Chocoladefabriken Lindt & Sprüngli AG

Transkript

1 Finanzbericht in Periode von 24 bis 28 Vorbereitet von: Ibisco d.o.o. Leskoškova 12 SI-1 Ljubljana IBISCO März 28

2 Inhaltverzeichnis Erfolgsrechnung... 1 Bilanz... 2 Mittelflussrechnung... 3 Ausgewählte Kennzahlen... 4 Finanzkennzahlen... 5 Basel II Rating Analyse... 6 Return on Invested Capital... 7 Kapitalkosten... 8 Ausgewählte Kennzahlen (Diagramme)... 9 Rentabilitätskennzahlen (Diagramme)... 9 Aktivitätskennzahlen (Diagramme)... 1 Finanzposition Kennzahlen (Diagramme)... 1 Unternehmensgewinn (Diagramm) Unternehmensgewinn Veränderung (Diagramm) Betriebsergebnis (EBIT) (Diagramm) Betriebsergebnis Veränderung (Diagramm) Betriebsergebnis Veränderung % (Diagramm) Betriebsmarge Veränderung (Diagramm) Gesamtaktiven (Diagramm) Gesamtaktiven Veränderung % (Diagramm) Gesamtpassiven (Diagramm) Gesamtpassiven Veränderung % (Diagramm) Du Pont Schema Basel II Rating Schema i

3 Erfolgsrechnung Ist Ist Ist Ist Ist Nettoumsatz 1'995 2'247 2'586 2'946 2'937 Europa und Naher Osten 1'455 1'573 1'776 2'42 2'41 Nord- und Latinamerika Rest der Welt Bestandesänderungen angefangene und fertiggestellte Arbeiten Übriger Ertrag Betrieblicher Ertrag 2'29 2'274 2'65 2'997 2'985 Materialaufwand Personalaufwand Abschreibungen Betriebsaufwand '55 1'23 Betriebsergebnis (EBIT) Ergebnis aus at Equity bewerteten Anteilen Finanzertrag Finanzaufwand Übriger Ertrag/Aufwand Ergebnis vor Steuern Steuern Ergebnis fortgeführter Aktivitäten nach Steuern Ergebnis nicht fortgeführter Aktivitäten nach Steuern Ergebnis vor Minderheitsanteile Davon: Minderheitsanteile Unternehmensgewinn

4 Bilanz Dez 4 Dez 5 Dez 6 Dez 7 Dez 8 AKTIVEN Ist Ist Ist Ist Ist Anlagevermögen Sachanlagen Immaterielle Anlagen Als Finanzinvestition gehaltene Immobilien At Equity bewertete Anteile Andere Finanzanlagen Aktive Steuerabgrenzung Andere Anlagevermögen Umlaufvermögen 1'137 1'255 1'42 1'599 1'474 Vorräte Forderungen aus L&L und andere Forderungen Ertragsteuerforderungen Aktive Rechnungsabgrenzung Kurzfristige Finanzanlagen Flüssige Mittel Zur Veräußerung bestimmte Vermögenswerte TOTAL AKTIVEN 1'715 1'98 2'134 2'469 2'41 Eigenkapital inklusive Minderheitsanteile '158 1'389 1'479 Eigenkapital exklusive Minderheitsanteile '158 1'389 1'479 Gesellschaftskapital Kapitalreserven Eigene Aktien (2) (6) (8) () (1) Einbehaltene Gewinne '73 1'269 Andere Reserven (21) (119) Minderheitsanteile Langfristige Verbindlichkeiten Langfristige Finanzverbindlichkeiten Langfristige Rückstellungen Vorsorgeverplichtungen Passive Steuerabgrenzung Andere langfristige Verbindlichkeiten Kurzfristige Verbindlichkeiten Kurzfristige Finanzverbindlichkeiten Verbindlichkeiten aus L&L und andere Verbindlichkeiten Ertragsteuerverbindlichkeiten Passive Rechnungsabgrenzung Zur Veräußerung bestimmte Verbindlichkeiten TOTAL PASSIVEN 1'715 1'98 2'134 2'469 2'41 2

5 Mittelflussrechnung Ist Ist Ist Ist Ist Ergebnis vor Minderheitsanteile Steuern Abschreibungen Ergebnis aus dem Abgang von Anlagevermögen Veränderung der langfristigen Rückstellungen (2) 4 1 (12) Veränderung der anderen Posten (2) Ergebnis aus at Equity bewerteten Anteilen () () () () Dividendenertrag () () () () Zinsertrag (8) (9) (11) (1) Zinsaufwand Übrige, nicht liquiditätswirksame Erfolgsposten Betriebsergebnis vor Änder. des Nettoumlaufvermögens Veränderung des Nettoumlaufvermögens (78) (41) (115) 29 Cashflow vor Zinsen und Steuern Bezahlte Zinsen (12) (12) (15) (13) Bezahlte Ertragsteuern (73) (86) (98) (89) Mittelfluss aus Geschäftstätigkeit Investitionen in Sachanlagen () (149) (136) (219) (13) Desinvestitionen von Sachanlagen Investitionen in immaterielle Anlagen () (3) (7) (1) (3) Desinvestitionen von immaterielle Anlagen Investitionen in Finanzanlagen () (1) (3) (24) (32) Desinvestitionen von Finanzanlagen Veränderung der kurzfristigen Finanzanlagen (6) 1 (3) 26 Erhaltene Zinsen Erhaltene Dividenden Mittelfluss aus Investitionstätigkeit (151) (136) (245) (129) Einzahlungen aus Eigenkapitalzuführungen (96) Erwerb eigener Aktien (4) (2) 8 (1) Erhöhung der langfristigen Finanzverbindlichkeiten () Rückzahlung der langfristigen Finanzverbindlichkeiten (1) () (1) () Veränderung der kurzfristigen Verbindlichkeiten (61) (36) 19 (62) Dividenden und sonstige Gewinnauszahlungen () (4) (5) (62) (75) Dividenden zu Minderheitsanteile () () () () () Mittelfluss aus Finanzierungstätigkeit (58) (58) (1) (234) Zahlungswirksame Veränderung des Finanzmittelfonds (46) 55 (34) 3 Finanzmittelfonds am Anfang der Periode Umrechnungsdifferenzen Finanzmittelfonds am Ende der Periode

6 Ausgewählte Kennzahlen Ist Ist Ist Ist Ist Angaben aus der Erfolgsrechnung Nettoumsatz 1'995 2'247 2'586 2'946 2'937 Betriebsaufwand 1'813 2'25 2'37 2'646 2'624 EBITDA EBITDA Marge 14.8% 14.5% 14.7% 15.1% 15.7% Betriebsergebnis (EBIT) EBIT Marge 1.8% 11.1% 11.5% 11.9% 12.3% Unternehmensgewinn Unternehmensgewinn Marge 7.5% 7.7% 8.1% 8.5% 8.9% Bilanzangaben Flüssige Mittel und kurzfristige Finanzanlagen Sachanlagen Bilanzsumme 1'715 1'98 2'134 2'469 2'41 Finanzverbindlichkeiten Nettofinanzverbindlichkeiten 3 (2) (11) (7) (19) Eigenkapital inklusive Minderheitsanteile '158 1'389 1'479 Investiertes Kapital (durchschnittlich) 1'22 1'256 1'388 1'573 1'684 Andere Hauptkennzahlen Eigenkapitalrentabilität (ROE) 18.8% 19.6% 19.7% 19.7% 18.2% Return on invested Capital (ROIC) 12.6% 13.9% 15.2% 16.1% 16.% Liquiditätsgrad III (current ratio) Finanzverbindlichkeiten / Eigenkapital Personalbestand (Durchschnitt) 6'293 6'652 7'44 7'793 7'712 Dividenden Aktien Daten Anzahl der registrierten Aktien (1) Anzahl der eigenen Aktien (1) Anzahl ausstehender Aktien (1) Durchschnittliche Anzahl der ausst. Aktien - Unverwässert (1) Durchschnittliche Anzahl der ausst. Aktien - Verwässert (1) Nennwert der Aktie (CHF) Buchwert je Aktie (CHF) 3' '41.9 5' ' ' Marktwert je Aktie (CHF) 16'65. 21'95. 3'7. 39'77. 22'6. Unverwässertes Ergebnis je Aktie (CHF) ' '157.5 Verwässertes Ergebnis je Aktie (CHF) '9.9 1'14.4 Dividende je Aktie (CHF) P/E Verhältnis EV/EBITDA Verhältnis EV/Umsatz Verhältnis Marktwert / Buchwert Payout Ratio 2.5% 22.8% 23.7% 24.5% 28.5% Dividendenrendite.8%.8%.7%.7% 1.5% Marktkapitalisierung 3'632 4'832 6'815 8'98 5'13 Unternehmenswert 3'635 4'812 6'75 8'838 5'22 4

7 Finanzkennzahlen Ist Ist Ist Ist Ist Rentabilitätskennzahlen EBITDA Marge 14.8% 14.5% 14.7% 15.1% 15.7% EBIT Marge 1.8% 11.1% 11.5% 11.9% 12.3% Unternehmensgewinn Marge 7.5% 7.7% 8.1% 8.5% 8.9% Eigenkapitalrentabilität (ROE) 18.8% 19.6% 19.7% 19.7% 18.2% Gesamtkapitalrentabilität (ROA) 9.5% 1.2% 11.% 11.5% 11.3% Return on invested Capital (ROIC) 12.6% 13.9% 15.2% 16.1% 16.% Aktivitätskennzahlen Lagerdauer Debitorenfrist Operativer Zyklus Kreditfrist Netto Cashflow in Tagen Nettoumsatz zu investiertem Kapital Nettoumsatz pro Mitarbeiter (CHF) 316' ' '64 378'57 38'874 Personalaufwand pro Mitarbeiter (CHF) 71'953 74'128 77'57 76'53 7'617 Personalbestand (Durchschnitt) 6'293 6'652 7'44 7'793 7'712 Finanzposition Kennzahlen Liquiditätsgrad II (quick ratio) Liquiditätsgrad III (current ratio) Eigenfinanzierungsgrad Finanzverbindlichkeiten / Eigenkapital Nettofinanzverbindlichkeiten / Eigenkapital..... Finanzverbindlichkeiten/EBITDA Anlagedeckungsgrad I Anlagedeckungsgrad II Zinsdeckungsgrad

8 Basel II Rating Analyse Ist Ist Ist Ist Ist Eigenkapitalrentabilität (ROE) 18.8% 19.6% 19.7% 19.7% 18.2% Rating (1-5) Gewichtung 16.7% 16.7% 16.7% 16.7% 16.7% Gesamtkapitalrentabilität (ROA) 9.5% 1.2% 11.% 11.5% 11.3% Rating (1-5) Gewichtung 16.7% 16.7% 16.7% 16.7% 16.7% Finanzverbindlichkeiten/EBITDA Rating (1-5) Gewichtung 16.7% 16.7% 16.7% 16.7% 16.7% Zinsdeckungsgrad Rating (1-5) Gewichtung 16.7% 16.7% 16.7% 16.7% 16.7% Eigenfinanzierungsgrad Rating (1-5) Gewichtung 16.7% 16.7% 16.7% 16.7% 16.7% Anlagedeckungsgrad II Rating (1-5) Gewichtung 16.7% 16.7% 16.7% 16.7% 16.7% Gesamtrating

9 Return on Invested Capital Ist Ist Ist Ist Ist Investiertes Kapital nach Vermögen 1'22 1'256 1'388 1'573 1'684 Sachanlagen Immaterielle Anlagen Als Finanzinvestition gehaltene Immobilien Andere Anlagevermögen Nettobetriebskapital Betriebsumlaufvermögen 1'17 1'164 1'33 1'474 1'512 Vorräte Forderungen aus L&L und andere Forderungen Flüssige Mittel Sonstige Betriebsumlaufvermögen Betriebliche Verbindlichkeiten (463) (52) (576) (656) (667) Verbindlichkeiten aus L&L und andere Verbindlichkeiten (192) (211) (237) (269) (281) Sonstige betriebliche Verbindlichkeiten (271) (292) (339) (387) (387) Investiertes Kapital nach Verbindlichkeiten 1'22 1'256 1'388 1'573 1'684 Eigenkapital inklusive Minderheitsanteile '64 1'274 1'434 Langfristige Verbindlichkeiten Kurzfristige Finanzverbindlichkeiten Langfristige Finanzanlagen (2) (21) (23) (36) (64) Kurzfristige Finanzanlagen (29) (32) (35) (36) (24) Zur Veräußerung bestimmte Vermögenswerte Return on invested Capital Betriebsergebnis (EBIT) Effektiver Gewinnsteuersatz 29.8% 29.7% 29.% 28.% 25.4% Steuern auf Betriebsergebnis Betriebsergebnis nach Steuern Investiertes Kapital 1'22 1'256 1'388 1'573 1'684 Return on invested Capital (ROIC) 12.6% 13.9% 15.2% 16.1% 16.% WACC 5.7% 5.8% 6.1% 6.2% 6.9% ROIC - WACC 6.9% 8.1% 9.2% 9.9% 9.1% Kapitalkosten Economic profit

10 Kapitalkosten Dez 4 Dez 5 Dez 6 Dez 7 Dez 8 Ist Ist Ist Ist Ist Finanzierungsquellen Kurzfristige Finanzverbindlichkeiten Langfristige Finanzverbindlichkeiten Minderheitsanteile Vorzugsaktien und anderes Kapital Stammkapital '158 1'389 1'479 Kapitalkosten Kurzfristige Finanzverbindlichkeiten 3.9% 3.9% 3.9% 3.9% 3.6% Langfristige Finanzverbindlichkeiten 3.6% 3.6% 3.6% 3.6% 3.9% Tax shield auf Zinszahlungen 29.8% 29.7% 29.% 28.% 25.4% Minderheitsanteile.%.%.%.%.% Vorzugsaktien und anderes Kapital.%.%.%.%.% Stammkapital 6.6% 6.6% 6.6% 6.6% 7.9% Zinssatz auf langfristige Finanzverbindlichkeiten 3.6% 3.6% 3.6% 3.6% 3.9% Risikoprämie 3.% 3.% 3.% 3.% 4.% Weighted Average Cost of Capital (WACC) 5.7% 6.% 6.2% 6.2% 7.6% 8

11 Ausgewählte Kennzahlen (Diagramme) Nettoumsatz 3'5 2'946 2'937 3' 2'586 2'5 2'247 1'995 2' 1'5 1' Betriebsergebnis (EBIT) % % % % 6.% 4.% 2.%.% Nettoumsatz Betriebsergebnis (EBIT) EBIT Marge Unternehmensgewinn Finanzierung % 2.% 15.% 1.% 5.%.% 1'6 1'4 1'2 1' '479 1'389 1' Unternehmensgewinn Eigenkapitalrentabilität (ROE) Eigenkapital inklusive Minderheitsanteile Finanzverbindlichkeiten Rentabilitätskennzahlen (Diagramme) Kapitalrentabilität 25.% 2.% 18.8% 19.6% 19.7% 19.7% 18.2% 15.2% 16.1% 16.% 15.% 12.6% 13.9% 1.% 5.%.% Betriebsergebnis (EBITDA) % 16.% 14.% 12.% 1.% 8.% 6.% 4.% 2.%.% Eigenkapitalrentabilität (ROE) Return on invested Capital (ROIC) EBITDA EBITDA Marge Betriebsergebnis (EBIT) Unternehmensgewinn % 12.% 1.% 8.% 6.% 4.% 2.%.% % 8.% 6.% 4.% 2.%.% Betriebsergebnis (EBIT) EBIT Marge Unternehmensgewinn Unternehmensgewinn Marge 9

12 Aktivitätskennzahlen (Diagramme) Working Capital Management Working Capital Management Lagerdauer Debitorenfrist von Lieferanten Operativer Zyklus Netto Cashflow in Tagen Nettoumsatz pro Mitarbeiter Personalaufwand pro Mitarbeiter 4' 35' 3' 25' 2' 15' 1' 5' 367'64 378'57 38' ' '955 9' 8' 7' 6' 5' 4' 3' 2' 1' 9' 8' 7' 6' 5' 4' 3' 2' 1' 77'57 71'953 74'128 76'53 7'617 9' 8' 7' 6' 5' 4' 3' 2' 1' Nettoumsatz (CHF) Personalbestand (Durchschnitt) Personalaufwand (CHF) Personalbestand (Durchschnitt) Finanzposition Kennzahlen (Diagramme) Liquidität Verschuldung Liquiditätsgrad III (current ratio) Liquiditätsgrad II (quick ratio) Zinsdeckungsgrad Finanzverbindlichkeiten/EBITDA Anlagedeckung Kapitalstruktur Anlagedeckungsgrad I Anlagedeckungsgrad II Eigenfinanzierungsgrad Finanzverbindlichkeiten / Eigenkapital 1

13 Unternehmensgewinn (Diagramm) Unternehmensgewinn (28 Ist) Ertrag Materialaufwand Personalaufwand Abschreibung Finanzertrag 3 Übriger Ertrag/ Aufwand 2'937 Nettoumsatz -1' Betriebsaufwand Finanzaufwand 262 Steuern und andere Unternehmensgewinn 28 Unternehmensgewinn Veränderung (Diagramm) Unternehmensgewinn Veränderung (28 Ist / 27 Ist) Personalaufwand Betriebsaufwand Finanzaufwand 2 Übriger Ertrag/ Aufwand Steuern und andere 8-9 Nettoumsatz -3 Ertrag Abschreibung -1 Finanzertrag Materialaufwand 251 Unternehmensgewinn Unternehmensgewinn 28 11

14 Betriebsergebnis (EBIT) (Diagramm) Betriebsergebnis (EBIT) (28 Ist) Ertrag Handelswarenaufwand Materialaufwand Aufwand für Drittleistungen Personalaufwand Abschreibung 2'937 Nettoumsatz -1'23 Betriebsaufwand 361 Betriebsergebnis 28 Betriebsergebnis Veränderung (Diagramm) Betriebsergebnis Veränderung (28 Ist / 27 Ist) Handelswarenaufwand Aufwand für Drittleistungen Personalaufwand 52 Betriebsaufwand Nettoumsatz Ertrag -56 Materialaufwand Abschreibung 351 Betriebsergebnis Betriebsergebnis 28 12

15 Betriebsergebnis Veränderung % (Diagramm) Betriebsergebnis Veränderung % (28 Ist / 27 Ist) Handelswarenaufwand.% Aufwand für Drittleistungen Personalaufwand 14.8% Betriebsaufwand 9.1% -2.5% -.7%.% -1.7% Nettoumsatz Ertrag -16.% Materialaufwand Abschreibung 1.% Betriebsergebnis % Betriebsergebnis 28 Betriebsmarge Veränderung (Diagramm) Betriebsmarge Veränderung (28 Ist / 27 Ist) Handelswarenaufwand.% Aufwand für Drittleistungen Personalaufwand 1.7% Betriebsaufwand 1.% -.1% Ertrag -2.% Materialaufwand.% -.2% Abschreibung 11.9% Betriebsmarge % Betriebsmarge 28 13

16 Gesamtaktiven (Diagramm) Gesamtaktiven (28 Ist) Forderungen 814 Flüssige Mittel 23 Sonstige UV 19 Vorräte Immaterielle Anlagen Finanzanlagen Sonstige Anlagen Sachanlagen 2'41 Gesamtaktiven Dez 8 Gesamtaktiven Veränderung % (Diagramm) Gesamtaktiven Veränderung % (28 Ist / 27 Ist) Finanzanlagen 1.3% 1.5% -.1% Immaterielle Anlagen.% Sonstige Anlagen -.2% Vorräte Gesamtaktiven Veränderung -2.4% Sachanlagen Sonstige UV -4.3%.3% Forderungen -.9% Flüssige Mittel 14

17 Gesamtpassiven (Diagramm) Gesamtpassiven (28 Ist) LF Finanzverbind. 1 LF Rückstellungen 34 Sonstige LF Verbind KF Finanzverbind. Betriebsverbind. 268 Verbind. aus Gewinnsteuer 3 Sonstige KF Verbind '479 Eigenkapital 2'41 Gesamtpassiven Dez 8 Gesamtpassiven Veränderung % (Diagramm) Gesamtpassiven Veränderung % (28 Ist / 27 Ist).%.% LF Finanzverbind. LF Rückstellungen -.6% Sonstige LF Verbind. Gesamtpassiven Veränderung -2.4% 3.6% Eigenkapital -2.5% -1.% KF Finanzverbind. Betriebsverbind. -.1% Verbind. aus Gewinnsteuer -1.8% Sonstige KF Verbind. 15

18 Du Pont Schema Du Pont Schema ROE Ist, % 18.2% Ist, 28 Unternehmensgewinn / Bilanzsumme 1.9% 1.7% Bilanzsumme / Eigenkapital Unternehmensgewinn / Nettoumsatz Umlaufgeschwindigkeit des Vermögens 8.5% 8.9% Unternehmensgewinn Nettoumsatz Nettoumsatz Bilanzsumme '946 2'937 2'946 2'937 2'32 2'44 Betriebsergebnis (EBIT) Nicht-betriebliche Posten Umlaufvermögen Anlagevermögen (1) (1) 1'51 1' Betriebsaufwand 2'646 2'624 Finanzergebnis und Betrieblicher Ertrag Vorräte Sachanlagen übriger Ertrag/Aufwand 2'997 2'985 (3) (1) Aufwand für Material, Waren und Drittleist. Abschreibungen Steuern Forderungen Immaterielle Anlagen (98) (89) Personalaufwand Betriebsaufwand Minderheitsanteile und andere Sonstiges Umlaufvermögen Sonstige Anlagevermögen '55 1' Basel II Rating Schema Basel II Rating Schema Gesamtrating Ist, Ist, 28 Rating (1-5) Rating (1-5) Rating (1-5) Rating (1-5) Rating (1-5) Rating (1-5) Eigenkapitalrentabilität (ROE) 19.7% 18.2% Gesamtkapitalrentabilität (ROA) 11.5% 11.3% Finanzverbindlichkeiten/ EBITDA Zinsdeckungsgrad Eigenfinanzierungsgrad Anlagedeckungsgrad II Rating: 1 = sehr gut, 2 = gut, 3 = mittel, 4 = schlecht, 5 = kritisch 16