(an Austrian stock corporation with its seat in Vienna, registered with the Austrian companies register under FN a)

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1 Borealis AG (an Austrian stock corporation with its seat in Vienna, registered with the Austrian companies register under FN a) Public Offering of up to EUR 200,000,000 Senior Fixed Rate Bonds Borealis AG ("Borealis" or the "Issuer") intends to issue up to EUR 200,000,000 senior unsecured fixed rate bonds with a denomination of EUR 1,000 each (the "Bonds") on 30 April 2010 (the "Issue Date") and to offer the Bonds between 26 April 2010 and 28 April 2010 to the public in Austria and Luxembourg (the "Offering"). The Issuer may shorten or extend the subscription period at its own discretion. The interest period of the Bonds begins on the Issue Date (including). The Bonds bear a coupon at a rate per annum which will be fixed in accordance with a book building procedure involving institutional investors on or around 22 April 2010 (see "Subscription and Sale"). Accrued interest is payable each year in arrear on 30 April, starting on 30 April The Bonds will be redeemed on 30 April 2017 to the extent they have not previously been redeemed or purchased. The Bonds constitute direct, unconditional, unsecured and unsubordinated obligations of the Issuer ranking pari passu among themselves and pari passu with all other unsecured and unsubordinated obligations of the Issuer, save for such obligations as may be preferred by mandatory provisions of law. Application has been made to the Vienna Stock Exchange for the Bonds to be admitted to the Second Regulated Market (Geregelter Freiverkehr). The Bonds are governed by Austrian law. This Prospectus has been approved by the Commission de Surveillance du Secteur Financier (the "CSSF") of the Grand-Duchy of Luxembourg ("Luxembourg") in its capacity as competent authority under the Luxembourg Act on Securities Prospectuses (loi relative aux prospectus pour valeurs mobilieres). The Issuer has requested the CSSF to provide the competent authority in Austria with a certificate of approval attesting that this Prospectus has been drawn up in accordance with Article 5.3 of Directive 2003/71/EC of the European Parliament and the Council of 4 November 2003 (the "Prospectus Directive"). Prospective investors should be aware that an investment in the Bonds involves risks and that, if certain risks, in particular those described in the chapter "Risk Factors" materialise, the investors may lose all or a very substantial part of their investment. A prospective investor should conduct its own thorough analysis (including its own accounting, legal and tax analysis) prior to deciding whether to invest in the Bonds as any evaluation of the suitability for an investor of an investment in the Bonds depends upon a prospective investor's particular financial and other circumstances. This Prospectus does not constitute an offer to sell, or the solicitation of an offer to buy Bonds in any jurisdiction where such offer or solicitation is unlawful. In particular, the Bonds have not been and will not be registered under the United States Securities Act of 1933 (the "Securities Act"). This Prospectus constitutes a prospectus for the purpose of Article 5.3 of the Prospectus Directive and relevant implementing legislation in Luxembourg. JOINT LEAD MANAGERS Erste Group Bank AG UniCredit Bank Austria AG Prospectus dated 2 April 2010

2 RESPONSIBILITY STATEMENT Borealis, with its seat in Vienna and its business address at Wagramerstraße 17-19, 1220 Vienna, Austria, registered with the Austrian companies register under registration number FN a, assumes responsibility for the information contained in this Prospectus and hereby declares that, having taken all reasonable care to ensure that such is the case, the information contained in this Prospectus is, to the best of its knowledge, in accordance with the facts and contains no omission likely to affect its import. NOTICE This Prospectus does not constitute an offer to sell or a solicitation of an offer to buy any securities other than the Bonds offered hereby and does not constitute an offer to sell or a solicitation of an offer to buy any Bonds offered hereby to any person in any jurisdiction in which it is unlawful to make any such offer or solicitation to such person. Neither the delivery of this Prospectus nor any sale made in connection herewith shall, under any circumstances, create an implication that there has been no change in the affairs of Borealis or its affiliated companies (together the "Borealis Group") since the date hereof or that there has been no adverse change in the financial position of Borealis and the Borealis Group since the date hereof or that any other information supplied in connection with the Offering is correct as of any date subsequent to the date on which it is supplied or, if different, the date indicated in the document containing the same. Any material new circumstances or any material incorrectness or inaccuracy as to the statements contained in the Prospectus that could influence the assessment of the Bonds issued in the Offering and that occur or are determined between the approval of the Prospectus by the CSSF and the final end of the public offer, or if earlier, the admission to trading on a regulated market of Bonds under the Prospectus will be included and published in a supplement to the Prospectus in accordance with the Prospectus Directive and relevant implementing legislation in Luxembourg. This Prospectus has been prepared by the Issuer in connection with the Offering solely for the purpose of enabling prospective investors to consider the purchase of the Bonds. Reproduction and distribution of this Prospectus or disclosure or use of the information contained herein for any purpose other than considering an investment in the Bonds is prohibited. The information contained in this Prospectus has been provided by Borealis and other sources identified herein. No person has been authorised to give any information or to make any representation not contained in this Prospectus in connection with the Offering and, if given or made, any such information or representation should not be relied upon as having been authorised by Borealis. The contents of this Prospectus are not to be construed as legal, business or tax advice. Each prospective investor should consult its own lawyer, financial adviser or tax adviser for legal, financial or tax advice. This document comprises a Prospectus for the public offering of the Bonds, issued by Borealis and for the admission to listing of the Bonds on the Second Regulated Market (Geregelter Freiverkehr) of the Vienna Stock Exchange. This document has been prepared in accordance with annexes IV and V of Commission Regulation (EC) No 809/2004 of 29 April 2004, as amended. The Bonds offered hereby have not been and will not be registered under the Securities Act or with any authority of any state of the US, or the applicable securities laws of Australia, Canada, Japan, and the United Kingdom, and may not be offered or sold in the US or to, or for the account of, any US persons or to any person resident in Australia, Canada, Japan, the United Kingdom and the US. 2

3 The most recent financial information contained in this Prospectus and incorporated by reference are the English translations of the audited consolidated financial statements dated 31 December In this Prospectus, unless otherwise specified or unless the context otherwise requires, references to "EUR", "Euro" and " " are references to the currency introduced at the third stage of European economic and monetary union pursuant to the Treaty establishing the European Community (as amended from time to time). 3

4 Table of Contents RESPONSIBILITY STATEMENT... 2 NOTICE... 2 GENERAL INFORMATION... 5 SUMMARY OF THE PROSPECTUS... 7 GERMAN TRANSLATION OF SUMMARY RISK FACTORS TERMS AND CONDITIONS OF THE BONDS USE OF PROCEEDS BOREALIS AG BUSINESS OVERVIEW MARKETS AND SECTOR ENVIRONMENT MANAGEMENT AND SUPERVISORY BOARD SELECTED FINANCIAL INFORMATION OF THE ISSUER TAXATION SUBSCRIPTION AND SALE SELLING RESTRICTIONS GENERAL INFORMATION GLOSSARY AND LIST OF ABBREVIATIONS AND DEFINITIONS

5 General Information FORWARD-LOOKING STATEMENTS This Prospectus contains statements under the captions "Prospectus Summary", "Risk Factors" and elsewhere that are, or may be deemed to be, "forward-looking statements". In some cases, these forward-looking statements can be identified by the use of forward-looking terminology, including the words "believes", "estimates", "anticipates", "expects", "intends", "targets", "may", "will", "plans", "continue" or "should" or, in each case, their negative or other variations or comparable terminology or by discussions of strategies, plans, objectives, goals, future events or intentions. The forward-looking statements contained in this Prospectus include certain "targets". These targets reflect goals that Issuer is aiming to achieve and do not constitute forecasts. The forward-looking statements contained in this Prospectus include all matters that are not historical facts and include statements regarding the Issuers' intentions, beliefs or current expectations concerning, among other things, the results of operations, financial condition, liquidity, prospects, growth, strategies and dividend policy and the industries and markets in which the Issuer operates. By their nature, forward-looking statements involve known and unknown risks and uncertainties because they relate to events, and depend on circumstances, that may or may not occur in the future. Forward-looking statements are not guarantees of future performance. Prospective investors should not place undue reliance on these forward-looking statements. Many factors could cause the actual results, performance or achievements of the Issuer to be materially different from any future results, performance or achievements that may be expressed or implied by such forward-looking statements. Some of these factors are discussed in more detail under "Risk Factors" and elsewhere. Should one or more of these risks or uncertainties occur, or should underlying assumptions prove incorrect, actual results may vary materially from those described in this Prospectus as anticipated, believed, estimated or expected. The Issuer does not intend, and does not assume any obligation, to update forward-looking statements set forth in this Prospectus. DOCUMENTS INCORPORATED BY REFERENCE This Prospectus should be read and construed in conjunction with the following documents which are hereby incorporated into the Prospectus: Document / Heading Page reference in the relevant financial report Annual Report 2008 containing the English translation of the audited consolidated financial statements for the year 2008 English translation of the auditors report English translation of the consolidated income statement 58 English translation of the consolidated balance sheet English translation of the consolidated statement of changes in 62 equity English translation of the consolidated cash flow statement 63 English translation of the notes

6 Document / Heading Page reference in the relevant financial report Annual Report 2009 containing the English translation of the audited consolidated financial statements for the year 2009 English translation of the auditors report English translation of the consolidated income statement 58 English translation of the consolidated balance sheet English translation of the consolidated statement of changes in 62 equity English translation of the consolidated cash flow statement 63 English translation of the notes For the avoidance of doubt, such parts of the annual report of the Issuers for the financial years 2008 and 2009, respectively, which are not explicitly listed in the table above, are not incorporated by reference into this Prospectus. Any information not listed above, but included in the documents incorporated by reference is given for information purposes only. The above documents shall be deemed to be incorporated in, and form part of, this Prospectus, save that any statement contained in such a document shall be deemed to be modified or superseded by the Issuer for the purpose of this Prospectus to the extent that a statement contained in this Prospectus modifies or supersedes such earlier statement (whether expressly, by implication or otherwise). Any statement so modified or superseded shall not be deemed, except as so modified or superseded, to constitute a part of this Prospectus. Any document incorporated by reference into this Prospectus will be available for inspection at the specified office of the Issuer, Wagramerstraße 17-19, 1220 Vienna, Austria, during normal business hours, as long as the Bonds are outstanding and in electronic form on the website of the Issuer under " as well as on the website of the Luxembourg Stock Exchange under " SUPPLEMENT TO THE PROSPECTUS The Issuer is obliged by the provisions of the Prospectus Directive and relevant implementing legislation in Luxembourg, that if at any time during the duration of the Offering there is a significant new factor, material mistake or inaccuracy relating to information contained in this Prospectus which is capable of affecting the assessment of any Bonds and which arises or is noted between the time when the Prospectus is approved and the final closing of the Bonds to the public or, as the case may be, the time when trading on a regulated market begins, the Issuer shall prepare a supplement to this Prospectus and supply to the CSSF such number of copies of such supplement as may be requested and relevant applicable legislation require. SOURCES OF INFORMATION The financial figures contained in this Prospectus have been if not mentioned otherwise retrieved from the audited consolidated annual financial statements for the business years ending 31 December 2008 and 31 December The Issuer confirms that such information has been accurately reproduced and that, so far as it is aware, no facts have been omitted which would render the reproduced information inaccurate or misleading. Information in this Prospectus which has been sourced from third parties has been accurately reproduced and, as far as the Issuer is aware and is able to ascertain from information published by that third party, no facts have been omitted which would render the reproduced information inaccurate or misleading. 6

7 SUMMARY OF THE PROSPECTUS The following summary should be read as an overview of this Prospectus, and any decision to invest in the Bonds should be based on consideration of the Prospectus as a whole, including the documents incorporated by reference and the risks of investing in the Bonds as set out in "Risk Factors". This summary is not complete and does not contain all the information that investors should consider in connection with any decision relating to the Bonds. Where a claim relating to the information contained in this Prospectus is brought before a court in a member state of the EU, the plaintiff may, under the national legislation of the state where the claim is brought, be required to bear the costs of translating this Prospectus before the legal proceedings are initiated. In the event that such legal proceedings are initiated before a court in Austria, a German translation of the Prospectus may be required, and the costs thereof will have to be borne initially by the plaintiff investor, who will be reimbursed for such costs, or parts thereof, by the other party or parties to the proceedings only if the plaintiff investor is successful in such proceedings. Persons, who have submitted the summary including any translation thereof and applied for its notification, can be made liable, but only if the summary is misleading, inaccurate or inconsistent when read together with the other parts of the prospectus. Terms not defined in this summary have the same meaning as in the terms and conditions of the Bonds (the "Terms and Conditions of the Bonds"). THE BOREALIS GROUP Borealis AG is a stock corporation (Aktiengesellschaft) incorporated and existing under Austrian law and has its business address at Wagramerstraße 17-19, 1220 Vienna, Austria. Its telephone number is +43 (0) The Issuer's share capital (Grundkapital) amounts to EUR 300,000 and is divided into 300,000 no-par value bearer shares (Stückaktien). The share capital of the Issuer is fully paid-in. The Issuer has the following two shareholders: International Petroleum Investment Company of Abu Dhabi with a direct and indirect (via Denmark Holdings ApS) participation of 64 per cent., and OMV Aktiengesellschaft with a direct and indirect (via OMV Refining & Marketing GmbH) participation of 36 per cent. Borealis operates within two business segments: one specialised in the development, production and marketing of a range of plastic materials, which have the generic name "polyolefins". This business segment comprises polyethylene ("PE") and polypropylene ("PP"). These products are further processed by customers for either industrial or consumer end-use applications. The other business segment specialises in producing base chemicals, including ethylene, propylene, phenol and aromatics, melamine and plant nutrients. The polyolefins business segment provides PE and PP to a diverse range of industries. The Issuer focuses on generating value-added solutions for the strategic areas infrastructure, advanced packaging, and mobility. The base chemicals business segment comprises the business units feedstocks and olefins, phenol and aromatics, and melamine and plant nutrients. While Europe has historically been Borealis core market, the Issuer's footprint today is considerably more global with production facilities, innovation centres and service centres serving customers in more than 120 countries. 7

8 Polyolefins and associated products represented in 2009 approximately 71 per cent. of Borealis sales while base chemicals and associated products generated approximately 28 per cent. of sales (source: Annual Report 2009). Borealis most important geographic markets in terms of 2009 based on revenue contribution were Europe (83 per cent. of revenues), the Middle East & Asia (8 per cent. of revenues) and the United States (2 per cent. of revenues). SUMMARY OF THE OFFERING Issuer Borealis AG Issue Size Up to EUR 200,000,000 Denomination The Bonds will be issued in bearer form in denominations of EUR 1,000. Maturity The Bonds will be redeemed on 30 April 2017 (the "Redemption Date") to the extent they have not previously been redeemed or purchased. Issue Price The issue price is expected to be between 98 per cent. and 102 per cent. of the principal amount. The Issue Price and the interest rate will be determined and published following a book building procedure involving institutional investors. The Issue Price and the interest rate will be published in accordance with article 10 of the Luxembourg Law on Prospectuses dated 10 July Issue Date The issue date (the "Issue Date") will be on 30 April Subscription Period The subscription period is expected to be from 26 April 2010 (including) and 28 April 2010 (including). The subscription period may be shortened or extended at the discretion of the Issuer. Joint Lead Managers Erste Group Bank AG UniCredit Bank Austria AG Use of proceeds The Issuer intends to use the net proceeds of the issue of the Bonds for general corporate purposes, including the strengthening of its financial position and to expand the Issuer's funding options. In particular, the proceeds are intended to be used for refinancing debt related to recent investments, among others for the new high-pressure, lowdensity polyethylene (LDPE) plant in Sweden, which is one of Borealis' largest investments in Europe. In addition, the restructuring of the existing debt portfolio, terming out 8

9 Borealis' debt and optimising the overall finance structure is part of this initiative. Status The Bonds constitute direct, unconditional, unsecured and unsubordinated obligations of the Issuer, ranking pari passu with all other direct, unconditional, unsecured and unsubordinated obligations of the Issuer, save for any obligations required to be preferred by law. Interest Each Bond bears interest on its outstanding principal amount at a fixed rate per annum, which will be fixed following a book building procedure involving institutional investors on or around 22 April The interest rate will be published in accordance with article 10 of the Luxembourg Law on Prospectuses dated 10 July Interest is payable annually in arrear on 30 April of each year, commencing on 30 April Repurchase at the option of the Issuer The Issuer may at any time purchase Bonds in the open market or otherwise and at any price. Bonds so acquired may be cancelled, held or resold. Negative Pledge During the term of the Bonds, the Issuer undertakes, but no longer than until all amounts in respect of interest and principal for the Bonds have been provided to the Paying Agent: (a) for other Capital Market Indebtedness (as defined in the Terms and Conditions) as well as for guarantee obligations or liabilities for other Capital Market Indebtedness (i) not to create any security, and (ii) to cause third parties to not create any security over their assets to secure Capital Market Indebtedness of the Issuer or its Subsidiaries or guarantee obligations or liabilities for other Capital Market Indebtedness of the Issuer or its Subsidiaries, unless the Bondholders at the same time and in the same rank participate in such security or in any other security, which has been recognised as equal security by an internationally recognised public accountant that is independent from an existing auditor of the Issuer or any of its subsidiaries; and (b) to procure that its Subsidiaries (as defined in the Terms and Conditions) in relation to other Capital Market Indebtedness as well as to guarantee obligations or liabilities for other Capital Market Indebtedness 9

10 (i) do not create any security, and (ii) cause third parties to not create any security over their assets to secure Capital Market Indebtedness of the Issuer or its Subsidiaries or guarantee obligations or liabilities for other Capital Market Indebtedness of the Issuer or its Subsidiaries, unless the Bondholders at the same time and in the same rank participate in such security or in any other security, which has been recognised as equal security by an internationally recognised public accountant that is independent from an existing auditor of the Issuer or any of its subsidiaries. Events of Default Each Bondholder shall be entitled to terminate the Bonds and to demand their immediate redemption at their principal amount together with interest accrued until the repayment date if an Event of Default (as defined in the Terms and Conditions) occurs. Change of Control Each Bondholder shall be entitled to terminate the Bonds and to demand their immediate redemption at their principal amount together with interest accrued until the repayment date, if any, if a Change of Control (as defined in the Terms and Conditions) occurs, except where an internationally recognised rating agency assigns to the Issuer within 60 days after such Change of Control a rating of at least "BBB" in relation to its long-term senior bonds. Taxes All payments of principal and interest in respect of the Bonds will be made free and clear of, and without withholding or deduction for, any taxes, duties, assessments or governmental charges of whatever nature imposed, levied, collected, withheld or assessed by the Republic of Austria or any political subdivision or any authority of or in the Republic of Austria that has power to tax, unless the Issuer is compelled by a law or other regulation to make such withholding or deduction. In that event, the Issuer will pay, subject to the provisions of 7 of the Terms and Conditions, such additional amounts as will result in receipt by the Bondholders of the same amounts as they would have received if no such withholding or deduction had been required. Paying Agent The paying agent is Erste Group Bank AG. Listing Application has been made to the Vienna Stock Exchange for the Bonds to be admitted to the Second Regulated Market (Geregelter Freiverkehr). 10

11 Governing law The Bonds are governed by Austrian law. Jurisdiction To the extent permitted by mandatory law, the courts competent for Vienna, Inner City, shall have exclusive jurisdiction for disputes in connection with the Bonds, without limiting the right of any Bondholder to take proceedings in any other court of competent jurisdiction. Selling restrictions The Bonds are not being offered, sold or delivered within the United States or to U.S. persons nor persons in Canada, Japan or the United Kingdom. For a description of these and other restrictions on sale and transfer see "Selling Restrictions". International Securities Identification Number (ISIN) AT0000A0H0V3 SUMMARY OF RISK FACTORS The Bondholders are subject to a number of risks which in case they materialise could have a material adverse effect on the Issuer's business, results of operations and financial condition and the value of the Bonds. Each of the risks highlighted below should be carefully considered together with the other information contained in this Prospectus, prior to any investment decision. Prospective investors should note that the risks described below are not the only risks relating to the Issuer and its business and to the Bond. The Issuer has described only those risks that it considers to be material and of which it is currently aware. The risks are described in detail under the caption "Risk Factors" (page 22 et seq). The risks are, inter alia, the following: Risks regarding the Issuer and its business activities: Markets and general business risks - The Issuer is subject to competition in all markets where it is active - The Issuer is subject to risks in the petrochemical industry, such as its cyclicality - The Issuer is subject to market risks in connection with its dependency on the supply market (commodity risk) - The Issuer depends on demand from plastic and melamine processing industries and from agriculture - The Issuer may not be able to continue its business strategy - The Issuer is subject to the risk of loss of key personnel - The Issuer may be exposed to trade receivables credit risk 11

12 - There is a risk of adversely changing economic and political environment - The Issuer is subject to force majeure risks or the risk of acts of sabotage - The Issuer is exposed to environmental risks - The Issuer is subject to risks associated with environmental and health and safety regulations which result in costs relating to compliance and remediation that may adversely affect its business, prospects and/or results of operations - The Issuer subject to the risk of property damage - The Issuer is subject to risks related to product liability - The Issuer is subject to the risk of adversely changing legislative environments in all markets where it is active (regulatory risk) - The Issuer may experience operational and/or technological problems which may delay or hinder daily activities or progress of ongoing and planned projects - The Issuer is exposed to risks relating to disputes and litigation Counterparty risk - The Issuer is subject to counterparty risks in connection with its dependency on the supply market - The Issuer is subject to risks in connection with its exposure to subcontractors and contractual partners - The Issuer is subject to risks in connection with its dependency on its shareholders and joint venture partners - The Issuer is exposed to liquidity risks - Guarantees of the Issuer for the benefit of their subsidiaries Financial risks - The Issuer is subject to risks in connection with financial and other covenants under certain credit facilities - The Issuer is subject to currency risk - The Issuer is subject to interest rate risks Risks regarding the Bonds - There is a risk of partial or total failure of the Issuer to make interest and/or redemption payments that the Issuer is obliged to make under the Bonds - Investors in the Bonds assume the risk that the credit spread of the Issuer widens and that as a consequence the price of the Bonds falls - The Investors face a risk in case of an early redemption and in case of reinvestment 12

13 - The Issuer may incur additional indebtedness ranking pari passu with the Bonds - Fixed rate securities are exposed to specific market risks - There is a risk of inflation - The Bonds are subject to liquidity risk - The market value of the Bonds depends on a number of factors and may fall - There is a risk that trading in the Bonds will be suspended, interrupted or terminated - If a loan or credit is used to finance the acquisition of the Bonds, the loan may significantly increase the risk of a loss - There is a risk that incidental costs related in particular to the purchase and sale of the Bonds may significantly or completely reduce the profit potential of the Bonds - Investors have to rely on the functionality of the relevant clearing system - The tax impact of an investment in the Bonds should be carefully considered - Changes in applicable laws, regulations or regulatory policies may have an adverse effect on the Issuer, the Bonds and the investors SELECTED FINANCIAL INFORMATION OF THE ISSUER The financial data provided below has been derived from the Issuer's audited consolidated annual financial statements for the business years ended 31 December 2008 and 31 December 2009: Key figures in EUR million (rounded) Financial year 2009 Financial year 2008 Net Sales 4,714 6,697 Net profit for the year EBITDA Gearing 43% 47% Total Assets 4,816 4,828 Source: Audited consolidated annual financial statements of the Issuer for the business years ended 31 December 2008 and 31 December

14 German Translation of Summary Die folgende Zusammenfassung sollte nur als Einleitung zum Prospekt verstanden werden und jede Kaufentscheidung sollte auf dem Prospekt als Ganzes, einschließlich der durch Verweis einbezogenen Dokumente und der Risikofaktoren (beschrieben in der Rubrik "Risk Factors"), beruhen. Diese Zusammenfassung ist nicht vollständig und enthält nicht alle Informationen, welche Anleger benötigen, um eine Kaufentscheidung zu treffen. Für den Fall, dass vor Gericht Ansprüche aufgrund der in diesem Prospekt enthaltenen Informationen geltend gemacht werden, könnte der als Kläger auftretende Anleger in Anwendung der einzelstaatlichen Rechtsvorschriften der EWR-Vertragsstaaten die Kosten für die Übersetzung des Prospekts vor Prozessbeginn zu tragen haben. Für den Fall, dass Ansprüche vor einem österreichischen Gericht geltend gemacht werden, könnte es sein, dass eine deutsche Übersetzung dieses Prospektes notwendig ist und die damit verbundenen Kosten vom als Kläger auftretenden Anleger zu tragen sind. Der als Kläger auftretende Anleger könnte nur bei erfolgreicher Durchsetzung seiner Ansprüche den Ersatz von Übersetzungskosten ganz oder teilweise geltend machen. Diejenigen Personen, die die Zusammenfassung einschließlich einer Übersetzung davon vorgelegt und deren Meldung beantragt haben, können haftbar gemacht werden, jedoch nur für den Fall, dass die Zusammenfassung irreführend, unrichtig oder widersprüchlich ist, wenn sie zusammen mit den anderen Teilen des Prospekts gelesen wird. Worte und Ausdrücke, die in den Anleihebedingungen definiert sind, haben in diesem Abschnitt dieselbe Bedeutung. DIE BOREALIS GRUPPE Borealis AG mit Sitz in Wien und der Geschäftsanschrift Wagramerstraße 17-19, 1220 Wien, eingetragen im Firmenbuch unter der FN a, ist eine nach österreichischem Recht eingetragene Aktiengesellschaft. Ihre Telefonnummer ist +43 (0) Das Grundkapital der Emittentin beträgt EUR und setzt sich aus nennwertlosen Stückaktien zusammen. Das Grundkapital ist zur Gänze einbezahlt. Die Emittentin hat die folgenden beiden Aktionäre: International Petroleum Investment Company aus Abu Dhabi mit einem direkten und indirekten (via Denmark Holdings ApS) Anteil von 64 %, und OMV Aktiengesellschaft mit einem direkten und indirekten (via OMV Refining & Marketing GmbH) Anteil von 36 %. Borealis ist in zwei Geschäftsbereichen tätig: Ein Bereich ist auf die Entwicklung, Produktion und das Marketing verschiedener Plastikmaterialien mit dem generischen Namen "Polyolefine" spezialisiert. Dieser Bereich besteht aus Polyethylen ("PE") und Polypropylen ("PP"). Diese Produkte werden von Kunden von Borealis zu Endnutzungsanwendungen weiterverarbeitet. Der andere Bereich ist auf die Produktion von Basischemikalien, einschließlich Ethylen, Propylen, Phenol und Aromaten, Melamin und Pflanzennährstoffen spezialisiert. Der Polyolefin-Geschäftsbereich versorgt eine Vielzahl von Branchen mit PE und PP. Die Emittentin fokussiert sich auf Mehrwertlösungen für die strategischen Bereiche Infrastruktur, Verpackungen und Mobilität. Der Basischemikalien-Geschäftsbereich besteht aus den Abteilungen Rohstoffe und Olefine, Phenol und Aromaten sowie Melamin und Pflanzennährstoffen. 14

15 Historisch betrachtet ist Europa der Kernmarkt der Emittentin. Jedoch verfügt die Emittentin mittlerweile über Produktionsstätten, Innovationszentren und Servicezentren, die Kunden in mehr als 120 Ländern bedienen machten Polyolefine und damit verbundene Produkte ca. 71 % der Erträge der Emittentin aus; Basischemikalien und damit verbundene Produkte ca. 28 % (Quelle: Konzernabschluss 2009). Die wichtigsten geographischen Märkte der Emittentin in Bezug auf Einnahmen im Jahre 2009 waren Europa (83%), der Nahe Osten und Asien (8%) und die Vereinigten Staaten (2 %). ZUSAMMENFASSUNG DES ANGEBOTS Emittentin Borealis AG Gesamtnennbetrag Bis zu EUR Stückelung Die Teilschuldverschreibungen werden als auf den Inhaber lautende Teilschuldverschreibungen mit einem Nennbetrag von je EUR begeben. Laufzeit Die Teilschuldverschreibungen werden am getilgt, soweit sie nicht vorher zurückbezahlt oder zurückgekauft wurden. Ausgabekurs Der Ausgabekurs wird voraussichtlich zwischen 98 % und 102 % des Nominales liegen. Der Ausgabekurs und der Zinssatz werden nach einem Bookbuilding-Verfahren mit institutionellen Investoren festgesetzt und veröffentlicht. Der Ausgabekurs und der Zinssatz werden gemäß Artikel 10 des luxemburgischen Prospektgesetztes vom veröffentlicht. Ausgabetag Die Teilschuldverschreibungen werden am begeben. Angebotsfrist Die Teilschuldverschreibungen werden voraussichtlich vom (einschließlich) bis zum (einschließlich) öffentlich angeboten. Der Emittentin bleibt eine Verkürzung oder Verlängerung der Angebotsfrist in freiem Ermessen vorbehalten. Joint Lead Manager Erste Group Bank AG UniCredit Bank Austria AG Verwendung des Erlöses der Die Emittentin plant, den Nettoerlös aus der Emission der 15

16 Emission Teilschuldverschreibungen für allgemeine Geschäftszwecke zu nutzen, einschließlich zur Stärkung ihrer Finanzposition und zur Erweiterung ihrer Finanzierungsmöglichkeiten. Insbesondere soll der Erlös zur Refinanzierung von Verbindlichkeiten für kürzlich erfolgte Investitionen (unter anderem das neue Hochdruckpolyethylenwerk in Schweden, welches eine der größten Investitionen von Borealis in Europa ist) verwendet werden. Zusätzlich sind die Restrukturierung bestehender Verbindlichkeiten, die Abreifung von Schulden und das Optimieren der Finanzierungsstruktur Teil dieser Initiative. Rang der Teilschuldverschreibungen Die Teilschuldverschreibungen begründen unmittelbare, unbedingte, nicht nachrangige und nicht besicherte Verbindlichkeiten der Emittentin und stehen im gleichen Rang untereinander und mindestens im gleichen Rang mit allen anderen gegenwärtigen und zukünftigen nicht nachrangigen und nicht besicherten Verbindlichkeiten der Emittentin, soweit bestimmte zwingende gesetzliche Bestimmungen nichts anderes vorschreiben. Verzinsung Der jeweils ausstehende Nennbetrag der Teilschuldverschreibungen wird jährlich fix verzinst. Der Zinssatz wird nach einem Bookbuilding-Verfahren mit institutionellen Investoren am oder um den festgesetzt. Der Zinssatz wird gemäß Artikel 10 Abs 1 des luxemburgischen Prospektgesetztes vom veröffentlicht. Die Zinsen sind jährlich nachträglich am jeden Jahres, beginnend mit dem , zahlbar. Rückkauf nach Wahl der Emittentin Die Emittentin kann jederzeit Teilschuldverschreibungen auf dem freien Markt oder anderweitig sowie zu jedem beliebigen Preis kaufen. Derartig erworbene Teilschuldverschreibungen können entwertet, gehalten oder wieder veräußert werden. Negativverpflichtung Die Emittentin verpflichtet sich für die Laufzeit der gegenständlichen Anleihe, längstens jedoch bis zu dem Zeitpunkt, an dem alle Beträge an Kapital und Zinsen für die Teilschuldverschreibungen der gemäß diesen Anleihebedingungen bestellten Zahlstelle vollständig zur Verfügung gestellt worden sind: (a) für andere Kapitalmarktverbindlichkeiten sowie für Verbindlichkeiten unter Garantien oder Haftungen für andere Kapitalmarktverbindlichkeiten (i) keine Sicherheiten zu bestellen, und (ii) Dritte zu veranlassen, zur Besicherung der von der Emittentin oder ihren Tochtergesellschaften aufgenommenen Kapitalmarktverbindlichkeiten und Verbindlichkeiten der Emittentin oder ihrer Tochtergesellschaften unter Garantien oder 16

17 Haftungen für Kapitalmarktverbindlichkeiten keine Sicherheiten zu bestellen oder Haftungen zu übernehmen, ohne jeweils sicherzustellen, dass die Anleihegläubiger zur gleichen Zeit und im gleichen Rang an solchen Sicherheiten oder Haftungen oder an anderen Sicherheiten oder Haftungen, die von einem vom bestehenden Abschlussprüfer der Emittentin oder ihrer Tochterunternehmen unabhängigen, international anerkannten Wirtschaftsprüfer als zumindest gleichwertige Sicherheit oder Haftung anerkannt werden, teilnehmen; und (b) dafür Sorge zu tragen, dass ihre Tochtergesellschaften für andere Kapitalmarktverbindlichkeiten sowie für Verbindlichkeiten unter Garantien oder Haftungen für andere Kapitalmarktverbindlichkeiten (i) keine Sicherheiten bestellen oder Haftungen übernehmen, und (ii) Dritte veranlassen, zur Besicherung der von der Emittentin oder ihren Tochtergesellschaften aufgenommenen Kapitalmarktverbindlichkeiten und den Verbindlichkeiten der Emittentin oder ihrer Tochtergesellschaften unter Garantien oder Haftungen für Kapitalmarktverbindlichkeiten keine Sicherheiten zu bestellen oder Haftungen zu übernehmen, ohne jeweils unverzüglich sicherzustellen, dass die Anleihegläubiger zur gleichen Zeit und im gleichen Rang an solchen Sicherheiten oder Haftungen oder an anderen Sicherheiten oder Haftungen, die von einem vom bestehenden Abschlussprüfer der Emittentin oder ihrer Tochterunternehmen unabhängigen, international anerkannten Wirtschaftsprüfer als zumindest gleichwertige Sicherheit oder Haftung anerkannt werden, teilnehmen. Kündigungsgründe Jeder Anleihegläubiger ist berechtigt, seine Teilschuldverschreibungen zu kündigen und deren sofortige Rückzahlung zum Nennbetrag, zuzüglich allfälliger bis zum Tage der Rückzahlung aufgelaufener Zinsen zu verlangen, falls einer der in den Anleihebedingungen beschriebenen Kündigungsgründe eintritt. Kontrollwechsel Jeder Anleihegläubiger ist berechtigt, seine Teilschuldverschreibungen zu kündigen und deren sofortige Rückzahlung zum Nennbetrag, zuzüglich allfälliger bis zum Tage der Rückzahlung aufgelaufener Zinsen zu verlangen, wenn ein in den Anleihebedingungen beschriebener 17

18 Kontrollwechsel eintritt, es sei denn, eine international anerkannte Ratingagentur erteilt der Emittentin innerhalb von 60 Tagen nach einem derartigen Kontrollwechsel ein Rating von zumindest "BBB" in Bezug auf deren langfristige, nicht-nachrangige Anleihen. Steuern Sämtliche Zahlungen von Kapital und Zinsen in Bezug auf die Teilschuldverschreibungen werden ohne Einbehalt oder Abzug von Steuern, Abgaben, Festsetzungen oder behördlichen Gebühren jedweder Art geleistet, die von der Republik Österreich oder einer ihrer Gebietskörperschaften oder Behörden mit der Befugnis zur Erhebung von Steuern auferlegt, erhoben, eingezogen, einbehalten oder festgesetzt werden, es sei denn, ein solcher Einbehalt oder Abzug ist gesetzlich vorgeschrieben. In einem solchen Falle wird die Emittentin, gemäß 7 Anleihebedingungen, solche zusätzlichen Beträge zahlen, so dass die Anleihegläubiger die Beträge erhalten, die sie ohne Einbehalt oder Abzug erhalten hätten. Zahlstelle Die Zahlstelle ist Erste Group Bank AG. Börseeinführung Die Zulassung der Teilschuldverschreibungen zum Handel im Geregelten Freiverkehr an der Wiener Börse wurde beantragt. Anwendbares Recht Die Teilschuldverschreibungen unterliegen österreichischem Recht. Gerichtsstand Der Gerichtsstand ist das zuständige Gericht für Wien, Innere Stadt, soweit dies gesetzlich zulässig ist. Die Gerichtsstandsvereinbarung beschränkt nicht das Recht der Anleihegläubiger, Verfahren vor einem anderen gesetzlich zuständigen Gericht anzustrengen. Verkaufsbeschränkungen Die Teilschuldverschreibungen werden weder in den USA noch an Personen aus den USA, Kanada, Japan und dem Vereinigten Königreich angeboten oder verkauft. Die Verkaufsbeschränkungen sind genauer unter der Rubrik "Selling Restrictions" beschrieben. International Securities Identification Number (ISIN) AT0000A0H0V3 18

19 ZUSAMMENFASSUNG DER RISIKOFAKTOREN Die Anleihegläubiger unterliegen einer Reihe von Risiken, die im Falle ihres Eintretens einen wesentlichen nachteiligen Einfluss auf die Geschäftstätigkeit, die Finanz-, Vermögens und Ertragslage der Emittentin und den Wert der Teilschuldverschreibungen haben können. Vor dem Treffen einer Kaufentscheidung sollte jedes der unten beschriebenen Risiken gemeinsam mit den im Prospekt enthaltenen Informationen berücksichtigt werden. Potentielle Investoren sollten beachten, dass die unten beschriebenen Risiken nicht die einzigen Risiken in Bezug auf die Emittentin, die Geschäftstätigkeit der Emittentin und die Teilschuldverschreibungen sind. Die Emittentin hat nur jene Risiken angeführt, die ihr bekannt sind und die sie als wesentlich betrachtet. Die Risiken sind genauer unter der Rubrik "Risk Factors" beschrieben (ab Seite 22). Es handelt sich dabei insbesondere um die folgenden Risiken: Risiken in Bezug auf die Emittentin und ihrer Geschäftstätigkeit: Marktrisiken und generelle Geschäftsrisiken - Die Emittentin ist in allen Märkten, in denen sie tätig ist, Wettbewerbsrisiken ausgesetzt - Die Emittentin ist den Risiken der petrochemischen Industrie ausgesetzt (zb der Zyklizität) - Die Emittentin ist Marktrisiken in Verbindung mit ihrer Abhängigkeit von Rohstoffen ausgesetzt (Rohstoffrisiko) - Die Emittentin ist von der Nachfrage der plastik- und melaminverarbeitenden Industrie und vom Agrarsektor abhängig - Die Emittentin ist vielleicht nicht dazu im Stande, ihre geschäftliche Strategie weiterzuführen - Die Emittentin ist dem Risiko, Schlüsselarbeitskräfte zu verlieren, ausgesetzt - Die Emittentin ist dem Ausfallsrisiko von Handelsforderungen ausgesetzt - Die Emittentin ist dem Risiko nachteiliger Entwicklungen ihres wirtschaftlichen und politischen Umfelds ausgesetzt - Die Emittentin ist dem Risiko höherer Gewalt und von Sabotageakten ausgesetzt - Die Emittentin ist Umweltrisiken ausgesetzt - Die Emittentin ist Risiken in Verbindung mit Umwelt- und Sicherheitsbestimmungen ausgesetzt, wobei die Kosten zur Einhaltung und Sanierung die Prognosen, Geschäftslage und/oder Geschäftsergebnisse der Emittentin nachteilig beeinflussen können - Die Emittentin ist den Risiken von Sachschäden ausgesetzt - Die Emittentin ist Risiken in Verbindung mit Produkthaftung ausgesetzt - Die Emittentin ist dem Risiko nachteiliger Entwicklungen der rechtlichen Rahmenbedingungen ausgesetzt 19

20 - Der Emittentin können operative und/oder technologische Probleme widerfahren, welche die täglichen Aktivitäten oder den Fortschritt von laufenden und geplanten Projekten verhindern oder verzögern können - Die Emittentin ist den Risiken in Verbindung mit Rechtsstreitigkeiten und Gerichtsverfahren ausgesetzt Risiken im Hinblick auf Geschäftspartner - Die Emittentin ist in Verbindung mit ihrer Abhängigkeit von Rohstoffen in Bezug auf ihre Geschäftpartner Risiken ausgesetzt - Die Emittentin ist Risiken in Verbindung mit ihren Subunternehmern und Vertragspartnern ausgesetzt - Die Emittentin ist Risiken in Verbindung mit ihrer Abhängigkeit von ihren Aktionären und Joint Venture Partnern ausgesetzt - Die Emittentin ist einem Liquiditätsrisiko ausgesetzt - Garantien der Emittentin zu Gunsten von ihren Tochtergesellschaften Finanzielle Risiken - Die Emittentin ist Risiken in Verbindung mit finanziellen oder anderen Vereinbarungen unter bestimmten Kreditfazilitäten ausgesetzt - Die Emittentin ist einem Währungsrisiko ausgesetzt - Die Emittentin ist Risiken der Zinsänderung ausgesetzt Risiken in Bezug auf die Teilschuldverschreibungen - Es besteht das Risiko, dass die Emittentin Zahlungen auf die Teilschuldverschreibungen teilweise oder zur Gänze nicht leisten kann - Die Anleihegläubiger sind dem Risiko ausgesetzt, dass sich der Wert der Teilschuldverschreibungen als Ergebnis einer Änderung des Kreditaufschlages der Emittentin ändert - Anleihegläubiger sind im Falle einer frühzeitigen Rückzahlung und im Falle einer Wiederanlage Risiken ausgesetzt - Die Emittentin ist berechtigt, weitere Verbindlichkeiten einzugehen, die im gleichen Rang wie die Teilschuldverschreibungen stehen - Fix verzinste Wertpapiere sind bestimmten Marktrisiken ausgesetzt - Es besteht ein Inflationsrisiko - Die Teilschuldverschreibungen sind einem Liquiditätsrisiko ausgesetzt - Der Marktwert der Teilschuldverschreibungen hängt von einer Vielzahl von Faktoren ab und kann fallen 20

21 - Es besteht das Risiko, dass der Handel mit den Teilschuldverschreibungen ausgesetzt, unterbrochen oder eingestellt wird - Wird ein Darlehen oder Kredit zur Finanzierung des Kaufs der Teilschuldverschreibungen verwendet, kann dies das Risiko eines Verlustes signifikant erhöhen - Nebenkosten in Verbindung mit dem Kauf und Verkauf von Teilschuldverschreibungen können das Gewinnpotential der Teilschuldverschreibungen signifikant oder vollständig vermindern - Anleihegläubiger sind vom Funktionieren des jeweiligen Clearingsystems abhängig - Die steuerlichen Auswirken auf ein Investment in die Teilschuldverschreibungen sollten sorgsam berücksichtigt werden - Veränderungen des anwendbaren Rechts oder Regelungen oder behördlicher Ordnungspolitik können nachteilige Auswirkungen auf die Emittentin, die Teilschuldverschreibungen und die Anleihegläubiger haben AUSGEWÄHLTE FINANZINFORMATIONEN DER EMITTENTIN Die folgenden Finanzinformationen wurden den geprüften Konzernabschlüssen der Emittentin zum 31 Dezember 2008 und 31 Dezember 2009 entnommen: Kennzahlen in EUR Millionen (gerundet) Geschäftsjahr 2009 Geschäftsjahr 2008 Umsatzerlös Jahresüberschuss EBITDA Verschuldungsgrad 43% 47% Gesamtvermögen Quelle: Geprüfte Konzernabschlüsse der Emittentin zum 31 Dezember 2008 und 31 Dezember

22 Risk Factors Prospective investors should consider carefully the risks set forth below and the other information contained in the Prospectus, any supplements thereto and any documents incorporated by reference. The following description of risk factors is limited to the most essential risk factors which in the Issuer's current view could have a material adverse effect on the Issuers' businesses, operations, financial condition or prospects which, in turn, could have a material adverse effect on the ability of the Issuer to fulfil its obligations towards the investors with respect to the Bonds. In addition, each of the risks highlighted below could adversely affect the market value and trading price of the Bonds or the rights of investors under the Bonds and, as a result, investors could lose some or all of their investments in the Bonds. Prospective investors should therefore consider two main categories of risk: (i) risks relating to the Issuer, and (ii) risks relating to the Bonds. Prospective investors should note that the risks described below are not the only risks faced by the Issuer or associated with the Bonds. The Issuer has described only those risks that it considers to be material and of which it is aware. There may be additional risks that the Issuer currently considers not to be material or of which it is not currently aware, and any of these risks could have the effects set forth above. Moreover, prospective investors should be aware that the events described in the risk factors may occur simultaneously, which could compound their negative effects. If one or several of the risk factors below were to materialise, this might have considerable adverse effects on the profit, business and financial position of the Issuer and the profit potential of the Bonds. Prior to deciding whether to invest in any Bonds issued under this Prospectus, a prospective investor should conduct its own thorough analysis (including its own accounting, legal and tax analysis) since any evaluation of the suitability for an investor of an investment in Bonds issued under this Prospectus depends upon the prospective investor's particular financial and other circumstances, as well as on the terms of the Bonds. If it does not have experience in financial, business and investment matters sufficient to permit it to make such a determination, the investor should consult with its financial adviser prior to making a decision with respect to the suitability of any investment in the Bonds. Words and expressions defined in "Terms and Conditions of the Bonds" shall have the same meanings in this section. If not stated otherwise in the context of the risk factors set out below, all references to the Issuer made hereinafter also include other companies of the Borealis Group and the Borealis Group as a whole. RISKS REGARDING THE ISSUER AND ITS BUSINESS ACTIVITIES Markets and general business risks The Issuer is subject to competition in all markets where it is active The Issuer operates in a variety of local and international markets, with many factors affecting the competitive environment which the Issuer faces in these markets. These factors include the number of competitors operating in a specific market, the pricing policies of such competitors, their market penetration, the pre-existing relationships with customers or customers' prior experience with specific contractors, the total production capacity serving the market, up-to-date technology in terms of production methods and equipment, market entry barriers, and the proximity of natural resources, as well as general economic conditions and demand within the market. Each of these factors or a combination thereof has a bearing on the competitive environment in the markets in which the Borealis Group operates and could have a material adverse impact on the demand for its products and services and on its market share. 22