Grundsätzeder. Auftragsausführung. (Durchführungspolitik) Rainer Dadlhuber Seite 1 von 8

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1 Grundsätzeder Auftragsausführung (Durchführungspolitik) Seite 1 von 8

2 A.A lgemeineszudenausführungsrichtlinien 1. Anwendungsbereich Die Ausführungsrichtlinien erfülen die gesetzlichen Anforderungen zur Gewährleistung des höchstmöglichen Schutzniveaus für Privatkunden gemäß Wertpapieraufsichtsgesetz (WAG) Fassung Die VR-Bank Braunau, Zweigniederlassung der VR-Bank Rottal-Inn eg wendet die vorliegenden Ausführungsrichtlinienauch fürprofessionelle Kunden an und verzichtet daher auf die Erstellung von separaten Richtlinien. DieAusführungsrichtliniengelangeninfolgendenFälenjedochnichtzurAnwendung: 1.1 Bestimmte Finanzinstrumente werden zu einem festen Preis von der VR-Bank Braunau, Zweigniederlassung der VR-Bank Rottal-Inn eg gekauft bzw. an die VR-Bank Braunau, Zweigniederlassung der VR-Bank Rottal-Inn eg verkauft werden. 1.2 Die Ausgabe und Rücknahme von Fondsanteilen an inländischen Investment- und Immobilienfonds und ausländischen Kapitalanlagefonds, die in Östereich zum Vertrieb zugelassensind,überdiedepotbank. 1.3 Weisung des Kunden Es liegt eine Weisung des Kunden vor, d.h. der Kunde bestimmt den Ausführungsplatz und/oder die Auftragsart (z.b. Orderzusatz wie Stop-M arket )fürein Einzelgeschäft.Eine solche ausdrückliche Weisung des Kunden setzt die in diesem Dokument aufgestellten Ausführungsrichtlinienfürden Teil des Auftrages, der von der Weisung betroffen ist, außer Kraft. Der nicht von der Weisung betroffene Teil des Auftrages unterliegt weiterhin den GrundsätzenzurAuftragsausführung(z.B.Ausführungsplatz). Generelle Weisungen, die sich nicht nur auf die Ausführung eines konkreten Auftrages sondern auch auf alle zukünftigen Aufträgebeziehen, können nicht berücksichtigtwerden. Exemplarisch sind nachfolgend einige Arten von Weisungen in Zusammenhang mit Aufträgenangeführt: Bestens-Orders (Market Order) sind Aufträgeohne Angabe eines Preislimits. Wenn Sie kein Preislimit angeben, gilt der Auftrag als "Bestens-Order", wodurch die Ausführung ohne Limit zu jedem möglichen Kurs erfolgen kann; dadurch bleibt ein erforderlicher KapitaleinsatzoderVerkaufserlösungewiss Limit-Order (Auftrag mit Angabe eines Preislimits): Mit einem Kauflimit können Sie den Kaufpreis einer Börsenorder und damit den Kapitaleinsatz begrenzen; Käufe überdem Preislimit werden nicht durchgeführt.mit einem Verkaufslimit legen Sie den geringsten für Sie akzeptablen Verkaufspreis fest; Verkäufeunterdem Preislimitwerdennichtdurchgeführt Stop-Order: Eine Stop Market Order wird erst aktiviert, sobald der an der Börsegebildete Kurs dem gewählten Stop-Limit entspricht. Die Order ist ab ihrer Aktivierung als Bestens Order,also ohne Limit, gültig.der tatsächlich erzielte Preis kann daher erheblich vom gewählten Stop-Limit abweichen, insbesondere bei marktengen Titeln. Eine Stop-Limit-Order wird erst aktiviert, sobald der an der Börsegebildete Kurs dem gewähltenstop-limit entspricht, die Order wird dann als Limit-Order (siehe oben) in den Markt gestellt. Seite 2 von 8

3 Zeitlimit Monats-Ultimo: Wenn Sie keine gesonderte Weisung erteilen, bleibt Ihre Order bis zum letzten Handelstag des Monats gültig.wird der Auftrag nach dem 25. Kalendertag eines Monats erteilt, so gilt Ihre Order bis zum letzten Handelstag des Folgemonats. Tagesgültig:DerAuftragbleibtnurfürdenaktuelenHandelstaggültig. Datum:DerAuftragbleibtbiszum angegebenendatum gültig. 90-Tage:DerAuftragbleibtfür90Kalendertagegültig. Jahres-Ultimo:DerAuftragbleibtbiszum letztenhandelstagdesjahresgültig. Die verschiedenen Möglichkeitender Ausführungs-bzw. Gültigkeitszusätzesind vom jeweiligen Produkt, Handelsplatz bzw. Handelspartner abhängig.informationen überweitere Auftragsarten erhalten Sie bei Ihrem Kundenberater. 2.W eiterleitungvonaufträgen Soweit in Pkt. 4 als Ausführungsplatznicht die VR-Bank Braunau, Zweigniederlassung der VR- Bank Rottal-Inn eg. genannt ist, leitet sie die Aufträge in der Regel zur Ausführung an die Volksbank Wien AG weiter. Leitet die VR-Bank Braunau, Zweigniederlassung der VR-Bank Rottal-Inn eg Aufträgeweiter, so stellt sie durch Weisung sicher, dass diese Ausführunggemäß ihrer Ausführungsrichtlinien erfolgt. An die VR-Bank Braunau, Zweigniederlassung der VR-Bank Rottal-Inn eg weitergeleitete Aufträgevon anderen Banken bzw. Wertpapierfirmen werden ausschließlichals Weisung der weiterleitenden Bank entgegengenommen. Generelle Weisungen der weiterleitenden Bank, die sich nicht auf einen konkreten Auftrag beziehen, können seitens der VR-Bank Braunau, Zweigniederlassung der VR-Bank Rottal-Inn eg nichtberücksichtigtwerden. 3.AusführungaußerhalbeinesgeregeltenMarktesoderMultilateralenHandelssystems Da die VR-Bank Braunau, Zweigniederlassung der VR-Bank Rottal-Inn eg in ihren Ausführungsrichtlinien für bestimmte Produktkategorien (Kategorien von Finanzinstrumenten) eine Auftragsausführung außerhalb eines geregelten Marktes ( Börse ) oder Multilateralen Handelssystemsvorsieht,isthierfürvom KundeneineseparateZustimmungeinzuholen. 4.ZusammenlegungvonAufträgen DieVR-BankBraunau,ZweigniederlassungderVR-BankRotal-InneG bearbeitetaufträgenur zusammen,wennnichtzuerwartenist,dassdiezusammenlegungderaufträgefürjeden Kunden, dessen Auftrag zusammengelegt wird, insgesamt nachteilig ist. Seite 3 von 8

4 B.BestmöglicheAusführungvonKundenaufträgen 1.AspektefürdiebestmöglicheAusführungvonKundenaufträgen Bei der Ermittlung der bestmöglichen Ausführung berücksichtigt die VR-Bank Braunau, Zweigniederlassung der VR-Bank Rottal-Inn eg derzeit folgende Aspekte: den Kurs des Finanzinstrumentes diemitderauftragsausführungund-abwicklungverbundenenkosten diew ahrscheinlichkeitderausführungsowie die Wahrscheinlichkeit der Abwicklung des Umfangs Unter den mit der Auftragsausführung verbundenen Kosten sind alle dem Kunden entstehenden Auslagen, die unmittelbar mit der Ausführungdes Auftrages zusammenhängen, einschließlich Ausführungsplatzgebühren,Clearing- und Abwicklungsgebühren insbesondere Kosten eines Lagerstellenwechsels sowie alle zum Zeitpunkt des Geschäftsabschlusses bekannten sonstigen Gebühren,die an Dritte, die an der Ausführung des Auftrages beteiligt sind, bezahlt werden, zu verstehen. Die W ahrscheinlichkeitder Ausführung berücksichtigtdie Liquiditäteines Ausführungsplatzes undtriftsomiteineaussagedarüber,obeineorderüberhauptausgeführtwerdenkann. Das Kriterium W ahrscheinlichkeitder Abwicklung des Umfangs nimmt auf die Qualitätder Abwicklung Bezug. Darunter ist u.a. die ordnungsgemäße Lieferung der Wertpapiere bzw. die AbwicklungderZahlungenundKapitalmaßnahmenzuverstehen. 2. Produktkategorien / Kategorien von Finanzinstrumenten Bei der Ausführungvon Kundenaufträgentrifft die VR-Bank Braunau, Zweigniederlassung der VR-Bank Rottal-Inn eg eine Unterscheidung zwischen folgen Produktkategorien: Produktkategorien 1 Aktien und vergleichbare Beteiligungswerte 2 Fondsanteile 3 Anleihen und vergleichbare Forderungswertpapiere 4 Strukturierte Wertpapiere 5 Optionsscheine 6 Geldmarktpapiere In den angeführten Produktkategorien werden verschiedene Finanzinstrum ente zusam m engefasst z.b.: Strukturierte Wertpapiere (4.): Zertifikate. AusführlicheErläuterungenzudenProduktgruppenfindenSieinderBroschüre Informationen zuveranlagungen-risikohinweise sowieaufwww.volksbank.at.darüberhinausstehtihnen beifragenihrkundenbetreuerjederzeitgernezurverfügung. Seite 4 von 8

5 3. Gewichtung der Aspekte Die einzelnen Orderausführungsaspekte sind hinsichtlich ihrer relativen Bedeutung untereinander zu gewichten. Diese Gewichtung stellt eine Einschätzungder VR-Bank Braunau, Zweigniederlassung der VR-Bank Rottal-Inn eg darüberdar, wie wichtig die einzelnen Aspekte sind. Die VR-Bank Braunau, Zweigniederlassung der VR-Bank Rottal-Inn eg wird vorrangig das Gesamtentgelt berücksichtigen,das sich aus dem Kurs des Finanzinstruments sowie aus sämtlichen,mitderauftragsausführungverbundenenkostenzusammensetzt. Die von der VR-Bank Braunau, Zweigniederlassung der VR-Bank Rottal-Inn eg vorgenommene Gewichtung lautet: AspektezurbestmöglichenAuftragsausführung Gewichtung Kurs des Finanzinstruments 40 % KostenderAuftragsausführungund-abwicklung 40 % WahrscheinlichkeitderAusführung 10 % Wahrscheinlichkeit der Abwicklung 10 % Die VR-Bank Braunau, Zweigniederlassung der VR-Bank Rottal-Inn eg wendet die vorstehende GewichtungausnahmslosaufsämtlicheProduktkategorien/KategorienvonFinanzinstrumenten an. 4. FestlegungderbestmöglichenAusführungsplätze Aufträge zur Zeichnung von Emissionen werden generell an den Emittenten, den Emissionsführeroder an ein Mitglied des vom Emittenten bestimmten Emissionskonsortiums zurausführungweitergeleitet. Die VR-Bank Braunau, Zweigniederlassung der VR-Bank Rottal-Inn eg hat ihre AusführungsplätzeaufGrundlagederobenvorgenommenenGewichtungbewertetundlegtden jeweiligen Ausführungsplatz fürdie unterpunkt2 angeführten Produktkategorien/Kategorien von Finanzinstrumenten wie folgt fest: Ausführungen von Verkäufen werden unter Berücksichtigung des Gesamtentgelts bei denjenigen Ausführungsplätzendurchgeführt,die ohne Wechsel einer Lagerstelle möglichsind. Ist dies nicht möglich,so kommt im Folgenden angeführte Tabelle Produktkategorien und Ausführungsplätze zur Anwendung, wodurch ein Lagerstellenwechsel nicht ausgeschlossen werden kann. Seite 5 von 8

6 Produktkategorien Ausführungsplätze 1 Aktien und vergleichbare Beteiligungswerte 1.1 Inland: Xetra Wien; FalseinPapiernichtanderWienerBörsegelistetist,kommtdieBörsezum Zugdieder inländische Em itentals seine Heim atbörse betrachtet. 1.2 Ausland: Deutsche Emittenten: 19:58-17:28*): Xetra Frankfurt (Voraussetzung: fortlaufenderhandel),ansonsten Börse Frankfurt; 17:28-19:58*):generelBörseFrankfurt *) Zeit lt. Bankinternem Abwicklungssystem Alle anderen Emittenten: BörseFrankfurt; FalseinPapiernichtaneinerdeutschenBörsegelistetist,kommtdieBörsezum Zug,die derausländischeemitentalsseineheimatbörse(sieheunten)betrachtet. HinweisefürBezugsrechte:Erteilt der Kunde bei Bezugsrechten keine Weisung, so werden - soweit als m öglich -die Bezugsrechte am letzten Handelstag an derheim atbörse (beibörsennotierung)bzw. außerbörslich(falskeinebörsennotierungvorhandenist)verkauft,andernfalsalswertlosausgebucht. 2 Fondsanteile 2.1 ETFs/Closed End Fonds Ab August :58-17:28*): Xetra Frankfurt (Voraussetzung: fortlaufenderhandel),ansonsten Börse Frankfurt; 17:28-19:58*):generelBörseFrankfurt *) Zeit lt. bankinternem Abwicklungssystem FalseinPapiernichtaneinerdeutschenBörsegelistetist,kommtdieBörsezum Zug,die deremitentalsseineheimatbörsebetrachtet. 2.2 Fondsaufträgeim Rahmen "Verm ögensaufbau m itfonds" VolksbankWienAG außerbörslich; 2.3 sonstige Fonds (Fonds, die nicht unter die o.a. Kategorien fallen) Depotbank bzw, jeweilige Kapitalanlagegesellschaft 3 Anleihen und vergleichbare Forderungswertpapiere 3.1 Inland: Emittent VR-Bank Braunau; Zweigniederlassung der VR- VR-Bank Braunau, Zweigniederlassung der VR-Bank Bank Rottal-Inn eg: Rottal-Inn eg Sonstige Emittenten: VolksbankWienAG außerbörslich; 3.2 Ausland: VolksbankWienAG außerbörslich Istkein außerbörslicherhandelm öglich,wird die VBAG den Auftrag m itdem Hinweis,ob undwoeinbörslicherhandelmöglichwäre,ablehnen.dievr-bankbraunauinformiert denkundenüberdieablehnungundalternativenausführungsplatz. 4 Strukturierte Wertpapiere 4.1 Inland: Emittent Volksbank Wien AG: VolksbankWienAG (außerbörslich); Sonstige Emittenten: BörseStutgart; 4.2 Ausland BörseStutgart; FalseinPapiernichtaneinerdeutschenBörsehandelbarist,kommtdieBörsezum Zug, diederausländischeemitentalsseineheimatbörsebetrachtet. Seite 6 von 8

7 5 Optionsscheine 5.1 Inland Emittent Volksbank Wien AG Sonstige Emittenten: VolksbankWienAG (außerbörslich); WienerBörse; 5.2 Ausland BörseStutgart; FalseinOptionsscheinnichtaneinerdeutschenBörse handelbarist,kommtdiebörsezum Zug,dieder ausländischeemitentalsseineheimatbörse betrachtet Heimatbörsen: FolgendeBörsenwerdenvonderVR-BankBraunau,ZweigniederlassungderVR-BankRotal-Inn eg alsausführungsplätze/heimatbörsenangeboten.soltensiedarüberhinauseinen Ausführungsplatzwünschen,ersuchenwirSieum RücksprachemitIhrem Kundenbetreuer. Wertpapierbörsen: Land KürzeloderStadt Bezeichnung Östereich Xetra)* Wien WienerbörseAG Deutschland Xetra)* Xetra (Exchange Electronic Trading) FRA FrankfurterW ertpapierbörse(xetra Frankfurt2) STU zu Stuttgart MUN BayerischeBörse Baden-WuertembergischeWertpapierbörse BER BörseBerlin-Bremen HAM HanseatischeWertpapierbörseHamburg HAN NiedersächsischeBörsezuHannover DÜS Rheinisch-WestfälischeBörsezuDüsseldorf Belgien Brüssel Euronext Brussels NV/SA Dänemark Kopenhagen Nordic Exchange in Copenhagen Finnland Helsinki Nordic Exchange in Helsinki Frankreich Paris Euronext Paris Griechenland Athen Athens Exchange S.A. Großbritannien London London Stockexchange Group PLC Irland Dublin The Irish Stock Exchange Italien Mailand Borsa Italiana S.p.A. Luxemburg Luxemburg Societe de la Bourse de Luxembourg SA Niederlande Amsterdam Euronext Amsterdam Effectenbeurs Norwegen Oslo Oslo Bors Polen Warschau Gielda Papierow Wartosciowych Portugal Lissabon Euronext Lisbon Russland Moskau Russian Trading System bzw. MICEX Schweden Stockholm Nordic Exchange in Stockholm Seite 7 von 8

8 Schweiz XSWX The Swiss Exchange XVTX Virt-X Spanien Madrid Mercado Continuo Espanol, Bolsa de Madrid Tschech. Republik Prag PragueStock Exchange, RM-System (Eletronic Market) Ungarn Budapest Budapest Stock Exchange USA XNMS Segment der National Association of Securities XNYS XOTC XASE Dealers, Inc (NASDAQ) New York Stock Exchange Segment der National Association of Securities Dealers, Inc (NASDAQ) American Stock Exchange Kanada Toronto Toronto Stock Exchange Australien Sydney Australian Stock Exchange Ltd. Hongkong Hongkong The Stock Exchange of Hong Kong, Ltd. Japan Tokio Tokyo Stock Exchange Neuseeland Wellington New Zealand Exchange Limited (NZSX) Südafrika Johannesburg The Johannesburg Stock Exchange Aufträge für nicht angeführte Börsen bzw. Produkte werden nach Möglichkeitzur Ausführung gebracht. Sollte eine Ausführung nicht möglichsein, so erfolgt eine Information an den Kunden unverzüglichnachkenntnis. AbkürzungenundBegrifsdefinitionen: )*Xetra ElektronischesHandelssystem,dasz.B.indenBörsenFrankfurtundWienzum Einsatz kommt Medieninhaber: VR-Bank Braunau, Zweigniederlassung der VR-Bank Rottal-Inn eg, Ringstraße45,5280Braunau,inZusammenarbeitmitFa.AccentureGmbH,Schotenring 16,Börsegebäude,1010W ien Hersteller: VR-Bank Braunau, Zweigniederlassung der VR-Bank Rottal-Inn eg Verlagsort: Braunau Herstellungsort: Braunau Seite 8 von 8

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