse 880,88 58,7 10 4,7 289,08 31,5 4 1, ,95 48,4 12 3,0 davon durch IPO 0,00 0,0 0 0,0 0,00 0,0 0 0,0 0,00 0,0 0 0,0 durch Aktienverkauf nach Notierung 880,88 58,7 10 4,7 289,08 31,5 4 1, ,95 48,4 12 3,0 Totalverlust 19,22 1, ,9 16,70 1, ,5 35,92 1, ,5 Rückzahlung Stiller Beteiligungen 17,01 1, ,8 31,47 3, ,3 48,48 2, ,9 Rückzahlung von Gesellschafterdarlehen 5,60 0,4 9 4,2 0,27 0,0 7 3,1 5,87 0,2 15 3,7 Verkauf an andere Bet.gesellschaften 343,62 22,9 7 3,3 109,87 12,0 8 3,5 453,49 18,8 15 3,7 Verkauf an Finanzinstitutionen 96,79 6,5 4 1,9 44,92 4,9 2 0,9 141,70 5,9 6 1,5 Verkauf an das Management/Buy-Back 5,97 0,4 8 3,8 15,39 1,7 7 3,1 21,35 0,9 15 3,7 Sonstige 0,00 0,0 0 0,0 14,66 1,6 1 0,4 14,66 0,6 1 0,2 Unbekannt 0,03 0,0 1 0,5 0,00 0,0 0 0,0 0,03 0,0 1 0,2 Gesamt 1.500,25 100, ,0 917,83 100, , ,08 100, ,0 Nach Branchen Landwirtschaft 0,00 0,0 0 0,0 0,00 0,0 0 0,0 0,00 0,0 0 0,0 s-/industrieerzeugnisse 422,88 28, ,3 335,20 36, ,9 758,08 31, ,7 s-/industriedienstleistungen 7,28 0, ,2 25,42 2, ,0 32,71 1, ,5 Chemie/Werkstoffe 299,50 20,0 14 6,6 299,23 32,6 12 5,2 598,73 24,8 20 4,9 Kommunikationstechnologie 17,50 1,2 17 8,0 44,09 4,8 16 7,0 61,59 2,5 31 7,6 Computer/Unterhaltungselektronik 10,00 0,7 18 8,5 38,95 4, ,9 48,96 2, ,3 Bauwesen 0,63 0,0 9 4,2 0,17 0,0 5 2,2 0,79 0,0 12 3,0 Konsumgüter/Handel 647,81 43, ,4 112,86 12, ,2 760,67 31, ,3 Verbraucherdienstleistungen 1,48 0,1 12 5,7 9,11 1,0 14 6,1 10,59 0,4 25 6,2 Energie/Umwelt 2,17 0,1 6 2,8 0,04 0,0 1 0,4 2,21 0,1 7 1,7 Finanzdienstleistungen 0,07 0,0 1 0,5 0,80 0,1 1 0,4 0,87 0,0 2 0,5 Life Sciences 90,75 6, ,4 51,79 5,6 20 8,7 142,54 5,9 38 9,4 Immobilien 0,00 0,0 0 0,0 0,00 0,0 0 0,0 0,00 0,0 0 0,0 Transportwesen 0,16 0,0 2 0,9 0,16 0,0 2 0,9 0,32 0,0 3 0,7 Unbekannt 0,03 0,0 1 0,5 0,00 0,0 0 0,0 0,03 0,0 1 0,2 Gesamt 1.500,25 100, ,0 917,83 100, , ,08 100, ,0 % 14